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今天,老师让我们每人带一张照片到学样,我带了一张去岱仙瀑布时的照片,那是我今年五一劳动节照的。
那是一个晴朗的早晨,早上六点半我们一家人就起床了。我穿上心爱的裙子,梳上了漂亮的辫子,七点钟我们来到一中坐车,我的心情紧张极了!
几个小时之后,我们来到了岱仙瀑布。我走到了瀑布边上,有许多小水珠打到了我的身上,我向后退了几步,心想:“这可真凉爽啊!”
下午我们到小溪边漂流,我们在岸上等竹筏时候,我觉得很烦,就到边上的鹅卵石堆积玩。我突然发现了一个像恐龙蛋的鹅卵石,我急忙捡了起来,当我仔细看到它的样子时,非常惊奇。我自言自语到:“我一定要把它带回家去!”说完我把这个“蛋”给爸爸妈妈看,他们也说很像。这时,爸爸趁我没注意的时候,按下了照像机的快门,这个精彩时刻就给我照下来了。照片上的我正抱着“恐龙蛋”在得意呢!
你见过像恐龙蛋的鹅卵石吗?我想你一定没见过!
关键词:SMT贴片机;传感器;视觉系统
中图分类号:F403.6 文献标识码:A
1 概述
贴片机是电子产业的关键设备之一,它具有高速、高精度、智能化、多功能等特点。采用全自动贴片技术,能有效提高生产效率,降低制造成本。随着SMT在产品中的广泛应用,SMT生产中的关键设备—贴片机也得到了相应的发展,但在贴片机的使用过程,会不可避免地发生一些故障。下面就贴片机在使用过程中出现的问题进行分析并提出相应的处理方法。
2 设备常见故障的处理
2.1 贴片机的电源打开但三色信号指示灯中绿灯不亮,出现此故障现象有以下几种处理方式:
(1)检查电源指示灯的连接器是否连接好。
(2)检查逻辑板的保险丝是否良好。
(3)检查灯泡是否烧毁。
2.2 电源打开但无视频图像,处理方式如下:
(1)打开视频电缆是否连接在图像卡的正确位置
(2)用万用表检查视频电缆是否有开路或短路
2.3 机器不能HOME
(1)用诊断模式检查HOME感应器
(2)用诊断模式检查LIMIT开关
(3)在诊断模式中检查X,Y坐标是否正确移动
(4)检查马达I/O卡是否插入正确
(5)如果X,Y坐标正确移动检查X,Y LIMT
(6)检查Z轴在上方的位置时,吸头感应器是否“ON”
(7)检查机械头是否卡住
2.4 机器不能回到X/Y坐标的HOME位
(1)用诊断模式检查X/Y—HOME感觉器
(2)用诊断模式检查X/Y—LIMT开关
(3)检查机械头是否卡住
2.5 自动检测高度失败
(1)检查压力=80psi
(2)当真空开时至少有75psi
(3)在诊断模式中检查真空感应器的读数
(4)清洁空气过滤器中的积水
2.6 开机后不能进入软件
(1)拔出马达I/O卡,清洁金手指位置,将马达I/O卡插紧,收紧螺丝
(2)AutoTronik Driver出错,重装Drive
(3)桌面图标链接出错,重做快捷方式
3 元器件吸取不良[1]:
3.1.1 真空负压不足。真空负压不足,将无法提供足够的吸力吸取元件,因此在日常生产中我们应定期检查真空负压,清洗真空泵内的过滤器并定期更换过滤器,吸嘴上的过滤器不超过半个月更换一次,贴装头上的过滤器不超过半年更换一次。同时为了保证气流畅通,还要对吸嘴定期进行清洗,并对污染发黑的真空过滤芯予以更换。
3.1.2 吸嘴的影响。吸嘴磨损,吸嘴安装不良、吸嘴变形,堵塞、破损造成气压不足,导致吸不起元件,所以要定期检查吸嘴磨损程度,对严重的予以更换。
3.1.3 送料器的影响。由于送料器磨损、变形、锈蚀等,从而导致元器件吸取不良。因此要把送料器正确、牢固地安装好,并对送料器定期检查,并对其进行清洁、清洗、加油等日常维护及保养。
3.1.4 吸取高度的影响,理想吸取高度是吸嘴刚接触到元件表面时再往下0.5mm,若下压的深度过大,则会造成元件被压进料糟里,反之则取不起元件。因此正确设置元件的吸取高度至关重要,必要时要重新学一遍元件的吸取高度。
3.1.5 采购元件问题,有些厂家生产的片式元件包装存在质量问题,如齿孔间距误差较大,纸带与塑料膜之间的粘力过大,料槽尺寸过小等都是造成元件吸取不良的原因。
3.2 飞件
飞件是指元件吸取后没有贴装在PCB的指定位置,其产生的主要原因有以下几个方面:
3.2.1 元件厚度设置错误
在生产过程中正确设置元件厚度至关重要。
3.2.2 PCB板的原因
(1)、PCB板曲翘度超出设备允许范围。(上翘最大1.2MM,下曲最大0.5MM。) (2)、支撑销高度不一致,致使PCB板不平整。 (3)、工作台支撑平台平面度不良4、电路板布线精度低、一致性差。
3.2.3 PCB板传送错误
PCB定位系统下降不顺,首先调整支撑平台的气缸调节阀,第二检查是否有异物卡在平台中间,要保证平台定位系统上下通畅。
4 元件识别错误
视觉检测系统由两部分组成,元件厚度检测系统和光学识别系统,所以在分析错误对应从以下两方面入手:
4.1 元件厚度检测错误。经常对线性传感器进行清洁,以防止粘附其上的粉尘、杂物、油污等影响器件的厚度及吸取状态的检测。
4.2 元器件视觉检测错误
4.2.1 吸嘴的影响包括两方面:一方面是若吸嘴外径大于元件尺寸,则应换用较小的吸嘴。另一方面是吸嘴位置偏差导致吸嘴外形伸出器件轮廓则,将该元件所在送料器偏差值清零即可解决问题。
4.2.2 元件库参数设置不当。这通常是由于换料时元件外形不一致造成的,需要对识别参数重新检查设定。
4.2.3 光圈光源的影响。必须定期校正检测,如果光源强度削弱到无法识别元件时,就需要更换光源。
4.2.4 反光板的影响。反光板需要定期擦拭。
4.2.5 镜头的影响。贴片机要注意镜头和各种镜片的清洁。
4.3 SMT贴片机出现故障时的解决思路
以上分析了SMT贴片机在实际工作中可能出现的故障问题,下面就出现的问题提出一定的解决思路:(1)详细分析设备的工作顺序及它们之间的逻辑关系。(2)了解故障发生的部位、环节及其程度,以及有无异常声音。(3)了解故障发生前的操作过程。(4)是否发生在特定的贴装头、吸嘴上。(5)是否发生在特定的器件上。(6)是否发生在特定的批量上。(7)是否发生在特定的时刻。
结语
技术人员应对机器进行定期维护,更换不良器件,使之处于最佳工作状态,亦会减少生产时的故障,在生产过程中贴片机出现的故障还会有许多,本文介绍的只是一些较常见的,只要我们在碰到类似的问题时善于总结,找出其产出的根本原因,那么这些故障的排除将不会是一件难事。
参加文献
[1]贾春艳.贴片机研究与结构设计[D].哈尔滨工程大学,2008.
[2]易思伟.基于DSP的贴片机运动控制系统的研究与设计[D].西南交通大学,2007.
【关键词】QFII;A股市场;投资因素
1.QFII在A股市场中持股的行业分布
本文根据证券之星网站数据,以2007年第一季度至2013年第一季度QFII持仓数据为样本,参照中国证监会的《2013年1季度上市公司行业分类结果》,为QFII的持股特征进行系统考察和实证分析,明确QFII的持股偏好。上市公司共分为十八个门类,其中QFII涉及其中十五个门类,分别为农林牧渔业、采矿业、制造业、电力热力燃气及水生产和供应业、建筑业、批发和零售业、交通运输仓储和邮政业、住宿和餐饮业、信息传输软件和信息技术服务业、金融业、房地产业、租赁和商务服务业、水利环境和公共设施管理业、文化体育和娱乐业、综合,其中制造业中主要的十大行业分别是电气机械及器材制造业、非金属矿物制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、化学原料及化学制品制造业、计算机通信和其他电子设备制造业、酒饮料和精制茶制造业、汽车制造业、通用设备制造业、医药制造业、专用设备制造业。
从QFII重仓股的门类行业分布来看,制造业、电力热力燃气及水生产和供应业、建筑业、批发和零售业、交通运输仓储和邮政业、金融业和房地产业几大行业,是QFII出现最频繁的行业,可以看出QFII在A股市场中投资大多集中在制造业、批发零售业、交通运输仓储和邮政业、金融业以及房地产业。而在制造业中,主要行业集中在电气机械及器材制造业、非金属矿物制品业、化学原料及化学制品制造业、计算机通信和其他电子设备制造业、通用设备制造业、医药制造业、专用设备制造业。这几大行业在所有制造业行业中平均每年占到百分之63.5%,在2007年所占比例甚至达到了97%,占比最低的2010年,在制造业中所占比例也达到34%。上述说明,QFII在选择行业和股票时,往往会选择在该地区最具有投资价值的行业和公司的股票进行关注,而对于那些投资价值不高的行业和公司,由于在其他国家和地区已经有了更好的投资标的,因而不会给与过多的关注和配置,这与QFII的全球配置观念有很大关系,这充分说明,行业集中度也是QFII投资的一个显著特征。
