私募股权投资基金论文
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私募股权投资基金论文范文第1篇
中图分类号：F832 文献标识码：A
一、引言
私募股权（PE）基金在投资行业的表现日益活跃，其光彩也引来了业内研究员和机构人士的不少注目。随着我国经济的发展与海外投资的启动，私募股权基金也开始活跃在矿产资源的开采与勘探的舞台。矿产资源行业具有其特殊性，这使得矿业基金面临着各种问题。对私募股权基金在矿产资源行业的现状分析，能够令我们更加清晰基金运作的障碍与前景，更理性地对待矿产行业投资的盈利与风险。
二、文献综述：
在私募股权基金研究方面文献不少，陆国飞2013指出私募基金是目前炙手可热的投融资方式。吴凡（2007）对私募股权基金的资本范畴进行界定，比较得出私募股权投资是一种高风险高收益的投资形式。另外，关于私募基金在海外投资的角色研究方面，赵骏，于野，（2011）指出私募股权可利用其丰富的经验与人才储备为并购提供支持。私募股权基金可通过发挥其优势助力中国企业海外投资。矿业基金研究方面，胡胜国，佘延双（2011）提出了私募股权基金在国内外投资矿产资源项目需要考虑的因素和投资策略。佘延双（2012）从微观操作角度回答了矿产资源的勘探与开发如何与资本市场相结合的问题。孙玉美（2010）认为本土私募股权投资正在以势不可挡的态势发展起来。综上文献可知，私募基金研究是具有很大的现实与理论指导意义的，它将更加有利于对目前的PE发展阶段的深刻认识，本文就我国开始的海外投资与国内外矿业开发的行为提供有益的研究分析。
三、私募股权基金、产业基金、矿业基金发展分析
（一）私募股权基金概论。
私募股权（PE），通常也被称为私人股权或产业基金。它有广义与狭义之分，广义上讲涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，狭义上讲是投资于有增长潜力的成熟、非风险企业。私募股权基金主要组织形式为公司制和有限合伙制，还存在不少的信托制，有些是以契约制形式存在的。产业基金分为创业投资基金、企业重组投资基金、基础设施投资基金。矿业私募股权基金，专业投资于矿产资源勘探、开发和经营企业的股权投资机构。
（二）矿业私募股权基金发展现状。
1、矿业私募股权基金发展情况。
矿业行业与其它行业不同，矿业项目的预查、普查、详查、勘探、矿山建设和运营等不同阶段，有其自身的特点和规律。我国自2009年以来矿业基金发展很快，矿业基金的壮大将伴随着整个矿业开发与开采的进程加速，对于整个行业都有着深厚的影响。其中具有代表性的有：（1）2009年2月成立的中矿联合投资有限公司，管理中矿联合基金，2009年5月发行，是我国首支矿业私募基金，首期规模5亿，面向全球范围投资矿产资源行业。（2）2009年12月成立的朝晖产业投资基金管理有限公司，管理山西能源产业投资基金首期规模100亿，是我国首支能源产业投资基金，用来支持山西煤矿整合能源投资。（3）2009年12月成立的上海中矿新能股权投资中心，管理中矿新能产业基金，是我国首支新能源的产业基金，投资新能源高科技产业，首发规模5亿。
2、面临的问题。
较之国外，我国矿业私募股权基金发展中遇到的问题很多，需要大力改进与提高的地方也很迫切，主要表现在：（1）基金运营模式需要改进，目前国内的基金运营模式很不规范，操作流程冗余，需要结合我国市场实际并借鉴国外经验，走出一条在本土能够生根发芽的运作规范。（2）市场环境需要调整。我国支持矿业的资本市场的环境还不完善，我国目前投资的矿业项目没有一个有效的退出机制。（3）私募股权基金的募集市场不成熟，需要逐步的发展与规范。我国的基金募集市场还处在发展的初期，中国的GP（普通合伙人）和LP（有限合伙人）市场还不成熟，这就形成了比较稚嫩的募集市场，需要逐步的经验积累与发展。（4）合作对象范围局限性，需要加大与大矿业的合作。矿业私募股权投资基金需要与大型矿业企业合作，通过合作实现项目对接，拓展矿业私募股权基金投资的退出渠道。
