创业板块
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创业板块范文第1篇
中图分类号：F830.91 文献标识码：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2011.07.31 文章编号：1672-3309（2011）07-76-02
一、我国发展创业板市场的必要性
2009年10月30日，创业板市场又称二板市场，是指专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径的证券交易市场。我国需要大力发展创业板块市场，具体表现在以下方面：
（一）发展创业板市场顺应时势的需求
90年代中期以来，大量新生高新技术企业在我国快速成长起来，而传统的资金供给模式已经不能适应它们快速发展的需要。此情形下，为获得高回报，一批风险投资家把自己的钱投进来，并承担投入资金所带来的风险，这必然就需要建立一个与风险投资相适应的市场组织形式，就是创业板市场。我国正处于快速经济发展时期，尤其是需要大力发展新生高新技术企业，因此必然要大力发展创业板块市场。
（二）发展创业板市场切合我国中小企业发展的需要
首先，创业板市场可以为新兴中小企业提供集资途径，帮助它们扩展业务。大多数新兴的中小企业，都有较高成长性，对资本有很大的需求，创业板市场不仅较好地满足了它们的融资需求，还能引入竞争机制，淘汰出那些市场前景不是很好的企业。其次，创业板市场可以实现企业的价值。评价一个企业的价值，最好的方法就是让其上市，投资者通过市场的价格表现，就可以得出其价值评价。最后，创业板块市场有助于完善企业的治理结构，有助于强化企业激励机制、约束机制。创业板市场从一开始就把股票期权设计进去，可以使经营者和员工注重经营活动的长期行为，防止短期行为出现。
（三）发展创业板市场有利于发展资本市场
首先，创业板市场引导社会资源向创业、创新、成长方向配置。社会资源配置的相关机制可以使资本与资源都朝着促进升级和创新成长的方向配置，从而引领了经济社会的新势能。其次，创业板市场有利于完善资本市场服务功能。在多层次的市场体系中，创业板块不仅可以直接地培育那些创新增长型的创业企业，还可以通过提供并购、融资等服务间接地促进创业企业发展壮大，形成以创新、创业和企业可持续发展的资本市场服务功能。最后，创业板，能引领资本市场多层次发展。创业板是新的独立市场层次，其必将在扩大资本市场服务覆盖面的同时，促进中小型企业的发展。
二、国外成功创业板市场的先进经验
1962年以来，共有39个国家和地区先后设立了75个创业板市场，总结国外各创业板市场的成功经验，可以发现一些共性因素：
（一）从严监管能确保创业板块市场规范运作
成功的创业板市场都通过严格的监管维护了市场的公正和透明，而较为不成功的创业板市场受挫的主要原因之一就是监管不严。
（二）严格的优胜劣汰机制保证了市场的质量
与主板相比，创业板的退市规则较主板更为严格，在筛选并培育出一批核心企业的同时，让一些不合格的企业不断退出市场，以保证市场的质量。
（三）成长和创新能保证创业板市场的良性发展
国外创业板成功的孕育孵化出一大批创新型企业，众多世界知名的高科技企业都离不开创业板市场源源不断的金融资本输送，创业板市场不仅是创新公司的主要融资场所，也是推动自主创新的平台。
三、结合国外先进经验大力发展我国创业板市场
我国创业板市场发展还存在着很多问题，因此，应借鉴国外创业板市场的先进经验，结合我国实际情况，促进创业板市场不断完善和发展。
（一）加强监管，规范创业板块市场
首先，加强对日常交易的监管。日常交易中创业板上市公司的股本较小，股价容易纵，比较容易产生大幅的波动。因此，对于创业板的日常交易，有关部门及深交所仍须保持高压态势，严密跟踪，确保交易处于比较正常的状态之中。其次，加快立法步伐，继续不断完善、制定与创业板块市场配套的法律法规、监管规则和信用体系成为当务之急。最后，应加大惩治力度。有关部门必须要从严监管，加大力度惩治那些违法违规的行为。
（二）防止爆炒，尽可能控制相关风险
