打新基金

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打新基金范文第1篇

2017年开年A股走势相较2016年比，仍未有大的起色，如何在风险和收益的博弈中，找到平衡点从而实现资金的长期增值，仍是投资者首要考虑的问题。而每周10只左右的新股上市频率，更是让不少投资者重燃对股票打新的热情。积极参与打新的基金也愈发成为大多数普通投资者分享新股上市后的溢价收益的主要途径。

那么，2016年“打新基金”整体收益如何？排名靠前的打新基金都有哪些？投资者在借道打新基金时，有哪些问题需要多加注意？为了给投资者提供一个更好的参考，《投资者报》数据研究部对成立于2016年1月1日之前、且2016年积极参与80%以上新股申购的混合型基金（剔除保本基金、股票多空基金，简称“打新基金”）2016年的全年业绩进行了系统性统计，发现符合“打新基金”条件的产品共有42只。这些基金今年以来均取得了正收益，收益率区间均在0～5.5%之间。

鹏华南方前十产品中各占3席

相比2016年A股市场全年12%多的跌幅，“打新基金”还真给参与者带来一个愉快的全年持有体验，不但没有一只赔钱，而且其中佼佼者的收益还挺可观。

具体来看，包括安信鑫安得利A、鹏华弘泽A、汇添富安鑫智选A、南方利淘A、中银新机遇A、南方利达A、易方达安心回馈、鹏华弘鑫A、鹏华弘盛A、南方利鑫A在内的10只打新基金排名前十，2016年的收益依次为5.58%、4.6%、4.29%、4.2%、3.89%、3.85%、3.41%、3.3%、3.28%、3.2%。其中鹏华基金公司和南方基金公司在前十中各占3席，成为2016年“打新基金”中最亮丽的家族。

从品类来看，“打新基金”主要为灵活配置型基金和偏债混合型基金产品。这些产品在2016年三个季度末平均债券持仓91%，最低50%，最高为124%。在券种配置上，“打新基金”主要配置了收益相对较高的企业债，2016年前三个季度末平均企业债配比为80%，这显示了“打新基金”充分提高打新闲余资金的利用效率，以及积极提升整体收益率的努力。

上海证券基金评价研究中心李颖称，“相应债券类资产的波动也会对“打新基金”最终收益的稳定性带来挑战：12月债市大跌，“打新基金”12月净值最大回撤的平均值为1.50%，最高为3.74%。”2016 年前三个季度末打新基金平均股票持仓为4.6%，八成基金股票仓位控制在5%以内，最高为民生加银新动力三个季度平均股票持仓17.33%。从持仓品种来看，打新基金重仓持股均以大中盘、价值型、平衡型股票为主，极少基金重仓小盘、成长风格股票。“可见，在我国对冲股票风险的手段较为有限的背景下，大部分打新基金都通过严控仓位、精选大盘价值股票，将整体组合风险保持在可控范围内。”李颖如是说。

2017年“打新基金”前景仍被看好

2016年的结构市给了“打新基金”一个很好的发展环境，进入2017年，业内人士认为A股市场也不会有较大的实质性变化，至少在2017年上半年仍呈现结构性行情的概率较大，因此，2017年低风险偏好的投资者仍可以重点关注打新基金。

“展望未来，打新策略仍有广阔的市场机会。但从风险控制角度，可重点考虑规模为6亿至12亿左右的打新基金。”李颖如是建议。

据Wind数据统计，2016年1月1日至12月31日，A股市场有175只新股上市，共1705只基金参与过打新（数量较2015年上升164.49%），50%的基金参与申购了近半数以上新股，30%的基金参与过八成数量的新股申购。其中保本型、股票多空型、混合型、指数增强型等基金都是积极参与打新的主力。值得一提的是，从数据上看，2016年A类投资者的配售率几乎是网下整体配售率的2倍。2016年全年A类机构中签率为万分之2.3，各新股平均顶格网下申购数量为7036万股，这意味着基金只要顶格申购每次打新平均能收获1.61万股的新股。

“2016年12月第五批新股中，由招商证券承销的新股出现了6000万元市值底仓的要求。我们认为，在现有制度下，市值底仓不断上调可能是一个趋势，不太可逆。但市值上调的速度可能不会太快。事实上，一半左右的投行目前还在3000万档，5000万档都没有达到，还是有循序渐进的过程。”华创证券汤雅文指出，无论是市值底仓上调还是新股的开板涨幅，这两个当下市场最为担心的问题都不会对打新基金的收益产生大的实质性影响，2017年打新基金仍可加以期待。

