投资黄金

前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇投资黄金范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。

投资黄金范文第1篇

但急着抢买黄金的人，可能得先冷静想想，你为何要买黄金？看上价差？还是投资价值？

以中国人不是保守定存族，就是爱赚价差的投机客来说，黄金这种不生利息的东西，明显不应该是定存族的最爱，而应该是投机者、冲浪者的好标的。如果明白这道理，就能明白，很多有关金价走势的新闻其实是写给黄金投机者看的。

但黄金投机者只要回头想想，2011年9月6日，金价曾经冲上历史最高点1923.70美元，之后又惨不忍睹地跌破1600美元，就可知道看错走势的个中风险可不低。

但是，从投资价值的角度看，难到黄金不值得投资吗？

不！刚好相反，定存族才应该好好思考黄金的价值，因为它是对抗弱势美元的最佳类货币或准货币。

如果高资产人士把所有资产全部以人民币持有，一旦人民币贬值，全部资产也会随着汇率趋贬。但是，若全部持有美元，一旦美元下跌，资产也会缩水。

所以最好的家庭理财方式，应该是让扣除家庭固定资产与投资以外的现金，适度分散到不同币别上，以维持整体家庭资产的实质货币购买力。

通常选择外币时，应以持有主要强势国家货币为主，然后再选择彼此汇率不相关性愈高的不同币别来搭配组合。但受到欧美债务危机影响，各种强势货币看来都不怎么强势，所以，此时摆上7%到15%的黄金作为辅助投资，是资产保值的必要措施。

了解这个家庭理财的健康观点，这时再来看黄金走势的预测报告，就有助于理解我们怎样去宏观调控黄金的持有比例：当你认为金价过高时，就把比例降为7%；过低时，就提高为15%；不好不坏持平时，就保持10%的中性看法，问题就简单多了。

就调控的角度而言，投资人还是得对未来金价走势做出一番厘清与理解。这时，我们与其盲目相信乱喊价的预测报告，不如根据“外在价格”长期而言必定反映“内在价值”的原则，冷静思考一下影响金价的内在基本条件。

首先，金价必定反映开采成本。但黄金开采成本当然绝对不可能超过每盎司1000美元。

第二个，黄金还有装饰、奢侈品的功能。像中国人、印度人嫁娶、节庆都要用到黄金，这个身份象征，就跟LV包包一样，能彰显拥有者的价值，也会反映在金价上。

第三个，准货币功能，也就是维持币值稳定的功能。过去是金本位时代，黄金是所有钞票的兑换保证，所以，持有黄金，就等于持有货币背后的真正价值。但现在非金本位时代，为何黄金价格会飙破它的“成本+装饰”价值呢？原因就在于各国央行发现外汇存底持有过高的美元，风险太高；但欧元、日元又不是那么让人放心，所以，大力度地在外汇存底的比例中，增持黄金到一定比例，是大家的共识。

但各国央行会满手全黄金吗？当然不！笔者认为，7%-15%的比例，同样是央行持有黄金仓位的标准。绝对不要忽略，这不是金本位时代，不会有央行把外汇存底全部转持黄金。

这意味着，各国政府对黄金的购买需求是有被满足的一天，需求不是无限量扩张。所以，笔者不是那么认可部分投资专家的看法，因为认为黄金会涨破2000美元的立论，大多是站在新兴国家仍大力度需要购买黄金的立场上。

但持平来说，避险需求应该才是影响金价凌厉上涨的最关键因素。比如2011年金价会创历史高点，原因是欧债危机。2012年秋冬，黄金短多再起，原因是美国财政悬崖与中东危机。

投资黄金范文第2篇

专家：

在欧美双重债务风险下，市场避险情绪持续攀升，黄金作为保值避险的最佳工具得到投资者的追捧。金价走势如何，取决于诸如欧债问题、新兴市场和发达国家的通胀忧虑、经济成长的不确定性、地缘政治风险以及美国低利率政策等因素，目前的主流观点是，受美元持续弱势和欧债不确定性的支持，黄金作为抵御通胀最为有效的工具，长期依然看好。但需要提醒大家的是，金价快速上涨很可能已蕴藏大量泡沫在内，如果投机的成分大大超过保值的功能，避险工具也会成为设险的陷阱。偏好短线操作的投资者在目前需防范技术性回调风险，青睐长线操作的投资者可乐观谨慎持有。

