融资风险管理

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融资风险管理范文第1篇

关键词：项目风险；融资风险；管理

中图书分类号：F832.48

文献标识码：A

文章编号：1672-3309(2009)08-0049-03

1930年，所罗门，许布纳在美国管理学会发起的一次保险会议上首次提出风险管理(Risk Manage-ment)的概念。尔后风险管理迅速成为一门涵盖面甚广的综合管理科学。从上世纪六、七十年代至今，其几乎涉及到经济、工程和金融等各个领域。在美国项目管理学院的经典理论著作《项目管理知识体系》中，也将风险管理列为项目管理九大知识分支之一。可见其重要性。

一、项目风险和风险管理的内涵

英国皇家特许工料测量师学会(RICS)对风险的定义是：一种事件发生的不确定性，该不确定性发生后将对项目的目标成果获得产生影响：一种风险可以按照其发生的可能性和后果进行估量。风险管理具有以下特征：(1)风险是对事务发展未来状态的看法，时间是形成风险的基本因素之一；(2)风险的产生根源在于事物发展未来状态所具有的不确定性，不确定性也是形成风险的基本因素之一；(3)风险和不确定性在很大程度上涉及到经济主体对相关信息的掌握，信息是影响风险的重要因素之一；(4)风险使事物发展的未来状态必然包含不利状态的成分，如损失或低于期望值的回报，损失也是风险的基本因素之一。

根据不同的划分标准，可以将风险分为不同种类：根据是否涉及决策者的主观感受，可以分为主观风险和客观风险：根据是否可能给风险承担者带来收益。可以分为纯粹风险和投机风险：根据风险的影响范围。可以分为系统风险和非系统风险：根据风险的诱发因素，可以分为市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、法律风险等。

一般认为，风险管理是指为了项目团队所有成员的利益，致力于控制和消除项目存在的不确定的结构性分析和控制过程。它包括一系列项目风险识别、分析、回应的系统过程。它要最大化对项目有利的不确定性和积极的效果，并且最小化对项目目标损害的不利条件和后果。

二、项目风险管理的一般程序

(一)风险识别

风险识别(Risk identification)是指通过对大量来源可靠的信息资料进行系统的了解和分析，对潜在的或存在的各种风险因素进行系统地归类和全面的分析研究，进而确定对交付目标的不确定性的性质。并把握其发展趋势的过程。风险识别是整个风险管理的基础，其主要解决的问题是：应予以考虑的因素、引起风险的原因，风险类型、性质和后果。

(二)风险分析

风险分析(Risk Analysis)是指对于项目的成功交付所识别风险的单独或联合效果的全面和有效的评估。在风险识别的基础上，通过对由风险识别获得的资料和数据进行处理，得到关于损失发生的概率及其程度的有关信息，对风险发生的可能性和风险发生后对经济目标的影响程度进行估计和衡量。风险分析为选择风险回应方法和进行正确风险管理决策提供依据，其要解决的问题是：风险究竟有多大，会带来何种程度的损失和概率。

(三)风险回应

风险回应(Risk Response)是在风险分析的基础上，根据风险管理的目标，寻找和选择各种避免和控制损失的措施，选择适当的风险管理工具。确定最佳的风险处理方案。风险回应是风险管理的核心环节。

1、方法。选择适当的措施，这一原则是根据已知的信息来选择正确的回应手段。当更多的信息得知后，风险回应的措施可能会随着时间的推移而产生变化。通常，风险回应措施有如下几类：(1)风险避免；(2)风险转嫁；(3)风险减小；(4)风险控制。在此，要注意风险回应措施可能会带来副作用(次要风险的产生)。当提议一种风险回应措施后，必须对它的全面应用进行评估，确保是否由于使用这个风险回应措施而导致副作用(次要风险)的产生。如果次要风险与减少的原有风险的总和大于原有风险，则意味着没有找到正确的回应手段，应另找其他方法。

2、工具和技术。可用的技术通常是与项目管理流程相联系的，例如：合同采购规划、应急意外事件管理、项目控制等。通常这些可以得到的工具不是纯粹与风险管理相关的。这些工具包括：保险、保函、担保，应急备用金规划，合同类型的选择。意外降低模型，特殊的费用列项，挣值分析，资源平衡等。

(四)风险回应实施的事后评估

风险回应与事后评估是指根据所选风险对策的要求。制定具体计划；并在其后的执行过程中，对实施情况进行监控，及时反馈，并在必要时调险管理对策。对实施效果和差异进行评估。实质上，是在于协调和配合使用各种风险管理工具，并进行总结归纳。

