迪拜地理位置

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迪拜地理位置范文第1篇

1 临床资料

40例患者均来自门诊，其中男17例,女23例；年龄最小18岁,最大74岁,平均45.36岁；病程最短1天,最长15天。诊断参照国家中医药管理局制定的《中医病证诊断疗效标准》，确诊为周围性面瘫。

2 治疗方法

主穴：阳白，上、下内地仓（地仓所对口腔黏膜处上下各0.5寸处），足三里。配穴：头维、太阳、攒竹、地仓、迎香、翳风、合谷。针刺方法：齐刺阳白穴时，局部穴位用75%酒精棉球消毒后，选用0.25 mm×25 mm毫针，第1针针体与皮肤呈45°角，用提捏进针法，针尖距离阳白穴约8 mm处进针，向下刺入，使针尖到达阳白穴，另外2针分别在左右与第1针呈45°角，距阳白穴约8 mm处进针，针尖亦直指阳白穴，此时患者局部有胀、重感为最佳针感，行平补平泻手法。针刺上、下内地仓时，选取0.25 mm×40 mm毫针，左手翻开患者上嘴唇，从上唇黏膜内进针，针尖对着患侧，并朝向地仓穴所对口腔黏膜处上0.5寸处，进针点体表投影位于人中沟下1/3和中1/3交点处旁开（患侧）约10 mm左右，针体进入黏膜内约25 mm左右，

连刺2针，第2针进针点在第1针旁开约3 mm处，针尖也指向患侧，且针体与第1针平行，针刺完毕后，左手自然放下翻起的上嘴唇；同样，翻开患者下嘴唇，从下唇黏膜内进针，针尖对着患侧，并朝向地仓穴所对口腔黏膜处下0.5寸处，进针点体表投影距离承浆穴旁开（患侧）约10 mm处，针体进入黏膜内约25 mm左右，同上连刺2针。针刺上、下内地仓均以针下没有阻力感、进针后感觉针下流畅为最佳，行平补平泻手法。其余穴位消毒后，选取0.省略

足三里，运用徐疾补泻，行补法，针上加灸。每日治疗1次,留针25 min,每周6次,逢周日休息,1个月

为一疗程。治疗1个疗程后统计疗效。

3 治疗效果

疗效标准参照《实用神经病学》。40例患者均在1个疗程内治愈（面部表情肌功能正常, 额纹对称,两眉平齐,眼裂正常,眼睑闭合正常,口角无歪斜,鼓腮不漏气），治愈率达100.0%。40例患者均在5天内症状出现好转，首先表现为细额纹的出现，逐渐患侧鼻唇沟出现，直至全部瘫痪面肌的恢复。

4 体会

迪拜地理位置范文第2篇

投资性房地产公允价值模式后续计量

一、广州白云山制药选择公允价值后续计量模式的动因分析

1.公司条件符合了会计准则对公允价值模式运用的要求

广州白云山制药股份有限公司的投资性房地产，在同时满足：投资性房地产所在地有活跃的房地产交易市场；企业能够从活跃的房地产交易市场上取得的同类或类似房地产的市场价格及其他相关信息，从而对投资性房地产的公允价值做出合理的估计。这两个条件的前提下采用公允价值模式计量。所以在09年的经营期间选择了公允价值模式对投资性房地产进行后续计量就有了前提条件。

2.公司所在的地域及市场环境较为活跃发达

本文中所分析的案例―白云山制药股份有限公司位于广州，曾作为广州市首批上市公司之一在深圳证券交易所挂牌上市，它所在的广州房地产市场较为活跃发达，相关机构的监管也相对完善。公司本身也具备了应用公允价值模式的相关条件要求，并且有较完备的估值技术及较高专业素质的相关财务人员，故于2009年度采用公允价值模式对投资性房地产进行后续计量。

3.公允价值模式下可以达到增大公司的资产价值和提高利润的效果

在成本计量模式下其收入的产生只有租金收入，并且在资产负债表日需要对投资性房地产计提折旧（或摊销），如果发生了减值，需要计提减值准备，这将导致企业费用增加，利润减少。而在公允价值计量模式下，不对投资性房地产计提折旧（或摊销），也不需要计提减值准备，因而不会减少利润。