至于黄金投资渠道，主要包括以下几种：

一、实物金

优点：持有实物金条拥有一定的避险功能，有很好的抵御通胀的作用。实物金能够多空双向操作，无论金价上涨或是下跌，都有可能从中获利。因此，适合一些希望长期保值、有真正提金需求的投资者，是家庭长线保值较理想的投资品。

风险：大部分实物金条的回购渠道仅针对自有品牌开放，回收价格则是按照实时黄金价格扣除一定手续费用来确定，一进一出之间交易费用比较高昂，因此并不适合作为实物金条短线交易工具。同时，相对于账户黄金来说，实物金需要支付一些额外的费用。首先，实物金价格需在实时金价的基础上加收一定的加工费用和手续费用，也就是需要支付“溢价”；其次，出于安全性的考虑，人们还需要为实物金条找到合适的保管途径，如银行的保管箱等。

投资渠道：以金条形式出现的黄金投资品种十分丰富，除了上海金交所发行的Au99.99、Au100g两个品种，还有各银行、黄金企业发行的各类金条。最小交易量为100克。

二、纸黄金

优点：纸黄金是一种个人凭证式黄金，由于无杠杆、交易门槛低(具有购买10克黄金的资金量即可开户，也就是说只需要3000多元就可以参与)，而且交易时间长(每周一上午8：00至周六凌晨4：00，全天候交易的模式确保了黄金投资在时间上的连续性)，因此比较适合中小投资者以小资金操作。

风险：大部分纸黄金只能单向看多，通过买进、卖出之间的差价获得收益。在金价的拉升中，这种工具有利可图，但是在金价的下降或是震荡中，选择这种工具就非常被动，而且黄金投资是无法获得利息收益的。此外，纸黄金手续费较高。

投资渠道：纸黄金的交易平台有多种，除了金交所的黄金交易平台外，商业银行也有自有品牌账户金推出，如中行的“黄金宝”业务、工行的“金行家”业务、建行的“龙鼎金账户金”业务等等。市场上支持看空操作的“账户金”产品有中行的“双向黄金宝”和中信的“汇金宝”两个品种，前者支持美元金和人民币金，后者仅支持美元金产品。

三、黄金T+D

优点：具有资金放大效应，目前各家银行的T+D业务，采用的最低保证金比例已由10.5%至20%不等，这就意味着投资者可以使用到5至10倍的杠杆来以小博大。该产品能够多空双向操作，无论金价上涨或是下跌，投资者都有可能从中获益。T+D属于现货延期交易，随时可以交割的特性也降低了产品的风险。

风险：杠杆交易导致风险也被放大，尤其是金价出现较大幅度变动时，逐日清算的制度要求投资者每天必须保证账户上有足够的保证金，否则就将面临强制平仓风险。而且国内市场还无法实现24小时交易，对于黄金这样的全球易品种来说，投资者就较为被动。

投资渠道：2005年起，上海金交所推出了黄金T+D交易品种，目前该产品在广州的交易平台为各商业银行与金交所黄金投资公司，手续费较低，为单向交易金额的万分之十四。

四、黄金期货

优点：投资理念基本与黄金T+D产品类同，黄金期货也采用保证金交易的机制，但保证金比例并非固定的。在上市运行不同阶段的交易保证金收取标准不同：比如合约挂牌之日起的保证金比例是7%；之后逐次上升，交割月前第1月的第10个交易日起，保证金比例提高到15%；交割月份的第1个交易日起，保证金比例提高到20%。也就是说，入市的时点决定保证金比例的高低。能够多空双向操作，无论金价上涨或是下跌，都有可能从中获益；手续费用一般更低，至万分之十以下。

风险：个人投资者无法进行实物交割，也就是说无法通过对冲达到平衡风险的目的。期货交易有交割日限定，容易大幅起落，系统风险更大，属于超高风险投资。交易时段不理想，国际黄金交易的亚洲时段，在活跃的欧美交易时段处于停市阶段，投资者参与期货黄金交易面临过夜风险。

投资渠道：在中国期货交易所平台交易的黄金投资品种，交易手续与大豆、棉花没有什么差别。

五、熊猫金币

优点：熊猫金币属于法定货币的一种，具有很高的“权威性”，这也保证了熊猫金币在流通环节的畅通，价格也主要随黄金的走势来确定。而且熊猫金币为世界五大投资金币之首，即使在国际市场上，熊猫金币也具有很高的认可度。熊猫金币销售时溢价较低，而且品种规格丰富，从1/20盎司、1/10盎司、1/4盎司、1/2盎司到1盎司，适合不同的投资者。

