券商投资价值

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券商投资价值范文第1篇

一、上市公司质量是证券市场投资价值的源泉

对大多数的投资者来讲，在证券市场中能取得投资回报的关键在于大力提高上市公司的质量和业绩，上市公司是证券市场的基石，只有上市公司的质量与业绩不断提高，才能为证券市场源源不断地提供利润。可以说，上市公司是证券市场的利润源泉。投资者进入证券市场投资，首先应该是共同分享上市公司创造的利润。只有如此，证券市场才能成为以投资型为主导的市场，社会的资金和资源才能够合理地进行配置。如果上市公司不能为证券市场提供利润，那么证券市场的源泉就要枯竭，投资者在市场中只能冒着很大的风险去博取差价，这种状态的市场只能是一种以投机型为主导的市场。而在以投机型为主导的市场中，由于存在价格的严重扭曲，根本无法实现社会资金与资源的合理配置。从而影响到资本市场功能的发挥，也影响到证券市场的发展。上市公司质量是保证整个资本市场健康发展的根本所在，要使我国证券市场保持较快发展，必须进一步完善公司法人治理结构，加强规范运作，不断提高上市公司整体质量和盈利水平，为证券市场提供利润。

二、努力提高上市公司质量，增加证券市场投资价值

1、完善发行机制，从源头上提高上市公司质量。在我国资本市场上，企业发行股票和债券基本要靠政府审批。审批制弱化了市场的功能，损害了投融资双方的利益。审批制不会形成规范的市场，不会导致信用经济的建立，也不会使上市公司质量提高。审批制不能作任何的承诺，经过批准发行债券或股票的公司的资信、业绩和质量未必就一定有保证，即便批准时是质地优良的好公司，几年后也可能出现亏损而变成不好的公司。因此，要改革发行审批制，实施证券发行上市保荐制度，推动发行制度完成实质性改革，为从源头上提高上市公司质量提供了制度保障。所谓上市保荐制，具体是指由保荐人（券商）负责发行人的上市推荐和辅导，核实公司发行文件中所载资料的真实、准确和完整，协助发行人建立严格的信息披露制度，不仅承担上市后持续督导的责任，还将责任落实到个人，也就是让券商和责任人对其承销发行的股票负有一定的持续性连带担保责任。保荐制的实施将从源头上提高上市公司质量。

2、推进上市公司并购重组，完善再融资政策，支持优质上市公司做优做强。要通过并购重组切实提高上市公司质量，优化上市公司结构，加快资本市场的发展。近年来部分公司因为经营管理不善而沦落为ST，这部分公司又占用良好的“壳”资源，而其他一些质地优良的企业却只能望“壳”兴叹，因此，要加快推进上市公司并购重组。在这过程中，必须转变观念，改变过去纯粹“保壳、保牌”挽救型重组和地方保护主义色彩，要立足于地方产业发展规则，以培育资本市场蓝筹、地区经济发展龙头企业为目标，鼓励上市公司进行以市场为主导，以提高经济效益为核心的实质性并购重组，坚决杜绝报表重组、盲目重组。要鼓励和支持绩优公司实施跨地区、跨行业、跨所有制的兼并收购，充分发挥重点企业的行业地位，争取在重点行业培育大盘蓝筹股，同时加快“国退民进”步伐，对大部分国有控股上市公司引入战略投资者，在上市公司股权民营化上大胆突破。资本市场要扶优限劣，继续深化发行上市及再融资体制改革，支持优质上市公司利用资本市场加快发展。

3、完善公司治理结构，切实提高上市公司规范化运作水平。公司治理是上市公司有无投资价值的一个标准。如果投资者对于公司治理有信心，他才有可能去投资，或者说投资者愿意出更高的股价，这就会降低公司的资金成本，给公司增加效益。要完善上市公司法人治理结构，按照现代企业制度要求，真正形成权力机构、决策机构、监督机构和经营管理者之间的制衡机制。要强化董事和高管人员的诚信责任，进一步完善独立董事制度，建立健全上市公司高管人员的激励约束机制。要规范控股股东行为，对损害上市公司和中小股东利益的控股股东进行责任追究。强化上市公司及其他信息披露义务人的责任，切实保证信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性。要引入国际会计公司的经验，实现会计与国际接轨，缩短建立良好公司治理的时间进程。

