财务舞弊研究背景
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财务舞弊研究背景范文第1篇
一、背景与理论分析
（一）上市公司舞弊背景分析
上市公司通常会为了成功IPO，又或是保住珍贵的“壳”资源而进行舞弊。这个一方面是监管的原因，而另一方面也不乏投资者对上市公司行为的影响—即投资者期望通过投资上市公司从中获得巨大收益。除此之外，上市公司进行舞弊还有一个重要的原因，即管理层为了谋求私利。管理层为了获得更多的利益，很可能会选择舞弊来夸大自己的业绩，以求获得更高的回报。
（二）博弈理论分析
博弈论是二人在平等的对局中各自利用对方的策略变换自己的对抗策略，以达到取胜的意义。博弈论分析有两个基本假设：第一是理性人假设，第二是效用最大化假设。
二、博弈分析--管理层与股东的博弈
（一）博弈假设。管理层与股东均是理性经济人；管理层与股东存在信息不对称；管理层与股东均有两种行为选择，即舞弊或不舞弊、监督与不监督。
（二）模型建立
管理层与股东的博弈如表1所示，管理层以概率x进行舞弊，股东以概率y进行监督。其中r表示管理层的正常收益，w表示舞弊收益，p表示管理层舞弊被发现所承担的赔偿损失，s表示管理层舞弊被发现对其自身造成的声誉损失；c表示股东对管理层进行监督的成本，q表示管理层舞弊对股东造成的损失。
（三）博弈求解
针对以上博弈，采用期望收益相等法进行求解。
1、管理层：管理层选择舞弊和不舞弊的期望收益相等
则，y（r+w-p-s）+（1-y）（r+w）=ry+r（1-y） 解得，y=w/（p+s）
2、股东：股东选择监督和不监督的期望收益相等
则，x（p-c-q）+（1-x）（-c）=x（-q） 解得，x=c/p
（四）博弈的经济意义
通过以上分析我们得出，管理层进行舞弊的概率为c/p，股东进行监督的概率为w/（p+s）。当股东监督的概率小于w/（p+s）时，管理层选择进行舞弊；反之，则不进行舞弊。当管理层舞弊的概率大于c/p时，股东选择进行监督；反之，则不进行监督。
其中，管理层舞弊的概率由股东的监督成本和其舞弊被发现的赔偿损失决定。股东的监督成本越高，管理层舞弊的概率越大；管理层舞弊被发现所承担的赔偿损失越大，舞弊的概率越小。股东监督的概率由管理层舞弊的收益、管理层的声誉损失和赔偿损失决定。管理层舞弊的收益越大，股东监督的概率越高；管理层的声誉损失越大、赔偿的损失越多，监督的概率越小。
通过以上分析我们发现，上市公司的舞弊行为其实也是管理层和股东的博弈。我们发现如果提高管理层舞弊所承担的赔偿损失可以同时降低舞弊概率和股东的监督概率。这为我们治理舞弊提供了另一种思路。
三、思考与启示
通过建立管理层与股东的博弈，我们发现在上市公司的财务舞弊行为中，股东要求管理层赔偿的损失越多，上市公司舞弊的概率越小。不同于以前的研究，仅局限于上市公司与监管机构、上市公司于会计师事务所、上市公司与审计人员的博弈分析，本文以另一个全新的角度对上市公司的财务舞弊行为进行了分析。
笔者认为，针对上市公司的财务舞弊行为有以下几点建议：
1、建立对管理层的索赔机制，加大管理层对股东的赔偿
2、建立对管理层的信誉评级，增大管理层的信誉损失
3、增加管理层的股权激励，使管理层通过正常途径分享公司的收益，不以舞弊的手段谋求更高的汇报
4、完善公司的治理和信息披露，使股东参与公司治理，降低股东的监督成本。
参考文献：
[1]李友俊，王瑾.上市公司财务舞弊行为的经济学博弈分析[J].黑龙江八一农垦大学学报，2013
[2]薄澜，姚海鑫.上市公司财务舞弊与外部审计的博弈分析—基于不完全信息动态博弈模型[J].审计与经济研究，2013
