歌斐资产

前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇歌斐资产范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。

歌斐资产范文第1篇

一、上半年市场价格运行的基本情况

（一）居民消费价格总水平止降回升并持续小幅上涨

今年以来，居民消费价格结束了连续14个月的同比价格指数下降的趋势， 1―6月份分别比去年同期上涨0.4％、0.2％、0.9％、1％、0.7％和0.3％，累计上涨0.6％，而去年上半年为下降0.8％。城乡价格总水平同步上行，1―6月份累计城市、农村分别上涨0.5％和0.7％。全国多数地区价格出现回升，在全国31个省（区、市）中，有27个地区价格总水平上涨，上涨面达87％。涨幅最高的是内蒙古，为3.1％。从价格指数变动结构上分析，推动居民消费价格总水平持续小幅回升的因素主要有三个：

1、鲜菜价格受气候性因素影响大幅上涨。1―6月份累计，鲜菜价格比上年同期上涨28.2％（其中，1－5月份分别上涨24.2％、30.2％、50.7％、43.9％和18.3％）。鲜菜价格大幅上涨的主要原因是，去冬今春以来各地雨雪天气较多，气温较往年偏低，使蔬菜成熟期延长，产量下降；同时，气候因素也影响到鲜菜的运输和储存，导致成本上升。据测算，仅鲜菜价格上涨一项，就拉动全国居民消费价格总水平上涨约0.9个百分点。

2、国际市场原油价格持续上涨导致国内民用燃料价格明显上升。今年以来，受美伊战争爆发、美国国内石油库存下降以及主要石油输出国委内瑞拉工人罢工等因素影响，国际市场原油价格的大幅走高,国内民用燃料价格也随之迅速上扬，1―6月份累计，汽油、柴油、液化石油气价格分别上涨22.9％、23.8％和22.0％，三项合计拉动居民消费价格总水平上涨约0.2个百分点。

3、政策性调价因素推动服务项目和房租、水、电价格继续小幅上涨。上半年一些地方陆续上调了房租、自来水、民用电、医疗保健服务、托幼费等价格和收费标准，加上去年政策性调价滞后影响，1－6月份累计，服务项目价格上涨2.1％（比去年上半年涨幅低0.1个百分点），房租上涨3.4％（比去年低2.6个百分点），水价上涨9.0％（比去年低1个百分点）, 电价上涨3.5％（比去年高2.9个百分点）。

尽管居民消费价格总水平在上述价格上涨的带动下走出下降区间，但粮食等多数食品以及工业消费品供求情况没有大的改变，价格仍在继续走低。1－6月份累计，粮食、肉禽及其制品、蛋、水产品、鲜果等价格分别比去年同期下降0.2％、0.6％、6.8％、0.9％、1.1％。烟酒及用品、衣着、家用设备用品及服务、交通及通信等价格也继续走低，价格降幅在0.5％～2.8％之间，与去年同期降幅大体相当。

（二）生产资料价格涨幅明显扩大

今年以来，从去年3月份开始稳步小幅回升的生产资料价格上涨速度明显加快，1―6月份流通环节生产资料价格分别比去年同期上涨4.8％、6.9％、8％、7.8％、6.1％和5.4％，累计上涨6.5％，而去年同期为下降4.7％。价格上涨较多的商品主要是成品油、天然橡胶、钢材、生铁等基础性能源、原材料。1―6月份累计，钢材平均价格同比上涨14.8％（其中，线材、中板、薄板分别上涨19.3％、34.5％和18.6％），铸造生铁上涨29.1％，天然橡胶上涨57.1％，汽油和柴油分别上涨21.9％和20.1％，化工产品上涨6.5％，有色金属上涨4.6％。生产资料价格上涨明显加快的主要原因：

1、投资、出口需求增长强劲，房地产投资、基建投资、汽车消费等高速增长，带动基础原材料消费需求大幅上升。今年以来，西气东输、南水北调、青藏铁路等大型国债项目加快建设，各地投资热情进一步高涨，对外开放取得新的进展。1－5月份累计，固定资产投资同比增长31.7％，外贸出口增长34.3％。在需求持续快速增长的带动下，工业增加值同比增长15.9％，全社会实现生产资料销售总额35560亿元，扣除价格因素，实际增长约20.1％，无论是销售规模还是增长速度，都为近几年来的最高水平。

2、国际市场原油、天然橡胶等基础原材料价格持续上涨拉升国内市场价格水平。1－5月份，WTI 、布伦特、米纳斯原油现货价格平均每桶分别为31.7、29和30.7美元，分别比去年同期上涨34％、27％和37％。

3、我国采取限制钢材进口措施导致进口钢材成本上升，以及资本投机、市场炒作、厂家惜售、“买涨不买落” 心理对价格加快上涨也起到一定的作用。

受生产资料价格上涨加快的影响，工业品出厂价格涨幅也明显攀高，1―5月份分别比去年同期上涨2.4％、3.9％、4.6％、3.6％和2％，累计同比上涨3.3％，而去年同期为下降3.6％。

（三）非典疫情使部分相关价格在短期内产生较大波动，但对价格总水平变动的影响不大

突如其来的非典疫情给我国上半年经济发展和人民生活带来了不利影响，也使部分相关价格在短期内产生较大波动。一是部分中药材、抗病毒和增强免疫力类药品、消毒防护用品等与防治非典相关商品出现市场异常波动并引发价格大幅度上涨；二是一些地区由于居民心理恐慌出现抢购粮食及副食品事件，使部分食品价格在短期内出现较大波动；三是由于消费品市场销售增幅明显下降，餐饮业、社会服务业受到严重打击，交通运输量大幅下滑，相关价格出现不同程度下降。 非典疫情虽然使部分相关商品价格产生较大波动，但对价格总水平变动影响不大。主要原因是：