（三）私募股权基金投资矿业的主要障碍。
1、众所周知，矿产的开采周期漫长，矿业的周期性表现为价格的反复无常性。某种需求的变化将影响到价格水平，并将立即引起大量供应的相应变化，具备高不确定性。
2、大多数情况下，矿业公司对新建项目不太感兴趣，矿山生命周期是以10年为单位进行计算，公司高管注重短期利益，而矿业开采在其漫长周期内很可能发生资本支出不足的危机。
3、矿产的开采需要具备专业矿业知识的工程团队，基金的投资过程更加需要熟悉整个矿业流程与矿产专业知识的人员。然而私募股权基金以前投资主要集中在TMT领域，矿业行业内缺乏懂得私募股权投资运作的人才，矿业行业知识对于私募股权基金非常重要，实际上此类只是人才的匮乏阻碍了其发展。
4、环境污染带来的坏名声，增大了公众对矿产开采的抵触情绪。采矿公司进行生产作业的过程将涉及诸多负面影响，比如环境污染、安全事故等。开采阶段，容易破坏土壤、植被，严重的可能留下许多重大的地质灾害隐患，导致生命损失。
四、结论
通过以上对私募股权基金、产业基金、矿业基金的介绍与分析，我们可以看到矿业资源基金是非常有前景的投资基金，其具有行业特殊性，需要矿业知识专业基金团队的操作。矿业资源在我国还面临着很多问题与发展障碍，需要市场环境与运作模式的不断规范与发展。矿业基金正在改写矿产的行业历史，在我国舞台上开始崭露头角。相信未来矿业基金将以新的表现来实现它的光辉。
此项工作得到国家自然科学基金项目“家族企业契约治理及融资结构研究”资助，项目批准号：70973035；湖南科技大学2011年研究生创新基金应用实践鼓励项目“基于生命周期的家族企业治理模式研究”资助，项目编号：S110163。
（作者单位：湖南科技大学商学院）
参考文献：
[1]吴凡，私募股权基金及其在我国的发展分析，对外经济贸易大学，2007硕士论文.
[2]赵骏；于野；论私募股权基金在我国企业海外投资中的角色与作用，浙江大学学报（人文社会科学版），2011年第1期.
[3]陆国飞，信托和私募基金在中国的融合，上海法治报，2013-1-23.
[4]佘延双，私募股权基金投资矿产资源勘查行业的策略研究，中国地质大学（北京）博士论文，2013.
私募股权投资基金论文范文第2篇
投资过程导向《产业投资基金》课程内容建设
一、基于投资过程的课程建设理念研究
《产业投资基金》课程建设是以产业投资基金的相关知识为手段，以促进学生学习和满足社会需求为目的，实现《产业投资基金》课程目标的过程，包括目标设定、内容建设、课程实施、课程评价等方面。
投资过程，指的是“融资――投资――投后管理――退出”的产业投资基金完整运作程序。投资过程的完成不仅需要基金管理者具备专业基础理论知识、专业科研素养，更需要较强的职业专门技能与职业关键能力，因此投资过程导向的课程建设，要在保证投资过程整体性结构的基础上，培养学生从学科体系的知识形成过程转变为知识应用的能力与素质的形成过程，将传统培养理念由课程转向课程的要素，从原有的学科体系课程转向业务过程导向的课程。对《产业投资基金》课程而言，课程学习系统的核心要素是投资内容（项目）、投资环境、投资决策等，并最终指向各投资环节的专业技能需求。
基于投资过程导向开发出来的课程与课程结构是直接对应典型岗位核心能力的，课程开发的主要任务是将具体工作过程中的要素转变为课程要素，即通过前期行业调研，了解典型岗位的人才需求。在对各岗位关于知识、能力、态度等的具体要求有清晰认识的基础上，有针对性地将企业实际需求的业务能力与课程建设中的各模块要素进行匹配，最终实现从投资实践领域到理论学习领域的有效归纳和整合。
二、《产业投资基金》课程内容建设的现状与问题――以天津工业大学为例