（1）完善独立董事制度，实行权力制衡机制。独立董事制度是我国上市公司治理方面的一项重要举措，对完善公司治理结构、促进公司规范运作有着积极的作用。我国上市公司“一股独大”和“内部人控制”并存，而董事会成员中缺少外部监督力量，导致董事会独立性不强，易受大股东和内部人的控制。独立董事的引进，不仅在数量上改变了以往外部董事在董事会中的劣势，而且由于独立董事的相对独立和被赋予特别职权，从而在董事会内部形成了可以制约内部董事的力量，强化董事会内部的制衡机制，有效减少了大股东操纵和内部人控制带来的问题。建立对大股东的制衡机制。为了防止权力的滥用，应当确立大股东对公司及少数股东的诚信义务，而且在基于其多数股东资格对公司业务执行行使其影响力时，亦负有诚信义务。使上市公司按照现代企业制度要求，真正形成权力机构、决策机构、监督机构和经营管理者之间的制衡机制。

（2）积极倡导公司治理评价。要积极倡导公司治理评价，要建立一套公司治理结构评价体系，对董事会治理、信息披露、经理层治理等方面进行评价。评级结果将显示出公司在哪些方面做得较好，而在哪些方面尚存在不足。上市公司应根据存在的问题，应积极采取针对性的措施加以解决。要大力倡导上市公司聘请国际独立评级机构，用国际标准进行公司治理评级。

4、大力发展资本市场，拓宽企业长期资金来源渠道，促进企业长期发展。长期以来，在我国的金融市场中，大量的社会资金积压在货币市场，而资本市场却存在着严重的资金不足，货币市场与资本市场之间出现十分严重的发展失衡现象。从企业资金的需求结构上看，最重要的是长期资金的需求，但是在资本市场欠缺发展的情况下，企业只能在货币市场进行融资。企业从货币市场取得的资金主要是短期性的，从而导致企业普遍出现短期经营行为。这种状况严重地影响着企业长期持续的发展。因此，企业筹集资金的主要场所应当是资本市场，而不是货币市场。只有通过资本市场的直接融资，才能满足企业对于长期资金的需要，才能实现市场对资金乃至对整个社会资源的合理配置。

货币市场与资本市场的发展失衡，不但不能支持企业的合理发展，而且有可能造成全方位的金融风险。因此，大力发展资本市场，将社会资金有效地转化为长期投资，提高直接融资的比例，完善金融市场结构，这是关系到金融市场协调发展，企业健康发展，有效地防范金融风险的重要战略。

券商投资价值范文第2篇

近日A股持续盘整，上周（5月9日～5月13日），市场表现不佳，周跌幅达2.96%。

影响市场的重大信息有，1.新华社方面，监管层正改进A股退市机制以保护投资者；2.人民币中间价升250点，创两周最大升幅；3.发改委方面，法律未禁止的行业都应鼓励民间资本进入。

对于接下来的行情，券商们持谨慎乐观的态度，如申万宏源和光大证券表示，本轮调整的触发因素是债券违约和宏观政策重回去杠杆，总体上看，这些举措对经济长期发展是有利的，同时对于减少金融风险也是有利的。对于经济复苏预期的打破，虽是短期利空，但纠正市场过于激进的复苏预期也是有必要的，毕竟投资者对经济再加杠杆以及严重的通胀同样是有担忧的。面对宏观预期的快速转向，市场对这一变动的接纳需要用时间去冲淡。同时，股价回归基本面仍是大趋势，考虑到目前市场的中位数市盈率仍在相对高位，未来仍有一定的下跌空间。总体上看，市场会在2800点继续横盘震荡。