财务舞弊研究背景范文第2篇
关键词：真实性；经营策略；职业谨慎；虚增收入
一、绪论
1.研究背景
在行业竞争日趋激烈的今天，不少企业想尽一切办法对销售收入进行粉饰，以此达到满足业绩考核需要等多种目的。销售收入舞弊下扭曲的财务信息给企业财务报表的使用者传递了错误的信息，同时也使得注册会计师审计难度加大，甚至造成注册会计师审计质量下降。
我国资本市场发展较晚，正处于成长期，然而目前我国经济也处于关键的转型升级阵痛期，根据证监会网站上对上市公司会计舞弊的行政处罚公告来看，近年来我国上市公司会计舞弊案件数量有着明显的上升，且不乏性质相对严重的会计舞弊案件。据财政部检查结果，美罗制药2009年耗资805万元的成本费用存在虚假会计违规等问题，当年缴纳税款只有196万元。此外，公司还将资产原值2337万元的房屋交由子公司无偿使用。财务账目会计杨立强在其所在的位于北京市昌平区财政局挪用了5100万公款，来弥补在即发生巨额赌债，以及等。可见企业的收入舞弊是一个普遍的现象。因此，有必要对企业销售收入舞弊及销售收入舞弊审计进行研究，从而提高注册会计师的审计质量。
2.研究意义
企业收入舞弊对投资者、企业的管理人来说都会产生非常不利的影响。比如使投资者无法获得用于投资的真实信息，从而导致投资损失。也使的管理者不能正确的了解企业的经营资产状况，也就不能做出对企业有利的管理和发展策略，从而对企业的未来发展产生不利甚至相反的影响。
本文通过对企业收入舞弊的研究进行归纳和总结企业的收入舞弊手段，同时温故而知新，让注册会计师等审计人员在审计被审计公司时有理可依，有据可查。也使刚加入审计工作的人员提高发现企业收入舞弊的能力，同时也可以让报表的其他使用者对企业的真实财务状况有更深的理解。
二、收入舞弊与审计策略综述
1.企业进行收入舞弊的目的
上文已经提到企业收入舞弊的原因有很多，从改变财务报表的数字趋势来说分为两种，一种就是增加财务报表利润。从国内外的收入舞弊案件来看这种财务舞弊占了大多数情况，影响也比较广泛和严重，因为从目的来看提高企业的销售收入为了使企业通过财务表来看企业的外来预期非常好，从而吸引投资者来投资，既影响了企业内部也影响了企业外部的投资者。另一种是隐瞒企业的销售收入来减少企业的盈利，从而使企业达到少交税的情况。分清楚这两种收入舞弊的情况有利于更好地发现企业收入舞弊，他们的根本区别是看企业需不需要外部投资。需要外部投资就是第一种，不需要就是第二种。企业需不需要外部投资可以通过财务成本管理的知识中计算出来。了解企业收入舞弊的目的可以帮助注册会计师在审计企业时更清楚的分辨出企业有没有进行收入舞弊。
2.应对收入舞弊的意义
收入是一个信息使用者最关心的会计项目。投资者按总收入及其构成分析业务趋势的变化，并制定出相关决策，它也是企业管理层关注的重要指标。统计数据显示，很多会计欺诈与收入有关。在审计工作中，收入舞弊审计是整个审计过程的重点，注册会计师要知道企业常用的收入欺诈方法，并采取措施应对它。同时随着社会经济的发展，我国上市公司的数量也越来越多，而上市公司财务业绩的一个十分重要的指标就是企业的营业收入，其直接反映企业的核心盈利能力。上市公司为了提升企业形象、吸引投资者、套取利润，往往会出现收入舞弊的行为。这不但破坏了资本市场的正常秩序，也欺骗了财务信息的使用者，给其带来了损失。鉴于这种情况，探讨应对收入舞弊具有重要意义。
三、企业收入舞弊对企业财务报表的影响
1.对资产负债表的影响