当前的教育改革下，高校纷纷加强自身特色专业建设，天津工业大学经济学院立足天津经济发展的实际和滨海新区金融助推产业发展的需要，在产业资本化的大趋势下，以产业与金融的结合为抓手，明确了产业金融特色办学方向。作为产业金融的核心主干课和产业金融方向学生的必修课，加强并完善《产业投资基金》课程建设，是建立产业金融特色学科的需要。
然而，与产业投资基金在现实经济发展中凸显的重要作用相比，现阶段学院对于产业金融特色专业的建设处于逐步完善的过程中，《产业投资基金》课程内容建设在以下方面尚存在不足和空白：
第一，缺少可供借鉴的教学模式和经验。目前少有高校开设《产业投资基金》课程，相关的只有《投资学》、《私募股权投资基金》、《风险投资与管理》等。截止2015年，国内开设投资学专业的高校共54所，其中京津冀地区有7所，分别是中央财经大学、对外经贸大学、首都经贸大学、北京农学院、天津师范大学、河北金融学院、河北经贸大学。本科相关课程包括：投资基金管理、私募投资基金、风险投资理论与实务、私募股权投资基金运作与管理、私募股权与创业投资、基金管理等。此外，部分高校开设了相关研修班，主题包括私募股权投资与资本战略、私募股权投资基金、实战型私募股权投资与资本运营等。但产业投资和私募股权投资、风险投资在实际运作上存在差异，是不同的股权投资模式，因此在理论知识的讲授、课程体系的完善和寻找能够突出产业投资特色的教学模式上，需要进行新的摸索和尝试；
第二，相关教学资源匮乏。市场上几乎没有专门的教材，关于产业投资基金的书多是研究报告或研究论文，不适用于课堂教学使用。《产业投资基金》课程具有很强的实践性，学生必须将理论知识运用到实际项目操作和管理中，才能真正掌握产业投资的要领。而产业金融特色专业的建设尚处于起步阶段，目前还没有专门针对产业投融资的实践教学材料，缺乏与实践教学配套的实践基地和实践项目，这将在一定程度上影学生实际操作能力的培养。
三、基于投资过程导向的《产业投资基金》课程内容建设路径
（一）课程目标建设
《产业投资基金》课程建设是个完整的大系统，课程目标的制定是课程生成的核心，也是课程内容选择和确定、课程实施以及课程评价的依据。因此探讨课程的内容建设，首先应明确课程建设的目标。本研究将建设目标定位于：在国家教育方针的指引下，与高校专业教育目的相吻合，受学校办学方向的调控和指导，体现学院产业金融特色方向的培养目标，建设具有学科优势的核心专业课程。在强调掌握基本投融资理论知识时，应考虑用行为目标；在要求培养学生解决基金投融资实践问题时，展开性目标较有效；在强调学生的创造能力和团队能力时，则应考虑表现性目标。
（二）课程内容建设
《产业投资基金》课程内容是在课程目标的导向下，从产业投资基金运作实践与理论经验体系中选取出来，并按照一定的逻辑序列组织而成的知识和经验体系。中国的产业投资基金是近年来出现的具有官办色彩的私募股权投资基金，是经国务院批准，向国有企业或金融机构筹资并投资于特定产业或特定地区的基金。我国的产业投资基金具有“洋生土长”特性，是由于其设立过程有政府的参与，设立目的以促进区域产业发展为主，募集渠道往往是当地大型国有企业或社保基金，带有较强的行政色彩。因此产业投资基金在我国的设立和运作本身就具有典型的中国特色，这一特性决定了教材建设上也应突出中国特色。学院《产业投资基金》课程的内容设计，应紧密结合产业投资基金实践环节的操作步骤和要点，以体现实践性和操作性为原则，反映我国产业投资基金的最新研究成果和发展现状。第一，在服从国家意志，满足社会主义现代化建设需要的同时，保持产业投资基金的本体地位；第二，体现产业投融资知识体系、社会需求和学生发展的统一；第三，由于应用型人才既要有宽厚的理论基础，又要具备较强的动手能力，因此教材建设既要考虑为学生搭建可塑性的知识框架，又要从实践知识出发，建立理论知识与实践知识的双向、互动关系。
参考文献：
[1]李明达.我国高校体育教育专业篮球课程建设研究[D].苏州大学，2012.