2.QFII在A股市场中持股的额度
2002年,中国证监会与中国人民银行共同颁布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》,合格境外机构投资者(简称QFII)试点开始实施。2006年在总结试点经验基础上,中国证监会、中国人民银行和国家外汇管理局共同颁布了《合格境外机构投资者境内投资证券管理办法》。2007年根据第二次中美战略经济对话成果,QFII额度从100亿美元增加到300亿美元。近年来,随着我国经济总量持续扩大及资本市场的不断发展,境外机构投资我国资本市场的需求日益增加。为满足境外投资者的投资需求,进一步促进境内资本市场的稳定发展及对外开放,经国务院批准,中国证监会、中国人民银行及国际外汇管理局决定新增QFII投资额度500亿美元,总投资额度达到800亿美元。
目前,我国已批准了来自26个国家和地区的220家境外机构的QFII的资格,其中资产管理公司94家,保险公司14家,基金、养老金、捐赠基金等机构59家,商业银行35家,证券公司18家。其中195家QFII累计获批的投资额度379.85亿美元。
在准入资格数量上,2003年到2013年获批机构数目稳步上升,2007年这一年没有批准任何境外机构投资,所以2007年的数据与2006年数据保持不变。但相对而言,金融危机后(2010年-2013年)获批机构数目明显高于金融危机之前(2003-2007),在投资额度年增加速度相比却相对有所放缓,但是总的投资额度却在不断增长。这也显示出,中国在后金融危机时代对QFII还是具有很大的投资吸引力,中国仍然是QFII主要的投资目标之一。
3.QFII持股与公司业绩的相关研究
当QFII持股水平达到一定规模并且其通过监督直接或间接获取的收益超过其参与公司治理所付出的成本时,QFII就有动力来参与公司治理和对上市公司的监管。QFII的持股比例是反映境外机构投资者的投资行为的整体情况,这一比例表明了境外机构投资者对于我国上市公司未来发展和盈利能力的总的估计,同时也代表了境外机构投资者对于该企业的影响程度有多大。
本文的样本选取从2007年3月31日到2013年3月31日在上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易的所有A股公司共3593家作为实证分析的初始样本。所有实证数据来源于证券之星网站QFII重仓股数据,本文采用的统计软件是spss19.0。
首先,对实证分析用到的因变量和自变量做描述性统计分析,表1-1中在我们可以看出,QFII持股占流通股比例最大值为19%,均值为2.43%。持股市值最大值为三百万亿,均值在5万亿左右。从净资产收益率、净利率、流动比率等因素也可以看出,QFII的持股多数针对绩效较好的上司公司。
因变量是占流通股比例,进行回归分析。所得结果如下表1-3所示,数据标准化后,流动比率、净利率和总资产周转率对QFII持股比例影响显著,净资产收益率影响不够显著,但整体回归方程的F值显著。也就是说QFII机构在A股市场中相对偏好净利率、流动比率和总资产周转率较高的上市公司。
4.结论和建议
根据上面的分析,我们可以得出QFII在A股市场中的持股偏好:
(1)QFII具有出色的行业判断能力,投资范围主要集中在相对安全、受宏观调控影响较少的,并且能充分享受我国经济高速增长成果的优势行业股票。还能够及时根据国内及国际经济形势和行业周期前景进行调整。
(2)QFII持股比例与上市公司绩效指标——净利率、流动比率和总资产周转率在5%的水平上显著正相关,QFII偏好持有净利率和总资产周转率较好的上市公司股票。表明QFII偏爱规模大、长期财务状况健康、在同行业上市公司中处于行业领先地位的公司。
参考文献:
[1]孙立,林丽.QFII投资中国内地证券市场的实证分析[J].金融研究,2006(7).