如果企业收入舞弊则资产负债表便不能发挥其应有的作用。资产负债表的主要功能是反映企业资产的构成及其情况，从而分析企业在某一日的经济资源及其分布情况。如果企业进行收入舞弊会增加企业股东权益，减少产权比例，被外部投资者认为这家企业可以借款，从而增加了债务人的风险。资产代表企业的经济资源，是企业经营的基础，资产总量的高低一定程度上可以说明企业的经营规模和盈利基础大小，企业的结构即资产的分布，企业的资产结构反映其生产经营过程的特点，有利于报表使用者进一步分析企业生产经营的稳定性。但是如果企业发生收入舞弊，那么财务报表的使用者就不能通过这来了解企业生成经营的特点和是否稳定了。负债总额表示企业承担的债务的多少，负债和所有者的比重反映了企业的财务安全程度。负债结构反映了企业偿还负债的紧迫性和偿债压力的，如果财务信息有错，就不能通过资产负债表可以了解企业负债的基本信息。
2.对利润表的影响
利润表可据以解释、评价和预测企业的经营成果和获利能力；解释、评价和预测企业的偿债能力；企业管理人员可据以做出经营决策；可据以评价和考核管理人员的绩效。如果企业发生收入舞弊，那么计入利润表的数据就不能真实反映企业的经营成果，同时也无从反映企业的获利能力。因为企业的获利能力不能得到真实的反映，那么就无法估计出企业的偿债能力，企业管理人员也无法做出经营决策，同时也不能考核管理人的真实绩效。
3.对现金流量表的影响
如果企业发生收入舞弊的事项，那么现金流量表就不可以提供公司的现金流量的准确信息，从而不能对公司整体财务状况做出客观评价。现金流量表无法解释为什么一定时期现金流入和流出的，也不能正确表现出公司的偿债能力和支付能力。同时现金流量表反映不出企业从未来获取现金的能力，更不要说预测企业未来的发展能力进。现金流表也无法提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息。
四、应对收入舞弊的审计策略
1.完善和改进会计师事务所的审计机制
独立性是会计师事务所进行审计的前提，但是在现实生活中，注册会计师很难保持独立。因为注册会计师的审计费用有被审计单位承担，所以注册会计师不可避免的在一些事情上对被审计单位做出让步。要提高注册会计师的独立性，第一需要改善现行的事务所聘任模式以改变企业管理层主导审计的情况；第二对审计违规处罚的处罚力度也须加大，这样才能有效抑制和避免注册会计师与企业的一些人员合谋进行财务舞弊。
2.加强企业内部审计工作
企业内部的审计工作也是企业财务审计工作的重要组成部分，做好企业内部审计工作可以及时有效地发现企业中存在的不合理开支问题、规范企业内部的财政管理工作、保证企业健康稳定持续地发展。加强企业内部审计工作，企业可以专门成立内部审计工作委员会，建立健全委员会管理制度及说明工作要求。在工作过程中也要加强执行力度、实施责任追究制度、严格监督和管理审计人员的行为，以增强内部审计工作人员的责任感和事业心。
3.提高审计队伍的整体素质
在审计过程中，注册会计师不可能所有的事情都亲历亲为，一些技术含量相对较低的工作可以交给事务所的其他审计人员。但是由于舞弊行为的隐匿性、舞弊手段的多样性以及舞弊人员地位的特殊性等，这又需要从业人员多年的经验积累和准确的判断，因此，需要加强对审计人员能力的培养和提高，进而能提高审计队伍的整体素质。
参考文献：
[1]郝玉贵，刘李晓.关联方交易舞弊风险内部控制与审计--基于紫鑫药业案例的研究[J].审计与经济研究，2012，04：26-35.
[2]廖冠民，吴溪.收入操纵、舞弊审计准则与审计报告谨慎性[J].审计研究，2013，01：103-112.
[3]杨明增.头脑风暴法在舞弊审计中的运用研究：回顾与启示[J].审计研究，2011，04：94-99.
