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关键词:时间序列 关联规则 交易策略
中图分类号:TP39 文献标识码:A 文章编号:1007-3973 (2010) 03-037-02
对不同时间序列进行关联分析,可分为对不同时间序列的同一时段进行关联分析,这是对一维关系进行挖掘;还可分为对不同时间序列的不同时刻进行关联分析,这是对多维关系进行挖掘。在一维关系挖掘的基础上还可进行多维关系的挖掘。
1一维关系关联分析
对于股票数据库中的数据不能直接用Ariori算法进行处理,应先将股票数据库中数值型属性序列转化为事务交易序列,然后再进行模式挖掘。
定义1:设股票行情数据库,其中S i记录了D中一支股票的历史行情是Si的股票代码,m为所记录的即时行情个数。R j记录Si的第j个即时行情,1≤j≤m。R中包含时间、开盘价、收盘价、当日最高价、当日最低价、涨幅、成交量、成交值等内容。其中,涨幅Z是一维关系发掘的重点。涨幅Z定义为,若第t时刻的行情为Pt第t-1时刻的行情为Pt-1,则涨(跌)幅Z。因为,绝大多数股票每天的涨跌幅限制在10%以内,因此引入最小涨幅Zmin,定义Zmin的绝对值
定义2:设事务交易集 ,其中
且如果,
则。
在对股票数据进行预处理的时候,时间区间最小时间间隔和最小涨幅可以根据具体情况来调整。
预处理算法:
procedure PreProcess_Single
(1)begin
(2)k=0
(3)for j= t1 to t2 step Z, do
(4)k=k+1
(5)Tk=
(6)for i=1 to n do
(7)if
// Si(RjZ)表示股票Si的第j个即时行情的涨幅
// Si(Ci)表示股票Si的代码
(8)next i
(9)sort(Tk) //对事务交易集排序
(10)next j
(11)end
当股票在某一时刻即时行情的涨幅大于最小涨幅Zmin时候,就把这支股票的代码存入事务交易集T中。完成处理后,所得的事务交易集T即为Apriori算法处理对象。
2多维关系关联分析
事务交易集项内的关系可看作一维关系,事务交易集项之间的关系可看作多维关系,在一维关系的基础上可进行多维关系挖掘。
定义3:设事务集项Ti、Tj的最大间隔为Tmax,如果Ti、Tj、相关,(1≤i,j≤n),则 为i的最大值
定义4:事务交易集 ,其中 由中的项加下标产生。如果是正整数,则。
定义5:当且仅当numi=numj;且。
通过先对一维关系发现的预处理,而后就可进行对多维关系的预处理了:
procedure PreProcesses Multi:
(1)begin
(2)for j=1 to n do
(3)for i=1 todo
(4)if j-i>0 then
(5)for each item
(6) //股票代码Cn并入集合
(7)end for
(8)next i
(9)next j
(10)end
3验证
为验证上述算法的可行性,实验随机抽取深沪交易所08年4月29日20支股票价格数据库作为测试集。把一天四小时的交易时间分为四部分,每一小时作为一个时段。一天可分为四个时段,用(1)(2)(3)(4)分别表示。即用(1)时段表示9:30-10:30;(2)时段表示10:30-11:30;(3)时段表示13:00-14:00;(4)时段表示14:00-15:00。当然,用户对交易时间区间的划分可以根据实际情况的需要进行适当地调整。对交易数据库中的数据,先经过上面算法预处理后,然后再用模式挖掘算法进行挖掘,就会得到许多有价值的挖掘结果。本文使用的股票简称如下:
在SQL2005中,得到以下结果:
0.667 0.557550208263764gsyh=-1,wggf=-1sgsx= -1
0.656 0.5541048206145gsyh=-1,zgsh=-1 sgsx= -1
