次贷危机案例范文精选

摘要：我国风险投资业经历了二十多年的发展，但在次贷危机后，风险投资业面临前所未有的机遇和挑战。在现阶段，我国的风险投资应该积极采取应对措施，规避风险，寻找有益于自身的契机。

关键词：金融危机；风险投资业；应对措施

1次贷危机后我国风险投资的现状

2007年美国次贷危机爆发，以致演变成全球范围内的金融危机。如今次贷危机的影响非但没有消除，反而有了愈演愈烈之势，而且必将持续相当长的一段时间。全球证券市场受到重创，流动性紧缩，全球经济出现萧条。而中国的证券市场也于2008年初一路下挫，宏观经济自下半年出现紧缩征兆。这些都对我国的风险投资行业产生了严重的负面影响，在恶劣的经济环境中，风险投资如何健康稳定的发展成为亟待解决的问题。从我国风险投资的案例数环比来看，2008年第二、第三季度都有微幅上升。但除第一季度大体与去年持平以外，第二、第三季度均远远低于2007年同期水平，同比分别下降32.8%和21.1%。可见在次贷危机的影响下，我国风险投资的项目数同比出现了明显的递减，但存有复苏的迹象。从我国风险投资的总投资额来看，2008年第二季度环比增长15.5%，第三季度环比更是高达51.8%，这说明目前投资者投资动机在稳步增强，但与往年相比，第二、第三季度同比分别下降11.4%和6.8%。可见次贷危机与国内经济不景气还是对风险投资业造成很大影响。

2我国风险投资行业出现下滑的主要原因

2.1次贷危机造成全球证券市场持续低迷

摘要：我国风险投资业经历了二十多年的发展，但在次贷危机后，风险投资业面临前所未有的机遇和挑战。在现阶段，我国的风险投资应该积极采取应对措施，规避风险，寻找有益于自身的契机。

关键词：金融危机；风险投资业；应对措施

1次贷危机后我国风险投资的现状

2007年美国次贷危机爆发，以致演变成全球范围内的金融危机。如今次贷危机的影响非但没有消除，反而有了愈演愈烈之势，而且必将持续相当长的一段时间。全球证券市场受到重创，流动性紧缩，全球经济出现萧条。而中国的证券市场也于2008年初一路下挫，宏观经济自下半年出现紧缩征兆。这些都对我国的风险投资行业产生了严重的负面影响，在恶劣的经济环境中，风险投资如何健康稳定的发展成为亟待解决的问题。从我国风险投资的案例数环比来看，2008年第二、第三季度都有微幅上升。但除第一季度大体与去年持平以外，第二、第三季度均远远低于2007年同期水平，同比分别下降32.8%和21.1%。可见在次贷危机的影响下，我国风险投资的项目数同比出现了明显的递减，但存有复苏的迹象。从我国风险投资的总投资额来看，2008年第二季度环比增长15.5%，第三季度环比更是高达51.8%，这说明目前投资者投资动机在稳步增强，但与往年相比，第二、第三季度同比分别下降11.4%和6.8%。可见次贷危机与国内经济不景气还是对风险投资业造成很大影响。

2我国风险投资行业出现下滑的主要原因

2.1次贷危机造成全球证券市场持续低迷

摘要：美国次贷危机引发的金融风暴席卷全球，其影响不仅仅局限于金融业和集体经济，还对人们的理论体系产生冲击，使自由主义政策受到挑战。金融危机的产生主要由次级贷款业务的扩张和美国房价下跌的现实引起，但从制度上来说，根本原因在于金融衍生品的本质特征和衍生金融市场缺乏监管导致的投机泛滥。无论是当前的救市政策，还是未来的风险防范，政府干预都将是必然选择。

关键词：金融危机次级贷款自由主义

2008年9月集中爆发了被称为“华尔街风暴”的金融危机，其影响之大、范围之广，使得人们将之与1929-1933年资本主义经济大萧条相提并论。

9月7日，曾占据美国房贷市场半壁江山的房利美和房地美被美国政府接管;9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟申请破产保护，第三大投行美林被美国银行收购;9月21日，美国第一大投行高盛和第二大投行摩根士丹利转型为银行控股公司，加上今年3月第五大投行贝尔斯登被摩根大通收购，至此，美国前五大投行已“全军覆没”。其它的金融巨头也未能幸免：9月16日，世界最大保险公司--美国国际集团(AIG)告急;9月25日，美国最大储蓄银行华盛顿互惠银行被美国联邦监管机构接管;9月29日，美联银行被花旗银行收购……金融机构纷纷倒闭不仅意味着“华尔街模式”的覆灭，而且引发了人们对于金融市场的深刻反思。

