家人共欢
前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇家人共欢范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。
家人共欢范文第1篇
关键词：价值确认 价值分离 预期价值法
一、可转换债券价值确认方法研究综述
近年来全球可转换公司债券市场规模已超过了5000亿美元。但可转换债券潜在权益价值的确认计量问题尚未解决。美国会计职业界至今仍然按照apb第14号意见书将可转换债券确认为债务(直接债务法)。国际会计准则委员会(iasb)2003年修订的国际会计准则(ias)第32号要求可转换债券分别确认为债务和权益(分离债务法)，并建议了两种方法：一是负债部分以债券本金和利息的现值计量，发行债务总值减去债务确认价值即为权益价值，这与美国早期apb第10号意见书的使用的方法一致，即为余额法，通过转换期权公允价值或用black-scholes等期权定价模型计算得出期权价值，再以发行债务总值减去期权价值作为债务价值。国际会计准则(ias)第32号后，美国会计准则委员会把可转换债券双重性质问题的解决提到了议事日程。2004年，fasb再次着手研究可转换债券的债务与权益问题，委员会明显倾向于按照债券现值和嵌入期权价值将可转换债券分开处理，这类似于第10号apb意见书和第32号国际会计准则(ias)。我国在2006年财政部的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》以及《企业会计准则第37号——金融工具列报》中，关于可转换债券处理体现了与国际会计准则趋同的思想，即在初始确认时将可转换债券发行收入分解成债务和期权价值进行会计处理。
在marcelle等(2005)提出的预期价值法之前，学术界对可转换债券初始价值确认计量进行了一定探讨，但多数是检验现代期权理论对可转换债券的影响。vigeland(1982)较早注意到期权理论可以应用到转换的可能性和转换的时间选择上。king(1984)为可转换债券计算了潜在权益的期权价值。这种“潜在权益”从债务中扣除加到了权益中，并用于财务比率的计算中。而可转换债券代表的股数等于“权益价值”除以现行股价。king认为可转换债券权益的价值就是期权的价值，并假定可转换债券的债务价值就是直接债务的价值，事实上这种情况仅在可转换债券没有转换情况下出现。gaumnim andthompson(1987)通过回归分析研究了可转换债券价格如何随着其内在权益价格的变化而变化的问题。但这些研究并没有将可转换债券是否转换的“可选择性”在会计处理中加以反映，直到2005年，marcelleandlann提出预期价值法，才取得实质性的突破。
二、预期价值法基本原理及其应用
(一)预期价值法的基本原理 预期价值法认为可转换债券内含的期权既不是债务也不是权益，在标的股票市场价格不断变化的过程中，它既可能产生权益又可能产生负债。如果债券被转换，债券的本金则不用偿还，而只需支付持有者持有期间的利息；如果债券不被转换，发行者则需支付持有者全部本金及利息。因此债务的预期价值的大小取决于转股的可能性的大小。在一定的转换概率下，债务的预期价值等于直接债券价值(本金和利息现值)与利息现值以转换可能性为权数的加权平均数。与此相对应，权益的预期价值则由债券发行总价减去预期债务价值得到。这一做法也是分离法，但它没有像ias32那样以直接债券价值代替债务价值，而是在考虑了转股的可能性基础上，在发行当日或之后，动态地对可转换债券的发行总价进行分离确认负债和权益的价值，以建立一种公司债务、权益、财务杠杆以及每股盈余的动态经济观，这正是它的价值所在。预期价值法建立在债务和权益的价值将随着可转换债券的寿命周期而变化的财务理论基础上，认为对于期权类型的金融工具，标的股票价格的变化和距离到期时间的长短都会影响可转换债券以及相应权益和债务的价值。因此，在预期价值法下，必须重算转换股份的预期数量、债务的预期价值和权益的预期价值，并分析其对债务、权益、财务杠杆和eps的影响。具体方法如下：(1)预期转换股数。金融分析家们在计算eps时把预期的转换股数计入总股份，而预期股数取决于债券转换成股票的可能性的大小。假设n为潜在股数，为转换的可能性，预期股数则为n(p)。(2)债务预期价值。直接债务的价值常常被视为可转换债券债务部分的价值，它是以市场利率为折现率将债券本金和利息进行折现。其实这种情况只有在债券预期没有转换而本金和利息需被100％偿还时才适用。这就是说可转换债券有三种可能：一是全部被转换
，此时可转换债券在到期转换日只需支付到期前利息；二是全部不转换，此时可转换债券在到期转换日需将债券本金加利息支付给投资者，但实务中更多的是第三种情况，既可能转换又有可能不转换，假设这种可能性为p，则按预期价值法计算的债务的预期价值等于直接债务价值(假定不转换时的应付额)和利息(假如债券到期转换应付额)以转换可能性为权数的加权平均数，即：债务的预期价值=(1-p)*直接债券价值+利息现值*p。借助于这一公式可以发现，在p为100％时，可转换债券全部转换，其债务预期价值仅为全部转换前所付利息的现值；当p为零时，即可转换债券预期未转换时，债券的预期价值即为直接债券价值；如果可转换债券有p的可能性转换，则有(1-p)的可能性不转换，债务的预期价值会小于直接债务的价值。可转换债券转换成股票的可能性越大，债务部分的预期价值就越低。(3)权益的预期价值。权益的预期价值可以通过两种途径计算：一是余额计算法。可转换债券的总价值等于预期债务价值和预期权益价值之和，因此权益的预期价值等于总价值减去预期债务价值；二是期权定价模型计算法。在black-scholes期权定价模型中，期权价值是权益预期价值(现值)与行权成本预期价值(现值)之差，那么权益预期价值则是期权价值和行权成本预期价值之和。如果行权成本用公允的市场利率折现，则与余额计算法计算结果相同。在股份、债务、权益预期价值的计算中，转换的可能性是一个关键因素。如果债券没有其他诸如发行者赎回等嵌入期权，而且仅在到期转换条件下，black-scholes期权定价模型可用于计算转换的可能性，即n(d2)在black-scholes模型代表在行权日获利期权的可能性，如果投资者是理性的，n(d2)则代表转换的可能性。如果可转换债券允许到期前行权或者为诱导转换允许发行者赎回债券，可以使用美式期权定价方法。这些可选择的期权计价方法提供了每个转换日转换的可能性，这些可能性可用来计算预期的债务和复杂期权的价值。