风险：除金价外，熊猫金币的价格也受发行量的影响。近两年来央行连续增加部分规格熊猫金币的发行量，使得熊猫金币的市场价格也出现了波动。熊猫金币主要通过收藏市场进行回购，目前国内市场上缺少专业的熊猫金币回收渠道。一旦有急事，短期变现较难。

投资渠道：主要通过银行、藏品公司等正规渠道购买，购买时要索取正规发票，并且发票上需注明重量和成色。为方便日后流通变现，市民购买熊猫金币后，千万不要拆封金币外壳印有金币公司标识的套膜。也可通过各收藏市场交易。

国债逆回购

最近看到新闻，据说今年6月份以来，国债逆回购的平均投资收益率普遍高于银行理财产品。但我对国债逆回购没什么认识，想请专家对它作仔细讲解。（福建省王海鸣）

专家：

国债逆回购是近来颇受欢迎的一种大额闲置资金管理方式，通过证券交易账户即可进行交易。与通知存款、银行的无固定期限理财产品相比，国债逆回购的收益率更为可观；操作上国债逆回购也更为便捷，无需将资金转出到银行账户，直接在证券账户中就可进行交易操作。从历史收益率的情况来看，每逢月末、季末，国债逆回购的收益率往往高位运行，即使比起银行的“高息揽储”也有过之而无不及。

所谓国债逆回购，就是个人投资者参与交易所债市的质押式回购，即交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。国债回购是一种以交易所挂牌国债为抵押拆借资金的信用行为，而券商对个人投资者一般只做逆回购，因为正回购需要投资者自己手中有券，多数投资者都不符合，逆回购则简单得多。也就是说，对个人投资者来说，进行国债逆回购的操作就是“卖出”。

与国债逆回购相反的操作是国债回购，也就是使用自己的国债作为抵押，向资金供应方借得资金。但是，按照我国证券市场的规定，只有机构账户才可进行国债回购的操作，普通的个人投资者只能进行国债逆回购，也就是说把自己的钱借给市场上的机构以获得一定的利息收益。

通常情况下在上海证券交易所开户的个人投资者就能够进行国债逆回购交易。国债逆回购的最小交易金额为10万元，最大交易金额为1000万元。目前上海证交所推出了1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天9个品种。如1天国债回购GC001，其交易代码为204001；7天国债回购GC007，交易代码为204007；14天国债回购GC014交易代码为204014；其他依次类推。其中，1天、7天和28天品种的交投较为活跃。

假设周五投资者进行一天品种的交易，资金要在周一返还，只能获得一天的利息，周末两天是不计息的；但如果周五进行了三天品种交易，周末两天是计息的。当然 在周五的时候三天品种的利率会明显下降，如果三天品种利率乘以3明显高于一天品种，投资者购买三天品种则是个明智选择。

那么如何参与到国债回购这个市场？交易中有何特殊的要求？

一般来说，现在大部分的券商都可以为个人投资者提供国债逆回购的服务，但是需要投资者在券商处开通国债回购这一交易功能。

国债逆回购中，交易的单位为100手，1手的面额为1000元，也就是说最低的交易单位是10万元。在实际的操作中，每10万元方可参与交易，举个例子来说，投资者拥有的资金为55万元，但实际可以参与交易的资金将为50万元。

国债逆回购的收入是到期当日到账的，但是需要第二日才可以通过银证转账转到银行账户上。如昨日进行了一个1天品种国债逆回购的交易，那么到期日为今日，资金和利息将于今日回到投资者账户，这笔资金可以进行股票交易，但无法转出到银行账户，要等到明天才能把钱转到自己的银行账户上。

投资黄金范文第3篇

黄金价格水涨船高

受国际金价影响，国内黄金价格水涨船高，一路看涨。国内投资者炒金热情激增，炒金成为继炒汇、炒股之后受投资者追捧的个人金融投资品种。

“脱缰的黄金在国际金融市场成为追逐的角色，放眼它演绎投资市场崭新的传奇。”面对最近如火如荼的金市，高赛尔金银有限公司的市场推广部经理吴洪跃称。

联泰黄金分析师Davi，对比国际资本市场每天上万亿美元的游资，黄金市场始终还是个小市场，加上全球所有的黄金存量(官方和民间)总共只有价值大约3000多亿美元的黄金。如果说，游资踏入油市好比“大象脚踏入洗脸盆”，那么金市更是如此。

