史记项羽本纪

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史记项羽本纪范文第1篇

项羽有太多的遗憾，或者说本该成为英雄的人却无法成为真正的英雄。但他在乱世中绽放了未有的光华，他的传奇让人觉得刘邦、韩信只能做乱世的配角。

在巨鹿，面对秦军，是他率领江东的子弟以少胜多，震慑诸侯，我仿佛看到了血染征衣的项羽挥戈于千军万马，楚军的呐喊响彻云霄，看书从未有过这样真实的感觉，不知是司马迁传神的笔抑或是那喊声本存在于虚空之中。钜鹿是他的一个起点，那时起，他注定是楚人的骄傲，“楚虽三户，亡秦必楚。”的誓言在项羽的振臂间得到应验。

面对危难，置之死地而后生，不退缩终将成功，是项羽为人们所立的榜样。

四年的楚汉相争在垓下之围时本预言着传奇的陨灭，但项羽却在这终点又舞出了眩目的光华，只是这个终点注定成为楚人的遗憾。霸王别姬不免英雄气短，儿女情长，四面楚歌，重重之围，项羽在诸侯的眼皮下率众突围，也只有项羽才有这份胆气。二十八骑的东城决战，尽显英雄霸气，这是只有他才有的自负，只是一句“天亡我，非用兵之罪也”却没有了“力拔山兮气盖世”所有的霸气，若非如此，那一天的夕阳也必将是血染的。

乌江自刎，项羽抛开属于他的一切——天下、美人、骏马。战神一般的人便如此躺在乌江岸边，他的血流进乌江，让这江水有了灵魂，江水的咆哮，掀起的白涛，冲去了夕阳下的最后的残戈……

舍生取义是项羽离开乱世的方式，自负毁了一切是项羽留下的警示。

乌江流水，历史在那里留下最耀目的一笔，也留下项羽的遗憾，项羽让我有了许多的感受，不知是感动多于惋惜亦或是惋惜多于感动，总认为他不该如此消亡，他不该龙袍加身，九州方圆自在民心。他的身旁有热血的江东子弟，有虞姬，有乌骓，他本可骑马追风。他的自负让人羡慕，但风中的低语却诉说着自负所带来的危难，项羽的死是历史的遗憾，他未能有完美的结局，毕竟这不是故事，无法有善变的结局。项羽的血流入家乡的水，这水的一旁是他曾经守护的地方，而他也将在这萦绕千年，不禁为他叹息，不禁责问历史为何选择了刘邦，但我只是站在历史长河的边缘，无论这里多么汹涌，多么绚烂，我都是一个过客，无法涉足去改变命运的轮迹，乱世的光华似乎就在瞬间，乌江流水已滔滔而去，只是未曾惊醒了沉睡的霸王。

史记项羽本纪范文第2篇

[关键词]校本培训;校本教研;教师发展模式

[中图分类号]G525.1 [文献标识码]A [文章编号]1005-3115(2009)20-0124-03

在国家基础教育课程改革的背景下,越来越多的人开始更多地关注教师身边的人和事。为此,诸如校本课程、校本管理、校本科研、校本培训等,一批以“校本”为特色的名词不断映入教师的眼帘。就农村中、小学教师而言,如何实现校本的专业发展也显得尤为必要。

一、农村教师校本专业发展理念

“校本”有三方面的含义,即为了学校、在学校中以及基于学校。教师专业发展是一个动态的概念,也是一个发展性概念。就农村校本教师专业发展而言,是指由农村学校教师发起的,立足于农村学校的具体教育教学实际情况与条件,为解决具体的实践中的难题,由教师所在学校进行的专业方面的计划或活动,目的是为了使教师在教育实践中增长专业知识、锻炼并提高专业技能,增强教师的职业态度,进而促进教学质量的提高。[1]其基本特征有:具有较强的目标指向性、清晰而明确的学习经验、教师群体的参与和分享,具有一定的可发展性和连续性等。

二、农村教师专业发展的基本策略

校本教师专业发展的路径很多,从目前实施的情况来看,主要有校本培训与校本教研两类。

(一)校本培训

1. 校本培训的内涵与特征

按欧洲教师教育协会1989年的界定,校本培训指的是源于学校课程和整体规划的需要,由学校发起组织,旨在满足每个教师工作需求的校内培训活动。换句话说,校本培训是为了满足学校和教师的发展目标和需求,由学校发起组织,主要在学校中进行的一种在职培训形式。其主要特点有以下三个方面:

(1)针对性。校本培训是以学校和教师的实际需求为出发点,又以其具体实践为落脚点的。它与一所学校的校情紧密相连,与教师的工作相伴同行,培训的结果可直接转化为教师的教育教学能力。

(2)灵活性。校本培训它作为学校工作的一部分,虽然要由具体的工作日程规范其运行,但却可以根据学校具体工作的变动而调整,并不苛求按部就班。另外,校本培训的内容要针对学校实际,并可以随学校的实际而定,不排除一些内容临时性地进入培训进程。

(3)多样性。校本培训摒弃纯教学的方式,在培训形式上有自己的特色。比如经验交流、案例分析、课堂研讨、师徒制等,都在农村学校教师专业发展中发挥了很好的作用。

2.校本培训的有效实施

(1)校长重视是校本培训的前提条件

首先,校长是校本培训的第一责任人。学校发展靠教师,教师素质提高需培训,校本培训是一种最有实效的培训形式。其次,校长要研究校本培训的有关问题。第三,校长要全面规划本校的校本培训。第四,校长要领导实施校本培训:要建立激励机制和保障机制,并向实施部门、教研组等提供指导。

(2)建立领导小组是校本培训的关健环节

首先,为了保障各项培训活动的开展,并取得实效,学校应成立校本培训领导小组,制定好每年的培训计划。其次,组织指导好各种培训活动的开展。培训活动的开展有年级组、教研组、学校和教师个人各种层面。第三,要制订、贯彻落实有关制度。第四,要建立教师个人业务培训档案和学校校本培训档案。

(3)教师培训机构是校本培训的专业保障

校本培训作为教师培训的一种重要形式被广泛采用,源自于教育教学改革对教师培训工作提出的要求,源自于对院校培训形式的反思。具体来说,县级教师培训机构应做好如下工作:第一,开展校本培训的培训者培训,为学校培养业务骨干;第二,制订县区教师培训规划、年度计划以及指导意见与要求;第三,为农村学校开展校本培训提供指导与支持。

(二)校本教研

1. 校本教研的内涵与特征

所谓校本教研是指以学校教育者(主要是教师)为研究主体,以学校教学活动中的实际问题为研究对象,以促进学校发展为目的,将研究成果运用于学校教学实践中的教学研究活动。在普遍意义上,校本教研是以学校存在的突出问题和学校发展的实际需要为选题范围,以学校教师作为研究的主要力量,通过一定的研究程序取得研究成果,并且将研究成果直接用于学校教育教学的研究活动。[2]校本教研的宗旨是促进师生的共同成长,核心是解决学校教育教学的实际问题,主体是学校的教师,是整个教师群体,主阵地是学校。其方式主要有“专业引领”、“同伴互助”、“个人反思”三种基本方式。其基本特点有:

(1)校本教研的主体是本校的教师。校本教研的主体是本校的教师,但并不排斥校外专家与教师的参与与支持。本校教师作为研究的主体,能够充分地调动教师参与教研的积极性与主动性,使教研的问题通过教师的教育教学实践发现并提出的。

(2)校本教研的主阵地在学校。校本教研是以学校为单位组织开展的,对于活动组织者来说,校本教研的目的在于促进学校的发展。校本教研强调学校是教育教学研究的主阵地,是因为所有的教育教学问题都存在于学校具体的教育教学情境之中

(3)校本教研的问题来自于学校。校本教研中研究的问题是学校教师自主发现的,问题产生于学校内部,校本教研始终是在不断解决这些新问题的过程中向纵深发展,这也恰恰是校本教研的核心所在。

(4)校本教研的目的是为了促进师生的共同发展。校本教研在解决问题的过程中,始终把改善学校实践、提升教学质量和促进师生的共同发展作为活动的终极目的。校本教研要求教师形成一种良好的学习和反思习惯,形成专业切磋、协调、交流和合作的机制,实现经验共享与共同发展。

2.校本教研的有效实施

(1)从关注教师生存状况着手,精心选择教研内容。关注农村校本教研,首先要关注农村教师的生活,也就是要关注教师的需求。“没有任何人比教师自己更清楚教师的生活世界,也没有人比教师自己更了解教师的日常工作;除非教师能够改变自己,愿意改变自己,否则也没有任何人能够根本改变教师的价值、信念和教师的实践方式。”[3]也只有在此基础上,才能够突出教研的针对性和实效性。因此,在教研内容的选择上,应该围绕教学活动、新课程改革的需要、学校改革与发展的需要以及相关科研问题邓选择教研内容。