三、项目融资相关的风险管理

(一)项目融资风险管理的主要特点

项目融资作为一种金融活动，也必然包含“风险”这一基本属性。近年来国内外不少失败的项目融资案例都是由于风险分析、评价与处理失当导致的。随着项目融资应用范围的推广、融资规模的扩大，项目融资的风险管理已经成为一个不容忽视的问题。

第一，项目融资风险管理是项目风险管理和金融风险管理的结合。项目融资活动实际上可以分解为两个方面：项目经营和融资安排。从而，项目融资的风险管理实际上包括了项目风险管理和金融(融资)风险管理两个相互联系的方面。据此。项目融资风险管理可以定义为：通过对项目融资的风险识别及风险评估。采用合理的经济与技术手段。对项目经营活动和融资活动所涉及的风险加以控制和处理，已最大限度地避免或减少风险事件导致的项目实际效益和预期效益的偏差，从而保证项目投资人和参与者的预期收益，以及在发生风险损失的情况下项目贷款人的追索权得以顺利实现的一种管理活动。

第二，项目融资风险管理要求知识结构复杂、涉及范围广。项目融资风险涉及到项目东道国政策、金融、法律、工程、设计、产品营销等诸多方面。需要诸多方面专业领域人才参与。通常，对东道国政策要求的把握和对当地法律法规的遵守是融资风险管理的一大瓶颈。这是因为。在西方普遍认为合理合法的事情，在一些国家就变得不可行。其中也包括中国。另外，这样会导致项目融资结构设计出现更多的复杂性，需要变通处理。在工程设计阶段，也会因为项目要求的复杂性和工程设计规范标准的不同，从而导致工程成本估价的不准确和信息的不对称。造成融资成本估计失误，导致项目融资风险管理失败。这在中东地区体现得非常明显。该地区的地域文化是“不愿付钱”，而这一地区却在建设世界上最多的项目，而且普遍采用英

美规范。采用新材料、新工艺和创新设计。由于目前项目建筑设计(建筑、结构、设备、装饰等)技术日新月异，对业主和项目管理咨询公司和承包商而言，做出准确的建设费用估价和建设时间估计变得越来越难，会经常导致项目预算和时间超支，进而引发项目风险管理失败，也会导致融资风险管理失败。

(二)项目融资风险管理研究综述

风险管理的基础和首要环节是风险识别。正确识别风险，首先要清楚地认知其表现形式，这就需要一个较为有效的分类方法。从不同的视角。可以对项目融资中的风险因素进行不同分类。项目风险是指项目本身存在收益的不确定性或损失的可能性，而不管其是否运用项目融资的方式获取资金。项目融资风险是指项目融资过程对于项目融资各方带来损失的可能性或不确定性。这两个概念既有区别又相互联系。

首先，项目本身的风险是项目融资风险的重要组成部分，对项目融资风险分析和评估离不开对项目本身风险的分析和评估。因此，对项目融资风险的分析，不能脱离项目可行性研究这一基础，必须对其投资的可行性和风险进行全面分析。对项目本身风险的全面分析和评价以及全过程的监控，就成为项目融资风险管理的一个有机组成部分。

其次，项目本身风险不是项目融资风险的全部，不能以对项目本身风险的分析和评估来替代对项目融资风险的评估。除了项目本身的风险外，项目融资中的风险还有一部分是融资行为引起的风险暴露(如利率、汇率等与资金成本密切相关的风险因素)，因此，对项目融资风险因素的考量要充分考虑到传统项目以外的风险因素。

第三，还有一些是项目本身和项目融资行为共同面对的风险，其作用过程却不同。比如，两者都可能面临法律风险，但具体涉及来源不相一致。因此，对一些风险因素而言。必须清楚它们是项目本身可能导致的，还是融资过程可能导致的，以便更有效地处理风险。

有效的风险分担是项目融资可行的关键所在，有效地分配风险与减少风险对于项目融资的完成和推进、建设和经营是非常重要的。只有当风险由适合于管理它的一方承担时。才会有效的分配风险。违反此原则，虽然项目融资仍然有可能实现，但会导致更高的融资成本。风险分担的一般原则是按照政府与投资者各自控制风险的大小，承担相应的风险责任。由于风险分担直接涉及到私人投资者的利益。因此，应当对风险进行分析和鉴别的基础上加强对风险的管理。

处理项目融资风险的经常性手段有3种：一是通过谈判，用协议和合同的方式，界定当事人各自在风险中的责任：二是用担保和保证等手段，将风险转移到承担风险的人身上：三是用保险方法，把风险转移到保险公司。实践证明。解决风险的问题没有固定方法，每个国家的特定项目发起人要经过磋商才能够达到一致。影响风险分担的因素包括：当前的政治和经济环境、项目参与人的讨价还价能力、对外国发起人在东道国所担风险的认识等，很难决定哪一种风险管理方法最好。

