理财顾问

前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇理财顾问范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。

理财顾问范文第1篇

本书以全新视角对股票实际价值的分析方法进行了详细阐述。通过对估值理论与“护城河”理论的有机结合，作者解决了估值理论对未来无力把握、“护城河”理论受挫于股票估值的缺陷，进而讲述了实际操作上应该重视的具体细节，并以作者当前的投资组合作为具体分析范例，排除了事后选择范例的主观性，因此最具真实性，实现了实践与理论的紧密结合。

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国内首次正式提出中国特色经济护城河

出版社：机械工业出版社

书号：978-7-111-48421-9

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《中国家庭24个理财样板间》

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《王群航选基金2014》

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本书是资深基金研究专家王群航先生连续第八年出版的“王群航选基金”。本书适合普通基金投资者阅读，对其知识更新及基金投资很有裨益。

《截断亏损，让利润奔跑：我的股票交易“15法则”》

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本书精心选取了《大众理财顾问》杂志创刊十年的优秀文章，分别从银行、基金、股票、保险四大方面介绍了不同理财工具的使用方法和实用技巧。

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本书全面系统讲解珊瑚观赏、把玩、佩戴、收藏与投资知识，详尽细致介绍如何鉴别真伪、收藏价值及投资注意事项。

理财顾问范文第2篇

引发争议的由头是郎咸平最近在电视节目中猛烈抨击保险销售人员，也就是常说的理财顾问，郎咸平称保险销售不合格，而且是传销。理财专家刘彦斌随即在微博上为保险业正名，同时转发了“郎咸平这个每天坑蒙拐骗嘴上跑火车的，最水的经济学家”的微博，打响了“刘郎保险之争”。

其实，在本刊上一期杂志中，刘彦斌接受记者采访时就直言，理财顾问这个行业虽然已经有了十年的发展，但还远没有达到他所想象的成熟度，在他看来，即使是2005年第一批被他们培养出来拿到资格认证的理财师，也很难靠几年的市场经验成为资深的理财顾问，国外的理财顾问往往都在45岁以上（国内的理财顾问多数在30岁上下）。

可见成为优秀的理财顾问并不容易，更何况是一些仅经过个把月甚至几天保险培训就上岗的保险理财顾问呢？

一个不合格理财顾问产生的负面影响，可能会大于三个优秀理财顾问带来的正面影响。再加上投资者被个别理财顾问欺骗的事情被媒体一次次地放大，理财顾问这个行业在许多人心中的形象，很难是美好的。

应该说目前最优秀的理财顾问主要集中在私人银行以及一些私募、公募基金中（当然不仅限于此），他们由于要面对最高端的客户，本身素质的要求很高，接触面也远比普通的理财顾问要广，他们往往有很多个理财方面的证书，服务过著名的客户，有着全球的视野甚至华尔街的工作经验，为人处世上也十分得体。但对于普通投资者来说，要接触到他们并不容易。当然对于小资金量的理财者，“杀鸡”也用不着“牛刀”。

不过，即使是这部分最高端的理财顾问，也难逃贩卖产品之嫌，甚至有些银行的私人银行部门已经出现萎缩。毕竟目前国内可供选择的理财产品就那么多，全球投资还有限制，在私人银行部门能享受到的服务和产品，和银行的个人金融部门不会相差太大，甚至可能还没有个别银行营业部的服务来得灵活。

除去理财顾问的最高端，在普通人可以接触到的理财顾问中，《钱经》通过采访以及读者的反馈，也已经感到水平层次分化的明显。营业厅里、大商场门口，那些年龄20刚出头的理财顾问，能够把自己的产品利弊说清楚就已经不容易，要从他们那里得到适合自己的理财方案，基本上就得看运气。

但同时，我们也发现，越来越多的理财顾问开始通过各种培训以及自学，掌握大量的专业服务技能。譬如和我们杂志合作推出理财师大赛的一家银行，在把考题分发给理财顾问之后收到的答案，就有不少答卷超出之前的预期：他们一方面有着开阔的视野，懂得关于钱的人情世故以及风险控制；另一方面也精通各种复杂的计算，能够把许多感性的认识通过数字表达出来，让人一目了然。

在一开始提到的编辑部会议上，经过编辑记者们的唇枪舌剑后，渐渐梳理出一个脉络：理财顾问的实力，主要取决于两方面，一方面他是否经历过系统的培训，毕竟现在大学里还没有理财顾问这个专业，多数要靠社会上和单位组织的培训；另一方面就看理财师自己花了多少心思去研究。同时，严峻的现实是：系统培训的费用动辄数万元，自己去研究要花费颇多心力，而且理财环境不断变化、产品不断更新，这个学习是一辈子的事情。基于这一点，我们着实理解到国外多是45岁以上理财师的含义——好的理财师就像好的医生，是需要时间磨炼的。

