财务战略

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财务战略范文第1篇

论文摘要：随着进入信息社会后技术革新速度的加快，竞争越来越“白热化”，尤其是在全球化大背景下，人们往往以为对企业的威胁来自外部环境，而事实上，企业成功的最大威胁却往往在于战略问题。而在整个企业战略系统中财务战略又居于核心地位。本文对企业财务战略的类型、内容、制定及实施进行了初步探讨。

一、财务战略的概念

财务战略，是指为实现企业战略目标及合理配置企业财务资源，在分析企业内外环境因素对资金运动影响的基础上，对企业资金运动进行全局性、长期性与创造性的谋划，并确保其执行的过程。财务战略关注的焦点是企业资金运动，这是财务战略不同于其他各种战略的质的规定性；财务战略应基于企业内外环境对资金运动的影响，这是财务战略环境分析的特征所在；财务战略的目标是确保企业资金均衡有效运动动而最终实现企业战略目标；财务战略应具备战略的主要一般特征，即应注重全局性、长期性和创造性。

二、财务战略的类型

企业财务战略是对企业传统财务管理的突破。在当今企业经营环境更加复杂多变，全球性市场竞争空前激烈的情况下，正涌现出许多不同类型的财务战略，其主要的有以下三种：

1、扩张型财务战略。它是以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。为了实施这种财务战略，企业往往需要在将绝大部分乃至全部利润留存的同时，大量地进行外部筹资，更多地利用负债。大量筹措外部资金，是为了弥补内部积累相对于企业扩张需要的不足；更多地利用负债而不是股权筹资，是因为负债筹资既能为企业带来财务杠杆效应，又能防止净资产收益率和每股收益的稀释。扩张型财务战略一般会表现出“高负债、高收益、少分配”的特征。该战略适用于处于“发展期”的企业。

2、平衡型财务战略。它是以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的一种财务战略。实施平衡型财务战略的企业，一般将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率及效益作为首要任务，将利润积累作为实现企业资产规模扩张的基本资金来源。为了防止过重的利息负担，这类企业对利用负债实现企业资产规模和经营规模的扩张往往持十分谨慎的态度。所以，实施稳健型财务战略的企业的一般财务特征是“适度负债、中收益、适度分配”。该战略适用于处于“成熟期”的企业。

3、防御收缩型财务战略。它是以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。实施防御收缩型财务战略，一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务，通过采取削减分部和精简机构等措施，盘活存量资产，节约成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企业的主导业务，以增强企业主导业务的市场竞争力。由于这类企业多在以往的发展过程中曾经遭遇挫折，也很可能曾经实施过扩张的财务战略，因而历史上所形成的负债包袱和当前经营上所面临的困难，就成为迫使其采取防御收缩型财务战略的两个重要原因。“低负债、低收益、高分配”是实施这种财务战略的企业的基本财务特征。该战略适用于处于“衰退期”的企业。

三、企业财务战略的内容

1、投资战略。企业投资战略就是在市场经济和竞争条件下，根据企业使命和目标的要求，对在一定时期内为获得与风险成比例的预期收益，而运用企业资源购买实际资产或金融资产行为的根本性谋划。投资战略主要解决战略期间内投资的目标、原则、规模、方式等重大问题。它把资金投放与企业整体战略紧密结合，并要求企业的资金投放要很好地理解和执行企业战略。一是投资目标，包括：收益性目标，这是企业生存的根本保证；发展性目标，实现可持续发展是企业投资战略的直接目标；公益性目标，这一目标是多数企业所不愿的，但投资成功，亦利于企业长远发展。二是投资原则，主要有：集中性原则，即把有限资金集中投放，这是资金投放的首要原则；准确性原则，即投资要适时适量；权变性原则，即投资要灵活，要随着环境的变化对投资战略作相应的调整，做到主动适应变化，而不可刻板投资；协同性原则，即按合理的比例将资金配置于不同的生产要素上，以获得整体上的收益。在投资战略中还要对投资规模和投资方式做出恰当的安排。

2、筹资战略。筹资战略就是根据企业的内外环境的现状与发展趋势，适应企业整体战略与投资战略的要求，对企业的筹资目标、原则、结构、渠道与方式等重大问题进行长期的、系统的谋划。筹资目标是企业在一定的战略期间内所要完成的筹资总任务，是筹资工作的行动指南，它既涵盖了筹资数量的要求，更关注筹资质量，即既要筹集企业维持正常生产经营活动及发展所需资金，又要保证稳定的资金来源，增强筹资灵活性，努力降低资金成本与筹资风险，不断增强筹资竞争力。筹资原则是企业筹资应遵循的基本要求，包括低成本原则、稳定性原则、可得性原则、提高竞争力原则等。此外，企业还应根据战略需求不断拓宽融资渠道，对筹资进行合理搭配，采用不同的筹资方式进行最佳组合，以构筑既体现战略要求又适应外部环境变化的筹资战略。

3、收益分配战略。本来企业的收益应在其利益相关者之间进行分配，包括债权人、企业员工、国家与股东。然而前三者对收益的分配大都比较固定，只有股东对收益的分配富有弹性，所以股利战略也就成为收益分配战略的重点。股利战略要解决的主要问题是确定股利战略目标、是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等重大问题。从战略角度考虑，股利战略目标为：促进公司长远发展；保障股东权益；稳定股价，保证公司股价在较长时期内基本稳定。公司应根据股利战略目标的要求，通过制定恰当的股利政策来确定其是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等重大方针政策问题。