1、价格波动得到及时有效控制，影响的时间短。非典疫情发生期间，各地政府和有关部门及时采取有效措施，加强做好物资供应工作，实行最高限价和差率控制等临时干预措施，加大价格监督检查力度，使价格异常波动在短期内得到了有效控制。特别是粮食、鲜菜等一些食品价格，由于货源供应充足，几天之内就迅速回落到正常水平。

2、受非典影响价格上涨较多的商品在价格指数统计中的权重较小，有的甚至不在价格指数统计范围之内。尽管有的中药材价格涨幅曾高达十几倍甚至几十倍，但4、5月份中药材平均价格涨幅分别仅为5.7％和11.4％，对价格总水平的上拉影响也仅为0.09和0.18个百分点。

3、非典疫情对价格变动的 "下拉"影响在一定程度上抵消了“上推”作用。从5月份全国居民消费价格变动情况看，尽管中药材、鲜果涨价对影响价格总水平变动产生上推作用，但旅游外出、飞机票价格因非典疫情影响分别比去年同期下降7.5％和2.5％。考虑正负两方面影响，非典对4、5两个月价格总水平变动的影响是上拉的，但幅度很小。

二、下半年价格走势预测

下半年价格总水平有望继续保持小幅回升的好势头。主要理由是：在实施多年的扩大内需方针的作用下，去年以来，国民经济出现加速增长的势头，经济增长的内在动力不断增强，经济运行呈现出速度与结构、质量、效益相统一的良好发展态势。尽管经济发展的好势头受到了突如其来的非典疫情的影响，但国民经济运行的基本面没有因非典疫情而扭转。从二季度看，尽管非典对部分行业的负面影响比较严重，但由于政府采取了各项有力措施，有效地减轻了非典对经济的负面影响，使工业生产、投资、外贸出口继续保持高速增长，货币供应也不断加快。下半年，国家仍坚持扩大内需的方针，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，进一步发挥投资对经济增长的带动作用，预计固定资产投资仍将保持较高的增长势头。尽管非典对我国外贸出口的滞后影响会在三季度有所显现，但由于疫情在短期内得到有效控制，中国商品的比较优势和竞争力依然比较明显，下半年外贸出口仍将保持较快增长。国内居民消费需求也将随着疫情的解除而恢复到正常状态。因此，预计下半年我国国民经济仍将保持良好的发展势头，这将有利于价格总水平稳定回升。

但是下半年的价格总水平涨幅可能会有所回落，主要原因是：

（一）目前价格总水平回升的基础并不稳固，一些推动上半年价格总水平止降回升的直接因素可能会明显削弱甚至消失。一是下半年鲜菜价格变动将趋于正常。由于鲜菜生产周期较短，且今年鲜菜播种面积上升，决定了鲜菜供给短缺的现象不会持续太久。二是国际市场油价将稳中趋降。美伊战争结束后，国际市场石油供求逐步恢复到战前格局，伊拉克恢复石油生产和出口，将使市场供给压力进一步增大；加之世界经济复苏放缓，对油价上升的拉动有限，下半年国际市场油价整体上将呈下行走势。三是生产资料价格涨势将逐步减缓。随着国家加强对部分出现过热苗头的宏观调控措施的陆续出台、市场资源供给的增加及国际市场行情的变化，预计下半年生产资料涨势将有所趋缓。

（二）粮食价格将保持基本稳定，将给价格总水平平稳运行奠定比较坚实的基础。尽管今年国内粮食播种面积比上年有所下降，当年粮食供求可能仍会出现缺口，但由于国际市场粮食产量预计出现恢复性增长，加之国内粮食库存充裕，国内粮食市场从总体上看继续呈现供大于求状态。另外，国家下半年实施陈化粮销售计划、一些主产省放开收购市场和缩小保护价收购范围，也将会对市场粮价形成一定压力。

歌斐资产范文第2篇

关键词：通货膨胀；股票收益率；Granger因果检验

中图分类号：F830 文献标识码：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（s）.2012.03.18 文章编号：1672-3309（2012）03-42-03

一、引言和文献综述

2008年金融危机之后，我国政府投资4万亿的逐步落实以及中央银行货币宽松效应的逐步积累，一段时间我国面临的通胀压力变得越来越大，这引发了研究高物价背景下资产价格走势的兴趣。在高通胀时期，以股价为代表的资产价格会在波动的方向和幅度上与非通胀时期有所不同吗？在通胀和非通胀时期，物价对资产收益率会产生不同的影响吗？目前在学术界，这些问题并没有得到广泛的研究并达成一致的意见。

理论上讲，通胀与非通胀时期的资产价格表现是应该有所不同的，但学者们的分歧在于物价对于资产价格的影响方向上。第一种观点认为，通货膨胀的必要条件之一是市场上充斥着过剩的流动性，而这同样也构成了股票价格上扬的重要理由。同时，通胀时期存在的严重负利率现象，也让银行资金有进入投资市场，特别是进入股票市场获取更高收益的需要，而这显然会助推股票价格。另外，在通货膨胀的初期，高的物价水平往往为上市企业提供了较大的利润空间，从而有助于提升其在股票二级市场的价格表现。以上观点倾向于认为在通货膨胀条件下，股市收益率将会出现明显不同于平常阶段的正向收益率。

但目前普遍的观点通常倾向于认为“通胀无牛市”，即通胀水平与股票价格负相关。Fama（1981）认为通胀时期人们的悲观预期以及对未来的不确定，都可能使股价下跌。从资产定价的角度看，高通胀时期人们往往要求更高的风险溢价，这会对以现金流折现出来的股价水平形成打压，促使其估值水平向下。在恶性通货膨胀时期，企业的利润空间也会被蚕食，企业无心实业，而纷纷将资金和精力转移到房屋、黄金等保值资产上，这会恶化上市公司的业绩水平，同样也会对股市收益率产生负面的影响。目前学术界支持这个观点的文献比较多，典型的如刘金全和王风云（2004）的研究。