美联储前主席艾伦·格林斯潘(AlanGreenspan)10月23日表示，信贷危机“与我所能想象的任何情形相比，涉及面都要大得多”。在回答美国众议院监督委员会主席沃克斯曼(HenryWaxman)的问题时，美联储前主席表示，他从自己的思路中“发现了一个缺陷”。格林斯潘说：“当时我犯了一个错误，就是假定各机构(具体来讲就是银行和其它企业)的自我利益决定了，它们是保护自己股东利益的最佳方面。”[1]

格林斯潘曾经是神话般的人物，他1987年8月开始担任美联储主席，并且史无前例的四次连任，历经四位总统。他导引下的美国经济经历过两次衰退、一次股市泡沫和一次历史(教学案例，试卷，课件，教案)上最长的增长期，在克林顿时代创造出了“零通货膨胀”的经济增长奇迹。美国媒体曾经毫不掩饰的宣称：“谁当总统都无所谓，只要让艾伦当联储主席就行。”

1教学活动的实践设计

教学活动的实践形式有很多不同的形式，可根据不同教学内容、教学目的，采取不同的实践教学形式。

1.15分钟你身边的“投资银行”由于投资银行课程实务性强，与资本市场关系密切，从课程一开始，就分配给班级每位同学一个任务，要求其关注当前国内外投资银行事件或身边的金融热点问题。在每节课正式上课开始的前5分钟，按学号轮流请一位同学上台进行解读与分享。要求整个过程全脱稿，控制好时间，可以使用PPT或其他多媒体辅助工具，但不能用文稿，设计这一实践活动的目的是引导学生关注身边的投资银行的行业发展，通过5分钟的热点分析和评论，既增加了课程教材理论之外的投资银行的实务信息，又培养了学生的金融职业敏感度，并且可以锻炼学生的口头表达能力和自主学习、研究与创新的能力，从而激发学生的学习兴趣，教师可以及时对学生的课堂表现进行点评，活跃课堂氛围，从而实现学生学习和教师教学的互动双赢。

1．2情境式教学和角色扮演式教学角色模拟指设置一个假定的情景，由学生扮演不同的角色进行活动。它将情景教学、角色扮演和对话练习融为一体，有参与性、互动性、仿真性的特点。可以充分调动激发学生的热情和积极性，对于提高其团队协作能力、口头表达能力及自主实践能力均有一定的好处。金融学专业毕业后如果进入投行相关部门工作，一般一开始都是从事基础性、辅助性工作。在教学中要注意这方面的培养和引导，如在课程教学中，可通过情境式和角色扮演式教学方法引导学生对证券市场交易的感性认识，让学生理解投资银行业务的相关知识。如在讲授投资银行证券发行与承销业务中的首次公开发行IPO业务一节时，可将学生分组，将IPO环节中的各个流程展现出来。在讲授投资银行的证券经纪业务时，可以将学生分成小组，一部分扮演客户，一部分作为证券经纪人，来模拟证券经纪业务流程。也可让学生模拟证券公司进行校园招聘或校园宣讲，要求学生上台介绍具体的招聘情况，如该投行的基本状况，组织结构与功能、业务范围、招聘的条件。在讲授创业投资内容时，可让学生分成小组组建公司进行创业模拟，让学生身临其境地感觉创业的兴奋与激动，也让学生明白创业的辛苦与艰难，体会创业的高风险。