“在全球对于商品期货价格大幅上扬所带来通胀的担忧之下，具有独立保值天性的黄金无疑是继石油（国际游资已经成功撬起油价）之后下一个最好的资本炒作题材，可以说，这一轮行情起来国际资本已经在其中赚得盆满钵满。”David认为。

世界黄金协会的数据表明，2004年美国黄金基金的收益率高达51.2%，在过去4年中，黄金基金的年平均投资回报率超过了50%，个别最高收益率达到了90%以上。

在国际资本大刀阔斧的同时，国内黄金投资市场也非常活跃。

据高赛尔公司市场部透露的最新数据显示，近一个月来金价上涨了10%左右，而高赛尔金条9月的交易量比7、8月份增长了50%，其中销售增长约65%，回购增长约35%，销售和回购两旺。一部分投资者受金价创近年历史新高的影响，将手中的黄金套现，获利丰厚；而更多的投资者非常看好后市，仍不断大量地买入，以期迎来新纪录的诞生。

河南鑫力黄金交易中心的副总经理金鑫坦言，目前不少的黄金投资者获利已经非常丰厚，就算投资金交所的T+D市场，这两个月下来每一手（一手需要2万元）的收益就应该达到1万元左右，几乎达到50%的收益率。

保证金交易风险大

“未来一些衍生产品如保证金交易才能吸引更多投资者关注，因为保证金交易是以小博大，风险大，但收益非常高。”一位不便具名的业内人士称，实际上目前银行的黄金业务交易量并不大，“甚至可以说不理想。”

这位业内人士所谓的保证金交易即是前段时间炒作的高赛尔“黄金道”交易。“确切来说黄金道是一种风险管理金交易，是一种纯现货交易。目前还出于酝酿阶段，手续费、风险控制等交易细节都在制定之中，要等平台以及系统都比较成熟完善的时候才能推出来。”针对目前市场传闻，高赛尔公司杨易君澄清。

按照高赛尔当初设想黄金道交易的模式，客户如果只投资，只要付10%的保证金；但如果要提取实物金，则必须付清全价。投资者可以“以小博大”炒黄金，降低炒金成本。当然，这种黄金投资品的风险也非常高。如果每克黄金单价一天下跌5角钱，投资者的风险也就放大了10倍。

20%黄金投资比例

“现在金价还要考虑人民币升值因素，如果以美元标价的金价升值幅度没有人民币升值幅度大，那么以人民币标价金价会下跌。投资者心态如果比较好，选择一个合适的价位进入，之后不管其价格如何变化，不要急于变现，急于盈利，而是长期持有才能获利。”表示。

投资黄金范文第4篇

莫尼塔行业调研组认为，美国较差的经济数据从中期将会进一步推升金价。较差的经济数据会使得联储进一步推出量化宽松政策，如2010年11月3日联储公开市场会议再度二轮量化宽松，这种预期会大幅支撑金价。而欧债危机，本质上对欧盟经济的复苏影响是有限的，但其体现的是投资者对欧元的担忧，结果就是美元指数被动走强，黄金同步上涨。

2010年黄金市场还将延续以上投资逻辑，美国经济在艰难地“u”型复苏，之所以说其艰难，问题在于其高居不下的失业率一年内难以获得根本改善。经济正常复苏支持金价上行，而艰难复苏意味“QE3”(第三轮定量宽松货币政策)的可能推出，对金价也是一个利好消息。2010年的欧债危机仍是一个隐患，特别是在今年第一季度，届时美元反弹的概率很大，从市场层面会压制金价的上行速度，而不是改变其上涨方向。

黄金运行区间：高点1680美元

根据莫尼塔的测算，过去20年的年度金价振幅，即当年金价的高点和前一年收盘价的增幅分布情况，从1997年开始，国际金价的年度振幅均值逐渐攀升，过去三年有所回落，约在30％的水平，考虑到2009年和2010年的振幅水平偏高，2011年的振幅应该有所回落，保守估计应该在20％左右，对应的明年金价高点在1680美元。