四、财务战略制定及实施

1、财务战略的制定程序。首先开展企业财务管理环境评估。从企业发展战略，到融资、投资、经营三大平台；从企业会计核算活动，到财务管理系统；从企业外部市场竞争环境，到企业内部企业文化建设，实行全面评估，以了解企业财务管理现状。其次是分析企业的价值链，研究企业的利润在时间和空间的分布，结合企业发展战略，调整利润在企业价值链上的时间和空间布局，制定出具体的财务战略方案。最后是对方案进行综合评价，选出最优方案。

2、财务战略的实施。首先制定财务战略实施计划，根据企业总体战略制定出近期与未来五年的财务发展规划，内容包括：一是在公司发展规划基础上，确定近期与未来五年的投资项目计划；二是针对投资计划，确定企业的融资规划包括融资时间、融资方式及融资数额；三是充分规划投资项目投资，项目从立项、审批到落实，都要在战略上做出充分的考虑。其次全方位执行财务战略。再好的战略只有执行到位才能发挥作用，因此让股东和投资者、公司高层管理者，甚至于员工（包括财务人员）都充分认同公司财务战略意向与内容，并达成共识，付诸于行动之中。

参考文献

财务战略范文第2篇

关键词：财务战略；财务组织；支持

近年来，随着互联网技术的开发与运用，信息交换的方式、效率与效果发生了巨大的变化，这使得企业获取和整合资源的能力与效果也随之发生变化。为了在市场竞争中保持和提升竞争优势，企业必然会对涉及影响其全局、长远性的方面，即对企业的相关战略进行调整、规划，以有效的获取和整合资源，最终保持持续的竞争优势。在这其中，战略能否成功实施，亦受多方面因素的影响，需要许多方面的支持，作为职能战略之一的财务战略亦是如此。

一、战略实施支持系统分析

战略实施过程中受许多因素的影响，如组织结构、企业文化、领导者风格、信息沟通、资源分配、管理制度等，这些因素共同构成了战略实施的支持系统。战略实施支持系统进一步归类主要形成三个方面的支持系统：组织支持系统、资源支持系统和管理支持系统。(一)组织支持系统是指企业组织结构等应按照战略实施的要求进行调整，包括组织结构调整、业务流程调整、权责关系调整等。任何战略的实施都不能离开有效的组织结构，不同的战略要求企业具有不同的组织结构，创建支持企业成功运营的组织结构是战略实施支持系统的基础与关键。(二)资源支持系统是指调动企业不同领域的各种资源来适应新的战略，包括人力资源、财务资源、技术和信息资源等，促进公司战略和经营战略的成功。(三)管理支持系统是指企业战略实施时，需要改变企业管理理念、管理制度及企业文化。因此，企业应围绕战略实施进行管理制度、内部控制制度的创新；要使企业的文化、管理理念及风格与企业战略选择相一致[1]。

二、组织结构支持战略的分析

企业财务战略就是企业对财务活动制定和实施的中长期目标和战略规划。企业战略决定组织结构，战略的变化要求组织结构进行相应的调整，而组织结构同样能够对战略的实施起到支持和保障作用。可以说，在战略实施过程中，组织结构的保障作用非常关键。(一)组织结构是战略实施的载体。组织结构就好比战略的落脚点，没有组织结构的保障，战略实施中将无法形成有效的体系。战略的适应性决定了组织结构的动态性，因此在企业运用已有的资源和可能占有的资源，去适应企业外部环境和内部条件发生变化的复杂的调整过程，要求企业不断推出合理有效的组织结构以适应战略的转变。(二)当前的组织结构能够影响未来的战略制度。组织结构本身具有刚性，企业在重新制定战略的时侯，不可避免地要考虑到原有的组织结构特征和组织变革的风险。当对现有组织结构的变革存在重重阻力，或者现有结构的调整成本过高的时候，组织高层可能会让战略变革对现有组织结构做出妥协，换言之，组织结构在新的战略中将得到保持[2]。一个成功的企业就在于制定适当的战略以达到其目标，同时建立适当的组织结构以贯彻其战略。当企业发展到一定阶段,其市场、产品和规模都发生了一定的变化，这时,企业应采用适当的战略,并要求组织结构做出相应的反应。

