基础设施投资项目

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基础设施投资项目范文第1篇

【关键词】工程项目 政府投资 基础设施

一、引言

房地产行业、房价问题、高铁的建设，这些经济关注焦点都与一个议题有关――建设项目。当然，无论是房地产项目还是路桥等基础设施项目的建设都离不开投资方和施工方。实际中人们更多的关注基础设施建设中政府行为而没有深入关注施工方，更多的关注于房地产行业的房地产公司的行为而非施工主体行为。本文从政府投资基础设施项目的角度对已有文献进行回顾并提出进一步研究的可能和意义。

目前，我国对基础设施的研究主要集中在关注基础设施对经济增长的研究，目前，我国对基础设施的研究主要集中在关注基础设施对经济增长的研究，包括马树才等2001；范前进等2004；娄洪2004；踪家峰等2006；王任飞等2007等。或者是针对具体的行业，例如魏后凯2001和张光南等2010研究了基础设施对制造业的影响，董晓霞等2006研究了基础设施和种植业的关系。除此之外，还包括了基础设施的影响因素研究，张军等2009，张光南等2009。张光南等2010还研究了基础设施和就业之间的关系。在投融资和评价问题方面的研究回顾如下：

二、政府投资投融资方式及模式研究

代建制是指政府通过招标的方式，选择专业化的项目管理单位，负责项目的投资管理和建设组织实施工作，项目建成后交付使用单位的制度。

近年来，我国的政府投资建设项目越来越多，众多的学者都认为我国传统的政府投资项目模式有很多弊端。投资体制改革方案于2004年7月16日正式批准，明确对非经营性政府投资项目加快推行代建制。郑边江2007、邵琦2008、赵淳怡2007等都对传统管理模式及其弊端进行了分析，揭示了其原因在于非经营性政府投资项目的产权虚化和泛化、政府失灵，以及传统管理模式存在的信息不对称和内部人控制问题。虽然以上学者对代建制都进行了详尽的分析，但是鲜见通过实证分析对其进行验证的。邓晓梅等2010借助理性预期理论，得到政府代建制模式优于市场代建模式，而两者又都优于传统模式的结论，从而对代建制进行了验证性研究。

除了在代建制方面的研究，还有很多学者对政府投资项目的融资模式进行了研究。我国城市基础设施建设现有的投融资模式主要包括：BOT、城市基础设施产业投资基金、ABS、PPP、PFI、捆绑式投资方式，王洋华2008。

三、基础设施项目投资评价

近年来，我国许多的学者对有关政府投资项目投资效率进行了研究。首先，在项目评价理论方面，研究者使用不同的研究方法用于项目评价，王建军2003应用层次分析法于可持续发展评论；刘玲2007应用数据包络分析方法对住宅小区建设项目的投资效率进行研究；卢和宇2007使用向量自回归模型等方法对江西省的固定资产投资效率进行实证分析；黄德春2003结合人工神经网络理论和模糊优选理论进行研究。其次，陈明理2001和郭超2007对投资效率进行研究，认为我国不存在投资过度或资本过度积累，应该不断提高投资效率。申展2007、成竹2001和马良2000对投资效率的改进进行了研究。在评价指标体系构建方面，毛继苓2006针对高速公路，王萍2006针对水利项目，建立了相应的项目绩效评价指标体系，张新云2010结合理论研究了政府投资公路项目投资效率评价问题。李小林2006和刘小庆2008分析了投资效率的影响因素。基础设施的投资决策方面有唐建新2003的研究。黄晓广2005和杨黎明2007具体研究了公共产品的投资。

四、总结和未来的研究机会

以上的文献综述围绕政府投资的基础设施项目投融资及模式和评价等方面。在已有的文献中，研究所采用的方法和研究对象都各不相同。学者普遍认为政府投资项目代建制较优，但是究竟私人投资与政府投资项目有何不同领域很少有人涉足，更没有人以实证的手段从施工方的成本角度来研究投资主体的不同对一个项目的建设是否有显著的不同影响。除了从成本角度对这一议题进行研究，在研究的过程中应该考虑项目评价问题即项目投资效率问题。这都为下一步的研究提供了思路。该议题也为以后政策的选择提供实证依据。

参考文献

[1]郑边江.政府投资项目代建制模式比较研究.东北财经大学,2008.