理财者不可能穿越到15年后去咨询成熟的理财师，在目前理财顾问水平良莠不齐的状况下，《钱经》希望为理财者担当一个第三方服务的角色，填补需求和供给之间的空隙，恰如本期的封面文章《无论牛熊 稳赚6%》。

理财顾问范文第3篇

《首席银行家》：

招商银行的零售业务是中国银行业中起步最早的一家，目前中国银行业发展和转型速度惊人，您认为财富管理中心在银行的发展中起到哪些作用？

刘敏：

招商银行在客户的分层管理上做得比较领先。比如5万－50万是金卡客户，50-500万是金葵花卡客户，500万－1000万是钻石客户（也就是准私人银行客户），1000万以上是私人银行客户。正是因为有了这样的客户分层机制，并由不同的客户经理为不同的客户提供差异化服务，所以才构成了今天招行零售品牌竞争力的一部分。以财富中心客户为例，此部分客群是介于500万到1000万金融资产的客户，所以最主要的任务是把这批客户提升成我们的私人银行客户，伴随他们资产的增长，使银行的高端客户不断得到补充和升级。因此无论对客户还是对银行来说，这都是整个银行体系中不可或缺的一部分。

《首席银行家》：

财富管理中心面对的都是高端客户，您认为在经营和维护上，哪方面是值得注意的？

刘敏：

据统计，客户一般不会只把资产放在一家银行里，而是选择2-3家银行作为主要合作银行，所以我们一直努力做好高端客户的经营与维护。

在日常的工作中，我觉得有几个方面是客户比较关注的：

一是资产的安全性。

虽然客户在投资方面有激进类、稳健类等各种类型，但其实他们都希望资产能实现保值、增值。所以在给客户建议时，一定要注意资产的安全性，还是那句老话：不要把鸡蛋放在一个篮子里，为客户打造专属的资产配置方案，实现资产的保值与增值。

二是保护客户隐私。

随着信息社会的发展，人们的信息经常被盗取和公开，使高端客户产生不安全感。招商银行在保护客户隐私方面非常严格，比如：我们的高端客户，一旦发了私人银行卡或者钻石卡，那么招商银行任何分支机构都不能再查询到客户的信息，包括个人资料、账户情况等等。

三是组织各类活动。

经过这几年的实践，我发现举办活动在高端客户的维护过程中起到了至关重要的作用。高资产客户不可能经常有时间跑到网点来闲聊，但是他们可能会参加我们举办的各类活动。

《首席银行家》：

与发达国家相比，我国的财富管理中心起步晚，我们如何利用他们的经验发展出一条符合我国实际情况的管理体系？

刘敏：

中国的高端客户一般都是富一代，与发达国家的富几代相比有着自己的特点，比如务实、更关注资产收益率。在江浙一带还有公司资产与个人资产界限不清等等。因此相比国外一些客户服务经验来说，我们更需要摸索一些属于自己的路线来。 比如招商银行的螺旋提升四步工作法，这就是我们的客户资产管理体系，通过给客户进行量化的投资建议实现客户资产的保值和增值。

我们的产品体系很全面，上至天使投资、VC、PE、阳光私募、一对多、地产信托、类固定收益的股权质押信托、优先劣后结构化产品、银行票据类理财产品，下至流动性管理产品等等，为客户打造一个金融超市。

《首席银行家》：

您从事财富管理的工作多年，获奖无数，我得知您刚获得了福布斯大奖，还荣获私人银行杰出客户经理，请您谈谈是如何取得成功的，您的秘诀是什么？

刘敏：

我没有获得很多大奖，也没有成功，所以没有特别的秘诀。我觉得我日常做的事情是任何人都可以做的，无非是别人有没有持之以恒去做。

《首席银行家》：

您除了个人业绩十分出色外，还担任着财富管理中心主任一职，您是如何言传身教将您的经验传授给其他的理财经理？您通常采取哪些方式激励和帮助他们？

刘敏：

在个人的客户维护与产品销售方面我觉得还是比较得心应手，因此如何带好团队其实是我工作的重点。幸好我的同事们都非常勤奋而且聪明，因此他们现在的表现已经超过了我的水平和预期。

在这个过程中，首先我觉得团队的力量与支持是非常重要的，打造有上进心的学习型团队是成功的基础。因此首先不是方法，而是方向。每位客户经理都明确地树立要做最好的理财顾问这个理念，在平时的学习、工作和客户沟通都表现得非常积极。