摘 要 目前,可转换债券这一融资工具已成为中国上市公司股权再融资的重要方式之一。本文分析了可转换债券及其在中国的产生和发展,对于中国上市公司而言,联系可转换债券融资的特征,发行可转债在企业再融资方式中有着较为明显的优势,如融资成本较低、转换价格较高、可缓解股价波动等。也进一步分析了中国市场股权融资偏好的更深层次原因是公司治理结构问题。
关键词 可转债 股权融资 公司治理
在市场经济条件下,企业融资方式总的来说有两种:一是内源融资,即将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程;二是外源融资,即吸收其他经济主体的储蓄,以转化为自己投资的过程。西方企业融资方式都遵循“啄食理论”的原则,企业的融资顺序首先是内源融资,其次是债权融资,最后才是股权融资。其中,股权再融资的方式具有多样性的特征,其方式主要有增加发行、供股发行、可转换证券、认股权证、配售、分拆等六种基本方式,而每一种基本方式又可能派生出多种衍生方式和金融工具,并且在某一个特定的国家或证券市场,其运用的范围和程度也有所差异。
而我国上市公司在融资方式选择上与西方企业有很大的不同,除了内源融资之外,我国大部分上市公司对股权再融资方式偏爱有加,而且上市公司股权再融资方式有一个明显的转变过程。以下主要通过分析可转换债券这一融资工具,来解读中国市场的股权融资偏好。
一、可转换债券及其在中国的产生和发展
与普通债券相比,可转换公司债券可以视做一种附转换条件的公司债券。这里的转换条件就是一种根据事先的约定,债券持有者可以在将来某个规定的期限内按约定条件转换为公司普通股票的特殊债券,其实质就是期权的一种演变形式,与股票认股权证较为类似。可转换债券实际上是债券与认股权证相互融合的一种创新型金融工具。
由于这种特殊的“转换”期权特性,使得可转换公司债券得以兼具债券、股票和期权三个方面的部分特征:首先,作为公司债券的一种,转债同样具有确定的期限和利率;其次,通过持有人的成功转换,转债又可以以股票的形式存在,而债券持有人通过转换由债权人变为了公司股东。这一特性,主要体现在转债较低的利率之上。显然,没有股权转换作为吸引,投资者是不可能接受这样的利率的;第三,转债具有期权性质,即投资者拥有是否将债券转换成股票的选择权。
公司在转债条款设计上和发行转债后的行为选择上表现出了明显的股权融资倾向;公司的股权融资偏好并未因转债的出现而有所改变,转债实际上只是被上市公司当作一种延迟的股权融资方式。
可转换债券是介于普通债券与普通股票之间的一种混合型金融衍生产品,1843年源于美国,已有150多年的发展历史。由于其独特的投资价值,已发展成为当今国际资本市场上重要的融资工具,并呈稳定上升趋势。与西方发达国家相比,中国可转换债券市场尚处于起步阶段。2001年4月,中国证监会颁布了《上市公司发行可转换公司债券实施办法》(以下简称《办法》)和3个配套的相关文件,正式将可转换债券定位为上市公司再融资的又一种常规模式。《办法》一出台,立刻受到了众多上市公司的欢迎,中国可转换债券市场呈现出高速发展的态势。
政策的指引和不断变化影响着配股、增发、可转债等三种股权再融资方式的发展方向和活跃程度。使配股、增发、可转债每年的发行家数和筹资额此涨彼落。2001年前偏好配股融资。2001年后增发受到青睐,2003年可转债融资成新宠。截止2001年6月,中国证券市场上的可转换债券仅有5只,即南化转债、丝绸转债、茂炼转债、机场转债以及鞍钢转债,发行总额47亿元。在2004年上市公司再融资504.8亿元中,就有209.03亿元是通过发行可转债获得的,转债融资比例日渐上升,可转换债券融资总额超过同期增发和配股的融资总和,成为上市公司再融资的主要工具之一。
二、可转换债券融资的优势对中国上市公司的影响
与发达国家相比,中国上市公司的再融资情况颇有些特殊,受中国特殊的股票市场发展背景影响。由于中国股票市场是在“预算软约束”的投融资体制和“投资饥渴”的短缺经济大环境下出现并发展的一种金融制度创新,而且考虑到中国股市发展初期的主体,即上市公司几乎都是国有背景,在财政收支捉襟见肘,银行贷款财务压力渐趋突出的情况下,上市公司对于没有还本付息压力的股权融资偏好非常强烈。