三、财务组织结构对财务战略实施的支持分析

众所周知，每个企业在生命周期中的不同发展阶段所面临的内外部环境是不同的，由于内外环境的动态变化，企业必须对每个周期影响其发展的相关因素进行分析，如所面临的外部机遇与挑战、内部优势与劣势等，然后对企业相关战略进行进一步的调整，以打造持续的竞争优势。作为职能战略的财务战略是企业战略的一个重要组成部分，其重点方向是对企业拥有或控制的资本资源进行合理配置与有效利用，是企业进行有效整合和利用资源的重要方面之一。由于在每个发展阶段，企业所处的环境不同，所以财务战略所配置和利用资本资源的情况也就有所不同，作为财务战略实施基础和关键的财务组织结构，也是需要与时俱进、不断构建和完善的，最终达到支持财务战略实施的作用。(一)在初创期，此时企业所面临的环境竞争对手相对少、销售收入少、资金流量与需求都较小，所以经营风险非常高而财务风险非常低，企业多采取稳定型财务战略，关注的重点多在权益资本的投入与内部资源的配置上。此时，企业的财务组织结构的设计侧重于与内部其他组织部门的协同，如财务部门的层级与职能岗位的设置重点需与研发、生产、仓储等部门与岗位的协同上，讨论生产标准定额、工时标准、费用标准、成品率、数据统计的范围、流程、节点、考核的指标等。此阶段，财务组织结构设置的重心在数据管理中心、成本中心、核算中心等部门与职能岗位，以支持财务战略的实施。(二)在成长期，此时企业所面临的环境竞争对手增多、销售进入高增长、资金流出大于流入、资金需求较大，所以经营风险较高、财务风险相对低，企业多采取扩张型财务战略，即不仅关注权益资本的投入与配置，而且开始关注对债务资本(包括有息债务和无息债务)的获取与使用。此时，企业的财务组织结构的设计不仅要关注与内部其他组织部门的协同，还需要考虑到与外部相关部门的沟通与协同，如与金融机构、中介机构、客户与供应商等，不仅开始讨论销售完成情况、生产成本控制情况、费用控制情况，而且还讨论营运资金、资金“浮游量”、最低库存、有息债务规模等。此阶段，财务组织结构设置的重心在合同与信用管理中心、预算管理、经营与财务分析、投融资等职能部门与岗位，以支持财务战略的实施。(三)在成熟期，此时企业所面临的环境竞争对手开始相对稳定、销售收入开始进入饱和期、现金流充裕，故资金需求较小，在投资上会作些尝试，所以经营风险和财务风险都处于中等水平，企业多采取稳定型财务战略，开始积极关注对债务资本(包括有息债务和无息债务)的获取与使用。此阶段，企业的财务组织结构的设计与成长期趋同，但由于开始积极关注债务杠杆，故需要强化合同与信用管理中心、投融资等职能部门与岗位的功能，以更好支持财务战略的实施。(四)在衰退期，此时企业所面临的环境竞争对手不断减少、销售收入停止增长甚至开始出现下滑，现金流在前期有积累的背景下，资金需求量不大，在投资上往往采取进退自由策略，所以经营风险低而财务风险上升，此时企业多采取防御型财务战略。这一时期，企业开始强化债务资本(包括有息债务和无息债务)的获取与使用，债务杠杆比提高。此阶段，企业的财务组织结构的设计与成熟期趋同，但由于财务风险上升，风险管理部门的建设显得非常重要，以更好配合财务战略的实施。在公司战略实施的过程中，需要对传统的组织结构进行变革，只有通过树立明确的目标，有效地沟通，并利用跨职能部门的组织机构，才能突破樊篱，使组织的各个部门协调运转。组织结构是战略成功实施支持系统的基础与关键，同时，组织结构支持战略实施。故此，要成功实施财务战略并实现财务战略目标，需要财务组织结构作为支撑。

四、结语

在企业生命周期的每个阶段，随着内外部环境的变化，不断改进和完善财务组织结构有利于财务战略的实现；同时，只有将财务战略与财务组织结构综合考虑，才能够保证财务战略的有效实施，对实现财务战略的实施目标起到支持作用。

参考文献：

[1]财政部会计资格评价中心.高级会计实务[M].北京:经济科学出版社,2016:15.

财务战略范文第3篇

20世纪80年代以来,全球经济环境带给企业的深刻变化是:复杂、动态与不确定性。我国企业不仅受到经济体制转轨与经济结构转型的双重约束,还受到以信息技术为核心的知识经济浪潮的冲击,这些都使企业所面临的环境不确定性更为凸显,同时也导致了价值转移与范式转变,由此带来了产业升级、战略变革与创新等问题。战略作为协调企业与环境之间关系的有机系统,在企业环境发生变化时必然会提出转换或变革要求,以保持企业的可持续发展。而财务战略是企业战略在财务管理领域的延伸,是实现企业战略的资金支撑和关键后盾。因此,如何根据变化了的环境调整财务战略,保持其与企业战略的动态一致,是企业财务管理首先要解决的问题。

一、企业柔性战略观的提出

随着企业外部环境的不断变化,不少学者开始关注环境、战略与组织之间的关系问题。学者阿尔里奇(1979)、钱得勒(1962)、安得鲁斯(1972)和查尔德(1972)等人认为,环境是真实的,组织与环境是相互分离的,所有构成战略态势的环境要素都独立于观察者。战略制定者必须通过扫描客观存在的环境以发现机会和威胁,并找到与这一环境事实相匹配的最佳战略方案,理性的分析过程是寻求特定环境态势下最佳战略方案的关键。为了应对动态变化的外部环境,企业需要谋求战略变革和创新,原先用于制造业的柔性思想逐渐被应用到了企业管理中。柔性(Flexibility)是指能够对变革或新情况做出反应或适应的质量。安索夫首先(Ansoff,1965)将柔性思想用于企业战略管理,提出了柔性战略观点,认为企业柔性包括内部柔性和外部柔性。其中内部柔性(internalflexibility)是指组织快速适应环境要求的能力;外部柔性(externalflexibility)则是指组织能动地影响环境的能力,它通过保护性(防御性)策略或开拓性(进取性)策略来减少组织的脆弱性。刘益、李垣等(2005)认为,柔性战略不仅仅是一种适应性战略,它更强调创造或利用变化。或者说,它是一种破坏旧的竞争优势并通过变化创造新的竞争优势的战略。阿克和马什卡雷尼亚什(Aaker&Mascarenhas,1984)提出了实现柔性战略的方法(如多元化、投资于未经充分利用的资产以及减少专用性承诺等)。桑切斯(Sanchez,1995)则结合资源理论和能力理论,认为柔性战略的成功实施依赖于两方面,即企业可用资源的固有柔性(如备选资源的使用范围、资源的转换成本与转换时间)以及企业运用现有资源解决实际问题的能力。综合各位学者的观点,笔者认为,柔性战略观是指企业在面对不断变化的竞争环境时,为了实现战略目标,通过运用、整合或创造内外部资源,对环境变化做出的能动性反应。理解柔性战略观必须注意以下几个方面:

(一)柔性战略关注环境的变化强调利用变化形成新的竞争优势,而不是仅仅适应环境变化。

(二)柔性战略强调的柔性是建立在稳定性基础上的韦克(Weick,1982)指出,绝对的柔性使组织不可能保持一致性和持续性的感觉,容易导致决策混乱。范汉姆(VanHam等,1987)强调,对于保持一致性和组织的控制能力而言,稳定性是柔性的必要组成部分。因此,笔者在强调运用柔性战略的同时,并不是要否定传统战略的刚性和计划性,它是刚性基础上的发展。

(三)柔性资源与能力是实现柔性战略的根本保证随着外部环境的改变,企业必须有能力发现新资源并整合、配置它所拥有的各种资源以使资源发挥出更大的价值。

(四)柔性战略依赖于企业的柔性系统企业柔性系统包括柔性的管理思想、柔性的组织和管理控制以及柔性的生产系统等,以确保战略目标的实现。

二、柔性战略观下企业财务战略思想的转变——从刚性财务转向柔性财务

财务战略是企业战略管理思想在财务管理领域的延伸和发展。传统财务战略是建立在刚性战略思想的基础上的,认为企业在理财活动中必须严格遵循法律、法规和制度,以保持企业理财系统的有序性和稳定性(邓明然,2005)。然而,外部环境的变化不仅使企业战略观发生了变化,也对传统的、相对静态单一的刚性财务战略思想提出了挑战:一方面,外部环境中持续发生的、不可预测的变化要求公司财务战略能作出快速的根本性调整;另一方面,企业财务战略具有长期性、稳定性特征,需要较长的动态反应时间,而且存在着很大的因果模糊性。为解决财务战略的长期稳定性与环境变化的持续不可预测性之间的矛盾,需要实现由传统的静态思维方式向动态思维方式的转化,从传统的以计划预算为主的刚性财务向刚性基础上的柔性财务转化。许多财务学者对此进行了研究,如,王化成(1992)提出了在财务管理中必须遵循弹性原则,进行了如何保持合理弹性的研究。邓明然(2005)将柔性战略观点运用到企业财务管理中,认为以适应性为主要特征的柔性同以稳定性为主要特征的刚性同时存在于企业理财系统中,理财系统的柔性是保持理财系统动态稳定性的条件。赵华等(赵华等,2006;余海宗、何浩,2003)借助企业柔性战略思维来解决财务战略问题,正式提出了柔性财务战略观。

上述研究都从不同侧面运用了柔性思想去研究财务,解决了柔性财务战略的一些基本理论问题,但却未能很好地确定财务战略的研究范围并建立相应的研究体系。与传统财务战略体系一样,柔性财务战略体系也包括理财环境分析、财务战略制定和战略目标分解、财务战略实施与控制、战略实施绩效评估四个方面,但其战略思想已经有了很大的转变。具体表现在:

(一)对待环境的态度转变传统财务管理强调环境的重要性,主要是从环境的适应性角度强调根据变化调整战略;而柔性背景下的财务战略更关注战略的能动性,强调根据不同的环境设计财务战略,运用企业资源和能力持续性的适应并利用环境。

(二)柔性财务战略强调战略的灵活性在传统财务战略中,战略计划是实现战略的重要环节,战略的制定和实施主要通过不同层次的计划来实现;而柔性战略下的财务战略要根据内外部环境的变化,通过实行弹性预算,推行滚动计划法和实行分权式管理等手段,随时整合资源和提升能力,通过动态的博弈来实现战略。

(三)柔性战略观更注重价值链创新和价值管理,强调企业在整合利用企业内外部资源和能力的基础上,在更大范围内实现企业的价值增值。

三、柔性财务战略的构成要素及其整合

(一)柔性财务战略及其构成要素

柔性战略观不仅改变了企业的财务战略思想,也要求对财务战略的构成要素进行调整或变革。刘益、李垣(2005)认为,为适应动态变化的环境需要,企业战略的范围必须包括竞争的各类因素,柔性战略应该包括组织柔性、资源柔性、能力柔性、生产柔性和文化柔性等五个方面。作为战略思想的具体财务体现,财务战略应保持与企业战略的动态一致性。笔者根据上述柔性战略内涵的界定标准,认为柔性财务战略的构成要素包括财务组织柔性、财务能力柔性、财务资源柔性以及财务活动柔性四个方面:

1.财务组织柔性财务组织柔性包括组织结构柔性和组织管理柔性。在柔性财务战略中,财务组织机制不仅要满足企业战略目标的要求,还要适应环境变化,以促使企业员工不断提高素质,增强企业的财务运作能力。因此,组织结构决不可能静止不变,有效的财务组织柔性来源于组织内部的要求、组织结构的弹性、组织成员对变化的适应性与组织外部的竞争状况、组织价值观和经营理念、组织氛围和群体和谐等方面。组织管理柔性是指财务组织对财务人员的管理及部门间沟通以适应变化或超前行动的管理制度、程序及方式方法所具有的灵活性。财务战略柔性的程度及其有效性集中体现在组织结构转换的高效益、高效率及组织创造性的提高上。

2.财务资源柔性财务资源柔性是指企业原有财务资源的转化能力,某种财务资源的用途越宽泛,且其转化成另一种资源的难度较小、时间较短时,该财务资源的柔性就越大。如,企业内部保持较低比例的固定资产特别是专用性资产投资,通过提高企业资产的变化能力和周转速度从而提高财务资源的柔性水平。再比如,在集群内部,通过企业与集群企业的合作关系,使用转包或接受订单等方式,借助集群的生产能力虚拟出企业的生产能力,通过资源柔性提高企业的收益水平。因此,财务资源柔性是财务战略成功实施的物质基础。

