无线互联网
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无线互联网范文第1篇
摘要：如同互联网的普及应用给传统旅游业形成了巨大的颠覆一样，现今以终端、平台和内容为主要构成的移动互联网以其独特的便捷性、个性化、3G时代无线速率的大幅提高和智能手机大范围的普及等特性，越来越受到广大旅游者与旅游企业的青睐。本文通过研究移动互联网在旅游业中的国内外研究现状、商业价值、应用发展现状等几个方面，总结出了移动互联网对无线旅游业的推动作用，并详细分析了移动互联网如何促进无线旅游业快速拓展转型，以及无线旅游时代新旅游业的发展。
关键词 ：移动互联网；旅游业；无线旅游；产业融合
引言
信息技术是影响旅游业发展重要因素之一，而互联网的飞速发展则推动了旅游业的持续演变，从而促使市场结构和消费者消费行为的转变。当前，互联网在我国的发展已经进入了一个快速增长期，从2014年开始，中国互联网普及率已达到45.8%，网民规模达超过六亿。此外，我国手机网民人数已达到5亿，使用手机上网的人群占比由2012年底的74.5%提升到80.1%，在中国智能手机价格不断降低，4G移动电话的普及，移动互联网将成为市场的主流。
移动互联网的发展使得旅游业及其相关产业创造出更加适应市场的产品新形态和消费模式，如Wi-Fi技术、移动查询搜索、二维码扫描、移动支付等。旅游资源与移动互联网相关技术相结合，加速了产业融合的进程，使得旅游业进入了一个新的发展台阶，创造出巨大的经济社会价值。
近年来，信息时代孕育出了新的旅游预订形式，已经从传统的网络在线预订逐步向无线预订过渡。据统计，我国旅行预订用户达到4千多万人，并且用户增长率在逐年上升。增长的原因主要有两点：首先，智能手机等终端设备价格大幅降低，逐渐普及的移动设备使得我国手机网民数量剧增并处于高位；其次，网络资费降低，无线网络升级4G手机的更新换代增加了手机网民的人数，采用智能手机的无线互联网预订成为未来的重要预订方式之一。同时，越来越多的旅游者通过使用智能手机等设备通过手机微博、微信获取各种相关旅游信息，在旅游过程中随心地享受移动互联网带来的便利。
当前，“虚拟旅游”、“电子旅游”、“数字旅游”、“智慧旅游”等是旅游业和互联网的互动所产生的新的旅游方式。移动互联网改变了传统的以旅游资源分销为主向旅游资源直销过渡的新格局，为旅游企业提供了新的思路和可持续发展的商业模式，为旅游产业提供了新的拓展空间。不难想象，伴随着互联网4G的不断普及，移动互联网旅游必将成为企业重点关注项目。
1、移动互联网在旅游业中的国内外最新研究进展
国外关于移动互联网在旅游业中应用的研究主要集中在近十年间，以报纸、会议及网络评论为主，重点仅在技术层面和定量层面上的研究，真正意义上的学术研究较少。相比较我国，移动互联网的研究仅刚刚起步，高质量的学术研究相对较少。总体上国内外关于移动互联网在旅游业应用的研究角度有如下三种：
第一从技术角度上进行的研究，主要包括移动互联网在旅游业中和其目的地的应用。其中，Stefan Poslad等人在第二届3G移动交流技术国际会议上撰文阐述CRUMPET系统是一种用户友好型的个性化移动服务系统。在2005年的第十二届ENTER会议上，不少学者从旅游者交流技术框架、3D信息技术应用、多语言数字内容服务等方面提出了移动互联网在旅游业中的应用。国内一些学者从技术角度分析了移动互联网时代下移动增值业务、移动信息平台软件、旅游信息系统等方面在旅行社等行业中的应用。
