余波荡漾

前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇余波荡漾范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。

余波荡漾范文第1篇

啊，好无聊的秋天啊！在将要秋游这天，居然还下着小雨，打在脸上冰凉冰凉的。这样的季节，舒适得叫人哪儿也不想去。但是，知道要秋游，谁也上不进课。磨磨蹭蹭，要去不去，最后，终于到了东湖山营地。

下车一看，这儿可真美，树木依然如春，只有小草尖上有点发黄，就像小伙子们染了头发。天上依然下着细雨，大雁成群地掠过，显得天空更高更蓝了。

湖面上，千万个小姑娘跳起了水中芭蕾，就连余波荡漾的倒影，也那样光彩照人。小鸭子摆摆屁股，红掌波清波，悠闲地晃着。这么大的湖，够它们玩儿了。水变冷了，他们又成群结队地上岸，抖抖身子，鸭毛乱飞，羽毛蓬松了，它们又继续玩儿。

这样冷的天气，解放军叔叔们还在艰苦的训练，就连泥坑里溅出的水滴，都那么寒气逼人！回去的路上，农家的狗卷成一团，望着我们从门前走过。走在经历了四季的石板路，到了秋天，更有一点古老的滋味。野在丛中悄悄绽放，红枫叶也孤独地在风中摇荡……

余波荡漾范文第2篇

关键词：《伯牙绝弦》 文言课堂

如何打造精彩纷呈的文言课堂呢？

一、诵读文本主旋律？ 品悟真情于行间

诵读是言志传神、负载思想的一种语言表达艺术。“读书破万卷，下笔如有神。”“旧书不厌百回读，熟读深思子自知。”这些流传千古的名言，诠释了诵读在先前教育中的重要作用。如今，文言文的教学依然能把诵读推为第一法――将诵读文本定为课堂的主旋律，让学生在品读中感悟文本的蕴藉隽永。

1.先声夺人传情境 在教学中，教师适时播放声情并茂的朗读视频，能把文本的意境和神韵先声夺人地渲染给学生，让学生得到一种情感上的“和谐共振”。如在执教《伯牙绝弦》（人教版小学语文第11册）一课时，新课导入后，师语：“请大家来欣赏一段视频，兴许我们能从中粗略感知故事的来龙去脉，注意语气、语调及情感的处理。”教师播放视频，学生安详地徜徉于温情画意的境界里欣赏抑扬顿挫的范读，如痴如醉，拉开了文言课堂的精彩序幕！

2.一咏三叹五音符 诵读，我们可让它演变成一个又一个五音符――贯穿教学始终，将其谱写成精彩乐章。初入文本，重点语句的诵读，也能成为文言课堂的一次精彩回放。如执教《伯牙绝弦》一课，学生欣赏视频范读后，围绕目标合作探究，然后展示交流第一个目标：“美文要品读”。凸显的问题是语气、语调及情感的处理表现比较青涩。这时，教师引导学生突围重点语句，先作领读，学生在跟读中逐渐走向熟读成诵。如师领读：“善哉！峨峨兮若泰山！”“善哉！洋洋兮若江河！”这是钟子期在俞伯牙“万两黄金容易得，知心一个也难求”的心境下坦露出的发自肺腑的美言。所以两人产生了前所未有的情感共鸣。学生在效仿教师的诵读中感悟子期至真、至善的赞美，呈现一咏三叹的精彩场面！与前两句截然相反，“伯牙谓世再无知音，乃破琴绝弦，终身不复鼓。”教师用缓慢的语速、低沉的语调作以领读，学生在诵读重点语句的落差中，体味伯牙失去知音后内心的痛楚。教师的领读招徕一读一接的画面――酷似音乐旋律中的五音符串连成文言课堂的精彩瞬间。

3.余波荡漾意未尽 一石激起千层浪，诵读突破重点语句后，好似湖面上卵石击起的余波随风荡漾，好一番风景！此时，配乐《高山流水》――学生和着音乐齐读全文，从字里行间感悟伯牙与子期的友谊之深，再次掀起诵读热潮。一幅精美的画面又似一颗流星轻轻划过夜空……由美言到感伤再到沉思遐想……意犹未尽！呈现精彩！！

