人民币汇率变动对外贸易影响调查报告

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一、人民币汇率制度的历史演变

1979年改革开放以来，人民币汇率大致可以划分为两个主要阶段。

第一阶段是从1979年至1993年底，人民币对美元名义汇率和人民币真实有效汇率都处于不断下调的阶段。到1993年底，人民币对美元官方汇率由1979年初1.58元人民币兑1美元降至5.80元人民币兑1美元。与此同时，人民币兑主要贸易伙伴的平均汇率——真实有效汇率逐步下跌，从1980年的367.01下调到1993年的85.86。

第二阶段是从1994年1月1日起，人民币汇率实现并轨，人民币对美元名义汇率和人民币真实有效汇率总的来讲处于升值的态势。汇率并轨初期，官方汇率由5.80元人民币兑1美元下调到8.70元人民币兑1美元，贬值达50%。

该阶段可分为两个时期。第一时期从1994年至1997年亚洲金融危机爆发前，人民币汇率小幅升值，年平均汇率从8.62元/美元升至8.28元/美元。期间，人民币真实有效汇率从91.51升值到1997年的112.16;第二时期是在1997年亚洲金融危机后，我国坚持人民币不贬值政策，收紧了汇率波幅，名义汇率基本长期稳定在8.27-8.28元/美元之间。期间，人民币真实有效汇率在2001年达到近年来最高点123.35后跟随美元下调，随后人民币真实有效汇率下降。

二、人民币汇率对省对外贸易的影响调查

从我国改革开放以来的实践证明，除汇率因素外，包括经济外贸体制改革、国内外经济形势、利用外资、企业策略选择等其他诸多因素共同影响我国对外贸易发展。同时，在不同阶段，汇率对进出口贸易的影响也是不同的。

(一)1979-1993年人民币汇率贬值对省外贸收支的影响较为显著

为调动出口积极性，我国在1981年以出口换汇成本为基础确定了贸易内部结算价为2.8元人民币/美元，自始人民币汇率调整的目标与贸易状况紧密相联。从1979年到1994年的16年间，主要有5次人民币名义汇率贬值。在此期前，由于人民币名义汇率和人民币真实有效汇率的走势大体相似，都处于大幅下调阶段，因此仅以人民币名义汇率贬值情况来分析对省进出口贸易的影响。

1981年到1994年的5次人民币汇率贬值，由于下调幅度较大，产生了较为明显的刺激出口、抑制进口的作用。从对出口的影响来看，1981年和1990年汇率贬值的当年，省出口增幅高于上年，5次汇率贬值的次年出口均有较大幅度增长，表明汇率贬值促进出口的作用存在一定时间的时滞。从对进口的影响来看，贬值次年的进口增幅都有较为明显的上升，表明汇率贬值抑制进口的作用较为短暂。

(二)1994汇率并轨后汇率变动对省外贸收支调节作用不明显

1.基本情况

1994年汇率并轨后，特别是近年来，无论是人民币名义汇率还是真实有效汇率，与省贸易进出口的关系开始弱化。从人民币对美元的名义汇率来看，名义汇率的上升并未抑制出口的增长。在1994年到2009年间，人民币对美元名义汇率升值了5.1%，同期省外贸出口年均增长120%。

从人民币真实有效汇率来看，真实有效汇率升值未能导致出口减少。在1994年到2009年间，真实有效汇率升值了80%。理论上讲，由于真实有效汇率不仅考虑了一国货币对主要贸易伙伴国货币的变动，而且剔除了通货膨胀因素，与单纯运用名义汇率相比，能够更加全面地反映一国货币的对外价值和产品的国际竞争力。如果一国货币的真实有效汇率上升，意味着该国产品的国际竞争能力相对下降，不利于扩大出口。但是事实表明，即使是在我国人民币真实有效汇率不断升值的背景下，我国外贸出口仍然增长，显示出与理论预期相反的变化。

2.主要原因：

一是政策因素。实践证明，经济体制改革、外贸体制改革以及税收政策调整等政策性因素往往比汇率对贸易进出口的影响更重要，近年来省各地采取的鼓励出口的优惠政策也促进了外贸的增长。

二是加工贸易受汇率变动的影响小。省加工贸易在进出口总额的占比近年来约为30%。对于加工贸易，名义汇率作用不大。加工贸易的特点是以进养出、大进大出，名义汇率变动对进口和出口的影响大部分可相互抵消，汇率变动对加工贸易的影响小于一般贸易；省加工贸易仍然是劳动密集型的产品，加工贸易的增值率平均只有20-30%，增值部分小，受汇率的影响不大。

三是省贸易进出口规模一定程度上受制于部分进出口重点企业的经营状况。主要进出口企业外贸收支的变化对省进出口规模产生较大的影响。企业主要是从经营战略、占领国际市场等角度考虑扩大或缩小进出口，汇率仅是较为次要的因素。

四是省外贸进出口增长对国内和国外需求变动更为敏感。2000年以来省外贸出口高增长年份，也是世界经济复苏的年份。近年来四川省进口持续增长，也与国内经济增势强劲密切相关。

此外，由于省绝大多数外商投资企业主要从事加工贸易进出口业务，省利用外资的增加，也会相应扩大对外贸易规模。

(三)省对外贸易抵御汇率变动风险能力较弱，人民币汇率变动，尤其是升值，对省贸易收支影响不容忽视

近年来，尽管由于影响省外贸进出口的因素很多，汇率对进出口的影响并不十分明显。但从全国来看，与其他发达地区相比，省对外贸易抵御汇率变动风险能力较弱，人民币汇率变动，尤其是升值，对省外贸收支的影响相对较大，应引起高度重视。