私募股权投资基金论文范文第3篇
论文摘要：文章研究了在私募股权融资模式下，被投资公司的治理结构评估原理，以及公司治理结构效应，探讨了被投资公司的股权结构、董事会的职业化运作和激励约束机制，提出了私募股权投资家改善公司治理结构的方法。
本文通过分析在私募股权融资模式下，企业如何克服信息不对称而产生的委托—问题，构造对治理结构效应的评估。治理结构效应是指制度的完善和效率的提高，包括股权结构、董事会的职业化运作以及激励约束机制。
一、公司治理效应的评估原理
公司治理中的各种机制设计的目的就是要达到对管理层的激励和约束。在私募股权投资中，企业的股权不是由分散的股东所拥有，而是由少数机构投资者所有。私募股权投资对企业同样可以有外部控制市场的可能，即中断追加投资，使企业很难继续得到资金，或者通过股份调整，减少管理方的股权，使管理方时时感受到来自投资方的压力。私募股权投资对企业的投资不是以依赖性的关系为准则，而是完全以企业的业绩作为投资标准，这充分反映在分段投资策略和中断投资的威胁，以及追加投资的激励机制，私募股权投资家有足够的信息来判断企业经理层的行为及其动机，并有在必要的时候采取果断行动的权利。
私募股权投资机制下的董事会是由名义上为非执行董事的私募股权投资家领导的，并为企业提供管理上的支持，推动企业的发展，私募股权投资家虽然名义上是一个外部董事或非执行董事，却相当活跃主动，形成了一个积极的内部投资者的独特模式。与一般的非执行董事相比，私募股权投资家在企业中有直接的重大的经济利益，企业的盈亏关系到私募股权投资家的收益。正因为如此，私募股权投资家愿意并且注重和企业建立长期合作关系，对企业的发展过程有足够了解，有效地消除了信息不对称和人风险，并与企业管理层能够达成目标函数的统一。私募股权投资家代表出资方长期持有企业的股权，不可能在股市上随时套现，因此一旦企业出现问题，只能尽最大努力帮助企业解决，没有用脚投票的退出机制。即使在企业上市后，私募股权投资家还会在相当长的时期内继续持有股票，继续进行监控和管理支持，帮助企业更有力地融资，更快速地发展。私募股权投资家也吸引了其他机构投资者的长期持股，并吸引证券分析师的跟踪，使企业有更好的信息披露，而其他个体投资者也认同了这种管理支持的价值而进行长期投资。同时私募股权投资基金的利益又是独立于企业经理人员的，他们可以通过企业转售，企业回购股票，其他企业的兼并收购来达到回收投资的目的。
通过以上分析可知，私募股权投资的股权相对集中，加上私募股权投资家的专业知识和经验，私募股权投资基金有能力也有意愿通过影响董事会来参与企业的经营管理，使企业朝着更有利于股东的方向发展。
二、公司治理结构效应
（一）股权结构
公司价值是公司股权结构的函数，之所以会存在这种函数关系，是因为公司股权结构与促进公司较好经营运作的诸多治理机制之间具有相关关系，并对这些治理机制发挥作用具有正面或负面的影响。这些治理机制包括激励、收购兼并、权争夺以及监督机制。
由于现代企业制度中的委托—问题的存在，管理者和所有者之间的目标函数不一致需要股东对管理者实行有效的监督。如果公司股权高度分散就会导致无人愿意也无人能够去监督企业经营管理人员的行为，进而使企业的经营管理者能够在相对无约束的环境条件下，追逐自己个人的利益，而损害公司股东的利益。股东监督企业经理人的成本将由自己承担，而其收益却为所有的股东所分享，因而在股权分散的情况下，股东没有对企业的经理人进行有效的监督，所以股权的相对集中能较为有效地解决现代企业中经理人的监督问题。但如果股权高度集中的话，大股东有可能会利用其控股权为其自身牟取利益，而损害其他中小股东的利益，因为具有绝对控制权的股东也可以控制董事会，从而对包括经营管理、兼并收购在内的一切决策都具有绝对控制权。