1．3案例分析在《投资银行学》教学实践中，笔者在较多的章节设计了案例分析的环节，如投资银行的企业并购、基金管理、项目融资业务、资产证券化业务等，这些案例通常穿插在课程教学中，既可以通过案例分析引入课堂教学内容，又可以在理论教学内容讲授后通过案例对理论知识进行辅助教学，从而使学生对国内外投资银行的现状和发展趋势及业务有较深的感性认识。如在讲授投资银行的概念与行业特点这方面的理论知识时，首先可以通过世界上著名的金融王国—摩根集团的介绍，引入摩根斯坦利和摩根大通这两个不同的金融机构，通过比较其开展的业务类型的不同，使学生对投资银行与商业银行的不同具有从感性到理性的深入认识。在讲授IPO业务时，可以引入最近在全球资本市场引进巨大反晌的阿里巴巴在美国的IPO案例。又如在讲授投资银行企业并购业务时，可以通过近期市场上引起强烈反应的恒大与淘宝的联姻案例，让学生掌握企业并购的动因、类型，可进一步引导进行后续的对并购之后的效果的讨论。在案例的选择方面，尽可能地选择我国且与学生日常学习生活联系紧密，可能性关注度比较高的相关案例，要尽可能反映资本市场中的现行的热点、难点问题，具有一定代表性、深度和时效性，通过对案例的分析、讨论、学习，可以提高学生的专业学习能力和对所学知识的运用能力。

1．4多媒体教学多媒体教学是现代化教学的重要手段，通过生动鲜明的影像资料，再结合教师课堂辅助讲解，往往可以达到事半功倍的效果。如在讲授投资银行的发展现状与发展趋势时，可将中央2台录制的“华尔街”大型纪录片可提供给学生观看，帮助学生理解相关知识，了解和掌握全球投资银行业的发展状况和未来的趋势，学习也变得生动起来不再那么枯燥。如在讲解投行的资产证券化业务时，可先在课前播放“十分钟看懂次贷危机”动画短片，这个短片通过动画形式简单清晰地讲述次贷危机的起因和过程，学生在观看视频后对次贷危机以及资产证券化过程有个直观的认识和了解，教师不仅可以顺利引入资产证券化的相关教学内容，并且对随后展开相关的教学内容具有事半功倍的效果。

编者按：本论文主要从流动性过剩与房地产等资产价值形成互动，推动了价格泡沫的形成；金融机构激励约束机制日趋激进，导致经营行为的投机化和短期化；央行等金融监管者无条件地信任市场，导致了监管空白、金融危机的真正前景取决于金融市场的修正，而不是短期二救市”措施等进行讲述，包括了中国金融业需要充分利用此次危机带给我们的启示、按照宏观调控和转变经济发展方式的要求，积极应对短期国际经济冲击等，具体资料请见：

2006年12月美国的次贷机构提交破产申请，全球投资者和金融监管者都不会预见到这会成为一场全球性金融危机的开端。随后的22个月里，金融市场的不稳定从单一金融产品向复杂产品蔓延，从单一金融市场向所有关联市场传导，从单一国家市场向全球市场扩散。1997年东南亚金融危机只是局部区域性危机，2000年的科技股泡沫也仅是某一特定行业的危机，一般性的历史经验和政策手段都不足以对危机发展作出准确合理的判断。这要求金融从业者必须着眼于本次危机的复杂性和特殊性，站在历史和全球的高度真正推动金融体系持续修正自身的缺陷。

次贷危机是当前金融市场恐慌的“导火索”，但不是根源随着2006年底贷款家庭违约率的高企，次级房屋抵押贷款质量持续恶化，次贷相关金融产品的恐慌性抛售，导致了场外交易市场的失灵。众多金融机构由于过度参与次贷产品相关交易而蒙受巨额损失，导致了严重的流动性困难。随着信用评级机制公信力丧失，投资者趋于保守，信用市场短时间内迅速紧缩。流动性不足的金融机构在缺少外部资金来源的情况下，随着时问推移难以支撑。本轮危机以次贷恶化为“导火索”，但究其深层次原因，至少有三个方面值得关注：

一是流动性过剩与房地产等资产价值形成互动，推动了价格泡沫的形成。在缺少自我修正能力和外部监管干预的情况下，市场步入了只能沿着一个方向运行的泡沫循环。

二是金融机构激励约束机制日趋激进，导致经营行为的投机化和短期化。在经济繁荣周期，众多金融机构的利润诉求被绝对化、单一化。投资者风险偏好的异化使得金融资本更多地流向短期回报高的领域，并使用过高的杠杆率。金融市场优化资源配置的基本功能一定程度上被扭曲。

三是央行等金融监管者无条件地信任市场，导致了监管空白。货币政策制定者和监管者没有根据经济周期的变化及时地调整政策策略。在市场出现泡沫化倾向的时候仍然坚持“市场万能”的理论假设。