怎样理解银行价值最大化为唯一目标的经营理念

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价值最大化是考虑了风险调整、资本成本及可持续增长基础上的利润最大化，最能体现价值创造能力的核心指标就是经济增加值（EVA），它是指税后净利润扣除资本成本后的经济利润，是经风险因素调整后，超出股东最低资本回报要求的收益。银行价值最大化的经营理念的核心内涵就是“在风险和收益的平衡中实现资本的保值增值”，要使银行上下广大员工自觉实践银行价值最大化的经营理念，就必须正确理解和把握好资本、收益和风险的三重关系，以确保在有效控制风险的前提下，保持银行的客户、产品等各渠道源源不断地创造出更多的EVA，为股东持续创造丰厚的业务回报。

资本是抵御风险的最后一道防线

银行价值最大化的第一重关系是资本和风险的关系。银行可以通过资产定价和预防政策来防护预期风险损失，但非预期风险损失只能由银行的资本来提供保护。要有效避免资本这个抵御风险的最后一道防线受到无谓的冲击，就必须建立以经济资本为核心的风险与效益约束机制，一是以经济资本为核心约束风险资产总量的增加，指导信贷资源有效配置，促进资产结构调整；二是强调资本回报对经营管理的约束，明确经济资本占用与经济资本回报的内在关系，引导资源有效配置。《巴塞尔新资本协议》也正是通过规定银行最低资本充足率，以风险加权资产为纽带将银行资本和风险紧密地联系起来，鼓励银行将风险调节后资本分配到相应业务部门，计算这种资本占用带来的成本，并通过持续、积极的风险管理来控制风险和减少损失，促进业务稳健经营，有效避免风险对于资本的冲击。

理解如何创造价值以及如何破坏价值是保证对资本进行最有效分配的基础。对未能赚取资本成本的业务进行投资，最终只会破坏价值；反之，投资于回报超过资本成本的业务将为股东创造价值。要认识到不同业务的资本成本是有差异的，这取决于他们回报的风险程度。对银行资本分配系统的有效性的最终检验是：它能否保证为股东创造价值，以及能否将业绩评估的正确信号传送给业务人员，也就是必须建立动态的资本配置管理：(见报)

风险调整后收益是补充资本的重要源泉

银行价值最大化的第二重关系是收益和资本的关系。健康、稳定、协调发展是商业银行经营管理最基本的原则，对风险进行有效管理可以避免不必要的损失，减少损失就能提升利润水平，利润增加则所有者权益增加。因此，管理好风险才能实现资本的保值增值，风险管理的过程就是价值创造的过程。国家注资完成后，我行资本充足率将达到监管水平，但如果处理不好规模扩张与资本充足的关系，有可能会很快低于监管要求。因此，必须建立起以经济资本为核心的风险与效益约束机制,在资本金的增长（分子）与风险资产（分母）的扩大之间建立起平衡关系，以核定的经济资本作为业务规划的先行指标和核心指标，有效配置信贷资源，约束风险资产总量的增长,保证风险资产的回报率水平，以适当的资产规模赚取足够的盈利，实现自我资本积累。

为确保风险调整后收益这个补充资本的重要源泉，行领导在工作报告中已明确提出：“要以业务增长与风险控制相适应、风险成本与风险收入相匹配为基本原则，建立起全面的风险管理与内控体制，确保新增经营资产，尤其是信贷资产质量控制在先进水平，确保新注入资本金的安全并获得合理回报”。这意味着我行应以资本保值增值为目标，建立全面风险管理系统，保持资本补充渠道畅通，支持业务的稳健发展，赢取更多的真实收益，实现风险管理和资本扩充良性循环。

风险和收益应保持匹配

银行价值最大化的第三重关系是风险和收益的关系。银行收益的获取应以适当的风险承担为代价，风险管理的目的是提高承担风险所带来的收益。要使风险和收益保持匹配，就必须将“风险调整资本回报率”（RAROC）作为资本配置、业务决策和业绩考核的核心依据，明确经济资本占用与经济资本回报的内在关系，为不同产品、客户和部门的风险建立共同的衡量基础，引导业务和财务资源的有效配置。

以RAROC考核作为坚持风险和收益应保持匹配的驱动机制，能够激励各级分支机构和各个业务部门尽量避免承担过大风险而收益很低的情况发生，可能暂时允许局部或短期内不平衡的现象，长期来看两者应当平衡。所以，各级行应为每项业务进行明确的经济资本配置，根据经济资本配置来对业务负责人进行绩效考核，形成业务部门之间、分支机构之间为了争夺经济资本而竞争的理性发展观。RAROC考核体现长期激励效果，在发展业务时必须考虑相应的风险权重，对于综合回报率低于基准水平的贷款就要予以关注直至否决，并促进业务部门采取措施提高资产组合管理水平，采取价格转移、加强管理、限制增贷、限制资产组合成长、设计回收放款策略，并建立完善对自留风险定价、资产证券化、对部分资产组合从事避险交易等措施。

孙子兵法虚实篇：“凡先处战地而待敌者佚，后处战地而趋战者劳”，能够尽早采取积极式（active）的激励约束机制,妥善处理好资本、风险和收益三重关系的银行，就是未来投资者们看来能够提供最好的股东价值回报的银行。