为了防止爆炒，避免创业板块市场过于疯狂，应采取以下3项应对措施：首先，大力开展投资者风险教育。通过新闻媒体等方式强化对加强管理，采用与投资者签署风险揭示书等程序，使广大创业板投资者在信守“买者自负、风险自担”原则的基础上，充分认识创业板市场的固有风险，审慎参与创业板市场产易，最大限度地减小给社会带来的负面影响。其次，严控上市企业股价的异常波动。除了采取与中小板相同的常规性措施外，还应设立一些专门规定。最后，应增加交易所的一线监管职权，加强联合监管，充实监管队伍。深交所已经专门设计和开发了新的创业板监察系统。当实行联合监管时，一旦股票交易出现异常，交易所就可以对其实施特别停牌等综合监管措施，并视情况采取进一步干预措施及上报证监会查处。
（三）打造符合中国特色的创业板市场
“在未来创业板的建设过程中，证监会将不断深化对创业板市场的特点、功能、作用和风险的认识，不断总结海外创业板市场和我国资本市场发展的经验和教训，努力构建既符合市场一般规律，又适应我国资本市场阶段性特征的创业板。”（引自于中国证监会主席尚福林）
我们应该要重点抓住以下几个方面：首先，把支持高科技、高成长企业的发展摆在突出位置，服务技术创新和新兴行业，为落实国家自主创新战略服务。其次，应借鉴国外创业板市场的建设经验和教训，并充分结合我国资本市场的实际，发展具有我国特色的创业板市场。再次，应把深化改革创新与促进市场平稳运行结合起来。今后仍将坚持循序渐进的改革思路，充分考虑资本市场整体的市场化进程，拓展创业板市场服务国民经济的功能。最后，应将加强市场监管与建立创新投资者保护途径结合起来。
总之，目前我国的创业板大有希望，同时也有很大风险，未来还会出现各种问题，但是相比国外发达国家的创业板市场，我国创业板市场上市资源丰富，有条件设定较高的门槛保证上市公司质量。只要能够从严监管，注重防范各种风险，富含中国特色而自成一体的创业板块市场一定会枝繁叶茂。(责任编辑：方涵）
参考文献：
［1］ 王开国.中国证券市场发展与创新研究[M].上海:上海人民出版社，2003.
［2］ 王丽娜.从严监管是创业板立市之本[N].上海证券报，2009-10-28.
［3］ 谢宏章.平稳起步 从严监管[N].中国证券报，2009-10-30.
创业板块范文第2篇
出版创新，其内涵是很丰富的。我以为其中出版物内容的创新是根本。就内容创新而言，我认为涉足别人未涉足的新领域、新问题；或者这个领域或问题别人已经涉足了，但是他的观点或者风格存在某种不足，又做了新的修正和补充；或者打破了约定俗成的看法，有独特的认识，这些都应算做创新。这中间，还可以分为原创性创新和再创性创新。原创性创新难，再创性创新也不易。再创性有个前提，就是在原创的基础上，随着时代的发展与时俱进。有生命力的东西留下了再创性的空间，后人可以对它进行不断的再创造。比如，一些工具书，要与时俱进，不断更新。
内容创新是出版创新的本质，与内容创新相联系的，有出版理念创新、出版管理创新、出版体制创新、出版技术创新、出版人才创新、出版经营手段创新等一系列创新范畴，但这些都是以内容创新为出发点的，又是以内容创新为归宿的，是整个创新系列上的一个环节或一个阶段。一切环节的创新，最根本的是要落实到内容创新，而内容创新又要借助一系列环节的创新来加以实现。
主持人：以上，您讲了一些基本概念方面的问题，而出版创新又是一个实践性很强的问题，就实际情况看，出版创新的重要性和现实性体现在哪些方面呢？
郝振省：从实践方面来看，我觉得确实有提出创新这个问题的必要。根据新闻出版总署的统计，2002年全国库存图书累计总价值297.5亿元人民币，业内人士和一些权威调查机构的负责人认为，这是看得见的库存量，如果再加上民营渠道和发行渠道的库存数量，全国出版物库存至少有500-600亿元人民币，除去正常周转外，库存价值至少也得有400亿元，已经达到甚至超过了图书市场一年的销售收入（2001年图书市场销售收入为408亿元）。有人认为书价太高是库存积压的重要原因，而我认为主要原因是缺乏出版创新，尤其是缺乏选题创新、内容创新，同时也与跟风出版，恶俗炒作有一定的关系。一些出版社既想追求出版利润，又没有多少创新的选题，又缺少创新的能力，于是靠简单地模仿他人，搭车追风。他们所出的书，书名雷同，题材雷同，内容雷同，想占领出版市场，又不被市场所接受，陷入恶性循环，既没有经济效益，更谈不上社会效益，甚至损害了出版业的形象。比如20世纪90年代，图书市场充斥着《策划中国》、《非常中国》、《学问中国》、《解释中国》等一系列的图书，读者不禁要问中国怎么啦！时隔不久又炒作《老相册》、《老照片》、《老房子》等等，老字号一时成了时髦的新鲜货，现实题材淹没在“老”字海洋中。还有1998年的“隐私潮”一时间“隐私”叫声充斥于世。还有些出版社杜撰新概念、新术语，实际内容毫无创意，有的貌似新颖，实际上完全是拼凑而成，这些出版物能不库存积压吗？