以上多种现象的交织使得通胀背景下的股票收益率变得很不确定，表现在不同的实证中，得出的结论往往也有较大的不同。不同方法的侧重点、有效性固然存在差异，而更重要的是，不同市场对同一现象的反应也是不一致的。特别是我国新兴加转轨的市场，通货膨胀长期以来一直存在，如何准确界定通货膨胀，如何准确区分在通胀和非通胀时期资产价格对物价水平的不同反应，无疑都是非常有意义的话题。

二、研究对象及初步统计分析

本文分别研究通胀与非通胀背景下的股市收益率表现，以及通胀与非通胀情况下，股市收益率对物价的不同反应，这其中首先需要明确界定什么是通货膨胀阶段。在我国，CPI指数是被应用最广泛的衡量物价水平的指标，学术界一般的观点认为连续同比增幅超过3%的CPI指数意味着经济处于通胀阶段。本文采用这个观点，将中国股市依据是否在通货膨胀背景下分为四个阶段，第一阶段为1991年5月到1997年4月的恶性通胀阶段，第二阶段为2003年11月到2004年10月，第三阶段为2007年3月到2008年10月的明显通胀阶段，最后的第四阶段是近期出现的高通货膨胀阶段，时段为2010年7月到2011年6月。所用的数据也全部在上述时间段内选取，数据频率全部为月度数据。在资产价格方面，本文选取考虑现金红利再投资的股市综合月度市场回报率（用RG表示）来表示资产价格收益率水平，同时文章中所采用的计量统计软件为eviews6.0。

将上述几组数据联合起来做统计特征上的分析，包括统计各个时间段里股票收益率的均值、标准差、极大值与极小值，以及做物价指数与股票收益率的线性关系等的分析，结果发现除了在股票市场尚不规范且经常出现暴涨的20世纪90年代，其他时段（1997年4月以后）通胀和非通胀阶段时候的资产价格表现呈现出显著的不同，具体表现为通胀时期的平均资产收益率明显小于临近的非通胀时期，其波动率也明显变大。从通胀时期CPI水平和股票收益率的线性关系图上来看，这二者也明显存在着一种此消彼长的负反馈关系，而非通胀时期则不存在这种现象。那么，股市在通胀时期的弱势表现是否与高的物价指数构成直接的因果关系呢？换句话说，以上结论并不能说明上述统计现象的出现只是出于一种统计上的偶然还是意味着物价和股市收益率之间存在着必然的逻辑引致推导关系。为了将这两种有本质不同的情况区分开来，本文接下来分别用通胀和非通胀时期的数据建立模型，用Granger因果关系来检验变量之间的引致关系，用建立在VAR模型基础上的广义脉冲响应函数来衡量各阶段物价水平与股市收益率之间的冲击效应。在创新方面，本文最大的不同在于将不同阶段的物价水平用是否处于通胀阶段区分开来与股票收益率建立模型研究，能更本质地反映物价在不同阶段对资产价格所扮演的不同角色，这对政策的启示具有意义。

三、实证检验

（一）Granger因果检验

Granger 因果关系表明时间序列之间的领先（Granger cause）与滞后（does not Granger cause）关系，仅仅是时间上的因果关系，重在影响方向的确认，而非完全的因果关系（Granger，1969；Gujarati，2003）。用于进行Granger 因果检验的数据序列必须是平稳的，否则会出现估计偏差，CPI的原始数据是不平稳的，我们用其对数一阶差分来与已经是平稳了的股市收益率进行Granger 因果检验，这同样能够如实地反映物价与资产价格之间的引致关系。在本文，由于我们想知道在各个不同的时期里，物价水平能否引导股市的收益率，因此我们将检验区间分为三段，分别是通货膨胀时期、非通货膨胀时期和全样本时期。

表1 Granger因果检验的估计结果

■

从表1的估计结果来看，各个时期的原假设都被拒绝，说明各期的物价水平均能够引导股市收益率的变化。其中，通货膨胀时期这种引导关系显得特别明显，其出现估计错误的概率只有2.223%，非通胀时期承认物价能引导股市收益率犯错的概率有8.427%，但仍然在10%的水平以内，因此仍然是可靠的。总的来说，从我们Granger因果检验的估计结果来看，物价的信息能在一定程度上影响到股市收益率水平，并且这种影响在通货膨胀时期会变得更加明显。

（二）基于VAR模型的脉冲响应函数检验

在用脉冲响应函数检验不同阶段物价变动对资产价格产生的冲击之前，本文先建立起VAR模型并检验变量之间的协整关系，只有变量之间是同阶的、协整的、整个模型是平稳的，脉冲响应函数的估计结果才是有效的。

VAR模型又称为向量自回归模型（Vector Autoregression Model），常被用作分析多个时间序列变量之间的相关性，以及随机扰动项对系统的动态影响，其建模的对象包括变量本身以及变量的若干期滞后。相较其他模型而言，VAR模型的优点是可以先不考虑变量之间的经济意义，而单纯从数学的角度建立模型。

以物价（CPI）和股市收益率(RG)为例，我们建立起来的VAR模型为：

■

上式中，Ci为常数项，?渍jk为VAR模型中各变量的系数，?着i为残差，P为VAR模型的滞后阶数，其数值可以在eviews6.0中由SIC和AIC等准则确定。

建立上述模型的一个前提是变量之间是同阶的，通过平稳性检验本文发现，CPI指数是一阶平稳的，而股市收益率本身是平稳的，因此我们在建立模型的时候采用的是物价指数经过对数差分过后的数据。理论上讲，变量之间同阶说明它们有可能存在协整关系，但是否真实存在协整关系，则需要通过进一步的协整检验来证实。本文用EG两步法检验变量之间是否存在协整关系，具体的做法是先把对数差分后的物价指数与股票收益率变量放在一起做简单的线性回归，得到回归后的残差序列，然后再对残差序列做单位根检验，检查其是否平稳，如果残差是平稳的，则说明之前的回归是合理的，变量之前存在长期的协整关系；否则，如果残差不平稳，则说明之前的回归是伪回归，物价与股票收益率之间不存在协整关系。

