关于思乡的古诗

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关于思乡的古诗范文第1篇

关键词　理想国　儿童故事

中图分类号：G61　文献标识码：A

柏拉图的《理想国》是西方教育史上第一本系统论述教育的著作。在关于国家建设的讨论中，涉及到教育的问题。其中关于儿童故事方面的一些先进的教育思想，对我们当今学前儿童故事的发展起着积极的作用。

1　《理想国》中儿童故事的思想

理想国中儿童故事的思想，主要包括以下几个方面：

1.1　儿童故事的内容

柏拉图认为“故事包括在音乐中；儿童故事有两种，一种是真的，一种是假的，在教育中应该两种都用，先用假的。”0他认为教育就是用体操来训练身体，用音乐来陶冶心灵，而儿童故事是包括在音乐里面的。同时他还认为儿童故事从整体上看是假的，但是其中也有真实。所以要在幼儿幼小柔嫩的阶段，最容易接受陶冶的时候用儿童故事教育孩子，让儿童在最容易接受的时候接受最好的故事教育。

在儿童故事的选择方面，“首先要审查故事的编者，对于写作故事的人要加以监督。接受他们编的好的故事，拒绝那些编的坏的故事。”0柏拉图认为必须痛加谴责丑恶的假故事，不要听那些把伟大的神描写的丑陋不堪的故事，不应该放任儿童听不相干的人讲不相干的故事，要所讲的对于未来的战士有益。

1.2　儿童故事的形式

柏拉图认为故事不外乎是关于以往、现在和将来的事情。古希腊的儿童故事大都以诗为承载主体。诗就是儿童故事，儿童故事就是诗。儿童故事的大多表现形式是以戏剧的表现形式进行，古希腊的神话故事如《被缚的普罗米修斯》、《特洛伊木马》等都是儿童故事比较经典的代表作。

1.3　儿童故事的风格

柏拉图认为儿童故事的风格包括模仿、叙述以及模仿叙述并用。模仿是指把对话之间诗人所写的部分一概除去，仅仅把对话留下，例如悲剧与戏剧。柏拉图认为道白以及道白与道白之间的叙述都是叙述，诗人在讲述故事的时候，模仿他所扮演的那个人，完全同化于故事中的角色，当叙述者讲道白的时候已经同化于故事中的角色了。

“诗人在讲述的过程中处处出现，从不隐藏自己，那么模仿便被抛弃，成为纯粹的叙述。”柏拉图认为在讲述故事的过程中，诗人将自己的理解融入其中，不用原文中的语句、对白，将变成纯粹的叙述故事。

柏拉图在其文章中提出到底是只用其中一种方法呢还是两者并用呢?他认为一个温温正派的人在叙述过程中碰到另一个好人的正派的言语行动，他会喜欢扮演这个角色，模拟的惟妙惟肖，仿佛自己就是这个人。他尤其愿意模仿这个好人坚定而明于事理时候的言谈行动。如果这个人不幸患病或性情暴躁，或酩酊大醉，或遭遇灾难，他就不大愿意去模仿他，或者模仿了也很勉强。所以，为了对自己有益，要任用较为严肃较为正派的诗人或讲故事的人，模仿好人的语言，按照开始立法时所定的规范来说唱故事以教育战士们。

2　当代关于儿童故事的思想

在学前教育日益发达的今天，儿童故事也日益丰富。不论是从内容、体裁、展现方式还是其他各个方面，儿童故事都展现了其多样性。儿童故事是用口语化的语言写出来的，适合儿童读、听、讲的，以叙述事件为主的情节生动的故事。

2.1　儿童故事的内容

儿童故事内容选择方面，首先要考虑儿童的身心发展特点。Markman(1985)提出，儿童应当大量阅读“组织良好、结构紧凑的文章”，这些文章包含着“简单的逻辑关系、因果关系或者时间关系”，对儿童的发展有利。其次要了解儿童的先前经验、语言能力以及对不同故事文学表现形式的掌握能力，以便选择适合儿童需要的故事。知识结构理论已经强调了先前经验在故事理解过程中的重要作用。教师在讲述故事时要善于将故事情节与儿童的已有知识储备联系起来，引导儿童用自己的亲身经历来预测即将发生的故事内容，从而扩展儿童的相关图式，加深儿童对故事的理解。