“诵读文本，感悟真情”是打造精彩纷呈的文言课堂的第一诀要，除了有情有味的诵读外，还有诸多因素均可塑造更加完美的文言课堂。

二、语言凝练传真情 点拨生成见功底

如何能让文言文的芳香飘散得更远？文言课堂中教师精妙的语言、学生风趣的交流和巧妙的拓展延伸以及辅助教学的细节，显得尤为重要。

1.导语凝练引佳境 良好的开端是文言课堂教学成功的一半。新课伊始，教师用精妙的语言导入，就像映入眼帘的一抹亮丽风景，吸引学生深入文本。再拿《伯牙绝弦》导入为例：提及友谊，我感慨颇多。“人生苦短，知音难觅。云烟万里，佳话千载。”有一个流传千古的故事对“友谊”二字做了最为深刻的诠释，那就是春秋战国时期的《伯牙绝弦》。今天让我们穿越历史的长河，去感受主人公之间的至真、至纯的深厚情谊。教师用凝练的语言、慷慨激昂的语调将学生带入文本，让学生快乐地接纳学习任务！

2.精当点拨显靓丽？ 课堂中教师的精当点拨，适时补充，也会让学生的思维荡漾出一道奇异的亮光。继续拿《伯牙绝弦》教学为例：指导学生理解几个重点句之后，教师引导学生结合时代背景理解伯牙与子期令人仰慕的真情。之后教师指导学生齐读第二至四句，读出伯牙、子期相处的默契和愉悦。因势补充伯牙宫廷奏乐窘况，引出课文开篇第一句――伯牙善鼓琴，钟子期善听（齐读）。

于是点拨便生成：既然伯牙善鼓琴，那么他的琴声就不一定只表现了高山流水，除了峨峨泰山、洋洋江河外，他的琴声还会表现哪些动人的场景呢？你能尝试替子期赞美几句吗？

余波荡漾范文第3篇

关键词体育人类学；身体人类学；身体动作；民族传统体育

中图分类号：G80-05

文献标识码：A 文章编号：1004-4590（2014）04-0008-04

1 引言

美国哲学家苏珊・朗格（Susanne Langer）曾指出，有时候某些观念会以惊人的力量给知识状况带来巨大冲击。由于这些观念在顷刻间解决了许多重大问题，它似乎向人们允诺将解决所有的重大问题，澄清所有疑点。人们都争先恐后抓住它，将之作为进入某个新的实证科学大门的密钥和用来构建一个综括性分析体系的核心概念。由于所有敏感而活跃的头脑都立即转向对这种观念的开发和探索，这种“宏大概念”突然流行起来，一时间把几乎所有的观念都挤到一边。“身体”便完全符合朗格对“宏大概念”的描述。自20世纪下半叶以来，西方人文社会科学界掀起了一场声势浩大的“身体转向”（the bodyturn）运动，从不同学科对身体不同层面的研究如雨后春笋般兴起，从身体哲学、身体美学到身体社会学、身体人类学，令人应接不暇。20世纪末国内有媒体就称“身体研究是本世纪最后一个新知领域”。身体研究运动也给中国学术界留下了深深的烙印，这一风潮至今还余波荡漾。

与此相应，近年来，柏拉图、笛卡尔、尼采、福柯、梅洛・庞蒂这些身体研究史中的著名人物也频繁见之于体育研究的论著中。对体育而言，身体既是主体也是客体。身体是体育行为的实施者，没有生理身体的参与，便没有体育，此时的身体是主体；身体又是体育行为的对象，参加体育活动是为了改善和提高身体质量，这里的身体便是客体。因此可以说身体是体育行为的实施者和体育价值的承载者，体育属于人类身体文化范畴。但是，事实不止于此。身体可分为静态身体和动态身体，从文化人类学角度，服饰、染发、束腰、纹身、隆胸、缠足等等文化现象中涉及便是静态的身体；工艺技巧、舞蹈及体育所呈现的明显属于动态身体。所以更准确地说，体育是由一个个身体动作构成的人体运动形式，“体育是文化，但它是与人类具体的身体运动行为不可分割的文化”。无论现代体育还是传统体育，身体动作都是基本的构成单元，既是实现体育效果的载体，也承载并表达着千百年来不同文化赋予体育的不同价值和观念。任何体育项目都是由一个个连续的身体动作组织起来的，体育乃是一种人类的身体运动文化。

人类身体有两个基本面向：自然的身体与人文的身体。自然的身体源自人类的先天动物遗传，而人文的身体则是后天文化的创造，自然身体提供具有各种可能性的质料，文化则将之塑造为人文身体。这即是文化人类学家玛丽・道格拉斯的著名划分：物理身体和社会身体，她并认为身体作为自然物是被社会力量塑造的。西方体育研究辞典将身体动作或运动（motion）定义为在一定参考物之下改变位置的行动或过程，可以分为三种类型：直线型或平移动作、角运动或旋转动作、两者兼有的动作，一般动作都属于两者兼而有之。体育中身体动作的自然方面主要由今天体育学下属的运动人体科学来研究，尤其是运动生物力学更是将之作为核心研究对象。体育中身体动作的文化价值和意义便由体育人类学来探索和研究。