私募股权投资是通过参与企业的经营管理，最后以退出实现资本增值的资本运作过程，利用在管理和财务等方面的专门人才以及丰富的经验，帮助创业企业建立规范的制度，解决各种问题。私募股权投资的目的决定了其一般不要求有绝对的控股权而只要求有相对的控股权，相对的控股权有利于对公司进行实质上的监督管理。所以有私募股权投资基金入主的公司一般都具有两到三个有相对控制权的股东，这样就会形成一种制衡机制，既避免了无人管也避免了大股东谋取私利的现象。
通过比较私募股权投资入主前后被投资公司前三大股东拥有股份的比例变化，以及比较同类公司前三大股东拥有股份的比例，可以看出被投资公司的股权结构是否更加趋于合理。
（二）董事会的职业化运作
在股东大会闭会期间，董事会是公司的最高决策机构。除股东大会拥有或授予其他机构拥有的权利以外，公司的一切权利由董事会行使。私募股权投资家既是股东又是专业的管理和财务专家，具有良好的教育和丰富的实践经验。建设高效的董事会包括制度的建设和公司治理文化的建设。对于制度的建设，只要请专业的管理咨询公司就能完成，但是制度的贯彻实施要涉及到公司治理文化的建设，而这只有具备专业知识和理念的股东才能做到。这也是私募股权投资能真正有效的改善被投资企业公司治理的关键所在。通过分析被投资公司董事会成员的专业化程度，可以从一个侧面反映董事会的效率和职业化程度。
（三）激励和约束机制
1. 激励机制。所谓激励机制是指用“利诱”的办法来激励管理层为股东利益最大化或企业价值最大化而努力，同时防止其为了个人利益或管理层集团的利益而损害股东的利益。私募股权投资家往往通过股权和期权的办法来构筑针对被投资企业管理层的激励机制。
对管理层的股权和期权安排是最普遍的一种激励方法，在私募股权投资的企业中，私募股权投资家投资的目的是为了通过持有具备增长潜力的被投资企业的股份到一段时期后出售获利，因此私募股权投资家持有被投资企业的股份百分比一般在10%～40%之间，而安排相当一部分股权份额由企业管理层持有。对管理层的这种股权安排一方面是满足管理层对控制自己创建企业的需求，同时也使管理层的利益和企业的兴衰相一致，实现了和私募股权投资家利益的一致性。对管理层的期权安排的目的是要将管理层的利益和被投资企业价值的增长联系起来，从而使管理层努力增加被投资企业的价值。因为只有当被投资企业的价值达到最大时，私募股权投资家才能顺利出清手中的股份，并实现超额利润。这时管理层、被投资企业和私募股权投资家各自的利益通过期权安排也达成了一致。期权安排的做法是允许管理层在实现未来经营目标时按照事先约定的较低的价格或无偿的增持企业的股份。
私募股权投资基金论文范文第4篇
7月5日，国家级昆明经济技术开发区中国国际金融资产管理研究院（以下简称“中金研究院”）与西安交通大学EMBA合作办学项目在国家级昆明经济技术开发区举行了签约仪式。经开区管委会副主任谭翔浔博士、西安交通大学管理学院党委书记孙卫教授和中金研究院副院长李小军博士出席签约仪式。
经开区管委会副主任谭翔浔博士表示，到目前为止，经开区内注册资本在50万元人民币以上的企业已经超过14000家。在“三个代表”和“科学发展观”的指导下，经开区领导十分重视区内企业家能力培养和企业家队伍建设，近年来，国家级昆明经济技术开发区管委会在招商引资取得显著成果的同时着重加强了引智力度，此次西安交大EMBA云南班将为经开区乃至云南省企业家提供一个重要的学习和交流平台。