儿童故事的内容在今天有了更多的细致分类，如：有人物故事、动物故事、生活故事、历史故事、神话故事、科幻故事等。这些儿童故事分类界限并不一定很明显，例如历史故事讲述的有可能是一个历史人物，那么他也可以称作是人物故事，生活故事也可能是历史故事。总之，这些故事并没有明显的界限，但是这些儿童故事给予儿童的都是爱、勇气、正义与智慧。

2.2　儿童故事的形式

当代中国的儿童故事的形式是多种多样的，大致上来讲，儿童故事的形式有以下两大类：

文本，“任何由书写所固定下来的任何话语。”对语言学家来说，文本指的是作品的可见可感的表层结构，是一系列语句串联而成的连贯序列。儿童故事依赖于阅读媒介。作为儿童故事的一种重要载体阅读文本成为研究者关注的主要对象。

“绘本”溯源于中国，这个词是从日语借用过来的。它是一种以图为主、图文并重的书籍，图有时甚至比文更多、更重要。一般而言，“绘本”也称为“图画书”(Picture Books)。绘本既不是小人书，也不是连环画，更不是漫画书。绘本是区别于这些图书类型而独立存在的一种书籍形式。它以图行事，以图言物，以图悦众，以图制胜。绘本是儿童的“人生第一本书”，优秀的儿童绘本能给孩子带来愉悦和幸福感。

在当代的中国以及世界上，图画书成为儿童故事发展的一种主要的表现手法。经典的图画故事书是一流的画作与一流的文字的结合，图文制作者对于图文关系的融合连贯及意义衍生必须有深刻而独到的理解，这是一种特别讲究“图”也特别讲究“文”的书。图画故事书以“图”为主，“图”不是插图，也不是与文字意义脱离的无意义的配图，“图”本身是叙事的，具有极为精致的细节和情绪起伏。图画是如此精致，文字必须变得异常精简，甚至有时候会出现无字书，例如《母鸡萝丝去散步》，全文数数不到五十个字，可是通过惟妙惟肖的图画，图画书的美就跃然纸上。文字是一条主线，可是图画表现出的又是一条主线，两条主线相互交叉纵横，构成了《母鸡萝丝去散步》的绝妙之处。

2.3　儿童故事的风格

在柏拉图时期，教师讲解故事也是一种主要的学习儿童故事的方式，这种方式古已有之，并对我们今天幼儿教育有一定的积极意义。柏拉图在2000多年前曾提出“讲解儿童诗时是要完全模仿还是诗人将自己的感情融入其中进行叙述”的问题。这在我们当代中国也是各位幼教人不断探索的问题，幼儿教师不断探索好的故事的方式与风格，希望能够调动儿童的积极性，让儿童充分参与到故事中来。教师通常是先解读故事文本，在充分理解故事文本的基础上。通过惟妙惟肖的模仿，并注入自己的感情，将儿童故事充分的演绎。

儿童故事剧是一种以儿童故事改编成的故事剧本为原型，幼儿进行表演的一种游戏形式。它是幼儿通过扮演儿童文学作品中的角色，运用一定的表演技能(言语、动作、手势)、道具、场景等，再现儿童文学作品内容(或某一个片断)的表演形式。通常在讲述儿童故事时，幼儿教师与家长会指导儿童进行儿童故事剧的表演，让儿童戴上一定的道具，模仿故事中的角色，运用故事中人物的语言，来加深儿童对故事的理解，以达到对儿童的教育意义。

关于思乡的古诗范文第2篇

【摘要】本文通过实证研究，论述了大股东占款问题的主要表现，得出大股东占款问题的存在将对上市公司的现金流状况、偿债能力、盈利能力以及营运能力产生负面影响这一结论，并对中国证券市场的良性发展提出了建议。

一、引言

中国资本市场进入了新的发展阶段，与15年前相比已经发生了根本性的变化，主流上不再是一个投机性的市场。这些变化表现在很多方面，除了发展资本市场被提到国家战略高度以外，证券经营机构的风险结构、风险源和风险传递机制也在发生变化。这些变化除了一些正面的积极作用外，也有一些负面的问题。

上市公司自身的问题中最主要的就是大股东问题。他们占用上市公司资金的现象，是在资本市场利益主体约束机制不完善、监管不到位的情况下，大股东在追求自身利益最大化过程中的行为扭曲所致。上市公司大股东与中小股东之间存在着利益目标的差异，大股东受自利性驱使，在条件允许的情况下，必然首选自身利益最大化，他们的资本利得是通过上市公司配股、增发，甚至通过账款来获取的私有收益，从而有可能为了自身利益不惜采取种种手段损害上市公司利益，恶意占用上市公司资金就是其手段之一。