(二)预期价值法示例 abc公司发行5年期面值100(百万)元可转换债券。一般利率8％，由于含有期权，所以可转换债券的利率低于正常利率5.5％，仅为2.5％。每张1000元的债券可以转换成40股普通股，发行者不能赎回。现行股价20元。股票未含股利，预期价格波动约35％，无风险利率3％。为了简化，假设发行者不能赎回可转换债券；除了转换特征的买入期权没有其他嵌入期权；欧式期权；行权日即为到期日。这些假设使该例可以直接使用black-scholes模型，而且更易反映其他嵌入期权、行权的跨度或随着时间变化的行权价格。具体计算结果和过程如下：(1)收集整理公司基本信息。(表1)详细列示了公司的可转换债券的发行、嵌入期权和原有资本结构的基本资料。公司以面值发行5年期利率2.5％的可转换债券，低于正常8％利率，因为可转换债券含有期权。每张100元债券中含有4份期权，每份期权价值通过black-scholes模型和第2栏中的参数计算得出为5.58，4份共有22.29元期权价值。对于不含期权的2.5％的债券，每张面值100元的可转换债券的真正价值是77.70元。(2)美国现行债务法与预期价值法下eps的对比分析。(表2)将目前gaap把可转换债券作为一般债务处理的方法与预期价值法(ev法)进行对比分析，说明两种方法稀释股份和稀释eps的影响过程。尽管可转换债券可转换为4000000股，但因为转换的可能性0.3142，所以第2栏中预期股数应为1256800股(4000000*0.3142)。ev法稀释了大约8％。相比较，按照gaap规定稀释了27％。因此ev法下的稀释率相对较小。为分析对稀释eps的影响，使用转换发行部分的利息调整税后净收益。如果在ev法下使用相同的盈余，稀释的eps则为1.02(16256800/16500000)，这是—种反稀释作用。(表2)的第2栏显示的ev法下的净收益是只将有可能转换部分债务的税后利息加回到净利中。因此ev法下稀释efs应是0.95(15500/16256800)，而gaap现行制度下计算的稀释eps是0.87(16500000/19000000)，这相对低估了eps。(3)现行美国债务法、国际会计准则分离债务法和预期价值法下财务杠杆的对比分析。(表3)对比分析了现行美国债务法、国际会计准则分离债务法和预期价值法对财务杠杆的影响。在预期价值法下预期权益价值为43.5(百万)元，为分离债务法得出的预期价值仅为22.3(百万)元，只是预期价值法计算权益价值的一半，而现行gaap不考虑预期权益价值。这种对预期权益价值估算的不同，导致ev法、分离债务法和gaap下的债务权益比不同，分别为1.04、1.17和1.33。由于按照gaap可转换债券不
含有权益价值，因此计算的债务权益比最低。显然现行gaap的做法实际上比ev法高估了债务权益之比。
三、预期价值法的改进
与以前可转换债券初始价值确认方法相比，预期价值法引入了转换可能性概念，而且随着标的股票市场价格的变化，债务的预期价值、权益的预期价值都在变化，因此这种动态理念是该方法创新之处。但该方法在反映可转换债券经济实质等方面仍可做进一步研究。实际上可转换公司债券是兼有债性、股性和转换期权的混合物，但三种特性不一定所有时间都同时出现，也就是说有时表现为债性，有时表现为股性，有时表现为债性和股性同时并存，但不论那一种情况，只要可转换债券未转换就一直含有期权。因此，可以对预期价值法做一定的改进，使这三种可能在可转换债券价值确认方法上加以体现。(1)可转换债券到期一张都未转换成功。这种情况下可转换债券则以债性为主，但比一般债券多了一种转换权利(尽管未转成)，故其发行收益应分解为持有期间本金和利息现值加转换期权价值。用公式表示则为：可转换债券发行收益=应确认的债务价值+应确认的期权价值。其中，应确认债务价值=直接债券价值=债券到期本金现值+持有期间利息现值；应确认的期权价值=可转换债券发行收益－应确认的债务价值。(2)可转换债券到期全部转换。这种情况下可转换债券则以股性为主，持有者用持有债券可以在规定期限换回价值相当的股票。故其发行收益应等于持有到期按转换价转换的股票和转换期权价值之和。用公式表示则为：可转换债券发行收益=应确认的股权价值+应确认的期权价值。其中，应确认的股权价值=直接股权价值=到期转换股票价值的现值；应确认的期权价值=可转换债券发行收益－应确认的股权价值。(3)持有债券转换的可能性为一定概率。假定持有债券转换的可能性为p，则持有的可转换公司债券有p的可能性转换为股票，即具有股性；同时也有(1-p)的可能性未转换，即具有债性。此时可转换债券发行收益体现为其债务价值、股权价值和转换期权价值之和。用公式表示则为：可转换债券发行收益=应确认的债务价值+应确认的股权价值+应确认的期权价值。其中，应确认的债务价值=(1－p)*债券到期本金和利息现值；应确认的股权价值=p*到期转换股票价值的现值；应确认的期权价值=可转换债券发行收益－(应确认的债务价值+应确认的股权价值)