其次，讲到方法，我们通过日常的晨会制度沟通市场，集思广益发表对股票、债券、商品、外汇等几类市场的观点。通过对市场了解与学习，不断地增加专业度。另外，通过夕会以及各类培训了解产品、学习产品。招商银行的产品创新做得非常好，因此一直不断有新的产品供我们学习掌握，最后推荐给合适的客户。

最后，在面对不同客户的时候，我们尽量体现团队的力量。比如有的客户如果在客户经理经过一年或者很长时间的经营也无法达到应有的目标时，那我们会在征得客户同意的情况下进行适当的调整，因为不同的客户面对风格不同的客户经理会有一些不同的反应。

《首席银行家》：

明年，财富管理中心将会采取哪些策略或是举办哪些活动？这些策略和活动将发挥哪些作用？

理财顾问范文第4篇

月光族做账客,初“战”告捷

花钱向来痛快的余文娇没想到,在婚后,自己竟然成为不论巨细、把柴米油盐的开销都记录在网上账本的账客。

余文娇在旅游公司做策划,每月工资加奖金有4000多元,在杭州这个中等城市,收入不算少,可是她的花销很大,还常常要爸妈补贴。结婚时,余文娇兴奋地给丈夫冯益州汇报娘家的陪嫁,冯益州却更关心她自己有没有存下钱。余文娇知道,他们的婚房是冯益州单位的集资房,虽然首付靠他在外地的父母支持了一部分,但主要是他自己的存款。见冯益州这样问自己,余文娇笑眯眯地说:“不花我爸妈的钱,我裸婚你不介意吧?”冯益州叹息一声,说她就是被宠坏的孩子。冯益州正色地说,婚后会把财政大权交到余文娇手上,让她好好持家理财。余文娇连连称是。

可是婚后,余文娇大手大脚花钱的习惯根本没有收敛。冯益州的工资,扣去房贷只剩3000元,他自己留下几百元零花,其余全部交给余文娇。可是小两口8000元的收入,不到月底就花得一干二净,成了标准的月光族。钱花完了,余文娇就拉着冯益州去娘家蹭饭。冯益州不干了:“我们结婚时父母已经给了大力支持,再说我们的收入不算少,可现在还要回家啃老,也活得太窝囊了!”

冯益州建议妻子先从记账做起,看看钱都花到哪里去了,有没有不必要的开支和冲动消费,如果有,就减少这部分开支,存下钱。余文娇直摇头,她可不想做账房先生,紧紧巴巴地过日子。冯益州笑她老土,说现在流行网络记账,时尚、方便、好玩。冯益州拉着妻子的手,苦口婆心地给妻子分析,他们这种新成立的小家,本身家底就薄,以后还要有养孩子的大笔开销,没有存款怎么行啊?余文娇也明白,生活得靠自己,父母年龄渐渐大了,是不能再啃老了。她答应丈夫开始记账。

为了给妻子再加把劲,冯益州请来一位资深的账客朋友给妻子“上课”。朋友的账客人生是从笔记本时代开始的,然后是Excel表格、记账软件和网上记账。量入为出,理智的消费让她在大学毕业后便不再向父母伸手要钱。

在丈夫和账友的鼓动下,2008年新年伊始,余文娇注册了自己的情侣账本,夫妻两边能同时记账,一起浏览,起到互相监督提醒的作用。账单可以在网上公开,大家一起“晒”账单:账本有附属的博客功能,方便账友之间交流。

记账一个月下来,余文娇的败金劣迹便显露无遗:在短短一个月时间里,购进sisley全能乳液、Dior新款腮红亮粉、香奈儿Coco小姐香水……“原来你的钱包就是这样彻底阵亡的啊!”冯益州惊叹道。这让余文娇有些不好意思,她是有这样的“恶习”,每样化妆品都没有用完过,全是用了一部分就换,而且款款价格不菲。余文娇向丈夫“忏悔”,第二个月她坚决不买化妆品。结果,他们竟然省下了1000多元,这让余文娇为之一振。

账友互动理财,

账客生活精彩纷呈

尝到了甜头,余文娇成了自觉的账客。她把针头线脑、逛街购物、人情应酬等一应大小开支全记在账本上。又过了一个月,她和冯益州仔细核算各类支出所占的比例,又发现两个问题:一是每月花在出租车上的费用占总支出的9.2%,二是外出就餐的费用占总支出的16.1%。余文娇总结经验教训,办了一张公交月卡,尽量避免打的;只要不是特别累,就自己买菜下厨房。如此一来,花钱又进一步有了节制,又省了近千元。一个月能存下2000元,这在以前,她想都不敢想。