大股东的“利益输送”行为会造成很多经济后果，不仅损害中小股东的利益，还会阻碍整个国家金融证券市场的健康发展。学者们对于大股东掏空上市公司的主要手段已有研究，Johnson等人（2000）的研究就表明大股东的这种行为可能是导致1997年东亚金融危机的原因之一。Bertrand等人（2002）则研究了印度公司的情况，发现也普遍存在大股东的“利益输送”行为，而且这种行为加剧了整个经济的不透明性。

刘峰等人（2004）研究了股权结构与“利益输送”方式的关系，他们认为大股东的终极目的不是上市公司的高业绩、高成长，而是上市公司的现金，即将利润留在上市公司，而让现金流向大股东。李增泉等（2004）通过研究资金占用与所有权结构的关系，发现控股股东占用的上市公司资金与第一大股东持股比例之间存在先上升后下降的非线性关系，但与其他股东的持股比例表现为严格的负相关关系。另外，控股股东的控制方式以及产权性质也对其资金占用行为具有重要影响。张鸣等（2005）则研究了大股东资金占用的经济后果，发现大股东资金占用会直接导致上市公司盈利能力下降，当绩效较差的公司发生资金占用时，公司价值降低。

本文所选取的105家样本公司来源于深沪交易所清欠情况第三号通告，包括三九、迪康药业、龙建股份等，另有ST公司62家。

二、大股东占款对上市公司财务影响的分析

从现有研究结果来看，就股权结构与企业绩效之间的关系，学术界尚未形成统一的、令人信服的结论。不论说股权结构与公司业绩呈正相关、U型相关还是无显著相关性，都是在特定的样本、特定的研究方法下成立的，并不能推而广之。本文选用的样本存在显著的大股东占款行为，大股东控制问题较严重，从以下比较分析中将可以看出大股东控制与上市公司财务状况之间存在显著相关性。

（一）大股东占款对公司盈利能力的影响

上市公司的盈利能力是衡量其经营业绩的重要指标，也是投资人决定其投资去向的依据。此外，盈利能力还是企业组织生产活动、销售活动和财务管理水平的综合体现，它的强弱直接影响企业其他能力的发挥。

从整体样本公司的情况来看，过去三年的平均净利润、净资产收益都为负数，而且与全部A股的平均水平相差甚远。另外，其每股收益也连续三年为负，平均每股净资产不及全部A股的16.5％。这说明大股东占款问题的存在对上市公司的盈利能力产生了消极影响。

在进行盈利能力分析时，人们关注的重点是利润指标和净资产收益率指标。上市公司收入费用的确认与计量广泛地运用权责发生制原则、配比原则、划分资本性支出和收益性支出原则等来进行，其中包括了很多会计估计，不可避免地要运用主观判断。利润的高低并非一定可以反映企业盈利能力的强弱。因此，仅以利润指标来评价企业的经营业绩和盈利能力有失偏颇，如能结合现金流量表所提供的现金流量信息，则会更客观、更全面一些。

（二）大股东占款对公司偿债能力的影响

偿债能力是企业偿还到期债务的能力，企业全部的经营活动如筹资、投资和经营活动均会影响企业的偿债能力。

偿债能力分析的工具主要有速动比率和流动比率等。这些工具都揭示了财务报表中隐藏的规律，反映了数字之间的关系，能够迅速揭示企业偿债能力方面的许多侧面，但是每个比率都有自己的着重点，仅仅反映企业偿债能力方面的一个侧面。因此，不能仅仅根据个别分析工具就对企业的偿债能力妄下结论。

从整体情况来看，样本公司的资产负债率明显高于全部A股，是后者的1.8～2.3倍。而流动、速动比率只有后者的60％～80％。这说明样本公司的资产对债权的保障能力和现金支付、应付逆境的能力都弱于全部A股。而且资产负债率一般在75％以下才能说明企业的资产负债的情况正常，通过计算可以看出，样本公司连续三年的平均资产负债率都在99％以上，由此可得出结论，即大股东占款问题与上市公司的偿债能力负相关。

企业还有许多比一两个比率更重要的其他因素，分析时不要一叶障目。总之，这些比率是一种有用的工具，但是它们只有被深刻了解企业的特点及经营背景的人正确运用时，才能发挥其应有的作用。并且，这些分析工具都是直接从资产负债表中取得数据计算得来的，而资产负债是一个静态报表，据其计算出来的流动比率、资产负债率都是静态属性指标，而且也不考虑现金流量对偿债能力方面的影响，所以还应该结合其他指标进行分析。

