医药股

前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇医药股范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。

医药股范文第1篇

医保基金缺口“压”药价

11月7日，南方医药经济研究所（下称“南方所”）所长林建宁在国家药监局南方所第25届信息会上表示，粗略估算，目前医保基金缺口达300亿元左右，预计缺口还将不断扩大。

林建宁据此预测，政府着手三保合一和下调药价的可能性极大，医保基金缺口压力将转移到医药产业，药价在今后一段时间内将继续下跌。

城镇医保包括职工和居民两部分，再加上新农合，三保基金共同构成中国医保基金。林建宁认为，基金缺口压力主要来自城镇居民医保和新农合，主要是因为在宏观经济形势不乐观、通货膨胀压力大和企业利润率持续下降的背景下，个人缴费率没有调整，居民出现有病才参保的取向，而中国人口老龄化加剧、人均用药水平上升、大病统筹报销比例上升又导致医保基金支出压力加大。

人保部的数据显示，2012年全年，城镇医保基金总收入6939亿元，支出5544亿元，结余为1395亿元。虽然近期屡有地方新农合基金出现缺口的消息传出，即使假设2013年城镇居民医保收入明显下降、医保基金支出明显上升，但从2012年的1395亿元结余到2013年的300亿元缺口，未免还是让人感叹形势变化如此之快。

对此，有医改专家对《证券市场周刊》记者指出，近几年医保基金日趋紧张，医保控费是大势所趋，这已是业内共识。就全国来看，医保基金总体上还有结余，但部分地区已现缺口。比如，北京和上海的医保基金比较紧张，而深圳的情况就好很多。300亿元缺口的说法，应是推算部分地区缺口合计额得来。

其实，从2013年下半年开始，医保控费的政策威力已初见锋芒。

在2012年底出台的《人力资源社会保障部、财政部、卫生部关于开展基本医疗保险付费总额控制的意见》中，规定医药总额预付制度于2013年向全国推广。对此，著名医药股投资人姜广策2013年6月向记者指出，“这个文件的威力在2013年下半年就会显现，目前行业面临的最大风险就是医保控费下的降药价压力，建议适当降低医药股配置比例。”如今看来，这一预判一语成谶。

2013年前三季度，中国医药工业销售收入同比增速为18%，是2011年以来的最低水平；净利润同比增速为16%，较一季度的23%明显下降，且为2007年以来的低点。

在此背景下，如果政府再着手三保合一，医保部门权力扩大带来的降药价压力加码，药价下降将不可避免。

不少发达国家都已走过医保控费的医改必经阶段。国金证券认为，从人口结构、医保政策、药价政策各方面来看，日本与中国最具相似性。

日本1990-2000年间的经验表明，在需求持续增长的情况下，由于财政压力明显加剧，政府采取的强力降药价政策让行业步入了“失去的十年”，这一幕是否会在中国重演？

日本的前车之鉴

日本是世界上老龄化程度最高、老龄化进程最快的国家，1990-2010年的20年间是日本老龄化的加速阶段，65岁以上老年人口占比从不到9%上升至超过21%，这与目前中国所处的阶段相似。

此外，日本实行的是全民医保政策，这一点也与中国相似。为应对日益增长的财政压力，从1988年开始，日本政府每两年进行一次医保目录品种的价格调整，涉及13000多种药物，每次平均降幅超过6%，这让日本民生得到很大改善，表现为药品支出下降、公费医疗覆盖面提升。

在药品降价与需求增长中，前者的表现更为明显。在改革实施的最初十年间，日本医药行业的平均增长率仅4.24%，据测算，除去药价调整政策后的自然增长率应为9.6%。受医药市场规模下降的影响，20世纪90年代以来，日本医药股指表现不佳。

美国的情况刚好相反，20世纪90年代以来，美国的老年人口增速一直维持在较低水平。医疗需求增量小，政府的医疗负担可控，因此美国实行的是鼓励创新的药价政策，依靠不断推出新药，美国医药行业市场规模一直保持着年均10%以上的平稳快速增长，在市场持续扩容推动下，行业股指表现优异。