3.财务能力柔性财务能力柔性是指在变化环境下企业整合旧资源、发现新资源并有效组织财务资源应对突发事件的能力。邓明然(2005)认为,柔性财务能力从低级到高级划分为:缓冲能力、适应能力和创新能力。缓冲能力是企业理财系统具有的吸收或减少环境变化对系统影响的能力;适应能力是企业理财系统具有的随环境变化而快速适应变化的能力;创新能力是企业理财系统具有的积极影响企业内外部环境的能力。作为财务资源的人是保证财务能力柔性的主体,财务能力柔性则体现了企业财务战略实施中的控制能力,是财务战略成功实施的管理能力保证。

4.财务活动柔性财务活动柔性是柔性财务战略得以实施并获取成功的依托,因为企业的财务战略柔性都是柔性组织运用柔性资源和能力,通过财务活动表现出来的。财务活动柔性一般包括柔性筹资系统、柔性投资系统和柔性的营运资金管理系统以及柔性分配系统。企业只有能筹集到企业发展所需要的资金,并合理地投放配置和使用资金以获取最高的投资回报,才能实现价值最大化目标。

在柔性财务战略的四大组成部分中,财务组织柔性、资源柔性和能力柔性是基础,财务活动柔性是整合前三种柔性基础上的一种具体表现形式。柔性财务战略实际上是企业柔性战略在财务管理中的延伸,它以企业战略和财务环境分析为起点,通过财务活动的组织,利用并整合企业的财务资源、财务能力和财务组织应对环境变化,实现企业价值最大化目标。与企业战略相比,柔性财务战略更多体现的是对外部环境变化的适应和利用,而不是改变或制造环境。

(二)柔性财务战略各要素间的整合

成功的财务战略需要依赖协调过程才能使战略意图得到实现。企业应该创造出一种和谐的环境,只有当所希望的新战略相匹配的资源、能力、组织、活动等得到改变并达到彼此协调时,柔性财务战略的实施才有保证,财务活动才能顺利开展。柔性财务战略的实施过程实际上是企业选择利用每一个要素,并将其组合起来建立一个不断强化的柔性系统的过程(刘益、李垣等,2005)。在一个相对多变而复杂的非均衡环境中,柔性财务战略各构成要素及其关系具体如下(见下图):

从图中可以看出,环境、战略与企业财务组织、财务资源、财务能力之间是一个相互协调配合的体系。柔性财务战略的制定和实施应根据环境的变化,在分析各要素特征的基础上对各要素进行有效整合,形成一个动态变化的有机系统。

1.柔性财务战略的实施,总是要求企业对财务资源和能力根据环境变化与目标的要求做出相应的整合和变动。一方面,要求企业财务资源的配置从根据计划分配资源转变为注重资源本身的多用途和适应性,如,企业内部保持较低比例的固定资产特别是专用性资产投资,通过提高企业资产的变化能力和周转速度来提高财务资源的柔性水平;另一方面,要求财务能力从原来单一的规范化、秩序化的计划性管理转变为灵活、快速的集成化管理,实现管理方法和管理手段的多元化。在财务战略的形成过程中,除了要考虑财务资源或财务能力的单纯影响外,还要注意它们之间的互动影响,并按照新战略及其实施要求对二者进行重新整合,拓展财务战略的形成和战略目标实现的可行路径,为战略措施提供更广阔的可行区域和更合理的选择标准。

2.柔性财务战略的实施是在高度复杂化并不断变化的非均衡环境之中进行的,人作为组织中最重要的资源,对战略实施的有效性非常重要。因此,企业柔性财务系统中的财务机构设置以及人员素质(包括价值观和创新意识)与配备对财务系统管理和控制的有效性显得格外突出和重要。

3.财务战略的成功实施需要通过相应的财务活动加以落实,财务活动是实施财务战略的基础和土壤。一般来说,在企业不同的生命周期会经历快速扩张型财务战略、稳健发展型财务战略以及防御收缩型财务战略等,体现出不同的财务活动特征。因此,如何根据企业所处的外部环境及拥有或可以整合的资源、能力和组织结构实施战略变革和创新,是财务活动顺利实施的前提。

财务战略范文第4篇

随着现代企业面临的外部环境不断变化，企业经营风险和财务风险也在不断加大，要想在复杂的市场环境下生存，企业必须保持“弹性”经营。保持财务弹性的企业能够规避突发状况给企业带来的意外损失，同时适度的财务弹性能使企业在面临意外投资机会时把握机遇。调查研究表明，大部分企业在制定企业资本结构决策时都会把财务弹性作为重要因素加以考虑，企业的高级管理人员也特别重视企业的财务弹性。企业保持财务弹性的现实意义在于企业未来可以以较低成本筹集外部资金并实现融资重构，拥有财务弹性的企业更容易从资本市场筹集资金。财务弹性具有“应对”和“利用”未来“不确定性”的能力。同时，这种具备动态适应性的财务灵活性符合企业柔性财务战略理念。

财务弹性与柔性财务管理

财务弹性是指企业能够及时采取行动改变其现金流量的数量和时间，使企业能够应对意外现金需求并把握有利投资机遇的能力。财务弹性的实质在于预防性、适应性、灵活性、权变性。强调企业资本结构安排对内外环境的响应能力、适应性及调节能力。财务弹性要求企业合理安排资本结构及财务战略，充分利用财务资源，快速应对意外事件而使企业价值达到最大化，财务弹性既注重企业现有能力，又追求企业长远发展能力。

柔性财务是相对于刚性财务而言的，刚性财务往往强调遵守企业各种财务规章制度，按要求完成各项财务指标，并建立严格的等级制度及管理规则，刚性财务管理追求效率，强调财务连续性与稳定性。显然，刚性财务管理具有强制性特征，强调规范性与专业性。而柔性财务管理强调适应性、柔性化，柔性财务管理追求创新、发展，注重整体效率而减少对具体指标完成的依赖。现代企业面临复杂多变的内外部环境，柔性财务管理更适合现代企业财务管理战略。