（三）大股东占款对公司营运能力的影响

营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金的利用效率，它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好、效率越高，企业管理人员的经营能力越强。

反映企业营运能力的财务指标主要有三个：应收账款周转率、存货周转率和资产周转率。

从S*ST纵横的营运能力分析可以看出，这三个财务指标都明显呈下降趋势，这不得不使人将其与大股东控制问题联系起来。

另外，从总体情况来看，样本公司的应收账款周转率不足全部A股的7％，这就说明了大股东占款存在的问题。

大股东占用上市公司资金，损害上市公司的营运能力，相应地也就损害了中小股东的利益，大股东多占有的利益就是中小股东损失的利益。而一旦上市公司破产清算，中小股东受害将是最严重的。

（四）大股东占款对经营活动现金流的影响

巴菲特的投资理念认为，现金决定企业的价值，这是因为企业能够用于生产经营周转，不是净利润，而是实际拥有的现金。只有正确地反映企业现金的净流量，才能为企业的经营决策提供正确信息，因此，西方企业界将现金流量表称为企业经营成果的“测谎器”。一个企业如果没有相应的现金流量作保障，资金链断裂，将无法进行正常的经营活动，甚至会引起财务状况恶化，面临倒闭的危险。2005年以来，资金链断裂成为中国资本市场上最热门的词汇之一，在德隆系、卓京系、鸿仪系、南方高科、科龙等发生断流曾令市场瞠目结舌。

笔者对105家样本公司的现金流进行统计，发现经营活动现金流量净额为负的公司在2005年为46家，比例约占44％。而2005全部A股公司同类指标为15.4％，前者几乎是后者的3倍，这说明大股东占款对上市公司的现金流产生了负面影响。

财务数据分析小结：以上通过对样本公司在过去的偿债能力、营运能力和盈利能力的比较分析，可以很明显地看到，样本公司的现金流状况极不理想；三种能力的所有指标不但都达不到正常水平，而且差距甚大。不考虑个别因素（如极大极小值等）对统计的影响，可以得出结论，即大股东对上市公司的控制（主要是大额占款行为）会对上市公司的财务状况产生直接的负面影响。大股东控制与上市公司财务状况及经营业绩之间存在着显著相关性。除此之外，大股东还通过让上市公司为其提供担保等方式，使上市公司面临潜在风险，加剧了上市公司陷入财务困境的状况。

从我国证券市场发展的现实看，大股东占用上市公司资金的后果往往是上市公司的经营受到严重的影响，资金短缺、利润下降，甚至可能被特别处理或被退市。这说明大股东占款对上市公司的绩效有着重大影响。

三、结论

由于信息的不完全对称性，上市公司（受大股东控制）为了自己的目的完全可能按自己的意愿操作公布在外的信息。但笔者认为这不影响本文结论的正确性，因为基于理性人的考虑，样本公司的真实状况不会好于而只会等于或差于公布在外的状况。

关于思乡的古诗范文第3篇

关键词：消防部队；核与辐射；辐射防护；核突发事故；放射突发事故；核恐怖事件

中图分类号：D631 文献标识码：A 文章编号：1009-2374（2012）26-0146-02

随着核技术的发展，我国核电及其相关产业发展迅速，放射性物质被更广泛地应用于各行各业和人们的日常生活中。截止到2011年，我国已经有6个投入运营的核电站、12个在建的核电站、25个筹建中的核电站；辐射与同位素技术在食品加工、消毒灭菌、无损探伤、物件在线检测、医学诊断及治疗等领域得到广泛应用，已形成较大市场规模；医用加速器及医用影像设备已经形成标准化系列产品；医用微型反应堆技术已经成熟并即将投放市场；等离子体技术已经广泛应用于集成电路生产、环保、化工及加工制造业；核电发展除直接带动核燃料产业链外，还带动了相关的原材料工业、加工制造业、仪器仪表业等。如此大规模的核技术应用，必然导致核辐射事故发生几率逐渐增大，严重威胁人民群众的生命财产安全和生态环境，影响社会稳定。面对如此严峻的核与辐射形势，作为处置各类灾害事故主力军的公安消防队伍如何面对这种挑战，如何提升自身的应急处突能力，已成为刻不容缓、急需解决的课题。

