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于淑华,女,现为中商商业经济研究中心副主任(副局级)、研究员;政府特殊津贴专家。中国商业联合会、中国投资协会、中国商经学会、中国连锁经营协会、全国标准化技术委员会等理事、专家委员;中国市场营销学会流通产业研究中心副主任,中国证券委流通行业专家评委,中国商务部流通专家。
长期以来,于淑华主要从事商品交易市场发展、流通政策、农产品流通与市场建设、现代零售业态、连锁经营、现代批发与物流配送、农村商业等应用理论研究和相关政策设计。上个世纪70年代末,她曾先后在中华全国供销合作总社、商业部、国家内贸部、国家内贸局的研究所、研究中心从事商业经济研究工作;1990―1991年曾被国家科委派往日本研究流通经济,重点研究鲜活农产品流通、批发市场建设、连锁经营及流通法规、政策。
截至目前,她已近200余篇,百余万字,专著及著作等十余部。其中包括《流通的活力》、《经商十则》、《物流浅论》,合著《商业连锁经营指南》、《中日流通业比较》、《连锁经营与管理》、《内贸理论前沿》一、二册、《2003中国流通蓝皮书》、《入世与中国流通发展》、《世界500强对华投资白皮书》等。
在今年的东岳庙庙会上,庙会组织者在入口处设置了一座展台,上面摆放了大约400个“兔儿爷”。2月8日,当庙会落幕时,其中约300个“兔儿爷”被购走。这种民间艺术品大受欢迎,与今年是兔年,以及去年“兔儿爷”被确定为中秋节的形象大使不无关系。这足以说明,在对某一类民间艺术品有着充分理解的前提下,公众乐于像收藏其他种类的艺术品一样收藏民间艺术品。
然而,凝结了制作者大量心血的民间艺术品不得不贱价出售,至今仍是中国民间艺人们的心头之痛。
杨玉栋是目前北京唯一一位掌握京剧盔头脸谱传统制作工艺的民间艺人,他制作一件盔头脸谱至少需要一个星期,但只能卖到200~300元。在海淀区上庄镇,由老艺人孔祥泽在20世纪40年代基于曹雪芹手稿《南鹞北鸢考工志》制作出来的曹氏风筝,虽具有相对运作良好的宣传、传承和销售平台,但目前的售价与其实际的艺术价值仍然相差甚远。
民间艺术品的文化内涵不被公众所了解,是它们无法帮助民间艺人兼顾艺术与谋生的重要原因。
几乎每一件民间艺术品都蕴含着丰富的民俗文化内涵,而大多中国人仍认为民间艺术品只是“游商贩售的儿童玩具”,不仅没有什么文化内涵,而且上不得台面。在政府和新闻媒体对民间艺术品的介绍当中,也很少提到它们蕴含的文化意义。
比如,我曾买下一件非常有趣的民间艺术品,那是用一根绳子穿起来的青蛙、蝙蝠、鹿、乌龟、鸳鸯、鱼和莲花等7件手工小玩具。当时,我只觉得它是一件普通的挂饰,但这件艺术品有着深刻的含义:青蛙象征生育,代表人的降生;紧随其后的5种动物,分别代表人一生中可能遇到的福、禄、寿、喜、财等5件幸事;而排在最后的莲花,则象征人已经走到生命的终点,撒手人寰之后,又将开始一个新的生命轮回。
另一方面,高水平的民间艺术品都要耗费制作者大量的精力。但在宣传介绍这些艺术品的时候,它们背后凝结的艰辛劳动却很少被提及。国家对民间艺术品缺乏有效的知识产权保护机制,也让真正精致的民间艺术品在市场竞争中处于不利地位。