[2]邵琦.政府投资建设项目代建制管理模式研究.上海交通大学,2007.

[3]赵淳怡.我国非经营性政府投资工程项目代建制研究.上海同济大学,2008.

[4]邓晓梅等.基于理性决策模型的政府投资非经营性工程项目建设模式比较研究.清华大学学报.2010 .

[5]王建军.公路建设项目后评价理论研究.长安大学.2003.

[6]刘玲.基于DEA原理的住宅小区投资效率研究.哈尔滨工业大学,2007.

[7]卢和宇.江西省固定资产投资效率研究.内蒙古大学,2007.

[8]黄德春.投资项目后评价理论、方法及应用研究.河海大学博士学位论文,2007.

[9]张新云.政府投资公路项目投资效率评价研究.长沙理工大学,2010.

[10]李小林.国有投资公司股权投资效率影响因素分析.河海大学,2006.

[11]刘小庆.房地产项目投资效率优化研究.南京理工大学,2008.

[12]唐建新等.基础设施建设与经济发展.2003.

[13]王红岩.公共项目经济评价体系研究.东北财经大学,2007.

[14]黄晓广.地方政府投资项目决策的研究.山东大学,2005.

基础设施投资项目范文第2篇

【关键词】基础设施 投融资 规范运作

我国《市政公用事业特许经营管理办法》的实施，加速了城市公用基础设施产业化、民营化进程，在城市供水、城市排水、燃气、垃圾、轨道交通、道路、电力、供热等领域进行招商引资和市场化。大岳公司一直为基础设施项目的投融资提供咨询服务，成功地为当地政府提供了咨询服务，截至目前，项目投资总额1200亿元，完成的项目在国内具有广泛影响力，如哈尔滨太平污水厂BOT项目是国内规范运作时间最短的项目，合肥王小郢污水厂TOT项目成为国内水务存量资产改制的典型案例等项目。其经验做法如下：

1 发挥工程咨询机构的专业作用

近年我国建立了特许经营制度，能否取得成功，专业化的运作非常重要。公用事业与市民利益关系密切，一个包括投资内容的特许经营项目的合作期限可能在20年以上，可以降低风险。公用事业的特许经营涉及财务、商务、法律和技术等方面问题，把各种因素有机的相结合，特许经营项目才能取得成功。咨询机构对项目中的各种问题进行研究、积累经验，并掌握项目成功的技巧。政府由于受经验和知识的限制，在项目运作过程中总会有很多处理不好的问题，导致项目失败，影响项目运作效率。因此，发挥工程咨询机构的专业作用，对于特许经营项目的成功实施至关重要。

2 试点项目循序渐进推动改革

公用事业的改革涉及到各种利益关系和管理规则的调整，局部改革风险小，为全面改革积累经验，一旦失败影响是在一定范围之内。对于试点项目来说，政府很重视，配备有力人员，项目进行过程中出现问题能及时纠正；通过试点项目的运作可以发现问题，及时在后续项目中调整；试点项目成功了会对原有的体制产生影响，促使其提高效率。

政府部门的人员在试点项目中与工程咨询机构共同工作，这些人员通过项目得到一定的锻炼，为后续项目培养出了一批优秀人才。他们对项目运作的程序很清楚，预防可能出现的问题。通过一个试点项目的运作，对各部门之间的协调、配合建立起了有效的规则；项目的实践也使政府认识到项目条件、商务条款和风险分配应相对合理，才能被市场和投资人接受。

如北京第十水厂A厂BOT项目，由原来曾参与该项目运作的部分人员，组织了东坝、垡头、五里坨、北苑、定福庄五座污水处理厂 BOT项目；在项目运作过程中，工作小组充分吸收第十水厂和肖家河、卢沟桥两个污水处理厂的经验，仅用了一个多月的时间，就完成了五个污水处理厂项目的招标文件编写。在招标文件中，充分了解招标人的承受能力，对在其它项目中投资人无法接受的条件，在这五个项目中都放宽了要求，据此固化了很多实质性条款，既保持五个项目都符合北京市的污水管理体制，也提高了谈判效率、缩短了项目运作周期。