1 核与辐射事故的特点

1.1 危害性大

人体组织吸收辐射后，除了与组织烧伤有关的并发症外，白细胞的破坏会使受到辐射的人失去免疫力；辐射会对遗传密码造成影响，突变的生殖细胞有可能把畸形染色体遗传给后代；如果在怀孕期间受到辐射，胎儿某些细胞的染色体就会受到伤害，有产生畸形胎儿的危险。

1.2 隐蔽性强

核事故的危害主要是由放射性物质对人体细胞、组织、器官和机体的辐射照射引起的，而辐射无色、无嗅、无味，听不见、摸不着，这些放射性物质只有借助专门的仪器才能够检测得到，直接影响到人们采取防护的针对性和时效性，放射性伤害后果可能在受照几小时、几天、几星期，甚至几年后表现出来，所以它的破坏作用具有很强的隐蔽性。

1.3 社会影响大

通过国外发生的几次重大核事故对公众的社会心理影响及其所致后果的综合分析，充分证明核事故对人群的社会心理影响很大，不仅影响身心健康，还可对政治、经济、社会生活等造成严重干扰和破坏。由它造成的公众社会心理影响所引起的健康危害和在政治、经济等方面的损失，远比核辐射所致的危害和造成的损失要大。核与辐射事故严重影响人们的心理和身体健康，破坏正常的生产和生活秩序，造成社会混乱，对政治方面及国家政权造成严重的冲击和破坏，造成重大的直接和间接经济损失。

2 核与辐射事故的类型

2.1 核突发事故

核突发事故是指核电站或其他核设施（如铀富集设施，铀、钚加工厂与燃料制造设施、研究堆，核燃料后处理厂，放射性废物管理设施等）发生的意外事故，造成放射性物质外泄，致使工作人员、公众受到超过或相当于规定限值的照射，亦即为核泄漏事故。

2.2 放射突发事故

放射突发事故包括，由于操作失误或设备故障，使放射源丧失屏障，导致工作人员或公众受到意外照射；放射性物质的意外泄漏、外溢或释放，使人员和环境受到污染及人员受照；放射源或放射性同位素被误放、丢失或被盗，捡拾或盗窃放射源者将装源容器拆卸，使放射源失去屏障，造成其本人和他人受照。

2.3 核恐怖事件

当今国际形势复杂多变、跌宕起伏，我国在谋求社会经济高速发展的情况下，各种矛盾亦纷至沓来，接踵出现。因此，在国际国内环境影响下，我国近年来各种恐怖事件也明显增加，有可能通过制造放射性扩散装置、袭击核设施、制造核武器的方式制造恐怖事件，可以说这些事件一旦发生其危害和影响是非常深远的，因此，我们应当做好防范和处置核与辐射恐怖事件的准备。

3 核与辐射事故处置中的防护

3.1 辐射防护的目的

辐射防护的目的就是要保护救援人员及公众的健康。辐射防护的出发点是，确定性效应是有阈的，应避免发生，而随机性效应是无阈的，要限制到可接受的水平。因此可以说，辐射防护的目的就是要防止有害的确定性效应的发生，限制随机效应的发生率，使之达到可接受的水平。

3.2 辐射防护的原则

3.2.1 辐射实践的正当化原则。在进行涉及辐射的任何实践活动之前，必须先权衡其利弊得失，只有当这一实践活动对人群和环境可能产生的危害远远小于个人和社会从中获得的利益时，才能认为具有值得进行的正当理由；反之，不应该采取这种实践。

3.2.2 辐射防护的最优化原则。最优化原则也称可合理达到尽可能低的原则，即在考虑到经济和社会因素的条件下，所有辐射照射都应该保持在可合理达到尽可能低的水平。但是过于要求低的辐射，必将提高防护费用，而带来好处的只不过把已经很低的随机性效应的发生率再降低一点，这样不能认为是合理的。从最优化原则出发，应该这样选择，首先把辐射降低到一点水平以下，然后在有可能做到的情况下把必须的照射降到尽可能低的水平，一直到为降低单位集体剂量当量所花费的代价抵不上因减少危害所带来的好处为止。

3.3 辐射防护方法

辐射对人体的作用主要是外照射和内照射两种方式。外照射是体外的辐射源对人体的照射，主要是γ射线的照射。内照射是放射性核素进入人体内而造成的照射，主要是食入、吸入或通过皮肤吸收进入人体内的α核素和β核素。照射方式不同，其防护方法也不同。