(2)以教师培训为突破口。教师培训是提高教师素养的途径之一。在国外许多国家的教师培养制度中,教师职后培训已经成为教师法定的权利与义务,并以法律的形式确定下来。校本教研与教师培训在学校整体发展与教师个体发展的过程中的作用是相辅相成、相互促进的。如果将校本教研比做学校内部的“造血系统”,那么教师培训就是将来自学校外部的营养成分进行消化吸收的“消化系统”。只有当“消化系统”运转良好时,机体的“造血系统”才能得到充足的养料,造血功能才能得到不断增强。

(3)以制度建设为支持性条件。多年的实践经验告诉我们,建立以校为本的教研制度是提高校本教研质量的根本保证。以往的校本教研为什么会出现“穿新鞋走老路”的现象,原因就在于学校的教研管理制度没有改变。因此,要改变农村中小学教师“从不教研”或“偶尔教研”的现状,促使他们“坚持教研”或“定期教研”,必须有制度的支撑与保障。

(4)以校际合作为平台。农村中、小学师资力量的不足,教研组、学科组的缺失与交通的不便给教师之间的交流与合作造成了一定的困难。因此,可以以乡中心校为核心,将周边几所薄弱学校联合起来,通过送教“下乡”、送课下校、观摩教学、听课、说课、评课等形式开展校本教研,建立校际校本教研机制,以实现优势互补、资源共享。此外,还可以鼓励不同区域、不同学校的教师开展互助研究,这样既不偏离校本教研的本意,又联系了农村实际,可以更好地让校本教研在农村中小学发挥应有的功效。

三、以课堂为本的教师发展趋向

以课堂为本的教师发展是英国近年来在教师专业发展方面改革的新思路,其核心包含以下五个基本要素:强调学生和教师双方的共同提高;支持真正产生影响和具有决策权的角色;融于复杂的、变化的课堂情境中;包含个人价值、教育的合理因素和社会的公平性;参与反思性的、相互作用的和革新性的学习经验。[4]从英国以课堂为本的教师发展模式五要素中我们可以意识到,这种真正能够把权力的杠杆转向教师与学生,把教师的发展浸入课堂实践的尝试,对于促进我国农村教师校本专业发展也有一定的实践价值与现实意义。其基本模式有以下四种:

(一)“同课异构”模式

“同课异构”是同一节的内容,由不同教师根据自己的理解,自己备课并上课。由于教师的不同,所备所上的课的结构、风格,所采取的教学方法和策略各有不同,这就构成了不同内容的课。听课的教师通过对比,结合他们所取得的效果,找出他们的优点和不足,然后反思自己上过这节课所经历的过程或没上过的为自己准备上这堂课进行第二次备课。

(二)“一课三上”模式

“一课三上”指的是同一个教师负责平行三个班的同一课的教学。后来也被引申到加强教师的教学反思能力过程中,对课堂教学的不断打磨行为。形成一个教师对“一课三上”的认识与体会。

(三)“送课到校”模式

“送课到校”是“送教下乡”基础上聚焦课堂教学的校本教研模式。主要是城市学科骨干教师到农村学校,以农村学生为教学对象进行教学并组织研讨交流的一种教研模式。通过“送课到校”的教研形式,深化了课堂教学改革,实现了教育资源共享,促进了城乡教育的均衡发展。

(四)“同事合作”模式

教育是一种集体协调性很强的职业活动。实践证明,一所好的中小学,必须有一个良好的教师集体。良好的教师集体会使教师产生强大的凝聚力,这是保证学校完成各项任务的必要条件,也是教师充分发挥聪明才智的保证。因此,关心教师集体,把自己作为集体中的一分子,在集体中有参与意识、合作意识和团队精神,自觉维护教师集体利益,是教师在处理与其他教师互相关系时必须遵守的最重要、最基本的行为准则。

[参考文献]

[1]季诚钧,陈于清.我国教师专业发展研究综述[J].课程•教材•教法,2001,(12).

[2]熊焰.学校中教师的专业成长与发展[J].课程•教材•教法,2004,(4).