第二从旅游者角度来分析移动互联网在旅游业中应用的研究。一些学者通过对旅游者的观察等来研究旅游者旅游实践活动，提出旅游者可以通过移动互联网设计旅游路线，查找电子导游或地铁并分享旅游过程。Shintaro Okazaki等人[1]从旅游者性别的角度研究了不同性别的人在互联网时代旅游信息搜寻中的不同，研究表明，女性对移动互联网代替桌面互联网的倾向比男性更强。还有学者从价值感知角度对移动票务中移动预订业务进行了研究。着重分析了航空业对于移动通讯技术和移动电子商务的价值认知程度以及用户对于通过移动设备来进行机票预订的认可程度。
第三是从旅游业的应用类型和前景方面进行研究。
Dimitrios Buhalisa等[2]在研究旅游管理信息技术中对移动和无线技术在旅游产业中的未来应用前景做了研究和展望。EstherMeng-YokeTan等[3]提出了TILES模型来，对旅游环境类型和特征进行了定义和归类。有学者从移动互联网对旅游业各分支领域进行了研究，把旅游学，电子商务，等相关理论与方法进行结合，重新界定了自助游和移动电子商务的概念，并描述了我国旅游信息手机上网查询服务的现状。
2、移动互联网在旅游业中的商业价值潜力巨大
旅游业预订传统方式是电话预订（Call Center）和网络预订，目前，移动互联网的快速发展，使得手机无线预订业务成为了各大在线旅游商（如携程、艺龙和同程网等企业）、在线旅游产品直销商（如国航、如家等）等成为扩展业务的另一个总要的途径。
2.1 用户规模大，发展基础优良
2013年中国移动互联网市场占有规模为1059.8亿元，增长率为81.2%，同时数据显示，2013年中国智能手机保有量达到5.8亿，增速为60.3%。随着智能手机价格大幅降低，使用者呈现出快速增长态势，智能手机保有量在2016年将超过7亿，并进一步取代功能手机能为主流，根据预计智能手机已经成为移动互联网发展的主要载体。
2.2 用户需求高，发展前景优越
手机或智能手机已经成为旅行者在旅行过程中必不可少携带的移动设备之一。无线预订使得旅行者在出行状态下预订旅游产品或者无线支付、无线旅游信息搜索、分享旅游体验等。手机无线预订业务刚刚起步，手机预订度假产品的用户比例还相对较少，在用户需求持续提升、消费习惯日趋改变、无线技术不断革新的基础上，发展前景优越。
2.3 多渠道融合，无线预订具优势
开始的电话预定方式已经被主流的有线网络方式所替代，但是传统的有线网络预订方式也有一定的缺陷，比如，用户不能随时随地的查询旅游信息，查看预订结果，甚至在旅游景点不能通过查询确定自己的位置。相比较这两种方式，无线预订异军突起，凭借其具有移动性、灵活性等优势迅速占领了预订市场。在消费观念的转变，互联网用户的影响下，传统旅游企业意识到这一点并打破单一经营模式，加速传统预订模式和移动网络模式的整合。
3、移动互联网在旅游业中的应用发展现状
3.1 移动互联网时代旅游企业分类
对移动互联网时代下的旅游企业类型进行分类，按照照产业结构模式主要分为两类：旅游供应商和旅游中间商。具体分类可参见表1。
3.2 移动互联网推动无线旅游产业快速拓展转型
移动互联网时代促进了旅游产业快速拓展转型，在移动互联网的技术支持下，旅游企业通过开发客户端，使得客户对旅游信息进行浏览、查询、预订等，因此开发适应各种应用平台的客户端十分的重要。因此整个发展大致可以分为两类：一类是旅游互联网企业向移动互联网旅游业延伸，另一类是移动互联网企业向旅游业延伸。目前这是旅游产业中最广泛采用的一种，目前，在线旅游企业在移动互联网时代中的业务拓展最为普遍。目前，还有一部分移动互联网企业纷纷进军旅游业，无疑给旅游业的发展提供了诸多信息技术、移动互联相关技术支持。移动互联网企业在旅游业中的业务拓展见表2所示。
3.3 移动互联网促进无线旅游产业高速发展
3.3.1 移动应用商店刺激无线旅游应用产品的增产