实践提出的第二个问题是版权引进与输出比例悬殊问题。出版创新与版权引进之间不是排斥关系，而是相容、互动的关系。在当前国内原创力严重不足，前沿性、创造性选题匮乏的情况下，较大规模地引进版权，充实了图书品种，开拓了读者和作者的视野，为本土文化提供了新的视角，并对原创作品产生了有力的带动和示范作用。对出版社来说，通过这种国际交往也打开了眼界，积累了经验，增强了实力，熟悉了国际出版经营手段和运作规律，有助于他们开发全球出版资源，进一步搞好出版创新。这是从积极方面考虑的。但是也要看到另外一个方面，比如中国畅销书排行榜中，榜上有名的多是引进版本。过多地引进版权，过长时间的延续，不利于民族文化事业的发展，不利于中国特色社会主义文化的建设，也不利于我们的出版创新。
应该明确这样的理念，引进版权在过去、当前、今后都是十分必要的，但是更重要的是通过引进版权了解国外出版同行是怎样在全球范围内挖掘出版资源、遴选新颖选题、寻觅强势作者，进行全球生产与营销的；学习他们是如何进行出版创新，如何锻造国际品牌出版物的；学习他们创新的体制理念和对国际出版规律的把握。这是最根本的。这里其实有一个“临渊羡鱼”与“退而结网”的关系问题，不仅要羡鱼，而且要捕鱼、钓鱼，更重要的是结网，以保持钓鱼和捕鱼的持续性、稳定性。比如说日本引进国外版权，不是为了引进而引进，而是为了研究知识产权部分怎么创新，通过这样的方式，最后日本由引进大国变成出口大国。
出版创新还有一个著作权的保护问题，著作权的核心问题是保护出版创新。政府扫黄打非除了为青少年成长营造一个有利环境外，更重要的就是打击知识产权领域里面的不良现象，盗版、盗印本质上是对出版创新的损害，对原创作者的损害。加大扫黄打非的力度，根本上是为了出版创新更顺利、更健康地发展。
主持人：对出版创新的认识也是有个过程的，总的讲是在不断深化，请谈谈我国加入WTO后，在出版创新方面又有哪些新的认识？
郝振省：总的来说，对出版业，我们的认识也是在不断深化的，比如过去我们讲出版时，谈得最多的是我们出版了哪些好书，产生了哪些社会影响，现在是要把新闻出版业当做一个产业来发展，并且要制定2010年的产业发展规划。十六大以后，我们对出版业的定位已经发生了很大的变化。性质上原来强调它的事业性、社会性，现在还强调其产业性；地位上原来是辅助文化，现在是主体文化；作用上原来是提高国民文化素质，现在还要提高国民生产总值。这说明我们对出版业的认识也是在不断创新的。
至于谈到中国加入WTO之后的情况，可以说，以前我们更多的是关注国内市场，而加入WTO后出版业也在大步走向国际市场，扩大了选题空间和市场空间。由于WTO规则强调的是服务业的发展，而我们出版业作为服务业的分支，加大了关注力度，从国际范围开拓选题、寻找作者、寻找合作的对象。不少出版社已经成立了一些合作的文化公司，联合开发选题，共同享受出版资源，更多地与国外媒体进行版权、融资和选题的合作。加入WTO后，外资出版环节的进入是一种间接的进入，我们开放的还只是分销领域。
主持人：目前在出版界谈得最多的还有一个品牌问题，请问，出版创新与创品牌有什么关系？如何通过出版创新更好地促进出版社树立品牌？
郝振省：创新是品牌的源泉和动力，品牌是创新的积累、凝聚和结晶。首先是出版社要根据自己的主客观条件，特别是人才的优势，扬长避短，选准市场切入点，创新选题，运作特色出版。开始也许其自觉性还不够，但随着特色选题的量的积累，便逐步显现出品牌效应。有了品牌效应以后就是为出版创新划定了相对稳定的活动界限，其走向又是无尽头的，这有点儿类似数学上的有界无限函数及其图像。与过去相比，这看起来在一定程度上限制了原有选题的无边无际，同时却为品牌创新和无形资产积累提供了具体的指南，从而避免了人力、物力、财力的不必要浪费和流失，使品牌更为鲜艳，更加丰满，更加容易赢得市场空间。纵观国内外出版界这种情况举不胜举，如法国的施普林格出版社的医学图书，英国牛津大学出版社的英文辞书，国内商务印书馆的工具类图书和汉译学术名著，中华书局的文史古籍类图书，电子工业出版社的计算机类图书，金盾出版社的科普类图书，春风文艺出版社的布老虎丛书，都是出版社以这类书为其品牌定位，而这些品牌又以这类书为其依托，不断得以提升和扩张，于是出版创新更有其明确的方向，品牌日益有了夺目的形象。读者在购买这种书时，在同类书中首先要找这些出版社的书，出版社也是把最主要的人力、物力、财力用在这类书的出版创新当中，形成良性互动，存之久远。