体育研究的任何一门学科都非从天而降、平地惊雷，它们皆依托于母学科的理论和方法来研究体育的问题。体育人类学如此，体育人类学的身体动作研究同样如此，都孳乳和受惠于人类学。在研究体育的身体动作与文化的互动关系前，简要回顾文化人类学中相关重要研究便十分自然和必要。尽管文化人类学长期以来致力于亲属关系、、政治组织、贸易交换等重大文化事象的书写与研究，并没有就身体及身体动作展开讨论，它们只是在民族志中服饰、舞蹈等部分中或隐或显，但还是有人类学家注意到身体动作的文化意义，并做了或深或浅的探索，影响了后世相关研究，如马塞尔・莫斯（MarcelMauss）、伯德惠斯特尔（Ray Birdwhistell）及保罗・康纳顿（Paul Connerton）的卓越工作。对前人研究的回顾一方面将显示体育人类学身体动作研究的立基之地，更重要地是将会明确其在身体研究、体育研究和身体人类学中的位序和独特学术价值。2跨文化比较中的“身体技术”

余波荡漾范文第4篇

感动中国2016年度十大人物梁益建事迹材料（一）

“小医生”建造一座专业高峰

12月14日上午9点，梁益建身着白大褂走进了市三医院的一间小会议室，此时，已经有好几家媒体记者等在那里。

由中央电视台组织的2016年度“感动中国”人物评选从12月5日启动网络投票，从那天开始，几乎每天都有记者前来采访，毕竟，他是今年四川唯一一个入选者。

“我只是一个小医生，我更重要的事情是在手术室里给病人做手术。”梁益建坐下来的第一句话就这样说，言语中充满真诚。因此他留给记者采访的时间仅有一个半小时，10：30，他将做一台难度较高的脊柱矫形手术。

虽然自我定位为“小医生”，但梁益建做出的却是大成就：他所接受的脊柱畸形患者，很大一部分是屡次被国内医院所拒绝的，他不仅让他们重获新生，而且在专业领域上，他建造了一座同行难以翻越的“珠穆朗玛峰”。

受尽挫折的病人，辛酸故事在此戛然而止

梁益建的手机里存着一组照片：一个漂亮的女孩穿着婚纱，阳光投射在她脸上，她面露灿烂幸福的笑容。

女孩叫李湘宁(化名)，25岁，两年前，她还是一个身高仅有138厘米的“驼背”，两年她来到市三医院求治，梁益建成功为她实施了脊柱畸形的矫形手术，“她现在身高160厘米，很多人不相信她曾经是个身体几乎折叠的‘驼背’!”李湘宁目前还没结婚，但她用拍摄婚纱照的方式昭示了对全新生活的态度。

比李湘宁病情严重的人比比皆是，比如双流县一个叫黄波的31岁小伙，他的脊柱呈正侧位360度畸形，梁益建解释，“就像龙盘柱!疾病导致他极重度呼吸功能障碍，再不手术，命都难保。”黄波经过一年半的手术和康复训练，已经出院，不过他经常被梁益建请回医院，为“天线宝宝”们做呼吸训练示范。

黄波出院后已经恋爱结婚，在以前，这是想都不敢想的事，“如今我和正常人一样，要感谢梁爸爸。”他叫梁益建为“梁爸爸”，因为是梁益建给他带来新生。

从2013年到现在，已经有507名脊柱畸形患者在市三医院成功接受了手术，这些病人，无一例外地奔走过国内多家医院，然而因为手术风险太高屡屡被拒，每一个病人，都能书写一段辛酸故事，他们的故事，在梁益建这里戛然而止，剧情反转走向幸福。

他们大多数人来自贫穷家庭，因而面对高额医疗费，梁益建使出浑身解数帮助他们寻找资助，他的帮助，让曾经受尽磨难挫折的病人内心充满感动。

梁益建说：“我的努力，是让他们身体正常、心理正常，还要有一颗感恩的心。因为有那么多人默默地帮助了他们!”从目前来看，梁益建的病人们都做到了这些。

他创下一个专业高峰，让同行难以翻越

国际公认的极度重症脊柱畸形手术有三大，即：极重度脊柱畸形、合并脊柱畸形和合并心肺功能衰竭。“”，意味着很多医生不敢触及，这也是病人跑遍北京、上海、广州等一线城市医院仍被拒绝的原因。