2008年3月,余文娇去新世界百货超市购物,发现超市在办会员卡,消费200元即可办理一张,以后在超市买任何商品都可以打九五折。以前余文娇对这种小恩小惠很看不上眼,可现在她一细算,一年下来也能节省不少钱,于是她不仅自己办了会员卡,还把这个消息到网络账本上。

余文娇没想到,她这些信手拈来的小经验,居然吸引了很多同城账客的关注。大家感谢她提供了省钱高招,同时,大家也积极地为她的消费出谋划策。有账友指出她买的那件风衣被“宰”,并给她提供了一个购物的好去处,那里经常有打折活动。余文娇去了一看,果然好几个她喜欢的牌子也在搞打折活动。本想血拼一下,却只剩下大码的服装,最后只能郁闷而回。她把郁闷也写在了网上,又有账友来传授自己的秘籍。这位账友常买打折的尺码不合适牌子衣服,然后去她的“御用”裁缝处修改,做工好且价格实惠。余文娇抱着一试的心理,以三折的价格买了一件规格是170的品牌大衣,然后根据账友的指点,去那个裁缝处花50元做了修改。嘿,这种量体改衣的效果真不错。算下来,这件衣服让她省了500元。余文娇眼前一亮:这真是个好办法,既过了臭美的瘾,又省下不少银子!

记了半年的账,余文娇和冯益州存了1万多元。其间,2008年五一长假,他们请双方的父母去上海玩了一趟。婆婆直夸儿媳孝顺,会持家过日子。余文娇听了喜不自胜,这都是做账客的收获啊。

渐渐地,余文娇不光存钱,还在控制消费的同时投资一些理财产品。

孕期从容备战,

账客的未来不是梦

冯益州和余文娇很喜欢孩子,可是婚后的“月光”让他们对生子望而生畏,如今手里有了存款,对未来有了自信的掌控能力,宝贝计划终于提上了日程。

2010年2月,余文娇成为一名准妈妈,这让夫妻俩欣喜若狂。为了未出世的宝宝,他们打算用半年时间存出一份“宝贝基金”。他们不仅希望孩子健康,更希望他生活得有质量。这时的余文娇已很会理财,她和冯益州每月的收入,加上外快也不过9000元,可每月竟能省下5000元。这样的成果让很多网友为之赞叹。她每月一次的小结汇总总能吸引其他账客的羡慕。余文娇的账本跻身为“明星账本”,每天都会有其他账客慕名前来拜访。

为了更好地控制支出,每个月拿到薪水,余文娇都会拿出30%去银行存三个月定期;家庭收入的结余部分,余文娇不再像以前那样放在工资卡里,而是拿出50%去存7天通知存款,这样一来,取用比定期灵活多了,而其利率远高于活期。