通过试点项目积累产业化的运作经验并培养运作人才，在试点项目基本完成时再逐步推进其它项目的运作，以最小的代价，完成了公用事业改革任务。逐步改革的过程也是公用事业市场培育和完善的过程，随着改革的推进，社会资金的承受能力会逐渐加强，最终确定的公用事业资产和产品价格将是合理的，政府做出的承诺(协议)将可以执行。

3 以科学发展观为指导，规范运作项目

以科学发展观为指导，首先，在聘请工程咨询机构的标准应该是科学的，关注点是咨询机构的业绩和实力，不是咨询费用；如果机构不专业，则带来的损失远超过节约的咨询费用。其次，要重视兄弟城市的经验和教训。在运作项目前，应组织人员到已经做过类似项目的城市进行调查研究，学习兄弟城市的成功经验，汲取他们的教训。第三，应强调以改制目标为导向。在运作项目的每个环节，都要认真研究如何才能有利于达到改制目标。如为了吸引更多投资人参与项目，在运作大兴天堂河污水BOT项目时，采用了给排名第二、三的投标人经济补偿，提高了投标人的投标积极性，增强了项目竞争，降低了污水处理服务费。第四，强调竞争的作用。公用事业的特许经营项目应强调通过竞争提高效率；能竞标的优先考虑竞标，不能竞标的研究可行的竞争方式，以实现项目价值和效率的最高化。

规范运作是项目成功的基本保障。前些年，各地完成的基础设施投融资项目，有的是采用一对一谈判或私下协商的方式完成的，这种方式操作的项目问题比较多。有的项目政府觉得合同不公平，单方终止合同，导致投资人上诉，对当地的投资环境产生极为不利的影响。有的项目因为当时商定的条件不客观或不可行，导致项目难以执行。而通过规范运作，类似问题可以尽量解决或避免发生。

一是特许经营招商项目的组织工作应该规范。应成立以当地主管城建的市领导为组长的项目领导小组，负责各项目重大问题的决策。领导小组下设办公室，负责具体运作工作和办理各项领导小组交待的工作，保证项目有条不紊地进行。二是项目运作程序应是规范的。专业的咨询机构将根据有关法律和国内各地实践经验设计运作程序，程序获得领导小组批准后作为工作指南。三是项目文件应是规范的。项目文件是项目运作过程中的重要载体，是政府与潜在投资人沟通的纽带；项目文件中包括的各项协议，是运营期中政府和投资人权利义务的依据，是特许经营重要的合同文本；项目文件的质量直接关系到项目的运作效率和效果。在准备各项文件时，应注意在保护政府利益的前提下，公平合理、充分吸收国内外惯例成果，认真解决项目本身问题，用国内外投资人可以接受的方式形成文件。

4 结合项目实际适度创新

任何两个项目都不是完全相同的，同样是污水处理厂BOT项目或股权转让项目，由于项目运作的目和技术条件不同等因素，使每个项目都有其特点和问题。这就要求咨询机构以丰富的项目管理经验为基础，从公用事业特许经营项目的特点和客观规律出发，对每个项目的情况进行创新，实现项目运作的目的。如长沙岳麓污水处理一期工程BOT项目中，针对该项目将厂区和管网打捆融资的特点，设计了水厂水价和管网水价两套价格机制，分别约定了不同的价格构成机制和调价原则；将运营期内对管网的运营维护，以托管的方式委托给了政府指定机构。这种安排很大程度上打消了投资人对包含管网项目高风险的担忧，合理的项目结构得到了投资人的认可，不同水价的构成降低了财政负担，实现了招商效果。

基础设施投资项目范文第3篇

内容摘要:在信息技术时代,信息技术(Information Technology,IT)基础设施投资将影响企业未来的竞争力。目前将实物期权运用于IT(Information Technology,IT)投资方面尚处于初步阶段,在运用期权模型评估IT投资时尚未建立一个一般性的评估框架。本文运用实物期权理论建立IT基础设施投资评价模型,通过敏感性分析,确定需求波动率、成本优势等因素影响IT基础设施价值,以帮助企业做出正确的投资决策。

关键词:信息技术 基础设施 实物期权 投资评价

问题提出

在信息时代,IT基础设施投资是信息化建设的基础条件,并将影响企业未来的竞争力。然而,IT基础设施投资很大,并且IT技术发展快速,IT产品市场需求变化较大,使IT基础设施投资具有极大的不确定性。如何对IT基础设施投资这一战略投资进行合理评价已成为企业决策者最关心的问题。