梁益建对病人有个统计：75%的人是北、上、广等地医院告知无法手术的极重度脊柱畸形患者。他们无一例外是从网络上查询到梁益建及他所做手术的病案后赶来的。

在病房内，来自湖北的21岁女孩小欣(化名)对记者说，她被多家医院拒绝后，抱着一种悲凉的心情等待死亡的降临，在来到市三医院时，脊柱畸形导致的神经压迫已经彻底让她瘫痪了，“当我从网上查到梁益建老师的时候，我仿佛重新看到了生命的曙光。”

小欣如今正在做脊柱的牵引，她已经恢复了行动能力，再过一段时间，她就可以接受手术，不久的将来，她将以直立的姿态重新迎接生活。

而梁益建正式终结极度重症脊柱畸形手术“说”的人，从2008年至今，他主刀的脊柱畸形手术已经超过1000例。“别人问我为什么可以做到，我唯一可以介绍的经验就是‘坚持、不放弃’，我一步步地走，边走边总结经验，就像攀登一座高峰，虽然经历了很多坎坷，但坚持下来，回头一看：我一不小心竟然到达了别人从未抵达的高度!”

梁益建创造的脊柱畸形手术高度，不论是在国内还是国际，在专业领域内是无可争议的。去年2月，他发表在国际脊柱顶级杂志《Spine》上的论文，以“无一问题提出”状态全文发表，打破了该杂志在审稿时针对每篇文章提约20个问题的惯例。

在国内，将极重度脊柱畸形手术做到如此高难度、如此多例数，唯有市三医院骨科专家梁益建，因此有业内同行说：梁益建“建造了一座同行难以翻越的‘珠穆朗玛峰’”。

他把爱心做成一件平常事，连续坚持了8年多

梁益建看起来身体很单薄，尽管天气较冷，他依然穿得很少，他说：“我每天坚持锻炼，我必须身体好!”

如果身体不够好，动不动就是站立10小时的手术，是难以坚持下来的。因此梁益建每天在凌晨零点后打太极，除了健身，还养心，一颗波澜不惊的心能让他在手术台上从容面应对各种难题。他一部分是为自己锻炼，一部分是在为病人而锻炼。

2008年，梁益建从泸沽湖边将第一个叫伍才立的重度脊柱畸形带回成都并治好他后，源源不断的同类病人找到他，他们大多来自农村，在经济穷困与身体痛苦的双重折磨中寻找治愈希望。从那时起，生为医生的梁益建同时做起了慈善者，他时常去为病人募集治疗经费、站在病人的角度去向医院争取费用的减免、也常常将自己的钱掏出来补贴部分病人的生活费。

他对记者说：“他们是有希望站起来的善良的人，如果我不帮他们，他们就会失去最后那一线希望。”

记者从2008年便开始采访梁益建，病人的故事、手术的高难以及梁益建为病人四处筹资的事都构成非常好的报道元素，因而不断有新闻被报道出来，除了本报外，从中央媒体到省内媒体都在跟进。

然而新闻做到后来，那些类似的事情已经被梁益建做成了一件平常事，即便媒体少有报道，但他却将爱心坚持下来，一做就是8年多，他付出的爱，深深扎根在病人心里，难怪病人都将他叫做“梁爸爸”。

“付出爱心，目的不是让人关注，我只是希望，让病人能得到力量，看到希望，并让他们懂得感恩，让爱心从他们身上得到传递。”梁益建说。

感动中国2016年度十大人物梁益建事迹材料（二）

“感动中国”，是一年一度的中国“精神收成”。梁益建，一个成都医生，一个成都好人，入选2016年“感动中国”十大人物，其医者仁心，大爱情怀，在全国传递温暖、弘扬道德。而在前几天，歌手赵雷在湖南卫视《歌手》节目演唱一曲《成都》，曾打动无数国人，至今余波荡漾。2017年成都的春天，正从温暖和“感动”中徐徐向我们走来。

身为一名医生，入选“感动中国”十大人物，本身就具有特殊的意义。在医患紧张关系并未得到根本缓解的当下，一边是对医生群体、职业道德的疏离和质疑，另一边却是对高尚医德的呼唤和热盼。这样的矛盾，凸显现实与内心的挣扎，折射舆论场的多元与分裂，但阻止不了我们追求美好情感、高尚德行、和谐族群的脚步。

梁益建为什么感动中国?一位深入采访过梁益建的记者这样写道：他像一束光，用责任和担当照亮许多曾经伤心绝望的人前行之路;他像一捧清泉，用理解和宽慰滋润许多已失去生活信心的心灵;他更像一团火，用大爱点燃许多人冬眠的善意和奉献的热情。在央视网上，则如是“点评”梁益建的“感动”事迹：医学博士，四川省成都市三医院骨科主任。多年前学成回国，参与“驼背”手术3000多例，亲自主刀挽救上千个极重度脊柱畸形患者的生命，成为国内首屈一指的极重度脊柱畸形矫正专家。为让患者尽快得到治疗，他处处为病人节省费用外，还常常为经济困难的患者捐钱，四处化缘，甚至尝试过在茶馆募捐。短短一百来个字，浓缩了一位医者几十年的职业人生，是对其持业敬业、医者仁心的道德礼赞。