史记项羽本纪范文第3篇

 

沙区卫生局：

     根据《国家基本药物制度》精神，我中心自2011年1月1日起开始执行基本药物的配备和使用。在实施过程中，一定程度上降低了群众看病贵的问题，但也遇到了一些困难和群众的意见，现具体反映如下：

一、        临床用药面窄

     1．妇科用药：妇科药流必用药品“米非司酮+米索”不在基药目录内，外用洗液也很少，无法开展计划生育手术项目，与社区卫生服务六位一体的功能不符。

     2．感冒用药：治疗普通感冒的西成药（成人和小孩）基药目录内无选择。

     3．精神专科用药：精神科已经长期使用的一些精神类药品不在基药范内，导致精神病人病情不稳。

   二、无法更好地服务于当地居民

      享有医疗保险并办有特病医疗用的特殊药品不能有效地供给，导致社区居民不能在社区看病拿药，增加了此类居民看病难和费用支出（医保、合作医疗定点病种）。

二、        无法完成双向转诊制度

对于从上级医院治疗后转至社区进行康复的病人，所需专用药品在基药目录中也无法选择。

史记项羽本纪范文第4篇

    醴陵是湖南株洲的一个县级市,连续6年进入湖南省省经济强县行列,2011年进入了全国百强县的行列。“十一五”期间醴陵经济增速达15.2%,遥遥领先于株洲其他县市。2010年GDP达265.75亿元,占株洲全地区GDP的20.84%,高于全省平均水平2.1个百分点。湖南省统计局公布的2010年度全省大中型工业企业名单中,醴陵有135家,占湖南、株洲大中型企业数的占比分别为8.9%和54%。因盛产烟花爆竹和陶瓷,醴陵有“瓷城”和“中国花炮之都”的美誉。

    二、醴陵烟花爆竹产业现状分析

    烟花爆竹和陶瓷产业是醴陵的支柱产业,有产业集中度高、整体规模大、配套产业齐、社会贡献大等特点。2010年烟花爆竹总产值为120亿元,同比增长27%;产量达2767万箱,同比增长28.1%。缴纳税费占醴陵财政收入的7.4%,1.5亿元。2008、2009、2010年烟花爆竹产量分别为1760万箱、2160万箱、2747万箱,年平均增长率为28.85%。2010烟花爆竹产业上交税金分别为14987万元,分别占全市财政总收入的7.4%。醴陵烟花爆竹产量在“十一五”期间快速增长,2010年的产量是2005年的2.75倍,年平均增长率为55%;2010年比2005年出口增加约420万箱,年平均增长率为55.74%。如表1所示:

    表1 醴陵烟花爆竹产量和出口量(2005~2010)

    资料来源:根据醴陵市国民经济和社会发展统计公报(2005~2010)上的数据整理得到。

    但是,醴陵烟花爆竹出口量仅占全国出口总额较低,2008年出口额仅占全国出口总额的19.57%。醴陵出口的烟花爆竹中有90%出口到美国、德国、英国、意大利、日本、荷兰、俄罗斯等国。其中美国是醴陵烟花爆竹最主要的出口地,2009年醴陵出口到美国烟花爆竹2400万美元。

    陶瓷产业是醴陵另一大支柱产业,2010年陶瓷产业总产值达210亿元,是2005年的3.4倍,年均增幅达28.1%。陶瓷产业的产值占整个地区产值的79.02%。2009年,2010年陶瓷产业上缴税金分别为33398万元和36921万元,分别占全是财政总收入的23.5%和18.3%。2011年前三季度全是共生产日用陶瓷37.42亿件,其中出口14.3亿件,生产工业陶瓷39.61万吨,同比分别增长了26.4%、25.2%和28.2%。

    表2 醴陵陶瓷产量(2005~2010)

    资料来源:根据醴陵市国民经济和社会发展统计公报(2005~2010)上的数据,整理得到。

    如表所示,醴陵陶瓷的产量一直呈持续上升的趋势,2005年到2010年日用陶瓷的年平均增长率为20.08%,工业陶瓷的年平均增长率为18.45%。2009年醴陵陶瓷工业园已经初步建成,当年就有46家企业入园,产值突破了25亿元。醴陵陶瓷产业出口量占比较大,2005年陶瓷出口72625万件,占生产总量的29.1%。2009年日用陶瓷40%以上出口,出口量达12.94亿件,特别是炽瓷产品,出口95%以上,年出口额近4亿美元。

    三、醴陵发展基本外向型开放经济的优势

    大卫·李嘉图认为:在两国间,劳动生产率的差距并不是在任何商品上都是相等。一个国家应该集中生产成本相对较低的产品,通过国际贸易,互相交换,得到益处。比较优势理论的核心内容是“两利取重,两害取轻”。中国改革开放的经验也表明与比较优势相抵触的赶超战略是很难成功的。一个国家和一个地区应该按照各自的资源禀赋条件,积极发展具有优势的产业,从而增加出口和经济的外向程度,达到比较优势的充分利用。

