风险估值法范文精选

摘要：自2008年爆发全球性金融危机之后，我国财政部基于国际财务报告准则致力于推进金融工具准则改革。文章主要研究了投资公司执行新金融工具对财务报表的影响，并深入探讨了相关建议，希望研究内容能够给相关从业人员以启发。

关键词：投资公司；新金融工具；财务报表；影响

引言

国家财政部门结合国际金融行业的发展趋势，为确保我国会计准则能够与国际相衔接且适用于国内行业实情，不断对企业会计准则进行改革优化，于2017年先后发布了22号、23号、24号和37号等关于新金融工具准则的专项文件。其中，新金融工具准则要求境外上市或境内外同时上市的企业公司，须于2018年1月1日起按照政策文件的要求执行。仅于境内已上市的企业公司则于2019年1月1日起执行新金融工具准则，非上市公司于2021年1月1日起正式执行。至此，我国各类金融投资公司都需要严格遵照新金融工具准则展开经营活动和财务报表工作。但是，随着这几年新金融工具相关文件的施行，投资公司的财务报表受到了较大的影响，并且这种影响具有强化、深化的趋势。因此，为探寻投资公司如何适应这种影响，文章展开了深入研究。

一、新金融工具带来的变化

（一）股东权益下降

摘要：国家能源局2019年公布的信息显示，中国已成为世界能源生产第一大国。随着综合国力的提升，我国能源体系持续优化并呈多元化发展的态势。但受资源禀赋等因素影响，能源行业供给结构及区域发展仍不平衡，部分能源企业高能耗、高污染、低效率的问题依然存在。并购重组有利于以“市场之手”推动资源的优化配置，淘汰落后产能，促进产业链整合，实现能源行业向清洁化、低碳化、智能化的转型升级，特别是国务院颁布《关于深化国有企业改革的指导意见》以来，混合所有制改革、国有资产重组整合等改革措施逐步落地。在这样的政策背景下，更多有实力、有社会责任感的企业能够进入能源行业，打破行业壁垒，实现多方共赢；同时国有企业也可以通过参与市场并购，推动市场化改革，实现快速扩张。然而，并购是把双刃剑，一些企业虽然有着强烈的并购意愿，但由于缺乏经验，对并购过程中的风险认识不足，并购失败或因并购造成损失的不胜枚举。

关键词：能源企业并购；财务风险；风险应对

引言

本文以财务视角重新审视能源企业的并购过程，从并购估值、并购资金、过渡期安排、并购整合四个维度分析并购业务的财务风险及应对策略。在此基础上结合具体案例进行分析研究，以期能给能源企业在并购财务风险控制方面提供参考和借鉴。

一、能源企业并购及财务风险相关理论

（一）能源企业并购相关理论。1.并购的定义。企业并购即企业间的兼并与收购。其中兼并是指两个或多个法人企业合并为单一法人企业的经济行为，包括吸收合并和新设合并，过程中会出现部分企业失去法人资格的情况。收购是指法人企业通过有偿购买其他企业的资产或股票，从而取得一定程度控制权的经济行为，通常收购双方的法人资格不发生改变。2.能源企业并购动因。从动因来看，一方面，能源企业并购是源于企业自身发展的迫切需求。通过并购，可以快速扩张，实现规模经济以及产业链的延伸。近年来，各大能源企业更加注重发展质量，持续推进诸如煤电一体化等项目，以便充分发挥上下游产业链的协同效应。另一方面，并购是规避产业布局风险的选择。随着政府相继出台指导意见，要求未达到国家能耗、环保标准的能源企业进行整顿。相关企业设备改造及环保投入不断加大，经营成本高企，盈利能力持续下降，这也迫使传统能源企业加快战略转型升级。

摘要：随着经济全球化程度的不断加深，金融市场日渐完善，金融工具会计准则的国际趋同的重要性凸显。在《国际财务报告准则第9号》（IFRS9）发布后，我国随即启动了金融工具会计准则的修订工作，2017年财政部发布了新金融工具准则，并于2021年初开始在商业银行全面实施。新金融工具会计准则的实施，对商业银行传统的管理模式以及会计核算工作产生了重大影响。本文首先阐述了新金融工具会计准则的内容及其变化，然后分析了新金融工具会计准则的应用对于我国商业银行所带来的诸多影响，最后就如何应对这些影响提出了相应的对策建议。

关键词：新金融会计准则；商业银行；财务管理

2017年，我国财政部印发了《企业会计准则第22号—金融工具确认与计量》《企业会计准则第23号—金融资产转移》《企业会计准则第24号—套期会计》（简称新金融工具会计准则），2021年在商业银行全面实施。随着新准则的实施，商业银行传统管理模式以及会计核算工作受到了重大影响。如何有效应对新金融工具会计准则全面实施对商业银行会计核算及财务管理带来的变化，对商业银行长期稳定发展的具有里程碑意义。

一、新金融工具会计准则的主要变化

新金融工具会计准则的变化主要体现在两个方面。一方面是对于资产的分类方式上，新金融工具会计准则以“合同现金流量特征”以及“业务模式”为主要区分准则，从先前准则中的“四分类”转变为“三分类”。另一方面将金融资产减值模型由“已发生损失法”转变为“预期损失法”，在采用这种模型的情况下，会计核算的期限将会扩大到整个续存期间，计提期望损失会有所增加，监管的资本会相应减少。同时在新会计准则的计算当中将会包含预期信息，这会在一定程度上增加期望计提以及资本监管的不确定性。