为了降低和减少项目融资的各种风险因素，国际上参与项目融资的主要银行在实践中逐渐建立了一系列的方法和技巧，其核心是通过各种类型的法律契约与合同，将项目参与各方的利益结合起来共同承担风险。下表列出了项目融资过程中的主要风险和解决方案。

四、研究项目融资风险管理的重要意义

融资风险管理范文第2篇

融资是企业推动生产经营发展、实现利润最大化的需求所在。一方面，企业为扩大再生产、购置先进设备、加强技术研发，需要大量的资金支持。特别是在科技飞速发展的今天，积极实现产业升级换代、增强产品和服务的技术含量已成为企业参与市场竞争的必然选择。正是因为如此，企业在自身资金有限的情况下，为维持正常的运营和规模拓展，则要通过融资来解决一定时期内资金不足的问题。另一方面，从财务角度来看融资有助于企业合理布局资本结构。企业的发展不仅要具备权益资本，也要有适量的债务资本。如果只有权益资本，企业会因总资本成本过高而影响利润最大化。而保持权益资本与债务资本的科学配比，则可以降低企业的融资风险，促进利润最大化的实现。

二、企业融资过程中面临的风险

近年来随着经济金融环境的发展，企业可以选择的融资渠道增加，但企业也必须对融资过程中的风险给予充分的重视。

(一)偿债能力低于预期

企业在进行融资决策时过高地估计未来的盈利能力，而在融资期限到来时，现金流量不足、资产变现能力不强，企业就会陷入危机。一旦企业不具备充足的偿债能力，还有可能导致破产或兼并的发生。

(二)企业长期债务和短期债务比重不合理

这种融资风险经常出现在从事中长期项目建设的企业，其特点是企业项目建设周期长，资金投入规模大，虽然根据项目本身的用途、未来的前景等因素考虑，金融机构愿意为企业提供贷款，但是企业迫于贷款条件要求、长期利率等因素考虑，或是对项目建设周期中其他风险因素未能给予充分的预期，因而常选择短期贷款占据更大比重。如果企业未能在既定的项目周期内完成相应的建设任务，就无法用投资回报偿还短期债务。反之，短期建设选择长期贷款为主也会造成融资成本的不必要增加。

(三)市场因素影响

企业融资过程中遇到利率上调、生产资料成本上升、汇率明显变动的情况，也将增加融资风险。贷款利率上涨时，企业需支付更多的利息成本。受汇率波动影响，企业从事贸易活动的成本也有可能上升。而近年来原材料、人力成本上涨的问题持续存在，不少从事规模生产或建设的企业，需要提前预定或储备大批材料、设备，企业按照融资时的市场价格制定采购计划，后续还要继续追加成本。

(四)融资权益受损

企业融资渠道虽然呈现多元化的趋势，但同时也不乏大量的风险充斥其中。例如当银行不能为企业提供贷款时，企业通过股权、债权融资的难度很大，因而有可能选择非银行金融机构，或是将目光投向民间资本，由此也造成诸多的权益损害，使风险随之增加。

三、企业融资风险管理的举措

为加强对融资风险的管理，企业应采取以下措施：

(一)树立科学的融资理念

企业生产经营过程中实行融资是必然的选择，对企业扩大规模、提升技术水平、提高利润率极为重要。但是融资本身应当是一种理，即融资并非越多越好，也不是越少越好。融资规模过大，企业的偿债压力也更大，融资规模不足，又会给生产经营的持续、稳定带来影响。保持合理的权益与债务资本比例，才能为企业的稳健发展提供有力支持。所以企业管理者应当对融资工作持审慎态度，要以企业生产经营实际、财务水平为依据，合理确定融资规模。

(二)选择适合的融资渠道

随着金融业的创新发展，银行或其他金融机构可以针对企业的不同融资需求提供服务，而且在知识产权抵押、信用贷款领域也涌现出很多新的产品。面对不同的融资选择，企业也要善于合理决策。不同融资渠道的侧重不同，成本不同，风险也有所区别。例如，企业从事稳定的扩大再生产建设，可以选择传统的银行贷款；参与BOT建设则可以选择项目融资；外贸进出口企业可选择贸易融资；而股权、债权、资本市场领域的融资则要更为谨慎，企业必须经过多方论证才能最终做出决策。

(三)实施前瞻性的风险管理

企业对于融资风险的管理并不是一种被动行为，即使企业认为所做出的融资选择是理性和科学的，也不能被动等待风险转变为现实再组织应对工作。因此，企业应聘请专门的风险管理人员，针对企业融资活动，系统开展风险识别、风险评估、风险管理措施的制定以及管理效果评估工作。企业制定融资方案前，风险管理人员要对目标渠道进行全方位的风险识别与评估，制定的重大融资决策应获得董事会的批准方可执行，并且要严格对融资合同的审核，清晰界定违约责任。在此基础上，管理人员应实行动态的风险评估，以便提前对风险做出预警。