二、公允价值计量模式运用的阻碍分析

目前我国采用公允价值后续计量模式的企业为数不多，大部分公司还是采用成本模式对投资性房地产进行后续计量，这其中的原因主要有以下几方面：

1.会计准则中的严格规定及公司自身的条件不足

会计准则中对于公允价值模式运用需满足的两个条件，首先，投资性房地产“所在地”一般是指投资性房地产所在的大中型城市的城区，这意味着企业只有在大中城市的投资性房地产才有按照公允价值进行会计计量，而由于地段、楼层、朝向不尽相同，要找到每一处房地产的活跃市场，其实很不容易。另外公允价值的确定及估值技术是否合理完善是投资性房地产后续计量是否合理的关键，而公允价值的取得，首选是活跃的公开市场报价，鉴于我国房地产市场的不完全性和不成熟，公开市场报价还难以取得。

2.税收方面对公允价值模式下有较大的不确定性及风险

由于采用公允价值模式一般会导致企业年净利润的提高 ，对这一重估增值部分是否需要征收所得税，所得税实施条例对公允价值变动收益是否缴纳所得税没有明确的规定。若上市公司将公允价值净收益缴纳所得税将会增加税收支出，减少净利润；若不缴纳，上市公司税负不变，但似乎有打球的嫌疑。但在成本模式下，不再作为存货的这部分房地产计提折旧或按期摊销直接减少了企业的账面盈利，从而起到抵税的效果，减少企业的所得税支出。

3.公允价值模式下可能造成利润波动幅度较大及操控利润

在公允价值模式下在资产负债日以投资性房产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与原账面之间的差异计入当期损益，致使会计利润可随公允价值的波动方向而上下变动，很可能会造成一些不法上市公司借此达到虚高利润的目的，而净利润波动幅度的增大则容易误导投资者、债权人等众多利益相关者，间接影响企业的市场形象及其股票价格。而在成本模式下则不会出现这类问题。

三、推动公允价值模式运用的建议

1.加快完善投资性房地产的会计准则并做好与税收规定的协调

公允价值在我国还是一个有待深入研究的领域，理论界对公允价值大多是零星分散的研究，散布在不同准则中的相关规定也存在一些不一致之处，因此制定一个单独的公允价值计量准则并且进一步细化对于不存在活跃交易市场的公允价值估价的指导性文件是十分必要的。另外也应尽快修订和完善准则指南、案例讲解等准则配套材料，出台必要的解释公告，及时解决准则执行中出现的问题。还应加强准则与税法、企业财务通则的协调，尽快明确公司普遍关心的税收、利润分配等问题，以便于上市公司准确正确进行会计核算。

2.提高投资性房地产市场的规范程度

首先应积极推进市场信息化建设完善信息的披露努力构建一个完整、统一、开放的市场，为投资性房地产公允价值计量模式的运用创造良好的大环境，并降低公允价值等信息的获取成本。其次，我国应进一步明确公允价值计量披露的相关问题，不仅包括公允价值的确定方法，还应增加公允价值的估计假设、已可以采用公允价值计量而未用公允价值计量的原因披露等，使其披露更加规范，更加科学，更有利于保护广大投资者等利益相关者的利益。

3.提升公司内部估值技术及相关财务人员的职业判断力及职业素养

估值技术所确定的公允价值数额会直接出现在报表中，因此建议企业在附注中增加对具体估值计算确认的过程，包括对估值方法的选定，其依据的标准是什么，所拥有的投资性房地产在同类资产中的地位，具体参数的选定。此外，还应加强对会计人员的职业判断能力和职业道德的培养，并进一步落实对会计人员的继续教育，从而杜绝公允价值模式下可能出现的利润操纵问题的产生。参考文献：

[1]丁桦.金融危机后我国公允价值运用研究[J].财会通讯，2011（1下）.