海外的廉价艺术品的交易量惊人,甚至比高价艺术品的交易量还要大的多。但是交易额却令人汗颜,仅占整个艺术市场交易份额的5.2%左右。不过,在廉价艺术品博览会上,除了满足大众对艺术品的占有欲,享受购买艺术品的乐趣外,也能发现当代艺术的价格洼地,以从低端的市场起步,获得较好的收益。而事实上廉价艺博会上的某些艺术家确实也因此蹿红。不过,大部分艺术家还是归于常态。廉价艺博会最主要的目标毕竟还是为了让艺术走进大众,而非以投资回报论英雄。购买低端艺术品更重要的还是要喜欢,因为所买艺术品的升值概率并非如想象的那么高。以伦敦廉价艺博会为例,2007年,作品价格在3000英镑上下浮动的当代艺术家有2500位,其中多半的艺术家在拍卖中从来没有超过这一价格线。而在这一价格线上成功的艺术家,多是因为他们的廉价艺术品有多种版本和型制。比如日本艺术家村上隆,他既是低价位市场的宠儿,也是高价位市场的标杆。他之所以有廉价艺术品,主要是他有很多复制艺术品,如版画等。但这类作品与其高价作品是处于两个截然不同的话语环境之中,少有关联之处。不过,在廉价艺博会上,买家还可以买到“大”艺术家的“小”作品。比如,被称为世界上最贵的在世艺术家的杰夫・昆斯,他的不朽之作《悬挂的心》在2007年代拍卖中拍出2100万美金,但是他的那些多次复制的雕塑作品,比如《气球狗和小狗》,售价却不到3000英镑。拥有一件知名艺术家的作品,有时就如此简单。
海外买得起的艺术做得有声有色,国内买得起的艺术也日渐觉醒。已经成功举办了三届的“买得起的艺术节”让“买得起的艺术”这个概念深入人心;一些画廊也有意或者被迫开始经营价位比较低廉的艺术品;一些艺博会专门推出了买得起的艺术项目;某些拍卖公司瞄准中低价位的作品进行拍卖。当代艺术生态链上的各个环节都开始涉足买得起的艺术。尤其,随着国民经济的发展,国民富裕度的提高,住房面积的增大,越来越多的中产阶级开始把购买艺术品作为一种时尚的生活方式,有品位的象征。
本刊与和讯网(中国最早而且最大的财经门户网站)就“买得起的艺术”进行了为期11天(2008.7.8-2008.7.18)的网络投票调查。据调查结果显示,目前已经有越来越多的人加入到购买艺术品的行列。参与投票的实际年收入10万元以下的占70.21%,10-100万的占23.41%,100万以上的占6.38%。在所有参与投票的人中,已经买过或者有计划买艺术品的比例高达89.36%。这部分人群已经或者正要成为中国艺术品消费的主力军。而他们对艺术品的心理价位也各有不同,63.83%的人希望艺术品的价格能在1万以下,23.40%的人能接受1-5万元的艺术品。能接受10万元以上的仅占6.38%。由此可见,5万元以下的艺术品具有广泛的消费人群。这些购买艺术品的人抱有投资目的的仅占23.68%,大部分还是抱有长期收藏、装饰等目的,比例达67.79%。而迄今,目前还没有出售过已买艺术品的竟占91.49%,与购买目的形成明显的呼应。尽管有27.66%的人将来有出售的计划(但现在还没有出售过)。从调查中,还能看出大众购买艺术品,很重要的一个原因便是出于装饰家居。其中有71.88%的人会把作品挂在客厅或者卧室。只有3.13%的人会把作品放在库房封存起来。这其中自然也带有炫耀的成分,82.98%的人会向来家做客的朋友介绍自己所买的艺术品就是例证。从调查中,还看出一个现象,就是大众一般会拿出收入的10%购买艺术品,这一比例占到70.21%,占收入比30%以上的仅占8.51%。
毫无疑问,连续两道“文交所禁令”给正如雨后春笋般出现的艺术品基金当头一棒,也让行业在狂热中认识到中国当前艺术品基金操作模式上存在的不足,这更加为未来艺术品基金退出前景平添了几许担忧。
那么,中国艺术品基金发展有没有可能再度走出一条新的道路?在既有的私募和信托基金模式之外,还有没有可能出现另外的模式?当年将“艺术品基金”概念引入国内的摩帝富副总裁兼亚洲区总经理黄文叡,如今就正在做着类似的尝试,他将这种类似于专户理财的艺术品基金模式称之为“定额资产管理”。依托这一模式,摩帝富以管理总金额4.5亿元名列不久前公布的“2011中国艺术品基金排行榜”第四名。