(四)提升自身的综合实力

融资风险管理范文第3篇

关键词：项目融资 债务风险 债务管理 研究

关于项目融资（尤其是大型项目的融资）风险的表现类型主要有以下几种：首先是信用风险，大型项目融资所面临的信用风险是指项目有关参与预期运行标准而带来的风险。其次是项目的完工风险，其中就包括项目融资的债务风险，这一风险主要存在于项目的建设阶段和试生产阶段，它是项目融资的主要核心风险之一。项目融资债务风险对项目公司而言意味着利息支出的增加、贷款偿还期限的延长和市场机会的错过。因此可以看出项目融资的债务风险是整个融资活动中的重要一环，必须想法设法做好项目融资债务风险管理工作。

一、项目融资债务风险的产生原因

第一，从宏观方面来看，我国经过近几十年的发展，已经取得的显著成效，因此经济的增长速度正在逐渐的比之原先缓慢下来，这样就容易出现大型项目的产能严重过剩的情况，也就直接导致了大型项目所背负的债务不断攀升。尤其是近年来，受到国际上的金融危机影响，使得欧美经济也陷入了长期低迷状态，导致我国大型项目的融资外需疲软，再加上我国进行产业结构调整，经济增速放缓，造成内需不足，在一定程度上也就大大增加了项目融资的债务风险。汇率及利息的波动对外币债务风险的影响主要有：直接标价和间接标价不同，直接标价，升水即本币贬值。由於本币利率高，国外资本流入国内，国内的投资收益率会下降，远期本币将贬值。此时外币债务保值产品的选择上有许多，比如合约性套期保值：在金融市场上进行操作，使外汇净流量未零，把外汇风险转化出去；通过远期合同的方法利用海外企业，平衡责任，保理业务。

第二，从微观方面来看，项目建设所需要的投入要素的成本不断上升，造成项目融资的成本居高不下，导致项目负责企业成为负债高企。其中债务风险主要来自以下几个方面。其一，由于近年来我国老龄化现状不断严重，劳动力市场上的劳动力减少，造成我国项目建设的劳动力成本持续较快增长，这也就增加了项目的工资成本压力。其二，项目建设所需要的主要原材料的成本不断上升或维持在高位，能源等资源性要素价格快速上涨；其三，随着我国对资源环境承载能力限制以及对环境保护的要求不断提高，项目建设所面临的节能环保压力不断增加，成为项目建设中的一项重要成本支出；其四，目前我国的税费负担比较重，甚至在经济形势不好时，部分地方政府加大了税收稽查力度，反而使项目建设的税收负担有所增加。

二、项目融资存在的问题

第一，政策法规不完善。项目融资风险管理方面的相关政策法规有待进一步完善，项目融资的债务风险管理必需需要国家能够通过立法划分项目产权的界限，维护项目融资负责人的合法产权权益。但是目前我国在这一方面的基本法律法规不够健全，尚未完善，法律法规多而杂，没有系统的具有规范性的法律法规，容易对融资风险管理体制造成混乱，导致项目融资的风险稳升不降，大大增加了项目的融资成本。况且许多的政策法规未能及时更新，随着我国经济的快速发展和市场的不断扩大，已经明显过时了，造成许多项目投资者在寻找风险管理方面的法律依据是没有具体可靠的的政策法规可供使用。

第二，外汇管理政策与政策执行不一致，加大了项目融资的外汇风险。在我国现行的外汇管理体制下，许多的外国投资者更多的是担心他们在项目上所花费的能不能在外汇市场或者是在银行方面可以得到相应的外汇来偿付其他的项目投资和得到相应的利润，就目前而言，这种担心是正确的，我国许多的政策都对这些外国投资人心中所期望的长期目标和战略相差甚远。这样也就大大加大了项目的利率和汇率风险，在较少通过利用金融工具的情况下来规避利率和风险的手段如何解决这一难题是亟待解决的问题之一。

第三，技术基础薄弱，水平低。在我国发展的现阶段，风险管理技术基础普遍比较薄弱，管理的水平处于低层次阶段。许多人在风险意识这方面的知识比较欠缺，对风险的评价出现的误差比较大，处理风险能力弱，处理手段比较落后，这些都严重影响了我国风险管理技术水平的提高。