从3G网络开始，我国真正迎来了移动互联网时代，而智能手机的普及加快了移动互联网的腾飞。电信运营商、互联网公司等公司，纷纷开始加入到移动互联网的开发和设计。苹果公司的成功给移动互联网的发展注入了一针强心剂，国内手机应用软件市场如安智等相继问世，引发了移动应用软件开发的热潮。移动应用软件类型从影视、游戏、音乐、教育等迅速扩展到旅游行业。各种无线旅游应用产品应运而生，这些应用涉及人们旅游出行的方方面面，给人们的旅行带来了极大的便利，这一切为我们新旅游发展开辟了一个前所未有的新时代。
3.3.2 移动互联网加速了传统旅游产业的转型和产业间跨界融合
近年来，传统旅游企业纷纷加快建设数字旅游、电子旅游、智慧旅游，开始了向无线旅游的转型。以目前较为流行的智慧旅游为例，它采用云计算，物联网，移动互联网等技术，通过智能手机等便携的终端上网设备，主动了解旅游者、旅游资源、旅游过程等相关方面的信息，引导旅游企业开发对应的旅游产品实现旅游产业的转型与跨界融合。
3.4 移动互联网时代新旅游发展异军突起
移动互联网的发展促使了“新旅游时代”的开始，“新旅游时代”是指我国旅游发展的新阶段，即以休闲体验旅游为主体的旅游时代，旅游服务更网络化无线化，旅游者的消费习惯逐步转换成通过手机进行信息的预订和支付。
3.4.1 移动互联网的发展使网络服务无线化，为旅游业务发展提供了新空间
实现网络服务无线化的核心技术是OTA（Over-the-AirTechnology）空中下载技术。目前的3G和4G技术均实现了网络服务的无线化，不仅提供上网所需的浏览、查询、语音和数据服务，而且还提供业务下载功能。移动互联网的发展能够提供全方位、标准化、一站式的服务。
3.4.2 移动互联网的发展改变了旅游消费习惯，扩大了旅游消费市场
移动互联网主要是采用智能手机，具有价格低廉，易携带，随身性通用性强等优点，逐步改变消费者的消费方式，网购习惯从传统的在线互联网转换到方便灵巧的手机支付。消费者可以通过智能手机进行信息的浏览、查询、预订与交易的支付。同时旅游者能够在旅途中使用手机搜索当地的餐厅、酒店，景点、交通，以及使用微博、社区等推荐与点评，从而为自己成功旅行保驾护航。旅游者对手机使用的热情及高涨的消费习惯为整个旅游业提供了更大的无限市场空间。
4、结语
总之，无线旅游的发展为旅游业的发展开创了新的天地，既为旅游消费者提供无限便利，又为旅游企业的经营提供了新的商机。随着越来越多的旅游者使用智能手机，促使移动互联网技术更加成熟，酒店、旅游度假等各家企业必将角逐无线预订业务，抢占无线旅游的制高点促进旅游业的无限发展。
参考文献
[1] Shintaro Okazaki,Morikazu Hirose.Does gender affect mediachoice in travel information seareh? On the use of mobileInternet[J].Tourism Management,30(2009):794-804.
[2] Dimitrios Buhalisa,Rob Lawb.Progress in informationtechnology and tourism management: 20 years on and 10years after the Internet-The state of eTourism research[J].Tourism Management,29(2008):609-623.
[3] Esther Meng-Yoke Tan,Schubert Foo,Dion Hoe-LianGoh，Yin-Leng Theng.TILES: classifying contextual informationfor mobile tourism applications[J].Aslib Proeeedings: NewInformation Perspectives,6,61(2009):565-586.
