财务环境对企业融资影响浅论

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摘要：随着我国经济的飞速发展，中小型企业如雨后春笋般涌现，它们以产品为龙头，以专业协作为发展纽带，为社会提供了多元化的就业机会，对于我国经济的增长起到极为重要的促进作用。但是，中小型企业在发展过程中往往存在融资困难，严重抑制其自身的可持续发展。文章分析了财务环境对企业融资决策的重要性，深入探讨当前企业融资过程中财务环境的不利影响，针对性地提出了企业应对财务环境进行融资决策的对策建议，以期促进中小企业可持续发展。

关键词：融资困境；财务环境；企业融资

一、财务环境与企业融资的基本理论

（一）财务环境的内涵

财务环境是对可能影响公司资本运作和财务活动条件的统称，涵盖了企业内部与外部的全部财务环境。当然，企业融资环节考虑的因素很多，一方面，企业实力如公司的现金盈余、内控体系的完善、管理制度的高效等都会对公司的融资产生影响；另一方面也要综合外部环境，如法律法规、社会文化、政治经济等，还有市场变化、区域经济发展、外部资金流通渠道、货币政策等都会对企业融资产生深远影响。

（二）企业融资的方式

企业融资方式是企业融资的渠道，具体可以划分为债权融资和股权融资。前者包括银行贷款、发行债券及应付票据、应付账款等，后者主要是指股票融资。债务融资构成负债，企业必须按时偿还约定的本息。债权人一般不参与企业的经营决策，也无权决定资金的使用。股权融资构成公司自有资金。投资者有权参与公司的经营决策，有权从公司获得分红，但无权提取资金。一般来说，狭义上的融资是指企业综合自身生产经营状况运用灵活的方式去筹集资金的行为与过程；而广义上的融资是指企业在金融市场上筹措资金的行为。企业的资金主要包括内部融资和外部融资两种模式。内部融资是指利用企业内部的可动用自由资金、还有长期积累的经营结余资金；而外部融资是由直接融资和间接融资组成，直接融资是企业在资本市场上通过发行股票或者债券的方式来获取资金，这种方式规模较大，但要受到严格监管；而间接融资是企业向银行、保险等金融机构融资，这种方式筹资方式较灵活，限制相对而言较小，由于企业实力有限，间接融资一般是获得资金的主要方式，进一步细分，债务融资又可划分为债务协助类型、股权协助类型。

（三）财务环境与企业融资的联系

目前，企业融资的渠道是多样化的，如有银行借款、P2P融资、证券融资、股权融资、民间借贷、租赁融资等。在我国，市场主要融资渠道中银行借款是最常见的融资渠道。银行出于风险控制，对企业的资质要求较高，一般大型国有企业由于雄厚的实力以及良好的背景等，这类企业获得银行贷款相对较容易；但对于我国中小型企业或者初创企业而言，相对就比较困难了，它们处于发展阶段，盈利能力和资产实力都还在增长的前期，难以达到银行苛刻的要求。随着互联网金融的兴起，P2P金融在我国爆发式发展，由于是新兴产业我国目前还没有针对建立健全完善的P2P相关的法律法规，但P2P信贷对资质的要求并未过于严苛，作为市场的一种融资渠道，它帮助小微企业快速获得了融资。证券融资具有监督严、要求高、前景广的特点，它包括股票、债券，它与信贷融资不同，其风险由投资者直接承担。股权融资，通过发行股票进行资金融资，发行股票可以一次性筹集大额资金，资金具有永久性，用款限制相对轻松，同时投资者对企业利润有要求权，但投资资金是不能收回，同时股票融资的资金成本比银行借款高。招商引资一般不通过公开市场发售，与发行股票类似，但由于不对市场公开，被收购风险大大减小。民间借贷主要是通过民营银行、小额贷款、第三方理财等形式。租赁融资时国家落实鼓励民间投资的政策，而且租赁融资可以成为中小企业融资重要渠道。

（四）财务环境对企业融资决策的现实意义

1.有助于企业资金的管理

资金是企业生存的血液，良性的资金运行和合理统筹和规划是保证企业正常经营的关键。如果资金没有合理规划，没有设定相应的目标，就会出现资金遭受滥用、使用效率低下、现金流出现困境、进一步融资也困难等问题，最终可能导致企业濒临破产。难以竞争激烈的环境中存活；所以，良好的财务环境不仅可以使企业良性发展还可以抵御系统性风险，使企业能在市场竞争中更具生存能力。

2.有助于为企业经营管理提供保障

财务环境贯穿于企业的整个生命周期，在各个阶段为经营保驾护航。进一步而言，财务环境的好坏其实是管理能力和经营能力的一种体现。企业在发展会面临很多困难，但如果经营中突然出现资金缺口或资金链断裂，这极可能会给企业造成严重损失更有甚者会破产。总之，企业须把财务环境放在重要的层次考虑，积极运用多元化融资渠道为企业的健康运营添砖加瓦。