金融期权是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产(称为潜含金融资产或标的资产,Underlying Assets)的权利的合约。实物期权是金融期权在实体投资领域中的延伸。实物期权的核心思想是不确定性可以增加企业投资的价值,期权的所有者可以延迟选择是否对这些资产进一步投资,使资产贬值的风险最小化并保持实物资产收益的稳定性。在IT投资研究领域,运用实物期权来评价和管理高科技投资及类似的不确定投资的三个前提条件是:净收益的不确定性、投资成本的不可逆性及项目管理的灵活性。期权思维意味着企业更加倾向于对具有较大不确定性的IT基础设施投资,也更容易及时中止或调整不确定投资项目。

IT基础设施是对企业产品开发的基础投资,它为企业产品的持续开发创造了一种权利,类似于实物期权结构。IT基础投资相当于建立了一个主动性期权,企业可能同时实施多个新产品开发的项目,但通常企业的产品都是通过一个通用的IT基础设施相互联系的。

从IT基础设施投资的增长性特征和能为其它后续投资及各种创新活动提供支持的平台性特征来说,IT基础设施投资创造了战略性增长期权,而对这种战略性增长期权价值的估算是IT基础设施投资的重要依据。本文通过建立一个期权价值评估模型来定量评价IT基础设施投资价值。

基本假设

IT基础设施所产生的当期收益是不明显的,其价值主要来自于基础设施的应用,即未来投资机会导致的后续投资项目(衍生产品)的收益。由于IT基础设施战略价值主要关注未来投资机会带来的价值,这种投资机会允许企业在将来调整或延伸IT基础设施的基本功能以适应市场需要,符合增长期权特征。

本文在构建IT基础设施投资价值模型时,从IT投资的成本―收益关系入手,考虑到市场对后续投资项目的需求波动是决定IT 平台价值的关键因素,将市场需求倾向视为随机变量。本文的IT基础设施投资评价模型基于 Black-Scholes等金融期权定价方法构建。表1归纳总结了期权的六大基本要素在IT基础设施实物期权中相对应的因素。

建立模型

(一)投资成本描述

若当前某企业对IT基础设施进行投资,相当于付出一定的代价创造了战略性增长期权。投资成本K包括企业支付的软件、硬件等外部购买成本,及内部开发培训、学习吸收成本等。已有的IT基础设施资产将影响下一阶段的IT基础设施投入成本。企业在目前进行了IT基础设施投资,那么在未来某一时刻就具备了应用开发、根据市场需要进行后续投资的权利,类似于在金融市场中,可根据市场情况决定是否执行看涨期权。

为了计量企业将来执行下一阶段投资的成本,引进产品性能指标参数s。性能指标优秀(s值大),则成本高;性能指标差(s值小),则成本低廉。此性能指标参数s宽泛的涵盖产品质量、差异性、先进性等各种意义。企业若执行下一阶段投资,则此时的成本付出为:与产品性能指标关联的固定成本fs2,和随需求量d变动的变动成本cd,其中f和c均是恒定参数。

若企业目前不进行IT基础设施的投资,将来执行同样的投资的机会,其提供的产品如果要达到同样的性能水平s,企业需承担没有及时投资的惩罚成本。惩罚成本包括为满足后续投资需要的额外的时间、费用和人力资本投入。用λ因子(λ>1)表示延迟IT基础投资从而对后续投资固定成本的影响,固定成本由fs2增加到λfs2。λ因子受IT基础设施利用程度、组织学习壁垒、技术进步等因素影响。

情况一:若目前进行IT基础设施投资,企业成本为:

IT基础设施初始投资成本:

C1=K(1)

后续投资机会执行成本:

C2=fs2+cd(2)

情况二:若目前不进行IT基础设施投资,企业成本为:

IT基础设施初始投资成本:

c1`=K=0 (3)

后续投资机会执行成本:

c2`=λfs2+cd (4)

(二)需求函数

假设线性需求函数:

d=θs-p (5)

上式中,d表示对后续投资所提供的衍生产品的需求量;s代表产品性能指标;θ是随机变量,代表对具有一定性能水平s的产品需求倾向;p表示产品价格。上式表示,产品需求量随需求倾向θ增大而增大,显然应设θ>0。