“即使在我们下调了2017年开板涨幅预期之后，近期新股表现可能还是低于预期。11月第三批新股小票平均涨幅大约250%。”汤雅文表示，自从23倍市盈率窗口指导以来，2015年之前的新股开板涨幅平均大约就在250%左右，2015年上半年牛市红利开板收益远超250%。而据数据统计显示，2016年1月1日至12月15日间发行的149只新股上市至开板平均涨停13.46次，即平均上涨了351.93%！“我们给2017年的中枢水平定在300%左右。” 汤雅文说。

6亿至12亿规模最有利

理论上讲，如果基金只持有6000万股票底仓以参与打新，同时将股票仓位长期控制在5%左右，则基金理想规模为12亿元。从目前“打新基金”实际情况来看，上述42只“打新基金”平均规模水平为13亿元。可见，目前市场上的“打新基金”大部分遵循了分散投资、打新增厚收益、不额外参与二级市场股票投资这样的运作思路。相应，如果放宽对股票风险敞口的控制，长期将股票底仓控制在资产规模10%左右的基金，则规模为6亿元左右。

事实上，在股票底仓金额相对固定的情况下，规模越大的基金，打新收益增强的效果越弱。据统计，2016年度收益率排名前1/3的“打新基金”，收益率在2.5%以上，平均规模为9.57亿元；而收益率排名后1/3的“打新基金”，收益率在2%以下，平均规模为17.40亿元。2016年债券基金平均收益率0.15%，上述“打新基金”的收益差e或可以一定程度上体现出来，规模对于打新贡献的摊薄影响。

打新基金范文第2篇

此外，今年以来中欧旗下虽然14只基金获配新股，其中7只基金获配41只新股，个数仅比获配最多的少1只，但是收益却并不可观，着实令其有些尬尴。

业绩规模双降

中欧基金在股权改制后发展迅速，获得了12.787的高分，摘得《每日经济新闻2015年公募基金权益类资管榜》的亚军，与冠军汇添富基金仅相差0.6分。同时，作为国内公募基金业“股权激励”的成功先行者，以“改制”为引擎的中欧基金对人才吸引极大。资料显示，中欧201 5年以来新增经理人数有15人，离职人数仅有4人。

然而风光难以持续，据Wind资讯统计显示，中欧基金一季度整体亏了42.52亿元，其中有10只基金亏损超1亿元，中欧明睿新起点（001000）亏损额最多，达到12.80亿元，中欧盛世成长A（16601 1）、中欧精选A（001 117）和中欧永裕A（001306）紧随其后，亏损额分别为7.54亿元、7.31亿元和6.14亿元。

记者了解到中欧明睿新起点作为中欧基金改制后的首只权益类产品，于2015年1月29日成立，中欧为该基金配备了新的投资策略组来负责具体运作管理，由原广发金牛基金经理刘明月担任基金经理。

另外，据一季报显示，该基金的股票仓位高达93.52%（净值口径），重仓信息技术、制造业、文化传媒三大板块，持有的市值占基金资产净值比分别为41.20%、33.33%、9.68%。从前十大重仓股来看，该基金全部押宝中小创板块。而前十大重仓股中，截至6月6日，除了多氟多（002407）今年以来有正收益，余下9只个股跌幅均超过10%。其中，跌幅第一的是文化传媒板块的中文在线（300364），今年以来股价下降了42.47%；奥飞动漫（002292）紧随其后，跌幅达到39.57%；中科金财（002657）跌幅居第三，为30.20%。

今年以来股市巨震，中小板和创业板指数跌幅均超18%。而高仓位+押宝中小创是该基金今年以来亏损额大的原因。

该基金不仅亏损额大，今年以来业绩表现也不理想。中欧明睿新起点今年以来单位净值下跌了23.85%，在484只偏股混合型基金中排在第440位。

此外，同样由刘明月管理的中欧精选今年以来业绩也是惨败，A类和E类单位净值分别下跌24.95%和24.52%，在756只灵活配置型基金中分别排在第727位和第723位。

基金业绩不好，基民们选择落袋为安，致使基金规模缩水。数据显示，中欧基金2015年资产管理规模为763.51亿元（净值口径），2016年一季度末规模下降至754.65亿元，缩水了8.86亿元。