生活在沪沽湖畔的伍才林，患强直性脊柱炎，脊柱弯曲近120°。2005年，梁益建与其偶遇，当即说服其接受救治，并将其接往成都。13个小时的手术后，这个不到1.3米、十多年没躺着睡过觉的小伙子能够平躺了，而且康复后身高达到1.78米。如今的伍才林已改名“伍才立”，微信名叫做“自由自在”。

重庆璧山的肖强，脊柱向右侧弯达190°，世界罕见。从2013年到2015年，梁益建为其施行三次手术。如今的他，已迎来了女儿的诞生。

河北沧州的于建红，患40年脊柱侧弯。2016年，他最终找到梁益建。从短信咨询、手机发送检测数据，到收治入院、手术，如今像正常人一般上下楼梯、聊天。奇迹，就发生在一周之内。

在同行的眼中，梁益建是一位“勇士”。因为脊柱侧弯手术“是骨科手术中风险最大的”，而梁益建收治的病人，则大多为北、上、广大医院告知无法手术的极重度脊柱畸形患者。这些手术难到什么程度?用梁益建自己的话来说，“就像在川藏线的悬崖边开车”。用“工匠精神”形容梁益建的职业操守、职业水准再合适不过。看门诊，他有个规矩：一上午只看20个号，平均看一个号大约10分钟。“对病人不能轻易打发”，就是这个规矩的来由。每日在病区查房的随身医疗器械，就是各种规格的扳手、螺母、螺帽。每一次对患者身体的调整、矫正，差不多就要耗时30分钟时间。

“有时是治愈，常常是安慰，总是去帮助”。面对每一个患者，梁益建以对生命的敬畏，对医术的精益求精，对每一个医疗流程的精细把控，对病人永不缺乏的伟大的同情心，成为患者生命曲线、精神曲线努力向上的“矫正天使”。梁益建有一个有300余名成员的“梁益建脊柱侧弯咨询群”，繁重的工作之余，他与群里病友交流常常到凌晨;为了锻炼病人的肺活量，他自己掏腰包请音乐老师来医院教病人唱歌;为了纾解常年卧床患者的孤独，他掏钱为他们办迎新春联欢会;更有甚者，他还帮病人筹措手术费。从自己捐钱、找朋友帮助筹款，到与智善公益基金会展开合作，带动了超过2000万元社会投入帮助脊柱畸形患者。目前，在成都市第三人民医院就诊的90名脊柱侧弯患者中，智善公益基金会的捐助比例达95%以上。

如果说《希波克拉底誓言》是医学界发出的行业道德倡仪书，那么，在中国晋代《物理论·论医》则用中国人的言说方式、中国人的语言习惯活画出何谓“医者”：“夫医者，非仁爱之士，不可托也，非聪明理达，不可任也，非廉洁淳良，不可信也。是以古之用医，必选名姓之后，其德能仁恕博爱”。在这部中国语境的“医者”字典中，“仁爱”、“达理”是“医者”的必备条件，而“医者”，则必须是医疗技术与人文精神相结合的典范。梁益建，就是这一“医者”诠释的活标本。

一个成都医生，一个成都好人。其背后，是他的团队，其脚下，是他生于斯、工作于斯、成就于斯的成都土壤。梁益建是成都这座城市的骄傲，也是城市精神的最佳诠释。正如叶芝所言：“我们所做所说所歌唱的一切都来自同大地的接触。”以梁益建为标杆的成都人，正写就一个个精彩的成都故事，凝聚其中的理想、信念、道德、立场和境界，源起于成都城市精神的沃土之中。这是成都的“软实力”，是成都奋力建设国家中心城市的精神打底，必将直接而深刻地影响着整个城市的凝聚力和创造力。

今夜，梁益建站上感动中国的宏大舞台接受颁奖，领受来自人们内心深处的赞美与敬意。他带来的“感动”，则犹如一场持久的春雨，荡涤蒙尘的心灵。

余波荡漾范文第5篇

从LTCM事件谈起

1997年亚洲爆发了震撼全球的金融危机，至今仍余波荡漾。究其根本原因，可说虽然是“冰冻三尺，非一日之寒”，而其直接原因却在于美国的量子基金对泰国外行市场突然袭击。1998年9月爆发的美国LTCM基金危机事件，震撼美国金融界，波及全世界，这一危机也是由于一个突发事件----俄罗斯政府宣布推迟偿还短期国债券所触发的。