国金证券根据对日美各国的研究认为，医药市场规模=需求量×价格+创新溢价。除需求量外，价格和创新亦是关键要素。

据艾美仕市场研究公司（IMS）预测，到2020年，中国的医药市场规模将从全球第三位上升到第二位。老龄化带来的医疗需求扩容推动医药市场持续扩容，成为医药股近期被推崇的主要逻辑。但是，从美日经验来看，这一逻辑并不完美。

除了人口结构和全民医保外，中国一直奉行的降价政策也与日本相似。但有趣的是，2001-2010年间，由发改委主导的行政降价政策却造就了医药市场和医药股的黄金十年。

2000年11月，中国《药品政府定价办法》生效。此后十年间，发改委共对药品实施了26轮降价。由于此次改革的矛头一开始明显对准药企，致行业估值明显下降。但后来政策落地的效果却是，行业在这十年间实现了快速发展，年均净利润增速接近25%，2010年为30%。在此背景下，中信医药指数在2010年11月创下6079点的历史新高。

降价政策效果迥异的背后，是中日降价力度的不同。

中国10年间经历了26轮药品降价，日本每两年降价一次。表面看，中国次数上占优，但平均每次药品降价范围才100种左右，而日本是13000多种医保目录药物的全范围降价；据统计，日本药品平均每次降价幅度在6%左右，而中国药品平均每次降价幅度为10%-15%，但每种药品一般4-5年才降一次，如上次中药价格调整是在2009年。

其次，日本政府直接确定医保药品的零售价，医保基金据此补偿药品费用，同时医疗机构还会采用医院联合体的采购模式获得更好的采购价；中国只强制降低医保药品的最高零售限价，由于不少药品的最高零售限价起初非常高，出现了有些药品限价不断下降、零售价却走高的怪现象。

另外，2007年之前新药申请非常容易，不断推出新品种也成为企业规避药品最高限价下调的利器。

然而，在医保控费压力日益凸显以及民众抱怨药价高企的舆论压力渐浓的背景下，上述温和的降价政策走向从2011年开始发生明显转向。时隔十年，发改委于2010年6月再发《药品价格管理办法（征求意见稿）》，这被认为是A股医药股表现转向两年低迷的触发点。

控费压力空前下的政策转向

在发改委主导的温和降价继续的同时，药品招标政策变得异常严厉。

与日本的医院自主采购不同，中国实行以省为单位的药品集中招标采购制度。在2009版基药目录推出后，从2010年底开始，“唯低价论”的“安徽模式”在全国逐渐推广，使得行业受到重创。

2011-2012年，医药制造业净利润的同比增速分别降至23.5%和20%，中信医药指数也展开了为期近两年的调整，较2010年11月的历史高点一度跌去近40%。

之后，由于2012年“毒胶囊”事件爆发，极端降价的“安徽模式”弊端被逐渐认识，“唯低价论”的政策取向有所纠正，在医药股估值较低、政策转向带来的盈利改善预期下，医药股从2012年底开始走出一波强劲升势，中信医药指数在2013年10月15日再度创下6122点的历史新高。

然而，期待中的盈利回升并未到来，虽然2013年一季度行业净利润同比增速小幅回升至23%，但之后一路下滑。

医药股范文第2篇

从近期板块走势来看，国庆前后第一周，医药股在云南白药、恒瑞医药、天士力等龙头股带领下出现大涨。本周市场，又在生物医药股的领涨下，整个板块出现人气爆棚的局面。鲁抗医药一周超40%的涨幅、四环生物一周超30%的涨幅等等都极大地激发了市场人气。

有分析人士指出：四季度医药股龙头的行情将持续。投资者可选择增长稳定和有催化剂因素的个股，推荐天士力、双鹭药业、恒瑞药业、华东医药、上海医药等。

估值切换行情有望延续

医药行业相关数据显示，今年1-8月，医药制造业累计收入14440.6亿元，同比增长13.6%；累计利润总额1374.7亿元，同比增长12.8%，行业数据比较平淡。不过，单从8月来看，行业收入和利润增速有所回升：8月单月实现销售收入1859.63亿元，同比增长13.69%，环比增速提升1.88个百分点；实现利润总额166.46亿元，同比增长5.37%，环比增速提升0.61个百分点。8月单月利润率8.95%，环比提升0.42个百分点。