三、项目融资债务风险管理的策略研究

第一，做好技术准备。要解决项目融资债务风险管理工作过程中的问题，首先要了解影响新形势下项目融资债务风险管理的因素有哪些，结合目前的经验总结，要减小新形势下项目融资债务风险所带来的问题，提高新形势下项目融资债务风险管理工作的质量，就应该从这些方面入手，加强对新形势下项目融资债务风险管理研究。然后制定出相应的预防和处理方案，做好技术准备，为日后的项目融资债务风险管理提供数据资料，减少问题的出现。综合现有对数据局限较少，并能提供不同项目融资债务风险的比较。从而使得理论分析更富逻辑性、系统性和规范性，提高我国风险管理技术水平。可以采取一些有效的措施防范项目融资债务风险：远期合同、借款保值、掉期保值、平衡责任、保理业务、外汇期权业务、利用海外企业、 计价货币的从优使用

第二，完善政策法规，有具体可靠的的政策法规可供使用。比如项目融资债务风险中的汇率风险主要是一个货币对另一个货币币值的变化而产生风险。主要包括持有外汇资产的汇率敞口风险，出口企业未来收汇即进口企业未来购汇的汇率风险。或者在外汇交易中汇率剧烈波动产生的风险。也就是说，你只要持有非计价货币的风险敞口，你就要承担汇率风险。规避市场风险，可以通过远期外汇买卖交易，在期初时对汇率进行锁定；也可以通过买入期权的方式规避市场波动风险；对于净出口企业，可以采用本币结算方式，来规避市场风险（国内进出口企业采用人民币跨境结算）。 加强人员管理，在工作过程中必须要管理好相关人员，不能从源头上出现错误在工作中能够准确找准自己的定位，做好自己该做的事，同时需要培养合作意识。当工作遇到困难时，能够准确快熟的做出最好的判断，积累实践经验，提高协调能力。

第三，项目负责企业必须要定期对项目融资债务风险管理策略研究的相关人员做好技术培训，再在合适的时间、适当的阶段要做好人才的定期培训。可以加大对项目融资债务风险管理策略研究的资金支持，促进人们对风险意识重要性的理解，积极鼓励多人员进行培训，派遣相关专家进行对员工进行讲座知识培训，加强相关人员对项目融资债务风险管理策略研究的理解和重视。同时也要积极组织好大家对理论知识的学习，除此之外，也要结合实际和具体的案例进行分析，开展实地演练，只有在平时更多练习，做好技术总结和经验的把握才可以为以后工作的运行做好更多的铺垫，为以后解决困难提供更多的帮助。

四、结束语

项目融资债务风险的管理是需要从长远的利益来看的，未来的发展还有很长的一段路要走。在这过程中谨记只有工作的真实有效，才能提高质量，促进相关工作的进行和发展。

参考文献：

[1]王春丽，戚力.浅析BOT融资项目中的政府角色问题[J].技术经济与管理研究. 2004（01）

[2]荀志远，朱珊，宋兆君. BOT项目融资风险的研究[J].企业经济. 2003（07）

[3]张鸿.当心项目融资风险――印度大博（Dabhol）电厂失败案例分析[J].对外经贸实务. 2002（01）

融资风险管理范文第4篇

关键词 供应链融资 融资模式 风险管理

中图分类号：F832.1 文献标识码：A

0引言

目前，我国中小企业迅速发展，但由于经营规模一般不大，经营稳定性差，资信水平不高，缺乏抵押担保等原因。中小企业难于从商业银行获得资金支持，且融资成本过高，发展受到了严重的制约。而供应链融资作为一种全新的融资模式，锁定较高信用等级的单位作为应收账款及订单融资的核心企业，或者以价值稳定、流通性好的商品作为物权担保，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套企业，有效解决中小企业的融资困境。

1 供应链融资研究进展

与在实务界的受关注程度和红火发展相比，关于供应链融资的理论研究则显得相对滞后。而国内对供应链融资的研究始于2007年，主要从缓解中小企业融资困境的角度切入。由于供应链融资是供应链管理衍生出来的一个分支，因此我们可以将相关领域的研究分成两个阶段，第一阶段为财务供应链的研究，第二阶段为供应链融资的研究。

第一阶段：财务供应链的研究。供应链管理以构成供应链的商品流、信息流、财务流的最优化为理念。Profldeta1.（2003）将金融资源流看成是介于物流和金融之间的金融供应链，并在供应链管理的框架下将净流动资产的管理作为一个重要的研究问题。田中禾等（2007）提出财务供应链管理下的新型财务流程具备的动态财务平台和五个功能模块。为企业优化财务流程，提升动态财务能力，构建企业动态能力提供了一个新的研究视角。