迪拜地理位置范文第3篇

【关键词】

阿昔洛韦；小儿；EB病毒；外周血白细胞降低

作者单位：212001江苏省镇江市丹徒区人民医院儿科(王勇)；江苏大学附属医院儿科(凌亚平)

EB病毒感染是小儿常见疾病之一, 发病率逐年增加，它的临床表现多种多样,急性期可表现为传染性单核细胞增多症或传染性单核细胞增多综合征, 重症者可引发EB病毒相关性噬血细胞淋巴组织细胞增生症［1］, 个别情况下可出现慢性或复发性活动性EB病毒感染, 因其远期还与鼻咽癌及霍奇金病等恶性肿瘤相关，故当发现小儿感染EB病毒时, 特别是近期感染, 及时早期治疗显得尤为重要。部分患者感染后可伴外周血白细胞总数明显降低，阿昔洛韦作为一类广谱抗DNA病毒药，可导致患儿体内白细胞总数降低，限制了临床使用。作者对EB病毒感染患儿运用阿昔洛韦伴外周血白细胞总数明显降低治疗结果进行分析报告。

1 资料与方法

1.1 调查资料 2008年1月至2011年1月, 江苏省镇江市丹徒区医院及江苏大学附属医院儿科门诊和病房收治的EB病毒感染患儿共60例。

1.2 诊断方法 抽取静脉血2 ml, 用ELISA法检测EB病毒抗体。检测方法按说明书进行。

1.3 诊断标准 传染性单核细胞增多症的诊断依据实用儿科学诊断标准［2］。非典型EB病毒感染的诊断：有EB病毒感染证据及相应的临床表现, 但未达到传染性单核细胞增多症诊断标准者。

1.4 试验方法 60例患儿随机分成治疗组和对照组各30例,两组患儿在年龄、性别、病程、病情等差异无统计学意义，具有可比性。治疗组应用阿昔洛韦(商品名,公司生产) 静脉滴注, 5 mg/(kg•次), q12 h,疗程14 d。对照组用干扰素抗病毒治疗。

1.5 疗效判定 显效: 用药后3 d, 体温正常, 肿大的肝、脾、淋巴结缩小1 /2或伴其他系统感染的症状明显好转;外周血白细胞总数升高。② 有效: 用药后7 d, 体温正常, 肿大的肝、脾、淋巴结缩小1 /3或伴其他系统感染的症状明显减轻，外周血白细胞总数恢复正常。③无效: 用药后7 d, 症状无缓解,体征未见恢复，外周血白细胞总数无改善。

1.6 治疗组和对照组治疗两周后复查血常规，血片检查和EB病毒DNA，统计白细胞总数恢复正常(>4.0×109/L)，异性淋巴细胞(

1.7 统计学方法 采用SPSS 13.0统计软件，以P

2 结果

2.1 60例EB病毒感染患儿共60例，男37例，女23例，6个月至 1岁11例(18.3%), 1~ 3岁32例(53.3%), 3~ 6岁17例(29.4%)，见表1。

2.2 治疗效果 30例EB病毒感染的患儿经过阿昔洛韦治疗, 显效19例(63.3%), 有效9例(30.0%),无效2例(6.7%), 总有效率93.3%。

2.3 治疗组和对照组治疗两周后白细胞总数恢复正常(>4.0×109/L)，异性淋巴细胞(

3 讨论

EB病毒是一种嗜B细胞的人类疱疹病毒, 主要侵犯B细胞，能够在B淋巴细胞中建立隐性感染, 刺激细胞增生和转化, 而且能够在已经产生抗体的宿主细胞内持续存在［3］。恶性淋巴瘤与EBV感染之间的关系是EBV诱导免疫抑制, 使免疫监视功能下降而使肿瘤易发［4］，由于此病毒感染波及的脏器较多［5］, 所以寻找有效药物, 尽快抑制EB病毒复制, 对改善EB病毒感染预后十分重要。

阿昔洛韦为抗病毒药物, 能广泛分布于各组织与体液中, 包括呼吸道、肠道、肝、脾、肌肉、脑脊液等黏膜和体液中。体外对疱疹病毒具有抑制作用, 进入疱疹病毒感染的细胞后, 与脱氧核苷竞争病毒胸苷激酶或细胞激酶, 药物被磷酸化, 形成活化型阿昔洛韦三磷酸脂, 干扰病毒DNA多聚酶或与增长的DNA 链结合, 引起DNA 链的延伸中断, 从而抑制病毒的复制。EB病毒是疱疹病毒科中引起人类感染的淋巴滤泡病毒, 属于DNA 病毒。副作用可有头晕、头痛、恶心、呕吐、腹泻、胃部不适、食欲减退、口渴、白细胞下降、蛋白尿及尿素氮轻度升高［6］。