上述方法是对预期价值法的改进。改进方法将可转换债券完全转换情况下的价值界定为到期转换股票价值的现值与股权所含期权价值之和，而不是预期价值法中的利息现值。这是因为在完全转换状态下，现在持有的可转换债券价值足以使持有者在转换日换回价值相当的标的股票，而不是换回一点利息，此时现在持有的债券价值应等值于将来转换日换回的股票价值。另外，即使是到期全部转换为股票，在初始价值中依然含有期权价值，因为当初没有这种权利，将来债券是不能转换成股票的。在可转换债券未转换情况下，未转换并不代表债券价值中不含转换期权价值，而是含有的期权价值没有条件去实现，但这并不否认转换期权价值的存在。由于在以上这些方面的理解不同，使得在转换概率为p时，对可转换债券债务、股权和期权的价值确认产生很在差异，从而对公司的债务权益比等产生很大影响。因此，在改进的预期价值法下，前例abc公司可转换债券计算如下：应确认的债务价值=(1-0.3142)*77.70=-53.29(百万)元；应确认的股权价值=0.3142*68.10=21.40(百万)元；应确认的期权价值为25.31(百万)元。此时，abc公司的债务总值为353.29(百万)，权益总值为346.78(百万)，因此债务权益之比则为1.02，比未改进前预期价值法的债务权益比更低。
四、结论
家人共欢范文第2篇
摘要：本文在对可转换债券价值确认方法回顾的基础上，分析了目前具有一定创新观点的预期价值法的基本原理，并提出了反映可转换债券交易特征的价值分离方法，以期为可转换债券价值分析提供参考。
关键词：价值确认 价值分离 预期价值法
一、可转换债券价值确认方法研究综述
近年来全球可转换公司债券市场规模已超过了5000亿美元。但可转换债券潜在权益价值的确认计量问题尚未解决。美国会计职业界至今仍然按照apb第14号意见书将可转换债券确认为债务(直接债务法)。国际会计准则委员会(iasb)2003年修订的国际会计准则(ias)第32号要求可转换债券分别确认为债务和权益(分离债务法)，并建议了两种方法：一是负债部分以债券本金和利息的现值计量，发行债务总值减去债务确认价值即为权益价值，这与美国早期apb第10号意见书的使用的方法一致，即为余额法，通过转换期权公允价值或用black-scholes等期权定价模型计算得出期权价值，再以发行债务总值减去期权价值作为债务价值。国际会计准则(ias)第32号后，美国会计准则委员会把可转换债券双重性质问题的解决提到了议事日程。2004年，fasb再次着手研究可转换债券的债务与权益问题，委员会明显倾向于按照债券现值和嵌入期权价值将可转换债券分开处理，这类似于第10号apb意见书和第32号国际会计准则(ias)。我国在2006年财政部的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》以及《企业会计准则第37号——金融工具列报》中，关于可转换债券处理体现了与国际会计准则趋同的思想，即在初始确认时将可转换债券发行收入分解成债务和期权价值进行会计处理。
在marcelle等(2005)提出的预期价值法之前，学术界对可转换债券初始价值确认计量进行了一定探讨，但多数是检验现代期权理论对可转换债券的影响。vigeland(1982)较早注意到期权理论可以应用到转换的可能性和转换的时间选择上。king(1984)为可转换债券计算了潜在权益的期权价值。这种“潜在权益”从债务中扣除加到了权益中，并用于财务比率的计算中。而可转换债券代表的股数等于“权益价值”除以现行股价。king认为可转换债券权益的价值就是期权的价值，并假定可转换债券的债务价值就是直接债务的价值，事实上这种情况仅在可转换债券没有转换情况下出现。gaumnim andthompson(1987)通过回归分析研究了可转换债券价格如何随着其内在权益价格的变化而变化的问题。但这些研究并没有将可转换债券是否转换的“可选择性”在会计处理中加以反映，直到2005年，marcelleandlann提出预期价值法，才取得实质性的突破。
二、预期价值法基本原理及其应用
(一)预期价值法的基本原理 预期价值法认为可转换债券内含的期权既不是债务也不是权益，在标的股票市场价格不断变化的过程中，它既可能产生权益又可能产生负债。如果债券被转换，债券的本金则不用偿还，而只需支付持有者持有期间的利息；如果债券不被转换，发行者则需支付持有者全部本金及利息。因此债务的预期价值的大小取决于转股的可能性的大小。在一定的转换概率下，债务的预期价值等于直接债券价值(本金和利息现值)与利息现值以转换可能性为权数的加权平均数。与此相对应，权益的预期价值则由债券发行总价减去预期债务价值得到。这一做法也是分离法，但它没有像ias32那样以直接债券价值代替债务价值，而是在考虑了转股的可能性基础上，在发行当日或之后，动态地对可转换债券的发行总价进行分离确认负债和权益的价值，以建立一种公司债务、权益、财务杠杆以及每股盈余的动态经济观，这正是它的价值所在。预期价值法建立在债务和权益的价值将随着可转换债券的寿命周期而变化的财务理论基础上，认为对于期权类型的金融工具，标的股票价格的变化和距离到期时间的长短都会影响可转换债券以及相应权益和债务的价值。因此，在预期价值法下，必须重算转换股份的预期数量、债务的预期价值和权益的预期价值，并分析其对债务、权益、财务杠杆和eps的影响。具体方法(1)预期转换股数。金融分析家们在计算eps时把预期的转换股数计入总股份，而预期股数取决于债券转换成股票的可能性的大小。假设n为潜在股数，为转换的可能性，预期股数则为n(p)。(2)债务预期价值。直接债务的价值常常被视为可转换债券债务部分的价值，它是以市场利率为折现率将债券本金和利息进行折现。其实这种情况只有在债券预期没有转换而本金和利息需被100％偿还时才适用。这就是说可转换债券有三种可能：一是全部被转换，此时可转换债券在到期转换日只需支付到期前利息；二是
编辑整理本文。