    醴陵劳动资源比较丰富,而且拥有生产陶瓷和花炮所需的矿物资源和技术资源,根据比较优势理论应该生产和出口相关产品。醴陵市委市政府相当重视醴陵的开发经济建设,在《醴陵市国民经济和社会发展的第十一个五年规划纲要》中把“拓展开放经济”作为重要的一条提出来,主要从扩大对外开放和加强区域合作两个方面,既期待对外开放为醴陵经济增添光彩,同时也了解周边的产业状况,引进必要资源,避免重复投资。

    外向型经济是指实行开放性经济交往体制,面向国际市场,建立以出口为主导的产业结构,广泛利用国际资源,充分参与国际分工和国际交换经济外向型经济具有较强的出口创汇能力,有助于改善国际收支状况,增强支付能力,并能在较大规模上利用国外资金。通过对醴陵支柱产业的分析,我们不难发现醴陵已经是基本外向型开发经济。目前醴陵陶瓷和烟花爆竹产业出口都很强劲,有很强的出口创汇能力。2010年新批自营进出口企m业14家,已拥有自营进出口企业达183家,醴陵的各种产品外销至150多个国家和地区。2010年全市贸易出口总额达6.09亿美元,比上年同期增长20%;出口收汇2.43亿美元,比上年同期增长17.7%。

    醴陵实行开放型经济有着自身的优势:

    第一,资源丰富。醴陵具有相当丰富的陶瓷和烟花爆竹产业需要的稀土和矿物质,非金属矿有瓷土、耐火土、煤炭、石灰石、萤石、粉石、石材等,金属矿有金、银、铅、锌、钨、锑、铀等。

    第二,生产历史悠久。早在宋代年间,醴陵富里人李畋就发明了花炮来驱赶鬼神,此时开始醴陵人就开始生产烟花爆竹。醴陵陶瓷在1915年巴拿马太平洋世博会就一举拿的世博会金奖。

    第三,交通便利。同时醴陵拥有便利的交通优势,毗邻我国南方最大的铁路枢纽株洲,320国道,106国道、沪昆高速,浙赣复线都经过境内,醴陵拥有至盐田港的集装箱专列,计划在2012年开通的衡茶吉铁路将大大缩短醴陵到厦门出海口的距离,醴陵将成为长株潭地区距离出海口最近的地区。

    第四,通关方便。醴陵是中西部所有城市中唯一拥有海关和商检的县级市,企业报关和报检的成本低。醴陵是湖南仅有的2个可以在当地办理护照的县级市之一,相关人员的出入境方便。

    第五,人才优势。醴陵人口资源丰富,而且醴陵市株洲地区拥有高学历比例最高的县市,大量的陶瓷和烟花爆竹企业也吸引了大量的外来人才。

    四、醴陵政府如何规避外向型经济带来的风险

    以外向型经济为主导的醴陵这几年发展十分迅速,但是醴陵支柱产业是高投入、低附加值、劳动密集型企业,依靠价格优势在国际上占据一席之地的。这样的出口产品在开放经济很容易受到人民币汇率的波动、西方国家金融危机的影响以及通货膨胀的影响。因此,在加大发展开放经济的同时,必须加强产业自身的发展。

    我国自2005年开始实行有管理的汇率浮动制度,人民币汇率形成机制改革6年多后,人民累计升值约为31.24%。烟花爆竹和陶瓷产业同属劳动密集型企业,人民币升值直接影响体现在生产成本、出口价格和市场占有方面,理论上醴陵的出口收入损失31.24%。再加上原材料、运费、工资等价格上涨,出口退税的下降,但是,醴陵出口的产品主要靠价格优势占据市场,不敢轻易降价,只得自己蒙受损失。从长期来看,人民币汇率增值将促使出口企业主动调整产品结构,把生产重心转移到研发高科技和高附加值的产品上,同时企业可以利用更多的国外市场资源。

    当下是政治周期和经济周期交织的试点,市场调节职能起到基础性的作用,政府调节乃高层次的调节。醴陵市委市政府充分认识到开放经济促进醴陵经济发展的同时也给企业带来了困扰,采取了一系列的措施保护醴陵出口企业的利益。