研究发现，小儿EB病毒感染，以学龄前儿童为主，治疗组使用阿昔洛韦治疗,有效率高达93.3%，经过两周的治疗以后，阿昔洛韦治疗组白细胞总数升高、异型淋巴细胞数和EB病毒滴度下降比例均较对照组干扰素治疗组高, 差异有统计学意义，因此阿昔洛韦治疗EB病毒感染，疗效肯定。本研究发现阿昔洛韦对EB病毒伴外周血白细胞总数明显降低患儿应用后能很较快提升血液的白细胞数，分析可能是因为：EB病毒感染后在淋巴细胞增殖，导致淋巴细胞破坏，导致外周血白细胞降低。当应用阿昔洛韦后由于抑制了病毒的增殖，减少了淋巴细胞的破坏使血液白细胞能较快恢复正常，而其药物本身对人体的副作用相对较轻，不足以影响血液白细胞的恢复。故在临床上对这类病例有良好的应用价值。

参 考 文 献

［1］ 邢燕, 宋红梅, 李太生, 等. 慢性活动性EBV 感染外周血淋巴细胞免疫亚群变化特征研究. 中华儿科杂志, 2009, 41 (9):441-445.

［2］ 胡亚美, 江载芳, 诸福棠. 实用儿科学. 第7版. 北京: 人民卫生出版社, 2002: 819-827.

［3］ 吴葆箐. 病毒的研究进展. 中国小儿血液, 2003, 8 (5) :236-239.

［4］ Fall er, DV; Mentz er, S J; Perr ine, SP. Induction of the Epstein-Barr virus thymidine kinase gene with concomitant nucleo side antivirals as a therapeutic strategy for Epst ein-Barrvirus-associated m alignancies. Curr Opin Oncol,2001, 13(5):360-367.

迪拜地理位置范文第4篇

在黄金市场附近乱逛的时候，我们发现小餐馆里有卖一种叫沙瓦玛（Sharama）的小吃，也是由这些大饼做的，嫩羊肉或鸡肉切片在酱汁中浸几小时，然后紧紧贴在一个垂直的烤炉上，烤炉慢慢自动旋转，以高温火焰把肉烤熟。食用时切下薄肉片蘸上薄薄的蒜黄酱，拌上沙拉，卷进一块阿拉伯面包饼中，夹一些奶酪酱生菜和酸黄瓜，非常有口感。“沙瓦玛”在城内大多数餐厅都有卖，5迪拉姆左右（相当于2～3元人民币），和着一杯鲜榨果汁当作夜宵非常实惠。

正宗的阿拉伯餐都是用浓重香料做成的浓稠酱汁，焖煮着肉块，颜色是深黑、鲜红或浓绿，吃不惯的可以去中餐馆集中的Deira区，由于中国游客的增多，迪拜很多酒店请了中国厨师，在中式自助餐厅可以品尝到家乡风味。

我们的导游小姐来自新加坡，当年也是带客户到迪拜旅游，就爱上了这个地方，于是就跳槽到当地工作了。导游小姐特地安排我们去体会一下富有阿拉伯情调的吃和玩。

离开迪拜市中心驱车前往沙迦的公路行30 min就能到达沙漠地带，这里必玩的项目有两个，一是沙漠冲沙，二是沙丘晚宴。当然，活动都要在下午5时才开始的，因为白天实在太热了，40℃的高温能把人烤熟。

迪拜地理位置范文第5篇

1　河南大学黄河文明与可持续发展研究中心河南开封475001

2　河南工程学院经济贸易系河南郑州451191

基金项目：

国家自然科学基金项目(40671048)；教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(20009790124)

作者简介：

张建华(1978-　)，河南驻马店人，河南大学经济学博士生，河南工程学院教师，研究方向为世界经济和区域经济。

摘要：迪拜债务危机是近期国际社会关注的热点问题。迪拜经济的迅速崛起主要源于其独特的经济发展模式，而这也正是导致迪拜发生债务危机的根本原因。迪拜事件对中国经济的启示在于，必须警惕经济发展过程中的房地产泡沫，构建合理而有效的外债管理体制，注重经济结构的调整与经济发展模式的转型，审慎推行资本项目自由化。

