公司资产经营

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公司资产经营范文第1篇

当前集团公司所属分子公司拥有两大类资产，一类是固定资产，一类是经营性资产。目前集团公司固定资产的大至情况是，在把各代管的经营性资产交还给地方上后，各地区分公司现存少量的办公用固定资产、绿化及生产经营用的扫地机等资产，数量金额较小，管理较容易。而公司机关、酒店、房产公司、物业公司等分子公司则存大量固定资产及经营性房地产，管理种类多、品种复杂、管理难度大，现就有关问题和大家作一些规范性的要求。

一、固定资产管理

固定资产概念中有两个数字，一个是“一年”，一个是“1000元”，通常情况下，大家认为在企业中能使用超过1年，价格在1000元甚至2000元以上的物品叫固定资产。从广义的角度讲，长期可以使用的物品，都应该算是固定资产。

固定资产的整体管理流程，其实就是固定资产的“全生命周期管理”，包含采购、验收、登记入库、领用、调拨、维护、维修、报废、赔偿，计划和预算等多个模块，相对复杂。

固定资产管理范畴包括资产日常管理、折旧管理、报表统计、重点资产、系统管理等。资产管理涉及有资产增加、减少、转移、租赁、停用、封存、闲置、报废和调拨等执行动作，同时也需便于企业报表，统计和查询等财务工作。

经过集团公司每半年度对分、子公司的检查考核中发现，目前集团公司的固定资产管理中存在以下问题：

（1）、个别分、子公司在日常管理时，没有要严格按照公司发[2019]43号文即《关于印发XXX市XX投资发展（集团）有限公司国有资产管理办法（试行）》的文件要求执行。

（2）、在购入固定资产时，有些分、子公司目前还存在着不规范的现象，没有要严格按照公司招标采购办法执行，购入前没有向集团公司资产管理部报批，有时会存在同类别物品价格差异较大现象；

（3）各分子公司在计提固定资产折旧时，要严格按集团公司财务部统一要求计提，避免出现多提、少提、漏提、不提现象；比如。在过往接收的某物业公司的固定资产中就出现原单位少提折旧现象，导致已过折旧年限的固定资产仍存在帐面价值。

（4）验收。目前集团公司酒店严格按照固定资产验收制度验收各类购入资产，但其余部分分子公司仍存在未经验收就入帐入库现象，验收制度未得到很好落实。

（5）对固定资产登记入库、领用、调拨、维护、维修等工作流程，各分、子公司应制订出符合自己单位的制度，并向资产管理部报备。

（6）报废：集团公司资产管理部将统一出台《固定资产报废处置管理暂行规定》，对帐面仍有价值的固定资产的报废作出具体规定后按文件执行。

（7）报表统计。目前各分子公司都能按资产管理部的要求上报资产管理报表，但仍存在资产增加、减少、转移、租赁、停用、封存、闲置、报废和调拨没有及时上报的现象，资产管理报表上报有时不及时不准确。

（8）有些单位没有指定专人负责资产管理，出现检查挂空档的情况。

（9）公司机关及各分、子公司对固定资产要利用好现有的各类财务软件及酒店管理系统，作好固定资产卡片、在每件固定资产上贴上标签，确保每件固定资产从购入到报废都有迹可循，有记录、有报表、有台帐。

年末各分、子公司及公司机关要根据财务报表及资产管理的相关工作要求，作好固定资产盘点的工作，切实做到帐实相符，避免造成国有资产流失。

二、资产经营管理

目前公司存在着大量的经营性资产，在历次审计及集团公司年度日常的检查考核过程中，我们发现存在以下问题：

一是未经审批，擅自出租。根据地区相关文件及集团公司关于招标采购及经营租赁的工作要求，对外经营行为属于“三重一大”实施范围的，必须按相关规定履行程序。目前个别分子公司仍存在未履行相关审批程序，便擅自将国有资产对外出租的现象。

二是租赁期限过长。去年地区下达了相关文件，要求清理不规范的合同，在此也在强调和重申一下，不得违反相关规定与承租单位（人）签订长期租赁合同，有的租赁年限高达30、50年。这种做法与我国合同法中“租赁期限不得超过二十年”的规定相悖，属于无效合同。