第二阶段：供应链融资的研究。为洞悉供应链融资提供了概念上的铺垫。国内学者对供应链融资的研究始于2007年。邹武平（2009）分析了供应链融资的三种基本模式：应收账款融资模式、存货质押融资模式和预付账款融资模式，作为商业银行的业务创新，在一定程度上破解了中小企业的融资困境。熊熊等（2009）研究了在供应链融资模式下的信用风险评价，提出了考虑主体评级和债项评级的信用风险评价体系，减少了目前对供应链融资业务评价大多依靠专家评价的局限。侯丽霞（2012）主要研究了商业银行对中小企业的授信风险。通过对风险评价体系的生成机制进行分析，构建出供应链融资的风险评价综合模型，并为供应链融资的风险防范和监控提出参考和建议。

尽管国内外学者对财务供应链和供应链融资进行了一定的研究，并取得了较为丰富的研究成果，但是从降低资本成本率提升公司价值的研究依然空白，而这正是供应链融资领域值得进一步深入研究的课题。

2 中小企业供应链融资概念及现状

2.1中小企业供应链融资概念的引入

供应链融资是指银行在审查整个供应链情况的前提下，基于供应链上的某一核心企业的信用实力状况，从生产周期中的采购原材料开始，再将原材料制成半成品、成品，最后将产品通过销售网络送到最终用户手中，对核心企业和其上下游配套企业提供的一种融资服务。

2.2中小企业供应链融资模式

目前，根据抵质押物的不同，以应收账款、预付账款和存货为质押物为中小企业融资，供应链融资模式大致可以分为三种类型：应收账款融资、保兑仓融资和融通仓融资，三种模式使得处在任何一个供应链节点上的中小企业，都可以根据企业的上下游交易关系以及自身的特点，选择合适的融资模式。

2.2.1应收账款融资模式

应收账款融资模式，是指以中小企业对供应链上核心大企业的应收账款单据凭证作为质押担保物，向商业银行申请期限不超过应收账款账龄的短期贷款，由银行为处于供应链下游的中小企业提供融资的方式。在该融资模式下，债权企业（中小企业）、债务企业（核心大企业）和银行都要参与其中，且债务企业在整个运作中起着反担保的作用，一旦融资企业出现问题，债务企业也将承担弥补银行损失的责任。应收账款融资模式一般运用于企业售出货物至货款收回的阶段，操作流程简单，能加快中小企业资金回笼， 提升资金周转速度。

2.2.2保兑仓融资模式

处于供应链下游的中小企业，有时也需要向上游核心大企业预付账款。对于短期资金流转困难的中小企业来说，则可以运用保兑仓业务来对其某笔专门的预付账款进行融资，从而获得银行短期的信贷支持。保兑仓业务是指在作为产业链核心大企业的生产商承诺回购的前提下，由融资企业向银行申请以卖方在银行指定仓库的既定仓单为质押获得银行贷款额度，并以由银行控制其提货权为条件的融资服务。

2.2.3 融通仓融资模式

融通仓融资模式，又叫存货模式，是指受信人以存货为质押，并以该存货及其产生的收入作为第一还款来源的融资业务。该模式适合处于任何时期的中小企业进行融资。中小企业在申请融通仓融资业务时，需将合法拥有的货物（如原料、 存货、商品等可流动货物） ，交付银行认定的专业物流仓储公司保管，只转移货权不转移所有权，由银行、中小企业和专业仓储物流公司三方共同签订协议，银行为企业提供短期贷款。在企业发货后，银行根据物品的具体情况按一定比例为其融资。当提货人向银行支付货款后，银行向第三方物流企业发出放货指示，将货权交给提货人。

3 中小企业供应链融资风险及风险测度

3.1 信用风险管理

银行所面临的信用风险主要是指客户由于违约导致银行损失的可能。因此，要明确供应链融资所带来的信用风险就需要供应链融资服务提供银行在流程和制度上从信用风险的识别、到信用风险的度量、到信用风险的评估、到信用风险的控制予以规范。

3.1.1信用风险的识别

信用风险的识别就是要发现企业违约的主要原因。首先，在大类上可以将信用风险分为系统性风险和非系统性风险。其次，基于供应链融资授信的支持性资产主要涉及：存货、预收账款和应收账款。最后，授信企业可能产生的道德风险也是信用风险中一个重要的考察因素。

3.1.2信用风险的度量

现阶段对于中小企业进行信用风险的定量分析较为困难，主观判断的依赖比较强。因此，如何减少主观判断的误差成为当务之急，一个可行的方式是银行在进行风险度量时采用结构化的评估方式。

3.1.3信用风险的评估

信用风险的评估主要是需要银行综合分析授信的违约率及违约成本，考虑放贷的信用风险与收益是否匹配。若放贷的收益不足以弥补风险，银行就应要求授信企业提供更多的信用支持，来匹配相应的风险，以此来规避风险。