3.4 辐射防护装备

核辐射的危害巨大，因此在处置此类事故时我们应进行严格的防护。对于处于安全区域的救援人员以及疏散出来的群众，可以佩戴防尘口罩防止吸入放射性粉尘；对于处于轻危区的救援人员可佩戴过滤式防毒面具、口罩、护目镜、轻型防化服、铅服等，防止放射性粉尘从呼吸道、眼睛、皮肤进入人体内；对于处于重危区参与事故处置的人员应着空气呼吸器、铅服、全套防核服、核生化防护服等防护装备。

4 核与辐射的监测

消防部队到场处置核与辐射事故时，首先要进行侦察，通过询问知情人员，了解放射源的性质、用途、事故原因以及现场周围单位情况等，成立侦察小组，做好充分的个人防护，携带相应的仪器，在技术人员的带领下深入现场侦察情况。

5 结语

面对日趋繁重的应急救援任务，作为应急救援专业力量的消防部队，需制订核与辐射事故有效的应对处置程序，加强核与辐射应急救援专业人才的培养，强化核辐射救援装备的配备，完善核与辐射恐怖事件处置预案，开展相应的专业训练及演练，提高处置核生化恐怖事件的组织指挥水平和处置能力。

参考文献

[1] 潘自强，陈竹舟，叶长青.核和辐射恐怖事件后果的防护及其防范[J].核科学与工程，2005，25（1）：1-13.

[2] 王善强.核与辐射恐怖事件及其应对策略[J].核电子学与探测技术，2004，24（1）：97-103.

[3] 陈，聂岁峰.核与辐射突发事件的医学救援[J].军事医学，2011，35（3）：161-164.

关于思乡的古诗范文第4篇

【关键词】黄金期货 协整理论 VAR模型 Granger因果检验

2008年金融危机让全球金融市场波动剧烈，经济增长减缓，各国竞相采取宽松货币政策刺激经济复苏，但是经济复苏的速度与程度远不及人们预期，而宽松货币政策带来的通货膨胀又成为各国复苏道路上的一道障碍。因而具有避险与保值功能的黄金受到市场追捧，正确认识和深入研究黄金投资的重要性突显。

一、研究方法

本文基于协整理论，通过协整分析，建立VEC模型，进行Granger因果检验，对我国黄金期货价格与相关上市公司股价的关系进行实证分析。

本文以上海期货交易所的黄金期货，以及沪市的黄金上市公司中金黄金（600489）为例。选用日收盘价格数据作为研究样本，这是因为在金融市场中，如果选用周或者更长的月数据作为分析样本，将会因为时间间隔太长而丢失掉许多重要的信息，这对于体现市场的特征与提高实证分析结果的精确度都是不利的，而且不能够体现市场短期内的动态关系。

二、实证分析

（一）平稳性检验

本文用ADF单位根检验法对所选样本数据的平稳性进行检验，最优滞后阶数的确定依据AIC准则与SC准则。结果发现，所有变量的水平值都是非平稳的，而其一阶差分值在5%的显著性水平上都是平稳的。因而变量之间有可能存在协整关系。

（二）向量自回归模型（VAR）分析

建立VAR模型，其中fg和zg分别代表黄金期货价格和中金黄金股价，结果如下：

由于本文主要是研究股票价格与黄金期货价格的关系，VAR模型中其他变量的表达式在理论上并无意义，本文不再给出。从方程的估计结果可以看出，中金黄金的股价变化受其自身的滞后一期值的影响最大，呈正相关的关系，其系数达到0.980629，并且在1%的水平上是显著的，说明只有中金黄金股价自身的一阶滞后值对股价具有显著的预测解释作用。

（三） Johansen协整检验

本文通过Johansen协整检验来检验中金黄金股价与黄金期货价格之间有无长期均衡关系。结果显示：在5%的显著性水平下，迹统计量和最大特征值统计量，除r=0是的最大特征值统计量略小于临界值，都大于临界值，拒绝原假设。我们有理由相信zg和fg之间存在一个协整关系。其标准化的协整方程如下：

上式反映了中金黄金股价和黄金期货价格之间的长期均衡关系，fg的t统计量为-93.8450，协整方程在5%水平下显著。该协整关系显示出中金黄金股价和黄金期货价格关系较为紧密，且两者的变动基本趋于一致。从Fg的系数可以认为黄金期货价格变动1%，中金黄金股价随动0.84%，这表明我国黄金股票市场与黄金期货市场具有较强的联动效应。

