金融发展对产业结构变动影响浅析

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[摘要]近年来河北省一直面临产业结构转型升级的巨大挑战。而金融作为支撑实体经济发展不可或缺的重要因素之一，将对产业变动产生影响。对河北省金融发展和产业结构的现状进行分析，在理论层面对河北省金融发展与产业结构变动的影响机制进行分析。选取河北省1998-2020年相关数据，建立VAR模型，对二者关系进行实证研究。为了充分发挥金融发展对产业转型升级的促进作用，要加强金融创新，积极调整金融体系，建立更加完善和高效的金融系统以及完善的金融资源配置体系。

[关键词]金融发展；产业结构；VAR模型

一、研究背景及意义

(一)研究背景

当前我国经济由高速增长期变为高质量发展的新时代，特别是2015年以来不断进行供给侧结构性改革，促使我国产业结构实现优化升级。2020年，十九届五中全会提出要推进产业基础高级化，产业转型升级成为我国十四五时期重要任务。河北省长时间以高耗能高污染的钢铁、化工、建材等重工业为主，产业结构过重，经济活力较低，同时产生了一系列的环境问题。当前优化升级省内产业结构成为河北省未来发展的首要任务。党的十八大以来在金融发展方面进行一系列的深化改革，在我国实体经济发展的过程之中，金融工具的作用逐渐显现出来，企业的发展活力也逐步得到了释放，带动我国产业结构发生变动。2017年7月全国金融工作会议中将金融定义为实体经济的命脉，为实体经济服务。在实际经济发展过程中，金融通过吸纳存款和发出贷款，对我国产业发展提供资金方面的支持，降低企业间的融资难度，提升资源配置效率，促进产业结构转型升级。因此借助金融系统的力量，推动产业不断发展，促进产业结构转型升级，成为现阶段河北省需要迫切解决的重要问题。

(二)研究意义

产业结构升级是我国经济高质量发展的重要内容，而金融发展水平对产业结构升级的促进作用也不断显现出来。结合河北省产业结构特点，对河北省金融发展和产业结构现状进行分析，在理论和实证两个层面探讨金融发展与产业结构变动的关系，并对充分发挥金融优势助力河北省产业结构的优化和升级提供相应建议。为解决以金融发展驱动河北省的产业结构升级提供可靠的现实依据。

二、金融发展对产业结构变动影响机理

金融系统可以在优化资金配置，提高资源配置效率等方面，为产业发展提供支持，在产业结构不断优化升级过程中起到重要作用。金融发展对产业结构的影响主要体现在资本形成、资金导向、风险控制和需求引致四个方面。

(一)金融发展对产业发展的资本形成作用

在产业发展过程中离不开资金的支持，金融的发展可以聚集社会中的闲散资金，形成金额较大的资金池，并通过“聚集资本—增加投资”的方式，拓宽资金流通渠道和流通区域，提高资金在各产业部门之间的流动性，促进产业间的资金调配和使用，促进产业结构的调整。但是在金融发展并不是对所有部门的发展都能起到支撑带动作用，对于高附加值、高科技含量、政策支持类和其他新兴产业部门来说，凭借其较高的资本回报率、良好发展趋势和政策环境的支持更容易吸引金融资本的介入，为其发展消除融资约束、降低筹资成本、促进货币资金向实物资本的转化过程，进而扩大产业资本的积累规模并加快资本积累速度，为产业的技术研发活动提供保障，激发企业进行技术研发的活力，促进产业发展。对于生产效率较低、产能过剩、政策抵制等落后产业而言，资本回报率较低使金融机构的投资逐步转向资本回报率较高的产业部门，最终导致产业发展状况不断恶化，甚至会自然退出、并购或重组等。通过金融机构的投资偏好，对产业进行筛选，实验资源的合理配置，促进产业结构转型升级。因此，金融发展在产业优化升级方面，起到重要作用。