三、禁止出现经营租赁的费用公款私存，不及时入帐的现象。该情况不仅违反公司的财经纪律，同时也是违法行为。

公司资产经营范文第2篇

[关键词] 经营性资产；资产质量；因子分析；结论及建议

[中图分类号] F230 [文献标识码] B

公司资产质量决定公司利润水平。资产按照对利润的贡献途径可分为经营性资产和投资性资产两大类，经营性资产是能为公司在生产和流通中带来收益的资产，而投资性资产的主要作用则是对外投资，从而获取利益的资产。经营性资产作为公司生产经营活动的载体，从多种角度影响着公司未来的发展，因而经营性资产质量又是公司管理质量的体现。本文以制造业A股上市公司为例，采用因子分析方法对上市公司经营性资产质量进行分析评价。

一、文献综述

钱爱民、张新民（2009），先对经营性资产的概念以及质量特征加以界定，然后结合新准则下经营性资产信息披露方面所发生的变化，从周转性、获现性和增值性三方面构建出经营性资产质量的评价指标体系，对经营性资产质量进行分析。钱爱民、周子元（2009）在已构建出的经营性资产质量的评价指标体系的基础上，以我国化工行业A股上市公司为例，对经营性资产质量评价指标体系进行研究，验证了该指标体系有效，得出了不同类别的公司对资产质量的关注点不同的结论，并提出了具有针对性的合理化建议。

二、研究设计

（一）样本选取与数据来源

根据证监会2012年行业分类标准，选取2014年制造业中的169家专用设备上市公司为研究对象，剔除5家ST公司、13家缺失数据和数据异常公司、2家B股公司、61家创业板公司和46家中小板上市公司之后，最终选取42家制造业A股上市公司为研究样本。

论文使用的经营性资产期末余额、长期待摊费用、投资性房地产期末余额、营业收入、营业成本和经营活动产生的净流量等数据来源于国泰君安CSMAR数据库。三年以上应收款、经营性资产当期减值损失、应收票据平均原值和应收账款平均原值等数据则是通过查阅巨潮资讯的公司年报及附注手工摘录整理获得。同时对数据进行抽样并对其正确性进行核对，从而保证了数据的可靠性。本文利用EXCEL和SPSS17.0对数据进行处理分析。

（二）指标体系

根据已有的评价指标体系，本文选取专用设备制造业为研究对象，对其经营性资产质量特征从存在性、周转性、盈利性及变现性这四个方面开展研究并进行分析。

1.经营性资产存在性的评价指标分别是不良经营性资产率X1、经营性资产保值率X2和经营性固定资产比率X3。

2.经营性资产周转性的评价指标分别是商业债权周转率X4、存货周转率X5、有效经营性流动资产周转率X6、经营性流动资产周转率X7、经营性固定资产周转率X8和经营性资产周转率X9。

3.经营性资产盈利性的评价指标分别是毛利率X10、核心利润率X11和经营性资产报酬率X12。

4.经营性资产变现性的核心利润获现率X13和经营性资产获现率X14。

三、实证检验及分析

（一）描述性统计

经营性资产质量评价指标的描述性统计如表1所示。

从表1可以看出，离散系数绝对值最大的四个指标依次是核心利润率、经营性资产报酬率、核心利润获现率和经营性资产获现率。这表明本文所选取的样本公司虽然处于相同的行业，但在各个个体间在盈利能力、变现能力以及资产的增值能力上存在较大差异。

（二）因子分析

利用SPSS软件的因子分析法提取公共因子及解释的总方差（篇幅所限制，因子的特征值和累计方差贡献率略）。结果表明：因子的特征值大于1的因子共有5个，同时，这5个因子的方差贡献率累计数达到了80%以上。因此，本文选出了5个公共因子，其累计方差贡献率为80.766%，使原始数据的信息得到了较好地保留。

为对各个因子进行更好地描述，论文对公共因子进行方差最大化的正交旋转，，结果表明公共因子M1在X4商业债权周转率、X5存货周转率、X6有效经营性流动资产周转率、X7经营性流动资产转率上和X9经营性资产周转率的载荷比较大，说明其反映的是经营性资产在营运能力方面的信息，称之为周转性指数。公共因子M2在X10毛利率、X11核心利润率、X12经营性资产报酬率上的载荷比较大，说明其反映的是经营性资产在盈利能力方面的信息，称之为盈利性指数。公共因子M3在X3经营性固定资产比率、X8经营性固定资产周转率上的载荷比较大，说明其反映的是固定资产的情况，称之为固定资产指数。公共因子M4在X2资产保值率、X14经营性资产获现率上的载荷比较大，说明其反映的是经营性资产在真实性方面的信息，称之为真实性指数。公共因子M5在X13核心利润获现率上的载荷比较大，说明其反映的是资产的在变现能力方面的信息，称之为变现性指数。