主持人：要加快出版创新步伐，应如何解决思想观念、体制、机制及实际操作等方面的问题？
郝振省：以内容创新为发端的出版创新，要考虑到很多方面。因为出版创新归根到底取决于人，取决于人的主动性、积极性、创造性激发得如何，发挥得如何，保持得如何，这就提出了出版理念创新、出版体制创新、出版技术创新、出版组织创新、出版资源创新、出版管理创新等问题。
1.确立出版创新的理念。从理论上考虑，出版创新实际上和一个出版单位的核心竞争力紧密联系在一起，与一个出版单位的差别化战略联系在一起。有一句话叫做：“你有科学的选题策划，别人为你打工；你没有科学的选题策划，你为别人打工。”我认为所谓“科学的选题策划”，实际上就是通过出版内容的创新，拥有知识产权。从一定意义上说，出版创新关系到一个出版社的生存乃至发展问题。现在一些出版社之所以还没有这方面的切肤之痛，是因为他们现在还处在某种垄断和保护之中，还没有完全醒悟过来。
2.出版体制创新。举个例子说，有的出版单位是十几个人，几十种书，几万码洋，多年了，就是这样简单地循环，为什么呢？很明显，是因为这些出版社的政策、激励机制不到位，换句话说是生产力和生产关系之间作用和反作用关系不到位。我认为有些国有单位与民营企业的差距不在于是公有还是私有，而在于他的生产力要素中的管理者、领导者与生产关系的距离是近还是远。我不是说民营企业没有缺点，但是它的生产力与生产关系之间的关系清晰可见，清晰可感，则是一个显著的特点和优点。搞体制创新，应根据十六大的“三个一切”的精神，在生产力和生产关系的连接上更紧密些，逐步做到产权多元化和一定程度的人格化。
3.人才培养创新。有些人愿意给你贡献自己的创新智慧，那么怎么培养他们的创新能力？过去的师徒关系——传帮带显然不够；特别是在加入WTO后更加开放的情况下，还应有两种途径。其一，要在创新实践中锻炼创新才能，比如设置项目管理人等；其二，到创新的环境的里面去探索、学习创新的奥秘。人才培养要敢于下决心，舍得把一些骨干力量放到一定的环境里面去。好多单位都这么说，真正要这样做时，想出去的人单位不给拿钱；真正有能力的创新人才，单位又不想让他出去。
4.出版技术创新。现在处在信息爆炸的时代，信息调研成为调研极为重要的方面之一，创新必须有足够的新的信息资源作为支撑。应最大限度地用高新技术手段装备起来，根据特色开发软件，快而全地掌握信息、筛选信息，为出版创新和选题创新服务。比如我们出版科研所的平台中，就考虑到要在最短的时间内了解和掌握国外出版界最新的最充分的信息。
5.出版组织创新。这是出版创新长期性的保障，过去的结构是编辑部、出版部、发行部，现在好多出版社都有研发中心或策划中心这个部门是出版单位最重要的组织，因为过去那种随机创新显然不行，把图书的审批权，书号的使用权放在策划中心，是一种创新。有无自己的策划中心，情形大不一样。
6.出版资源创新。过去是作者拿书稿找出版社，后来是出版社主动物色作者报选题，再后来出版社认准某一作者，建立固定长期的关系，再到团结一批作者，拥有作者群。但这还不够，要加强作者基地的开发与建设。出版社可根据自己的专业特色及发展方向，有组织地组建、形成一批不同学科、不同层次、不同特色的作者基地。
创业板块范文第3篇
一、创业板上市公司股票期权会计处理研究的必要性
股票期权作为一种激励手段，不用直接支付现金就能激励员工，这对规模小、需要大量资金的创业板上市公司来说极具吸引力。同时，股票期权机制有利于解决高科技发展中人力资源的价值实现问题。股票期权在创业板上市公司中的主要授予对象是非控股股东的管理层和核心技术人员，他们将对企业的发展起关键作用，而股票期权有利于将他们个人的利益与公司股东的利益结合起来，最终实现企业价值最大化。目前，国内已有部分企业采用了“股票期权计划”，但是，这些计划主要是针对国企经营者，融入了过多的政府行为，风险与收益不对称，没有达到预期的激励效果。而创业板本身是一个高竞争性的市场，上市公司所受的行政干预少，报酬与风险相匹配，股份全部流通，上市公司受到严格的市场规范，因此，“真正规范的股票期权方案的出现，要和即将出现的高科技板紧密相连”。但是，目前股票期权的会计处理仍缺乏规范性，它作为股票期权计划的一个核心内容，如果不能得到有效解决就会影响股票期权计划的操作实施。尤其对于创业板上市公司而言，若处理不当，将对其持续融资能力产生影响，而且也将使股票期权的激励作用大打折扣。创业板上市公司以高成长性的中小高科技企业、民营企业为主，资金不足是其重要特点，所以在进行其股票期权会计处理时要考虑创业板上市公司的特点。