理财顾问范文第5篇

关键词：财务治理 财务治理效率

一、引言

20世纪80年代以来，公司治理一直是国内外理论界研究的热点课题。受此影响，我国部分财务学者借鉴公司治理理论研究成果，提出了财务治理理论，希望从财务方面为解决公司治理问题提供参考。实践中，公司财务与公司治理问题常常交织在一起，为解决某单方面问题而采取的措施很难取得理想的效果，只有综合研究并提出全面解决方案，才能切实解决实践中出现的复杂问题。财务治理是公司财务与公司治理交叉渗透的产物，肩负着公司财务与公司治理赋予的双重使命，财务治理理论的提出和不断完善，正是适应了这一方面理论与实践发展的现实要求，迅速成为财务理论研究的新兴领域。财务治理理论研究是由西方财务理论界开始初步探索，并在国内财务届得以明确提出并有所发展。财务治理两大理论基础是公司财务理论和公司治理理论，西方理论界起初对公司财务与公司治理理论的研究是各自独立进行的。西方财务界对公司财务理论研究较早，其理财思想可追溯到15、16世纪时期。一般认为，以1900年法国学者贝奇里耶发表的博士论文《投机理论》为标志，西方财务学开始以其独特的研究核心和方法从经济学中独立出来。现代西方财务理论发展，是以马科维兹（Markwitz）的投资组合理论（1952）、莫迪格利尼（Modigliani）和米勒（Miller）的资本结构理论（1958）为基础发展而来的。两大理论加之以后发展起来的资本资产定价理论、资本市场有效理论、期权定价理论等，共同构成了现代西方财务的理论基石。公司治理问题的提出是在20世纪80年代前后，而正式展开公司治理理论研究，可以追溯到1932年美国学者伯利（Berle）和米恩斯（Means）发表的经典论文《现代公司和私有产权》。经过60年代前后鲍莫尔（Baumol）、马瑞斯（Marris）等人的进一步发展，公司治理理论已经成为当今西方经济学界研究的热点，成果十分丰富。特别是近些年企业理论的发展、成熟，深化了公司治理理论研究，为其进一步深入拓展提供了坚实的经济学基础。随着财务理论、公司治理理论的发展，为解决日趋复杂的公司财务与治理问题，仅仅从各自学科出发，独立研究财务或治理问题已经不能满足学科发展和经济实践的需要了。理论研究需要拓展视野，进行交叉性学科研究。由此，西方理论界便产生了对公司财务与公司治理融合研究。其中，具有代表性的综合研究成果有：1976年，詹森（Jensen）和梅克林（Meckling）开创了资本结构的契约理论，从公司治理角度，建立了强调资本结构与经营者行为之间关系的成本模型，得出了当股权边际成本等于边际债务成本时，公司资本结构最优的研究成果。由此，开始了西方理论界有关公司财务与公司治理理论融合性、开拓性研究――财务资本结构问题的研究。此后，罗斯（Ross）的信号传递模型、格罗斯曼（Grossman）和哈特（Hart）的担保模型、阿洪（Aghion）和博尔顿（Bolton）的控制模型等具有广泛影响的资本结构理论的建立和完善，极大丰富了财务资本结构理论的研究，对公司财务与公司治理理论发展意义重大。1988年，美国《财务杂志》（The Journal of Finance）第七期发表了威廉姆森（Williamson）的《公司财务与公司治理》（Corporate Finance and Corporate Governance）一文，该文明确指出：应综合考察公司财务与公司治理问题，如负债与股权融资，不仅仅是可相互替代的融资工具，更是可相互替代的治理结构。文章在比较了“交易费用经济学”分析方法与“理论”分析方法基础上，阐释了公司融资方式选择受交易费用因素影响，主要取决于资产的特性。此外，该文还就其他一些相关治理问题进行了初步探讨，为进一步综合研究公司财务与治理问题奠定了一定的理论基础。1991年12月，世界第一部公司治理原则文献――卡德伯瑞（Cadbury）报告在英国产生。该报告由英国财务报告委员会、伦敦证券交易所等机构合作成立的公司治理委员会起草并。报告的题目是《公司治理的财务方面》（The Finance Aspects of Corporate Governance），着重突出了公司治理中财务的重要性。报告注重了董事会的控制与报告职能以及审计人员的角色，尤其注重公司内部财务控制和风险管理问题，对公司财务治理理论建立与发展，影响深远。

二、财务治理理论综述

（一）财务治理（结构）内涵 西方对财务治理问题的研究是伴随着信息经济学、新制度经济学、企业理论、激励机制设计理论等微观经济学的新进展而产生的，彰显了基于公司财务与公司治理关联性基础上的融合交叉研究趋势，产生了以信息不对称理论为中心的新资本结构理论（即资本结构成本学说、资本结构财务契约论、资本结构信号模型、资本结构新优序融资理论）和以控制权理论为中心的后资本结构理论（即资本结构控制权理论）两大主要理论成果。西方理论界对公司财务和公司治理研究已具有融合研究的趋势，并有所发展，产生了财务治理理论的萌芽，其研究成果必将对财务治理理论发展产生重要影响。文献检索显示，尽管西方学者意识到公司财务与公司治理具有内在关联性和依存性，但并未展开深入研究，未能正式提出财务治理范畴，未能构建出完整的财务治理理论体系，更没有深入研究财务治理的根本目标――财务治理效率问题，因而其理论探索尚处于“萌芽阶段”。关于财务治理的内涵，国内不同的学者从不同视角进行了界定。伍中信教授秉持财权配置论，认为财务治理结构是以财权为基本纽带，逐步确立出资人、董事会、经理人和企业财务人员财权流动和分割中所处的地位和作用，分别体现各主体在财权上相互约束、相互制衡的关系（伍中信，2001）。衣龙新（2005）博士也是财权配置论的拓展者，认为财务治理是指基于财务资本结构等制度安排，对企业财权进行合理配置，在强调以股东为主导的利益相关者共同治理的前提下，形成有效的财务激励约束等机制，实现公司财务决策科学化等一系列制度、机制、行为的安排、设计和规范。宋献中教授（2000）从所有者与经营者的关系进行界定，认为财务治理结构是一组规范所有者、经营者的财务权力、财务责任和财务利益的制度安排。林钟高教授和冯巧根教授则从“财务契约安排”的角度进行了定义。财务治理作为一种规范、完善企业财务制度的创新组织和契约机制，它通过一定的财务治理结构、机制和行为手段，合理配置剩余索取权和控制权，以形成科学的财务约束机制和相互制衡机制，目的是协调利益相关者之间的利益和权责关系，促使他们长期合作，以保证企业财务决策的科学性和效率性（林钟高等，2005）。财务治理结构是通过一定的财务治理手段，合理配置剩余索取权和控制权，以形成科学的自我约束机制和相互制衡机制，目的是协调利益相关者之间的利益和权责关系，促使他们长期合作，以保证企业决策效率的一种契约制度（冯巧根，2000）。从财务治理与公司治理关系视角进行考察，财务治理结构是公司治理结构的子系统，从属并取决于公司治理结构的根本性质，是公司财务决策权、财务执行权和财务监督权的划分与配置;公司重大财务事项的决策权必须赋予董事会，一般财务事项由经理人员斟酌决定，财务经理和财务职能部门拥有财务执行权，财务监督权则赋予监事会（黄菊波等，2003）。公司财务治理权是公司法人财产权的核心，法人财产权的主要内容就是法人财务治理权（包括财务决策权、财务执行权和财务监控权）。财务治理结构是公司法人治理结构的重要部分，财务治理权配置是财务管理体制和财务运行机制的核心内容，配置合理与否是影响财务资源配置效率的关键性因素（李心合，2001）。从利益相关者角度看，公司财务治理“是指通过财权在利益相关者之间的不同配置，从而调整利益相关者在财务体制中的地位作用，提高公司治理效率的一系列动态制度安排”（杨淑娥，2002）。以上各位专家的论述，笔者发现对财务治理概念的界定仍然比较混乱和模糊。我们认为，“财务治理”是在股东主导的利益相关者共同治理的基础上，通过财权合理配置和财务冲突协调，形成财务治理结构、财务治理机制与财务治理环境良性互动，实现财务决策科学化和财务治理效率最大化的制度安排。