关键词：迪拜；债务危机；成因；启示

中图分类号：F831.59

文献标识码：A　文章编号：1002-0594(2010)05-0068-05　收稿日期：2010-01-23

2009年11月25日，阿联酋迪拜酋长国财政部突然宣布，其旗下最大的投资公司――迪拜世界将推迟6个月偿付约40亿美元的债务，以便进行债务重组。号称“日不落”企业的迪拜世界对外债务高达590亿美元，约占迪拜酋长国总债务的74％，其主要债权人除阿联酋本地银行外，还包括汇丰控股、渣打、巴克莱、花旗等全球多家知名金融机构。在美国次贷危机引发的世界金融危机余波未平之际，这一事件引起全球金融市场和投资者对迪拜未来偿债能力的担忧和恐慌，致使全球各地股市短期内接连受挫。虽然在阿布扎比政府和阿联酋中央银行的紧急援助下，这一危机事件现已基本平息，但这场危机爆发的原因以及迪拜经济崛起过程中所暴露出来的一系列问题，仍然值得我们进行反思和借鉴。

一、迪拜经济的崛起

迪拜是阿联酋第二大酋长国和经济中心(仅次于首都阿布扎比)，虽然地处石油资源丰富的中东地区，但却独辟蹊径地走出了一条非资源能耗型的发展道路，物流、房地产、旅游和金融服务等新兴产业是其主要经济支柱，而与矿产、石油相关的产业仅占其GDP的2.1％(李众敏，2009)。由于阿联酋70％左右的非石油贸易集中在迪拜，所以习惯上迪拜被称为阿联酋的“贸易之都”。作为享誉世界的“海湾明珠”，迪拜不仅是海湾地区的贸易、航运、信息和金融中心，也是世界级的购物天堂，更是展示顶级奢华的旅游胜地。但令人难以置信的是，30多年前的迪拜还仅仅是一个名不见经传的荒漠小镇。迪拜经济的迅速崛起主要源于下面几个因素：

第一，优越的地理位置。阿联酋处于“五海三洲”(里海、黑海、地中海、红海、阿拉伯湾与亚洲、欧洲、非洲)的中点，而迪拜又位于阿联酋海岸线的中部，具有非常重要的战略性和竞争性区位优势，是东西方的交通要道和贸易枢纽，也是世界商品的重要集散地。

第二，自由的经济政策。迪拜无公司营业税、所得税和资本收益税；无外汇管制，货币可自由兑换；货币与美元汇率连续保持30年不变；无任何贸易壁垒，进口税低至5％，并有多项例外(陈斯佳、钱聪，2009)。充分自由的经济政策，刺激和鼓励了国内外资本对迪拜房地产、旅游、物流、金融服务业等各经济部门的投资。

第三，完善的基础设施和公共服务。优越的地理位置和自由的经济政策，吸引了大量的石油美元和国外信贷资金，迪拜由此大兴基础设施建设，如港口、机场、高速公路等，同时注重提供高质量的配套公共服务，如豪华酒店、律师公证、咨询与金融服务等。完善的基础设施和公共服务进一步加强了迪拜在国际贸易和投资中的战略地位。

第四，独特的“眼球经济”策略。世界上唯一的七星级酒店――帆船酒店、“世界第八奇迹”之称的人造棕榈岛、全球最大的国际机场以及世界第一高楼迪拜塔等成为迪拜全球名片。独特的“眼球经济”策略在一定程度上对外资的涌入、旅游业发展和房地产价格上涨起到了推波助澜的作用。

最后，迪拜经济的崛起还得益于马克图姆家族的长期支持尤其是阿联酋副总统兼总理谢赫・马克图姆肖长的强力领导。迪拜“第二名就会饿死”的发展理念，令人炫目的“眼球经济”策略，完全自由的经济政策，大力发展房地产、物流、旅游和金融等新兴产业的转型思路，都是在马克图姆酋长主导和推动下实施的。