LTCM基金是于1993年建立的“对冲”（hedge）基金，资金额为35亿美元，从事各种债券衍生物交易，由华尔街债券投资高手梅里韦瑟（J.W.Meriwether）主持。其合伙人中包括著名的数学金融学家斯科尔斯（M.S.Scholes）和默顿（R.C.Merton），他们参与建立的“期权定价公式”（即布莱克-斯科尔斯公式）为债券衍生物交易者广泛应用。两位因此获得者1997年诺贝尔经济学奖。LTCM基金的投资策略是根据数学金融学理论,建立模型，编制程序，运用计算机预测债券价格走向。具体做法是将各种债券历年的价格输入计算机，从中找出统计相关规律。投资者将债券分为两类：第一类是美国的联邦公券，由美国联邦政府保证，几乎没有风险；第二类是企业或发展中国家征服发行的债券，风险较大。LTCM基金通过统计发现，两类债券价格的波动基本同步，涨则齐涨，跌则齐跌，且通常两者间保持一定的平均差价。当通过计算机发现个别债券的市价偏离平均值时，若及时买进或卖出，就可在价格回到平均值时赚取利润。妙的是在一定范围内，无论如何价格上涨或下跌，按这种方法投资都可以获利。难怪LTCM基金在1994年3月至1997年12月的三年多中，资金增长高达300%。不仅其合伙人和投资者发了大财，各大银行为能从中分一杯羹，也争着借钱给他们，致使LTCM基金的运用资金与资本之比竟高达25：1。

天有不测风云！1998年8月俄罗斯政府突然宣布推迟偿还短期国债券，这一突发事件触发了群起抛售第二类债券的狂潮，其价格直线下跌，而且很难找到买主。与此同时，投资者为了保本，纷纷寻求最安全的避风港，将巨额资金转向购买美国政府担保的联邦公债。其价格一路飞升到历史新高。这种情况与LTCM计算机所依据的两类债券同步涨跌之统计规律刚好相反，原先的理论，模型和程序全都失灵。LTCM基金下错了注而损失惨重。雪上加霜的是，他们不但未随机应变及时撤出资金，而是对自己的理论模型过分自信，反而投入更多的资金以期反败为胜。就这样越陷越深。到9月下旬LTCM基金的亏损高达44%而濒临破产。其直接涉及金额为1000亿美元，而间接牵连的金额竟高达10000亿美元！如果任其倒闭，将引起连锁反应，造成严重的信誉危机，后果不堪设想。

由于LTCM基金亏损的金额过于庞大，而且涉及到两位诺贝尔经济学奖德主，这对数学金融的负面影响可想而知。华尔街有些人已在议论，开始怀疑数学金融学的使用性。有的甚至宣称：永远不向由数学金融学家主持的基金投资，数学金融学面临挑战。

LTCM基金事件爆发以后，美国各报刊之报道，评论，分析连篇累牍，焦点集中在为什么过去如此灵验的统计预测理论竟会突然失灵？多数人的共识是，布莱克-斯科尔斯理论本身并没有错，错在将之应用于不适当的条件下。本文作者之一在LTCM事件发生之前四个月著文分析基于随机过程的预测理论，文中将随机过程分为平稳的，似稳的以及非稳的三类，明确指出：“第三类随机过程是具有快变的或突变达的概率分布，可称为‘非稳随机过程’。对于这种非稳过程，概率分布实际上已失去意义，前述的基于概率分布的预测理论完全不适用，必须另辟途径，这也可以从自然科学类似的情形中得到启发。突变现象也存在于自然界中，……”此次正是俄罗斯政府宣布推迟偿还短期国债券这一突发事件，导致了LTCM基金的统计预测理论失灵，而且遭受损失的并非LTCM基金一家，其他基金以及华尔街的一些大银行和投资公司也都损失不赀。

经典的布莱克‐斯科尔斯公式

布莱克‐斯科尔斯公式可以认为是，一种在具有不确定性的债券市场中寻求无风险套利投资组合的理论。欧式期权定价的经典布莱克‐斯科尔斯公式，基于由几个方程组成的一个市场模型。其中，关于无风险债券价格的方程，只和利率r有关；而关于原生股票价格的方程，则除了与平均回报率b有关以外，还含有一个系数为σ的标准布朗运动的“微分”。当r，b，σ均为常数时，欧式买入期权（Europeancalloption）的价格θ就可以用精确的公式写出来，这就是著名的布莱克‐斯科尔斯公式。由此可以获得相应的“套利”投资组合。布莱克‐斯科尔斯公式自1973年发表以来，被投资者广泛应用，由此而形成的布莱克‐斯科尔斯理论成了期权投资理论的经典，促进了债券衍生物时常的蓬勃发展。有人甚至说。布莱克‐斯科尔斯理论开辟了债券衍生物交易这个新行业。