西安交通大学是2002年经国务院学位办批准的首批具有EMBA办学资质的高等院校之一。西安交通大学管理学院在国内外享有极高的声誉，自2007年以来，在教育部公布的年度学科排名中，西安交通大学管理学院的“工商管理”和“管理科学与工程”两个一级学科连续6年排名始终保持在前2名。孙卫教授表示，西安交通大学EMBA 项目，是西安交通大学管理学院面向高层管理者特别开设的高级管理人员工商管理硕士项目，EMBA班每月利用一个周末集中四天在职学习（周四至周日），学制18-24个月。凡完成规定学分并通过学位论文答辩者可获得西安交通大学授予并颁发的高级管理人员工商管理硕士（EMBA）专业学位证书（由国务院学位委员会统一制发）。西安交通大学EMBA 的课程教师30%来自境外著名大学，全部拥有博士学位并有丰富的企业管理和咨询经验；70%是国内著名教授及社会精英人士，拥有丰富的教学经历及先进的实战管理经验。
据李小军博士介绍，中金研究院是昆明中金股权投资基金管理有限责任公司下属的一家专门研究私募股权（PE）投资理论和实践的学术机构。昆明中金股权投资基金管理有限责任公司成立于2011年，经过短短2年的发展，公司目前管理资产达到28亿元人民币，业务涉及国际国内贸易、融资租赁、融资担保和农林、矿业、影视文化、生物制药、房地产私募股权投资等领域。作为云南省第一家专门从事私募股权投资研究的学术机构，目前中金研究院共有专职和兼职研究人员18名，所有研究人员具有博士学位和高级职称，60%以上的研究人员有丰富的企业管理和咨询经验。李小军博士表示，在当今西部商业机会凸现，东西部经济交融的新时期下，西安交通大学EMBA 云南班不仅能为云南企业家提供先进的企业管理理念和本地商业资源，也将成为其他地区企业家切入西部发展、把握西部巨大商业机会的最佳途径。此次西安交通大学EMBA云南班将结合云南省“两强一堡”战略专门增加金融类课程，西安交通大学和中金研究院将以最实用的课程、最优质的师资和最贴心的服务欢迎广大企业家学员。此次西安交通大学EMBA云南班主要面向云南、四川、贵州、广西、和重庆5省1市招生，预计今年9月份开学。
私募股权投资基金论文范文第5篇
论文关键词 民间资本 建设模式 退出机制
一、民间资本参与开发区建设的必要性和可行性
（一）必要性
改革开放以来，我国非国有投资增长很快。根据中国统计年鉴数据计算，从1990年至2000年，全国非国有经济投资占全社会固定资产投资的比重已由34.4%上升到了49.86%；一些民营经济发达的省份，如浙江省、广东省和江苏省，2000年非国有经济投资占全社会固定资产投资的比重已经分别高达62.74%、59.91%和55.72%，同时国内仍有大量的民间储蓄未转化为投资，出现大量闲散资金。与此形成鲜明对比的是开发区资金短缺的现状。
开发区建设过程中的拆迁、建设、招商都需要大量资金支持，然而资金短缺已成为制约开发区发展的重要障碍。由于现行财政体制的原因，开发区可支配的财力十分有限，目前主要依靠财政拨款、银行贷款及土地出让收入，缺乏其他市场化融资方式和渠道，资金紧张状况短期内难以解决。
（二）可行性
近年来，部分地方政府已经颁布了一系列民间资本参与开发区基础设施建设的政策举措，个体私营经济也已在法律上定位为我国经济的重要组成部分，民营企业家和民间投资者的市场意识随着经济市场化改革的深入而不断增强，民间资本正在成为开发区发展的重要力量，进一步激发民间资本的投资热情是非常必要的。建立激活和利用民间资本的投资机制，是实现开发区又好又快发展的需要，同时也是我国民间资本有效运作、民营经济自身健康发展的需要。纵观美日等发达市场经济国家，经济最大的活力源于民间资本，政府通过利用市场这只“无形的手”和政府这只“有形的手”最大限度地发挥了民间资本的作用。
二、民间资本参与开发区建设的模式