假设需求倾向θ服从几何布朗运动,其期望值为θ0,波动率为σ,则根据对数正态分布函数性质,有:

(6)

(三)投资预期收益

情况一:若目前进行IT基础设施投资,后续投资项目收益推导如下:

后续投资收益:

πInvestment=pd-(fs2+cd) (7)

将式(5)代入上式得:

πInvestment=-fs2+(p-c)θs+pc-p2 (8)

因为企业是市场价格的接受者,首先要选择使收益最大化时产品最优性能水平s,根据一阶条件,获得最优性能指标。

在此最优性能指标下,后续投资项目的最大收益为:

(9)

当且仅当有利可图时,即πInvestment>0时,企业才可能执行后续投资机会,否则会选择放弃或等待。因此后续投资项目投资收益函数为:

(10)

因此,若企业目前投资于IT基础设施,在考虑了基础设施带来的后续投资项目利润后,整体的预期收益为:

πInvestment(θ)=E(πInvestment│θ≥θ1│)•Pr(θ≥θ1)-K (11)

情况二:若目前没有进行IT基础设施投资,后续投资项目利润流推导如下:

后续投资收益:

πNoinvestment=pd-(λfs2+cd) (12)

将式(5)代入上式得:

πNoinvestment=-λfs2+(p-c)θs+pc-p2 (13)

当且仅当有利可图时,即πNoinvestment>0时,企业才可能执行后续投资机会,否则会选择放弃或等待。因此后续投资项目投资收益函数为:

(14)

因此,项目投资预期收益为:

πNoinvestment(θ)=E(πNoinvestment│θ≥θ1`│)• Pr(θ≥θ1`) (15)

(四)IT基础设施价值评估模型

IT基础设施价值G(θ),即IT基础设施战略增长期权价值,也是创造的投资机会价值,它等于目前是否进行IT基础设施投资,而导致的目前和将来或有投资整体投资收益期望值的差值。式(8)减去式(10)得:

G(θ)=VInvestment(θ)-VNoinvestment(θ) (16)

当G(θ)≤0时,意味着IT基础设施投资没有价值,可以不投资,从而避免无谓的投资浪费;当G(θ)>0时,说明IT基础设施投资价值为正,值得投资。

(五)计算求解

为了求得IT基础设施价值的准确值,需推导G(θ)的解析解, 将代表不同情况下的项目投资收益期望函数式(11)和式(15)分别进行积分推导,便可得各自函数的解析解,再代入式(16)自然得到G(θ)值。

先对式(11)进行积分推导:

VInvestment(θ0,σ)=E(πInvestment│θ≥θ1)•Pr(θ≥θ1)-K

(17)

其中,,a2=a1-2σ,φ(•)表示标准正态分布的累计概率分布函数。

类似地,对式(15)进行积分推导可获得其解析解:

(18)

其中,,a4=a3-2σ。

IT基础设施投资价值:G(θ0,σ)=

VInvestment(θ0,σ)-VNoinvestment (θ0,σ)(19)

(六)敏感性分析

根据IT产品特性,利用数据模拟方法分析各因素对IT基础设施价值和企业投资决策的影响。不失一般性地假设有关参数值:设K=3,f=c=1,θ0=5,利用Excel软件分别计算σ取值0.2、0.5、1.0、1.5时的IT基础设施价值,对计算结果绘制敏感性分析图,如图1所示。

结论

结论一:需求波动率越大,IT基础设施价值越大。 市场需求波动率由参数σ表示,σ越大,说明市场需求越不稳定,市场风险越大。图1绘制了4条曲线,由下往上,σ分别取值0.2、0.5、1.0、1.5,可以看出,σ大小对G(θ)的影响非常明显,随着σ值越大,G(θ)价值越高,说明市场对产品的需求倾向越不稳定,基础设施投资的价值越大,这一结论和金融期权定价公式的结论是一致的,期权价值随基础资产的波动率增大而增大。当市场需求波动率非常大时,投资IT基础设施的灵活性价值体现得更加明显。 所以,企业在做IT基础设施投资决策时,要重点关注将来IT基础设施的后续产品需求,当有很高的潜在需求时,企业应该积极投资IT基础设施以便将来抢占IT应用开发的先机,即使将来需求存在较大的不确定性。