0.770 0.552290425162883sgsx=-1,zgyh=-1 gsyh= -1
0.730 0.549426571609275hngj=-1,ygtz=-1 gsyh= -1
0.738 0.544690577310342sgsx=-1,ygtz=-1 gsyh= -1
0.730 0.549426571609275hngj=-1,ygtz=-1 gsyh= -1
0.712 0.521213072924832sgsx=-1,zgsh= -1 gsyh= -1
0.716 0.520183771148638sgsx=-1,wggf=-1 gsyh= -1
0.706 0.519758690901018sgsx=-1,cxgf=-1gsyh= -1
第一列数据是该关联规则的置信度,第二列数据是该关联规则的支持度。由于这次分析是对不同时间序列同一时间段的分析,所以置信度较大。这说明这些模块有共同走势。
从第一行中可明显看到,中国石化和同济科技相关性显著,由此产生规则R1:工商银行=-1,武钢股份= -1赛格三星= -1。
这几支股票的走势图如下:
图1工商银行走势图
图2武钢股份走势图
图3赛格三星走势图
从图中可以看到某些部分非常相似。所以,用数据挖掘方法找到它们的关联关系,对投资者来说具有重要意义。
注释:
清代画家郑板桥心地善良,经常帮助穷人。有一次,他和朋友出去散步,走着走着,看见一户人家门上贴着一副奇怪的春联。上联是"二三四五",下联是"六七八九"。
郑板桥一看,马上跑回家,扛着一袋米,提着一包衣服,敲开了那户人家的门。原来,这家住着一个穷书生。书生笑着接过郑板桥送来的东西,郑板桥和朋友就走了。朋友问郑板桥,怎么知道他家缺少衣服和食物?郑板桥回答,因为他家的春联上联缺"一",下联少"十","缺一少十"即"缺衣少食"。朋友恍然大悟。
(来源:文章屋网 )
关键词:知识产权;顾问;服务;研究
1 概述
随着我国知识产权战略、创新驱动发展战略的不断深入实施,知识产权制度法规日益完善,科技创新能力显著提高,在知识产权创造、运用、保护、管理、服务等多方面工作都取得了新的成绩,迈上了新台阶,截止至2015年,我国发明专利年度申请受理量首次超过100万件,企业知识产权创造主体地位持续稳固。目前,我国正处于从“中国制造”向“中国创造”转变的战略转型期,国家层面也提出了“中国特色、世界水平”的知识产权强国建设目标,明确了知识产权服务在经济社会发展中的重要作用。知识产权服务属于技术与知识结合的服务类型,经济附加值较高,其对提高科技创新能力,支撑社会经济发展起到重要的支撑作用。切实做好知识产权服务,有利于提升企业创新主体的自主创新能力,有利于提高行业核心竞争力,有利于提高经济发展的质量和效益,是促进经济结构调整,加快转变经济发展方式,建设知识产权强国、强市的重要手段之一。
大连市作为国家首批知识产权示范城市,知识产权服务工作开展也相对较早,目前,已经探索开展出了一条知识产权顾问特色服务路径,对提升本地知识产权创造、运用、保护和管理能力起到了重要的助推作用,但同时也应当指出我市知识产权顾问服务工作仍处于起步阶段,在知识产权顾问服务内容、服务体系、知识产权服务人才培养等多方面有待于进一步完善,作者借此文对如何构建我市知识产权顾问服务体系进行相关探讨研究。
2 大连市知识产权顾问服务工作概述
为了深入贯彻实施《大连市知识产权战略纲要》,提升大连市企业知识产权整体应用能力,提高科技创新活力,大连市知识产权局于2011年,启用了大连市知识产权顾问团工作机制。该项工作依托我市知识产权专业人才资源,选择创新能力较强、成长性较好的中小企业作为顾问对象,调研企业知识产权应用现状,充分了解企业需求,为企业提供知识产权工作相关解决方案,协助企业制定知识产权管理制度、编制知识产权发展规划、培养知识产权人才,并开展专利信息运用、知识产权培训、政策宣传、维权援助、专利技术转化等多方面知识产权服务工作,提高我市知识产权创造、运用、保护和管理的综合能力。
