金融市场开放的利与弊

前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇金融市场开放的利与弊范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。

金融市场开放的利与弊范文第1篇

在这个金融化国级大市场中，我国要能够看清金融全球化所带给我们的机遇和挑战，同时也要积极应对潜在危机。中国目前任然是一个发展中国家，而且我国的金融监管体制还不够完善，如何加强建设和完善我国的金融监管体制，是目前必须要去解决的重要问题。就目前中国金融监管体制所面临的挑战和存在的问题进行了阐述，以及今后中国的金融监管体制如何进行改善，从而才能积极有效的应对国内、国际市场带来的各种金融风险。

[关键词]金融全球化 金融监管体制 金融风险 金融市场 风险防范

1金融全球化对当今金融市场的利与弊

1.1金融全球化的定义

金融全球化是目前金融市场发展的一个重要趋势。主要指世界各国和地区的金融活动日趋紧密。具体来说相比传统的金融市场活动，目前的金融市场正在趋向于一种相对放松的金融监管和资本项目管制，较开放的金融业务，各种资本可以在全球自由开放的流通，这样就逐渐形成了一种全球金融市场和货币系统一体化的趋势。

相比传统金融市场，金融全球化的发展也是受到诸多因素的影响和推动。首先最主要的因素是金融创新，各种新型的金融产品和市场的兴起，给金融全球化提供了技术支持。其次是相对宽松的管制。由于金融自由化导致了管制上的放松，这给金融全球化提供了制度因素。最后是科技、贸易、生产等方面的国际化进而推动了金融全球化，这一点是导致金融全球化的实体因素。除此之外还有其他诸多因素，比如各国政府为了确保本国金融业的竞争力，会采取一些措施，例如加大技术支持、放松金融监管等。相比一些发达国家，发展中国家的金融市场还相对不成熟，为了不断完善和改进金融市场的发展，发展中国家也在相继对自己本国的金融市场做出相应的完善和创新，以此能够适应全球金融市场发展的大环境。基于这些方面因素的共同推动和影响，金融全球化的趋势相比以前更加显著。

1.2 金融全球化的主要表现

首先是金融机构表现出的全球化趋势。包括本国金融机构和外国金融机构不断增进的互相业务往来。特别是一些发展中国家也逐步放宽了对外国金融机构的管制，鼓励本国金融机构积极开展国际业务，设立相应的国外分支机构，从而推动了跨国金融机构的发展，形成了全球范围的经营网络。

第二是金融业务也逐渐形成了一种全球化趋势。例如对国外银行、资本流动、外汇管制等方面的监管放松；在全球范围内容许各种金融业务的开展和互相往来等。一些国际性的金融机构，如国际货币基金组织向其成员国提供融资和发放贷款等。第三金融市场全球化。各国家各地区的金融市场联系日趋紧密，从而逐渐形成了全球性的金融市场。第四金融监管和协调的全球化趋势。一些金融监管体制在全球范围内也逐渐趋同。

以上这四种表现主要是伴随着金融全球化发展所逐渐形成的，金融机构需要对每一种表现进行深层分析，了解其反映出的实质内容。

1.3 金融全球化对金融市场的影响-利弊分析

既然金融全球化是一种不可阻挡的发展趋势，那么它对于金融市场又有哪些影响。总体来说金融全球化是一把双刃剑，它在给金融市场带来机遇和发展的同时也带来了诸多潜在的危机和风险。

金融全球化对世界经济的有利影响有许多方面。例如更有助于资本流动，提高了全球资源配置的效率，同时还促进了国际贸易的发展以及对全球各国经济的增长产生了积极作用。特别是对发展中国家的经济带来了有利影响，使得发展中国家更容易在国际金融市场上融资，同时还可以得到其他国家在资金上的支持。但这些都只是金融全球化的一方面，除了这些有利因素外金融全球化也带来了一些不利影响。伴随金融全球化的发展，国际金融市场也出现过各种动荡。由于金融监管制度的普遍放松，整个社会处在一个不确定的金融世界之中。同时由于金融全球化，来自一个地区或国家的金融动荡可能就会产生“蝴蝶效应”进而波及到其它国家和地区，例如20世纪80年代的拉丁美洲债务危机，2009年爆发的欧债危机。所以说金融全球化的发展向全世界提出了严峻的挑战。