财务舞弊研究背景范文第3篇
摘 要 本文以近年来不断出现的企业财务报表舞弊问题的背景，分析企业财务管理出现此类严重问题与企业伦理之间的相关性，以期能够引起相关各界的关注和研究，推进改善企业财务管理工作的正确发展方向。
关键词 企业伦理 财务管理 报表舞弊
在近年来我国不断出现的上市公司财务报告舞弊行为的现实情况下，研究和分析企业财务舞弊行为这一重要财务管理缺陷的理论相对丰富。但是更多的集中在企业的管理及财务制度之上，对于企业自身的道德也进行了一定的探讨，但关于其道德的更深层次内容分析相对较少。在此情况下，笔者主要以企业伦理为视角，重点阐述企业伦理对企业财务管理的重要影响，以及缺乏正确科学企业伦理建设导致的企业财务报告舞弊行为的原因，并寻求优化企业伦理建设以推动企业财务管理行为更好发展的路径。
一、财务报告舞弊行为的简单理解
财务报告舞弊就是指上市公司经营管理人员（含财务人员）利用财务报告对投资者及其他利益相关者的影响，虚假披露公司经营准状况、财务状况信息或粉饰重要信息等，故意欺骗投资者和其他利益相关者以获取非法利益的手段。
一般来说，上市公司的财务报告舞弊特征主要包括：主体是管理层、客体是会计数据、舞弊行为并不能改变企业真实盈利，疏忽行为同样属于舞弊。根据上市公司财务报告舞弊的实施对象是会计报表，可以将财务报告舞弊行为划分成三大类：利润表舞弊、资产负债表舞弊和虚假信息披露。
目前企业财务报告舞弊问题已经成为我国企业，尤其是上市公司财务管理行为中暴露的主要问题之一，其影响和危害较为广泛，对市场上的利益相关者都有着不利的作用，需要对此加以关注。
二、企业伦理简述
企业伦理，简言之就是企业行为的伦理准则。根据伦理学和管理学的相关研究，企业伦理是企业行为的根本所在，良好正确的企业伦理建设能够推动企业行为的正确方向。企业伦理经历多年研究发展和完善，形成了一个比较丰富和多样的内容体系，其内容主要围绕企业发展需要遵守的价值规范展开，包括互惠互利的伦理原则、合规合法经营、遵守企业道德规范等内容，形成了围绕互惠互利原则、以合法合规为底线、企业道德为更高追求的伦理体系。总之，企业伦理是当前制约和引导企业财务管理等企业行为方向和手段的重要因素，将其与企业财务管理中所暴露的企业财务舞弊行为联系起来具备一定的可行性。
三、企业伦理与企业财务报告舞弊行为的关系探讨
企业伦理与企业财务管理存在密切联系，一方面企业伦理制约和引导企业财务管理遵循互惠互利原则，更好的处理利益相关者的关系，并且坚持守法合规运作和履行社会责任等更好的发展方向；另一方面，企业财务管理的具体措施将直接影响企业自身伦理建设进程，并且影响企业伦理在企业发展进程中所发挥的作用和程度。
结合企业财务报告舞弊行为，可以看出这一企业财务管理行为的主要手段中缺乏正确的企业伦理引导，进而使得企业在缺乏伦理道德的情况下，实施的以谋求不正当短期利益而选择伤害市场利益相关者及企业长远利益的行为。故此，笔者将企业财务管理的一大缺陷，即财务报告舞弊行为与企业伦理联系起来，寻找优化企业伦理建设进而推动企业财务管理向着科学正确的方向发展的可行路径。
四、优化企业伦理建设促进企业财务管理发展的可行路径
企业伦理建设需要不断的优化对企业财务管理的作用，才能够真正的促进企业财务管理的正确发展方向，形成企业对企业伦理建设的更好认识和支持度，进而在优化企业伦理作用，同时形成企业财务管理对企业伦理建设的推动。
首先，提升企业管理层的伦理道德修养，确保企业伦理在管理层得到全面的认识、理解和推广，确保企业管理层重视企业伦理的建设和发展，彻底贯彻企业伦理在企业管理中的影响和融合。这需要企业管理层不断的增强道德修养建设，培育自身良好的职业道德和社会道德等，了解和掌握更丰富的理论知识和管理手段等，促进企业伦理对管理层的良好影响，不断提升管理层伦理素质并深入企业伦理的建设发展等；