（四）向量误差修正模型（VECM）分析

运用VEC模型进一步研究中金黄金股价和黄金期货价格之间的短期价格波动机制。应用VAR模型加上协整约束分别对zg和fg进行估计，得VEC方程组如下：

方程中的系数的估计值为-0.024316

（五） Granger因果检验

基于VEC模型做zg与fg的Granger因果关系检验，结果表明：在5%置信水平下，拒绝“fg不是zg的Granger原因”的原假设，不能拒绝“zg不是fg的Granger原因”的原假设。因而仅存在fg对zg的单向引导关系，即从黄金期货市场到黄金股票市场的单向引导关系，表明黄金期货价格和黄金股票价格间存在长期一致趋势是由黄金股票价格对黄金期货价格的随动达成的。

三、结论

本文通过对黄金期货价格和中金黄金股价之间的协整性分析可以发现两者存在着协整关系，虽然上述单独每个变量是非平稳的，但它们所构成的某一线性组合却是平稳的，这表明：我国黄金期货价格和中金黄金股价从中长期来看存在着均衡关系，这种均衡关系实质上反映了期货市场和股票市场之间的长期动态的调整变化最终趋于均衡的过程。

通过Granger因果关系检验可得到我国黄金期货价格和中金黄金股价间的引导关系是黄金期货价格引导黄金股票价格。这种单向引导关系表明黄金期货价格和黄金股票价格间存在的长期一致趋势是由黄金股票价格对黄金期货价格的随动达成的，我国黄金期货市场较好地发挥了价格发现功能。

参考文献

关于思乡的古诗范文第5篇

【关键词】股价；财务指标；Feltham-Ohlson模型

我国股市经过30多年的发展，无论从规模上还是交易量上都有了长足的发展。但是，我国股市向来因为其很强的投机性而广受诟病。众所周知，国外成熟的资本市场上，其股票的价格与上市公司的财务信息是有很强的相关性的。而李寿喜（2004）通过对中美两国的上市公司基本业绩与股票价格的差异比较后发现：中国上市公司的利润与净资产对股价的综合解释力远远低于美国上市公司。近年来，证监会在对市场参与主体进行严格监管、规范上市公司的信息披露以及对投资者进行价值投资的理念教育方面都做出了重大的成绩。因此，我国上市公司的股价越来越依托于公司的基本面水平，且两者有较强的联动性。为此，本文对沪深两市的上市公司2008年至2011年的股价与财务指标进行相关性的实证分析。

一、研究方法与模型的选取

在短期内，证券市场的供求关系影响了公司的股票价格；但在长期上看，上市公司的会计财务信息的优劣才是影响股票的价格的根本性因素。90年代以来，Ohlson第一次将股票价值与股东权益账面价值和未来盈余联系起来，提出市值/账面净值计量模型，从而确立了会计账面数字在决定股票内在价值中的直接作用，并与Feltham一起最终建立了Feltham-Ohlson模型。Feltham-Ohlson模型兼顾了资产负债表、利润表以及现金流量表。其实质是由股利折现模型演化而来的，因此运用了较少的假设条件，但其对公司未来股价的解释和预测性远比股利贴现模型和现金流贴现模型要好。因此，用Feltham-Ohlson模型来研究我国的上市公司股价与其财务信息的关系是非常有必要的。Feltham-Ohlson股票计量模型的表达式为：

Pt是t年末的股票价格；BVt是第t时刻公司的账面净资产；是根据t时刻所得信息计算的期望值，r是按权益利润或现金流的风险计算出的贴现率。简化的Feltham-Ohlson模型可以表示为：。其中，Pt为t年末的股票价格；BVt是第t时刻公司的账面净资产；Et为t年末每股会计盈余，Fit为第t期影响公司股票价格的第i种会计指标； i为第i种会计指标的回归系数。

二、数据的来源和样本的选取

本文的研究数据主要来自于锐思金融研究数据库，选取的数据从2008年开始，分为两个方面，一方面是股票的价格，选取的是2008年至2011年每年末最后一个交易日的收盘价格；另一方面是上市公司的若干财务指标，包括反应盈利能力的每股收益、每股净资产、每股营业收入、净资产收益率（扣除，摊薄）、销售净利率。反应偿债能力的资产负债率。反应成长能力的每股收益增长率、净资产收益率（摊薄）增长率、净资产增长率、总资产增长率和反应现金流量的每股经营活动现金流量等11个指标。之所以选取这几种指标，一是因为这些指标基本全面的概括了上市公司的财务全貌，二是因为指标都可以量化，而且可操作性较强，便于计量与回归分析。