根据因子分析法求得的成份得分系数矩阵表（表略），可以计算每个因子的的得分。因子得分的公式为：

M1 = .003X1-.055X2+.085X3+.242X4+.142X5+.267X6

+.222X7+.013X8+.222X9-.129X10-.008X11+.036X12

-.046X13-.004X14 （公式1）

………

M5 = -.312X1-.193X2+.009X3-.041X4-.152X5-.082X6

+.012X7+.022X8+.012X9-.044X10+.01X11+.027X12

+.713X13+.343X14 （公式2）

基于上述公式，以各因子的方差贡献率的比重作为权重进行加权汇总，得出经营性资产质量的综合得分M，

M=（35.997%M1+15.161%M2+12.663%M3+8.641%M4+8.306%M5）/80.766% （公式3）即：

M= 0.008X1-0.108X2-0.045X3+0.072X4+0.018X5

+0.085X6+0.1X7+0.082X8+0.1X9+0.005X10+0.068X11

+0.083X12-0.086X13+0.149X14 （公式4）

本文选取的是42家专用设备制造业A股上市公司在2014年度的数据，根据公式1-4，我们求得了42家样本公司在2014年平均资产质量的得分值，并分成表2经营性资产质量综合指数分布情况所示和表5经营性资产质量二级指数分布情况所示。

从表2可以看出，大部分公司的经营性资产质量集中在平均水平，分数处于较高和较低两个极端的样本公司比例不大，只有少数的公司经营性资产质量处于平均水平以下。

从表3可以看出，周转性指数中，所有样本公司的得分都在0以上，说明样本公司的经营性资产质量周转状况整体良好。盈利性指数中，26.2%的样本公司得分在0以上，且多集中在0～0.5这个区间内，得分在0以下的样本公司多集中在-0.2～0，-0.5～-0.2两个区间内，说明样本公司的盈利情况欠佳。固定资产指数中，只有16.7%的样本公司得分小于0，1.5以上、1～1.5区间的公司比例较小，处于-1以下的公司没有，说明样本公司的固定资产比率和固定资产周转情况分布比较均匀。真实性指数中，有100%的样本公司得分都在0以上，反应出样本公司经营性资产质量的保值情况还可以，且分布均匀。变现性指数中，33.31%的样本公司得分大于0，大部分分布在-1～1之间，说明大部分公司经营性资产获取现金流的较好且分布较均匀。

四、结论及建议

本文研究结果表明，影响经营性资产质量的因素包括周转性、盈利性、固定资产使用状况、真实性和变现性这五方面。从综合评分来看，有一大部分的公司资产质量较好，但是整个行业的盈利性性以及变现性欠佳。根据研究结论，本文提出如下建议：

1.制造业上市公司经营性资产质量受经营性资产营运能力的影。对于公司的管理者来说，相较于扩张资产的规模，不如努力盘活存量资产，提高其周转性，使资产被充分利用。

2.制造业上市公司经营性资产质量受经营性资产盈利能力的影响。由于核心利润的好坏可以反映企业经营性资产的盈利能力的强弱，因而公司的管理层要把关注的重点放在企业的核心利润上。只有公司的利润空间扩大了，公司的利润率才会提高，才能保证企业资金的正常循环，才有机会继续扩大公司规模。

3.固定资产的配置组合和优化调整对制造业上市公司影响重大。一旦公司盲目扩大固定资产规模，就会使得企业的动态发展减缓，核心业务的需求量降低。此外，也要加强对固定资产的清查管理，防止其长期闲置，从而浪费获利的资源。

4.制造业公司的现金流入量主要依靠经营活动产生的现金流入。要想使企业良性运作，那么不仅要满足正常生产的需求还要满足扩张的需求。因此，公司就要处理好销售生产与赊销政策之间的关系，使得公司保持在一个良性的循环中。

[参 考 文 献]

[1]钱爱民，张新民.经营性资产：概念界定与质量评价[J].会计研究，2009（8）：54-60

[2]钱爱民，周子元.经营性资产评价指标体系的构建与检验[J].财务与会计，2009（8）：109-115

公司资产经营范文第3篇

关于公司资本结构的实证研究，国内外学术界大致分为两个方向。一个方向是以MM理论为线路，研究资本结构与公司价值之间的关系，另一个则是研究资本结构的各种决定因素。本文通过对我国上市公司房地产中的房地产开发与经营业上市公司进行实证研究来探讨决定资本结构的内部因素。