2面对金融全球化的影响，中国的金融监管体制所需应对的挑战

中国作为一个发展中国家，金融市场和体系都还处在发展的、不成熟阶段。因此对于金融全球化带来的影响也更加敏感。所以说中国的金融监管机构承担着很重要的角色。如何建立一个完善健全的金融监管体制是目前中国金融监管机构所需尽快解决和制定的一个重要任务。也只有拥有一个完善负责任的监管体制，才能抵得住金融全球化带来的挑战，才能够在各种风险和危机的影响下，仍然能够稳步前进，逐步发展我国的金融业。但就目前全球金融市场而言，特别是我国在加入WTO以后，各种金融业务的开放，容许一些外资银行办理人民币业务，逐步开放资本市场，所有这些来自于金融市场的发展和变化都在一步步考验着我国的金融监管体制。特别是在2008年的那次次贷金融危机之后，全球许多国家也都或多或少的受到了各种影响，虽然中国在那次危机中，基本没有受到什么影响和大的损失，但我们仍然需要从别国的例子中总结经验，不断完善我们的金融监管制度。

回顾目前国际上所发生的金融、经济危机，所有的这些事例都是对我们中国金融监管的一个警醒，我们要从中总结经验，吸取教训，特别是针对我们的金融监管体制需要进行全面的完善。但就目前来说，我国的金融监管体制还存在许多缺陷和漏洞，总的来说主要有下面这些方面。

第一我国金融监管的有效性还不强。由于各种原因，我国的金融监管作用有时会被消弱或淡化，金融监管过于分散，或是进行了重复监管，这些都使得我们的金融监管降低了效率，增加了成本，从而极不利于我国金融业的发展。第二我国金融监管在一些方面还不够成熟，也就是独立性还不强。第三我国金融监管机构的协调能力较差，中央和地方的相关机构不能有效的进行协调。第四我国现行金融监管制度不利于金融创新。第五我国现行监管制度不利于金融业规模化。

这些方面都是我国目前金融监管体制所面临的主要挑战，也是急需要解决的问题。

3面对金融市场的挑战，中国金融监管体制如何进行创新和完善

面对目前我国所面临的这些金融监管制度的挑战和问题，金融监管机构应该经常分析当前大环境和内部小环境之间的关联，正视和发现问题，对不同的问题进行级别划分，认真积极的落实和解决每一个问题。这样才能逐步的完善和发展我国的金融监管体制。否则，我国的监管体制只能一直处于不成熟状态，而全球金融环境每天都在变化，如果不及时对本国的金融监管进行调整和发展，那么终将会埋下下一次金融危机的种子。所以说中国的金融监管机构还需在以下方面做相应的加强或是改革。

3.1逐渐建立我国自己的外部信用评级机构

在国际上，特别是美国等一些发达国家都早已有了自己的外部信用评级机构。例如众所周知的穆迪、标准普尔和惠普等。这些都是目前在国际上比较先进完善的外部评级机构，它们通过信息披露，强化市场约束，加强了金融监管。因此我国也需要建立自己的先进的外部信用评级机构，来约束和反映金融市场的活动。同时也可以给投资者提供有效信息，引导、指引投资行为。

3.2逐步完善我国的金融法律体系

金融监管的目的就是为了维持金融市场的秩序和良好的市场运作，防范金融风险的发生，保障金融体系的运行安全。为了使金融监管能够在一个良好的环境中有效运行，必须的一个条件就是要有一个健全的金融法律体系。相比西方一些发达国家，我国的金融法律体系还不够健全。虽然我国已经出台了相关的一些法律和法规，例如《中国人民银行法》、《商业银行法》、《保险法》、《证券法》等，但在金融市场监管方面，我国法律体系任然不够完善，还存在一些漏洞，这样就形成了一种潜在的风险，当金融市场某一环节出问题时，很可能没有有效的法律来维护，造成一种法律真空状态。所以说要改变这一局面，我国现阶段就要尽快加强和完善金融法律体系，使得金融监管得到健全的法律体系的支持。