3 大连市知识产权顾问服务特点
3.1 知识产权服务类平台基础功能日益完善。自知识产权顾问团工作开展以来,我市围绕专利信息服务、专利技术转化服务、知识产权维权援助服务等知识产权顾问服务类型,先后开发建设了大连市专利信息服务平台、大连市专利技术展示交易平台、大连知识产权维权援助公共服务平台、大连市知识产权综合服务平台等基础平台,为我市知识产权顾问服务提供了知识产权信息数据保障。
3.2 知识产权顾问服务对象数量逐年增加。自知识产权顾问团工作开展以来,先后建立知识产权顾问服务企业库,专利信息服务QQ群,逐年吸纳我市知识产权试点示范单位、高校院所、以及我市重点行业技术领域内对专利信息运用服务需求迫切的企业成为服务对象,发展成员百余名,主要为成员提供日常专利创造、管理、运用和保护方面的咨询服务,随时解决企业在日常知识产权、专利信息运用工作中遇到的问题,并提供解决方案,通过加强成员间沟通交流,建立成员间的知识产权、专利信息运用方面先进工作方法和经验的共享机制,建立网上知识产权、专利信息利用日常顾问服务长效工作机制。
3.3 采用知识产权网上平台顾问咨询服务与网下(现场)走访顾问服务相结合的方式,为顾问对象提供知识产权特色服务。自知识产权顾问团工作开展以来,设立了知识产权顾问专家库,顾问团专家成员包括政府、企业、高校院所的知识产权工作管理人员,专利事务所、律师事务所、科技评估、投融资等服务机构的专业人员,以及商标、版权等领域专业人员。并组织行业内相关专家,通过知识产权网上平台顾问咨询服务与网下(现场)走访顾问服务相结合的方式,为顾问服务对象提供网上及网下知识产权顾问服务。近五年,实地走访了獐子岛集团股份有限公司等70余家企事业单位,提供了专利信息检索、分析预警、专利信息运用技能培训、专利申请、专利管理、维权援助、专利技术转化等多方面的知识产权特色顾问服务,增加了企业知识产权创造、运用、管理和保护意识,提高了企业专利信息运用能力,为企业提高技术研发起点,规避知识产权侵权风险提供了专利信息保障。
4 大连市知识产权顾问服务体系的构建与完善
今后,进一步做好知识产权顾问服务工作,建立健全知识产权顾问服务体系将对提高我市科技创新能力,带动地方产业转型升级,促进地方经济发展,建设知识产权强市等都具有十分重要的推动作用,作者认为应当做好以下四方面工作:
4.1 扩充知识产权顾问服务内容,完善知识产权服务功能。现阶段,由于我国的专利工作由国家知识产权局负责,商标的申请授权由国家工商行政管理局负责,版权由国家版权局管理,植物新品种由农业部和国家林业局管理,地理标志由农业部、国家工商行政管理局和国家质检总局分别负责,因此我市知识产权行政管理职能也比较分散,知识产权顾问服务范围目前也仅局限于专利顾问服务工作,知识产权顾问服务功能有很大部分缺失。因此,我市知识产权行政管理部门应当协调各类知识产权职能部门,扩大知识产权顾问服务的内容,尽可能囊括所有知识产权顾问服务类型,完善知识产权服务功能,建立以专利信息顾问服务为核心,兼顾商标、版权、集成电路布图设计、植物新品种、地理标志等多种知识产权信息的全方位、立体化知识产权综合顾问服务机制。
4.2 搭建专业化、规范化、长效化的知识产权顾问公共服务平台。知识产权信息化平台建设方面,应当围绕扩充的知识产权顾问服务类型,建设集专利、商标、版权、集成电路布图设计、植物新品种等多种知识产权信息数据于一体的知识产权综合性公共服务平台,推动知识产权顾问服务向专业化、规范化、长效化方向发展,促进知识产权信息传播利用与共享。
关键词:股权结构 公司绩效 回归分析
1引言
本文旨在通过对广西省上市公司的股权结构与公司绩效的关联性进行研究,探讨股权构成,对公司绩效的影响,提出我国上市公司改善股权结构提高公司绩效所需注意的问题和对策。