二、股票期权的确认
1.股票期权价值的组成。股票期权的确认，实际上是对劳动报酬与股票期权之间的关系以及股票期权价值的确认，从理论上讲，股票期权的价值由两部分组成：内在价值和时间价值。内在价值指在股票期权授予日的股票期权受市场利率等各种因素影响形成的价值，时间价值是股票期权授予日到行权日股票期权随时间流逝发生的变动价值。但在实际上，企业设计股票期权方案时，往往是以预期企业未来价值的增长为前提的，行权价往往比未来每股价值低，其间的差额为补偿成本。这种补偿成本与股票期权在价值量上是相等的。从实际情况上看，股票期权价值的确认可以转化为补偿成本的确认。所以，要确认股票期权价值，就要确认股票期权的补偿成本。
2.股票期权确认的时点。股票期权作为期权的一种，是一种有待执行的合约，权利义务双方最终是否履行合约，在合约生效时无法预料，而且股票市价、利率等各种市场因素的变化使股票期权未来经济利益具有很大的不确定性。因此，股票期权在何时确认涉及到股票期权的授予日、给予日、行权日等日期，在这三个日期中，只有在行权日确认才是最合理的，这是因为：
（1）从确认标准分析，按授予日的授权价确认股票期权的价值不完全符合确认标准。会计要素的确认标准是：符合定义、可计量性、可靠性、相关性，作为一种金融衍生工具，期权本身具有极大的风险和不确定性。在股票期权授予日，被授予人是否行权取决于尚未发生的情况，如股票价格是否跌至行权价之下、被授予人是否离职或放弃执行、企业是否被收购等因素。在具有不确定性条件下，依据稳健性原则，一般不预先确认股票期权的价值。
（2）按授予日的授权价和按给予日的执行价确认股票期权的价值没考虑到创业板上市公司的具体情况：①在股票期权授予日确认补偿成本有悖企业激励员工的初衷。股票期权的设计以市场有效性为基础，公司盈利会随着员工的努力而增加，从而使企业股价上涨，这样才使被授予人报酬增加。如果在授予日记作一笔费用，企业利润就会下降，从而导致公司股价下跌，股票期权随之相应贬值，其结果反而打击了员工的积极性，最终还形成了一个恶性循环。②在创业板市场上市的公司希望通过提高企业价值，在股票市场上持续地筹集资金，以满足企业发展壮大的资金需求。同时，由于多数上市公司是高科技企业，处于初创期或成长期，研究与开发费用占企业总支出相当的比重，如果再增加一笔补偿费用，极可能导致公司价值低估，其再融资能力随之下降。如果员工最终又放弃行权， 则放弃日又要冲回在可执行日确认的股票期权和补偿费用。这种情况会无端造成报表项目的波动。
（3）从会计处理的角度分析，股票期权与企业创立时股东认购股权基本相同，按照公司法规定，应在实际交纳股金时才登记入账。所以股票期权应在行权日确认并记账。
（4）在行权日确认符合现行的确认标准。在行权日，员工如果选择执行股票期权，以往签订的股票期权合约已被履行，股票期权经执行已实现，不确定性消除。同时，在执行日，可以比较公允地确定股票期权的价值，这个公允价值不但包含了内在价值而且也反映了时间价值。
三、股票期权的计量
1.计量基础的确定。股票期权计量的核心问题在于确定其计量基础。股票期权不存在历史成本。因为它是一种远期合约，合约签订时只是确定了双方的权利和义务，其合约标的物并没有实际交易；而且股票期权合约的计量与其标的物股票的计量性质不同，也许股票具有历史成本，但股票期权却不存在历史成本。正因如此， 股票期权宜以公允价值作为计量基础。