财务弹性不同于柔性财务，财务弹性是针对企业财务资源而言的，可以衡量量化，可以通过资本结构安排以及融资制度安排来改变企业的财务弹性。而柔性财务是一种财务管理理念。通过保持企业财务资源的弹性，可以实现企业柔性财务战略。

企业财务弹性的度量

从财务弹性的内涵我们可以看出财务弹性强调的是保持充足的自由现金流，所以对财务弹性的度量也应从企业的自由现金流出发。企业的自由现金流包括企业经营活动产生的现金流，以及企业潜在的未动用的现金流。其中企业经营活动产生的现金流量主要指企业当前的现金持有量。企业潜在现金流来自于企业再融资能力。企业融资可以采用内部融资、债务融资、权益融资三种方式。以此为基础，设计了以下财务弹性指标度量体系。

建立财务弹性指标体系后，应根据不同行业所处的环境及不同企业的实际情况，确定不同层次指标的权重，进而可以计算出企业的财务弹性指数。获得财务弹性指数的意义在于它可以用于同行业、不同企业之间的比较，以分析企业在行业中的适应性及快速响应能力，同时企业可以选取行业中优秀企业作为标杆，通过监控标杆企业财务弹性的变化来调整自身的财务战略。同时财务弹性指数也可以用于企业自身比较，比较不同时期企业财务弹性指数的变化，来评价企业财务战略是否合理。

如何获得财务弹性

从财务弹性的度量指标体系可以看出企业的财务弹性主要来自于日常经营活动和企业的再融资能力。所以企业的财务弹性可以从以下五种途径获得：

从企业经营现金流量获得财务弹性。企业的自由现金流量来自企业的日常经营活动，是企业日常经营活动产生的现金流入量减去维持企业生产所需现金支出后的剩余净现金流，是企业当前可以支配的现金流。自由现金流充裕的企业能够有效维持日常生产经营，拥有更多的机会进行扩大再生产以及再投资，也能及时偿还债务、规避财务风险。拥有较多的自由现金流也能多分股利吸引投资者，从而进一步增强企业未来融资能力。自由现金流量的获得可以通过改变企业的现金持有量政策来获得，同时提高资产周转率也能为企业争取现金流量。企业根据市场环境减少低效甚至无效的资本支出也能为企业节省大量的自由现金流量。

从债务融资获得财务弹性。债务融资是企业解决突然现金短缺的一个重要途径，也是影响财务弹性的重要因素。即使负债能给企业带来税收上的益处，但是企业不会无限制地使用债务融资。低财务杠杆的企业往往更容易从资本市场获得债务融资，这就是企业为什么不会无限制使用债务融资的原因。如何更容易地从资本市场获得债务融资？资产负债率往往是金融机构发放贷款时考虑的重要因素，所以保持较低的资产负债率的企业财务弹性较好。同时企业的信誉也会影响债务融资能力，所以企业应进行有效的财务管理，保证债务的及时偿还以提高债务融资能力。

利用股权融资获得财务弹性。股权融资往往发生在企业面临较好的投资机会且需要大量资金时，股权融资能力往往会影响企业未来发展，所以能否获得股权融资对企业的发展至关重要。信号传导理论认为，企业通过多发股利提高投资者信心，在企业进行股权融资时更容易募集资金。此外增强企业的财务实力也是获得股权融资的重要保证，财务实力较强的企业更能得到投资者的青睐，从而更容易募集资金。

通过提高留存收益获得财务弹性。留存收益来源于企业经营净利润，是没有分配给投资者的利润留存。利润留存可以用于弥补企业异常年度亏损，也可以进行扩大再生产。所以企业适当提高留存收益可以增强企业的财务弹性。

利用商业信用获得财务弹性。企业可以运用规模优势和良好的商业信誉，将存货和应收账款所占用的资金成本转移给供应商，加快企业资金周转速度，增加可用自由现金流量。此外商业票据也可以作为一种有效的过渡融资渠道。

利用财务弹性实现柔性财务战略

柔性财务战略注重提高企业对动态环境有效、及时的反应能力，强调财务管理的协调、服务、激励和创新职能，降低以往传统财务管理中对目标、预算和考核等刚性要求的依赖，使企业财务更具灵活性。

柔性财务战略主要由两部分构成：柔性财务战略理念和柔性财务战略模式。柔性财务战略理念要求企业财务人员从观念层面重视并认可柔性财务战略，柔性财务战略一经确立就要通过宣传教育等方式将相关理念传递给每一个财务人并得到其认可。通过不断的宣传教育，将柔性财务思维融入到企业员工日常决策当中，使每一位财务人员在决策时都保持权变思维。柔性战略模式是实施柔性财务战略的具体流程，柔性财务战略理念需要体现在具体决策行动层面。

实施柔性财务战略要求企业保持业务的灵活性；与供应商、金融机构建立良好的关系；同时需要处理好企业与利益相关者之间的关系。以下给出柔性财务战略框架图，以便更好地体现柔性财务战略的具体模式。

财务弹性要求企业保持业务的灵活及高效以获得较高的自由现金流量；降低资产负债率以及保持良好的信誉以提高债务融资能力；多发股利以及处理好与利益相关者关系以提高股权融资能力；保持与供应商的关系以获得商业信用融资能力。从柔性财务战略框架来看，保持财务弹性有利于实现企业柔性财务战略。