3.有助于促进企业管理人员关注国家政策

在我国，多数管理层和财务人员只知道埋头苦干，对外部的财经和税务政策异动关注甚少，作为专业人员的财务人员也没有积极参加各种政策培训，以至于公司各个层面都难以了解政策变化并灵活运用，无法利用国家的提供良好政策机会使企业高效发展。所以，企业与政府相关的主管部门的积极沟通，频繁互动，及时向有关部门反馈遇到的困境，就可以争取到有关部门的帮助和扶持，企业发展就更加顺利。

二、企业融资过程中财务环境存在的主要问题

（一）对宏观经济财政政策了解不深，导致融资风险偏高

企业的生产发展离不开宏观环境。宏观环境的政治环境、经济环境、社会环境、技术环境对企业融资有显着影响。例如，经济环境中的货币供应量和利率因素直接影响企业的融资方式和融资成本、融资时机。如果需要从国外融资，就应该关注相应的汇率。因为汇率会影响国际借贷的成本和效果。因此，如果不能充分分析宏观经济环境，就难以实现资本增值最大化。

（二）对金融市场缺乏了解，导致融资成本升高

由于企业的不断发展和股东对利润分红的要求，内部融资无法满足需求，因此外部融资则成为必然选项。财务环境受到多种因素影响，如社会信用水平、政府的支持力度、司法的执行难易等等因素影响。长期以来，我国虽然采取了多种手段和配套措施促进企业能够直接获得融资，减少企业的压力，但财务环境的不完善，公众对于资本市场的了解程度不高，导致目前仍然是下间接融资为主。另外，融资渠道的选择以及政府政策导向的货币政策都会对企业融资产生深刻的影响。如，我国采取的一系列货币政策工具，公开市场操作、存款准备金、利率政策、、中期借贷便利（MLF）、短期流动性调整工具（SLO）、常备借贷便利（SLF）、再融资和再贴现等都对市场基础利率产生显著的调控作用，迫使银行调整其市场利率，进一步传导至企业的融资成本。如果企业对财务环境和货币政策漠不关心、仔细研判，在作融资决策时就容易陷入错误的判断，导致资金链断裂或融资成本大幅增加。

（三）忽视财务环境造成企业边际融资成本增加

随着我国的社会改革力度不断深化，国家对市场需要更有力度的调整政策和灵活的机制，保证市场平稳运行，而调控的措施最终影响了企业和需求群体的经济行为。例如，新冠疫情使全社会突然陷入暂停状态，经济发展被迫降速，社会的各行各业都面临着严重的生存压力。政府急民之所难及时出台了相应的经济援助和纾困政策，积极帮助企业渡过难关，相关金融机构大力为企业发展提供各种优惠政策，不少企业利用政策优惠顺利渡过难关。但是还有部分企业忽视了财务环境的影响或对环境的变化没有采取足够的应对，可能会对公司的经营产生不利影响，严重的甚至影响企业的生存。

（四）忽视内部环境造成融资困境

内部财务环境受到企业经营管理质量的重要影响。一般情况下假如企业的管理存在漏洞和不当，都会对企业的资信产生不良影响，导致融资成本变高或者难以融资。企业良好的运营管理、严格的资金控制机制，都会使企业节省成本，不断地提升企业的市场竞争力。

（五）缺乏与金融机构与政府的合作，融资渠道单一

当前很多企业为了抢占更多的市场占有率，选择低风险、轻资产的发展模式。部分企业缺乏抵押品，资金运作不畅，贷款融资困难。这是一个亟待解决的问题。然而，企业在寻求银行融资时，银行根据现有的资信审核政策，更青睐于实物资产，这就导致很多企业被拒之门外，难以获得企业发展所需的资金。政府为了解决这种弊端，不断督促各个银行机构落实企业融资政策并出台各种指导意见。银行机构顺应也推出了不同符合各类企业的优惠融资方式，包括有无抵押贷款，还有形式各异针对特定类别企业的政府贴息贷款。企业相关人员只有认真了解了政府和金融机构的制订的相关政策，方能做出根据政策选择相应的融资决策。反之则会错失最优融资机会，无形中增加企业融资成本，降低企业竞争力。

（六）对企业融资过程中队伍建设不重视

大部分企业都处于发展的成长阶段，正因如此，财务团队的综合素质也是良莠不齐，财务人员有的是非财务专业毕业的学生、有的要么是从其它部门临时借调来的，团队成员专业知识欠缺，更不用说对融资方面有较深的认识。财务团队无论是管理、还是建设、或者工作分配以及任务执行，每个环节都差强人意，让本已困难重重的融资工作更加艰难。