其次，提升企业财务管理人员的伦理修养，这是企业伦理建设和提升的必要考虑，也是企业伦理效果发挥对财务管理行为更好作用和重要影响的主要需求。一方面，企业财务管理的相关人员对企业伦理的理解和支持程度将决定企业伦理能否真正的对企业员工形成有效影响，进而辅助企业财务管理和企业财务手段执行等；另一方面，企业伦理引导企业财务管理行为的正确性程度被企业员工执行和监督，这就使得员工对企业伦理的发展方向和效果有着重要影响。这就要求企业不断的加强对财务管理人员进行的企业伦理教育和培养，强化企业员工对企业伦理核心内容的理解和支持，树立集体主义和社会主义理念、诚实信用并且不断的培养形成良好的社会责任感等，引导企业广大员工形成更优质的职业道德修养，提升企业伦理建设的进程等。
五、总结
在当前财务管理越来越成为企业管理的重要组成部分和企业行为的重要内容时，良好正确的财务管理发展方向和手段必须建立在正确的企业伦理建设基础上。尤其是，如企业财务报告舞弊行为这类严重错误并且危害较大的财务管理行为其产生和发展都说明企业伦理建设的不足，优化企业伦理建设对更好的促进企业财务管理降低或避免不良行为的产生有着重要的作用。
参考文献：
财务舞弊研究背景范文第4篇
关键词：公司治理 财务舞弊 监督机构
一、造成财务舞弊的原因分析
一个管理上亿资产的高层管理人员，可能得到的回报仅仅是企业利润的万分之一乃至是千万分之一，庞大的现实利益的差异促使一部分高管人员道德水平下降，带来如下问题：
(一)逃避责任
企业高管如果占有企业大部分资产收益，那么他应该是整天非常忙碌的工作，不存在偷懒的情况。但如果分配的利益非常少并且企业内部又缺乏监督的情况下，高管就会可能去逃避责任。
(二)利用权力
企业的高管有可能利用自身的权利，给自己定为高薪，来侵害其他股东的利益。
(三)掩饰失败投资
企业高管的薪酬是随着其规模扩大而增加。企业高管可能为了掩饰因为投资于净现值为负的项目而扩大企业规模达到求增长自身的报酬的目的，企业高管的这种做法就会使企业产生财务舞弊现象。
二、从公司治理角度应对财务舞弊行为
在我国大股东控制力越强其股权集中度越高，大股东要通过其派出的管理层来进行舞弊就非常容易。董事长与总经理的独立性对企业的财务舞弊行为在1％的显著性水平产生影响，说明董事长自身兼任总经理的企业更可能产生舞弊行为。总经理任期对财务舞弊的影响总体表现在：总经理任期越长，舞弊发生的机会就越大。由于总经理任职时间越长，拥有更多的企业控制权越多，会有更多的机会来组织财务舞弊。另一方面在我国尚未形成一股强大力量对失职经理进行诉讼，舆论监督没有对企业治理发挥作用，在此种情况下，总经理也不会由于企业的舞弊行为而被解雇。
从外部治理机制角度来说，产品市场的竞争可以大大减少财务舞弊的发生。法制环境的完善对舞弊行为会产生积极影响。另外中介机构的成熟也能对舞弊行为产生有效的抑制作用，会计事务所与律师事务所发展得越来越好，他们对舞弊行为的职业判断能力就会越来越强，越来越能洞察到企业的违规行为。将企业治理机制看成一个整体，能系统地研究内外部治理机制对财务舞弊的影响，并结合我国的制度背景，市场中介组织发育程度与法律环境对企业的舞弊行为有一定的影响，产品竞争市场程度也能抵制公司的舞弊行为。
对于内部治理因素，与国外的研究结果相矛盾，我国股权集中度较高的企业更容易发生舞弊行为，这是因为一方面我国上市企业中前几名的大股东通常为国家股股东，股权集中不但不能产生很强的监督效应，相反加剧了内部人控制紊乱的程度，并且会引起管理者的机会主义行为。而少数大股东联盟能在一定程度上减少财务舞弊发生的机会。
对于股东身份来说，国家股和流通股比例以及舞弊行为正相关，法人股与管理者持股比例对于财务舞弊行为负相关，但在常规水平上并不显著，也可以推断出国家股股东与流通股股东不能成为监督公司舞弊行为的重要力量。
三、完善监督机构职能
财务舞弊企业与非财务舞弊企业在董事会治理方面和股权结构方面都是显著不同的，但把行业控制因素考虑进去以后几乎没有什么差异。究其原因有2点：一是从企业治理的外部影响因素来看，我国缺乏活跃的公司控制权争夺市场，由于我国与西方发达国家普通法国家的法制基础不一样，对投资者的保护相对英美等国较差。二是对企业治理的内部因素来说，国有股与法人股比例过大，直接导致外部影响机制与股权结构并没有对财务舞弊发生显著的影响作用。我国国有股占绝对优势，导致我国国有资产剩余索取权缺乏个人争夺代表，公司中大量的高管人员是由政府任命或者受到行政干预，所以形成了强大的内部小集团控制局面。这此种形势下，董事会受到大股东或者总经理的摆布，监事会形同虚设，企业内部的监督机制没办法起到应有的作用。另外，由于国有上市企业的多种目标，决定了其在企业经营的时候，有可能为了行政的目标而不考虑股东的利益；另外一方面，由于国有上市企业经营的时候存在这种那种的目标，企业高管可能身上可能发生会进行某种个人行为损害股东利益。