二、迪拜债务危机的成因

迪拜债务危机的形成，是国际金融危机背景下多种因素综合作用的结果。

(一)激进而脆弱的经济发展模式

在迪拜石油资源相对匮乏的情况下，马克图姆酋长领导下的迪拜同政府力主经济转型的多元化发展思路无疑是正确的，利用迪拜天然的优越地理位置发展物流、旅游、金融服务等新兴产业和推行自由的贸易和投资政策来吸引外资的做法也无可厚非，充分利用“眼球经济”的营销策略也相当成功。但中国有句古话“过犹不及”，如果经济转型没有相应的实体经济为基础，为利用外资不考虑偿付能力而盲目借贷并完全开放资本市场，为了吸引世界眼球而不择手段并妄自尊大，主要靠金融、旅游和房地产等典型的“顺周期”产业来拉动经济增长的畸形发展模式是极其脆弱的，因为它把经济发展完全寄托在资产价格的迅速飙升上，而一旦经济发展出现波动，就会发生连锁反应，产生严重的后果。所谓“成也萧何，败也萧何”，迪拜这种以大规模举借外债、盲目扩张货币与信用规模、严重依赖大型项目投资拉动为特征的檄其铺张浮华的发展模式在全球经济上升以及股市和房地产等价格上涨的背景下实现了快速增长，数据显示，2007～2008年迪拜房价上涨了79％，仅2008年上半年就上涨了25％(冯邦彦、徐枫，2009)，2005～2008年，迪拜的GDP年增长率达到30％以E(李众敏，2009)。但与此同时，经济繁荣表象的背后也隐藏着巨大的风险。随着美国次贷危机引发的国际金融危机的全而爆发和世界经济的衰退，迪拜经济也开始危机四伏，在房地产价格大幅下挫、项目资金链条断裂、重大工程项目停工等多种因素的共同作用下，最终演变成一场严重的债务危机。可以说，激进而脆弱的经济发展模式是迪拜债务危机产生的根本原因。

(二)过度的项目投资和盲目的举借外债

迪拜本地人口较少，房地产市场的国内需求有限(迪拜国人口约160万，常住居民中80％为外来人口，来自全球150多个国家)。然而，从2002年起，迪拜允许外国人持有房地产，再加上优惠的土地政策和宽松的金融政策，刺激和吸引了大批的外来人口和大量的国际投机热钱，并由此掀起了房地产投资和投机的热潮，大型写字楼、高档住宅、豪华酒店、机场、港口等耗资巨大的建设项目纷纷开工，一时间工地遍地开花。据统计，过去5年来，迪拜共推进高达3000亿美元的建设项目。在此带动下，建筑业占GDP比重从2001年的7％上升为2008年的10％，年均增长率达到两位数(冯邦彦、徐枫，

2009)。但是，由于迪拜自身资金实力和银行信贷规模有限，为了进行这些项目，迪拜政府与其所属投资公司不得不在全球金融市场大举借债，致使外债总额膨胀至约800亿美元，而2008年迪拜GDP约为820亿美元(李众敏，2009)，其外债负债率(外债余额／GDP)接近100％，远远超过国际公认的20％的安全警戒线。在外资的大量涌入特别是国际热钱的炒作、美元的持续贬值和高通货膨胀率等因素的推动下，迪拜追求的多元化经济逐渐转变成畸形的项目投资和房地产经济。由于这些耗资巨大的建设项目难以在短期实现盈利，同时，随着金融危机的蔓延和全球信贷资金的萎缩，外国投资者深陷危机，投机性的国际热钱开始迅速逃离，大量房地产项目无人问津，建筑承包商陷入资金链断裂的困境，严重依赖外资的迪拜房地产泡沫迅速破裂。可见，过度的项目投资和盲目的举借外债是危机爆发的直接原因。

(三)自由放任的金融政策和失败的海外投资

在马克图姆酋长激进思想的主导下，迪拜制定了雄心勃勃的经济发展计划，致力于向中东乃至全球贸易、航运、金融中心的转型，但由于中东地区石油经济的相对单一性和宗教文化背景的独特性，迪拜资本中转结算的需求不足，限制了迪拜发展资本市场的能力。为了吸引外国资本以筹措巨额的项目投资资金，迪拜完全取消了外汇管制，允许货币自由兑换和外国投资者外汇利润100％汇回本国，并将本币与美元长期挂钩。金融危机爆发前，在这种自由放任的金融政策刺激下，大量外资的的涌入确实使迪拜尝到了经济高涨和资产价格膨胀的甜头。然而，外资的过度流入和炒作导致资产泡沫日益膨胀，美元的贬值使通货膨胀程度不断加深，国际金融危机的蔓延又使迪拜的贸易、旅游、租金等收入锐减，政府的财政收入开始萎缩，不得不借新债还旧债。虽然迪拜政府多次发行债券弥补流动性的不足，但只是治标不治本，反而加重了偿债压力。与此同时，迪拜近年来还大举投入国际金融业，2007年迪拜世界斥资51亿美元购入美国娱乐业巨头米高梅公司近10％的股份，其它投资公司也花费近30亿美元购入德意志银行和渣打银行的股份，但在金融危机持续蔓延的影响下，这些公司股价的大幅缩水，使迪拜的海外投资出现严重亏损，也给债务危机埋下了隐患。