1.联系可转换债券本身的特征,对于中国上市公司而言,通过发行可转换债券实现其再融资有着较为明显的优点
(1)低融资成本,可以减轻公司的财务负担
由于可转换债券是普通债券与看涨期权的结合,具有股票、债券、期权的三重属性,而天平倾斜的决定因素是债券利率:如果利率较高,则投资者倾向于将其看作债券;如果利率较低,甚或远不及一般债券的水平,则投资者会更倾向于其转股的增值收益。从中国已经推出的若干可转换债券发行方案来看,中国转债设计中明显偏重于其股票特征,利率很低,许多可转债的利率低于活期存款利率,只具有象征意义。如此低廉的利率水平,如再考虑到债务利息特有的税盾作用。可以极大地减轻了公司财务上的负担,进而有助于提高公司的经营业绩。
可转换债券所含转换期权的存在,使得投资者愿意接受较低的债务利息,意味着转债是一种廉价融资渠道,进而可以减轻公司的财务负担。
(2)利用溢价,以高价进行股权融资
一般而言,可转换债券的转换价格要比现在的市场价格要高,以体现其中蕴涵的期权的价值。
从中国可转换债券发行情况来看,转股价多数有一定的上浮比例。由于配股、增发的价格肯定不能超过市场价格,尤其考虑到近期增发所引致股价的特殊走势,转债的这一发行溢价优点显得尤为突出。
(3)可缓解股价波动,减少市场风险
随着中国股票市场运行、监管环境的发展,再融资渠道不断的在创新,无论是配股还是增发,其融资规模受到诸多条件限制且会引起公司股价较大波动,而只有通过发行转债才可以实现大规模融资且能缓解股价大幅波动压力。在一定程度上发行可转换债券这一再融资方式的发展有后来者居上之势。
2.中国市场股权融资偏好的深层次原因是公司治理结构存在缺陷
中国现有上市公司中大多数是由原国有企业改制而来,公司治理结构不完善。致使失去控制的内部人掌握公司的控制权,他们可以按照自己的意志和价值取向选择融资方式并安排融资结构。如果采用债务融资,不仅会使管理层面临还本付息的压力,而且会提高公司陷入财务困境甚至破产的风险。另一方面,负债的利息采用固定支付方式,负债的利用减少了企业的自由现金流量,从而削弱了经理人从事低效投资的选择空间、限制了经营者的在职消费,相应的上市公司的管理层在再融资行为的选择上,必然会表现出厌恶债务融资的倾向。再者,由于“内部人控制”的存在,上市公司的外部股权再融资行为的决定以及与股权再融资成本密切相关的股利分配方案的决策,都由上市公司管理层控制,既然股权资本几乎是无代价的取得,上市公司管理层就会产生股权再融资偏好,从而尽可能充分地享受任职的好处。
因此,上市公司管理层选择可转债作为重要再融资工具,且在转债设计制定相关债券利率、转股价格等条款时多数考虑股票的功能,是希望可转债的持有者行使转股权,以达到股权融资目的。
参考文献:
[1]曾昭武.上市公司股权再融资.经济管理出版社.2004.1.
宜昌市伍家岗小学601班陈晓菡 指导教师邹红霞
书是我生命中的一部分,只要一看见书,我就会拿起来看上两三眼。我喜欢书那种五花八门的封面,喜欢书里的那些优美词句,我还喜欢书里那些惊心动魄的情节。读书入迷,忘了吃饭。睡觉,都是常有的事。
小时候,我还不能认识太多字,只知道看画书上那些五彩缤纷的图案:例如机器猫。大力水手等等,我会为卖火柴的小女孩的悲惨生活感动的流下眼泪。为继母的心狠手辣而咬牙切齿。为小裁缝的机智勇敢而佩服的五体投地……那些动人的故事总能伴随我进入甜蜜的梦乡。
当我上了三四年级的时候,就开始喜欢读成语故事。因为成语故事让我懂得了许多的道理:像《掩耳盗铃》。《惊弓之鸟》。我不会像那个盗铃人那么愚蠢,捂着自己的耳朵就想把铃盗走。我会学习《惊弓之鸟》那个打猎的人,仔细观察身边的每件事物。当我不高兴的时候,我就拿出成语故事,津津有味的看起来。这样,我的闷气就全部都消了,如雨过天晴、彩霞漫天。
而现在的我呢?已经不再喜欢那么画书和成语故事了。我现在喜欢上了长篇小说。读长篇小说可以让我学到很多优美词句。好词好段,从而提高我的阅读能力和写作能力。《西游记》是我读过的最精彩的一部长篇小说,《三打白骨精》给我印象最为深刻:其中孙悟空三次与白骨精交手时的动作和神态描写的生动形象。栩栩如生。颇有意境。读过《西游记》后,我分清了世上的是是非非,明白了善恶美丑。