结论2:当产品需求波动率很大时,成本优势对IT基础设施价值作用更明显。 从图1可以看出,4条曲线中,高的σ值所代表的曲线斜率更大。所以图1还反映了一个一般的标准化分析模型没有反映的结论:如果企业在目前进行IT基础设施投资,无疑在抢占将来的投资机会中具有成本优势,从而增加IT基础设施的价值;但是当将来产品需求波动率非常低时,对基础设施价值只有微弱的影响,若将来产品需求波动率提高则将大大强化这种成本优势的价值,显著地增大目前投资IT基础设施的价值。因此,当挑选IT基础设施项目时,若预期后续投资项目和延伸应用的需求波动性非常大时,应该更加重视成本优势对IT基础设施的价值影响。

参考文献:

基础设施投资项目范文第4篇

关键词：滇西；融资代建制；融资代建平台；信托模式

中图分类号：F283 文献标识码：A 文章编号：1006-8937（2013）12-0014-02

公共基础设施投资金额大、建设期长、投资回报率低，公共基础设施建设长期以政府为主导，从资金来源看，主要依托财政收入，资金缺口大；从建设来看，主要采用“建设工程项目指挥部型”，即由多家政府部门组成临时机构负责实施项目。“投资、建设、管理、使用”四位一体的管理模式凸显了许多问题，一方面容易诱发招投标中的腐败行为，另一方面缺乏有效监管，时常出现超预算情况，另外，许多单位的基建班子都是临时搭建，缺乏专业人才，不熟悉建设程序，甚至出现豆腐渣工程。

1 背景

从西方国家公共基础设施建设发展来看，该类项目建设中资金保证和建设管理是重点，由于公共产品具有非排他性，因此投资该类项目是政府职责，政府财政匮乏时，只能引入社会资金来填补资金缺口，PFI模式（公共工程项目由私人资金投资兴建，政府授予私人委托特许经营权，通过特许协议各参与方之间分担建设和运作风险）解决了资金问题。突破原有的“建设工程项目指挥部型”模式是解决该类项目缺乏专业人才问题的关键，代建制的实施可解决建设管理问题，实现“投资、建设、管理、使用”的职能分离，对防止工程建设中的腐败问题也起到积极作用。

1995年，我国将项目融资引入到公共基础设施建设中，最早的项目是广西来宾B电厂项目。代建制在我国最早出现于政府投资项目，1993年厦门市通过采用招标或直接委托的方式，将部分基础设施和社会公益性政府投资项目委托给一些有实力的专业公司，由他们代替业主对项目实施建设。上海、深圳、重庆等地在随后的几年开始对一些公益性的政府投资项目实施代建。

滇西经济欠发达，基础设施落后，政府投入资金缺口极大，项目管理技术较差，专业型人才缺乏。实施融资代建是滇西地区经济快速发展的必然选择。

2 相关概念

2.1 代建制

代建制是政府投资项目按规定程序，通过招标选择有相应资质的代建单位，投资人或建设单位负责项目投资管理、建设实施工作，控制项目投资、质量和工期，竣工验收后移交使用单位的制度。目前，我国的代建制已经广泛的应用于政府投资项目，如公益性和公共基础设施建设项目、保护和改善生态项目、促进落后地区经济和社会发展项目等。代建模式能缓解政府资金压力、节约工程总投资并实现各项资源的优化配置。

代建制使现行的政府投资体制中“投资、建设、管理、使用”四环节分离并互相制约，政府选择具有相应资质的项目管理公司作为项目建设期的法人，并通过合同来约束代建制单位，而非行政权力，使得权力从该环节的退出。

2.2 融资代建制

融资代建制是一种集项目融资和代建制于一体的委托建设形式。它将利益相关主体（投资人、代建人和使用人）三分开，并能更专业的做好质量、投资和进度控制的。华侨大学侯祥朝（2005）认为：融资代建制特指公共项目的公―私伙伴关系合作投资、建造、运营公共项目的模式，项目的社会效益是政府目标，投资回报率是投资者目标，为实现多赢，双方合理分担风险，以保证项目成功。