3.3构建科学的金融监管信息系统

金融监管实行需要获得有效的信息，但是金融监管的高成本又阻止了信息的获取。金融监管信息系统是金融监管的基础，也是提高金融监管效率的有效途径，所以信息系统对金融监管至关重要。然而目前我国的金融信息系统还处在低效率的状态，由于监管的高成本导致中央银行信息获取不充足、对风险的识别能力有限，最终形成了滞后的监管。所以面对这种现状我们要加快建设监管信息网络化，降低成本，提高监管效率，达到信息共享。

3.4建立高效的金融风险预警管理体系

风险管理是维持金融市场稳定的一个重要方面，通过风险管理也可以反映出金融市场上存在的许多问题，从而可以提升对金融风险的防范意识。金融风险预警体系从宏观方面来说应该从三个层次上建立。一是国家层面上的，也就是建立国家宏观性金融预警系统，通过国家对各地方、各区域进行统一管理，组织和指导。同时负责分析和监测国家金融的风险走势，并将这些信息及对策传输的其他相关的政府部门和金融机构中，让相关机构都能够及时了解到最新的信息。二是区域层面，建立区域金融预警系统。主要负责区域内的金融风险预测和管理。三是地区层面，建立地区金融预警系统。对各地区的金融风险进行监测和预警。这三个层面应该互相联系，及时对各种金融风险进行有效的预警和管理。

3.5完善金融机构的自身建设，加强中介机构的监管作用

目前我国法定的金融监管主体有许多例如中国人民银行、银监会、保监会、证监会等，所以要充分发挥这些监管机构的作用，进行有效监管。除此之外金融机构也要加强自身内部建设，外部监管手段只是作为金融机构内控不足的补充，控制风险的根本还是要靠内控制度，同时还要利用各种中介力量进行监管。

4总结

综上所述，我国金融监管体制还面临着许多挑战，特别是在目前金融全球化的大趋势下。所以说改革和完善我国的金融监管体制是非常重要的任务。由于我国仍是一个发展中国家，经济、金融发展起步晚，相比西方一些发达国家，我国的金融市场还很不完善，所以要进行改革是一件非常不容易的事。但我们不能因为所存在的困难性而不去改变，否则在以后的将来我国的金融市场将会存在更多的潜在危机，这些危机甚至不会亚于美国2008年的次贷危机。中国要清楚和敢于认识到自身金融监管体制的问题所在，积极努力的去完善，这样我国的金融市场才能稳步，健康的发展，不仅对我国金融、经济的发展提供保障，同时也会对稳定国际金融市场的发展做出贡献。

参考文献：

[1]斯科特，贝斯利，尤金，F·布里格姆.金融学原理[M].北京大学出版社，2010.

金融市场开放的利与弊范文第2篇

【关键词】存款准备金率；贷款；投资；股市

存款准备金率、再贴现率和公开市场操作是央行货币政策的3大工具。下调存款准备金率可以增加商业银行的可贷资金，从而增加市场的流动性，同时可以银行重新调整其资产结构及业务活动。

1、准备金率下调概况

存款准备金，是保证客户提取存款需要所设置的准备金，其中一部分以现金的形式保存在自己的业务库，一部分为按照所吸收存款按照一定比例转存于中央银行。中国人民银行于2011年11月30日、2012年2月18日和2012年5月12日三次各下调存款准备金率0.5个百分点。下调后，大型金融机构的存款准备金率将降至20%，中小型金融机构的存款准备金率将降至16.5%，每次下调均意味着释放4000亿左右的流动性。

2、下调准备金率的原因

2.1应对央行占款影响，减轻商行资金负担

下调准备金率是为了应对央行外汇占款下降导致的被动紧缩的影响。央行外汇占款是指央行在银行间外汇市场中收购外汇所形成的人民币投放，同时也是央行投放货币的主要渠道，由于欧债危机等因素的影响，国际资本流入中国的规模减小，迫使央行下调准备金率。