    1.川气入醴。醴陵开通管道燃气以来,以前的煤窑都改为了天燃气窑,大大降低了生产成本,产品合格率也有所提高,很大程度上化解了人民币升值带来的利润下降的压力。

史记项羽本纪范文第5篇

现代公司财务理论是现代金融理论的基础内容之一，而资本结构理论又占据了公司财务理论的核心位置。资本结构一方面指企业的负债与总资产的比率，另一方面又指所有者权益及各构成项目分别占企业总资本的比例。资本结构理论是以实现企业价值最大化或股东财富最大化为目标，研究企业资本结构中债务资本和权益资本的比例变化对企业价值的影响，以及是否存在最优资本结构问题的理论。上市公司的财务状况、治理结构、规模状况、发展前景、一级市场股票活跃性、公司行业代表性、所属行业的发展前景，以及公司在国民经济中的地位和作用等，都属于对上市公司进行综合评价的内容。但在这些综合评价内容中，经营绩效最能集中地体现上市公司的综合实力，也是上市公司能够通过自身努力不断加以改善的方面。因此，本文主要研究资本结构和公司绩效之间的关系。由于资本结构区域差异性问题的存在，选择特定地区进行资本结构与绩效相关性的研究很有必要。江苏省是我国经济最发达的地区之一，目前上市公司已达到119家，以江苏省上市公司作为研究对象对于发现该地区资本结构存在的问题，进而有针对性地进行调整，以完善上市公司资本结构，增加上市公司绩效具有重要的意义。

二、理论基础及文献回顾

自1958年MM定理提出以来，国外学者以发达国家成熟的资本市场为背景，对资本结构理论与实证进行了广泛研究。对于资本结构选择与企业绩效之间的相互关系，西方资本结构的两大主流理论即权衡理论和优序融资理论。对于资本结构选择与企业绩效之间的相互关系，权衡理论和优序融资理论所预测的结果并不一致，而国内学术界对于资本结构与绩效的实证研究，也得出了不同的研究结果。

（一）理论基础 权衡理论认为，由于存在负债的破产成本及成本，在负债比率增大，税收效应增大的同时，公司的破产成本和成本也相应升高，当公司的破产成本和成本开始大于税收效应时，公司的价值下降，也就是说成本、税收和破产成本导致高绩效的公司倾向于更高的账面价值财务杠杆比率（即负债水平与绩效正相关）。因此公司存在一个最优资本结构。最优资本结构处于负债的预期边际税收利益等于负债的预期边际成本之处。

优序融资理论则认为，企业融资决策的依据是一边倒的，即尽量使用低成本的融资方式，不存在一个理想的杠杆比例目标。因此，当企业投资超过留存利润时，企业负债相应增加，反之则减少，企业负债比例的变化是净现金流变化的结果。在优序融资理论中，企业在经营好的时候要储备现金或举借少量债务，以避免将来投资时采用昂贵的外部融资方式，因此，在一定的投资机会下，盈利能力强的企业反而有更低的杠杆比例，高的利润留存和低的负债比例是拥有高融资能力的表现，即公司高额的利润回报将导致较低的账面价值财务杠杆比率（负债水平与绩效负相关）。

（二）文献回顾 李义超、蒋振声（2001）以1992 年底前上市的31 家上市公司为样本，以Tobin′Q作为公司绩效的变量，以资产负债率作为负债结构的变量，得出结论：Tobin′Q 值与资产负债率呈正相关。

于东智（2003）选用了总资产收益率（ROA）和主营业务利润率（CPM）来衡量公司绩效，研究发现负债比例与公司绩效指标之间表现出了显著的负相关关系。

封（2006）按照公司的负债水平将企业的资本结构选择偏好分为“激进型”和“保守型”两种，选取了1999 年以前上市的623 家公司作为样本，对资本结构选择偏好与企业绩效的相关关系进行实证分析，得出结论：资本结构与企业绩效之间呈现显著的负相关关系，这一假设的验证结果与资本结构两大主流理论中的优序融资理论相一致，而与权衡理论相反。

徐兴恩、胡科（2006）认为合理的资产负债率不但是战略管理的重要组成部分，而且为企业创新提供有力的资金保证，能够提高融资能力，增强抗风险实力，以保证提升核心竞争力。

从以上论述可以看出如何安排好公司的资本结构以提高公司绩效一直是学者们关注的一个问题，但他们得出的结论有时却截然相反。考虑到中国上市公司资本结构与融资行为的特殊性，笔者对江苏省上市公司财务结构与公司绩效及成长性的相关关系进行探讨。

三、研究方法及模型构建

资本结构指标狭义上是指企业各种渠道资金项目之间的比例关系，即自有资本（权益资本）和借入资本（负债）的结构组成形式。笔者选用资产负债率作为资本结构的变量，净资产收益率（ROE）作为公司绩效的指标，税后利润增长率作为成长性的变量，总资产作为控制变量，对资本结构与公司绩效的关系进行实证分析。