3.1.4信用风险的控制

信用风险的控制主要有风险转移、风险回避、风险补偿、损失控制等。

3.2操作风险管理

巴塞尔银行监管委员会对操作风险的正式定义是：由于内部程序、人员和系统的不完备或失效，或由于外部事件造成损失的风险。

3.2.1操作风险的识别

巴塞尔委员会将操作风险分为七类：内部欺诈、外部欺诈、客户、产品以及商业行为引起的风险事件，雇用合同及工作状况带来的风险事件，有形资产的损失，经营中断和系统出错，涉及执行、交割以及交易过程管理的风险事件。

3.2.2操作风险的评估

对于操作风险进行评估的主要目的在于把供应链融资中操作风险的量度和管理结合起来。

3.2.3操作风险的控制

供应链融资的操作风险控制，首先注意的是操作风险控制的方式是否做到了成本与收益相匹配，还有就是明确每个操作风险环节上的责任人。

3.3其他风险管理

法律风险，主要表现在供应链融资中普遍采用授信资产支持作为信贷基础，各类授信支持资产能否做到与授信主体信用的隔离，其中涉及相关法律问题。因此，法律风险管理问题也是供应链融资风险控制中所必需考虑的。

市场风险，主要是指由于市场利率、商品价格以及汇率变动，或替代商品的出现，造成企业资金链紧张，无法还贷的风险。

政策风险，是指国家宏观政策的变动，导致市场价格波动，或使得供应链所在行业的经营现状发生改变，造成企业形成无法还款的风险。

4中小企业供应链融资风险管理措施

4.1信用风险的风险管理方法

信用风险是由供应链融资业务的主要参与主体决定的，因此供应链融资中的信用风险问题是无法回避的，有必要加强对信用风险的管理。针对信用风险的风险管理办法主要有：

（1）建立信用风险评估体系，加强对企业的信用管理。

（2）选择与信用良好、实力雄厚的第三方物流企业合作。

（3）监控融资企业和核心企业的经营情况，动态控制信用风险。

4.2操作风险的风险管理方法

由于供应链融资的融资模式各不相同，参与主体也比较多，业务流程也相对比较复杂，因此操作风险在所难免。针对操作风险的风险管理办法主要有：

（1）完善合同、协议和操作流程设计，规范操作行为。

（2）组建专业的供应链金融业务操作队伍。

（3）完善内控体系，构建分层次监督体系。

4.3市场风险的风险管理方法

市场风险对于是银行来说是不可控风险，因此，针对市场风险的风险管理办法主要有：

（1）选择价格相对稳定的质押物。

（2）建立灵活快速的商品市场价格监控体系。

（3）与商品价格相对稳定的行业合作。

4.4其他风险管理方法

4.4.1法律风险的风险管理办法

首先在开展供应链融资业务前，商业银行应确保拟定相关的合同、协议和业务流程不存在漏洞，从源头上杜绝法律风险的产生。其次，在授信调查阶段，银行工作人员应审核作为质押物的应收账款和存货的所有权、合法性和可转让性，防止发生法律纠纷。此外，政府应当完善供应链融资业务相关的法律法规，为供应链金融业务的发展培育良好的法制环境。

4.4.2政策风险的风险管理办法

政策风险管理的对象是国家宏观政策，由于国家宏观政策对于银行来说具有不可控性。因此，商业银行在管理政策风险时，只能对国家宏观政策进行预测，一旦政策风险发生，银行可以及时采取风险应急处理措施，避免风险大规模爆发。同时银行也应进一步加强对供应链行业和融资企业运营状况的监控。

参考文献

[1] 田中禾，王斌，颜宏亮.基于财务供应链管理的财务流程优化研究[J].软科学，2007（2）.

[2] 邹武平.基于供应链金融的中小企业融资探讨[J].商业会计，2009（17）.

融资风险管理范文第5篇

伴随着全球经济的复苏,贸易活动的重要支撑――贸易融资重新开始活跃,然而经过金融危机的洗礼,企业和银行变得更加谨慎,如何准确把握和处理贸易融资过程中的风险成为他们共同的问题。

今年7月,摩根大通被《贸易福费廷》杂志评为2010年度“全球最佳贸易银行”。通过网上贸易平台,摩根大通在中国为客户提供传统的贸易融资方案和结构性贸易融资方案,其中包括供应链融资、进出口融资、进出口前融资结构、银行保函等产品。摩根大通中国区贸易融资总监高芳明在接受《首席财务官》采访时道出了摩根大通的贸易融资风险管理之道。

银行是客户的风险顾问

客户是银行生存的根本,客户的安全在很大程度上与银行的安全相关,作用相互关联。贸易融资业务是摩根大通中国今年的业务重点之一。高芳明指出,摩根大通在中国除继续发展传统贸易融资业务外,还将大力推广结构性贸易融资,助力中国企业走出去,同时还将针对进入中国的外资企业,积极发展本地供应链管理和融资服务。在这个过程中,准确把脉客户所面临的风险,保障客户安全对银行而言尤为重要。她强调,“银行一定要做好客户的风险管理顾问。”