同时，较高的存款准备金率导致商业银行的资金负担过重，降低了其竞争力，这在我国金融市场日益开放的今天使得处于转轨时期的国有银行处于不利的地位。

2.2财政支出流动性紧张

我国财政资金紧张，农村电网、城市轨道交通、水利、环保、保障性住房等五个领域的"十二五"计划投资均在万亿元以上，因此预算外新增资金很可能向这些领域倾斜，为了缓解市场中流动性紧张的局面，下调准备金率是其中一大手段。

准备金率的降低货币乘数的变大，从而提高了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力，货币供应量加大，利息率降低，投资及社会支出都相应增加，改变市场对央行货币政策的预期也是央行货币政策转变的重要方面。此次下调存款准备金率释放一个信号，即央行将采取行动，缓解当前货币市场资金偏紧的状况，增加市场流动性，当中央银行降低法定准备金率时，商业银行可提供放款及创造信用的能力就上升。

2.3股市不稳定

降低存款准备金率，是货币政策松动的信号，对股民形成乐观预期有帮助。下调存款准备金率，将给银行带来数千亿元可贷资金，利好银行股，同时贷款增加也可以为实业投资提供资金，有利于实体经济的发展，因此总体上对经济和股市有提振作用；其次，存款准备金率调整通过影响股票市场资金供给，从而影响到股票价格指数。存款准备金率的下调能增加股票市场资金供给，从而导致股票价格指数趋于上涨；第三，存款准备金率的调整还会对股票市场结构产生影响。准备金率的上调会直接影响市场资金供给，资本密集型企业对资金的依赖性较大，首当其冲受到冲击，劳动密集型企业对资金的依赖性较小，受到的冲击会比较小。因此，存款准备金率上调对重工业的影响远远大于对轻工业类上市公司的影响。

3、准备金率下调影响

3.1贷款申请相比更加容易

法定准备金率的降低使得商业银行可提供放款及创造信用的能力就上升，从而提高整个商业银行体系创造信用的能力，这种调整能解决一些人的贷款申请问题。银行存款准备金率不断上调，银行口袋紧缩，贷款成为一大难题，而准备金率三次连续的下降使得银行流通的钱增加，贷款规模扩大，利润空间增加，这样一来，银行储蓄压力有所减轻，货币供给增加，利率下降，部分资金释放，从而使个人房贷、车贷等申请难度大幅度降低。

银行靠贷款扩张来赚取利润。较高的存款准备金率，抑制了银行业的贷款冲动。而下调存款准备金率，意味着银行有更多的资金可拿去放贷款，进而获取更多息差，因此，银行业是显而易见的受益者。

3.2振奋股市、楼市

央行下调存款准备金率0.5个百分点，相当于一次性释放4000亿的资金，必会有部分资金流入房地产市场，减低了对银行和开发商的正面冲击，缓解买房人的内心矛盾。然而国家又担心楼市过热，导致泡沫加剧，中央又出台了相关政策加以缓解。不直接流入房地产业的资金也会投入制造业、公共基础设施建设或其他政策重点工程建设，也是对房地产业的间接支持。存款准备金率的下调同时也会振奋持续低迷的股市。降低存款准备金率，一定程度上刺激了市场需求，推动了企业的发展，同时也会提高上市公司的业绩，为股市的上扬提供了坚实的基础。

3.3对通货膨胀的影响

下调准备金率并非都是有利的地方，它会不会使通货膨胀现象有反弹，物价会不会再次涨幅呢？此次下调在会不会对通货膨胀产生一定的影响，亦或者是导致通胀卷土重来呢？

物价水平是衡量通货膨胀的一个很好的指标，我国基本上以消费价格指数来衡量一般的物价水平，从CPI上看我国通胀压力较大，而央行下调存款准备金率，可能在长期会引起通货膨胀的加剧，但是总体来讲，它带给中、小企业还有人民的福利远远大与这些不利影响，通过此次下调存款准备金率，可以向社会公共传递我国经济将继续保持高速、稳定增长的信号，稳定投资，提高内需，刺激消费，通过政府的导向为我国经济持续增长提供推动力。

总体而言，下调存款准备金率有利于盘活国内经济，基于目前外汇占款减少导致银行体系流动性净流失，下调存款准备金率为我国的经济发展做了良好的铺垫，又提高了人民币的流动性，更有利于人民币国际化的进程。

【参考文献】

[1]孙少岩，张奎.存款准备金率政策效应研究[J].财经问题研究，013（05）.