具体基金来看，2015年11月1 7日成立的中欧瑾通C规模缩水最为厉害，2015年底规模有20.07亿元，2016年一季度末仅剩0.51亿元，离清盘线仅有一步之遥。中欧瑾泉C和中欧瑾和A紧随其后，2015年底规模分别为26.50亿元和25.14亿元，到2016年一季度末分别仅剩8亿元和9.60亿元，规模缩水分别达到69.80%和61.83%。

同时，记者了解到中欧基金内部抱团持股的现象相对突出，这里把抱团持有的个股称为“独门股”。然而，在跌宕起伏的行情下，一季度“独门股”却鲜有超额收益。

基金一季报显示，中欧旗下基金抱团持有福成股份（600965）、双箭股份（002381）、南宁糖业（000911）、牧原股份（002714）、海南椰岛（600238）、东江环保（002672）和万通地产（600246）5%以上流通股。

不过，从今年以来股价走势来看，除了牧原股份和南宁糖业有正收益以外，余下的5只个股跌幅均超过lO名，其中万通地产跌幅最大，达到33.1 6%。

打新很牛但增长乏力

新股上市的高收益历来为公募基金所青睐，为此，每年各基金公司都乐此不疲。然而，今年以来中欧旗下多只基金虽扎堆中签新股，但是收益却并不可观，着实令其有些尬尴。

据Wind资讯数据显示，今年以来共有12l5只基金获配新股，其中，中欧旗下共有14只基金获配新股，有7只基金获配41只，仅比获配新股最多的基金少1只。获配如此多的新股，其业绩本该亮眼，然而事实并非如此。数据显示，截至6月6日，14只打新基金今年以来总体表现并不乐观，一半基金收益率为负的。中欧沪深300A今年以来获配新股30只，但是收益率仅为-14.62%，在44只同类里排在第29位。中欧新蓝筹A今年以来获-配新股41只，收益率仅为-6.64%，在756只同类中排在第468位。中欧潜力价值则获配24只，收益率仅为-6.09%，在756只同类中排在第462位。

为什么这3只基金拿了这么多新股业绩却不佳？

打新基金范文第3篇

2月15日国家统计局公布了1月份的重要宏观数据，其中CPI同比上涨4.9%。1月份的CPI涨幅明显低于此前的市场预期。主要原因有两个方面：

一是1月份食品价格上涨逾10%，幅度低于预期；二是CPI权重调整，国家调低了价格涨幅较高的食品权重，因此，新的计算方法将CPI拉低了0.2个百分点(按照旧的权重，一月份的CPI应为5.1%)。即使经过调整后的CPI仍然高企，2011年通胀压力明显加大的事实不变。

实际上，从更能够反映通胀压力的非食品价格看，1月份非食品价格上涨2.6%，涨幅比上月提高0.5个百分点，也反映出了通胀压力在加大的事实。考虑到世界经济好于预期，而中国经济可能好于预期，这将导致非食品价格涨幅超过预期，在这种情况下，控物价仍然是2011年宏观调控的首要任务。

A股市场方面，由于估值仍然偏低，市场情绪转暖，宏观基本面复苏迹象初显；但受短期通胀压力较大的影响，宏观紧缩预期仍然强烈，市场预计将继续呈现震荡攀升格局。

泰达宏利基金：近期持续加息可能性有所降低

国家统计局于2月15日的1月宏观经济数据显示，1月CPI同比增长4.9%，PPI上涨6.6%。区别于近5年来的每次，此次国家统计局对CPI权重进行了调整，将居住权重提高了4.22个百分点。对此，泰达宏利认为，国家统计局对CPI权重的调整是根据实际经济生活变化作出的相应调整，1月份CPI数据的上涨低于市场预期，对股市的影响中性，使近期持续加息的可能性下降。

1月份CPI数据的上涨低于市场预期，对股市的影响中性，使近期持续加息的可能性下降。泰达宏利认为，CPI(即消费者物价指数)是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常发达国家的CPI中食品的权重低于发展中国家，由于近几年我国居民生活水平提高支出结构发生了变化，如房价的走高直接导致CPI居住类权重的提高。国家统计局在2010年初就开始根据制度规定对CPI权重进行调整，并试运行了一段时间，加上此次公布的数据低于先前的市场预期，因此对短期市场运行的影响不大。从趋势看2月份的数据将很可能会低于1月份，所以CPI数据将处于下降周期中，因此近期持续加息可能性有所降低。