在本文分别建立起两个模型，一个模型针对通胀时期的物价与资产价格之间的关系，另一个针对非通胀时期物价与资产价格之间的关系。在这两个模型中，我们分别用EG两步法检验变量之间是否协整，以非通胀时期为例，得到的结果如下：

DCPIi=-12.33+0.023RGi+?着i

对残差序列进行ADF单位根检验，得到的结果如表2所示：

表2 回归残差的单位根检验

■ 从表2中残差单位根检验结果中看出，以5%的置信水平来看残差是平稳的，也就是说上述变量之间关系是协整的概率大于95%，另外，从上式估计结果中的t统计值也可以看出，各变量的参数估计值都比较显著，表明这种协整关系是长期和稳定的，可以认为非通胀时期物价和股票收益率之间存在协整关系，同样的情况也存在于通货膨胀时期物价与股市收益率的关系上，限于篇幅，这里我们不再给出。总之，以上检验的成功为我们建立合理的VAR模型并分析变量之间的脉冲响应函数提供了理论上的准备，接下来本文将着重对变量之间的脉冲响应函数结果进行分析。

广义脉冲相应函数用于衡量当对一个变量施加一个标准差大小的正向冲击时，另一个变量的响应程度及方向。在得出广义脉冲响应函数之前，经历了VAR模型的定阶、VAR模型平稳性检验等过程，这有助于让得出的结果是合理的，限于篇幅，本文没有给出相应的结果。用上述数据得出的通胀和非通胀时期物价对股市收益率冲击效应的结果如图1和图2所示：

■

图1 通胀阶段物价对股价的冲击 图2 非通胀阶段物价对股价的冲击

从图1看出，在通货膨胀阶段，对物价施加的一个标准差正向冲击，一开始便会会导致股市收益率向下，尽管之后（第二期至第三期之间）会出现一定幅度的回调，但从中长期看，通货膨胀对股市收益的打压是长期和持久的，即使是到了第十期，即通常意义上所谓的长期，这种负面的冲击依然是存在的。而在图2的非通胀阶段，物价的上行冲击在最开始对股市收益率的冲击是有利的，尽管长期看物价的上涨也会对股市收益率产生不利的影响，但这种负面影响无论在幅度还是持续性上都不如通货膨胀阶段来的厉害。因此从广义脉冲相应函数的检验结果来看，在通货膨胀阶段，物价对股市收益率的负面影响是巨大且持久的；在非通胀时期，一开始微弱的物价上涨会促进股市繁荣，而长期看，物价上行的压力也会对股市形成打压，但这种负面影响无论在幅度还是持久性上都没有通胀阶段强烈。

四、结论与启示

本文分别从理论和实证上分析和检验了通胀和非通胀时期的股市收益率表现。理论上通货膨胀对股市收益率的影响是不确定的，支持物价与股价有正向关系、无关系和有负向关系的观点都有，各种观点也都有相应的实证文献来佐证。目前实证中主流观点认为“通胀无牛市”，即股市收益率和物价指数通常会呈现出负的相关关系，但目前尚无实证将物价区分为通胀时期和非通胀时期来分别与股市收益率建模，本文在这方面做了首次的尝试。统计发现，我国股市在通胀期间的表现会随着物价的上升而走弱，1997年4月以后股市在通胀时期的表现远不如在非通胀时期的表现，表现为收益率小、波动大。Granger因果检验的结果表明，通胀阶段物价对资产价格的影响比非通胀阶段更加明显；建立在VAR模型基础上的广义脉冲响应函数估计结果表明，通胀时期物价对股市收益率存在负向冲击，这种冲击强烈且持续；而非通胀时期，短期内物价上升对股市收益率存在利好，但中长期也会蚕食股市收益率。

总之，从历史上我国股市收益率对物价的反应来看，“通胀无牛市”总体上是成立的，高物价对以股票为代表的资产价格的负面影响是明显和持久的。目前我国物价上行动力有所缓解，但中长期压力依然很大，为了确保我国股票市场直接融资功能的正常发挥、资本市场的平稳运行，以及保证我国经济的发展成果能通过股票投资及时被民众分享，中央银行和财政部门有必要用更大的决心和措施来控制物价的过高运行。特别在货币政策作用相对有限，且容易造成流动性紧缩从而对股价形成打压的情况下，完善价格传导机制、引导产业发展和建立国家储备等综合政策手段应该更多地被用在控制物价的非理性上涨之中。

参考文献：

[1] 许冰、倪乐央.中国股票收益与通货膨胀率波动关系的研究[J].工业技术经济，2000，（05）.

[2] 苏瑜、万宇艳.资产价格与通货膨胀的关系研究与实证分析[J].财经论丛，2010，（02）.

歌斐资产范文第3篇

关键词　非货币性资产交换；相关税费的内涵；损益确认；分摊率

一、相关税费的内涵

对于换入资产成本的确定。非货币性资产交换准则分两种情形作出了不同的处理：不具备商业实质或换入换出资产的公允价值均不能可靠计量的非货币性资产交换，换入资产成本为换出资产的账面价值加上应支付的相关税费；具备商业实质且换入或换出资产的公允价值能够可靠计量的非货币性资产交换。换入资产的成本为公允价值加上应支付的相关税费。两种情形下应支付的相关税费都构成换入资产成本的组成部分，那么应支付的相关税费在两种情形下是不是一样的内涵呢?