[2]刘杰.怎样认识“下调存款准备金率”[J].望，1998（11）.

[3]许雅妮.下调存款准备金率对商业银行股价的影响研究[J].常州大学学报，2013（05）.

金融市场开放的利与弊范文第3篇

日前由于通货紧缩持续笼罩着大半个欧洲，部分欧洲国家央行已于近期将短期利率下调至负值，而我国也曾在金融危机前后进入负利率时代长达几年之久，不得不说负利率已经成为当今经济市场上一个屡次引人注目的经济热点。利率是调节货币政策的重要工具，亦是用于控制投资、通货膨胀以及失业的重要手段。现代经济中，利率的制定受到了经济社会中诸多因素的影响，而利率的变动对整个经济也会产生重要的影响。

一、负利率

负利率，顾名思义是利率处于负值，是指一年期定期存款利率小于同期CPI上涨幅度，或者说是在某些经济情况下，通货膨胀率高于一年期定期存款利率。负利率时代，最为直观的经济表现就是货币的购买力直线下降，人们手中握着越来越多的钱，但是能买到的商品数量较以往来说却在减少。如若银行存款率在上升，人们可以从中适当的减少“损失”，然而处在负利率时代，存款利率不增反降，这也加剧了负利率的延续。

负利率的发展究竟有哪些益处？又有哪些弊端呢？对于负利率政府又应该采取怎样的货币政策呢？本文将以2010―2012年（2012年以后中国已走出负利率时代）处于负利率时代的中国为例进行说明。

二、负利率的“利”

1、负利率刺激投资

如若负利率持续贯穿于一国的经济发展，人们会发现将现金存入银行，不仅不能获得额外的利息反而需要自己支付“保护费”，钱越来越“缩水”了。面对这种情况，人们会为了争取更大的利益而选择持有更多的现金，不再是将现金存入银行。西方经济学家凯恩斯认为，利率下降时，投资者自然会增加对投资物品（如机器设备等）的购买。投资与利率之间的这种反方向变动关系称为投资函数，记作：

I=I（r）=e-d?r

式中，e为自主投资，表示利率为零时的投资量，d为常系数，表示利率变动对投资的影响程度。所以不难知道利率的减少会增加投资。

2010―2012年，我国固定资产投资整体呈上升趋势。据统计2010年我国固定资产投资总额为251683.77亿元，同比增长12.06%；2011年我国固定资产投资总额为311485.13亿元，同比增长23.76%；2012年我国固定资产投资总额为374694.74亿元，同比增长20.29%。三年的固定资产投资额均已60000亿元的等差在增加，同比增长幅度也基本呈上升趋势，2010―2011年间甚至涨幅达到两倍，至2013年基本稳定。

2、负利率促进就业

随着负利率来袭，企业决策者会利用不同的手段来使企业的损失降到最低，这样就不乏有企业会选择扩大生产规模、增设生产线。如此一来，就业岗位增加，劳动者可供选择的机会增多，失业率在一定程度上就会得到控制。

根据国家统计局公布的2010―2013年的就业数据显示，中国从2010―2012年，不论是城镇还是乡村，就业人数都在持续走高。经计算，2010―2011年，城镇就业人口同比增长17个百分点，乡村就业人口同比增长8个百分点；2011―2012年，城镇就业人口同比增长7个百分点，乡村就业人口同比增长9.8个百分点。这一组数据进一步证明处于负利率时代的就业率大幅度提升。