另据相关统计，9月份共有22个交易日，医药板块单月涨幅9.74%，跑赢沪深300指数4.92个百分点。近12个月医药板块涨幅为14.83%，跑赢沪深300指数13.09个百分点。

不过从板块估值来看，目前医药板块整体PE约（TTM，整体法）38.87倍，医药板块相对沪深300的溢价升至345%，行业估值溢价水平仍处于历史高位。

从上述数据来看，似乎找不到太多支撑医药股未来能够继续上升的因素。但有分析人士指出，随着各省招标稳步推进、新版GMP认证基本完毕对销售的影响逐步减弱，医药工业数据逐渐向好。从8月份数据来看，医药行业收入趋于稳定已是事实，全年有望恢复到15%左右。同时，上市公司半年报已经公布完毕，三季度也结束，部分公司提前迎来估值切换行情。目前，医药生物行业的投资属性仍将在配置过程中继续受到追捧，估值经过一段时间的市场消化，已属于历史合理水平。

此外，在医药工业数据回升主要刺激因素下，再穿插三季报业绩超预期、估值切换、招标加快、国企改革等多个概念的配合下，都对整个医药行业指数的持续上涨提供动力。

平安证券认为，四季度回归医药白马股正当时。其建议投资者选择三季报成长性明确、有催化剂因素的个股。天士力、双鹭药业、恒瑞医药、华东医药、上海医药、益佰制药、和佳股份、东诚药业、千红制药、康恩贝、国药一致、神奇制药等。

西南证券建议投资者关注国企改革的太极集团；其次建议关注估值切换概念个股，如同仁堂、云南白药、益陌制药等；最后建议关注三季报业绩拐点明显，且招标对其业绩影响较大的个股，如莱美药业；另外建议积极关注ST生化。

龙头公司值得关注

天士力：公司医药工业2014年上半年收入29.61亿元，同比增长28.05%，增长稳定。但另一方面，由于天士力帝益去年6月才开始并表，因此如果不考虑天士力帝益的贡献，公司原有产品线的收入增长大约在15%左右；医药商业2014年上半年收入31.25亿元，延续了13年的态势，继续控制规模，同比增长仅4.36%。

信达证券认为，考虑到各省基药招标进度有望加快，以及低价药目录的推进，依然维持公司2014～2016年每股收益为1.41元、1.81元、2.38元，继续维持公司“买入”评级。其风险因素在于：新版基药招标价格过低；复方丹参滴丸FDA认证不达预期。

康恩贝：上半年公司植物药业务收入10.38亿元，同比增长25.57%，占总营业收入的比重从去年同期的59.4%提升到61.8%。植物药业务增长提速主要有两方面原因，一是并表贵州拜特、核心产品丹参川芎嗪注射液计入植物药业务；二是公司原有品种的快速增长，肠炎宁保持了20%以上的增速；天保宁增长近20%；去年销售过亿的汉防己甲素增长30%；龙金通淋胶囊增长58%、今年有望达亿元；麝香通心滴丸在上海市场销售增量明显，增速达到50%以上；银杏叶提取物增长43%。上半年公司化学药业务收入4.89亿元，同比增长12.48%，其中，乙酰半胱氨酸增长80%，坦洛新胶囊增长35%。原料药业务收入1.29亿元，同比增长21.86%，主要产品大观霉素和硫酸阿米卡星增长良好。

贵州拜特保持高速增长。随着丹参川芎嗪在空白省份的市场开拓、医院覆盖率的持续提升、使用科室的不断扩大，未来3年仍将保持快速增长。

医药股范文第3篇

如今市场位于底部区域，大部分股票已是“地板价”。即使在低位，仍有一些股票被机构抛弃。

9月份登上成交龙虎榜的股票中，65只有机构身影，有48只净卖出，17只净买入，净卖出股票数量几乎是净买入的三倍。净卖出股票中，既有在弱市中有所反弹的湖北宜化、六国化工等化工股，也有近两三个月来一直被券商、基金所推崇的医药股。