(二)金融发展对产业发展的资金导向作用

金融发展对产业发展的资金导向作用一方面体现在资本本身的商业性金融资源的导向作用，另一方面体现在政策性金融资源的导向作用。由于资本的逐利性特点，在金融发展过程中资金更偏向于流入资本回报率较高的产业部门。但是在追逐利润的过程中可能产生金融供给和需求的结构性失衡。资金需求量大的新兴产业、发展初期的成长型产业往往不会得到金融资本的青睐，面临融资难的问题，而发展成熟甚至是落后产业由于自身的盈利性较高可能吸引大批的金融资本。这就导致产业结构逐步偏离合理的布局，特别是对于河北省一直依赖重工业发展的省份来说，资本天生的逐利性长期将对产业结构的转型升级产生阻碍作用。而政策性金融资源则可以通过政府政策的积极引导，减弱这种市场资源的错配导致的产业结构失调。同时，在政策性金融资源的引导下，具有战略意义的新兴产业可以得到更多的资金、技术、人才等方面的支持，优化生产要素在产业间的配置，促进产业结构升级。

(三)金融发展对产业发展的风险控制作用

金融的发展可以通过对信息进行收集与披露、设计运用多元化的金融工具于产业发展的风险控制来降低产业发展过程中的信息不对称和对风险进行分散与转移。一方面，在信息披露的角度来看，金融系统依托现代信息技术和大数据，可以用更低的成本对企业的经营状况、财务情况等进行快速便捷的获取，并进行准确的分析与评价，提升金融机构对信息的甄别能力，在投资前期和投资过程中对风险进行分析控制，减少金融投资活动中的信息收集的成本，降低投资交易过程中的信息不对称，使资源配置效率得到提升。另一方面，在风险分散的角度来看，随着金融的不断发展，资本市场中的投资工具逐渐趋向于多样化。对于投入资金量巨大但是研发成败却存在未知风险的新兴企业来说，多样化的投资需求可以使不同偏好类型的投资需求得到满足，并促进产业部门融资效率的提升。

(四)金融发展对产业发展的消费引致作用

金融市场的健康发展和平稳运行可以通过提高居民的收入和资产的流动性水平，提高其可自由支配资金的数量，进而对居民消费水平产生推动作用，在需求端促使产业结构转型升级。首先，金融发展过程可以提高创造便捷的投资理财方式，提高居民财富收入的“财富效应”和灵活多样的金融工具，提高居民财富流动性的“流动效应”，增加居民财富水平和流动性。其次，居民收入的提高和财富流动性增强，将促进其消费水平进一步提升。居民消费水平的提升，对企业生产产品的质量、性能、设计等方面提出了更高的要求，居民在消费总体水平和消费结构方面都得到一定的提升。最后，根据凯恩斯主义需求理论来看，需求的变动会带来供给的变动，居民消费需求的提升必然会对供给侧产业结构的调整带来影响。同时，十九大报告中指出我国现阶段的主要矛盾也发生变化，人民对于更高更好生活水平的需求不能得到很好地满足。要解决这一主要矛盾就要在供给端进行改革，满足人民的美好生活需要。因此居民消费水平和消费结构的变化必然会对供给端产生影响，从而促进产业转型。

三、河北省金融发展和产业结构现状
(一)河北省金融发展现状分析

2020年河北省金融机构贷款余额为60605.2亿元，存款余额为80895.2亿元，保险公司原保险保费收入2088.6亿元，全省金融发展总体规模不断提升。在金融发展效率方面，河北省金融机构存贷比自2008年以来逐年上升，2020年村河北省存贷比率达到75%。在金融发展规模方面，河北省金融机构存贷余额与GDP比重总体呈现出上升趋势，并且上升速度也不断提高。但是，当前在金融发展过程存在城乡金融发展水平差距较大、金融供给与需求期限不匹配、信息不对称、市场监管和信息安全等问题。