3、负利率增加GDP

站在国民的角度来说，负利率时代国民工资普遍上涨，人们手中的现金越来越多，消费与投资总水平随着工资的上涨而显著增加，这为我国GDP的增长做出了很大的贡献。站在政府的角度来说，一国的财政收入主要来源于税收，而财政支出主要集中在政府购买支出，政府转移支付仅仅只是占用小部分。负利率时代我国的税收制度在短期内并没有进行调整。也就是说，在工资上涨的同时税收制度也在自动起作用，税收相比以往来说会增加，而财政支出也会随之增加。

据相关数据显示，2010―2012年我国GDP总值几乎呈直线上升趋势，税收和财政支出也是逐年呈直线趋势增加，并且增势明显。财政支出与税收收入的差距几乎达到稳定状态，差额在20000亿元左右徘徊。

三、负利率的“弊”

1、负利率加重两极分化

负利率会使得同一质量的商品所需要的货币数量不一样，准确地说人们在负利率时代购买相同的一件商品会花费更多的现金，这也说明货币购买力在下降。货币的贬值使资金流动的速度加快，也会导致资金流动量在短时间内有明显的变化。久而久之，这种社会财富的再分配会拉大贫富差距，使富人更富，穷人更穷。

图2显示，从2010―2012年，城镇居民和农村居民的人均年收入都在逐渐持续增加，但是很明显，城镇居民人均收入增幅较陡，农村居民人均收入增幅较缓，几乎持平水平线，差距正在逐年拉大。

2、负利率抑制多元化发展

处于负利率时代，投资是席卷贸易市场不可避免的一场风潮。在资源有限、信息不对称的情况下，过度的投资大幅度的提高了商品的生产成本，突增的成本对于大型企业而言只是沧海一粟，对利润的获取并不造成威胁，然而一些中小型企业却会在浪潮中逐渐衰落，被市场所淘汰，从而不得不选择退出竞争市场。无疑，负利率在无形中扼杀了中小型企业的发展，长此以往会使得经济市场上竞争单一，产品种类不全，抑制经济的多元化发展。来自中国统计局的数据显示，我国2010―2012年企业景气指数呈反方向的发展趋势，跳跃幅度也是逐年增加。

3、负利率使本币汇率下降

负利率在国际市场上的影响也非同小可。一旦本国的利率低于国外利率水平，本国国民会选择将钱存入国外的银行，或者去国外进行投资。这样货币市场上该国货币的供给就会增加，而汇率是由外汇的供求决定的，外汇市场上一国货币的供给大于需求，则该国外汇会贬值，反之增值，所以负利率的出现会使得该国本币汇率下降。

2010―2012年我国资本和金融项目差额逐年锐减，经常项目也有大范围的波动。不难看出，这三年中我国国际收支出现顺差，但增长幅度却是递减的。国际收支出现顺差即表明外汇市场上我国货币的供给少于需求，但由于国际收支是呈递减的方式在变化，所以可以知道我国货币的供给在外汇市场上是逐渐增加，需求在逐渐减少，汇率会有所下跌。

四、货币政策的实施

利率呈现负值在短期内对经济有所改善，会增加消费，增加对固定资产的支出，但是站在长远的角度上来看，负利率无疑是束缚经济发展的瓶颈。创新是当前时代的新主题，是未来发展的总趋势，而负利率却在“拖后腿”，阻止了经济的推陈出新。此外，当今世界已不再是封闭的经济贸易，任何一国与其他国家或者地区都有着一定的经济往来，在开放的经济贸易中，外汇已经成为不可或缺的工具，而汇率就是直接影响各种经济往来的一个重要因素，是与国际接轨的桥梁。负利率直接导致本币汇率的下降，这对外贸交易而言是个不可忽视的绊脚石。在倡导贸易自由化的当代，负利率的产生并不“适应”经济的长远发展。