机构9月净卖出8亿

《投资者报》数据研究部累计每个月机构在龙虎榜中上榜股票买入、卖出股票金额，发现今年以来机构只有在2月、8月呈现净买入状态，其余7个月份全部是净卖出，显示出机构对于后市看法仍不乐观。

截至今年9月20日，只有2月、3月、6月上证综指微幅上涨，其余月份均下跌，机构的交投意愿也一落千丈。统计区间内，单月净买入额从未超过70亿元，买入额最高的是3月份，当月上证综指上涨0.8%，机构买入69.7亿元的同时卖出76.5亿元，导致当月仍旧呈现净卖出状态。

4月份机构净卖出额最大，达33亿元。机构的卖出影响了市场情绪，再加上周边国际股市影响，紧随其后的5月份上证综指下跌5.77%，是今年以来最大单月跌幅，其后各月指数继续下跌，但机构净卖出量逐渐减小，可能和股价下跌导致估值下降，投资者卖出意愿也随之降低有关。

8月份时，机构席位突然呈现净买入9亿元，说明此时的市场点位开始吸引一些资金入场。

但9月指数连创新低，投资者的耐心已濒临极限，机构席位买入13.8亿元，卖出22亿元，净卖出8.2亿元。

反弹中卖出7只化工股

9月初化工股有所反弹，却为机构的跑路创造了时机，机构趁机大肆减持。

有49只化工股登上龙虎榜，其中七只交易席位中有机构出现，分别是上海家化、湖北宜化、兄弟科技、金正大、保定天鹅、兴化股份、六国化工。机构净卖出最多的两只是上海家化（600315.SH）和湖北宜化（000422.SZ）。

上海家化之前股票停牌9个月之久，期间化工行业个股普跌，估值中枢下调。9月7日该股复牌，全天下跌7.3%，属于补跌行情。湖北宜化自6月开始持续上涨，8月底达到阶段高点，9月有所回调。

上海家化9月7日交易席位中，卖出方向五家全部是机构，合计4.4亿元，当天37%的卖出额都来自这五家机构。 二季度末，有20只基金持有上海家化，占流通股本21%，持股比较集中。嘉实旗下五只基金持有上海家化，合计2476万股，占流通股本6%。单只基金持有量较多的是中银持续增长基金、上投摩根内需动力基金、大成创新成长基金，每只基金持股都超过1000万股。按当天卖出第一名机构卖出额匡算卖出数量，远低于以上基金的持有额，可见各只基金在当天都没有全部抛光的机会。

湖北宜化从年初至9月20日股价上涨14%，委实难得。9月7日，股价涨停，买入方向全部是游资席位，而卖出方向第一、三、五名都是机构席位，匡算分别卖出305万股、175万股、85万股，三家机构卖出额占当天成交额的10%。

6月末时，持有湖北宜化的机构有101家，包括基金、保险、理财的主力机构，合计持股占流通股近50%，持股最大的三只基金分别是博时新兴成长、华安创新、大成价值增长，都超过了1000万股。

9月7日卖出最多的机构卖出305万股，持股上千万的大基金根本没有机会脱身。另外，全天换手率9%，相对于机构合计持股50%而言，需要五天以上时间，所有机构才能完全卖光。综合分析，9月7日确实有机构卖出，但并不是所有机构的倾巢而出。

六国化工（600470.SH）逆大势走强，近期不断创出新高。9月20日，股价涨停，卖出第四名是机构席位，卖出近100万股。二季度末时，只有一家机构――汇添富均衡增长基金持有六国化工，持有435万股。

中恒等六只医药股遭弃

截至9月20日，共有20只医药股登上成交龙虎榜，其中六只有机构身影，全部是净卖出。

中恒集团卖出量最大，达1.4亿元，与山东步长合作失败后仍在逐渐消化利空。另外五只中有两只亏损，另三只市盈率依然较高。

中恒集团（600252.SH）与山东步长合作事宜突生变故，复牌后股价急跌，之后稍事休息，9月13日再度下跌8%。卖出方向有三家机构，最多一家机构卖出4041万元。