笔者以为，上述投资组合理论可称为经典布莱克‐斯科尔斯理论。它尽管在实践中极为成功，但也有其局限性。应用时如不加注意，就会出问题。

局限性之一：经典布莱克‐斯科尔斯理论基于平稳的完备的市场假设，即r，b，σ均为常数，且σ>0，但在实际的市场中它们都不一定是常数，而且很可能会有跳跃。

局限性之二：经典布莱克‐斯科尔斯理论假定所有投资者都是散户，而实际的市场中大户的影响不容忽视。特别是在不成熟的市场中，有时大户具有决定性的操纵作用。量子基金在东南亚金融危机中扮演的角色即为一例。在这种情况下，b和σ均依赖于投资者的行为，原生股票价格的微分方程变为非线性的。

经典布莱克‐斯科尔斯理论基于平稳市场的假定，属于“平稳随机过程”，在其适用条件下十分有效。事实上，期权投资者多年来一直在应用，LTCM基金也确实在过去三年多中赚了大钱。这次LTCM基金的失败并非由于布莱克‐斯科尔斯理论不对，而是因为突发事件袭来时，市场变得很不平稳,原来的“平稳随机过程"变成了“非稳随机过程”。条件变了，原来的统计规律不再适用了。由此可见，突发事件可以使原本有效的统计规律在新的条件下失效。

突发实件的机制

研究突发事件首先必须弄清其机制。只有弄清了机制才能分析其前兆，研究预警的方法及因此之道。突发事件并不限于金融领域，也存在于自然界及技术领域中。而且各个不同领域中的突发事件具有一定的共性，按照其机制可大致分为以下两大类。

“能量”积累型地震是典型的例子。地震的发生，是地壳中应力所积累的能量超过所能承受的临界值后突然的释放。积累的能量越多，地震的威力越大。此外，如火山爆发也属于这一类型。如果将“能量”作广义解释，也可以推广到社会经济领域。泡沫经济的破灭就可以看作是“能量“积累型，这里的“能量”就是被人为抬高的产业之虚假价值。这种虚假价值不断积累，直至其经济基础无法承担时，就会突然崩溃。积累的虚假价值越多，突发事件的威力就越大。日本泡沫经济在1990年初崩溃后，至今已九年尚未恢复，其重要原因之一就是房地产所积累的虚假价值过分庞大之故。

“放大”型原子弹的爆发是典型的例子。在原子弹的裂变反应中，一个中子击中铀核使之分裂而释放核能，同时放出二至伞个中子，这是一级反应。放出的中子再击中铀核产生二级反应，释放更多的核能，放出更多的中子……。以此类推，释放的核能及中子数均按反应级级数以指数放大，很快因起核爆炸。这是一种多级相联的“级联放大”，此外，放大电路中由于正反馈而造成的不稳定性，以及非线性系统的“张弛”震荡等也属于“放大”型。这里正反馈的作用等效于级联。在社会、经济及金融等领域中也有类似的情形，例如企业间达的连锁债务就有可能导致“级联放大”，即由于一家倒闭而引起一系列债主的相继倒闭，甚至可能触发金融市场的崩溃。这次LTCM基金的危机，如果不是美国政府及时介入，促使15家大银行注入35亿美元解困，就很可因LTCM基金倒闭而引起“级联放大”，造成整个金融界的信用危机。

金融界还有一种常用的术语，即所谓“杠杆作用”（leverage）。杠杆作用愿意为以小力产生大力，此处指以小钱控制大钱。这也属于“放大”类型。例如LTCM基金不仅大量利用银行贷款造成极高的“运用资金与资本之比”，而且还利用期货交易到交割时才需付款的规定，大做买空卖空的无本交易，使其利用“杠杆作用”投资所涉及的资金高达10000亿美元的天文数字。一旦出问题，这种突发事件的震撼力是惊人的。

金融突发事件之复杂性

金融突发事件要比自然界的或技术的突发事件复杂得多，其复杂性表现在以下几个方面。

多因素性对金融突发事件而言，除了金融诸因素外，还涉及到政治、经济、军事、社会、心理等多种因素。LTCM事件的起因本为经济因素--俄罗斯政府宣布推迟偿还短期债券，而俄罗斯经济在世界经济中所占分额甚少，之所以能掀起如此巨大风波，是因为心理因素的“放大”作用：投资者突然感受到第二类债券的高风险，竞相抛售，才造成波及全球的金融风暴。可见心理因素不容忽视，必须将其计及。