国内许多学者从多个层面对上市公司股权结构与公司绩效的关系进行了分析,有很大的参考价值。许小年和王燕(1997)发现股权集中度与公司经营绩效正相关,法人股比例对公司业绩有显著的正面影响,国家股比例对公司业绩有负面影响,个人股比例对公司的业绩无影响。陈晓、江东(2000)发现不同类型的股东在公司治理结构中发挥的作用是状态依存的,股权结构的多元化对公司业绩的正面影响取决于行业的竞争性。法人股和流通股对企业业绩有正面影响、国有股有负面影响的预期只有在竞争性较强的电子电器行业成立。陈小悦和徐晓东(2001)发现,在非保护性行业,第一大股东持股比例与企业业绩正相关,流通股比例与企业业绩负相关,国家股比例、法人股比例与企业业绩之间的相关关系不显著。
2广西省上市公司的股权结构与公司绩效关系的实证分析
2.1指标的设计与选取
2.1.1样本选取与数据来源
首先新上市的公司内部各方面的运行机制还不够健全和完善,其绩效容易出现非正常性波动。此外首次公开募股的公司为了获得发行股票的额度和抬高股票发行价格,具有利用盈余管理、提高其上市前年度收益的强烈动机,从而导致上市后各项收益率指标逐渐下降;而企业上市后2-3 年内财务包装将会释放殆尽,财务数据将比较真实的反映实际经营成果,因此剔除了2009 年1 月1 日及其以后的上市公司。此外,ST 类公司或PT 类公司的财务状况属于异常,若将这些公司数据也选入研究的样本,将会对结论的可靠性和一致性造成极大的影响,因此剔除了所有ST 类公司或PT 类公司。通过上述步骤的筛选,最终确定了20家广西省上市公司作为研究样本。本文样本数据来源于中国证监会网站和国泰安研究服务中心(CSMAR 金融库)。
2.1.2指标的选择
首先,公司绩效变量即被解释变量。本文选择净资产收益率(ROA)作为反映公司绩效的指标。原因所评述的论文中已经进行了详细的理论解释,这里不再赘述。
第二,股权结构变量即解释变量。本文选择的股权属性指标为国有股比例(FSP)即国有股占公司总股本的比重和流通股比例(AG)即流通A股占公司总股本的比重。
第三,本文在所评述的文章的基础上加入了控制变量。在回顾以往的研究成果时,笔者发现除了股权结构变量外,还有其他一些变量会影响上市公司的股权结构与公司绩效的关系,为了能更准确地找出这种关系,本文选取三个变量作为回归分析的控制变量:财务杠杆(DFL),它是公司总负债与公司总资产的比率;公司规模(SCALE),本文以公司总资产的自然对数作为公司规模的衡量指标;成长能力(GROW)本文采用总利润增长率作为衡量上市公司成长能力的指标。
2.2股权结构对公司绩效的影响研究
为了揭示股权结构对于公司绩效的影响,本文用两个回归模型进行实证分析。由于回归分析是常用的分析方法,在这里不再对于回归分析的原理进行赘述。
2.2.1国有股比例对于公司绩效的影响
由分析结果可以看出,国有股占公司总股本的比例越高,公司绩效越低,两者是负相关的关系,但是P值是0.1087,不是很显著,但是也比较显著。广西省上市公司的国有股对企业发展的负面作用超过了正面作用,其原因可能是国家委派官员对企业行使股权权利的效率还不高,也有可能在国有控股上市公司中存在着严重的“所有者缺位”问题,作为委托人的国家无法对人进行有效的监督管理和激励约束,这也正是国有企业改革的重要原因之一。
下面对于模型要进行一系列检验。首先是多重共线性检验结果如下:
其中,容忍度等于一减去该自变量的反应变量,显然,容忍度越小,多重共线性越严重。有学者提出容忍度下雨0.1时,存在严重的多重共线性。VIF即方差膨胀因子是常用来判断多重共线性的统计量,当存在某变量的VIF大于10时,就可认为自变量间有比较严重的多重共线性。从表二可以看出多重共线性对于模型一并存在严重问题。
再者,对于模型进行了异方差的检验。如果模型中的随机误差项不满足假设条件中的同方差性,则诚随机误差存在异方差性。物品,这里采用怀特检验。