(二)河北省产业结构现状分析

2020年河北省第一产业、第二产业、第三产业增加值分别为3800.14亿元、13597.2亿元、18729.6亿元；增长率分别为3.2%、4.8%和3.3%。省内的三次产业比由2019年的10.1:38.3:51.6，转变为10.7:37.6:51.7。在河北省三次产业贡献率变动情况来看，2018年之前三次产业贡献率由高到低依次为第二产业、第三产业、第一产业。但是2018年以后第三产业贡献率超越第二产业贡献率，河北省第三产业比值不断上升。在河北省产业结构高级化水平角度来看，2011年之前河北省产业结构高级化水平变化情况相对平稳，2011年以后表现为出逐年上升的趋势，特别在2018年以后河北省第三产业增加值超过第二产业增加值，河北省的产业高级化水平不断提高。但是，河北省第二产业和第三产业的贡献率在2018年后呈现出略微下降趋势，原因可能是第二产业贡献率下降幅度大于第三产业贡献率的上升幅度，使河北省的二三产业贡献率表现出整体下降趋势。

四、实证分析

(一)指标选取和数据来源

本文选用Sim提出的向量自回归模型(VAR)，选取河北省1998-2020年数据来衡量河北省金融发展与产业结构间存在的长期的动态关系。首先选取金融效率和金融规模两个方面，对河北省金融发展规模进行测算。在金融发展效率方面选取“金融机构贷款余额与金融机构存款余额之比”进行测算；金融发展规模采用“金融机构存贷款之和与GDP之比”进行测算，在参考前人的研究基础上，同时考虑金融效率和金融发展规模在金融发展整体水平中的影响程度相似。选用直接赋值法，对金融发展效率和金融发展规模各赋值0.5来衡量金融发展整体水平。在衡量产业结构时，由于河北省一直以第二产业为主，为了衡量其产业的高级化水平变动情况，采用第三产业与第二产业的比值(TS)对河北省产业结构高级化水平进行衡量。所用数据均来自于《河北省经济年鉴》、《中国统计年鉴》和对统计局相关数据的整理。

(二)单位根检验

采用ADF检验对fin和ts的平稳性进行检验，检验结果表明在1%、5%、10%的显著性水平，fin和ts均为非平稳序列。为此对数列进行一阶差分之后在进行ADF检验，此时在1%、5%、10%的显著性水平下的ADF统计量的值均小于临界值，所以fin和ts均为一阶单整序列，可以利用一阶差分数据fin和ts建立VAR模型。

(三)格兰杰因果检验

对数据进行格兰杰因果检验，产业结构(ts)并不是金融发展(fin)的格兰杰因果原因。但是在5%的显著性水平下，金融发展(fin)是产业结构(ts)的格兰杰因果原因。所以二者之间存在单向因果关系，产业结构的变动受到金融发展的影响，可以进行下一步研究。

(四)VAR模型

在Eviews软件中选取不同的滞后阶数，根据不同的AIC值和BIC值来确定滞后阶数，最后确定最优滞后阶数为滞后一期。同时对模型进行稳定性检验过程，VAR模型的特征根都在单位圆内，模型具有稳定性。具体VAR模型为：ts=0.751618tst-1-0.1641447fint-1

五、结论与建议

(一)结论

首先在理论机制方面分析出金融发展对产业结构变动的影响，然后选取河北省1998-2020年相关数据，在金融发展效率和金融发展规模两个方面对河北省金融发展水平进行综合测算，根据河北省基本情况，选取二三产业比值对河北省产业结构升级进行衡量。最终采用VAR模型对河北省金融发展水平与产业结构升级之间的关系进行实证研究。经过格兰杰因果检验，得出河北省金融发展水平对产业结构变动有显著作用，但是这种作用是单向的。金融发展促进了产业结构的优化升级，但是，产业结构优化升级并未对河北省的金融发展起到支持促进作用。