（二）财务治理主体杨淑娥（2002）将财务治理主体分为两类：（1）依赖公司内部财务治理保障其利益的主体。主要包括大股东、董事会和经理层，一般掌握着公司控制权，在财务治理中处于相对主动地位。（2）依赖公司外部财务治理保障其利益的主体。主要包括小股东、政府、债权人和其他利益相关者，其利益易受侵害，居于相对被动地位。衣龙新（2005）认为，财务治理主体是有能力、有资格、有意愿参与公司财务活动，并在公司治理中占有一定地位的内部权利机构、个体与法人，主要包括：股东会、董事会、监事会、经理层和债权人。油晓峰（2005）则认为财务治理主体主要是股东、经营管理者和债权人三个主体。本文认为，公司是物质资本所有者（股东和债权人）、人力资本所有者（经营者和雇员）和社会资本所有者（顾客、供应商、政府、社区）（以下简称“利益相关者”）缔约形成的合作收益大于合作成本的产权契约联结体。公司财务治理主体可以从狭义和广义两个角度来理解。狭义上的财务治理主体是有资格有能力对财权合理配置和财务冲突协调、财务决策科学化和财务治理效率最大化具有重要影响的机构、法人和个体，主要包括股东大会、董事会、监事会、经理层、股东、债权人、雇员。广义的财务治理主体除狭义的财务治理主体之外，还包括顾客、供应商、政府和社区等社会资本提供者。

（三）财务治理客体 财务理论界对财务治理客体的研究并不多，比较有代表性的观点主要有：财务治理的客体是（财）权，即特指财务治理范畴的财之权，因为财务治理主要就是对财权的配置（伍中信，2007）。财务活动的客体可以归结为“本金”，它贯穿财务活动始终，是财务主体共同作用的目标，财务主体都关注和追求本金的增值。财务治理活动作为财务活动的组成部分，其客体也应该是“本金”，只不过与作为财务管理对象的“本金”所处领域不同罢了。而从财务关系角度，财务治理的客体又具体表现为本金运动所形成的特定“财务权利”关系（当然，这部分财务权利并不是一般意义的财权，而是特指财务治理范畴内的财权），对财权的配置贯穿治理活动始终。因此，财务治理客体就相应具有了两种表现形式，治理框架下具体体现的是“财权”，财务范畴之内总体体现为“本金”（衣龙新，2005）。财务冲突是财务治理研究的起点，也是财务治理的客体。财务冲突是指企业中各利益相关者之间为了追求自身利益最大化而产生的财务矛盾或冲突，具体包括两类：一是股东与经营管理者之间的财务冲突，二是债权人与股东之间的财务冲突。从国外的研究来看，财务冲突来源于财务不合作的倾向性，而财务不合作的倾向性主要是由于企业财务信息不对称以及利益相关者在财务契约中对现金流量要求权的本质差异造成的。而这种财务不合作的倾向性转变为现实的财务冲突则主要是因为财务治理机制不健全（油晓峰，2005）。财务治理客体，也即财务治理的对象，取决于财务治理的属性。财务治理的核心在于明确出资人、董事会、经理人和企业财务人员在财权流动和分割中所处的地位和作用，而财权体现为剩余索取权和剩余控制权的对称分布，在各利益相关者之间合理分配剩余索取权和控制权已成为财务治理的现实内容。因此，如何在各利益相关者之间进行剩余索取权和控制权的合理分配是财务治理的客体，具体表现为筹资、投资、资本运营、收益及其分配等财务活动及其所形成的各种财务关系（张敦力，2002）。我们认为，财务治理的客体也可以从广义和狭义两个方面来理解。广义的财务治理客体是指“财权”，狭义的财务治理客体特指“财权”中的“权力”。虽然“财权”包括通用财权和剩余财权两个方面，“权力”也包括通用财权中的“权力”和剩余财权中的“权力”，但广义财务治理客体的核心是指剩余财权，狭义财务治理客体的核心则是指剩余财权中的“权力”。