二季度末时，有多家基金重仓持有中恒集团，在8月22日、9月1日时股价跌停时，都有机构卖出。现在市盈率只有21倍，机构仍然没有停止抛售的脚步。

医药股范文第4篇

整体而言，业绩前十基金大都行业配置比较集中，尤其超配了医药、通讯技术等板块。

业绩排名前十的基金中，有5只为主要投资于医药行业的基金，据《投资者报》统计，这五只基金在很多医药股上达成共识，大多重仓持有天士力、华海药业、恒瑞药业、云南白药、华润三九、华东医药等股票。

医药行业基金领先

进入2013年，医药行业基金风光无限，业绩前十名之中，有五只主要投资医药行业的基金，包括汇添富医药保健基金、易方达医疗保健、博时医疗保健行业、华宝兴业医药生物、融通医疗保健行业。

从刚刚披露的四季度报来看，这些基金配置最大的行业是医药股。汇添富医药保健配置的基金医药生物制品行业比重占基金净资产的78%，持仓最多的两只医药股是天士力和人福医药。

易方达医疗保健配置生物医药行业占基金净资产的62%，其前两大重仓股是华东医药、东阿阿胶。

博时医疗保健行业基金生物医药行业仓位为56%，前两大重仓股是华润三九、康恩贝；融通医疗保健基金由于建仓期尚未满，仓位较低，去年四季度末的股票仓位只有55%，生物医药行业占基金净资产的36%，其前两大重仓股是云南白药、东富龙。

华宝兴业医药生物股票仓位为83%，其中生物医药仓位达67%，其前两大重仓股是康缘药业、国药一致。

对比这五只医疗行业基金，能发现这些行业基金共同青睐一些股票。比如五只基金都重仓持有恒瑞医药，再比如有四只基金共同重仓持有天士力、东阿阿胶、华海药业。

天士力股价自去年四月份启动至今，屡创新高，涨幅接近60%；东阿阿胶自去年12月初至今涨幅接近30%，华海药业这期间涨幅近40%。

汇添富医药保健基金、易方达医疗保健、博时医疗保健行业三只基金共同持有华润三九；易方达医疗保健、华宝兴业医药生物、融通医疗保健行业三只基金共同持有华东医药。华润三九自去年一月底股价启动至今，近一段时间股价又加速上涨，相比较，华东医药股价呈慢牛状态，但股价屡创新高。

看好政策受益行业

在展望今年投资机会时，一月份的冠军宝盈核心优选基金经理王茹远在2012年四季报中写道，看好2013年优秀成长股价值凸显的机会以及部分行业受益政策改革的机会。

王认为，2013年各个行业真正“具备颠覆性技术和应用”的成长股都有望脱颖而出，享受较高的PE。看好部分行业受益政策改革的机会，例如“民营资本进入电信领域”有望实现重大突破。

从去年四季度末持仓情况看，宝盈核心优选超配信息技术，该板块占基金净资产的35%，该基金最看好的三只股票为拓尔思、科大讯飞、赛为智能，配置比重均占基金净资产的8%以上，目前这三只股票除了赛为智能股价从去年12月初至今翻番外，其余两只股票股价还没有大幅上涨的迹象。

实际上，对医药行业2013年一季度的走势判断，上述五只医疗行业基金态度并不一致，博时、华宝兴业、融通态度相对谨慎，而汇添富、易方达则比较乐观。

谨慎来自于三个方面，其一市场对医药行业整体高增长预期较高，而年报的临近，部分公司的增长可能会低于一定市场预期，从而导致行业整体估值水平仍有小幅下降空间；其二，药品降价措施以及基药招标政策等仍存在一定负面因素；其三，获利回吐以及行业整体估值偏高和创业板中小板的解禁压力。