非线性影响金融突发事件的不仅有多种因素，而且各个因素之间一般具有错综复杂的相互作用，即为非线性的关系。例如，大户的动作会影响到市场及散户的行为。用数学语言说就是：多种因素共同作用所产生的结果，并不等于各个因素分别作用时结果的线性叠加。突发事件的理论模型必须包含非线性项，这种非线性理论处理起来要比线性理论复杂得多。

不确定性金融现象一般都带有不确定性，而突发事件尤甚。如何处理这种不确定性是研究突发事件的关键之一。例如，1998年8月间俄罗斯经济已濒临破产边缘，几乎可以确定某种事件将会发生，但对于投资者更具有实用价值的是：到底会发生什么事件？在何时发生？这些具有较大的不确定性。

由此可知，金融突发事件的机制不像自然界或技术领域中的那样界限分明，往往具有综合性。例如，1990年日本泡沫经济的破灭，其机制固然是由于房地产等虚假价值的积累，但由此触发的金融危机却也包含着银行等金融机构连锁债务的级联放大效应。预警方法

对冲基金之“对冲”，其目的就在于利用“对冲”来避险（有人将hedgefund译为“避险基金”）。具有讽刺意义的是，原本设计为避险的基金，竟因突发事件而造成震撼金融界的高风险。华尔街的大型债券公司和银行都设有“风险管理部”，斯科尔斯和默顿都是LTCM基金“风险管理委员会”的成员，对突发事件作出预警是他们的职责，但在这次他们竟都未能作出预警。

突发事件是“小概率”事件，基于传统的平稳随机过程的预测理论完全不适用。这只要看一个简单的例子就可以明白。在高速公路公路上驾驶汽车，想对突然发生的机械故障做出预警以防止车祸，传统的平稳随机过程统计可能给出的信息是：每一百万辆车在行驶过程中可能有三辆发生机械故障。这种统计规律虽然对保险公司制定保险率有用，但对预警根本无用。因为不知道你的车是否属于这百万分之三，就算知道是属于这百万分之三，你也不知道何时会发生故障。笔者认为，针对金融突发事件的上述特点，作预警应采用“多因素前兆法”。前面说过，在“能量”积累型的突发事件发生之前，必定有一个事先“能量”积累的过程；对“放大”型的突发事件而言，事先必定存在某种放大机制。因此在金融突发事件爆发之前，总有蛛丝马迹的前兆。而且“能量”的积累越多，放大的倍数越高，前兆也就越明显。采用这种方法对汽车之机械故障作出预警，应实时监测其机械系统的运行状态，随时发现温度、噪音、振动，以及驾驶感觉等反常变化及时作出预警。当然，金融突发事件要比汽车机械故障复杂得多，影响的因素也多得多。为了作出预警，必须对多种因素进行实时监测，特别应当“能量”的积累是否已接近其“临界点”，是否已存在“一触即发”的放大机制等危险前兆。如能做到这些，金融突发事件的预警应该是可能的。要实现预警，困难也很大。其一是计及多种因素的困难。计及的因素越多，模型就越复杂。而且由于非线性效应数学处理就更为困难。计及多种因素的突发事件之数学模型，很可能超越现有计算机的处理能力。但计算机的发展一日千里，今天不能的，明天就有可能。是否可以先简后繁、先易后难？不妨先计及最重要的一些因素，以后再根据计算机技术的进展逐步扩充。其二是定量化的困难。有些因素，比如心理因素，应如何定量化，就很值得研究。心理是大脑中的活动，直接定量极为困难，但间接定量还是可能的。可以考虑采用“分类效用函数”来量化民众的投资心理因素。为此，可以将投资者划分为几种不同的类型，如散户和大户，年轻的和年老的，保守型和冒险型等等，以便分别处理。然后，选用他们的一种典型投资行为作为代表其投资心理的“效用函数“，加以量化。这种方法如果运用得当，是可以在一定程度上定量地表示投资者的心理因素的。此外，卢卡斯（R.E.Lucas）的“理性预期”也是一种处理心理因素的方法。

其三是报警灵敏度的困难。过分灵敏可能给出许多“狼来了”的虚警，欠灵敏则可能造成漏报。如何适当把握报警之“临界值”？是否可以采用预警分级制和概率表示？

有些人根本怀疑对金融突发事件做预警的可能性。对此不妨这样来讨论：你相信不相信金融事件具有因果性？如果答案是肯定的，那么金融突发事件就不会凭空发生，就应该有前兆可寻，预警的可能性应该是存在的，那么金融学就不是一门科学，预警当然也就谈不上了。笔者相信因果律是普遍存在的，金融领域也不例外。

因应之道