作者简介：
马卫，讲师，博士研究生，单位：南京旅游职业学院，主要研究方向为旅游电子商务、智能优化与人工智能;
周辉，讲师，硕士，单位：南京旅游职业学院，主要研究方向为旅游教育;
无线互联网范文第2篇
一、准备无线接收盒
我要把电脑上的内容扩展到电视机上，需要在电视上接一个支持无线显示的接收器。如图1所示，这是我用的无线显示接收器，其支持最新的无线显示WiDi（Wireless Display）协议。通过它，我就可以将支持WiDi的电脑、上网本、笔记本或平板设备上的内容传输到大屏幕电视机上。
二、设备安装与设置
1. 连接HDMI线缆
将HDMI线缆（如图2）的一端与无线显示接收器连接，另一端与电视机的HDMI接口连接（如图3）。要注意的是，不要带电插拔，因为HDMI接口设备需要在冷启动下才能检测到。
2. 切换电视模式
打开电视机，用遥控器来选择信号源输入类型，如图4，必须选择HDMI模式，如果有必要，可以查看电视机说明书。
三、收看互联网节目
最后，在采用支持无线显示的电脑上（目前Lenovo、Sony、HP、Samsung、ASUS、Dell、Toshiba等笔记本很多型号都可以支持），根据说明稍作设置，打开视频网站播放电影或电视剧，就可以将其上的内容传输到大屏电视机上了。
如此一来，即使是电脑在卧室里，关上门播放，大家也能在客厅的大电视上共享网络节目了。当然了，如果电脑中播放的是真正的高清大片，而非网络上的那些所谓的在线“高清”大片，效果将更加震撼。
小提示
无线互联网范文第3篇
邓裕强简历： 3G门户创始人、CEO。曾在中国电信、中国移动任职。率先开创国内独立免费WAP模式，针对3G的商业模式进行各种无线技术和内容的应用和创新。
前瞻观点： 2008年将会开通3G服务，届时将推动无线互联网进入一个新阶段，许多企业也会在2008年加大对无线互联网的投入，中国的无线互联网市场借着3G服务的开通和奥运，将会是加速发展的一年，无线互联网的营销价值也会越来越发挥出自身的优势。了解更多请点击赢销互联网站省略。2007年影响力： 注册用户数已超过4000万，在无线互联网市场中占据超过20%的市场份额，相当于无线互联网行业包括QQ、SINA等在内的第2～7名流量的总和。获得被誉为“投资风向标”的全球经济性媒体《Red Herring》的“2007红鲱鱼亚洲创新百强”殊荣。荣获艾瑞新营销2007最佳无线广告媒体奖。
2008年不管3G牌照是否会发放，3G服务将肯定会开始提供，3G将会在中国成为一个现实。3G的概念对于消费者来说会从过去的只是听说，到真正能够去接触和体验的一个过程，因此对我们来说，也是一个很大的机遇。我们将会在这样的一个时机上，推出很多在3G的环境下非常优秀的应用、软件和产品，同时我们也会在这个阶段里加大我们在品牌方面的推广力度，让更多的消费者、用户在接触3G网络的同时也接触到3G门户这个品牌和我们的一些领先产品。 比如目前正在做一个手机2008的活动，就是把手机、奥运和2008年的事件串联起来，形成一个组合来推广的营销事件。另外包括广告、活动等方面也会有比较大的投入，同时会延续我们一贯的与传统媒体进行新老媒体整合的合作。跟我们之前与《广州日报》等合作一样，我们还会到更多的中国的省份和当地的强势传统媒体做一些新旧媒体的互动和深度的品牌合作。2008年我们还会加大校园推广力度，更深入到校园的学生群体中，因为学生群体更容易接受新鲜事物，也是无线互联网的重要使用群体，校园将是我们的一个重点。 我认为3G真正可以商用之后，通过3G去上网的人其实与过去使用手机上网的应该是同一群人，所以他们的基本需求是一样的，只是要求更加丰富、更好的服务，所以在手机无线网络方面的营销目标没有太大的区别。