银河基金：灵活调仓战略布局兔年行情

开局反弹的兔年行情让投资者有些捉摸不透。去年业绩抢眼的银河银泰基金经理刘风华认为，在各种复杂因素制约下，A股上半年会不断震荡，投资应该灵活调仓，做战略性布局。

刘风华表示，观察大盘的近期走势，经过1月份的大幅调整杀跌之后，中小盘个股高估值风险得到一定程度的释放，未来个股表现将进一步分化，前期下跌较多的消费品个股出现较好的投资机会。预计2月份的市场将继续维持震荡走势，并且市场方向无法达成共识，热点转换加快。

刘风华认为，目前恰逢中国经济转型进入关键时期，市场普遍看好消费和新兴行业的长期投资机会。短期还可也可关注“年报超预期、高送转、股权激励、重组”等题材因素支持的股票。

大摩华鑫基金:不必过分看空市场

打新基金范文第4篇

预期不要太高

基金投资是一种理财投资方式，是指通过基金投资在一定的时间内实现个人资产增值和获得收益的一种行为。基金不是一种赌博和暴富工具，因此，投资人在做基金投资时，对基金的情况要有一个详细的了解和分析，对其投资收益要有一个科学的判断和风险的估值，对投资收益预期不要太高，往往是欲望越高失望越大，如果预期低些，欲望小些，反而惊喜不断，超出想象，心情自然就好起来。

有闲钱才投资

基金投资是对现金持有量较为丰裕人的一种财富增值设计，而不是平民财富分配，更不是一夜发财的赌具。如果我们生活安逸，稍有节余，才有可能去思考基金投资的问题。那种用基本的生活费，甚至举债投资的行为是不明智的选择，投资本来是为了改善生活，而过度的超出自己能力的投资就会影响正常的生活，无论未来可能多么美好，如果现在过得不开心，这种投资意义也是得不偿失的。

相信长期投资是会成功的

投资其实也是一种信念的博弈。大家都知道长线投资好，但实际上做长线投资的没几个人，一旦看到大盘滑落，基金净值缩水，就顾不上什么长期投资的理念了，恨不得马上变现出局。事实上，大盘的上下波动是正常的，关键我们要有良好的心态去应对它，把长期投资当成自己的一种信仰，如果具备了这种心态，就可以心平气和，应付自如。

学会感恩

在过去的两年，基金为投资者带来了不菲的收益，这些成绩的取得与基金公司和基金经理的努力分不开，我们所有获得收益的人应该感谢他们。我们不能一见市场不好，收益率暂时下降，就指责基金公司，指责基金经理人，这是不公平的。如果自己不喜欢某家基金公司和某只基金产品，我们可以更换基金公司和产品。如果自己买错了基金，也不要大惊小怪，错了就换，失误了就改，指责解决不了问题，怀着一颗感恩的心，我们才可能做到投资快乐，快乐投资。

用钓鱼的心态耐心等待

会不会钓鱼的人都知道钓鱼是一种“慢活”，急不得。基金投资也是这样一种道理。资本的回报是要经过一定时间的积淀后才能产生效益的。基金公司要认真筛选股票，谨慎建仓，通过时间的积累形成价值增值，从而获取回报，这一个流程，环环相扣，一步一个脚印，做足功课，来不得半点的急躁。如果了解了这些道理，我们一般“基民”就不要着急，追涨杀跌，要学会用钓鱼的心态耐心等待投资成果的到来。

满仓不躁

对基金净值评估不在于一日之涨跌，要看长期发展的趋势和积累，要努力克服满仓时内心经常有恐惧的情绪，因此，投资者满仓时，要努力做到不急不躁，在高位时适当减仓赎回部分表现比较差的基金，这样可以缓解一下内心的心理压力和矛盾，又可以调整一下自己的投资结构；在低位时一定要沉得住气，千万不要随意“割肉”出局。投资者如果把握好这样一个心态，就没有必要天天看大盘天天数“米袋”，可以花些时间做一些自己想做的事情，等有空的时候再来看看基金的收益情况，往往会有意想不到的收获。

操之在我

操之在我的内涵就是要克服冲动情绪。一些投资者没有真正做到操之在我，对基金投资很冲动，操作频繁，听风就是雨，更有甚者习惯在网上向所谓的“高手”寻求投资建议。当然，好的建议对于投资者来说是有积极意义的，关键是我们怎么知道是好的建议？资金不是他的，收益不是他的，你死活也不是他的，因此，没有必要去听得那么多，关键是我们要学会分析和判断，在实践中不断总结经验，认真地了解基金投资风险，然后冷静地进行投资并且坚持自己的选择，这才能真正做到投资是自己的，和别人无关。