1、省一般贸易在进出口贸易方式中居主导地位。由于一般贸易受汇率变动带来的影响较大，而省一般贸易占比高于全国平均水平，从总体来看，省对外贸易受汇率变动的影响要高于全国平均水平。

2、省进出口商品结构不合理。一是近年省初级产品进出口占比呈不断上升趋势。二是工业制成品结构中高新技术产品占比低于全国平均水平。总体来看，省出口产品与全国平均水平相比，技术含量不高，附加价值低，产品利润空间小，缺乏价格竞争力。如果人民币汇率升值，可能会使部分微利产品或无价格竞争力的产品退出国际市场；进口产品则对汇率变化不敏感。省进口产品多为原材料、高新技术产品和机械设备等生产必需品，价格弹性较低。

3、对外承包工程项目受汇率变动的影响大。省对外承包工程近年来发展较快，大部分营业额的完成主要通过出口机械设备等产品来实现，对省外贸有举足轻重的影响。省劳务承包工程受汇率变动风险大的原因主要在于：一是劳务承包工程金额大，周期长。项目合同金额通常上千万美元，有的项目合同金额超过一亿美元；项目工程周期一般为3-5年，部分项目工程周期甚至超过10年。由于涉及金额大，周期长，即使微小的汇率变动对企业的成本和经营的影响也很大。二是省对外承包工程目前仍然主要是依赖价格竞争优势获得项目。尽管近年来不少公司通过积极与国外大公司合作引进技术，加大对科研、装备的投入，自主开发提高了技术水平，但由于品牌效应和传统市场因素，面对世界一流著名公司的竞争，较低的价格和较高的产品性价比仍是公司夺取劳务承包项目的重要手段。如果汇率变动不利于价格竞争，如人民币汇率较大幅度升值，则设备出口和对外工程项目总承包将面临困难，从而影响公司的生产经营和既定发展战略。三是缺乏必要的汇率避险工具。通常对外承包工程项目往往以合同签订时的汇率作为定价基础，项目主要采用美元结算，根据合同约定的付款方式，随着项目执行陆续收汇。目前规避和对冲人民币汇率风险的工具很少，且期限短，远期结售汇业务和票据贴现业务最长期限只有一年，只是短期的避险措施，难以覆盖整个合同周期的汇率风险，企业承受汇率的变动风险的能力有限。

4、省出口平均换汇成本偏高。根据外汇局**分局对四川省部分样本企业季度换汇成本监测分析，近年来省出口企业平均换汇成本呈上升趋势。出口平均换汇成本的增加导致省外贸出口整体抗汇率波动风险的能力较弱，较小幅度的汇率升值就可能使省平均换汇成本高于汇率水平。如果人民币汇率升值，在其他条件不变的情况下，将会对省外贸出口产生较大的负面影响。

三、应对人民币汇率变动，促进省对外贸易发展的政策建议

一是大力发展加工贸易，增大加工贸易的占比。充分利用我国丰富、廉价的劳动力资源和老工业基地的人才、技术优势，大力发展技术水平高、增值含量大的机电产品加工贸易，用较高的增值幅度来减少内陆运输对加工贸易的制约。同时积极引进外资，实现引进外资与扩大加工贸易进出口的相互联动。

二是转变外贸增长方式，调整贸易产品结构，促进产品结构优化升级。继续推动资源性和高耗能产品向下游延伸，充分利用挖掘省内的技术潜力，减少资源浪费，提高出口产品的深加工能力、技术含量和附加值。大力发展特色优势产品，培育自主知识产权和自有品牌产品，促进高新技术产品的出口。加大关键设备和零部件以及重要战略物质和能源的进口，优化进出口产品结构，提高对外贸易效益。

三是增强企业对汇率风险的意识。目前省相当部分微观经济主体的经济行为未能完全市场化，自我约束机制薄弱，风险意识不强，人民币汇率灵活性的增强将使企业面临更多的外汇风险。微观经济主体应逐步建立汇率风险管理和防范意识，不断关注市场变化，分析自身业务特点，充分利用各种汇率避险工具，主动采取措施进行规避。

四是金融部门应大力培育和发展外汇市场，开发避险工具，为企业避险提供操作平台。为方便广大客户和外汇市场交易主体规避汇率风险，应在发展即期外汇市场的基础上，进一步推广远期结售汇业务试点，扩大银行远期结售汇业务。并可考虑让商业银行允许客户对期限较短的远期合约展期，以便市场交易主体规避较长时期以后的汇率风险。大力进行产品创新，开发避险工具，如外汇远期、货币互换、期货和期权等衍生品交易，使市场能够提供套期保值、风险规避等一系列金融服务手段。

五是不断完善人民币汇率形成机制，使人民币汇率在合理、均衡水平上保持基本稳定。改革现行外汇账户管理制度，扩大企业运用外汇资金的自主权，实现由强制结汇制向意愿结汇制转变，改进人民币汇率的市场形成基础。适当扩大人民币汇率波动幅度，增强人民币汇率弹性，使汇率更加真实地反映外汇市场上外汇资源的供求关系，进一步完善人民币汇率形成机制，使人民币汇率既有一定灵活性，又能保持相对稳定。