2.西方国家的计量方法。在西方国家，计量股票期权的两种流行方法是内在价值法和期权定价模型计量法。如美国会计原则委员会（APB）主张以内在价值计量股票期权。其具体做法是在期权授予日，当股价大于行权价时，把两者的差额记为股票期权的价值，相应记一笔补偿成本。问题在于，若两个价格相等，或行权价高于授权日股价时，则股票期权就没有价值可言，这显然是不合理的。美国会计准则委员会（FASB）建议运用期权定价模型计算出股票期权的公允价值，但该模型有一个必备的假设条件是期权可以自由交易，而实际上股票期权除继承外任何情况下都不得转让，否则就达不到公司所期望的激励作用。另外，运用此模型，需要以下数据：股票市场价格、行权价、期权的期望寿命、无风险利率、预计股票收益率的波动率及预计的股息回报率。其中，预计股票收益率的波动率及预计的股息回报率很难把握，尤其对于刚上市公司，根本没有计算这些指标的历史资料。所以，运用这一模型计算股票期权公允价值的准确性是值得怀疑的。
3.笔者提倡的方法。在不存在人为操纵的情况下，行权价应体现企业的价值。这个价值由两个差额组成：授权日股价与行权价的差额和行权日股价与授权日股价的差额。前者代表了内在价值；后者则表明随时间流逝股价上涨而实现的股票期权的时间价值。这样确定的价值实际上就是被授权人的收益，与股票期权的价值相对照，显示了股票期权方案的激励作用，即只有当企业的价值在员工的努力下得到提升，员工才有收益，这一期权才有价值可言。这一计量方法取决于两个因素：行权价与行权日的股价。一般情况下，行权价的确定有三种方法：行权价等于授权日股价、行权价大于授权日股价、行权价小于授权日股价。行权价小于或等于当前股价比行权价大于当前股价所给予员工的优惠更多，激励作用更大，因此，采用适当低于当前股价的方法确定行权价是可行的。但是，为了防止内部人利用信息降低股价，行权价可以控制在股票期权授出前30日收市平均价的80%.如果是刚上市公司，也可用当日股价或评估价。当然，各上市公司根据自身不同的情况可以有不同的设计方案。另外，对于行权日的股价，极有可能因为种种原因被严重低估或高估，在这种情况下，公司可以对当日股价作一定的修整或评估，得到一个适中的股价以作为计量基础。行权价确定后，我们可以行权日股价减去行权价来计算股票期权的公允价值。
四、股票期权的记录
由上述分析可知，股票期权价值实质上是行权日股价与行权价之间的差额，具有股本溢价的性质，应通过“资本公积-股票期权”科目进行核算。由于股票期权的价值相当于员工的收益，相对于上市公司而言，就是一笔费用。因此，同时应通过“补偿成本”科目核算此费用。当员工按行权价支付现金给公司购买股票时，公司收到一笔现金，应借记“现金”科目，同时这项股票期权已被执行，应借记“资本公积-股票期权”科目；另一方面，公司按股票面值贷记“股本”科目，将溢价部分记为“资本公积”科目。另外，在行权日还涉及对补偿成本追溯调整的会计记录。补偿成本是针对被授权人在股票期权合约规定的期限内达到特定标准而享受 报酬所产生的，因此宜将此项成本在从授予日到行权日所经历的会计期间内分摊。
五、股票期权的披露
1.披露有关股票期权的基本状况。披露的主要内容包括：①股票期权合约的签订日、等待期，授予数量及约定的行权价；②协议签订日的股价；③股票期权授予的对象、标准及时机；④公司管理层、核心技术人员及普通员工各自所获股票期权的比例。从披露的基本情况可以了解行权价、授予日股价及授予时间，从而作出判断。
2.应披露有关股票期权确认和计量的情况。披露的内容包括：①确认时间与计量属性；②放弃执行的人数、相应的股份比例及放弃的原因；③行权日及当日股价； ④取得股票期权价值的方法及依据；⑤若对行权价或执行日股价进行了修正，说明修正的原因、修正前后的价格、修正的方法及依据。披露这些内容，可以使会计信息使用者了解公司的会计确认与计量工作是否合法合规且合理。
创业板块范文第4篇
关键词：社团结构特征 农业板块 复杂网络 创业板
复杂网络是针对巨型复杂系统，通过构建复杂网络模型对系统的基本拓扑结构，信息传播方式进行识别，从而研究系统的静态结构特征和动态发展演变的方法（汪小帆等，2006）。
本文针对复杂网络社团发现的特点选择有针对性的行业板块为一个研究对象，并选择具有代表性的阶段时间窗口进行分析，期待获得板块内部更有针对性的结果为投资组合的选择提供信息支持。
农业板块复杂网络模型构建
本文选择中国A股市场的农业板块作为研究对象。农业板块涉及农林牧副渔等行业属于国计民生产业，受到到国家政策支持，且行业发展现状相对稳定，适合进行行业结构分析。本研究选择通信达软件对板块的分类为标准，取其中农业板块包含的60只股票为元素。为保证行业结构分析的准确性本文选取两个时间窗口自2002年7月到2012年7月的长期时间窗口和以创业板发行为起点的短期期间窗口即2009年10月30日到2012年7月（受停牌和上市交易影响个股除外），以每个交易日的除权价格为研究对象。全文的数据处理通过R软件中igraph包，state4包，network包等软件工具按上述模型生成过程编程处理完成。