长江证券也表示，最近，管理层加强了对并购重组和借壳上市的监管，将提高标准，严格把关，加强监管，这对于壳资源炒作和重组题材的炒作具有较大抑制作用，管理层规范并购重组和借壳上市，这也引导了部分资金相继进入绩优蓝筹股。

对于投资机会，光大证券表示，建议首选大消费领域的价值型成长股。长江证券表示，锂电池板块中长期走势继续向好，投资者可中长线关注。另外，电动汽车对稀土永磁的需求大幅提高，投资者近期也可密切关注。■

券商看盘：

申万宏源证券：

市场在2800点仍继续横盘震荡

对于近日A股的持续盘整，申万宏源证券表示，本轮调整的触发因素是债券违约和宏观政策重回去杠杆，总体上看，这些举措是对经济长期发展有利的，同时对于减少金融风险也是有利的。对于经济复苏预期的打破，虽是短期利空，但纠正市场过于激进的复苏预期也是有必要的，毕竟投资者对经济再加杠杆以及严重的通胀同样是有担忧的。

目前来看，随着政策逐步走向市场化、规范化，A 股市场将更加注重基本面的判断，个股走势也将根据各自业绩的情况进行分化。总体上看，市场仍会在2800点继续横盘震荡。

中期调整趋势尚未结束，保存实力、等待机会。2015年5178点以来的调整趋势尚未结束，主要原因是国内货币政策宽松余地下降，资金驱动型行情短期难以启动；其次，经济增速仍在下滑，上市公司盈利增速亦在下降，业绩驱动型行情也难以出现。因此，股价回归基本面仍是大趋势，考虑到目前市场的中位数市盈率仍在相对高位，未来仍有一定回归的空间。

光大证券：

收敛后的估值将打开成长股的空间

光大证券表示，权威人士研判经济大势，市场解读悲观，中性语调印证类一季度的刺激政策难持续。从2009年的四万亿，到2012年底2013年初的微刺激，再到今年一季度的天量信贷，刺激政策的效用周期似乎越来越短，背后经济真实杠杆率的垒高与重要行业超额供给的存在已是刺激政策续用的无奈掣肘。从“供给侧”行业涨跌的颓势，不难看出市场的惊愕。面对宏观预期的快速转向，市场对这一变动的接纳需要用时间去冲淡。

目前，市场在权重和小股票两端同时受到冲击，这对当前交投情绪的伤害是难估量的，按市值分布排列的个股集合如果被两头夹击，这在一定程度上意味着轮动出现了暂时性的操作价值缺失，部分缺乏基本面支撑的品种将面临一定的调整压力。不过更应当看到的是，收敛后的估值将进一步打开优质成长股的长期空间，有利于市场尽快摆脱短期迷惘。中期，在估值局部出清和企业盈利企稳改善的环境下，配置上建议首选大消费领域的价值型成长股。短期，可将价值股作为权宜之选，以防患于未然。

长江证券：

成长股重续升势

券商投资价值范文第3篇

截至6月23日，共有1156家上市公司公布2018年中期业绩预告，其中594家预增、191家预降、48家预盈、80家预亏。其中预增翻倍的公司有139家。预计中期业绩增长率（净利润同比按公布区间折中计算）最高的公司有启明星辰（002439）、世荣兆业（002016）、国创高新（002377），净利润同比增幅分别为12803.48%、3850.39%、2863.61%。

对投资者来说，券商股破发并不完全是坏事。有分析认为，破发可能会带来更大的投资价值。某券商人士指出：“市场上一些中小板、创业板的股票跌得很低也没人敢买，相对而言，券商股是很好的白马股、蓝筹股，具有较高的投资价值。一旦市场活跃起来，最先反弹的也会是券商股。”