莫尼塔黄金分析师赵延鸿认为，2011年金价面临的最大风险是美元大概率上阶段性走强，从长期趋势上判断美元会系统性走弱，但仍有三个因素会使得美元出现一次到两次反弹，一个因素是欧债危机仍然可能继续扩散，希腊、爱尔兰的问题已相继暴露，但这二者仍属于规模很小的经济体，下一个也许是西班牙或者葡萄牙；第二个因素是美国在经济艰难复苏过程中，为了降低失业率，刺激消费，很可能要通过强势美元来压制大宗商品的涨幅，这种情形黄金会受到牵制；第三个不确定性，就是美联储今年6月份后可能采取加息，目前看概率不大，以美国目前的极低利率水平判断，加息几次本质不能影响息差，但在金融市场仍会吸引资金回流美国，造成美元走强，这个对金价可能是个较大的压制因素。

此外，美国的二轮量化宽松的结果是使资金更多地从美国流入其他国家，引起其他新兴市场的通胀担忧，而减税却是实实在在地提高了美国国内的流动性。赵延鸡指出，总的来讲，2011年美国将呈现u型经济复苏，到6月份之前，联储应该不会采取加息行为，但很难说6月份之后，联储会不会直接采取加息，从而吸引资金回流。如果这种情形发生，明年6月份后黄金继续上涨有一定的风险，毕竟黄金在一个相对高价位区面对联储的加息举措可能会出现回调。

欧债危机仍是2011年的一个悬念，在一定程度上会压制金价的上行速度，但不能改变其上涨方向。数据显示，爱尔兰的债务水平截至2009年为1045亿欧元，占GDP比为65.5％，希腊的债务水平为2734亿欧元，占GDP比为115％。莫尼塔认为，从绝对量来看，爱尔兰的债务水平最低，但市场目前对爱尔兰的关注较多，随着爱尔兰的融资成本越来越高，市场担心爱尔兰很快会向欧盟寻求援助，爱尔兰也许会成为新的“希腊”，届时市场的炒作逻辑会迅速由美联储的二次量化宽松转向新一轮的欧债危机，根据希腊的当时的情形来判断，欧洲一些经济体不大的国家爆发的债务危机并不能真正影响欧洲经济的复苏，更多地是担忧是针对欧元，由此美元会继续被动走强，目前看到美元指数的点位在80左右，市担忧阶段性缓解会使的美元走弱，但美元在77左右的位置会获得强有力支撑，如果市场没有进一步炒作的动力，美元指数将在此横盘并寻求新一轮的反弹。

黄金牛市基本面良好

据统计目前已经开采出的黄金相当于一个21米边长的立方体，这个量还是相当巨大的。即使用目前全球黄金开采能力来计算，也需要连续采掘70年，才能开采这么多黄金。黄金和其他大宗商品如石油、煤炭不同，石油、煤炭消耗掉就不复存在，黄金却是越积越多，然而全球对黄金的需求仍然是稳中有升。

据伦敦贵金属咨询机构(GFMS)统计，2009年的黄金总需求量为4306吨，为过去10年最多，其中51％用做首饰制品，38％是投资需求，只有11％用作工业和牙科。这个需求比例也是逐年有所变化，并非是一成不变。

从矿产量角度来看，中国已经成为世界第一大黄金产出国，根据世界金属统计局(WBMS)的2009数据显示，中国黄金年产量占全球总产量的12.3％，排在第二到第五位的澳大利亚、美国、南非和俄罗斯。

过去十几年，黄金的矿产量基本稳定在每年2500吨左右，远低于市场的需求，这个缺口主要靠回收黄金首饰制品和各国央行出售一些黄金储备来弥补。黄金矿产量难以提高，而投资需求在不断加大，未来供需缺口可能进一步变宽。

印度是全球黄金首饰的最大市场，被称为“黄金之心”，在2009年黄金首饰需求达406吨，其中超过50％用于婚礼。黄金在印度婚姻中至关重要，作为一种必需品而非奢侈品存在，数据显示，超过75％的妇女在不断寻找新设计，25％的印度家庭主妇每年至少购买一次金饰，在结婚纪念日互赠金饰正成为新的时尚；黄金在印度市场上被视为安全的象征和繁荣的标志，承载了宗教和文化的含义，相比其它国家的保值需求这是更为坚挺的“刚需”。印度央行通过不断地向国际货币基金组织(IMF)购置黄金以提高该国黄金储备的举措，也使印度投资者确信黄金作为其主要资产的可靠性。

根据Bloomberg的数据显示，到2010年世界已开采出的黄金为16.8万吨，每年大约以1.8％的速度增加。世界现查明黄金资源量为8.9万吨，基础储量为7.7万吨，保有储量为4.8万吨。按每年矿产量2500吨估算，保有储量和基础储量的静态保证年限分别为19年和39年。