但网络速度上的提高将带动体验上的提升，因此我们在网站的建设、内容表现的形式等方面都会有新的变化来对应。 无线互联网的广告形式与PC有很大的差异，虽然屏幕很小，但用户接触的广告会更加精准，同时可以对用户进行精准定位，包括用户在什么地方，用什么手机，以前的浏览习惯，是什么类型的用户等，经过我们对数据进行挖掘之后，都可以让广告产生更大的价值，这是无线互联网一个很大的优势。同时手机、无线互联网也是一个做互动最好的媒介，这与在PC上的互联网是完全不同的，PC上更多是展现内容，而无线互联网大多数的广告都是以互动为主，这会使营销更具活力、更高效。同时我们在2007年推出了很多客户端的产品、软件产品，我觉得未来这些软件、产品都会在3G到来时产生出很多的不亚于广告的商业价值，包括流媒体的会员服务和更多的会员服务等。 2008年许多企业都会在无线互联网上投入更多的精力和注意力，像诺基亚在中国也会将很大力量放在无线互联网上；Google也在做自己的手机系统，对无线搜索上也投入了很大人力物力。在中国借着3G和奥运，无线领域肯定会更加活跃，会有更多的资金和人力投入进来，2008年将会是加速发展的一年。了解更多请点击赢销互联网站省略。 2008年的整个市场会被放大，用户群也将被放大，3G从概念到现实，有很多的机会在等着我们，总的来说，对于整个做无线业务的企业，机会大于竞争，就看谁能把握住新的机会。
无线互联网范文第4篇
4P营销理论站在企业的角度思考问题，是营销的基础框架。4C营销理论是站在客户的角度思考问题。4P和4C营销都没有从企业整体运作的角度看待问题，更没有侧重从营销的核心目的去分析问题，都是对营销过程中重点元素的静态描述。4R则是二者综合提炼的结果，它满足营销的核心，而且是一个动态过程。但4R营销仍是“粗放”型的，远没达到“一对一”的“精细”化程度。
手机媒体的出现，让我们可以通过“4I”模型来探讨“精细化”的关系营销。无线营销的“4I模式”，是指：Inpidual Identification(个体识别)；Instant Message(即时信息)；Interactive Communication(互动沟通)；I(“我”的个性化)。
个体识别，即识别沟通的分众对象并与其建立“一对一”的关系。分众的精细化就是个众，“个众”是指目标消费者已经不是抽象的某一群体，而是活生生的个体。移动营销就是利用手机与活生生的个体进行“一对一”沟通。
即时信息。即时性体现出移动营销的随时性和定时性。手机的便利性使得移动营销可以及时地与目标消费者进行沟通，移动营销的即时性可快速提高市场反应速度。
互动沟通。互动就是参与。顾客忠诚度是变化的，他们会随时转移品牌。要保持顾客的忠诚度，赢得长期而稳定的市场，“一对一”的无线互动营销，可以与消费者形成一种互动、互求、互需的关系。
无线互联网范文第5篇
在并购重组相关产业政策的刺激下，2013年我国并购市场异常活跃，并购案例数和并购金额都创历史新高，其中互联网领域并购异军突起，格外引人注目。据清科研究中心数据统计，中国市场2013年共完成并购 1 232起，同比上升24.3%，涉及的并购金额达932.03亿美元，同比涨幅为83.6%。其中，中国广义互联网行业共发生并购交易317起，包括进行中及已完成交易，同比增长100.6%；披露金额的278起交易共涉及交易额143.49亿美元，较去年同期增长164.5%。以BAT（百度、阿里巴巴和腾讯）为首的互联网巨头在并购市场风起云涌，2013年在并购金额排名前10位的并购案例中BAT就占据8席。互联网领域并购浪潮的到来、并购失败案例的增多使得我们对该领域并购财务风险的关注与日俱增。在此背景下，本文以2013年发生的我国互联网历史上最大的并购案――百度并购91无线为例，探讨了互联网行业并购财务风险特征与应对策略，以期为相关决策提供一些参考。