财务舞弊研究背景范文第5篇
论文关键词：财务报告舞弊；融资制度；上市公司
在我国，证券市场经历了十八九年的发展，但目前还不尽成熟、不尽规范。近年来不断发生的上市公司财务报告舞弊案就是我国证券市场所存在问题的突出反映。财务报告舞弊，是相关当事人在对利弊得失权衡后作出的选择，是人的趋利行为和特定制度背景下的产物。研究我国上市公司财务报告舞弊问题，不可脱离证券市场特殊的融资制度背景。研究中国证券市场的融资制度，就可发现上市公司财务报告舞弊具有如下特殊的动机。
一、为获得上市资格条件
根据我国《证券法》《股票发行与交易管理暂行条例》等相关法律的规定，申请上市的公司在财务上必须要满足一定的条件，如发行股票前必须具有持续盈利能力，财务状况良好。因此，一些业绩并不是十分好的企业，为了达到上市资格条件，实现上市融资的目的，必然通过各种舞弊手段进行会计处理．以确保公司连续三年盈利，使之符合上市所需的财务上的要求。还有许多公司在上市前进行了大规模的上市改组，将一些劣质资产剥离出去，上市前三年的业绩就有可能并不是公司盈利能力的真实表现，而只是人为操纵的业绩。
二、为提高股票发行价格
新股发行公司除了千方百计获得上市资格达到“圈钱”的目的外．还存在着多“圈钱”的强烈动机。一家公司能够募集资金的多少是由股票发额度和股票发行价格决定的。在中国，新股发行是稀缺资源．股票发行额度受公司的影响较少．新股发行价格就自然成为公司操纵的对象。在利润指标为基础的定价模式下．公司必然会以种舞弊手段虚增利润，以期达到抬高发行价，使司筹集到更多资金的目的。
在1996年之前，股票发行价格是根据发行年预测的每股净收益和发行市盈率计算的。市率是由证券主管部门确定的，许多公司就高估利预测，以达到提高发行价格的目的．造成一些司上市当年的实际利润远远低于当初的预测数1996年．中国证监会调整了股票发行价格的计公式：发行价格=发行新股前三年每股净收益平值×发行市盈率。许多公司又开始对发行前三年会计报表进行操纵。1997年，中国证监会针对多公司操纵发行前会计报表的情况，又将新股发行价格的计算公式调整为：发行价格=每股税利润×市盈率。其中每股税后利润=发行前一年股税后利润~70％+发行当年摊薄后的预测每股后利润x30％。这种政策的改变，并没有消除新发行公司操纵利润的动机，一些公司又开始在年会计报表与当年盈利预测报表上同时操纵1999年中国证监会再次调整股票发行价格的价方法，即按照股票市场上行业相同或相近、规相近、盈利水平相近的10家左右已上市公司股的平均价格来定价，与前面的几种定价方法相比这次的定价方法比较客观，但是同样有公司为取得较高的发行价格，虚报发行前一年的盈利能力。2001年至2005年又重新采用控制市盈率的办法对发行价格进行控制。由此可见．只要盈利能力还是决定股票发行价格的一个重要因素．上市公司就存在虚报盈利能力的动机。2006年结束了新股固定价格的方式，提出新股询价制度．是我国股票发行市场化的一大进步。
三、为获得再融资资格条件
配股或增发新股对于上市公司是十分重要的再融资工具。然而，中国证监会对上市公司配股或增发有严格的要求。对上市公司配股资格的认定主要是以净资产收益率(roe)为限制条件，并在近年来进行了多次调整：1994年中国证监会了《上市公司配股的通知》，规定上市公司配股的必备条件之一是“最近三年内连续盈利，公司roe三年平均在10％以上”。1996年中国证监会将原来申请配股的条件修改为“最近三年内roe每年都在10％以上，属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但不低于9％”。1999年中国证监会又对roe进行新的规定：三年平均roe不低于10％，每年roe不得低于6％。2001年，证监会要求拟配股公司最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6％。