不过，这并不意味19年后金矿将被开采完。假如按照1970年美国矿业管理局出版的“Mineral Facts and Problems”中的数据，1970年的黄金储量为3.53亿吨，按当时年消耗量3千2百万吨估计，1981年世界黄金就将耗尽。事实上，这并没有发生，消费和工业需求增长推动了新矿产的开发，由于采矿技术进步和

金价的走高，许多以往经济上不可开采的贫矿变为可开采，即部分资源量转化为基础储量，部分基础储量转化为保有储量。

然而，根据美国地质勘探局(USGS)的数据，全球黄金储量呈下降趋势，黄金矿产量自从2001年以来就逐年下降，尽管黄金开采公司尽力发掘更小和更贫瘠的矿脉，但新开采黄金的困难越来越高，2001年以前黄金储量和产量都逐年增长的趋势被逆转，不断减少的矿产供应量不断增加的需求叠加，是当前黄金牛市基本面背后的逻辑。

赵延鸿指出，金融危机后的2009年和2010年，由于大量避险资金涌入黄金市场，金价飙升，也刺激了矿产量的提升，这说明部分学者提出的“黄金峰值已在2001年前后达到”的理论并不正确，在足够利润的刺激下，黄金的供给还是能够提升的，但矿产量的增长远远不能赶上需求增长的速度，事实上，2010年陡增的黄金投资需求很大一部分是由回收的黄金来满足的而非矿产金。

黄金的投资需求彰显

Bloomberg数据显示，过去20年间黄金的年需求量变化幅度不大，2010年4394吨的需求相对于1990年只上升了42％，近几年来需求占比上升最快的部分是投资需求，尤其在金融危机后的2009年，相比2008年同比大幅跃升423％并在2010年持续上升。近十年来黄金首饰需求占比从2000年前后的80％下降到现在的40％左右，金条作为价值储存手段保持了非常稳定的份额；其它需求主要是工业需求，尤其是电子工业和牙科，这部分需求也比较稳定。

金价飙涨使黄金投资属性日益彰显，近年来若干黄金ETF的成立，为大众投资黄金提供了更便捷的金融工具，也是推动金价上涨的重要因素。相对而言首饰的需求在经历了2009年的回落之后今年逐渐复苏，但高企的金价抑制了首饰需求的大幅走强。

莫尼塔通过对过去20年的金价分析发现，金价环比增速呈现较显著的季节性特征，从环比上看，金价在一年中有三个上涨高峰，即9月、11月到次年2月、5月；而3～4月以及6～8月则是金价环比增速的低迷期。

黄金市场从秋季开始通常会以暴涨来结束夏季的低迷行情，到年末的时候则会创下年内新高，而且涨势会持续到次年2月。从首饰需求看，印度需求量占世界黄金需求量的三分之一。十一月正是印度传统的节庆季节，排灯节的第一被普遍认为是最适合购买金饰的吉日，印度人婚礼也大多集中在9月后的几个月，因而在此期间印度对黄金的强劲需求是金价的有利支撑。而在印度的消费旺季过后，随后到来的圣诞节、元旦、中国农历春节也会带来对黄金消费的。

投资黄金范文第5篇

关键词：个人黄金投资，风险，黄金泡沫，投资组合

 

自从公元3000年前黄金为人类所认识，就与人类发展形影不离。在当今不确定的经济环境下，许多投资者纷纷转向投资黄金，将她称为“没有国界的货币”，黄金成为人们投资的首选目标之一。

与其他投资相比，黄金投资有着其独特的优势：黄金投资的税赋远远低于股票、房地产等投资；在黄金市场放开的国家，黄金产权转移便利，是一种完美的抵押品；黄金物理性质稳定，即使年代久远其质地仍不会发生变化；储藏黄金是对付通货膨胀的最有效手段之一。以上因素都成为人们追捧黄金投资的重要原因。

一、国内个人黄金投资热兴起的原因

当前，国际黄金市场价格已连续多年攀升，但在近两年上升速度有所放缓。

2002年至今，现货黄金从300美元涨至2008年3月的历史最高点1032美元后，急速下挫，在2008年10月触及阶段性最低681美元，随后展开反弹并逐步上扬。2009年2月，现货黄金价格又一次突破1000美元。2009 年9月1日至9月8日，现货黄金价格连续6个交易日暴涨，并突破了1000美元大关。黄金价格在1000美元关口盘整数日后，于10月6日与10月8日再次暴涨，不仅突破了2008年3月的历史最高纪录1033美元，而其进一步上扬至一连串新高。2009年12月3日，现货黄金价格创造出新的历史最高纪录，达到1126.60美元。