二、 互联网行业特点及其对并购财务风险的影响
与其他行业类似，互联网行业并购的财务风险主要包括估值风险和融资支付风险两大方面。然而，互联网行业自身特点决定了并购财务风险的行业独特性。
（一）轻资产行业
互联网行业属于典型的轻资产行业，轻资产企业的盈利模式主要依靠技术研发、客户资源、品牌文化、供应和销售渠道等“轻资产”来获得持续的竞争优势和企业绩效，特别重视非财务资源在企业价值创造中的作用，而尽量降低固定资产、存货等投资（戴天婧等，2012）。由于企业轻资产在企业资产中占很大比例，且这些资产绝大部分都难以通过会计计量手段等进入财务报表，因此实际上大量有价值的无形资产都游离于财务报表外，这使得对互联网企业的估值困难重重。
（二）产业融合加剧
近年来，互联网行业竞争异常激烈，这也是其并购异常活跃的重要原因，竞争加剧直接导致了互联网行业内部和外部的产业融合加速。从互联网行业内部来看，行业细分越来越模糊，最突出的表现是移动互联网领域与传统的PC互联网领域的融合越来越明显；从互联网行业外部来看，不同产业之间的融合正在加快形成，如传统新闻媒体行业、银行、电信行业等逐渐与互联网企业融合，视频、影视、游戏等彼此渗透。产业融合的结果使得互联网企业经营业务多元化，大规模投资显著增加了企业的财务风险，同时也增加了并购后企业整合的难度。
（三）独特的融资结构
互联网企业高投入、高风险、资本密集型、技术密集型等特点决定了其独特的融资结构，即明显的股权融资偏好。一方面，我国金融制度和相关法律法规使互联网行业很难通过间接融资获得足够的银行贷款，传统的融资模式无法满足其大量的资本要求；另一方面，由于互联网行业风险大、信息不对称、担保体系较弱等原因，使得银行不愿向高科技的中小企业提供贷款。因此，互联网企业普遍选择了与国际风险资本合作，私募（PE）和风险投资（VC）成为最重要的资金来源。这样的融资结构使其资产负债率很低，随着并购投资规模增大，企业往往会快速增加其负债，导致资产负债率上升，财务风险逐渐增大，但也为资本结构优化创造了条件。
（四）独特的现金流结构
互联网企业在不同的生命周期往往具有不同的现金流分布。在企业初期和成长期往往具有较少的现金收入，由于研发支出、市场开拓等的刚性需求使得现金支出巨大，这时企业最关注的是其市场份额、用户规模等非财务指标。互联网企业发展的整个过程中都特别重视市场份额和用户规模，这是区别于其他行业的重要一点，淘宝网、打车软件的发展历程是极好的佐证。等到市场份额和用户规模发展到一定程度企业才会逐渐开始出现正的现金流，但在此之前企业将面临巨大的财务挑战。互联网行业高风险、高技术也决定了其现金流具有较大的波动性和增长的不确定性。
三、百度并购91无线的案例分析
（一）并购概况
1.百度、91无线的概况。百度是全球最大的中文搜索引擎公司，此外还涉及其他众多互联网领域，近些年并购投资活跃。91无线是网龙网络有限公司（代码：777.HK）的控股子公司，其无线平台是集成91手机助手、91移动开放平台、安卓网、安卓市场、91手机娱乐、91熊猫看书等丰富完整的移动互联应用产品群的移动端口，同时也是国内最具影响力、最大的智能手机服务平台。
2.并购背景与过程。近些年，互联网领域激烈的竞争使百度传统的搜索业务面临发展瓶颈，同时，移动互联网迅速崛起并快速渗透到大家的日常生活。百度并购91无线最主要的意图也是为了战略布局移动互联网领域，借助91无线强大的移动互联网平台，以期在移动互联网领域占有一席之地。2013年7月16日，百度官方宣布百度与网龙网络有限公司达成协议，将向网龙收购其持有的91无线网络有限公司全部股权。同时，百度表示将出资19亿美元收购91无线已发行的全部股本。2013年10月1日，百度宣布正式顺利完成对91无线100%股权的收购，91无线成为百度的全资附属子公司，并保持独立运营。