艺术品基金难以赚钱
“我们最后还是决定中止与招商银行的艺术品基金合作计划,目前精力集中在定额资产管理上,因为这个模式能给我们带来更多的利润。”黄文叡说。
之前在上海举行的“当代艺术展览会”开幕式上,一个个穿着时尚的身影来回穿梭,简直可以媲美影视金奖的活动。这更加造就了外界对艺术品基金的直观感受:神秘、气质,以及富有。然而,真实的情况是,国内艺术品基金的操盘手们,其通过运作基金获得的收益甚至还不及基金行业平均水准。
“目前国内艺术品基金管理方的收益并不高。”北京邦文当代艺术投资有限公司学术研究部总监赵孝萱表示。黄文叡则更加直接地指出,虽然目前国内艺术品基金规模越来越大,但操作方的赢利面反而更低。
“当前国内规模大的艺术品基金基本都是走信托渠道,和银行合作的。银行对基金的风险控制非常严格,比如,为确保安全,一般来说基金操作公司会被银行要求跟投2~30%,另外,银行和信托公司还要收取渠道费用。”黄文叡分析说。根据黄文叡的说明可以设想,一支总额1亿元3年期的基金,最后赢利5000万,基金公司假设可以分到2000万,看上去相当不少了。但是如果考虑到先期跟投的2000万,而且绑定了3年之久,其综合收益,相比其它类型的投资运营,确实有限。
黄文叡表示,如今国内艺术品基金的操作架构太过于复杂,这种架构下艺术品基金不是不能做,但是没法为基金管理方带来足够的利益。而一旦这类获利问题继续衍生,很可能成为艺术品基金市场混乱的根源之一。“既然无法通过管理操作带来足够利益,有些操作方就会出现将自己拥有的艺术品高价倒卖给基金的情况。另外,缺乏足够赢利吸引,会使得优质的艺术品基金管理者不愿意进入市场,真正进入市场的却是那些没钱没渠道的冒险者。”有不愿透露姓名的业内人士同样如是认为。
新模式:定额资产管理?
“目前的国内艺术品基金,不是我们想象中的基金。”黄文叡感慨。
正是由于收益预期无法得到满足,黄文叡决定暂时抛开信托模式,将目光转向更容易运作的“定额资产管理”模式。
那么,这又是一种什么样的模式?
所谓的“定额资产管理”,其实类似于银行专户理财的变种,即以一对一的形式为客户提供艺术品投资理财顾问。“这种模式和艺术品基金都是海外常见的艺术品投资模式,只是因为国内艺术品投资人教育刚刚起步,投资人对艺术品投资理解不足,所以之前我们尝试的是客户来源比较简单的信托模式。如今发现信托模式吸引力不足,所以又转回了定额资产管理。”黄文叡说。
该模式可以理解为是管理方与单一大投资人双方有关艺术品投资的半公开合作。管理方保证投资的赢利,并承担由此产生的市场风险。投资人则对投资方向有更高的决定权。在这一模式下,管理方能获取更高的收益率。据黄文叡介绍,管理方除了2%的管理费用外,还可以独得30%的赢利收益,并且无需动用大量资金跟投,也规避了其它的渠道费用。
从安全性方面来说,首先就是资金的掌控。合作开设后,双方在银行开设一个信托账户,投资人将投资金额都打到这个账户中。这个信托账户完全由投资人掌握。如果管理方要购买艺术品,一般流程是先通知投资人购买的目标艺术品和金额,然后由投资人直接将钱打入卖家账户。
另外,管理方保证交易艺术品的真伪,如果合作到期后艺术品无法脱手,甚至价格下跌,管理方将按照买入价格全部吃进,以此保障投资人的投资安全。
最大优势:保障管理方
在黄文叡看来,定额资产管理模式最大的优点在于运作灵活,相比信托,可以节省很多中间费用。