从2009年1月1日的879.7美元至2009年12月31日的1096美元，年度黄金价格涨幅为24.5%。黄金市场如此的高调表现，令国内个人黄金投资热潮高涨。

但任何投资热潮的兴起，都是投资市场各种条件综合作用的结果，个人黄金投资热潮也不例外。近年来国内个人黄金投资热潮的形成，除黄金市场本身的作用外，宏观投资气候和投资方式等外部因素也起到了重要的作用。

从宏观层面看，我国黄金市场的交易规模和交易秩序正在逐渐形成。我国黄金市场正在逐步实现由商品交易为主向金融交易为主、由现货交易为主向期货交易为主、由国内市场向国际市场的三大转变。这三大转变，为我国个人黄金投资业务的发展提供了契机。此外，我国的黄金交易平台建设逐渐趋于完善。2002年，上海黄金交易所的成立标志着黄金市场向流通开始进行转化了。07年，上海期货交易所黄金期货的上市，标志着中国国内黄金市场从现货实体流通向衍生品市场转化。

从投资赢利性上分析，个人黄金投资的时机正在成熟。一般而言，个人投资的主要方式有房地产、有价证券等。房地产的赢利性主要视投资环境和级差地租而定，相当长一段时期以来，我国房地产投资者获利甚丰。但是，2005年以来，国家加强对房地产业的宏观调控，使一部分投资热钱从房地产行业退出；而我国股票市场近年来的震荡，个体资本投资股票的热情不断下降。当众多个人投资方式赢利性受阻时，黄金投资成为一种必然性替资方案。

二、个人黄金投资的风险

任何投资都是有风险的，只是投资黄金的风险比其它投资要小得多。但相比较而言，个人黄金投资者比机构黄金投资者或专业黄金投资者的风险更大。个人投资黄金的风险主要来自于对黄金价格走势的准确判断，而准确判断黄金价格走势是个人投资黄金赢利的基础。然而，黄金是兼具商品属性、货币属性和金融属性的特殊商品，影响其价格走势的因素十分复杂。价格的大幅变动有可能导致投资者无法及时结算亏损的买卖合约。市场风险可能大于获利机会，个人投资者务必小心谨慎。

黄金价格主要受到以下一些因素的影响：

1、美元走势。一般认为，美元和黄金总是作反向运动的。据统计，黄金价格每日变动与美元指数的相关系数在2000年约为-0.1；2001～2003年该系数略高于-0.2；2004年更猛涨至接近-0.6，这说明黄金与美元之间确实存在较强负相关性。

2、国际政局形势。国际政局、金融市场的动荡将导致人们抢购黄金，造成黄金价格上升。如美国“9•11”事件后，黄金的避险作用明显增强，国际市场的黄金价格短期内从事件前的270美元／盎司一直涨到2002年6月的330美元／盎司。

3、通货膨胀与通货紧缩。通货膨胀会直接导致人们抢购黄金，引起黄金价格上涨；而通货紧缩时期黄金价格则可能会下降。

4、石油价格。石油价格上涨极易引起发达国家通货膨胀，黄金价格也会因而上涨。

5、其他因素。国家经济状况、黄金产量变化、新采金技术应用等也会影响金价变化。

据统计，国际市场上黄金的价格在20世纪八十年代初的时候，每盎司的黄金曾经到达过855美元的历史高位，但在后来也曾下探到252美元的一段时期内的低点，所以国际市场上的黄金价格变化隐含着较高的风险。

伦敦黄金市场协会（LBMA）公布的数据中，2009年10月，伦敦黄金市场每日黄金交易换手数量为22.8万盎司。2008年伦敦黄金市场每日的黄金交易换手数量为22.3万盎司 – 如果按每周五天每年52周计算，这相当于58亿盎司黄金，即18.64万吨黄金。世界上开采出来的黄金总量为16.52万吨。中央银行官方总储备大约3万吨。而2008年，世界黄金的总需求量为3805吨，仅为伦敦黄金市场每年交易换手量的2%。