对于今日行情的反弹，某业内人士认为：“其实行情反弹一般是靠银行股或者券商股的上涨来带动人气，产生轮动性。先是金融、券商板块上涨，然后影响到军工、白酒、医药，接着是中小板、创业板。等到行情慢慢回温，市场交易渐渐活跃，券商的经纪佣金收入也会提升，政策面也会有所缓和，券商股的日子也会更好过。”

由于可以满足发行股票或CDR要求的创新企业数量有限，而上巿审核继续从严，德勤预计，2018年下半年，内地新股发行活动将会与上半年相若。全年大约会有120-160家企业上巿融资1，700-2，000亿元人民币。大量中小型制造、科技和消费企业在申请上巿队伍当中，这意味着今年余下时间，A股巿场的新股发行数量将会以此三类行业企业为重。

券商投资价值范文第4篇

就在2015年到来之前的一个月，沪深股市在这个寒风刺骨的季节发起了春雷滚滚的攻势。短短的一个月里，沪指涨幅超过了30%，深成指也收复了10000点大关。

沪深股指的联动上涨，让原本对炒股已经失去兴致的场外投资者蜂拥入场，冷寂多年的券商营业部大厅重现人头攒动的场景。

沪深股指何以在如此之短的时间内涨势气贯长虹，主要还是得益于已经被打入“冷宫”好多年“不知今夕是何年”的大盘蓝筹股的绝地反击。券商股股价两周翻番，两桶油拉出前所未有的连续两个涨停板，银行股也是借着“降息降准”预期的升温小步快跑，支撑大盘股指的权重股的集体上行，特别是带着“中字头”标签的蓝筹股全面飘红，让这个寒冬充满了喜人的红色。

自打2007年之后，大盘蓝筹股股价如断了线的风筝，扑哧哧地往下跌，蓝筹股市盈率也从原先的平均20倍左右一路跌至8倍以下，号称“全球最赚钱银行”的工商银行股价即使经过12月这波行情的洗礼上涨，其市盈率也仅仅在6倍附近徘徊。蓝筹股股价的一跌再跌，令沪深股指遭到全面打压。在美国标普指数屡创历史新高之际，沪指却是围绕2000点来回踏步了3年之久，可谓是熊冠全球。

蓝筹股股价的下跌让蓝筹股的投资价值日益凸显。随着沪港通在2014年11月17日的正式启动，国际游资便盯上了大盘蓝筹股这一具有巨大投资价值的板块。国际游资的出手，加上央行颇有默契的降息，让市场主力感受到了炒作蓝筹股的美好时光已经到来。于是乎，国际游资与国内主力资金合兵一处，推动着蓝筹股股价如芝麻开花节节高。

券商投资价值范文第5篇

机构投资者趋谨慎

7月的新财富信心指数调查中，投资者信心指数较6月指数均有不同程度下降，其中机构投资者微降5%，至60；个人投资者则大幅下降34%，至27的极度悲观值。券商分析师信心指数较6月小幅上升3%，至60。调查显示，信心指数再创2010年以来新低主要受个人投资者信心指数急跌的拖累，机构投资者和券商分析师变动不大。考察投资者的收益情况，不论个人投资者，还是机构投资者，大部分都对过去一个月的投资收益情况不满意。

预计7月上证综指将上涨的全部投资者加权比例为51%，较6月调查显著下降20个百分点，其中，变化幅度最大的是机构投资者，看涨比例为67%，较6月下降30个百分点，从上月乐观转向谨慎乐观；个人投资者看涨比例为47%，券商分析师看涨比例为42%，均下降了20个百分点，且对7月市场一致偏悲观。预计未来6个月上证综指将上涨的全部投资者加权比例为63%，投资者对2010年下半年市场走势预期变得更加谨慎。其中，券商分析师为83%，机构投资者为68%，个人投资者为51%。其中，券商分析师乐观度有所上升，而投资者则均有不同程度下降，其中机构投资者更显著下降了29个百分点。

对估值谨慎乐观