其中最主要的就是进货的费用。无论对私募抑或信托基金来说,由于涉及诸多投资人,管理方为规避关联交易的风险,因此在进货时能选取的渠道相当有限。国内最大的投资型艺术品基金中艺达辰即表示,其所有艺术品都是走拍卖渠道购得,因为拍卖相对公开、透明。但与之相对的,却是拍卖行高额的佣金费用,无疑拉高了艺术品基金运作的成本。赵孝萱也认为,拍卖其实并非是艺术品基金运作最好的渠道。
“一般走私募或信托模式,购货要么是走拍卖,要么是从画廊或藏家手上购买,但为了应对风险监控,往往需要出具发票,这无疑大大增加了操作的成本和难度。而定额资产管理模式,因为只需对单一投资人负责,只要投资人认可操作的透明度,我们就可以直接从一级市场收购艺术品,而不需要出具发票等。”黄文叡介绍。同样,出货时管理方除了正常的拍卖渠道外,也可以选择更加灵活的私人买家、私人美术馆,乃至其他的艺术品基金。
黄文叡表示:“这个模式最大的优点在于无论市场景气或不景气,都能妥善应对。因为每个项目总盘子较小,作品相对有限,对市场风险的掌控更高。”
据悉,目前摩帝富管理的这类“定额资产管理”项目有6个,总金额约4.5亿,其最低门槛3000万元。投资人除了自然人客户外,甚至还有一些PE的身影。“如今市场不好,一些PE手中的钱投不出去,就干脆进行资产投资,拿出一部分钱进行艺术品投资。”黄文叡说。
在全国多个城市的文化产权交易所竞相推出艺术品份额交易(业内人士称之为“艺术品股票”)的热潮中,日前,成都文交所推出的总价值达5000万元的首个艺术品资产权益份额产品《汪国新朋友》,受到了投资者的热捧,短短6个工作日就发售完毕。
在天津文交所今年推出的艺术品股票上市后遭遇暴炒引发各方质疑的背景下,关注艺术品股票的投资者自然会有不少疑问:成都首个艺术品股票何时开始酝酿?为何选择汪国新的艺术作品组成资产包?成都文交所是如何定价的
本期《浮世收藏》将为您揭秘成都文交所首个艺术品股票背后的故事。
去年6月就开始调研工作
各地纷纷推出的艺术品股票,其发端要追溯到2010年春。
2010年3月,中国人民银行会同、文化部、广电总局、新闻出版总署等九部委联合《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》,其中明确指出:“对于运作比较成熟、未来现金流比较稳定的文化产业项目,可以以优质文化资产的未来现金流、收益权等为基础,探索开展文化产业项目的资产证券化试点。”
2010年7月,深圳推出了首个艺术品份额交易“杨培江美术作品”;12月12日,上海首个艺术品资产包也应运而生,推出“艺术品产权组合1号黄钢艺术品”;今年1月26日,天津文交所推出的艺术品股票以电子交易、T+0模式“横空出世”,并造就了2个月暴涨近18倍的“投资奇迹”。
“其实早在去年6月,我们就展开了调研工作。”成都文交所运营总监王小峰告诉成都商报记者,从去年6月到今年2月,成都文交所先后调研了深圳文交所、上海文交所、天津文交所以及他们推出的艺术品资产权益份额交易业务。
调研过程中,成都文交所举行了多次项目论证会,邀请了“梅·摩指数”创建人梅建平、四川省博物院副院长魏学峰、四川省社科院法学所副所长郑鈜等业内专家进行座谈,与北京德美艺嘉投资管理有限公司、北京翰海拍卖有限公司等艺术品投资机构和投资人进行广泛交流,并与国内知名律师事务所合作制定了成都文交所艺术品资产权益份额转让业务相关规章制度。
“艺术品份额业务是创新交易模式的一次尝试,没有成熟经验可以借鉴,我们都是摸着石头过河。”经过大半年的调研、论证、征求意见,成都文交所终于形成了一套自己的规则,但王小峰坦言,现在还不能说这就是最好的制度,“我们要做的就是公开、公平、公正,不断去完善相关规则。”
五位当代一流画家备选
四川诞生了众多艺术大家,如晏济元、周春芽、何多苓等,成都文交所为何选择汪国新的艺术作品来组包呢?