具体选择数据的原则是：（1）公司当年四月30日前A股上市流通且对外公布了完整的上年度财务报告；（2）剔除财务数据不全的公司；（3）剔除分析期内的ST类公司；（4）剔除每股净资产为负的公司，因为每股净资产为负说明公司己经资不抵债，相关会计信息可比性差；（5）剔除个别明显异常数据（如当年营业收入为0的公司等）。

最终得到会计及股价数据2008年1451组、2009年1550组、2010年1911组、2011年2204组。

三、回归方程结果及其分析

以股票价格为因变量，财务指标为自变量，运用SPSS做横截面逐步回归分析，所得到的结果如下：

A3（MincmPS）——每股营业收入的系数；A4（ROEcut）——净资产收益率（扣除，摊薄）的系数；A5（Netprfrt）——销售净利率的系数；A6（Dbastrt）——资产负债率的系数；A7（EPSgrrt）——每股收益增长率的系数；A8（ROAgrrt）——净资产收益率（摊薄）增长率的系数；A9（Netassgrrt）——净资产增长率的系数；A10（Totassgrrt）——总资产增长率的系数；A11（OpeCFPS）——每股经营活动现金流量的系数。

由上表可见：（1）方程总体的F统计量的P检验值都在0.001之下，表明在0.001显著性水平下，可以认为股票价格与各财务指标有线性关系。（2）方程总体的调整后的R22008年到2009年突然上升而后至2011年又逐渐回落，但是2009至2011这三年的R2都保持在了0.6之上，表明财务信息对股价的解释力度仍然较强，但回落的趋势说明近年来股市的低迷使投资者更偏向于短期投机，而对公司的价值关注度下降。（3）所有的回归系数均通过了显著性检验，且2008年～2011年这四年中，每股收益、每股净资产、总资产增长率、资产负债率和净资产收益率（扣除，摊薄）这五个指标成为每年都有且对股价相对重要的影响因素。其显著性水平均在0.001水平。尤其是每股收益和净资产两项因素，这两项对股价的解释力几乎占了整个回归方程的95%。（4）每股收益、每股净资产、总资产增长率、每股经营活动现金流量的回归系数为正值，表明股价与这几个指标呈正相关，这与我们的常识相符，及公司的经营效益越好，股价就越高。

净资产收益率（扣除，摊薄）、销售净利率、资产负债率、每股收益增长率、净资产增长率的回归系数为负值，表明股价与这几个指标呈负相关，其中，资产负债率越高，公司的债务负担就越重，相应的股价就越低，这符合常识。但其他四个指标的负相关有些反常，销售净利率、净资产收益率（扣除，摊薄）越高，代表公司的经营绩效越好；而每股收益增长率与净资产增长率越高，代表公司的成长性越好，其股价应该越高。但负的相关性说明股价反而越低。这种反业绩性的出现，第一，反应了我国新兴资本市场的特点，公司的股票价格与其经营状况往往脱节，由于投资者过于看重并购、重组及其他的题材，导致近几年题材股的热炒，因此就出现了股价脱离基本面的情况。第二，反映了我国的投资者结构的问题，虽然近几年机构投资者的比重逐年上升，我国的投资者还是散户居多，而散户投资者的不成熟和财务知识的缺乏导致了他们的羊群效应，追涨杀跌致使股价脱离基本面的情况时常发生，反映在市场上就是我国股票价格远比国外成熟市场的价格波动剧烈。第三，我国股市向来被媒体形容为“政策市”，就是国家政策对股市有着较显著的影响，因此其股价脱离基本面的情况会时有发生。

四、结论及建议

通过上述的研究可见，虽然自2008年开始，上市公司财务信息对股价的解释力度有一个显著的增强，但近三年来，解释力度又有所减弱；且净资产收益率（扣除，摊薄）等一些财务指标对股价呈反常的负相关。表明我国股市的投资者财务知识的欠缺和对公司的基本面重视不够，导致投资者炒新炒小炒绩差的投机行为严重，阻碍了股价对公司业绩的真实反映。当然，这其中也包括有些上市公司的财务信息不真实的因素。因此，我们建议监管部门一方面要加大对投资者的教育，使他们多对公司的基本面进行分析，倡导价值投资和长期投资。另一方面，要加强对上市公司信息披露的监管，严肃处理财务报表作假的行为，是公司的财务数据真实透明。

参考文献

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