（二）估值风险
该并购案例争论的一个焦点是91无线的估值问题，舆论普遍认为百度对91无线的估值过高，蕴含较大的财务风险。根据凤凰网对4 098位网民的在线调查显示有64.30%的网民认为91无线不值19亿美元，对其估值太高。导致估值过高的原因，本文认为有三点：首先，百度急于在移动互联网进行战略布局导致了较高的时间溢价。相比腾讯、阿里两家公司，百度在移动互联网领域处于劣势，为了能够抢占移动互联网市场，百度不惜高价进行收购。其次，91无线业已形成的移动互联网生态系统导致了较高协同溢价。由于轻资产企业估值难度很大，91无线在移动端市场、技术、人才、品牌等效应都可能导致较高的战略价值。最后，腾讯、阿里巴巴搅局抬价效应和91无线欲分拆上市的广告效应也起到了推波助澜的作用。
（三）融资支付风险
从下页表1可以看出，百度公司2011、2012年度的投资活动净现金流是2010年的约14倍和13倍，增长速度之快令人瞠目，同时，2011、2012年度融资活动的净现金流是2010年的约20倍和90倍。这说明百度公司从2011年开始通过大规模的融资活动支持了其近年大量的投资收购活动，这与实际情况是一致的。百度2012年底期末现金及现金等价物约为119亿元，而百度在2013年仅并购91无线（19亿美元）、PPS（3.7亿美元）、糯米网（1.6亿美元）三家公司共计支出约24亿美元（约合人民币144亿元），这还不包括其他大量的投资活动。因此，可以得出结论：百度近几年大规模的投资并购活动使得其财务风险迅速增加。这一点也可以从百度公司近几年的资产负债率、负债占息税前利润比两个指标变化看出，如下页图1所示（资料由笔者根据百度公司财务报表整理绘制而成）。
由图1可知，百度公司近四年的资产负债率分别为0.78%、10.70%、26.15%、27.91%，呈现明显的上升。负债占息税前利润比更是从2010年的2%快速增长到2013年第三季度末137%。由此可分析出，公司负债率的大幅增加正是公司大规模融资的重要来源之一。
（四）财务风险控制
通过上面的分析我们得出如下结论：百度19亿美元收购91无线，综合各方面来看蕴藏很大的高估值风险；百度通过大规模举债支持近年来公司频繁的投资并购活动，这一方面使得公司的现金及等价物大幅下降，另一方面使得公司资产负债率陡然升高，百度公司面临的财务风险快速增加。然而，这是否说明百度公司的财务风险已经不可控制呢？答案是否定的。
一方面，对于高估值的财务风险百度显然是采取了风险容忍策略。对91无限的高估值尽管引发了各界的争论，但收购91无线从百度战略布局的角度来讲无疑具有重要意义。对财务风险的管理应当强调服从企业的战略安排，企业正确的战略制定是并购财务风险控制的源头。因此，虽然存在高估值风险，但也是势在必行，降低高估值的有效办法包括发挥投资银行、咨询公司等专业机构的作用。
另一方面，百度公司融资支付风险的本质是其资本结构的优化调整问题。百度公司资产负债率上升尽管提高了其财务风险，但也有有利的一方面，如债务抵税、信号传递等。从经典的MM定理到权衡理论、融资优序理论再到资本结构的信号理论，尽管资本结构仍被称之为“谜”，但资本结构优化仍然具有重要的现实意义。2010百度公司基本没有负债，随着负债的逐渐提高百度公司可以利用负债带来的抵税效应和债务的收益，当其现值在边际上等于破产成本和债务成本现值时公司价值最大（Modigliani & Miller，1963；Jensen & Meckling，1976）。此外，在2013年7月16日百度宣布与网龙公司达成收购91无线谅解备忘录当天其股价大涨4.04%，成交量实现翻倍，此后股价持续上涨，表明这一并购行为向市场传递了好的信号，从而增加了企业的价值。