全部不转换，此时可转换债券在到期转换日需将债券本金加利息支付给投资者，但实务中更多的是第三种情况，既可能转换又有可能不转换，假设这种可能性为p，则按预期价值法计算的债务的预期价值等于直接债务价值(假定不转换时的应付额)和利息(假如债券到期转换应付额)以转换可能性为权数的加权平均数，即：债务的预期价值=(1-p)*直接债券价值+利息现值*p。借助于这一公式可以发现，在p为100％时，可转换债券全部转换，其债务预期价值仅为全部转换前所付利息的现值；当p为零时，即可转换债券预期未转换时，债券的预期价值即为直接债券价值；如果可转换债券有p的可能性转换，则有(1-p)的可能性不转换，债务的预期价值会小于直接债务的价值。可转换债券转换成股票的可能性越大，债务部分的预期价值就越低。(3)权益的预期价值。权益的预期价值可以通过两种途径计算：一是余额计算法。可转换债券的总价值等于预期债务价值和预期权益价值之和，因此权益的预期价值等于总价值减去预期债务价值；二是期权定价模型计算法。在black-scholes期权定价模型中，期权价值是权益预期价值(现值)与行权成本预期价值(现值)之差，那么权益预期价值则是期权价值和行权成本预期价值之和。如果行权成本用公允的市场利率折现，则与余额计算法计算结果相同。在股份、债务、权益预期价值的计算中，转换的可能性是一个关键因素。如果债券没有其他诸如发行者赎回等嵌入期权，而且仅在到期转换条件下，black-scholes期权定价模型可用于计算转换的可能性，即n(d2)在black-scholes模型代表在行权日获利期权的可能性，如果投资者是理性的，n(d2)则代表转换的可能性。如果可转换债券允许到期前行权或者为诱导转换允许发行者赎回债券，可以使用美式期权定价方法。这些可选择的期权计价方法提供了每个转换日转换的可能性，这些可能性可用来计算预期的债务和复杂期权的价值。
(二)预期价值法示例 abc公司发行5年期面值100(百万)元可转换债券。一般利率8％，由于含有期权，所以可转换债券的利率低于正常利率5.5％，仅为2.5％。每张1000元的债券可以转换成40股普通股，发行者不能赎回。现行股价20元。股票未含股利，预期价格波动约35％，无风险利率3％。为了简化，假设发行者不能赎回可转换债券；除了转换特征的买入期权没有其他嵌入期权；欧式期权；行权日即为到期日。这些假设使该例可以直接使用black-scholes模型，而且更易反映其他嵌入期权、行权的跨度或随着时间变化的行权价格。具体计算结果和过程(1)收集整理公司基本信息。(表1)详细列示了公司的可转换债券的发行、嵌入期权和原有资本结构的基本资料。公司以面值发行5年期利率2.5％的可转换债券，低于正常8％利率，因为可转换债券含有期权。每张100元债券中含有4份期权，每份期权价值通过black-scholes模型和第2栏中的参数计算得出为5.58，4份共有22.29元期权价值。对于不含期权的2.5％的债券，每张面值100元的可转换债券的真正价值是77.70元。(2)美国现行债务法与预期价值法下eps的对比分析。(表2)将目前gaap把可转换债券作为一般债务处理的方法与预期价值法(ev法)进行对比分析，说明两种方法稀释股份和稀释eps的影响过程。尽管可转换债券可转换为4000000股，但因为转换的可能性0.3142，所以第2栏中预期股数应为1256800股(4000000*0.3142)。ev法稀释了大约8％。相比较，按照gaap规定稀释了27％。因此ev法下的稀释率相对较小。为分析对稀释eps的影响，使用转换发行部分的利息调整税后净收益。如果在ev法下使用相同的盈余，稀释的eps则为1.02(16256800/16500000)，这是—种反稀释作用。(表2)的第2栏显示的ev法下的净收益是只将有可能转换部分债务的税后利息加回到净利中。因此ev法下稀释efs应是0.95(15500/16256800)，而gaap现行制度下计算的稀释eps是0.87(16500000/19000000)，这相对低估了eps。(3)现行美国债务法、国际会计准则分离债务法和预期价值法下财务杠杆的对比分析。(表3)对比分析了现行美国债务法、国际会计准则分离债务法和预期价值法对财务杠杆的影响。在预期价值法下预期权益价值为43.5(百万)元，为分离债务法得出的预期价值仅为22.3(百万)元，只是预期价值法计算权益价值的一半，而现行gaap不考虑预期权益价值。这种对预期权益价值估算的不同，导致ev法、分离债务法和gaap下的债务权益比不同，分别为1.04、1.17和1.33。由于按照gaap可转换债券不含有权益价值，因此计算的债务权益比最低。显然现行gaap的做法实际上比ev法高估了债务权益之比。三、预
编辑整理本文。
期价值法的改进
与以前可转换债券初始价值确认方法相比，预期价值法引入了转换可能性概念，而且随着标的股票市场价格的变化，债务的预期价值、权益的预期价值都在变化，因此这种动态理念是该方法创新之处。但该方法在反映可转换债券经济实质等方面仍可做进一步研究。实际上可转换公司债券是兼有债性、股性和转换期权的混合物，但三种特性不一定所有时间都同时出现，也就是说有时表现为债性，有时表现为股性，有时表现为债性和股性同时并存，但不论那一种情况，只要可转换债券未转换就一直含有期权。因此，可以对预期价值法做一定的改进，使这三种可能在可转换债券价值确认方法上加以体现。(1)可转换债券到期一张都未转换成功。这种情况下可转换债券则以债性为主，但比一般债券多了一种转换权利(尽管未转成)，故其发行收益应分解为持有期间本金和利息现值加转换期权价值。用公式表示则为：可转换债券发行收益=应确认的债务价值+应确认的期权价值。其中，应确认债务价值=直接债券价值=债券到期本金现值+持有期间利息现值；应确认的期权价值=可转换债券发行收益－应确认的债务价值。(2)可转换债券到期全部转换。这种情况下可转换债券则以股性为主，持有者用持有债券可以在规定期限换回价值相当的股票。故其发行收益应等于持有到期按转换价转换的股票和转换期权价值之和。用公式表示则为：可转换债券发行收益=应确认的股权价值+应确认的期权价值。其中，应确认的股权价值=直接股权价值=到期转换股票价值的现值；应确认的期权价值=可转换债券发行收益－应确认的股权价值。(3)持有债券转换的可能性为一定概率。假定持有债券转换的可能性为p，则持有的可转换公司债券有p的可能性转换为股票，即具有股性；同时也有(1-p)的可能性未转换，即具有债性。此时可转换债券发行收益体现为其债务价值、股权价值和转换期权价值之和。用公式表示则为：可转换债券发行收益=应确认的债务价值+应确认的股权价值+应确认的期权价值。其中，应确认的债务价值=(1－p)*债券到期本金和利息现值；应确认的股权价值=p*到期转换股票价值的现值；应确认的期权价值=可转换债券发行收益－(应确认的债务价值+应确认的股权价值)