当然，除了伦敦黄金市场外，世界上还有纽约、苏黎世、香港、东京、迪拜等市场。世界黄金实物需求量占黄金市场总交易量的比重还应远远小于2%。

这说明什么？世界衍生品黄金需求量远远大于世界实物黄金需求量。真正决定黄金价格的是世界衍生品黄金市场！

2009年11月16日中国银监会主席刘明康在奥巴马访华前说，美元的持续贬值和长期低利率状态对全球投机推波助澜，投机催生了全球资产泡沫，对全球经济的复苏，尤其是新兴市场经济的复苏形成了不可避免的风险。。

中国人民银行副行长胡晓炼2009年12月2日表示，目前黄金价格已是历史高位，须留意资产泡沫。胡晓炼在台北参加“第15届两岸金融学术研讨会”时称，黄金价格已高，且作为外汇储备的整体配置，一定要考虑长远效益，特别是看哪些资产有泡沫，就要警惕了。

黄金价格有没有泡沫？笔者认为有。之所以说有，是因为黄金价格最近的上涨很大程度上也是投机需求推动的。黄金实物需求被吊足了胃口，但显然不能跟上黄金上涨的步伐。

Gartman Letter公司的创始人Dennis Gartman先生2009年11月16日对CNBC的记者说，“这是一个黄金泡沫，不这么讲是幼稚的”。只是，这个黄金价格的泡沫距离破裂尚远，因为美国联储加息尚远。

回顾黄金价格自去年9-10-11月份以来的上涨，美国天量的货币供给、低利率与美元贬值是主要原因。目前，除了美元走势有一定不确定性之外，美国的货币供给与低利率仍强有力地支撑黄金价格。展望2010年，笔者认为2010年上半年黄金价格仍有望上涨，甚至突破2009年12月3日的历史高点1226.65美元。。但是，2010年下半年，随美国经济复苏，投资市场其它产品回报率上升，并尤其是美国联储真正开始加息，黄金价格将转入下行轨道。

但从更长的期限看黄金走势，国际社会政治多元化与金融体系的多元化进程将给黄金带来更重要的功能。法偿货币的注定贬值也必然推高黄金价格。因此，单一的黄金投资依然有较大的风险。

然而黄金投资的意义绝不仅仅限于黄金投资本身，更能够展现出黄金投资价值的可能恰恰就是由黄金自身的特点而使其对投资者的投资组合所做出的贡献。一方面黄金与美元的明显负相关关系使目前的黄金投资与外汇投资的组合成为可能，黄金与美元价格的此消彼长可以极大地降低投资风险；另一方面黄金与美股及国际利率市场的负相关更使黄金具备了天然的投资优势。美国经济与美国股市涨跌密切相关，而以上两者的波动又会对全球经济和各主要股市产生同向影响，深处全球化的我国当然也不会例外。

利用不同类型金融资产的组合，特别是利用黄金投资与其他投资相关性较差的这种特殊性来构建投资组合，则可能实现比现有的证券投资基金更为有效的降低风险的投资效果。在这方面，黄金投资大有潜力可挖。

只是个人投资者资金有限，在资产组合方面无法与机构投资者相提并论。因此，进行充分的前期准备工作，应是个人黄金投资者的必修课。

三、个人黄金投资入市必备

首先，个人投资者应做好黄金投资的知识储备和心理准备。

黄金投资者首先要掌握黄金投资的相关基础知识，如黄金的交易品种及其优缺点，黄金的定价机制，金价与美元、国际原油价格的波动关系等；还要掌握黄金投资的一些基本分析手段，如我国个人黄金投资的基本面情况、供求情况，如何根据重要的经济数据来分析金价走势等；同时必须关注国际与国内金融市场两方面对于金价的影响因素。。

黄金虽为保值避险类理财工具，由于受其产品属性的影响，既然是投资理财工具，就有一定的风险，所以黄金投资者必须具备足够的风险意识和必要的心理准备，即投资获利与风险的预期。

其次，黄金投资理财应密切结合自身的财务状况和理财风格，注意选择所投资的黄金品种。

据上海黄金交易所2008年的在线调查显示，有37%的个人投资者选择购买纸黄金、33%的个人投资者选择购买交易所金条、16%选择金币、14%选择黄金期货。

一个黄金品种的投资价值要从其定价体系、交易方式、流动性、交易费用、加工费等多方面进行考查。投资者在进行黄金投资时应根据投资需要、投资特点和投资偏好来确定投资产品。在选择黄金投资品种时，不同品种的这些优缺点和差异性都应当着重考虑。

参考文献：

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5 张志枫,周璐. 中国黄金市场现状分析及对策建议[J].经济论坛, 2009,(21) .