对于相关税费。两种情形下的处理有相同的地方。也有不同的地方。也就是说两种情形下相关税费的内涵是有区别的。相同的地方是：为换入资产应支付的相关费用和销项税额都应计入换入资产的成本；可以抵扣的进项税额都应从换入资产成本中剔除；发生的印花税都是直接借记“管理费用”，贷记“银行存款”，不入成本。不同的地方是：为换出资产发生的相关费用和价内税(指消费税、营业税和资源税以及附征的城建税和教育费附加)在非货币性资产交换不具备商业实质或换入换出资产的公允价值均不能可靠计量时要计入换入资产的成本，在具备商业实质且换入或换出资产的公允价值能够可靠计量时却是计入单项换出资产的损益。据此可以给出两种情形下换入资产成本的基本计算公式。

实质且换入换出资产的公允价值均能可靠计量。

黄河公司换入专利权的入账价值=900000+100000+900000x17％=1153000(元)

(1)确认收入

借：无形资产一专利权　1153000

贷：其他业务收入　900000

应交税费一应交增值税(销项税额)　153000

银行存款　100000

(2)结转成本

借：其他业务成本　800000

贷：原材料800000

(3)视同销售发生的运费计入销售费用

借：销售费用　12000

贷：银行存款　12000

2　长江公司的账务处理

应计入存货成本的相关费用中只应包括存货入库前的挑选整理费用。发生的营业税、城建税和教育费附加进入专利权的处置损益。

长江公司换入存货的入账价值=1000000-100000+6000-900000x17％=753000(元)

应计提的营业税=1000000x5％=50000(元)

应计提的城建税和教育费附加=50000x10％=5000(元)

借：原材料　753000

应交税费一应交增值税(进项税额)　153000

银行存款　94000(100000-6000)

累计摊销　500000

贷：无形资产一专利权　1400000

应交税费一应交营业税　50000

一应交城建税　3500

一应交教育费附加　1500

营业外收入一非流动资产处置损益　45000

比较例1和例2，尽管两种情形下换入换出资产的账面价值和发生的相关税费完全一致，但无论是黄河公司还是长江公司，换入资产的入账价值在两种情形下都不一样。原因有两个：一个是在前一种情形下以账面价值为基础，而在后一种情形下以公允价值为基础；另一个是对于为换出资产发生的相关费用和价内税的处理不同。

二、非货币性资产变换损益的处理

有印花税发生时由于是直接计入管理费用。当然会产生损益，但这种损益的影响是微乎其微的。因此，尽管印花税在非货币性资产交换中是一种客观存在，准则中却并没有提及，除此之外，在不具备商业实质或换入换出资产公允价值均不能可靠计量的非货币性资产交换中不会产生损益。

在具备商业实质且换入或换出资产公允价值能够可靠计量的非货币性资产交换中，损益的产生不仅仅限于公允价值(可能是换入资产的公允价值，也可能是换出资产的公允价值。看谁更公允)与账面价值之间的差额，为换出资产应支付的相关费用和价内税也是要计入损益的，因此确认损益时应按以下方法处理：一是换出资产为存货的，应当作为视同销售处理。按照《企业会计准则第14号一收入》以其公允价值确认主营业务收入或其他业务收入，同时结转相应的成本，为换出资产应支付的相关费用计入销售费用，为换出资产应支付的价内税计入营业税金及附加或其他业务成本。二是换出资产为固定资产、无形资产的。换出资产公允价值与其账面价值及为换出资产应支付的相关费用和价内税之和的差额，计入营业外收支。三是换出资产为金融资产的。换出资产公允价值与其账面价值及为换出资产应支付的相关费用和价内税之和的差额，计入投资收益。

例2中黄河公司换出存货产生的损益=90-80-1.2=8.8(万元)，其中其他业务收入90万元，其他业务成本80万元，销售费用1.2万元；长江公司换出专利权产生的营业外收入=100-(140-50)-5-0.5=4.5(万元)。

三、同时换入换出多项资产时换入资产总成本的确定基础及分摊率的选择

对于多项资产交换，换入资产成本总额的确定基础。应依以下情形确定：1　如果换出资产的公允价值总额能够可靠计量。则取换出资产的公允价值总额；2　如果换出资产的公允价值总额不能可靠计量或换入资产的公允价值总额更可靠。则取换入资产的公允价值总额；3　如果换入换出资产的公允价值均不能可靠计量，则取换出资产的账面价值总额。

对于多项资产交换。用于计算单项换入资产入账价值的分摊率依以下情形确定：1　换入资产的公允价值能够可靠计量的。分摊率为单项换入资产的公允价值／换入资产公允价值总额；2　换入资产的公允价值不能可靠计量的。分摊率为单项换入资产的账面价值／换入资产账面价值总额。

由此衍生出以下四种情况：

第一，交换具有商业实质，且换出换入资产公允价值均能可靠计量，单项换入资产的入账价值=(换出资产的公允价值总额±补价+为换入资产应支付的相关费用+销项税额一可以抵扣的进项税额)×单项换入资产的公允价值／换入资产公允价值总额。

第二，交换具有商业实质，且换出资产公允价值能可靠计量但换入资产不能可靠计量，单项换入资产的入账价值=(换出资产的公允价值总额±补价+为换入资产应支付的相关费用+销项税额一可以抵扣的进项税额)×单项换入资产的账面价值／换入资产账面价值总额。

歌斐资产范文第4篇

关键词：会计准则；采掘业会计；会计

自2013年以来，我国煤炭、钢铁、石油、铁矿石及其它有色金属矿产资源开采企业亏损面达到了80%，整个矿产资源开采业产业利润大幅下降，产能严重过剩。截至2016年10月，矿产资源采掘业的生产价格指数（PPI）已连续40多个月呈负增长，PPI下降比例占我国工业企业的78%左右，成为我国供给侧结构性改革的重点行业。与此同时，国际矿产资源资本市场一体化态势正在逐步形成，我国已有一批采掘企业集团正在或即将准备“走出去”。无论是国家层面的宏观经济结构调整、产业结构调整，还是发挥市场经济在资源配置中的决定性作用，其前提都是采掘业企业能够提供高质量的会计信息。