上述方法是对预期价值法的改进。改进方法将可转换债券完全转换情况下的价值界定为到期转换股票价值的现值与股权所含期权价值之和，而不是预期价值法中的利息现值。这是因为在完全转换状态下，现在持有的可转换债券价值足以使持有者在转换日换回价值相当的标的股票，而不是换回一点利息，此时现在持有的债券价值应等值于将来转换日换回的股票价值。另外，即使是到期全部转换为股票，在初始价值中依然含有期权价值，因为当初没有这种权利，将来债券是不能转换成股票的。在可转换债券未转换情况下，未转换并不代表债券价值中不含转换期权价值，而是含有的期权价值没有条件去实现，但这并不否认转换期权价值的存在。由于在以上这些方面的理解不同，使得在转换概率为p时，对可转换债券债务、股权和期权的价值确认产生很在差异，从而对公司的债务权益比等产生很大影响。因此，在改进的预期价值法下，前例abc公司可转换债券计算应确认的债务价值=(1-0.3142)*77.70=-53.29(百万)元；应确认的股权价值=0.3142*68.10=21.40(百万)元；应确认的期权价值为25.31(百万)元。此时，abc公司的债务总值为353.29(百万)，权益总值为346.78(百万)，因此债务权益之比则为1.02，比未改进前预期价值法的债务权益比更低。
四、结论
家人共欢范文第3篇
关键词：《觉醒》，《欢乐之家》，异同点，女性觉醒，男权社会
《觉醒》(TheAwakening)凯特·肖班于(Kate Chopin)1899年创作的小说，在这部小说中，女主人公艾德娜·庞蒂里耶经历了由家庭主妇到敢于追求自由﹑敢于表达女性自我意识的“新女性”的转变过程。然而，在寻求女性独立人格的过程中,她的许多梦想一个个地破灭,让她认识到,作为一位女性,现实中许多事情都超越了自己能够掌握的界限,她永远都不可能成为她自己,最终迫使她彻底放弃自己的梦想，投身大海的怀抱。 《欢乐之家》(The Houseof Mirth)是伊迪丝·华顿(Edith Wharton)1905年创作的第一部作品。小说描述了一个名叫莉莉·巴特的年青女子,把留在上流社会作为自己的奋斗目标,整日穿梭于“欢乐之家”的种种社交场合,却终遭无情抛弃,并最终孤独离世的故事。莉莉虽然美丽动人、举止优雅,但作为一个女人,又缺少上流社会的人必不可少的东西——金钱,因而在那个金钱至上、男权至上的社会步履维艰。在这样的社会，忠于高尚道德的她，结果只能是一个悲剧。这两部小说都是对世纪之交女性地位﹑女性自我身份问题的探讨，既有相似之处，又各有不同，提出的问题引人深思。
相似之处
女人三十
小说《欢乐之家》的开篇，作者笔下的莉莉美丽高雅，待字闺中，婚姻前景乐观，但是小说的结尾，刚过三十的莉莉孤独的死于自己简陋的房间。小说《觉醒》中，二十九岁的艾德娜开始了自我觉醒自我成长的过程。这两部小说都属于特（Elaine Showalter）所说的“三十岁女人的小说”。这类小说呈现了女人在三十岁左右的困扰：三十岁的时候她们将有怎样的人生机遇，这个转折点会给她们带来怎样的变化等。在三十这个门槛，女性在心理上对于自己的女性身份有了一个全新的认识，这也是少女时代与婚姻时代的分界线。对于这个分水岭，伊迪丝·华顿和佛洛依德都抱有较为悲观的看法：女人三十的时候，很容易走向个性僵化，固守成规。对于新事物﹑新环境难以适应。三十岁的莉莉形成了自己的价值观，对于上层社会的浮华虚伪很排斥，有自己的道德感，无法适应不择手段的上流社会的竞争，最终只能成为受害者；接近三十的艾德娜受困于无趣的婚姻之笼，处于生命的僵局，毫无爱情可言的婚姻带来的只有压抑和空虚，让她想挣扎逃脱。
男权社会的受害者
《欢乐之家》是以男性为标志、为本位的社会。女性在这一社会秩序中，出路就是嫁一个有钱有地位的男人。聪明的莉莉清楚地知道自己的处境只有一个选择--凭借自己的美貌，嫁一个有钱的男人。在这种情形下，莉莉即使一次次地以其美貌和风度赢得了人们对她的注目，但从实质上说，她除了收获了男人们对她充满的垂涎之外，什么也没有得到。富有而懦弱的珀西·格赖斯(Percy Gryce)被莉莉所吸引，想要娶她，却因为一点流言蜚语而退缩；格斯·特莱纳(Gus Trenor)慷慨地供莉莉花钱，却意欲占有莉莉的肉体；暴发户西门·罗斯戴尔（Simon Rosedale)直白地表示他想娶莉莉是为了有助于跻身上流社会，如他所说,“我已经有钱了，缺少的就是这样一位女人了—我打算把她弄到手。”（180）即使是对莉莉较为理解的塞尔顿，也是男性至上，以自我为中心的。塞尔顿对莉莉没有最起码的信任，仅仅是看见她傍晚从格斯·特莱纳的住处出来就把别人谣传莉莉与特莱纳有暧昧关系的话信以为真，当即愤而离去，第二天又不辞而别，连莉莉解释的机会都不给。伯莎·道塞特(Bertha Dorset)为了遮掩自己与情人的私情，挽回自己的婚姻，诬陷莉莉勾引其丈夫，无情地将莉莉赶下游艇。在场的塞尔顿明知莉莉是被冤枉的，虽然他也“浑身热血沸腾，一心只想抓住达布罕的衣领，把他扔到街上去。”（224）但在莉莉需要他的时候，他甚至没有半句公道话。“欢乐之家”的男人们只看重她美丽的表象，他们“爱”上她，如同喜欢一幅画，珍视一件宠物。莉莉既不愿做温顺的“家庭天使”，也不是勇于抗争的“战士”。她在男权社会无法生存，最终只能走向死亡。
如果说《欢乐之家》中男权社会对于莉莉的压迫是堂而皇之，显而易见的话，那么《觉醒》中则是显得比较隐晦含蓄。论文参考，异同点。艾德娜年轻美丽﹑质朴动人。她在觉醒之前，和小说中其他家庭妇女一样，肩负着为人妇﹑为人母的社会责任。她的丈夫庞蒂里耶先生是新奥尔良有名的富商，在别人眼里，是绝好的丈夫，让艾德娜衣食无忧，生活闲适。他还经常给家里寄珍贵的东西，“里面装满了各种糖果…最上等的水果﹑馅饼，一两瓶稀有的美味可口的果汁，还有大量的夹心糖。”（10）事实上，这个别人眼中的最佳丈夫，只是把艾德娜看作是自己的一项私人财产。小说中提到,当艾德娜和罗伯特一起游泳归来时,他“打量着他的夫人，那眼神就像看自己一份珍贵的财产遭到了损害似的。”（3）除此之外，艾德娜还要作丈夫应酬的工具，她每周二都要打扮得高贵端庄，接待他商场上的客人。论文参考，异同点。这些都是艾德娜深深厌恶的，但是庞蒂里耶无视她的感受，每次艾德娜拒绝应酬时，他总是责备她没有尽到一个妻子的义务。空虚无味的生活使得艾德娜渐渐认识到他们的婚姻“纯属偶然”，毫无爱情可言。