1、利率与货币市场均衡

凯恩斯的货币利息理论指出，均衡利息率水平是由货币的需求与货币的供给决定的，并且货币供给与利率呈负相关。图4是货币市场上货币供给与货币需求的图示，其中，M表示货币数量，r表示利率，E表示货币市场初次达到均衡状态时的均衡点，此时均衡利率为r，均衡货币数量为M，E表示货币市场再次达到均衡状态时的均衡点，此时均衡利率为r，均衡货币数量为M。L为货币求曲线，MS为货币供给曲线。本文在考虑货币市场的均衡时，所说的货币需求和货币供给均是指实际货币供给和实际货币需在上述基础上，我们将第一部分的货币供给曲线与货币需求曲线以横轴为对称轴投影到第二部分。由图4可知，此时的利率为负值，由于货币供给与货币需求与利率的相关关系不变，由上述分析可知，货币供给与负利率仍呈负相关关系，即负利率的缩减或转变为正值，需要增加市场上货币的供应量。

2、货币政策的制定

利率作为资金的价格，对世界各国都具有深远的影响，理应为正值。特别是在我国这个资金短缺的国家，更应该为正值。负利率时代要让利率回升为正值，国家就应该严格控制市场上货币的供给，提高货币的使用价值，实施紧缩性的货币政策。通常情况下，货币政策是依靠三大工具来起作用的，即再贴现率政策、公开市场业务和法定准备金率。

（1）提高再贴现率。再贴现率是中央银行对商业银行及其他金融机构的放款利率。其作用机制如下：当再贴现率提高时，商业银行向中央银行借款就会减少，准备金减少从而货币供给量就会减少；反之，降低再贴现率将增加货币流通量。因此中央银行为减少货币供给，需上调再贴现率。

中国自2008年以来，国内出现经济危机导致经济增长放缓，2008年对再贴现率前后进行了3次调整。进入负利率时代后，央行时隔两年之后再次对再贴现率进行调整。新华社北京2010年12月29日电，记者29日从中国人民银行获悉，央行决定从26日起，上调金融机构再贷款利率，其中一年期利率提升0.52个百分点至3.85%，同时，央行还上调了再贴现率，由1.8%上调至2.25%。

（2）公开市场业务。公开市场业务是目前中央银行控制货币供给最常用也是最灵活的手段之一，是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券（国债和地方政府债券）以控制货币供给和利率的政策行为。其作用机制如下：政府如若在金融市场上公开抛售债券，国民对国债的购买就会使得市场上流通的货币数量减少，从而起到控制货币供给的效果；反之，政府买进债券，货币供给增加。因此在负利率时代，政府应适当卖出债券以回笼资本。

我国在2010年后的两年内公开抛售债券，这一举动也达到了有史以来最好的成效，中国公开市场业务回笼的资本达到历史新高。据悉，2010―2011年中央人民政府发行的地方政府债券稳定在2000亿元，而在2012年央行提高发行量至2500亿元。在国债方面，负利率时代的两年内央行每年发行的国债量都有变动，国债的发行量在不断的减少，由19亿元左右降至16亿元左右，然而国债现货成交额在不断上升。据相关数据显示，2011年国债现货成交额同比增长37%，2012年则同比增长32.6%。

（3）提高法定准备金率。银行经常保留的可供支付存款提用的一定金额称为存款准备金，这种准备金在存款中起码占的比率是由政府（中央银行）规定的，这一比率称为存款准备金率。一国政府为防止商业银行因增加货币的借贷导致银行存储现金不足而规定了法定准备金率。其作用机制如下：适当的提高准备金率，那么银行能够提供给客户的现金量减少，进而减少货币供给；反之，需提升准备金率。因此法定准备金率的提高也是实施紧缩性货币政策的一个重要环节。

中国在2010―2012年间在准备金率方面也做出了很大的调整：2010年一年内5次上调存款准备金率，2011年一年内6次上调存款准备金率，而在2012年，存款准备金率有小幅度的下跌，但是相比2010年来说，增势是较为明显的。

货币政策三大工具配合使用是调整货币供给的有效途径。负利率时期中国政府在提升准备金率和再贴现率的同时公开市场业务，使得宽松的货币政策得到预料之中的结果，货币供给得以控制，进而中国经济在持续低谷的状态下开始回升，逐步走上正轨稳定运行。

五、结语