利用财务弹性提高财务战略的灵活性。战略的灵活性依赖于资源的可获得性，财务战略的实现离不开财务资源的支持，适当的财务弹性能够使企业在动态调整财务战略时有充足的财务资源做保障。

利用财务弹性维持弹性经营。企业经营活动受到企业内外环境影响，动态的环境要求企业经营保持灵活性。经营异常以及意外的投资机会是现代企业面临的挑战和机遇，想要把握机遇、迎接挑战需要企业拥有足够的现金流来支撑，而这些都需要企业保持良好的财务弹性。

利用财务弹性加强与金融机构的合作关系。企业除了保持较低的负债水平和良好的信誉外，还可以通过提高自身的财务灵活性与金融机构建立合作关系。较低的负债水平和良好的信誉并不能保证企业能够及时偿还金融机构债务，特别是短期负债，而保持良好的财务弹性可以应对短期财务压力，能够得到金融机构的认同。

利用财务弹性加强与供应商的合作关系。供应商是企业重要合作伙伴，良好的供应商伙伴关系不仅能够保证企业生产物资的安全可靠，而且可以获得供应商的信用融资。拥有财务弹性的企业往往能够及时支付物资价款赢得供应商的信任，当企业遇到短期财务困境时更容易从供应商处获得信用融资。

财务战略范文第5篇

最近20余年以来，由于企业经营环境的巨大变化，实行有效的战略管理已成为现代企业繁荣发展的首要问题。战略管理思想作为一种新的管理平台，已经逐步渗透到营销、生产和人力资源管理等各个职能领域。然而，由于目前的财务管理理论并没有把企业战略作为一项关键性的或决定性的因素给予正式的和明确的考虑，结果导致目前的财务管理理论和方法不能完全适应战略管理时代的要求。因此，我们有必要在战略管理的背景下重新认识现行的财务管理理论，提出财务战略这一新的观点。

企业财务战略，是指为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业整体战略，为增强企业财务竞争优势，在分析企业内外环境因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划，并确保其执行的过程。企业财务战略关注的焦点是企业资金流动，这是财务战略不同于其他各种战略的质的规定性；企业财务战略的目标是确保企业资金均衡有效流动而最终实现企业总体战略。

财务战略作为企业整体战略的一个子系统，具有重要意义：通过对企业内外环境分析并结合企业整体战略的要求，它提高了企业财务能力，即提高了企业财务系统对环境的适应性；财务战略注重系统性分析，这提高了企业整体协调性，从而提高了企业的协同效应；财务战略着眼于长远利益与整体绩效，有助于创造并维持企业的财务优势，进而创造并保持企业的竞争优势。

二、企业财务战略的内容

企业财务管理的核心内容主要包括筹资、投资及收益分配。因此，企业财务战略研究的重点应是筹资战略、投资战略及收益分配战略。

（一）筹资战略。筹资战略就是根据企业的内外环境的现状与发展趋势，适应企业整体战略与投资战略的要求，对企业的筹资目标、原则、结构、渠道与方式等重大问题进行长期的、系统的谋划。要解决的问题是如何取得企业经营发展过程中所需要的资金，包括向谁、在何时、筹集多少资金。筹资与投资、股利分配密切相关，所需资金的数量多少取决于投资的需要，同时要兼顾利润分配时保留盈余的多少。

随着我国市场经济体制的逐步建立和金融市场的快速发展，筹资效益与筹资风险越来越关系到中小企业的生存和发展。如何确定筹资规模、选择筹资渠道与方式、把握筹资机会、研究筹资结构、降低筹资风险、获取筹资收益等，既是中小企业筹资决策的内容，又是筹资的要求。

首先，进行科学的筹资决策，确保筹资收益。中小企业进行筹资的首要前提，是筹资后的经营或投资总收益，必须大于筹资所发生的筹资费用、利息或股利成本和不确定的风险成本，否则就应放弃筹资。

其次，正确预测资金需要量，及时、适度地满足生产经营或投资的需要。企业组织生产经营和投资活动，必须拥有一定数量的资金，这里就有一个合理规模确定的问题。因为资金不足，会影响生产经营和投资活动的正常进行；资金过剩会影响资金的使用效果，增加筹资成本，还会增大财务风险。所以，只有根据企业生产经营和投资的需要，按照合理、必需的原则，确定筹集资金的总额，做到既保证生产经营和投资的顺利进行，又不造成资金的浪费。

第三，合理选择筹资渠道和方式，力求降低资本成本。公司筹集资金的渠道和方式是多种多样的，但不管是从何种渠道，还是以何种方式去筹措，都要发生一定的资本成本。不同的资金来源，形成不同的资本成本，即使是同一资金来源，因筹资方式的不同，资本成本也会不同，而资本成本又是影响企业筹资效益的重要因素。因此，企业在筹资前应认真地比较各种资金来源的资本成本，合理选择筹资的渠道和方式，力求以尽可能低的资本成本获得尽可能高的资金效益。

第四，树立现代化企业形象，创造良好的筹资信誉。从一定意义上讲，市场经济也是一种信用经济。因此，无论是吸引投资者向本企业投资，还是向金融机构借款或向社会进行融资，都必须以良好的企业形象和商业信誉为首要前提。

第五，注意资金构成的比例关系，减少筹资风险。企业的筹资风险，主要来源于企业资金的性质、用途、期限和效益。因此，在筹资过程中，必须研究企业资金需求情况，并根据企业生产经营的特点、市场供求状况的好坏、资金使用效率的高低、利息变动的程度等因素，合理确定自有资金与借入资金、流动资金与技改资金、长期资金与短期资金的比例，使企业趋利避害，提高资金的增值能力，减少筹资风险。