（一）研究假设 资本结构理论认为制约企业无限追求免税优惠或负债最大值的关键因素是由债务上升而引起的企业风险和其他费用。随着债务的增加，企业陷入财务危机甚至破产的可能性也增加。随着企业债务增加而增大的风险以及各种费用，会使企业筹资的额外成本增加，从而降低企业的市场价值。过高的资产负债率使企业的财务风险增加，当公司的销量下降引起税前利润下降时，由于财务杠杆的作用，使得税后收益下降的幅度大于税前利润下降的幅度。由此假设：

H1：公司经营绩效与资产负债率呈负相关，即资产负债率越高，公司经营绩效越差。

由于上市公司主要依靠资本市场形成资本，上市公司想要发展，依靠内部积累的资源非常有限，成长性更多地是依靠外部融资，由此假设：

H2：公司成长能力与资产负债率呈正相关。

（二）变量选择与度量

（1）资本结构度量。国内外学术界对资本结构的界定基本上是从“广义”和“狭义”的角度进行，两者的主要区别在于是否将“短期债务资金”纳入资本结构的研究范围。充分考虑到中国上市公司的现状（流动负债在负债总额中占绝对优势，即80%左右），本文将短期债务资金（在资产负债表中表现为负债中的流动负债部分）纳入资本结构的研究范围。舍弃了以狭义资本结构为限定对象的常规做法，在剖析上市公司特有资本结构现象的基础上，从企业所有资金筹集来源的构成和比例关系，即广义资本结构的视角来探讨其与企业绩效的相互关系。因此，本文以相关实证分析中使用频率最高的资产负债率（负债总额/资产总额）作为资本结构的度量指标，同时对于资产与负债的计量均采用账面价值。

（2）企业绩效及成长性度量。在对资本结构与企业绩效之间相互关系的理论和实证研究中，对于企业绩效的度量，一般以财务指标为主，本文以净资产收益率作为衡量公司经营绩效的变量。因为该指标比总资产收益率有更强的综合性，是衡量企业经营绩效的核心指标。并且以税后利润增长率作为衡量成长性的变量。

（3）控制变量的度量。资本结构影响因素的实证研究成果丰富，为本文控制变量的选择提供了充分的备选变量，本文选择总资产、资产周转率、资产流动性作为控制变量。各变量名及计算方法如表1所示：

（三）模型构建 根据上文提出的假说H1和H2以及对变量的界定，本文构建如下的多元回归模型：

模型1：

ROE=?茁0+?茁1Debtr+?茁2Incr+?茁3lnAsset+?茁4Asstur+?茁5Liqu+?滋1

模型2：

Incr=?兹0+?兹1Debtr+?兹2lnAsset+?滋2

四、实证分析

在上述假设的基础上，笔者以江苏省上市公司为研究对象，针对本文提出的两个模型进行实证分析。

（一）样本选择 本文选择了2007年江苏省所有上市公司110家为初始样本（江苏省上市公司以江苏省证监局公布的名单为准），数据搜集过程中剔除5家因经营状况原因无法准确获得数据的公司，最终确定了105个研究样本。样本数据主要来自国泰安数据库中CSMAR中国上市公司财务报表数据库和中国上市公司财务指标分析数据库。

（二）描述性统计分析 从表2可以看出2007年江苏省上市公司净资产收益率平均值为9.7%，整体经营绩效较好，而且各公司间的净资产收益率存在很大的差异，最大可达到104%，而最小的为-62.5%。从资产负债率来看，江苏省上市公司资产负债率的平均水平为51.7%，接近于正常水平，通常认为资产负债率在40%~60%之间都是比较安全的，资产负债率的最大值和最小值仍然处于比较合理的状态，这说明江苏省上市公司整体财务状况良好，不存在破产的风险。从税后利润增长率来看，其平均值为97.36%，说明江苏省上市公司整体成长性处于一个较高的水平，但从最小值-13079.7%和最大值14103.8%来看，各个公司成长性差异很大，这是由各个企业拥有的资源和发展潜力不同导致的结果。

（三）多元线性回归分析 本文采用STATA10进行多元回归分析。在回归分析之前，对模型进行回归诊断，模型1的平均vif（方差膨胀因子）为1.29＜5，模型2的vif为1.01＜5，说明模型1和模型2均不存在多重共线性。另外，本文还对模型进行了BP检验，结果表明两模型均不存在异方差。