又上表可以看出收尾概率远大于0.1,因此不能拒绝原假设,残差不残在异方差。
由于本文的数据为截面数据,因此应该不会存在自相关的问题。当然也做了一下检验,发现果然不存在自相关的问题。
因此我们认为模型的估计结果是比较可靠地,国有股的比例确实对于公司绩效存在一定的负面影响。
2.2.2 A股市场通股比例对于公司绩效的影响
由上表可以看出,公司在A股市场的通股占总股本的百分比对于公司绩效的影响不显著。
为了检验是否模型自身出了问题,进行了多重共线性检验,异方差检验,稳定性检验,结果都显示模型不存在严重问题。这里不再对于结果一一进行描述。
3分析结果及建议
3.1分析结论
广西省上市公司的国有股对企业发展的负面作用超过了正面作用,其原因可能是国家委派官员对企业行使股权权利的效率还不高,也有可能在国有控股上市公司中存在着严重的“所有者缺位”问题,作为委托人的国家无法对人进行有效的监督管理和激励约束,这也正是国有企业改革的重要原因之一。
而在现有样本下,广西省上市公司的流通股对企业发展的积极作用与消极作用相当。其原因可能有二:一是流通股的比例增大,中小股东的作用也被放大;二是现在许多中小股东的投资理财理念更加成熟,更加注重长线投资,更多地使用基本面分析,自然会将其资源投向绩效好的公司,而上市公司为了提高公司声誉和顺利再融资,就必须通过提高公司绩效来迎合目前比重较大的中小股东的需求。
3.2政策建议
首先,积极稳妥地推行国有股减持方案。国有股减持并不是国有股在证券市场的全面退出,切忌“一刀切”和求急求快的做法。福建省上市公司国有股减持应区别对待:对涉及国家安全和国计民生的行业和领域应该坚持国家完全控股或绝对控股;对属于国家重要行业但在一定程度上国内市场己饱和,而在国际上还有一定竞争力的企业可采用国家相对控股的方式。针对国有股目前的状况,本文认为采用任何单一的方法来实现国有股减持都是不可行的。正确的做法是坚持多渠道分流国有股,按照公司不同的实际情况,采取不同的方法,如国有股回购、国有股转换为优先股、国有股配售、以缩股的方式减持国有股等。
另一方面,重视保护中小股东权益,提升中小股东对公司治理的参与程度。现阶段可以通过以下几种办法将中小股东的意愿汇集起来,并使其积极参与到公司治理中来:首先,实行委托投票、网上投票等成本小的制度,便于中小股东参与公司治理,也可以鼓励中小股东选举自己的代表进入公司董事会、监事会,真正落实中小股东“用手投票”的权力;其次,大力推行中小股东诉讼制度,加强新闻舆论监督,强化会计师事务所、律师事务所等中介机构的公正性;最后,由于机构投资者有动机且有能力参与公司治理,因此,鼓励个人投资者从直接投资股市转变为通过投资基金等金融产品而达到间接投资股票的投资目的。
参考文献:
[1]陈珩,贡文竹.股权结构与公司绩效的实证研究——基于沪市制造业上市公司的数据.中国民航大学经济与管理学院.
一、竞赛时间
寄送作品时间:
启事公布之日起至2016年3月31日
二、参赛对象
全国各省、市、自治区所属义务教育小学、初中段学生,全日制普通高级中学学生,职业高中学生。
三、参赛要求
本次竞赛以“我与足球的故事”为主题,分为征文竞赛和绘画摄影竞赛两项赛事。
活动一:征文竞赛
要求:
1.本次征文竞赛不设题目,不限体裁。为了使你的作品能够脱颖而出,我们提倡你写真人、记真事、抒真情、表真意。但务必要紧扣主题,思想积极健康,语言流畅。字数2000字以内。
2.也许某场攻防激烈的球赛,让你领略到团队协作的精神;也许某个球星的经历在你心情处于低谷时给了你奋进的力量;也许绿茵场上一个个英姿飒爽的身影和他们永不服输的精神触动过你的心弦……喜欢足球,不仅在于足球运动的活力和激情,更在于它所体现出的精神和力量。现在请拿起你手中的笔,记录下你与足球之间发生的故事吧。可以记叙,也可以抒情,还可以发表议论。