虽然我国2006年颁布了《企业会计准则一石油天然气开采》（CAS27），对石油天然气行业的会计核算进行了统一规范。但CAS27规范和协调的范围只针对油气行业，并不涉及煤炭及有色金属等固体矿产资源开采（非油气矿产资源开采）。当前国内由于各类非油气矿产资源开采业会计主体核算没有统一的规范，同业不同公司间会计信息横向不可比，严重影响非油气矿产资源开采的可持续发展。国际上，我国非油气矿产资源开采会计准则的国际协调与趋同就更无从谈起，严重影响我国采矿企业集团在国际资本市场的融资效率。可见完善和规范非油气矿产资源开采会计准则已到了刻不容缓的地步。

1.非油气矿产资源开采会计准则制定的必要性

1.1非油气矿产资源开采的生产经营较其他行业具有特殊性

非油气矿产资源开采的主要产品是自然资源中的矿石，属于耗竭性不可再生资源，可持续开采性不强。其次，非油气矿产资源开采的经济效益受矿藏地理位置、矿藏品位、开采难度等非经济因素影响较大。随着开采深度的加深，作业流程不断增多，生产成本相应增加，而产量却呈下降趋势，经济效益呈递减趋势。再者，与普通工业企业相比，非油气矿产资源开采在开采过程中很可能对自然环境产生较大的破坏，如地表塌陷、水土流失、土地沙化等，为此采掘企业要产生更多的环境保护和治理支出。正因为非油气矿产资源开采具有高风险、高投入、长投资回收期等鲜明特点，致使该行业的会计核算从内容到模式都不能等同于其他行业。

1.2非油气矿产资源开采会计处理具有特殊性

1.2.1矿产储量资产的确认与计量具有特殊性

一般情况下工业企业拥有与控制的资产，主要是通过外购或自建取得，资产价值的构成明确且可验证。但采掘企业最主要的资产是矿产储量，发现储量是其最主要的经济活动，可矿产储量价值的构成与发现该储量的支出间并不存在配比关系，储量资产的价值计量模式及减值确认等问题目前仍是当今会计理论界与实务界的难题。其次，工业企业可按年限、工作量等方式进行资产折旧获得价值补偿，而储量资产价值的递耗与地下储量密切相关。当储量价值与矿藏数量的计量仍处于探索阶段的时候，储量资产的价值补偿也就有必要进入更深的研究。

1.2.2承担社会责任的特殊性

矿产资源开采属于地下作业，风险很大，所以采掘企业在生产阶段需要提取多项风险储备资金，如安全储备资金、环境储备资金等。储备资金的提取标准、方式、方法和会计处理等问题目前会计理论界和实务界尚存在较大争议。其次，当矿产资源开采完矿区被放弃时，井及相关设施的报废也不能直接按普通固定资产清理处理，需要涉及矿区生态环境修复的环境会计问题。

1.2.3计信息披露的特殊性

“为信息使用者提供可供决策的会计信息”毋庸置疑这是采掘企业的会计目标，但因非油气矿产资源开采较普通企业承担着更为重要的安全责任和生态环境修复责任。因此，非油气矿产资源开采还应增加反映大量的以环境效益、社会效益为主的社会责任会计信息。

1.2.4非油气矿产资源开采较之油气开采具有特殊性

2006年颁布的《企业会计准则―石油天然气开采》（CAS27）对我国石油天然气开采行业的会计核算进行了统一规范。但CAS27规范和协调的范围只针对油气行业，并不涉及煤炭、铁、铜等固体矿产资源的开采。尽管我国《企业会计准则讲解》中明确指出油气以外的非油气矿产资源开采参照油气准则进行核算与披露，但固体矿在资产特征、开采方法、生态环境维护及安全信息披露等方面均与石油天然气开采有着较大区别，故我国非油气矿产资源开采的会计核算与披露较之油气行业具有特殊性，完全按照CAS27执行并不合理。

2.我国非油气矿产资源开采会计核算现状

2.1缺乏全面系统的指导

目前，我国非油气矿产资源开采业一般经济业务的日常核算与其他企业相同的部分参照《企业会计准则》执行；采掘企业的特殊业务，则根据计划经济时代相应主管部门的《规定》或《办法》来处理。原有《办法》没有规范的业务，如安全成本、矿业权成本、探矿权使用费等则参照财政部出台的单独规定。这些各自独立的准则、规定、办法由于过于零散，口径不一，增加了非油气矿产资源开采会计实务的执行难度，最终导致行业间会计信息不可比。

2.2会计核算体系不健全

2.2.1会计科目设置不完整。非油气矿产资源开采与其他行业相比需要承担更多的安全风险和生态环境修复责任，在会计核算上理应体现出风险储备资金和生态环境修复资金的专项核算。但当前我国很多采矿企业并未设立风险储备和环境保护等方面的会计科目，使得会计核算对象不全面，安全风险及环境保护等社会责任信息披露缺少会计核算基础。

2.2.2会计核算方法不统一。由于缺乏统一的会计核算标准，在一些非油气矿产资源开采特殊业务的处理上，不同企业间的会计核算方法存在较大差异。如对弃置费的核算，有的企业采用摊销的方式，有的采用预提方式，有的则直接采用一次性计入当期费用的方式。不一样的会计核算方式将对企业的经营成果产生不同的影响，直接导致企业间会计信息不可比。

2.3计量模式亟待突破

当前我国非油气矿产资源开采普遍采用历史成本法计量矿产储量价值，可矿产储量的历史发现成本与所发现的矿产储量价值之间几乎不存在相关性。故在历史成本计量法下提供的采掘企业会计信息有可能既不相关又不可靠，进而达不到财务报告的目的。所以说这种传统的会计计量模式在非油气矿产资源开采资产计量中有待进一步完善。