对于模型1，从上述回归结果可以看出，Debtr，lnAsset，Liqu在1%的显著性水平下显著，Incr，Asstur在5%的显著性水平下显著，因此，该模型通过了T检验。该模型的拟合优度为26.64%，调整后为22.94%，说明解释变量很好地解释了被解释变量。在上述回归结果中资产负债率的系数为-0.21，即资产负债率提高1个单位，净资产收益率下降-0.21个单位，这说明江苏省上市公司资产负债率与公司经营绩效呈负相关关系，验证并支持了假设H1。该结果也验证了财务杠杆理论，该理论认为当企业的利润率高于资本成本率时，增加负债可以提高获利水平，增加企业的绩效，而当企业亏损时负债会成为企业的负担，加剧企业的亏损。同时在一个充分竞争的企业环境中，高财务杠杆容易导致企业后续投资能力不足，利润和经营现金流入随之下降，财务杠杆高的企业容易陷入财务危机。这给上市公司的启示是，在运用财务杠杆时， 一定要慎重，要保持合理的债务资产比率，否则会降低公司的绩效， 减弱企业的竞争力。

对于模型2，从上述回归结果可以看出Debtr，lnAsset均在1%的显著性水平下显著，因此，该模型通过了T检验。该模型的拟合优度为32.04%，调整后的仍为30.7%，说明解释变量很好地解释了被解释变量。在上述回归结果中资产负债率的系数为38.55，即资产负债率提高1个单位，税后利润增长率会增加38.55个单位。这说明江苏省上市公司的成长性与公司的资产负债率呈正相关关系，验证并支持了假设H2。这一结论与一些学者的结论相反，这是因为对于江苏省上市公司而言，其获利能力的平均值为9.7%远低于成长性的平均值97.36%，在这种情况下，上市公司的成长和发展依靠内部资金的积累将很难做到，所以必须依靠外部融资来解决资金问题。在我国资本市场欠发达的情况下，只能依靠负债来解决增长需要的资金。

五、结论及政策建议

本文通过建立多元回归模型对江苏省上市公司资本结构与绩效相关性进行了实证分析，结果表明2007年江苏省上市公司保持了较好的获利能力和成长性，资产负债率也保持在相对安全的水平即资本结构相对合理，但获利能力水平远低于成长性水平，需要通过外部融资来解决资金问题。多元回归结果验证并支持了假说H1和H2，即公司的经营绩效与资产负债率呈负相关关系，而公司的成长能力与资产负债率呈正相关关系。因此，笔者认为，江苏省上市公司在以后的发展中应注意以下几个方面的问题：

（一）保持合理的资产负债率，合理运用财务杠杆 一般而言，成长性与公司债务资产比率正相关，企业很可能为了获得期望的成长性而提高资产负债率，而负债率高的企业容易陷入财务危机，在发生财务危机时，很多客户、具有谈判地位的供应商、债权人等利益相关者从风险控制的角度限制企业的债务融资，会使企业筹集不到所需资金而陷入困境，销售下降，市场份额萎缩，削弱企业的竞争力。

（二）进行产业调整以提高公司的盈利能力 在开放竞争的市场上，上市公司经营越来越困难，利润率越来越低。利润率的低下，导致公司无法实现负债的杠杆效应，有许多公司负债是无奈之举，而公司绩效因为负债而越来越差，因此，需要从产业调整入手，提高上市公司的获利能力，具体可以通过增大对研发的投入，增强创新能力；加强品牌意识，提高品牌营销的能力；扩大公司规模，增强对市场的控制力和抗风险能力。

（三）合理安排长短期债务，完善上市公司资本结构 长期债务融资的治理效应主要表现在通过签订严格的债务契约，防止公司无效扩张、建造经营者帝国等方面。长期债务一般数额巨大、期限较长，债权人所面临的违约风险、利率风险等都大于流动负债，因此，相对于流动负债来讲，长期负债的债权人参与公司治理的积极性更高。债权人对经营者行为的积极干预能优化企业经营决策行为，有效降低股权的成本。能提供相对稳定的资金来源的长期负债对提高公司治理效率更为有利。由于短期负债容易取得，一般上市公司均采用短期负债融资，为了优化上市公司的资本结构，融资时需要合理搭配债务的长短期限。

［本文系南京工业大学2009年度文科研究生优秀学位论文培育基金项目“企业R&D投入的绩效评价研究――以长三角地区上市公司为例”（项目编号：NJUT_WKJJ_10_012）阶段性研究成果］

参考文献：

［1］李义超、蒋振声：《上市公司资本结构与企业绩效的实证分析》，《数量经济研究》2001年第2期。

［2］于东智：《资本结构、债权治理与公司绩效：一项经验分析》，《中国工业经济》2003年第11期。

［3］徐兴恩、胡科：《上市公司财务结构对其核心竞争力影响的研究》，《河南社会科学》2006年第9期。