市场经济条件下，开发区的建设及发展都需要靠资本来推动，而资本的形成过程就是储蓄转化为投资的过程，有效激活和利用民间资本，就是要在我国社会主义市场经济条件下，搭建起民间资本转化为开发区投资资本的平台。
（一）在开发区投资建设项目
开发区管委会前期主要工作是“筑巢引凤”，即投入适当资金进行前期建设，然后引导社会资本在开发区投资建设。民间资本可根据实际情况，采用适当的方式在开发区投资项目建设。具体操作模式主要包括两种；一是投资主体直接投资建设；二是投资主体先在开发区设立项目公司，再将项目公司作为投资主体，在开发区范围内进行投资、建设和经营。若操作得当，投资主体不但可享受开发区的优惠政策，还可获得投资项目价值自然增长带来的收益。
（二）股权投资
民间资本可与开发区管委会及其平台公司合作，共同投资设立项目公司，或对已存在的项目公司进行定向增资，以此为开发区提供股权式融资。在项目公司设立或增资过程中，协商谈判的重点是公司的法人治理结构、股权资本退出方式、退出回报等问题。在此情形下，民间资本既可以长期持有项目公司股权并享有投资回报，亦可通过股权转让、清算等方式，退出项目公司而获利。
（三）参与开发区土地开发
土地开发是开发区建设重点，也是开发区建设的基础。土地一级开发所需的资金庞大，仅依靠财政资金及银行贷款根本无法满足，因此民间资本成为重要的资金来源。概括起来，民间资本参与土地开发的模式主要包括以下二种：
第一种是土地一级开发固定收益模式，即政府（或土地储备机构）对委托或授权的土地一级开发企业在其投入成本总额的基础上，给予一定比例的固定回报。如《北京市土地储备和一级开发暂行办法》（试行）（2005年8月3日）第14条规定，土地储备机构通过招标方式选择开发企业实施土地一级开发的，招标底价包括土地储备开发的预计总成本和利润，利润率不高于预计成本的8%（不同地区利润率存在一定差异）。
第二种是一、二级土地开发联动模式，即“曲线拿地”。具体方式为地方政府具体负责土地一级开发的各项工作，开发商（即民间资本提供者）负责提供相应的资金，并在协议中与政府约定开发商期望的土地取得价格，开发商的投资回报是在土地二级市场上依法定程序“拿地”，也就是通过开发商提供土地一级开发资金为其二级市场拿地做铺垫，实现土地一、二级市场联动。
（四）以BT模式参与建设
在开发区建设中，对土地一级市场的开发、市政基础设施和社会公共配套设施的建设融资，均可适用BT融资模式。政府作为项目发起人，选择具有资质和能力的企业作为投资人，双方签订BT特许协议，约定由企业负责项目的融资和建设。项目建设完成经发起人验收合格后，发起人回购该项目，并按约定向企业支付回购价款。回购价款一般为企业投入的成本+管理费用+一定的利润回报。
（五）以垫资方式参与建设
《最高人民法院关于审理建设工程施工合同纠纷案件适用法律问题的解释》（法释[2004]14号）第六条规定：当事人对垫资和垫资利息有约定的，承包人请求按照约定返还垫资及其利息的，应予支持。最高法院的该项司法解释，在司法审判层面上确认了对工程垫资及垫资利息的保护，为民间资本以工程垫资方式参与开发区建设打开了法律通道。开发区开发建设任务重，资金支付压力较大，若民间资本愿以垫资的方式参与开发区建设，将是竞得项目开发建设权的有力砝码。另一方面，垫资利息也可成为投资利润的来源。
（六）发起或参与私募股权基金
私募股权基金融资方式，是近几年实践中快速发展的一种比较前沿的融资方式，也是将民间储蓄变为投资的有效手段。私募股权基金，是指通过私募方式向不特定公众定向募集资金，由投资者委托基金管理公司进行专业管理，委托基金托管人托管，投资者按其所持基金份额分享投资收益，承担投资风险的一种投资基金。私募股权基金的组织形式一般采取公司制、有限合伙制、信托制三种。实践中，数个投资主体先共同出资设立私募股权基金，再根据实际情况以适当的方式参与开发区建设（具体可参考上文所述各种方式）。