“成都文交所开展此项业务没有局限在四川,而是面向全国,因此我们会选择全国知名的画家。”王小峰介绍,当时组包方向成都文交所推荐了5位备选的当代一流画家,成都文交所多次前往北京了解组包方与艺术家的详细情况,并会同律师机构、专家顾问团对组包方提交的组包方案进行了评定,经过市场调研,最终选择了《汪国新·朋友》艺术作品。
资料显示,生于1947年的汪国新,是全国政协委员,国家一级美术师、中国美协会员、中国美协连环画艺委会委员,其作品以长篇巨制和重大历史题材著称。
“选择汪先生,一是因为他是很优秀的当代画家,二是他对自己画作的市场保护比较到位。”王小峰透露,选择汪国新,很重要的一个原因是画家本人对自己的作品很负责任汪国新曾回购自己早期的画作,并把自认为质量不高的销毁。
“那是在1998年以前的事情。”汪国新的爱人郑桂兰女士告诉成都商报记者,1998年,汪国新决定定居北京进行艺术的探索。此时回头再看自己早期的作品,汪国新觉得其中不乏草率之作,“汪先生有一个观念,一个艺术家的作品,如果他自己没有用心去创作,也都不算真迹。”郑桂兰介绍说,汪国新曾分3次、共花了170多万元将自己早期的一些画作回购,并进行销毁。
“汪先生的第一个资产包在成都发,也有一定渊源。”据郑桂兰介绍,汪国新历时十年创作完成长篇连环画《长江三部曲》(1666幅)、158米绢本国画《长江万里风情图》长卷,曾长期在四川写生;而成都更是《三国人物》中不可或缺的一部分,“我们相信冥冥之中真的有一些牵引。”
取评估价值的下限定价
成都文交所发售的《汪国新·朋友》艺术品资产权益份额产品,是一个集诗词、书法、绘画为一体的艺术品资产包,其中有国画56幅、书法19幅。这个资产包定价5000万元的依据是什么呢?
实际上,这几年汪国新的历史题材画作颇受市场喜爱,他画的三国人物不仅受到国人的喜爱,甚至让外国人动心。
“大概在2006年左右吧。”郑桂兰回忆,当时有韩国公司找上门,表示要动用人民币15亿元来运作汪国新的作品。当时对方分析了20多位中国画家,最后认为汪国新最有可能走向国际。对方称准备在中国、韩国、美国建3个展览馆,汪国新的画作全部由他们管理,但中国只能留下20%的作品,“而且要求汪先生改为韩国籍,汪先生觉得有失尊严,最终没同意。”
郑桂兰告诉成都商报记者,目前汪国新的画作,画廊基础价位约为5万元/平方尺。而记者在雅昌艺术网查询发现,2010年北京瀚海春季拍卖,约2.9平方尺的汪国新2008年画作《马到成功》拍出22.4万元,每平方尺约合7.7万元。
“组包方选择了5位业内的国画评估专家,对权益份额产品出具了市场价值评估报告。”王小峰介绍说,当时专家依据了拍卖公司成交记录、雅昌艺术指数以及画廊基础价位,结合艺术家本人艺术造诣进行评估,“最后给出了每平方尺4万~5万元这样一个参考价区间,成都文交所最终采用了评估价值的下限定价。”
这个资产包中,书画作品共1200多平方尺,因此定出了5000万元的总价,这也是国内目前为止规模最大的艺术品资产包。
新产品正在审核组包中
成都文交所首个艺术品资产包拆分为5000份,每份1万元,仅6天时间就发售一空。
“这个产品组包后,我们是面向全国会员发行。”据王小峰介绍,组包方组包成功后,成都文交所会公告,会员可以在发售点进行认购。而实际上,这一份额产品除了四川本地会员认购外,还有来自北京、天津、重庆、湖南、内蒙古、辽宁等地的会员认购。
据悉,投资者要认购成都文交所发售的当代艺术品资产权益份额,首先要成为成都文交所的交易类会员。成都文交所会员分为“服务类会员”和“交易类会员”。
服务类会员主要针对提供专业中介服务的机构,依据其专业类型,所提供的服务包括拍卖、招投标、审计、评估、法律、财务顾问等,服务类会员可在交易所从事交易所、提供的各种文化产权交易活动。
而想要参与艺术品份额交易的普通投资者,只需要成为交易类会员即可。据了解,目前交易类会员只需要一次性缴纳100元的《会员证》工本费,经过成都文交所审核后,即可成为会员参与交易。
而此次《汪国新·朋友》艺术品份额发售成功后第20个工作日,资产权益份额中可转让份额才能开始转让;而该份额想要进行二次转让,必须在一周后才能进行。