(四)与美元挂钩的汇率政策与地缘政治格局的影响

迪拜执行本国货币迪拉姆与美元挂钩的汇率政策，创造了比较稳定的货币环境，一定程度上屏蔽了汇率风险，有利于吸引外商投资和金融机构对内对外融资。但这种制度安排也存在许多缺点，比如政府必须有充足的外汇储备来干预外部冲击以维持汇率稳定，政府不能根据国内外经济形势的变化来采取灵活的汇率政策，政府利用利率等货币政策工具调节经济的能力也受到严重制约。同时，在钉住美元的汇率制度下，美元的贬值则意味着迪拉姆贬值。而受金融危机的影响，2008年到2009年，美元的持续贬值导致迪拜和海湾地区的物价飞涨，通货膨胀率连续数月高达两位数，由此引发迪拜经济的衰退，这在一定程度上成为迪拜债务危机的“帮凶”和导火索。同时，迪拜全球金融中心的战略定位也掣肘于中东地区破碎、纷繁而复杂的地缘政治格局，一定程度上讲，迪拜危机是以石油美元为主导的伊斯兰金融完全受制于主导全球金融的盎格鲁一撒克逊体系的结果(陈伟，2009)。

此外，迪拜政府的失策行为也是引发危机的重要因素。迪拜激进而脆弱的经济发展模式完全是在马克图姆领导的迪拜政府的主导下形成的，这种模式的成功需要非常强大的信用支撑并严重受制于全球经济的顺周期，即经济发展和资产价格上涨。然而，迪拜政府却陶醉于近几年的经济高速增长中，并没有意识到国际金融环境的变化将会对严重依赖外国资本和外国需求的迪拜产生多大的影响，也没有及时采取防范措施。更糟糕的是，在金融危机尚未消退之际，面对巨大的短期偿债压力，迪拜政府贸然宣布债务违约并拒绝对迪拜世界的债务进行担保，显然损害了政府信誉，低估了事态的严重性，引发了投资者对迪拜偿还债务能力的担忧和恐慌，最终使迪拜债务危机完全显现。

三、迪拜债务危机对中国的启示

在国际金融危机的大背景下，迪拜债务危机的爆发充分显示，当前全球金融环境非常脆弱，经济复苏道路仍很漫长。尽管中国的经济规模、发展模式与迪拜截然不同，迪拜债务危机对中国金融体系和实体经济的影响也十分有限，但中国和迪拜同为新兴经济体，迪拜危机事件对中国经济的健康发展具有重要的启示和借鉴意义。