近几年,越来越多中国企业选择走向海外,任何一点由于对海外市场缺乏足够了解而造成的疏忽对企业而言都可能是致命的打击。高芳明认为,中国企业在海外通常所面临的风险有政治风险、经济风险、转账风险以及交易对手风险等等。她进一步指出,每一个国家都有其特殊性,企业应该对相应国家的政局稳定性、经济发展状况、是否有与企业契合的经济发展规划、交易对手的经营状况及信用、民族文化等情况都要有清楚的认识。现在很多中国企业选择投资拉美、非洲、中东等新兴国家,她特别强调要注意这些国家在文化上的不同之处。“这些因素对企业而言,无论是投资还是贸易,无论是资金的回收还是投资的稳定性都很重要。”

针对这些风险,高芳明介绍,摩根大通的网络遍布全球60多个国家和地区,当企业计划进入或已经进入这些地区时,摩根大通在当地的分支机构都会予以接待,并为企业提供当地情况的咨询服务。中国企业如果想在国外当地设厂或投资,摩根大通本地分行也与其分享相关经验,供中国企业参考。更重要的是,摩根大通除了可以为企业提供传统的供应链融资解决方案和结构性融资解决方案以外,还通过其网上贸易平台为企业提供贸易服务、进出口管理、供应链优化等增值服务,帮助降低中国企业在海外因缺乏知名度而难以开展贸易业务的难度,同时也在很大程度上保证了企业资金的流动性和安全性。

此外,高芳明还特别强调,对于人生地不熟的中国企业而言,好的银行合作伙伴价值很大。一家实力雄厚、财务稳健的银行,一方面可以根据在当地多年的经验让企业少走弯路;另一方面,作为桥梁和一个好的合作伙伴,可以让海外市场更好的理解中国企业,也可以帮助中国企业更好的为海外市场所接纳。

防患于未然

尽管在贸易融资中最终不付款的风险概率相对低一些,但在高芳明看来,无论是高风险还是低风险的业务,管理过程中对风险的防范远比发现后解决来得更为重要。

在摩根大通内部有一套完善的风险管理体系用以评估和防范贸易融资风险的发生。在摩根大通,贸易融资风险管控不是独立存在的,而是包含在整个企业风险管理框架之下。高芳明介绍,摩根大通有专门的企业信用评估部门,全面评估企业风险, 在此基础上,贸易融资风险管理部门会针对企业贸易融资风险进行综合管理,这种综合管理则是建立在企业贸易融资框架基础上的。

摩根大通的贸易融资产品非常丰富,因此会根据客户情况,在全面审视企业风险、资金需求额度、流动周期等因素的基础上,通过不同融资产品之间的搭配为企业搭建一个量身定制的贸易融资框架,并在这个框架内衡量风险和通过对不同产品搭配之间的调整平衡风险。摩根大通会专门制作一些模型来评估风险是否可以接受、贸易是否可行、具体条款是否适合客户需求、币种是否匹配等,并据此为企业搭建风险解决方案。根据情况变化,摩根大通会随时对框架结构进行调整,并就因调整而引起的风险变化进行评估,调整解决方案,以确保这一框架高效、合法、有价值。这种定制化解决方案对企业而言最大的意义在于对风险的变化能够准确迅速的反应。

高芳明介绍,在贸易融资业务中,银行会帮助企业评估交易对手风险,因为银行需要同时承担不同的债务人风险,因此一套完整的征信、授信机制就非常重要。银行需要根据债务人的风险级别差异授予不同的信用额度。她还建议,如果债务人国别不同,银行还需要对所在国的国家风险进行分析,无论对银行还是对企业而言,这一点都非常重要。

事实上,同一产品的授信额度还会因客户而异,“这主要取决于对企业信用、风险、经营状况、市场地位、上下游企业等因素的评估。”高芳明表示。

因操作不规范导致银行面临灭顶之灾的事件时有发生,因此高芳明特别强调操作规范。由于现代银行业分工越来越细,而贸易融资每笔交易都存在差异,所以银行需要对每笔交易进行全面评估,贸易融资业务人员需要严格执行操作流程。

此外,她还强调贸易融资期限和资金流动周期要相匹配,超过或达不到企业资金周转要求都会产生风险。

全球视野

摩根大通为客户提供的服务不存在地区差别,“如果你是摩根大通中国的客户,那么你就是摩根大通全球的客户。”摩根大通的贸易融资风险管理也像其客户服务理念一样具有全球视野。