医药股范文第5篇

合作方具有领先的蛋白药物研发能力。浙江医药（600216）董事会审议通过与AMBRX公司正式签署《合作开发和许可协议》，双方将合作研发并商业化一个靶向Her2靶点的单克隆抗体药物的定点偶联物（аHer2-ADC）。AMBRX公司创始人之一是全球著名科学家PeterG·Schultz教授。该公司在全球拥有700多项专利，在中国有30个专利申请。其核心能力是在蛋白质药物研发上突破技术难关并持续创新。

获现有专利的独占许可。公司双方同意委托无锡药明康德生物技术有限公司负责临床前、临床研究和生产工艺开发。浙江医药支付相关的研发费用，包括在国内获得产品批准文号前所需的所有费用，以及澳大利亚境内至一期临床完成所需的费用。同时获得中国区域内AMBRX公司关于许可产品现有专利的独占许可，可以研发、生产、销售该许可产品用于预防和治疗人类疾病。

аHer2-ADC潜力巨大。协议的签署，有助于公司进入生物制药的高端领域，有助于与AMBRX公司建立一套长期互利合作机制，并争取成为AMBRX公司后续研发产品的商业化基地。许可产品аHer2-ADC是运用了革命性技术的新一代单抗偶联物，若最终该产品能成功上市，将对公司在生物制药领域的发展具有推动作用。

操作策略：二级市场上，该股当前处于缓步上攻阶段，但短期投资者需要注意回调风险。

中航重机：横盘调整

铸锻与液压产品的领先生产商。中航重机（600765）立足于航空制造业，2012年，在主营业务中，锻铸、液压产新能源三大业务的销售占比分别为69%，20%，11%。公司产品广泛应用于航空航天，工程机械，新能源等领域，民品的市场需求短期受制于工程机械等下游行业景气度，军品保持平稳较快增长。

锻造、液压、新能源三大主业协同发展。公司确定了铸锻、液压、新能源三大业务的战略定位：锻铸是公司的核心业务，液压产品将加快产品结构调整，向高端领域发展，新能源业务实施适当收缩战略。

将受益于航空制造业的快速发展。航空航天产业被列入国家战略新兴产业，政策扶持将推动行业发展；未来10-20年，军用飞机面临更新换代的需求，民用飞机在研制大型客机的同时，将加快支线飞机、直升机，通用飞机的产业化发展。公司隶属于中航工业集团，将受益于航空制造业的持续快速发展。

3D打印等新业务的发展前景看好。公司的3D打印技术已成功应用于航空制造业，并规划将进入智能机器人，战略金属再生利用等战略新兴产业，培育新的增长点。3D打印等新兴产业目前尚处于发展起步期，短期难有显著的收益贡献，但中长期市场需求可期。

操作策略：二级市场上，该股当前处于横盘调整阶段，投资者可积极关注，择机介入。

汉鼎股份：智慧城市新龙头崛起

智慧城市新龙头崛起。从局部到系统，智慧城市新龙头已现雏形，市场对于汉鼎股份（300300）的认知大都还停留在建筑智能化领域，这也情有可原，因为2012年公司75%的业务源自建筑智能化。但2013年将是公司战略和业务发展的一个分水岭。如果说建筑智能化，公共安全智能化还是定位在基础的智慧城市局部，那么公司将业务分拆为智慧建筑、智慧节能、智慧公共安全等则凸显了公司全方位布局智慧城市的战略意图。舟山市未来的智慧城市建设则提供了系统上的布局机会。

“智慧舟山”投资规模不可小觑。舟山是全国第一个以群岛设市的地级行政区，2011年6月30日，国务院正式设立舟山群岛新区，是继上海浦东、天津滨海和重庆两江新区之后的又一个国家级新区。为实现舟山的跨越式发展，舟山市将“智慧舟山”纳入未来城市发展的战略主题。这对公司未来的业务开展是个极大的利好。

公司BP发展模式值得期待。公司践行了国外大公司非常重视的BP（BuinePartner）发展模式，通过优秀的商业合作伙伴不断实现订单和业务规模的扩张。未来，公司将跟随中国建筑进一步实现国际化扩张战略，其在欧美市场的拓展值得期待。