为了满足中国证监会有关配股条件的要求．以达到配股资格．上市公司大都需要在会计年度即将结束时测算本年度的净资产收益率是否达到配股资格线。一些达不到净资产收益率要求、但有着强烈再融资动机的上市公司就通过操纵利润来达到目的。在证监会1993年至2007年处罚公告中披露的因财务报告舞弊而被处罚的78家上市公司中，有22家上市公司的46份舞弊年报所披露的净资产收益率符合当年证监会关于配股的要求(见表1)。
其中有18家上市公司在下一年度完成了配股，实现了再融资。其中，重庆实业在2000年公开披露的配股说明书中披露：1997年、1998年、1999年的净资产收益率分别为l1．48％、6．82％、16．44％，3年平均净资产收益率在l0％以上，任何一年净资产收益率不低于6％。重庆实业在1999年度财务报告中披露的净利润为2107．68万元。经查，1999年重庆实业虚增净利润1432．21万元，占当年年报披露净利润的67．94％。其实际情况根本不符合配股的条件。
由此可见，由于政府对配股行为的行政干预，倘若上市公司的净资产收益率低于配股资格线，在配股压力的驱使下，自然会设法采取各种手段来提高净资产收益率i2]。另外。由于许多上市公司是经过“包装”获得的上市资格．在上市时就先天不足，上市后面临着盈利能力下降、亏损或公司正常经营资金短缺的困境。这些上市公司都迫切希望通过实现配股和增发新股等再融资方式筹集到更多的资金，以期能够使公司摆脱困境。
四、避免被特别处理或退市
公司上市后可能受到各种原因引起的处罚其中最严厉的处罚是因财务状况和经营状况恶化而被特别处理、暂停上市乃至终止上市，这意味着公司将丧失一种宝贵的稀缺资源，公司及其管理人员、投资者、债权人和其他利害关系人的利益都将受到损失。这显然是上市公司及相关利益者所不愿意看到的。于是，出于逃避惩罚，不愿意因连续三年亏损而退市，一些处于盈亏临界点附近的公司。具有巨大的利益驱动粉饰财务报告，隐瞒亏损，避免被st或pt处理。
《公司法》第157条规定，上市公司如果“最近三年连续亏损”将由国务院证券管理部门决定暂停其股票交易。第158条又进一步规定，上市公司若有上述情形，且“在限期内未能消除，不具备上市条件的，由国务院证券管理部门决定终止其股票上市”。除此之外，沪深证券交易所制定的《股票上市规则》对“上市公司状况异常期间的特别处理”作了规定．“当上市公司出现财务状况或其他状况异常，导致投资者对该公司前景难以判断，可能损害投资者权益的情形”，交易所将对其股票交易实行特别处理。这里的“财务状况异常”指的是以下两种情况：①最近两个会计年度的审计结果显示的净利润均为负值；②最近一个会计年度每股净资产低于股票面值。也就是说，如果上市公司连续两年出现亏损，或者是由于出现巨额亏损导致每股净资产低于股票面值的。都被视为财务异常，将受到特别处理。如果一家公司因连续两年亏损被特别处理后，第三年仍然亏损，交易所将暂停其股票交易，并向中国证监会提交暂停其股票上市的建议。从《公司法》和《股票上市规则》的有关规定可以看出，上市公司一旦出现亏损。有可能受到证券监管部门的三种处理，即特别处理、暂停上市或终止上市。而这些处理将对上市公司及有关的利益关系人产生严重的影响。当初，政府有关部门、母公司千辛万苦争取到公司发行股票和上市资格这个壳资源，其中的一个主要目的是希望利用股票市场的直接融资功能．以扩大公司的规模、提高公司的经济效益，发展地方经济而公司一旦因亏损原因而被暂停上市、甚至终止上市。
这个宝贵的壳资源优势将损失掉．这不仅不利于公司的长远发展，而且还可能因受到社会的相当关注而产生一些负面影响，这是上市公司以及公司的大股东、管理层和有关的政府管理部门都不愿看到的结果。因此，上市公司一旦出现亏损．他们将会尽量采取各种盈余管理的手段．甚至是舞弊的手段，来使公司扭亏为盈，或隐瞒亏损的事实。