复杂网络模型的构建主要需要两个重要元素即网络的节点和各节点之间的边（line）。在板块网络模型之中，板块中的各个股票元素就是G（N，L）中的边（N）而各元素之间的相关系数就形成了股票之间的联系即网络中的连线（L）。所以板块复杂网络建模一般有三个过程：首先，确定板块中各个参与元素，确定节点。其次，选择元素相关系数指标（本文为农业板块价格波动率），计算指标间的相关系数，得到相关系数链接矩阵。再次，选择不同的阀值对链接矩阵进行噪音过滤，发现网络中的强联系从而形成固定的链接矩阵构造复杂网络。
假设在板块中包含N只股票（即有N个节点），第i只股票在T时刻的价格为pi（t），则在观测期[t0，t0+T]内任意时点t1可以得到该时刻的该股票价格的对数收益率为：
ri（t1）=lnpi（t1）-lnpi（t1-t） （1）
这样根据观测期的长短每只股票都可以形成一个波动序列Li，通过对T和t的控制我们可以选择波动率的长短周期，形成不同尺度的波动率网络，本文选择连续的波动收益进行研究。得到波动序列Li之后，可以对波动序列进行同时间段的匹配，从而为计算相关系数提供统一的时间窗口：
（2）
上式表明对股票i和股票j的波动序列进行时间匹配，得到两只股票同时交易时的交易序列数据。然后，通过配对的交易序列对股票i和股票j进行相关分析：
（3）
其中，-1
（4）
得到网络链接矩阵之后，本文将通过阀值法过滤弱联系形成最终的复杂网络模型Gθ（N，L）：
（5）
Gθ（N，L）由0，1组成，为无向无权网络。下文中如无特殊说明GLθ（N，L）代表长期价格波动网，GSθ（N，L）代表以创业板为时间窗口的短期价格波动网。
农业板块网络模型社团结构分析
（一）农业板块模型基本特征
基于模型的统计模拟结果，本文使用0.58为阀值控制网络噪音最终生成农业板块价格波动网络GLθ（N，L）。通过对模型网络的统计分析和与已有股市网络研究的统计结果比对（见表1）可得到农业板块模型的以下特征：
第一，长短期时间窗口形成的网络模型基本统计特征保持相对的稳定性都具有较小的平均最短路径和较大的平均度、聚类系数和幂律拟合值。
第二，不同时间窗口上农业板块呈现出极小的平均最短路径分别为2.29及1.64，而其聚类系数分别为0.65和0.60远大于同等规模的随机网络，且与其它研究中大盘网络呈现出一致的平均最短路径和聚类系数特征，所以农业板块呈现出典型的“小世界”特征。
第三，农业板块在设定阀值之下两个网络的度分布呈现出较好的幂律性质，幂律拟合值为-1.98和-1.76。且网络的平均度高达8.77和6.4，网络最大度分别为22和16，最大度远高于平均度，证明板块内部各要素有强烈的信息传播特征且网络中存在少数权重节点对板块有重要影响，所以农业板块呈现出显著的“无标度”特征。
（二）板块社团结构划分
为了认清板块内部各股票之间的关系，区分同类股票在板块类所组成的社团结构，本文运用随机漫步法对GLθ（N，L）网络进行社团分析，这里的社团是指在网络中联系较为紧密的群组，而随机漫步法是根据随机漫步理论在不同的步长阀值下对网络进行社团发现的方法，具有较好的搜寻效果。
表2对GLθ（N，L）网络的社团进行了划分，剔除少量异常社团后可以看出：第一，长周期农业板块形成了几个较为紧密的社团，其中大量股票集中于一个社团（二）说明板块内部的联系紧密程度高，这与农业板块的特征一致。第二，表2中黑体部分为创业板股票，板块（一）、（三）、（五）、（六）都独立形成社团且与大量常规股票划分在不同社团区，这说明在GLθ（N，L）网络中创业板股票明显分离于大盘股票之外，这表现出农业板块的价格波动在这两个领域有不同的特点。第三，GLθ（N，L）网络之中林业行业的股票都在本农业板块中独成体系，这说明林业行业的股票波动在板块内部自成特征。
由于如果单采用中长周期的时间阀值，可能造成板块中创业板股票由于观测样本与整个板块的时间周期差异而造成结果偏误，所以本文分阶段选择农业板块第一支创业板股票上市为时间周期，按照先前的分析方法再次对板块价格波动网络进行社团划分，结果如表3所示。