（七）发起或参与信托投资
民间资本投资主体可通过信托公司发起或参与集合资金信托计划，再通过信托公司将信托集合资金投资到开发区建设中去；信托计划届满，民间资本再按照信托计划退出并获利。根据对拟投资项目的了解和风险评估的结果，投资人可选择作为优先级投资人或一般级投资人参与信托计划。优先级投资人优先享有投资回报，回报率相对固定，投资风险相对较小；投资回报应先向优先级投资人分配，之后才向一般级投资人分配。集合信托资金参与开发区建设的模式可参考以上各种模式。
（八）债券投资
债券是政府、企业依照法定程序发行，约定一定期限内还本付息的有价证券。其具有期限长、利率低、风险低的特点，可以作为民间资本投资开发区的一种方式。具体操作为开发区政府及区内相关企业单独或者共同发行债券，包括市政债、企业债、短期融资券、中期票据等种类，民间资本通过购买开发区发行的债券，为开发区建设提供资金来源，同时获得相应的利息收益。
（九）委托贷款
中国人民银行《贷款通则》（1996年8月1日起施行）第7条第3款规定，委托贷款，系指由政府部门、企事业单位及个人等委托人提供资金，由贷款人根据委托人确定的贷款对象、用途、金额期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款。贷款人（受托人）只收取手续费，不承担贷款风险。
民间资本投资主体应首先认真考察调研拟投资的项目和运营主体，并在此基础上进行风险评估；若可行，投资主体可将贷款资金提供给贷款人（主要为商业银行），由贷款人发放贷款。在此情形下，贷款风险主要由委托贷款人承担，因此，投资主体不但要选好项目，也要更多地参与对贷款使用的监督。
三、民间资本参与开发区建设的风险及退出机制
（一）风险
只要是投资就会有风险，投资的风险程度直接决定着投资成本。民间资本投资开发区建设的主要目的是从中获取利润，若投资风险过大或投资风险无法控制将会大大降低投资的积极性。因此投资前需要对投资风险进行整体的分析和预计。实践中，参与开发区投资的外部风险主要有两类：一般性风险和特殊的风险。一般性风险主要是指政府无力偿还债务的风险、政策不配套风险和体制风险；特殊性风险主要是指民营企业参与垄断特殊行业后难以控制的投资风险。
民间资本进行投资时，第一，必须做细致的可行性研究，对投资、风险和收益要细致研究，明晰判断。第二，投资前要充分评估政府的债务偿还能力。开发区建设缺资金，政府亦缺资金。通常情况下政府最终都会偿还拖欠的债务，但由于政府作为民事主体的特殊性，其偿还债务的周期往往较长，若出现未及时偿还的现象则有可能给民营企业带来因资金无法及时回笼而出现的资金链断裂的风险。第三，与政府及其它相关企业谈判时，应对合作协议条款逐条进行磋商，保证文件具有法律效力，确保政府（或开发区管委会）依法办事，防止因政府（或开发区管委会）政策不完善而使自己陷进去。
（二）退出机制
畅通的投资退出通道是资本投资的充分保障。大多数民间资本参与开发区建设目的不是占有和控制开发区项目，而在于投入资本的增值，并在获得预期的增值收益后变现退出；可以说，没有一个畅通的投资退出机制，吸引民营资本投资开发区建设就是一句空话。
根据民间资本参与开发区建设的模式不同，其退出方式主要包括直接获得投资回报、股权转让、并购、证劵交易等。
首先，通过BT或者工程垫资等模式投资的民间资本，其获得相应的回购款或工程款后便可直接退出。