如果说庞蒂里耶对艾德娜的种种态度显示了男权社会的丑恶嘴脸，那么艾德娜的情人罗伯特在她沦为男权社会的牺牲品这一问题上也是有责任的。论文参考，异同点。罗伯特的出现让艾德娜感受到了爱情的魔力和新生活的希望。当罗伯特从墨西哥回到新奥尔良之后，新生之后的艾德娜抛开之前的顾忌，尽情倾诉对罗伯特的爱意：“我只爱你一个人，除了你，我不爱任何人…我们将永远互相爱着，我们将永远为彼此的一切而活着。”（164）然而罗伯特却让艾德娜失望了，他只是幻想着庞蒂里耶可以给艾德娜自由，成全他们。所以艾德娜才嘲讽罗伯特：“你真是个傻瓜，浪费你的时间，我现在再也不是庞蒂里耶任意处置的财产了。我决定自己选择自己的命运。”（163）所以当罗伯特最终屈服于世俗，离开艾德娜的时候，他留下的字条把艾德娜推向绝望的深渊。最爱的人的离开让艾德娜对这个快让她窒息的世界再也没有任何留恋，最终走向了自我毁灭。所以，从这一点看来，罗伯特也是促使艾德娜成为男权社会牺牲品的帮凶。
不同之处
觉醒的程度
虽然这两部小说里的女主人公都觉醒了，但是细究起来，却相差甚远。笔者认为，莉莉是一位真正意义上觉醒了的女性。她知道自己留在上流社会要付出怎样的代价，但是为了道德上的高尚和人格上的完美，她都一一放弃了。莉莉被伯莎·道塞特诬陷赶下游艇后，道塞特先生曾几次向她表示，只要她愿意，他可以离婚，和莉莉结婚。甚至最后，罗斯戴尔还建议她利用伯莎写给塞尔顿的情书要挟伯莎以达到重返“欢乐之家”的目的，莉莉还是拒绝了，认为这样做就与卑鄙无耻的伯莎没有什么两样了，有损自己的人格，她将情书付之一炬。为了保持自己的纯洁和清白，她用姑妈留给她的几乎是全部的遗产偿清了特莱纳的债务。在小说的结尾部分，虽然从高贵舒适的上流社会沦为贫苦低下的女工，莉莉还是没有试图回到上层社会。在看清了所谓的上流社会的虚伪嘴脸之后，莉莉宁肯自力更生，成为工人阶层的一员，也不愿与那些所谓的名流作一丘之貉。莉莉是真的觉醒了。
相比之下，艾德娜的觉醒就显得没有那么深刻。和莉莉相比，艾德娜没有经济上的压力，无需为自己的婚姻踌躇考虑，更不用为生计发愁。对于身边那些黑人妇女们的艰辛痛苦，对于自己生活条件的优越舒适，艾德娜几乎没有任何觉察。论文参考，异同点。莉莉身边的女性朋友们，更多的是互相利用，尔虞我诈，相比之下，艾德娜身边的朋友--阿黛尔和赖思则是毫无城府，真诚热情。在意识到自己不过是丈夫的财产之后，艾德娜开始向往有自己的生活。不满于做家庭的装饰品,艾德娜试图从家庭责任的束缚中挣脱出来,凭借自身的力量在世上争得一席之地。为此,她搬离丈夫的家,搬进了自己的“鸽子笼”，以艺术家的形象示人,靠卖画所得为生。不过,她的这一举动并没有带来幸福，独处的艾德娜陷入了困惑。抗争的勇气使她义无反顾离开丈夫华丽的大房子，但是由于周围环境的影响和她自己觉醒的程度不够，艾德娜无法做到完全解脱。孩子始终是她的牵挂，她不能完全摆脱社会所赋予的责任，而她深爱的罗伯特最后的离开更是对艾德娜致命的一击，看不到希望，解不开困惑的艾德娜最终只能以死解脱。
反抗精神
在这两部小说中，虽然两位女主人公最后都付出了生命的代价，但是二人的抗争精神却是有所差别。莉莉的悲剧证明了美好的理想与冷酷的男权社会的不相容性，也从侧面显示了她的懦弱。虽然本性善良、品行高贵，莉莉在生活中的挣扎却是徒劳的。从小说的开头到结尾，她的社会地位每况愈下。在这个社会里,“能使自己站得住脚的唯一方法是以其人之道还治其人之身”。莉莉没有听从嘉莉·费西尔的这一忠告。论文参考，异同点。在她被伯莎诬陷赶出“欢乐之家”后,她本可以利用伯莎写给塞尔顿的情书要挟伯莎以达到重返“欢乐之家”的目的,但她决然将情书烧毁。这可以看作莉莉道德的高尚，但是从另一方面说也是缺乏抗争精神的表现。有一些评论家认为莉莉的死亡是自杀的，是富有抗争精神的表现，笔者认为她的死亡更有可能安眠药过量所致，而并非刻意的自杀行为。在小说的结尾部分，莉莉迫切想要休息，加重了药的剂量，虽然清楚这个举动的风险，但是还是抱着侥幸心理, “毕竟只有百分之一的可能”（330）而且她入睡之前，还想着“明天毕竟不会有多大的困难，她肯定应付得了。论文参考，异同点。”（330）从这点看来，莉莉的死亡应该是意外的，并非富有反抗性的自杀。
相比而言，艾德娜则更具反抗精神。她是一个游走于理想和现实之间的人物，一个勇敢的完美主义者。她的觉醒虽然不够彻底，却也是一段充满艰辛、彷徨、犹疑的心灵探索历程。随着自我意识的建立,艾德娜越来越痛苦和困惑。她的女性意识的最初发掘者阿黛尔使她看到了女性存在的一个重要组成部分——母性枷锁。这个枷锁的不可逾越性使她的自我实现的理想变得遥不可及。面对人性中最本能、最母性的职责,艾德娜感到了痛苦,因为履行这个职责就意味放弃自我的完整。所以她决意反抗,“雷昂斯和孩子们…他们现在再也别想继续占有她了，不管是她的身躯，还是她的灵魂。”（175）她不顾一切,她希望摆脱束缚和限制,超越社会强加于她的各种令她窒息的角色。所以她必须牺牲自己的肉体以换取灵魂的独立和完整。所以,她甘愿放弃在大海中游泳的能力,选择永远地与大海融为一体。艾德娜投身大海的行为，代表了一个追求理想的女性在男权社会中的绝望、挣扎和反抗。
结语
凯特·肖班和伊迪丝·华顿这两位作家，通过艾德娜和莉莉这两位女主人公的塑造，使得读者认识到：那个时代的局限性在于它是男人和金钱统治一切的天下，女人应该有自己的尊严、有自己独立的身份和地位，女性以自己独特的方式向这个社会表明，她至少在精神上是独立自强的。这是女性意识的最初觉醒，也是女性最初为争取自己的权力、地位所付出的代价。两位作者试图通过讲述莉莉和艾德娜的故事,唤起广大女性的觉醒,为改变自己被压制、被束缚的处境奋争,同时,小说也是对那个压抑人性与理想的丑恶的社会环境的抨击。
参考文献
[1]伊迪丝·华顿.欢乐之家[M].赵兴国、刘景堪译.南京：译林出版社,1995：140，180,224， 327.