在这个GSθ（N，L）网络中，板块表现出一定的稳定性，通过图1中的对比也可以发现农业板块在长短周期呈现出一定的稳定性。虽然板块内个股社团结构有一定变化，但创业板股票在板块内仍表现出较高的独立性，且在该时期联系更为紧密，这说明在短周期内创业板块的价格波动联系更为密切且自成体系见社团（一）。GSθ（N，L）网络中林业股也同样存在着相同的异质性，且创业板中的个股"福建金森"的加入更加印证了这一特征。短期周期的板块内部细分更加明显，且行业相关性更强证明了其信息的时效性更显著。
（三）板块社团结构分析
在通过股票经济信息区分社团特点的情况下，本文对两阶段的GLθ（N，L）网络和GSθ（N，L）网络分别计算其各社团内部的平均相关系数发现：首先，GLθ（N，L）网络当中林业类股票所在社团（七）呈现最高的相关性，平均相关系数为0.721；创业板社团（一）、（三）、（五）、（六）的相关系数居中都大于0.6；其它社团相关系数均小于林业类股票和创业板块个股。其次，GSθ（N，L）网络当中同样林业类股票所在社团（五）呈现最高的相关性，平均相关系数为0.756；独成体系的创业板社团（一）的相关系数居中为0.675；同GLθ（N，L）相同，其它社团相关系数均小于该两社团。由此可知不同阶段的社团内表现出相同的结构特征，林业类社团和创业板社团内部股票连接层度较高，其内部影响更为集中，联系更为紧密，价格波动的传导强度也更大。此外，再对GLθ（N，L）网络和GSθ（N，L）网络中各社团之间的相关系数进行计算可得，创业板社团与其余社团之间的平均相关系数（分别为0.532和0.612）显著高于其它社团，这说明在农业板块的价格波动当中创业板社团起到重要的作用，这可能与创业板个股发行所引起的网络内羊群效应有关。且GSθ（N，L）网络中创业板的平均相关系数明显高于GLθ（N，L）板块，这说明，在短周期窗口中创业板表现出对板块更大的影响。因此，关注板块内创业板股票的变化会更好地把握农业板块的价格波动信息。
综上，本文研究发现在长短周期下农业板块内部创业板股票、常规农业股票及林业个股具有不同的价格波动特征，并形成了独立的社团结构；通过对社团内部和之间的平均相关性进行比较，发现了不同阶段农业板块内部联系最紧密的社团和影响强度最大的社团。不同时间窗口的网络信息将为投资者的投资组合构建提供更好的决策依据。
参考文献：
创业板块范文第5篇
【中小创的春天才开始，回调就是机会】
题材龙头妖股麦达数字、天华超净等的特停以及昨日创业板指冲高回落打击场内人气，创业板指今天低开后盘中一度回落超1%，但场内领涨的个股多以题材科技股为主，题材炒作风格依然延续，陇神戎发、双环传动、华自科技等相对滞涨的题材股涨停给资金提供了方向，随后国产软件、区块链板块内滞涨个股拉升带动场内题材板块人气推动创业板指反弹翻红，资金高低转换，午后相对滞涨的新能源汽车拉升推动创业板指数反弹冲高接近昨日高点，由于创业板指接近1900关口压力，资金再度出现分歧，创业板指随后回落。银行板块受到农行募资的利好影响早盘推动沪指小幅冲高，但场内风格难以转换，在无人气维系的局面下银行板块回落，沪指震荡走低。
后市预测
场内热点今天盘中比较杂乱，但热点板块表现强势的个股都是以中小票为主，早盘银行板块拉升并没有带动权重股的人气，大盘量能持续萎缩，且日线上沪指偏离了5日均线，沪指短期面临回落。今天题材热点中相对滞涨的个股开始拉升上涨，限制了创业板指的回调幅度，但需要看到今天领涨的区块链和国产软件板块里面个股跟涨的幅度有限，龙头股中国软件、四方精创等涨停都有打开的迹象，资金还是有分歧存在，题材板人气不足，创业板指小级别上指标指空，日线偏离5日均线，下方的跳空缺口缺乏人气支撑应该会被回补，不过今天场内资金已经有向相对低位题材股轮动的迹象，创业板指在5日均线获得支撑后应该会再度拉升。注意关注创业板回踩后中小创题材个股的机会。
【个股今日回调较大，但是我们牢记一点，A50涨了1年半，中小创才涨了2周，根本无需恐慌，预计明天在调整一天又继续上扬，个股非短线打板选手的话，不要追高，持有优质低位次新股，没有大幅上涨的，一旦大幅上涨降低仓位，再次潜伏低位股，耐心等待为最佳策略，也许比较慢，但是不会再来回追涨中损耗！后市依然是看多优质高送转和次新股股，只有连续出现百股涨停才是顶部！】