三、完善我国财务环境促进企业融资的对策建议

（一）提高财务环境素质

现代企业应多元化的去拓宽企业融资渠道，不能仅拘泥于单渠道、单模式的融资方式，尽可能的降低融资成本。更多是要学会利用“杠杆原理”，摒弃在传统的“少借钱、少责任”的管理理念。用少量的自有资金吸引大量的社会资本，达到“花小钱，办大事”的目标。为此，企业可以借鉴跨国企业转型成功的经验，不用生搬硬套，根据实际情况进行适当调整，打造一套符合自身运营的决策机制，能够使企业良性发展，当然，重中之重是结合当下财务环境，有针对性地系统解决“融资难”。

（二）降低财务环境带来的各类不利影响

当下，我国的互联网经济日新月异，已处于世界领先水平，电子商务、移动支付等迅猛发展，新兴事物层出不穷，在如此飞速发展的时代，企业由于没有足够的经验和沉淀，无法应对新兴的金融风险，现在的资金流动与传统的认识差以千里，经济环境和产品周期、顾客需求也呈现飞速迭代的趋势。因此，企业要想在当下的社会环境下健康发展，拥有高效的财务决策效率是基本前提。在这个知识经济爆炸的时代，信息的传播、加工和更新都在瞬息之间就已完成。企业应打造自己的安全体系，建造有效的防火墙技术，提升财务管理的安全保障。

（三）不断提升财务环境、融资管理的契合度

在重视财务环境的前提下，企业的战略部需要确定企业的整体企业战略。公司战略与融资战略相互依存、相互指导。公司的企业战略只能充分考虑财务环境，制定公司战略将为公司的融资战略制定提供明确的方向，使公司在开展具体的融资工作时思路更加清晰。同时，企业的融资战略是企业战略的体现。融资战略是为了更好地服务于公司战略的实现。因此，对于企业而言，重视财务环境，明确融资战略与企业战略是当前极为重要的企业发展要求。如果企业想要有更合理的融资，适合自己的发展情况因此，在进行融资决策时，需要充分考虑所涉及的外部金融环境。这主要体现在对外部金融环境要有足够的主动性和前瞻性。主动性是指企业作为市场经济环境的参与者，需要时刻积极关注外部环境，确保自身权益不受到影响或损害。在前瞻性方面，企业应对外部金融环境有一定的可预见性，尤其是外部相关政策和行业发展趋势，以确保融资计划对促进公司发展的实际作用。

（四）拓宽融资对象的范围

财务主管人员须有足够的专业素养，能对企业战略有着深刻的见解、对企业所处的发展阶段也有清晰的认识。根据公司的发展战略和所处的发展阶段预判出企业对资金的需求，一方面不仅可以实现资本整合，降低负债率，变相提高了企业的再次债务融资能力。另一方面，风险投资者的选择也利用了社会闲余资源来补充企业的资源。稳中策略是保持融资规模的原有或小幅增长。在渠道上，可选择银行融资、发债等债权融资方式。也可根据需要利用优先股、可转换债券等资本结构调整。收缩战略更侧重于稳健降低杠杆、缩短客户应收账款期限、加快经营资金提取、减少债务本息支出，尽量避免“短债长用”，让企业安全渡过难关的财务政策。

（五）加强政企合作

从企业的发展情况来看，政府部门各项政策的都会对企业的发展产生或多或少的影响。作为财务人员，积极与政府部门协调好关系，对企业会产生良好的帮助。因此，财务团队应专门建立负责收集、识别对公司产生影响的财税政策信息、以及优惠政策和要求。与此同时，也将企业的目标、经营实践和经营理念、以及困难及时反馈给相关部门，让政府部门理解和支持企业的发展。

（六）打造高效的融资团队

现在企业融资环境的日益复杂，财务团队需要不断的更新知识体系，应对复杂的融资环境，财务团队管理层更要积极地各各金融论坛、融资研讨会，了解最新动向，并积极地传递给财务团队成员。财务团队还要链接各业务部门，打造相互学习、交流的机制。财务团队管理层要懂运营，融资主管也要懂业务，方能为设计合适的融资方案，不断加强财务人员的服务意识，从主观方面去克服财务团队沟通薄弱的环节。其次，付出总有回报，业务部门在收到财务部门的融资服务后，也会回馈，它们会提供大量贷款前后的业务信息给财务部门，以便财务部门制订更优的融资决策。最后，财务主管也应与人力资源主管沟通，怎样结合财务目标，制定恰当的业绩评价指标，既能激发融资团队的积极性，又不会使融资项目过于冒险。综上所述，我们可以看出财务环境对企业融资具有不可替代的重要影响。当前，我国正处于互联网经济发展的浪潮中。企业要抓住机遇、积极迎接挑战，打造独特的核心竞争力，才能在瞬息万变的市场屹立不倒。同时，国家还应积极完善金融体系，构建健全的信用体系，为企业营造良好的融资发展环境。企业也应紧密结合财务环境的发展，制定科学的融资方案，不断提升竞争力，促进企业可持续发展。

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作者:杨云 单位:深圳市超仪科技有限公司