（二）投资战略。投资战略主要解决战略期间内投资的目标、原则、规模、方式等重大问题。它把资金投放与企业整体战略紧密结合，并要求企业的资金投放要很好地理解和执行企业战略。投资战略是企业最根本的战略选择。但多数企业投资战略的选择没有经过科学的程序和方法，仅凭感觉和运气决策，造成投资成功率不高，效益不好。企业要改变这种状况，在投资战略选择方面应遵循“三契合”原则。

1、投资战略选择与企业生命周期契合

一是企业成长期的投资战略。企业在初创期，最主要的使命是“站稳脚跟”，最大的困难是资金不足和资金周转困难，投资战略相对而言并不重要；进入成长期，经营收入的增加使企业有了发展、扩张的能力。为了加快发展速度、降低扩张风险，需要选择适合的规模扩张战略。一些企业会在成长期抢先进行多元化发展。但我们认为，成长期的企业应该进一步将主业巩固和“做大”，而不是分散精力去“做多”；即使是为了抢占投资先机，也最好进行相关多元化发展。如果想当然地认为过去的成功经验可以在多个领域中复制，盲目进入自己不熟悉的不相关行业，就会得不偿失。

二是企业成熟期的投资战略。企业进入成熟期，市场份额、经营收入保持相对稳定，这时规模扩张的难度加大、空间有限，多数企业会选择多元化发展战略。

三是企业衰退期的投资战略。随着先进生产技术、生产工艺和替代产品的涌现、市场竞争的加剧和行业的兴衰，企业在某些领域会逐步衰退，直至消亡。这时配合多元化发展战略使用退出战略，采取“边进边退”的策略，转换产品，转换行业，可谋求新一轮的增长。退出即通过减少产量、削减研究和销售人员、出售专利和业务等，从现有经营行业抽出投资。由于对白手起家行业的“眷恋”和侥幸心理，企业家会排斥从行业退出，认为这是一种经营失败，而非战略选择。但当经济不景气、资源紧张、企业内部存在重大问题、产品滞销、财务状况恶化、政府对行业开始限制时，果断退出才是明智之举。

2、投资战略选择与企业外部环境契合

一是宏观环境分析。宏观环境是对所有企业都产生不同影响的共同环境因素，主要有经济环境、政策与法律环境、社会与文化环境、科学技术环境和人口环境等。由于宏观环境过于复杂且不可控，企业不可能也没有必要对宏观环境进行全面、系统、深入的分析，但应重点关注对本企业影响重大的1～2项环境因素。如，制造类企业应关注生产技术发展，服务类企业应关注人口就业水平、收入水平和文化差别。

二是行业环境分析。行业环境对企业投资战略选择有着直接影响。波特经典的五种力量分析模型认为，企业的行业环境由买方、供应商、潜在进入者、替代品和行业中的竞争对手所决定，企业需要分析产品对顾客是否有吸引力，替代程度如何，供应商的数量、规模和实力怎样，行业内最强和最弱的企业，以及潜在进入者是谁，从而判断行业的竞争程度和在行业平均利润率之上的盈利前景。

三是金融环境分析。在市场经济条件下，企业筹资、投资和运用资金都借助于金融环境，企业必须善于利用各种筹资渠道、方式和投资机会，避开或减少它们可能产生的风险，促使资金均衡、有效地流动。

3、投资战略选择与企业内部实力契合。战略有时又被定义为将企业占有的资源、掌握的技术等要素和环境提供的机会、带来的风险等进行匹配，任何超出企业内部实力的投资战略都是没有意义的。企业家对企业本身的了解、思考，再加上员工调查、财务比率分析等方法，可以相对容易地找到企业内部的优势和劣势，难的是如何结合内部实力分析和外部环境分析的结果，选择合适的投资战略。

著名的SWOT分析，要求分别列出企业的内部优势、内部劣势和外部机会、外部威胁，并相互匹配，从而选择适合需要的战略。其中：

（1）优势/机会组合，是企业能够利用内部优势来抓住外部机会，是所有企业都期望的状态；

（2）劣势/机会组合，说明企业内部弱势妨碍其利用外部机会，需要进行内部建设或改革；

（3）优势/威胁组合，是企业能够利用内部优势来回避或减轻外部威胁，在外部威胁不可控的情况下，关键是要保持优势；

（4）劣势/威胁组合，说明企业处于危机，严格管理和退出是可行的战略选择。

（三）收益分配战略。本来企业的收益应在其利益相关者之间进行分配，包括债权人、企业员工、国家与股东。然而，前三者对收益的分配大都比较固定，只有股东对收益的分配富有弹性，所以股利战略也就成为收益分配战略的重点。股利战略要解决的主要问题是确定股利战略目标、是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等重大问题。从战略角度考虑，股利战略目标为：促进公司长远发展；保障股东权益；稳定股价，保证公司股价在较长时期内基本稳定。公司应根据股利战略目标的要求，通过制定恰当的股利政策来确定其是否发放股利、发放多少股利，以及何时发放股利等重大方针政策问题。公司在制定股利分配政策时还要考虑各种约束、投资机会、资金成本、偿债能力、信息传递和对公司的控制能力几种主要因素的影响。

三、企业财务战略的制定与实施

财务战略的制定与实施就是依据企业整体战略的要求，按照一定的程序，通过对财务环境及财务能力的分析，编制财务战略方案，并组织实施与控制。

1、制定财务战略。首先，要对财务战略环境进行分析，即要收集各环境的信息及其变化过程与规律，分析预测环境的未来状况及其对资金流动所产生的重大影响，如影响的性质、程度、时间等；其次，要分析企业自身的财务能力，并结合企业整体战略的要求，编制、设计具体财务战略方案；最后，通过对各战略方案的评价，选出满意的方案。