[2]凯特·肖班.觉醒[M].吕文斌译.哈尔滨：黑龙江人民出版社，1990：3， 10，163，164，175.
[3]Freud, Sigmund. “Femininity,” The CompleteEdition of the Psychological Works of Sigmund Freud . London: 1964, 112-135.
[4]Martin Wendy ed. NewEssays on The Awakening[C]. London: Cambridge University Press; Beijing: Pecking University Press, 2007.
[5]Showalter, Elaine. “The Death of the Lady(Novelist): Wharton's The House of Mirth”. Twentieth-Century LiteraryCriticism. (Winter 1985): 133-149.
家人共欢范文第4篇
【关键词】 妊娠；甲状腺功能亢进；护理
doi：10.3969/j.issn.1004-7484（s）.2014.03.359 文章编号：1004-7484（2014）-03-1481-02
随着科学技术的快速发展，人们生活质量得到了很大的提高，对健康越来越关注，尤其是孕妇的健康。但是，近年来，来医院就诊的妊娠合并甲状腺功能亢进的孕妇人数呈现出攀升趋势，妊娠期间患上甲状腺功能亢进，严重威胁孕妇及胎儿的生命，因此要给予高度重视。本研究对2009年5月――2012年8月我院收治的40例妊娠合并甲状腺功能亢进患者的护理情况进行分析，现报道如下：
1 资料和方法
1.1 一般资料 随机选择2009年5月――2012年8月我院收治的40例妊娠合并甲状腺功能亢进患者，将所有患者分为研究组和对照组，每组分别有20例患者。研究组20例产妇患者，年龄22-35岁，平均（28.61±5.43）岁；病程1周-10年，平均（5.78±5.84）年，初产妇12例，经产妇8例。对照组20例患者，年龄21-36岁，平均（29.18±5.89）岁；病程2周-11年，平均（5.58±5.92）年。两组患者在年龄、病程等方面差异不明显（P>0.05），具有可比性。
1.2 方法
1.2.1 对照组 给予20例患者常规护理治疗，既包括日常的生命体征变化观察护理、保持病房舒适环境护理、勤加给患者清除分泌物护理等。
1.2.2 研究组 具体主要采取以下几种护理方法：
心理护理：妊娠合并甲状腺功能亢进患者难免会产生恐惧心理，害怕新生儿与自己的生命受到威胁，此时，医护人员给予患者进行心理护理，医护人员要对患者的心理特点进行分析，然后通过与患者交谈的方式来安慰患者，并耐心倾听患者的心声，给予鼓励安慰，鼓励患者以积极的态度去面对疾病，树立起战胜疾病的信心。
产前护理：妊娠合并甲状腺功能亢进产妇的胎儿成长会受到一定的限制，在产前需要给予产妇进行超声检查，对胎儿的体重做大致的估算[1]。一旦在检查中发现胎儿异常，立即建议产妇住院接受治疗，嘱咐患者注意休息，并多左侧卧位，保持平和的心态，避免情绪过度紧张激动，避免早产。
生产过程中的护理：可以进行经阴道分娩的产妇，分娩时尽量采取该方式进行分娩，做好产妇的心理工作，树立患者顺利分娩的信心，消除焦虑心理，并指导患者在宫缩间歇期间，如何进行自我调节。吸氧使胎儿在宫内保持良好的状态，定时测量产妇的体温、呼吸、脉搏以及血压，全程掌握患者的病情，并严密观察患者的自觉症状，在以第一时间里发觉患者的甲状腺危现象。对于手术终止妊娠患者，除了要进行重组的术前准备工作之外，要需要做好患者家属的工作，向其介绍手术的治疗方法以及必要性。
产后护理：在产妇生产完毕之后，主要做的护理工作就是严密观察患者产后情况，预防甲亢病情，产妇完成生产后，也需要定时给予产妇测量体温、血压以及脉搏等，知道产妇如何合理饮食、如何进行会阴的清理工作，并仔细观察产妇是否出现心悸气促等各种症状，最好感染预防工作[2]。
1.3 疗效评定标准 ①显效：产妇未出现甲亢或是心理衰竭现象，成功分娩，母婴健康；②有效：产妇可顺利分娩，部分出现甲亢或是心理衰竭现象，但是经过及时治疗后，母婴都脱离危险；③无效：患者出现甲亢或是心理衰竭现象，病情得不到控制，甚至加重[3]。总有效率（%）=（显效+有效）÷总例数×100%。
1.4 统计学方法 本研究采用SPSS17.0软件实施统计学分析，组间比较进行t检验，P
2 结 果
20例对照组产妇有7例显效、9例有效、4例无效，总有效率为80.0%；20例研究组产妇有13例显效，5例有效，2例无效，总有效率为90.0%。两组对比差异有统计学意义（P
3 讨 论
妊娠合并甲状腺功能亢进症是临床上常见的一种疾病，产妇在妊娠期间极易并发此症，对产妇及胎儿都会造成不良影响，若是产妇治疗经过甲亢治疗，则在妊娠期间所受到的影响不大，若甲亢严重的患者，则会导致胎儿出现畸形现象，甚至是死胎死产，在产妇进行治疗的过程中，所服用的抗甲亢药物的剂量必须要严格控制，不然会直接影响到胎儿的健康与发育[4]。
另外，产妇出现甲状腺功能亢进症之后，心理难免会产生负担，而这样的心理状况极易加重患者的病情，最终导致患者产生心理衰竭等。此时，精心的护理对患者来说至关重要，在产妇入院待产期间，需要给予产妇进行心理护理与健康教育，消除产妇焦虑心理，鼓励产妇以积极的心态去面对疾病，并树立战胜疾病的信心。并进行饮食方面的指导，帮助产妇改善不良饮食习惯，尽量降低甲亢的诱因，在产妇生产前、生产时以及生产之后，都要给予相应的护理，严密观察产妇的情况，定时进行血压、脉搏的测量，一旦出现异常现象及时向医生汇报，确保产妇和新生儿的安全[5]。本研究给予20例研究组产妇进行精心护理，20例对照组产妇进行常规护理，结果总有效率分别为80.0%，90.0%，研究组总有效率明显高于对照组，可见，精心护理在治愈妊娠合并甲状腺功能亢进上具有显著疗效。
综上所述，给予妊娠合并甲状腺功能亢进产妇精心护理，能够取得较好的治疗效果，值得在临床上推广和使用。
参考文献
[1] 陈丽萍.51例原发性甲状腺功能亢进症的术后护理体会[J].中国医药导报，2010，16（1）：94.