2.3 投融资平台

投融资平台是以某种组织结构或者项目运作为依托，以低风险运作为保证，聚集大量资金用于特定项目的一种资本运作策略。

3 不同投资类型及其优缺点分析

根据投资类型的差异，投资分为四种结构，即：公司型投资结构、非公司型投资结构、合伙制投资结构和信托投资结构。

四种投资结构的差异主要区别在八个方面，即：投资者对项目资产的拥有形式、项目产品的分配形式、项目管理决策方式与程序、投资者债务的隔离程度、项目现金流量的控制、税务安排、会计处理和投资的可转让性。

从政府视角来看，项目实施融资代建时比较在意的是项目的质量、项目产品的最终产权和回购便利性以及建设中的管理和控制。转换成投资者的角度来看就是差异中的项目资产的拥有形式、产品的分配形式、管理决策方式与程序以及投资的可转让性四个方面。

表1描述了四种投资结构中，政府较关心的四个方面的优缺点。

4 滇西地区公共基础设施项目融资代建平台选择

发达地区在公共基础设施项目融资方面有过许多尝试，并取得了不错效果，以苏州的政府融资代建平台―苏州信托为例来看，依托信托平台实现项目融资，一方面解决了财政资金短期集中安排的困难，为项目保障了资金，另一方面政府在兴建公共工程的同时还为公众提供了一个良好的投资理财的产品。

信托具有独立性，其资金专项管理、封闭运行，为建设资金的规范使用提供了保障。资金管理方面，专业的管理有效的控制了投资；工程管理方面，投资预算刚性更加显著。

滇西地区经济欠发达，公共基础设施项目建设资金缺口大，为填补资金缺口必须选择项目融资，而地方政府债券平台放开受限，使得该类项目资产证券化受到制约，融资代建制成为该类项目的必然选择。

公共基础设施项目是公众福利的重要组成，也是提高居民幸福感的支撑，政府在建设该类项目时，最终还是需要拥有项目产权，但是项目建设短期资金不足，需要缓冲，那么只能先融资建设而后再分期或者延迟回购以获得产权。发达地区主要采用政府搭建公司型或者信托基金型融资代建平台。

5 结 论

从滇西实情来看，基础设施建设薄弱，短期需建项目中非经营性项目所占比重大，而非经营性公共项目直接回报几乎为零，对于公司型融资平台来说，债务隔离差，风险较集中，投资此类项目容易引发债务问题从而影响投资公司其他项目正常开展。因此，滇西地区搭建信托基金型融资平台较适宜。首先，信托平台受限少，易推行，有发达地区经验供借鉴，操作起来较容易。其次，信托作为一种公众理财的金融产品，不但可以引导投资者健康投资，避免一些社会问题，还能集聚社会闲散资金，加快地方基础设施建设速度，从而保障经济健康快速发展。最后，对于投资者来说又多了一种理财选择，相对于合伙型、公司型平台，投资者选择公共基础设施项目信托产品，风险小，回报稳定，且收益高于银行存款。可以预见，融资代建制将更多地走进政府投资项目，特别是公共基础设施建设项目，而信托基金型融资平台将在其中扮演重要角色。

参考文献：

[1] 孙永康，唐波.代建制管理模式在政府投资项目建设管理的责任机制研究[J].特区经济，2005，（6）：154-155.

[2] 侯祥朝，林知炎，黄忠辉，等.论公共工程项目融资代建制模式[J].重庆建筑大学学报，2003，25（3）：78-81.

[3] 赵磊.代建制发展现状及存在的问题研究[J].现代商贸工业，2008，20（3）：120-121.

[4] 石晓亮.政府投资基础设施项目委托代建制与回购模式的特点与区别[J].金融经济，2011，（7）：51-53.

[5] 杨涛.BT项目代建模式的应用[J].建筑，2008，（18）：39-40.

[6] 孙永康，唐波.代建制管理模式在政府投资项目建设管理的责任机制研究[J].特区经济，2005，（6）：154-155.

[7] 侯祥朝.融资代建制――公共工程项目建设管理新模式[J].管理工程学报，2005，19（z1）：56-57.