操作策略：二级市场上，该股经过横盘调整后，缓步上攻，投资者可积极关注。

长方照明：或超跌反弹

行业景气助公司拾高增长。长方照明（300301）今年1-6月净利润为3200万-4000万元，同比上升1.8%-27.25%，环比Q1大增110.19%-187.74%，受益于Q2的LED行业整体回暖，公司产品产销率保持较高水平，出货情况畅旺，之前通过降价开拓市场的策略使Q1毛利率环比下降较大，Q2是全年业绩拐点，随着行业景气确立，公司将再度重拾高增长。

高性价比产品抢占市场。去年下半年公司开始进行渠道铺设和募投项目建设，使得销售费用和管理费用大幅度上升，主要是广告费用，人员工资，研发费用以及商店面和办事处建设费用的增加。公司产品依靠在封装行业的深厚积累，在成本上较其他厂商更具性价比，产品质量也相当过硬。未来渠道建设力度将持续加大，凭借公司产品低价高质的优势，有望在客户群中建立良好的品牌形象。

产能扩张带来规模优势。通过募投项目的实施，公司封装产能扩张迅速，2012年年初产能300KK/月，2012年底达到800-900KK/月，目前的封装产能超过1700KK/月，预计年底可望超过2400KK/月。随着规模效应逐步体现，在原材料采购上的议价能力亦会相应提升，同时费用开支占比也会有所下降，为业绩增长保驾护航。

操作策略：二级市场上，该股在短时间站上高位后开始回调，投资者可把握超跌反弹的机会。

大有能源：业绩表现优于同行

业绩显著好于行业平均水平。大有能源（600403）中报显示，今年1-6月份，公司实现营业收入60.7亿元，同比下降1.7%，归属母公司净利润为9.0亿元，同比下降18.2%，每股收益为0.38元，其中二季度EPS为0.15元，环比下降33.3%。二季度以来煤价下跌，公司也不例外的受到影响。其中本部煤价同比下降15%左右，天峻义海7月初炼焦煤售价520-530元/吨，较一季度煤价600元/吨下跌80元/吨，目前焦煤价格下降空间不大。

天峻义海煤炭产销量大幅超去年同期。公司共实现煤炭产量1233万吨，销量1152万吨，其中天峻木里煤矿完成商品煤产量300万吨，销量230万吨，实现净利润4.5亿元。产量已超过2012年全年，主要原因为上半年青海省工业经济低迷，鼓励六证齐全的矿井加大生产，预计全年可完成500万吨商品煤产销量。

未来资产注入值得期待。一方面，义煤集团一直承诺将剩余资产注入上市公司，本着“在产的优先于资源，焦煤优先于动力煤，境外优先于境内”的原则进行收购，预计下半年公司履行注入承诺意愿较强。另一方面，随着河南煤化集团战略重组义煤集团，并承诺未来将公司作为煤炭业务的资本运作平台，公司的平台价值显著提升。

操作策略：二级市场上，该股筑底反弹以后，开始缓步上攻，后市或有望保持这一趋势。

索菲亚：后市或启动

中报业绩大幅增长。索菲亚（002572）的2013年中期业绩快报显示，2013年上半年实现营业收入6.31亿元，同比增长48.1%。归属上市公司股东净利润7472万元，同比增长46.4%；EPS0.17元，业绩高于预期。主要源于：1）公司在一季度淡季旺销，营收同比增速高达68%；2）2013年初新国五条的推出导致地产销售迅速放量，地产销售的好转为家具行业的销售提供了有力支撑；3）公司“定制衣柜技术升级改造”项目三期于2012年竣工投产，为销售高增长提供了产能保障；4）渠道拓展成果显著。

家具销售高增长有望持续。定制衣柜行业在我国的发展时间不长，还处在成长阶段，对传统衣柜的替代效应将逐步显现，行业增速将远高于家具行业的整体增速。随着行业的逐步成熟，行业内企业间的竞争将逐步转入企业创新能力和品牌影响力的竞争阶段。公司作为定制衣柜行业龙头，在行业成长期获益最多。