2.4会计信息披露不充分

当前的非油气矿产资源开采业财务报告对企业经营风险和非经营性信息披露较少，即便有所涉及也以笼统概括为主，信息可用性差，如在储量价值的披露中并不涉及储量分布、为探寻储量所产生的支出、储量变化等信息。其次在非油气矿产资源开采特有的自然环境保护和社会责任等方面的信息基本不予披露。

2.5与国际非油气矿产资源开采会计核算存在较大差异

我国矿产资源会计研究起步较晚，非油气矿产资源开采会计理论与实务与国际会计准则中的相关规定还有较大差距，导致国际同业间会计信息不可比。如2009年，我国在香港上市的两家煤炭公司按国内现有会计准则算出的利润比按国际会计核算办法算出的利润要小很多，产生这种差异是因为两次计算依据的会计准则间存在差异。按我国核算办法，煤炭企业的股票定价不仅要比国外同类企业低而且还要在国际市场中折价发行，严重制约我国煤炭企业的国际市场拓展。

3.非油气矿产资源开采会计准则制定中的几点建议

非油气矿产资源开采的生产经营分为上游和下游活动两部分，其中下游活动属于加工业，与其他行业没有明显区别，本文不做研究。而上游活动的生产特征则跟普通行业有着很大差异，跟同属采掘业的油气开采也有较大区别，本文将从如下方面提出建议：

3.1界定采掘业专有概念

由于非油气矿产资源开采业的会计核算内容与其他行业有着较大的差异，为了增加财务报告的可理解性，会计准则制定时需要明确界定以下一些行业专有概念：明确勘探、开发和生产三个阶段分别从哪开始到哪结束；矿业权、勘探、评价、开发及开采的含义。

3.2完善会计核算体系

3.2.1增设会计科目

首先，非油气矿产资源开采的会计核算科目体系要能体现出该行业的社会责任。对采掘企业应承担的安全风险和环境修复支出应设置相应的会计科目，明确核算内容，将其纳入采矿企业的会计核算体系。其次，会计科目设置要遵循兼容并重原则。如设置‘‘矿产资源”科目代替现有的“油气资产”科目用于核算包含油气资产在内的矿产资源资产，再在“矿产资源”总分类科目的基础上增设二、三级科目，实现对矿产资源的分类核算。最后，补充一些具有行业特色的会计科目，如增加矿业权取得应计入的会计科目；矿业权减值、勘探资产减值、开发资产减值的人账科目等。

3.2.2明确规范会计核算

对非油气矿产资源开采中的矿区权益、勘探、开发、开采、弃置、资产折耗等环节的核算、折耗、减值等内容提供操作性更强的指引和规范。

3.3引入公允价值计量模式

矿产储量是采掘企业最重要的资产，但矿产资源的储量价值与其勘探耗费无关，将矿产探明储量认为是“企业自制的存货”并不合适，因为采掘企业支付的并不是制造成本而是发现成本。这种矿产储量发现成本与储量价值相脱离的现象，使得矿产储量的公允价值c其账面价值的巨大差异给采掘企业财务报告的质量带来了较大的不利影响。目前，我国CAS27已对油气资产储量和减值在报表附注中提出了现值披露的要求，CAS8也明确了公允价值的应用。在矿产资源资本市场逐步完善的同时，公允价值的应用环境也日渐成熟，采用历史成本与公允价值相结合的复式计量模式将在矿产储量资产的计量中被逐步采用。为此，我们需要进一步研究公允价值在我国非油气矿产资源开采会计计量中的具体应用，提高会计信息报告质量。

3.4正确区分支出的资本化与费用化

重点规范矿业权取得成本、勘探成本、开发成本、弃置成本中哪些支出应该资本化，哪些支出应该费用化，以及进行资本化和费用化的账务处理方式和途径。其次，对非油气矿产资源开采企业上游活动中产生的各项管理支出和使用的设备与仪器折旧是否需要资本化，如果资本化将形成哪些资产，日后该如何计提折旧等问题也需要明确规范。

3.5完善会计信息披露

规范矿区权益资产、勘查与评价资产、开发资产等一些特殊项目在财务报告中的列示方式和披露途径；矿产储量价值信息、数量变动及原因，安全投入及成效、环境投入及成效等信息在财务报表附注中披露的方式。尤其是要加强采掘企业社会责任信息披露，考虑在非油气矿产资源开采财务报表中增设社会责任项目，并在附注里阐明该项目的确认与计量方式，以提高非油气矿产资源开采财务信息报告的充分性和有效性。

3.6充分考虑油气业和非油气矿产资源开采的差异

歌斐资产范文第5篇

回首往昔，在诺亚（中国）控股有限公司（以下简称“诺亚”）的发展历史上，有一系列标志性事件：2005年开始创业，2007年获红杉资本投资，2010年在纽交所上市，2012年获得香港证监会批准的3类牌照并首批获得内地基金代销牌照……自2003年成立湘财证券诺亚财富管理中心开始，整整十年，诺亚的两位核心创始人——汪静波和殷哲——伴随着公司一路成长。企业发展的每个过程都不免经历很多怀疑、挑战、奋斗、竞争，但事后回首，它们都已化为感激和快乐。

与诺亚共同成长

从上海财经大学毕业后，殷哲就一直专注于金融行业。2003年，他在交通银行任职时，汪静波发出邀请，希望他加入湘财证券私人银行部。

“在金融领域，如果只做一个行业，往往感受不到全貌，当时我在银行做私人财富管理，也希望在专业上得到更大的提升。”当时，证券行业的专业门槛还比较高。左右权衡之后，殷哲觉得有必要到证券市场历练一下自己，于是结束了与银行业七年的缘分，成为湘财证券诺亚财富管理中心的一员。

2005年8月，湘财证券公司改制，私人银行部的团队只好自立门户，在湘财证券私人金融总部的基础上成立了“诺亚财富”。“那时候湘财证券正好重组，简单来说，我们有点儿属于被迫创业，但是我们也非常喜欢做财富管理这方面的事情。当时出来成立诺亚财富，只是想做一个小而美的公司。”殷哲回忆道。