（四）财务治理目标 财务治理的目标是实现公司内部和外部利益相关者的信息对称和利益均衡（姚晓民，2003）。也有学者认为，财务治理的目标是协调利益相关者之间的权责利关系，合理分配剩余索取权和控制权，以促使利益相关者利益的最大化，为顺利实现企业目标提供基础（李秉祥，2003）。从公司财务角度来看，财务治理目标直接体现为本金（资本）增值的满意化；从公司治理角度看，财务治理目标主要体现为优化财务资源配置、促进科学财务决策。因此，财务治理目标是形成科学合理的财务治理体制、制度和行为规范。这些治理体制、制度和行为规范是对财务治理主体的直接约束，是财务治理体系要取得良好运作成果、财务科学决策及本金有效增值的根本保证（衣龙新，2005）。财务治理的目标是协调利益相关者之间的财务冲突，以促进利益相关者利益最大，为顺利实现企业目标提供基础。这个目标基本上分为两个部分，其一是具体目标，即协调利益相关者之间的财务关系；其二是战略目标，即促使利益相关者利益最大（油晓峰，2005）。财务治理的目标是协调利益相关者之间的权、责、利关系，合理分配财权，尤其是剩余财权（剩余财务控制权与剩余财务索取权），以促使企业价值最大化和企业决策科学化，为顺利实现企业目标奠定坚实的基础（伍中信，2007）。既然财务治理在公司治理和公司财务中扮演着“双肩挑”的重要角色，那么财务治理目标必须在综合考虑公司治理目标和公司财务目标的基础上进行界定。因此，我们认为，财务治理的根本目标就是实现财务治理效率最大化。

（五）财务治理机制 张兆国教授等（2004）认为，在利益相关者合作逻辑下，要使各利益相关者的财务收益权和财务控制权都能实现，就必须建立一套共同治理和相机治理相结合的企业财务治理机制。企业财务的共同治理机制就是建立一套有效的制度安排，使各利益相关者都有平等机会分享企业财权，即通过分享企业财务收益权来实现其产权收益;通过分享企业财务控制权来相互制衡，以保护其权益免遭他人侵害，从而达到长期合作的目的。企业财务的相机治理机制是指在企业经营出现危机时，通过建立一套有效的制度安排使受损失的利益相关者能够取得企业的财务控制权，以改变既定的利益分配格局。杨淑娥教授等（2005）认为相机治理机制的依据是关注企业所有权的或有特征（state-contingent），主要是通过对剩余控制权的争夺来改变既定利益格局的，各利益主体可通过相机治理机制，确保财权在不同利益相关者之间的配置能发挥衡量监督和激励是否相容、剩余索取权和剩余控制权是否匹配，从而利用财权配置达到相关利益者价值最大化的目标。衣龙新博士（2005）认为，财务治理机制是在企业财权配置的基本框架下，基于财务治理结构安排和一定制度设计，能够自动对企业财务治理活动进行调节和规范的一种机制。财务治理机制包括财务决策机制、财务激励机制、财务约束机制三个方面，这三大机制与财务基础机制的财务主体机制、财务动力机制和财务制衡机制保持着内在的一致性。林钟高教授（2005）认为财务治理机制主要解决财务基本机制、财务激励约束机制以及财务相机治理机制等问题。张敦力博士（2002）探讨了委托结构中的激励机制（薪金激励机制、职位消费激励机制、期权激励机制和声誉激励机制）和约束机制（内部约束机制和外部约束机制）。