3.字迹工整、清晰会让你的作品给评委留下好的印象。当然,你也可以采用A4纸打印。但无论是手写稿还是打印稿,都请你在参赛文章的右下角注明详细的联系方式(姓名,学校,班级,联系电话),以班级或学校为单位集体参赛的要注明指导老师的联系方式,学生单独参赛的要注明家长的联系方式。
4.大赛名次固然重要,但诚实才是做人的根本。所以请你千万不要抱着侥幸的心理抄袭、套作,一旦被评委发现,损失的不仅仅是参赛资格,更是你宝贵的声誉。
5.组委会有权将所有入选的作品用于活动相关的宣传、出版、展览以及其他公益活动,并不另付稿酬。
6.所有入选作品如涉及著作权、版权、肖像权、名誉权或其他合法权利的纠纷,均由作者自行负责。
活动二:绘画、摄影竞赛
(一)绘画
1.参赛作品必须为原创,已参加过其他比赛或已公开发表的作品不得参加本次竞赛。
2.绘画作品种类包括蜡笔画、水彩画、版画、卡通画、国画、油画、素描、速写等多种形式。每幅作品最大尺寸不超过100cm×100cm。作品内容要求积极、健康、向上。只接受绘画作品原件,不接受绘画作品复印件、打印件以及电子作品,参赛作品无论获奖与否一概不予退还。
3.参赛者务必在画纸右下角注明自己的联系方式(姓名,学校,班级,联系电话),以班级或学校为单位集体参赛的要注明指导老师的联系方式,学生单独参赛的要注明家长的联系方式。
(二)摄影
1.摄影作品形式不限,彩色、黑白作品,单幅、组照均可。要求均为数码摄影作品。
2.作品文件格式为JPG格式。摄影作品请以图片的形式发送到竞赛指定的电子邮箱。图片命名方式:标题――省份+学校+班级+姓名+联系电话。例:我心飞翔――**省**学校高一年级三班李华139********。
四、参赛办法
1.此次竞赛纯属公益活动,不收取任何费用。
2.以上两项赛事,可同时参与,也可根据自己的爱好和特长选择参与其中的一项。
3.此次竞赛本着学校和学生自愿参加的原则,既可以由教育教研部门和学校在自愿的基础上统一组织学生参加,也可由学生自行报名参加。
4.欢迎各省、市、县(区)教育教研部门、学校统一组织学生参赛。
5.征文、绘画作品完成后,请将纸质作品寄至本次竞赛组委会办公室。信封上务必标明“‘我与足球的故事’征文(绘画)竞赛**年级组”字样。集体参赛者请将作品统一寄出。
各年级组参赛纸质作品统一寄至:
山西省太原市坝陵北街盛世华庭A1座21层学习报社“我与足球的故事”竞赛组委会办公室收 邮编:030009
摄影作品投稿邮箱:
竞赛组委会联系电话:
0351―3239660(小学组)
联系人:王老师
0351―3239655(初中组)
联系人:王老师
0351―3239630(高中组)
联系人:李老师
五、奖项设置
1.此次竞赛活动由山西省教育学会与学习报社邀请有关专家,联合组成评审委员会进行评奖。
2.此次竞赛分为征文竞赛和绘画、摄影竞赛两项赛事,分别设置奖项。绘画、摄影比赛统一评奖,不再分别设置奖项。
3.奖项分小学低年级组、小学高年级组、初中组和高中组四个组别。报送作品经初评、复评、终评,确定一、二等奖及优秀奖,并分别颁发奖品和证书(证书将由山西省教育学会与学习报社共同签章颁发)。
4.本次竞赛为表彰积极参赛的学校和教育教研部门,特设立“优秀组织奖”,并颁发奖牌。
5.本次活动将根据学生获奖等级的评定给辅导老师颁发相应的“优秀辅导奖”。
6.获奖名单公布时间:2016年5月。
7.获得优秀组织奖的学校可推荐参与全国教育科学“十二五”教育部规划课题《以培养学生能力为导向的教学模式研究》和中国教育学会“十二五”科研规划课题《中小学校园文化建设研究与实践》。
8.夏令营活动:获得本次活动一、二等奖的学生,将有机会参加学习报社组织的“足球伴我成长”夏令营活动。具体活动事宜,另行通知。
六、宣传表彰
获得本次竞赛一等奖、二等奖及优秀奖的选手名单将公布在学习报社网站上。获得一、二等奖的征文作品将在《学习报》各年级相应的语文学科报纸上开设专栏择优刊登。此次竞赛所有获得一、二等奖的作品将分类结集出版,具体事宜另行通知。