(一)警惕经济发展过程中的房地产泡沫

迪拜债务危机是金融危机余威和房地产泡沫破裂的双重压力下爆发的，而美国次贷危机、日本泡沫神话以及中国海南和北海的房地产泡沫，无不提醒我们：必须警惕经济发展过程中的房地产泡沫，决不能重蹈过分依赖房地产拉动经济的覆辙：房地产业具有投资规模大、拉动GDP速度快、带来的经济利益多、彰显官员政绩效果明显等优势，特别是在本轮国际金融危机中，国家出台了一系列刺激房地产业发展的措施，而房地产业的率先复苏对中国的经济稳步增长确实起到了积极作用。正因为如此，我国很多地方政府也都热衷于房地产项目投资，2009年各地“地王”频现、交易价格屡创新高，而大部分买家都是举债而来的国有企业，产业资本越来越集中流人房地产业。据统计，房地产业占到中国GDP的6.6％和投资的1／4，直接影响的相关产业达60个，已经成为中国经济的主要命脉(王悦欣，2009)。众所周知，房地产业投资周期较长且属于典型的资金密集型产业，但在中国，无论是房地产开发商还是购房者的资金大多来自银行体系，信贷规模的过度扩张隐藏着巨大的信贷风险。同时，中国的房地产业虽不像迪拜那样严重依赖国外需求，但在高房价的推动下，房地产市场的投资和投机性需求日趋高涨(亚洲开发银行的一组数据显示，中国房地产的投机性需求占到了70％，商品房空置率在30％～50％之间)，而形成最终消费能力的自住型需求已被高房价逐步挤出了市场。可以说，中国国内房价的持续飙升与整体金融危机的背景明显背离，房地产业的非理性发展所形成的泡沫风险已经在扭曲中国经济结构，威胁中国经济金融安全。可喜的是，中央政府已经注意到了房地产业的泡沫风险，从2009年12月14日国务院常务会议上提出的“增加供给、抑制投机、加强监管、推进保障房建设”的国四条，到国土资源部就土地出让、国地出台相关措施和住建部出台保障房建设规划、打击捂盘、清理地方救市优惠政策以及中国人民银行2010年两次上调银行存款准备金率0.5％的举措，无不彰显政府对于严格控制流动性、抑制资产价格疯涨和打压房地产泡沫的决心。

(二)构建合理而有效的外债管理体制

在现代经济运行中，债务融资是金融杠杆的重要方式，也是一国或地区利用外资的重要手段，

尤其是致力于经济转型的新兴市场国家更是如此。一般而言，在有利的市场条件下，较高的杠杆率将放大收益，而一旦条件逆转，高杠杆率也将成为锁候的绳索。迪拜之所以深陷债务危机的一个重要教训外债管理无序而混乱，具体表现为：没有考虑自身的实际吸收和偿债能力，致使外债借人规模过大，外债负债率接近100％，远远超过20％的国际警戒线；外债的来源结构不合理，发行国际债券和国外商业银行贷款所形成的外债过多，而外国政府贷款、国际金融组织贷款等形式的借贷较少，不构成一同外债的外商直接投资更少；外债的使用质量更糟糕，几乎都投向了泡沫严重的房地产开发类项目。对于中国这样的发展中大国而言，建立合理的外债借人、使用和偿还于一体的外债管理体制意义重大，可以扩大中国的借款能力、维护国际信誉、有效减轻债务负担，避免出现偿债高峰期和在国际环境发生变化时产生债务危机。具体来讲，要基于国际经济形势和中国的经济发展状况，外债借人管理要掌握好借债窗口、控制好借债总量、调整好借债结构、调控好借债成本；外债使用管理要掌握好外债的投向，力争使外债投到微观经济效益和宏观经济效益综合最优的产业和项目；外债偿还管理要落实好偿债资金，合理安排偿债时间，避免出现偿债高峰。

(三)注重经济结构的调整与经济发展模式的转型

历史经验表明，现代化应当构筑在坚实的经济基础之上，而迪拜经济以旅游、物流、金融等服务业为主，绝大多数人力资源、技术、资金甚至需求都是外来的，这本身就潜伏着很大风险。近年来，迪拜经济又以房地产和金融业为主导，靠大规模举债和融资，大兴土木，拉动经济增长，从而积累了更大的风险和泡沫。迪拜发展模式的根本缺陷在于缺乏实体经济的支撑，致使经济结构严重失衡，最终导致债务危机的发生。如果把实体经济比作岩石，覆盖于其上的雪层就是虚拟经济，积雪过厚导致雪崩。长期以来，制造业一直是我国GDP的大头，可以说，我国经济的“岩体”是坚固的。但是，由于受盲目乐观的经济刺激信号影响，我国也存在虚拟经济的过度增长、经济泡沫增多的现象，如股市2007年最高攀升到6000多点，之后又大起大落，特别是金融危机爆发后，在国际房地产价格普跌之时，中国的房地产价格却一枝独秀、不跌反涨，在很大程度上背离了中国实体经济发展的实际水平。迪拜债务危机告诉我们，要保持经济可持续增长必须根据国际经济形势和国际分工格局的变化适时地进行经济结构的调整和经济发展模式的转变，注重虚拟经济和实体经济的协调发展。