二、新金融工具会计准则的应用对我国商业银行的影响

摘要：在我国的证券公司的资产结构中，金融资产是一项占比较高的项目，新金融工具准则的实施必然会深刻影响到证券公司，所以探究新金融工具准则的作用对证券公司的发展有重要的现实意义。

关键词：新金融工具准则；证券公司；影响

证券公司是我国资本市场中不可缺少的部分，其业务范围和金融工具息息相关。在我国的证券公司资产结构中，金融资产在其中的占比非常大，所以新金融工具准则的实施对证券公司的资产结构和损益变化有着十分直接的影响。

一、新金融工具准则实施后的影响

1.资产分类的影响

新金融工具准则（以下简称“新准则”）要求金融资产的分类由四分类转换为三分类。金融资产的分类严格遵循合同现金流特征（SPPI）和业务模式特征分为三类，即以摊余成本计量的金融资产（AMC）、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI）和交易性金融资产（FVTPL）。新的金融资产分类表面上看是会计科目的变化，但其本质是对金融工具的精准分类计量，也是管理部门对客观真实反映列报项目的要求。新准则采用原则导向来分类金融资产，判断金融资产的类别主要是严格按照合同现金流特征测试和业务模式测试来进行。新的分类标准的逻辑性更强、标准也更加严苛，在降低金融资产会计处理复杂性的同时，也提高了使用者的掌握程度。

一、企业并购过程中财务风险相关类型

(一)并购前相关财务风险企业并购活动进行之前，如果未能了解并入企业的各项信息，或者是自身的财务状况，在市场环境影响下，就会构成各种风险，主要包括三种：其一，外部环境方面的风险。即汇率浮动情况、产品信息的变动情况、各种影响因素的变动情况、通货膨胀、经济危机以及政策改变等。在有效掌握各种信息的前提下，一般能够规避并购前相关财务风险。其二，并入企业的估值风险。并入企业的估值风险即企业在正式并购之前，对并入企业进行估值判断时潜存的风险。由于信息收集环节经常会出现不对称的情况，以至于企业无法有效掌握并入企业的各项财务信息。一旦财务报表方面出现刻意隐瞒等情况，企业就无法对并入企业进行准确估值，估值溢价程序也会面临着风险。其三，收益预判方面的风险。在收益预判环节，其风险水平会受管理人员基本素养、财务人员职业素质等因素的直接影响。

(二)并购中相关财务风险企业并购实践过程当中，财务风险涉及到三个方面，分别是流动性风险、支付风险以及债务风险等。其中，流动性风险为企业并购过程中，为了满足资金方面的需求，选择对其流动资金进行挤占，以至于企业内部的流动性严重不足，从而带来巨大风险。缺乏流动性不仅会影响企业日常生产与经营，对于其并购整合也会产生直接影响。加之部分短期的融资到期之后，会对企业的基本流动性造成直接影响，导致企业走入困境中。支付风险为企业根据相关要求，于并购过程中是否能够按时筹集到资金，并顺利完成并购活动时遭遇的风险。企业并购通常需要大量资金，而筹资期限十分有限，在此背景之下，企业能够制定出最佳并购方案、能够获得融资是决定其并购程序能否成功的关键性要素。债务风险通常在举债收购环节中出现，即并购过程中企业以举债的方式完成融资，从而产生的各种风险。如果企业内部资金无法满足并购所需资金要求，就只能进行举债，但这种行为会给企业带来更多债务压力，其资本结构也会因此发生改变，负债金额过高的情况下，会使企业无法及时归还债务。

(三)并购后相关财务风险并购活动完成之后进入的是整合阶段，由于企业、并入企业间在文化层面、组织层面以及管理层面都存在着差异，因此需要进行磨合。此时，并入企业的各项真实性财务信息会逐渐呈现出来，这无疑会给企业带来一些风险，包括两方面：其一，清偿性的风险。即企业实现对并入企业进行控制之后，需直接承担并入企业各项历史行为造成的相关风险，若并入企业本身具有违法行为，就会给形成并购后的风险。其二，整合性的风险。由于企业、并入企业间在工作人员、财务组织、企业文化、管理制度以及管理方法等方面存在较大差异，可能会对其财务管理活动、经济收益等方面带来一定负面影响，导致管理融合环节的成本增大，或者是财务工作人员整体素质良莠不齐等情况的出现。

二、企业并购过程中财务风险控制的基本对策

(一)并购前的相关控制对策对于并购前相关财务风险，必须予以及时控制，可以从以下几个环节进行：第一，以财务审查等形式掌握并入企业的各项信息。企业相关领导人作出决策之前，应对并入企业的资金结构、经营状况以及财务表现等各项信息进行深究，确保估值判断环节的准确性。结合并入企业的各项信息情况，选择最佳并购融资模式。对并入企业进行财务审查时，需要全面收集其背景信息、财务表报以及股东情况等资料，而在审查环节，应当提前设定审查工作的重点与目标，对负债情况和资产项目等进行全方位审查，以此方式提升审查质量。同时，审查环节还应当对相关信息渠道进行合理利用，在各种方法对比分析的基础上，提取出并入企业的各项财务信息，再通过可行性分析，有助于提升其整体审查质量。第二，严格把握评估方法选择环节。对于价值评估操作而言，评估方法的优良性会对其结果的准确性产生直接影响。在评估同一个企业的价值情况时，若选用的方法不同，取得的结果也会各不相同，鉴于此，企业应当结合自身实际情况，再对并购目标深入分析的基础上，选择最佳评估方案，用以提升并购估值的精准性。一般而言，常用的评估方法包括市值比较法、市盈率法以及现金流量贴现法等。若企业并购以并入企业在完成并购之后还可持续性经营为主要目标，建议以现金流量贴现法为主要方法。