[2] 崔志清，刘芳.2例妊娠合并甲状腺功能亢进性心脏病患者的监测与护理[J].中华现代护理杂志，2012，15（10）：951.
[3] 卢梅.妊娠合并甲状腺机能亢进的观察与护理[J].中国实用护理杂志，2011，2（6）：402.
家人共欢范文第5篇
关键词： 架空乘人装置； 钢丝绳； 更换工艺
中图分类号： TD50 文献标识码： B 文章编号： 1009-8631（2011）01-0076-01
煤矿架空乘人装置(即矿用索道)是结合我国煤矿井下巷道特点，研制、开发适应我国煤矿特征的系列化绳索运人系统，解决了矿山井下长距离、大垂度运送人员问题，缩短职工上下班时间，减轻劳动强度，提高工作效率，实现了长时间连续运输，具有高效、安全、易操作、维护量小等特点，成为煤矿井下运送人员的首选设备。
架空乘人装置（即矿用索道）其工作原理类似于地面旅游索道。它通过电动机带动减速机上的摩擦轮作为驱动装置，采用架空的无极循环的钢丝绳作为牵引承载。钢丝绳主要靠尾部张紧装置进行张紧，沿途依托绳轮支撑，以维持钢丝绳在托轮间的饶度和张力。抱索器将乘人吊椅与钢丝绳连接并随之做循环运行从而实现运送人员的目的。
架空乘人装置原有钢丝绳换绳方法是采用人工短距离拖绳，利用人力将旧绳抽出，再人力拖绳安装。带来的弊端是人员运用多、换绳中需要调整托压绳轮，既费时又费力，安全难以保障,且影响运行时间较长，因此如何在更换此类架空乘人装置主钢丝绳中更加安全、省时，一直是人们研究的目标。新工艺摒弃了人力拖绳方式，利用架空乘人装置本身驱动轮作为驱动，11．4KW缠绳滚筒作摩擦轮，进行缠绕式、可控式慢速更换，新工艺的使用使架空乘人装置在更换钢丝绳时，节省了大量人力，减轻了劳动强度，消除了安全隐患，确保了安全生产。该施工方案的成功应用减少了设备投入和运输转换，施工环节简单，工作效率高，具有较好的经济效益和社会效益。
一、概况
兖州矿业集团公司济三煤矿六采西部辅运巷道长2700m，南北布置，变坡点较多，六采西部辅运巷猴车系采用长沙正忠科技发展有限公司RJHY系列高速架空乘人装置，RJHY型高速架空乘人装置主要由驱动部分，牵引部分，托绳部分，张紧部分，主钢丝绳，乘人器及电控系统组成，系统针对运行速度高的特点，采用SEW的带强制系统的硬质锥齿轮减速机作为传动装置。整个乘人装置是通过将钢丝绳安装在双槽驱动轮、拖动轮上，经过张紧装置拉紧后，由驱动装置输出动力带动驱动轮上的钢丝绳运行，从而实现人员安全运送。猴车投入运行三年后，钢丝绳达到报废极限，必须换绳，时间紧，任务重，在现场实地考察后，开始琢磨长距离、一次性换绳工艺，经过反复推敲和论证，大胆提出新的换绳工艺。新工艺将以往的人力拖绳式改为机械控制式，取得了较大成功。（见表1）
二、工艺介绍
（一）施工准备
提前对备用新钢丝绳进行试验，符合《煤矿安全规程》第402条的相关规定后，测量尺寸，按要求将新绳放在缠绳滚筒东侧，并固定好。在猴车机头驱动轮前方西南侧安装固定11．4KW缠绳滚筒。如图
（二）施工步骤
（1）2人在猴车机尾处利用机尾张紧小绞车将主钢丝绳松至驱动轮最远处，使主钢丝绳处于放松状态。
（2）将猴车上的旧钢丝绳从机头位置截断，东侧旧钢丝绳与新绳插接。
（3）将西侧旧钢丝绳缠入缠绳滚筒。
（4）启动缠绳滚筒，利用缠绳滚筒的牵引力将旧绳缠入滚筒，待新绳绕行一周后将其与旧绳截断。
（5）在机头位置利用葫芦将新绳拉紧，东侧新绳穿过机头滚筒，在西侧与新绳进行插接，插接长度不小于20米（大于钢丝绳直径的1000倍）。
（6）插接完毕后将紧绳葫芦松开，利用机尾张紧小绞车将钢丝绳张紧，调试完毕后开车试运行。
三、结论
（1）本方法与传统的人力拖绳法相比，施工时间短。使用本方法换绳共使用l1h，节省时间2／3多。