活在当下

活在当下的意思就是珍惜今日，过好现在。基金投资也是如此。我们投资的目的是什么？不就是为了赚钱吗？赚钱的目的是什么？不就是为了过上好日子，实现财富自由吗？我们千万不能为了赚钱而赚钱，那样会活得很累，压力很大。当基金收益高的时候，我们不妨适当地赎回一部分基金，变现落袋，充分去体验一下赚钱的乐趣。总之，我们没有必要去追求那么完美的收益率，没有必要想去做中国最富有的人，把投资当做我们生活的一部分，带来喜悦，让自己的心态更放松一些，这样的投资才更有意义。

绝不后悔

绝不后悔的意思是指，投资者一旦做出投资行为后就不要后悔。市场是一只看不见的手，正面为云，背面为雨，我们只能通过趋势的判断，坚持长期投资的理念，才能适应这种没答案的市场变化。如果我们把每一次操作都当成一次后悔，心态就会越来越糟糕。事实上，很多“基民”早就已经达到“为伊消得人憔悴”的境界了。涨也悔，跌也悔，周而复始，从来没有一天好心情，这样的投资实在太累。

打新基金范文第5篇

经济学博士

中国银行全球金融市场部高级分析师

受纽约市市长布隆伯格和美国参议员舒默的委托,美国咨询公司麦肯锡与纽约城市经济发展公司(NYCEDC)联合提交了《维持纽约和美国全球金融服务领先地位》的报告｡该报告指出,20世纪是美国的世纪,纽约和美国是全球金融中心,但是,由于更加开放的政策和恰当的监管措施,伦敦正在逐渐对纽约的国际金融中心地位形成冲击｡随着科技的发展,迪拜､香港和东京也逐渐成为有力的竞争者｡而且,受美国监管过于严格的限制(包括其诉讼环境､惩罚性监管机制和严格的移民政策等方面的限制),未来十年里,纽约和美国可能会失去全球金融中心的领先地位｡

不过,伦敦并没有因为美国相关报告的肯定而骄傲,而是提出了多种建议以维护和提升伦敦的国际金融中心地位｡伦敦市长肯・利文斯通指出,面对新兴经济体的竞争,进一步推动伦敦的成功取决于伦敦继续坚持其监管､经济､社会和文化政策｡也有人对伦敦作为国际金融中心的弱点提出了担忧,因为伦敦没有强大的国内经济作为支撑,当信贷周期进入低迷阶段时,伦敦可能会面临风险｡为此,英国正在大力吸引新兴市场的金融机构和投资者参与到伦敦金融市场中去｡而且,英国具有维护伦敦国际金融中心地位的长远战略,英国财政部长戈登・布朗在2006年提出了把伦敦金融城打造成全球金融中心的全面计划｡伦敦金融城在行政上属于伦敦市,但有自己的市长､法庭以及700名警察｡这里聚集了500多家外国银行和180多个外国证券交易中心,每日外汇交易量达6300亿美元,是华尔街的两倍｡

作为国际金融中心有什么好处呢?一方面,国际金融中心是全球金融的重要支撑点,它既是全球金融资源的配置中心,也是一个经济体整体实力的表现｡根据IMF的数据,2004年,美国GDP占全球的28%以上,股票市值占全球的44%,债券融资占全球的38.6%,银行资产占全球的15%左右,而后三项占全球的31%,占GDP的比重则高达401.6%｡事实上,以华尔街为代表的纽约在美国金融发展中发挥了至关重要的作用｡英国也是典型的金融发达型国家｡2004年,英国GDP占全球的5.2%,其股票市值占全球的7.7%,债券融资占全球的4.23%,银行资产占全球的11%,后三者占全球的7.6%,占GDP的比重高达545%｡作为国际金融中心的伦敦在发达的英国金融体系中发挥了决定性作用｡2004年,日本股票市值､债券融资和银行资产占全球的14%,占GDP的比重达467%｡作为国际金融中心后起之秀的东京在日本金融发展中也是发挥了举足轻重的作用｡

另一方面,金融本身在经济中占有重要的地位｡就纽约市而言,金融服务业占全市产值的15%,仅次于房地产业｡过去十年中,纽约金融业产值平均增速高达6.6%,是纽约市增长最快的产业,其增速远高于纽约市产值平均3.6%的增速｡不过,伦敦对于英国经济和金融的影响,远重于纽约对于美国经济和金融的影响｡