(二)建议

在创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念和我国经济的巨大压力之下，我国不断进行“三去一降一补”供给侧改革，在首都北京邻近省份的河北省而言，淘汰过剩高耗能高污染产能，不仅对河北省自身经济发展有促进作用，更能给京津冀区域的环境带来巨大的效应。在研究中可以看出河北省的金融发展对降低二三产业的比例有促进作用，改善河北省经济发展一直以来重工业的依赖，促进产业转型升级。为了进一步加强金融对于河北省产业发展的支撑作用，有必要加强金融创新，积极调整金融体系，建立更加完善和高效的金融系统以及完善的金融资源配置体系，为产业高质量发展提供资金支持的同时，为经济持续发展以及正向增加奠定坚实基础。1.提高金融竞争力，推动产业转型升级2020年河北省金融竞争力在全国排名第十，但是在中国内地城市金融竞争力排名中河北省仅有石家庄(38)和保定(48)两个城市入围前五十，河北省整体金融发展水平仍有很大的提升空间。并且近年来金融业仅作为一种工具支持河北省的实体经济的发展与运行，并没有给予金融业作为支柱产业发展的重视。而金融发展水平的相对落后，对企业的融资、资源配置、科技创新等方面产生不利影响，不利于河北省的产业结构转型升级。所以，河北省金融产业在发展过程中必须在宏观层面上加强规划，全方位推动金融产业合理发展，实现现代化转型。因此，一方面在河北省不同的城市商业银行、农村商业银行、村镇银行找准自身定位，结合不同企业的发展状况提供不同的金融产品供给，促进企业健康发展。另一方面积极推动银行、保险以及证券等多种金融机构的协调发展，加强金融供给侧结构性改革，提升供给能力以及资源配置水平，促进产业转型升级。2.完善金融市场，优化信贷结构完善和高效的金融系统，可以提升银行业经营与运转的效率，提升金融产品以及服务的供给水平，为产业发展提供更加有效的资金助力，为客户提供更加优质的金融产品以及服务。同时完善高效的金融系统可以推动建立更加有效的企业信用评级系统，从而对企业的经营状况、发展潜力等信息进行有效的监督，促进银行业转变传统的信贷偏好，提高融资效率。河北省当前仍依赖一些重工业发展经济，完善的金融市场和信贷结构可以将高耗能、高污染等产业中的信贷配给转向具有发展潜能的新兴行业中，降低不合理贷款的规模，降低省内二三产业比重，促进产业结构转型升级。3.优化金融科技应用，提升金融服务效率金融机构要充分利用互联网、大数据、云计算、区块链等发展金融科技，创新金融产品，精准匹配企业金融服务需求，降低资源匹配成本和交易成本，快速打通资金循环过程中的各个环节，为企业提供高效和低成本的融资服务。在金融科技手段不断创新的同时要创新金融监管手段，增强监管能力，提高前瞻性，做到规则明确、界限清晰。严厉打击以金融科技创新为名义却实际从事非法金融活动的行为，确保金融科技创新沿着正确的轨道规范发展。4.完善相关产业政策，加大政策性金融支持力度在“京津冀一体化”和雄安新区加速建设背景下，中央政府提出的一系列试点政策使河北省在经济发展过程中迎来新的政治机遇。一方面，河北省利用政策优势为产业发展创造良好的环境，促进省内新产业、新业态的良好发展。对于不同类型的企业制定不同的优惠政策，加大对特定产业的资金投入，通过针对性的扶持而提升战略产业以及高新技术产业的发展水平。同时在税收方面调整税收政策，把优惠与补贴的重点转入产业链的前端与后端，鼓励企业进行创新，提升自主创新力。另一方面，加大政府政策的引导作用，缓解市场上信息不对称与道德风险产生的问题，进一步强化资金扶持作用，在产业发展以及转型升级过程中，充分发挥金融的积极作用，为经济发展注入更多活力，强化其发展驱动。

作者:刘柳含 单位:云南民族大学经济学院