基础设施投资项目范文第5篇

目前我国招投标体系越来越趋于完善和健全，并在政府资金使用、国家建设上起到了积极作用。近年来，我国政府已经意识到了政府投资体制改革的重大意义，并为政府投资体制的制度创新提供了较大的发展空间和政策宽松度支持，政府政策支持的条件也已经具备。政府投资体制创新，是我国经济发展阶段的要求，也是我国政府职能转换的必然趋势。在此阶段，将招投标机制融入政府投资体制，重点研究和建立项目法人招标制度具有重要意义。

二、建立项目法人招标制的现实意义

项目法人招标制的价值在于：运用市场配置资源的基础性作用和政府的宏观调控作用，破解政府投资和市场机制相结合的难题，以实现“市场配置资源，资源配置更优化”的战略目标。这一制度，有效地实现了财政性资金的放大效应和倍增效应，实现了财政性资金在公共基础设施领域的退出机制，是财政性资金得到有效使用的高级形式。

政府在项目投资决策前期的主要任务是收集项目建设相关信息，进行项目的投资决策，同时为正确决策取得相关的决策支持。以往这些行动成本主要由政府承担，即在项目建设之前就需要政府投资资金进行项目调查及论证，这种活动方式财政耗资巨大，效率低下，无法保证决策过程的科学性。政府通过市场途径解决决策辅助问题,但是这种解决方式与以后将要进行的项目建设和运营阶段互不关联，由决策支持过错造成的项目后续问题都将由项目建设人或运营者艰难面对，严重影响了项目的决策、建设和运营效率。

在招投标中采取的措施都有利于降低政府活动的成本，有利于保证决策及决策程序的科学性、公正性，有利于国际市场操作保持一致性，使决策前的市场咨询服务与项目建设运营挂起钩来，实现投资运营项目的综合市场化。以新的关联机制解决公共决策前期活动的诸多问题,以及决策程序本身的弊端，并且摆正政府与市场的平等投资伙伴关系，大大降低了市场投资主体所面临的不确定性，降低了潜在的项目风险损失，为社会资本参与政府投资项目开辟了新的渠道。

项目法人招标方式运用于政府投资项目中，使得前期费用的实际承担方式发生了根本性的变化，由过去的政府几乎承担前期所有费用转变为先由政府垫付、然后待投资人落实后，再由投资人对政府进行补偿，从而实际上，政府无需支付前期费用，前期费用由通过招投标选择而来有能力的市场投资人来承担，显著减轻了政府的财政负担。

同时，成功进行项目法人招标，还促进了政府投资管理职能的转变，使政府从经营基础设施项目直接投资者和建设管理者转变为投资与建设中的社会资本的合作伙伴。引入竞争机制，提高了基础设施的投资效益和运营效率，打破了以往“政府投资―主管部门经营―经营亏损―财政补贴”的旧体制模式，使政府能够摆脱具体经济事务的纠缠，致力于项目建设运营的宏观综合把握，为吸引有能力的投资人进入基础设施领域，搭建好公平竞争的平台。

有利于政府综合职能部门统一负责协调。以往的政府项目投资，一般是由政府相关部门按照专业管理职能划分分别前头负责，形成了项目决策、建设、运营、维护等方面的“条条分割”局面，各部门之间协调困难，甚至必须专门成立组织机构负责统一协调工作，不利于作为全社会公共物品的政府投资项目的建设与运作。

项目法人招标制的实施，打破了政府职能相互分割的局面，将政府投资项目作为统一的整体，本着“政府引导、市场化筹资为主，公开、公正、透明，加强管理防范筹资风险”的原则，由综合职能部门―发展计划委员牵头进行项目法人招标。招标的公开条件明确要求双向选择，给予各类投资人公平的机会，与市场投资者进行信息的双向交换、交流，双方平等协商确定投资项目的具体事宜，签定特许权协议，其他各职能部门依照各自职能，在法定限度内对项目行使各自职能管理权，从而保证了市场化供给社会公共物品的条件下，各类投资和经营主体可以不受所有制形式和地域的限制，依靠其自身的投资能力、经营业绩、信誉进入政府基础设施投资领域。

三、结论

项目法人招标，引进了市场竞争机制，形成了“政府主导、市场运作、社会参与”的新的经营性基础设施投资运作体制，吸引了有实力的多元化经济实体参与项目的竞争和建设，发挥了各个经济实体的投融资、建设、经营及管理的积极性，促进了经济的发展，为跨地区、跨行业的投资创造了条件，在政府投资体制改革探索实践中具有突出的创新性和借鉴意义。

参考文献:

[1]钱维尤伯军:政府投资体制改革的制度创新项目.法人招标制.中国财政经济出版社,2006.3