（六）财务治理（结构）体系 林钟高教授（2005）和衣龙新博士（2005）均认为，财务治理体系包括治理结构、治理机制与治理行为三个部分，但在对各构成要素的具体内容上存在分歧。林钟高教授等认为，治理结构主要解决财务资本结构安排、财务组织结构安排、财务运营模式安排以及财务机构岗位安排等；治理机制主要解决财务基本机制、财务激励约束机制以及财务相机治理机制等问题;治理行为则主要解决财务政策选择、财务战略规划以及财务行为规范化问题。衣龙新博士则认为，财务治理结构由财务资本结构安排、财务组织结构安排和财务运营模式安排构成；财务治理机制由财务决策机制、财务激励机制和财务约束机制构成；财务行为规范由财务决策行为规范、财务监控行为规范和财务分配行为规范构成。油晓峰博士（2005）提出的财务治理理论框架包括财务治理主体、财务治理客体、财务治理假设和财务治理模式等构成要素。伍中信教授（2007）认为，财务治理结构体系包括治理主体、治理客体、治理中心、治理模式和治理目标等基本要素。在此基础上，构建了一个以财权配置为核心，以融资结构为基础，以财务激励与约束机制为内核的财务治理结构的研究体系，并认为财务治理权具有财务决策、控制和监督三个权能。财务治理权是财权范畴中的核心，其对财权配置的作用和影响主要是通过财务决策权来实现的，因此财务决策权就成为财务治理权、财权配置乃至企业财务治理结构的核心。

（七）财务治理效率 财务治理效率是财务治理的根本目标，没有对效率的深入考量，就不可能有财务治理理论的真正成熟。关于财务治理效率的研究，国内研究的不多，其代表如下：姚晓民和熊瑞芬直接触及了“财务治理效率”这一研究主题，但其研究还有待完善。姚晓民等（2003）认为，公司各种利益相关者之间的财务信息不对称引起包括内部利益相关者和外部利益相关者之间以及内部利益相关者之间的矛盾，它们都在一定程度上影响了公司财务治理效率。其中，前者是主要矛盾。而公司财务治理的根本目标是提高公司治理效率，实现公司内部和外部利益相关者的信息对称和利益制衡，因此，外部相关者（尤其是债权人）利益的保护成为提高公司财务治理效率的关键。可见，这种论述混淆了财务治理目标与公司治理目标，也没有抓住财务治理效率的本质。熊瑞芬（2004）则从独立审计的角度触及了财务治理效率问题，但并未论及问题的实质。认为要提高上市公司财务治理效率，就必须改变上市公司的融资结构，控制信息不对称对各方利益的影响，充分发挥独立审计在财务治理中的重要作用。

三、总结

国内财务治理研究出现百家争鸣的局面，取得了丰硕的成果：明确提出并剖析了财权、财权配置、财务治理、财务治理结构等概念；初步提出了财务治理（结构）理论体系。但是国内理论界对财务治理内涵、财务治理体系等基本问题尚未达成共识；未能系统地阐述财务治理的理论基础；研究财务治理效率、财务治理评价等深层次问题的理论成果十分少见。通过文献综述并结合我们的理解，可以发现，财务治理产生的原因是公司财权契约不完备和问题的存在；财务治理的本质是剩余财权配置（剩余财务索取权与剩余财务控制权配置）；财务治理体系由财务治理环境、财务治理结构、财务治理机制和财务治理效率组成；财务治理效率则是财务治理的根本目标。

参考文献：

［1］钱颖一：《企业的治理结构改革和融资结构改革》，《经济研究》1995年第1期。

［2］张维迎：《企业理论与中国企业改革》，北京大学出版社1999年版。

［3］孙永祥：《公司治理结构：理论与实证分析》，上海三联书店、上海人民出版社2002年版。

［4］衣龙新：《公司财务治理论》，清华大学出版社2005年版。

［5］林钟高、王锴、章铁生：《财务治理：结构、机制与行为研究》，经济管理出版社2005年版。

［6］黄菊波、杨小舟：《上市公司治理结构与财务治理相关问题的研究》，《财政研究》2003年第2期。

［7］杨淑娥、金帆：《关于公司财务治理问题的思考》，《会计研究》2002年第12期。

［8］油晓峰：《中国上市公司财务治理研究》，经济科学出版社2005年版。

［9］伍中信：《现代企业财务治理结构论》，高等教育出版社2007年版。

［10］Shleifer A，Vishiny R．A Survey of Corporate Governance，Journal of Finance，1997.