那时候，中国的财富管理刚刚起步，还没有太多发展，对客户的服务也很不到位。汪静波和殷哲和是公司两大顶梁柱，角色经常互换，一个负责产品时，另一个就负责销售，配合十分默契。尽管是初创公司，但诺亚还是得到乐百氏集团创始人何伯权以及时任泰达荷银基金公司（大中华区及新加坡）副董事长章嘉玉的欣然投资。2007年8月，诺亚获得著名风投家沈南鹏的投资，开始步入迅速发展的轨道。

2009年，诺亚决定成立歌斐资产管理有限公司（以下简称“歌斐”），当时主要的考量是，中国的金融服务还在成熟的过程中，一些客户的需求还不能得到完全的满足。歌斐的主要业务模式是FOF，公司接受客户委托，挑选基金或者基金管理人进行组合投资。“更好地帮助客户挑选金融产品，这是诺亚一直在做的事情。”殷哲是诺亚的核心创始人之一，管理歌斐的重担自然落在了他的肩上。目前，他既是诺亚的高管，也是歌斐的创始合伙人。

虽然财富管理本身有很多工作要做，但核心不外乎挑选产品、设计产品、决策投资和投后管理这四块。“从PE角度看就是选基金，诺亚可以帮助PE募集、发行基金，歌斐可以投资基金，但之前还是要进行筛选，有一个投后管理体系。”歌斐的投决会，由诺亚高管和歌斐高管一同参与。

2010年11月10日，诺亚财富成为中国首家在美国纽交所敲响开市钟的独立理财机构，这代表着诺亚获得了最市场化、最开放、最能认同商业创新的全球资本市场的认可。

2012年2月，诺亚集团旗下公司诺亚香港获得香港证监会第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）、第9类（提供资产管理）类牌照，并正式开业。时隔1日，集团旗下公司诺亚正行获得中国证监会颁发的基金销售业务牌照。诺亚香港和诺亚正行的获牌，标志着诺亚财富的业务上了一个新的台阶，开始更综合性地为客户提供金融服务。

今天，诺亚已经在上海、北京、广州、温州、杭州、武汉等56个城市设立分支机构，具有证券、基金、保险或理财规划师资格的理财师达500余名，他们平均拥有6年从业经验，为中国4.6万名客户提供专业的财富顾问服务。

任何企业的发展都有阶段性，创业的雄心和执行的耐心需要有一个匹配的过程。企业家每天都会面临新的发展和挑战。从市场发展角度而言，产品是不是足够多，是不是足够好，能不能提升客户体验，如何应对技术发展变化对于金融的冲击等，都是诺亚管理高层需要考虑的问题。

“企业在发展中总是有一些瓶颈出现，产品多了，客户就是瓶颈；客户起来了，产品就是瓶颈。”在殷哲看来，在管理方式上，诺亚还有很多不足之处需要不断进行实践和改进。“自己看自己，有很多地方都没有做好，都来不及做，每天有很多事情，我们感觉很充实。”

责任与使命

隐约预感到诺亚未来的成长需求，殷哲于2008～2010年间到中欧工商管理学院进修了EMBA课程，这让他受益匪浅。“中欧一直以治学严谨著称，它让你能接受到整个企业发展当中，公司管理和战略层面体系化的学习。”

“最重要的还是认真做好自己的事情，认真做好客户的体验，最终还是靠实力而不是靠其他。真做得好，客户就会信任你，合作伙伴才会与你长期合作。”作为一家纯粹的民营公司，即便当时是从湘财证券独立出来的，但诺亚的发展也没有靠任何关系，依靠的都是客户的支持。

做金融最重要的是要克服心中的贪婪，而不是恐惧。金融行业利润之所以高，是因为它是一切产业的基石，是所有行业的最后落脚点。而在中国，由于存在信息不透明问题，金融行业通过资金运作获取利润的途径也就比较多。同时它本身还有一个特性就是，通过资金流动，蕴含着很多创新变化。

“我们想成为一个能给客户提供愉悦服务体验的机构，同时在专业上面要做得很好，我们已经在行业里积累了一定的经验，觉得有能力帮助客户挑选和设计一些金融产品。”殷哲表示。

对财富管理公司来说，严格的风险管理机制是成功的重要秘诀之一，关键就是不要受到短期诱惑，要关注长期业绩。诺亚有一套完整、严格的做事准则，不论投资什么产品，其管理方式框架都保持一致。

不成熟的投资者看收益，成熟的投资者看风险。殷哲认为，从风险角度看，中国的投资者还在不断成熟的过程中，投资观念方面尤其如此。以股票市场为例，股指从1000点攀升到到6000点的时候，每个股民都觉得自己是股神。但正是在这样一个发展过程中，存在很大的泡沫。“在这种情况下，我们有责任让投资者成为自己的理财师，树立科学的理财观念。”诺亚的愿景是成为永续发展的伟大企业。

毫无疑问，这几年诺亚的快速成长，与中国整个财富管理市场的发展有很大关系。随着大资管时代到来，诺亚面临的竞争对手将是银行、券商和各种资产管理机构。这些对手有规模，有人才，有品牌，而诺亚的竞争策略是“和自己比跳高”。

“企业是自己跟自己比跳高，不一定要有竞争对手，尽管它们肯定在市场上存在。目前，我们的市场份额还是比较低，我们自己要做到今天比昨天跳得高，而不是全身心竞技。”

星巴克咖啡的创始团队成员霍华德·毕哈曾言，星巴克的一切其实与咖啡无关，而是与一群从事咖啡事业的人紧密相连。诺亚的成功也离不开这个因素，“过去每找到一个人才加盟我们都很开心，现在有越来越多的高级人才加入我们，这是一个好现象。”