二、文献综述

陆正飞和辛宇（1998）谈及了国外及港台研究认为行业因素、资本市场、主管信念和公司特征是公司资本结构的主要的影响因素，而只有行业因素及公司特征是容易获得数据的。国外实证研究（Titman and Wessels,1988）表明可能影响公司资本结构的公司特征有：获利能力、规模、资产担保价值、成长性、非负债税盾和变异性。陆正飞他们用1996年沪市机械及运输业的35家上市公司进行了实证研究表明，不同行业的公司的资本结构有明显差异，获利能力与资产负债率负相关，规模、资产担保价值和成长性对公司资产负债率的影响不甚显著。洪锡熙和沈艺峰（2000）在继陆正飞后又对我国上市公司资本结构的影响因素进行了实证分析。他们的研究认为获利能力和规模与公司的资产负债率成正相关，成长性和公司权益价值与公司资产负债率相关性不显著，行业特征不影响公司资本结构不显著。

冯根福、吴林江和刘世彦（2000）研究认为股权的流通度、盈利能力和非负债税盾与资产负债率负相关，规模与资产负债率正相关，资产担保价值和成长性对资产负债率的相关性不显著。

肖作平（2004）认为国内对资本结构的实证研究大多是使用一年的数据进行横截面回归，从静态角度是个问题，他认为应该从动态角度研究。他的研究认为公司的成长性、获利能力能力和资产流动性与公司的资产负债率成负相关，而其他4个因素与公司的资产负债率成正相关。

兰峰和雷鹏（2008）对房地产业的最优资本结构影响因素进行了实证研究。他们以2006年沪深两市的56家上市公司进行回归分析得出：公司的成长性与资产负债率成正相关，盈利能力、非债务税盾和股权结构对资产负债率成负相关。

三、 研究设计与样本选取

（一）资本结构的影响因素及变量

本文考虑的企业的资本结构选择企业的资产负债率（CS）作为应变量，而影响企业资本结构的因素主要包括以下五个：

1、资产的流动性(AV)，假设：企业资产的流动性与企业的资本结构成正相关。

2、公司的营运效率（TAV)，假设：企业的营运效率与企业的资本结构正相关。

3、盈利能力(ROA)，假设：企业的盈利能力与企业的资本结构成负相关。

4、股权集中度(STATE)，假设：企业的股权集中度与企业的资本结构正相关。

5、成长性（GW），假设：企业的成长性与企业的资本结构正相关。

（二）研究期间、资料来源和样本筛选

本文以2009年在沪深两市上市的房地产开发与经营业上市公司的公司为样本，数据来源于国泰君安提供的数据。先是对该下载的数据进行处理，将所需变量的数据一一弄好，删除B股、ST、PT的公司后，使用SPSS 17.0软件对数据进行探索性分析，将各个变量中的全部极值和部分异常值剔除，经过多次数据处理后剩下71家上市公司作为本次实证研究的样本。

四、实证结果与分析

（一）分析结论

通过CS对其他5个自变量之间描述性统计分析、相关性分析后本文认为资产负债率（CS）仅与盈利能力（ROA）负相关，与其他四个变量呈正相关，这一点似乎已经验证了我们前面的假设。而且五个自变量自己的相关性也不是很强，最高也是盈利能力（ROA）与成长性（GW）之间的相关性达到0.379。再这之后我通过建立回归模型和逐步回归分析法分析后，我们认为模型4给出了通过了检验的四个自变量的系数、显著性水平（Sig）、t和共线性统计量。

五、结论

公司资产经营范文第4篇

一、 关注非银行类不良资产，创新收购端交易模式

金融资产管理公司在深耕银行不良资产收购处置业务的同时，还应高度关注非银行金融机构及非金融机构不良资产交易机会。通过拓宽收购渠道，创新交易模式，扩大不良资产处置规模，化解潜在金融风险。

1. 拓展不良资产收购渠道。目前，尽管银行业不良资产余额增加，但处置手段更加多样化，除传统处置方式外，商业银行还开展了不良资产证券化和不良资产收益权转让试点，加大了通道代持转让的业务规模，真实的不良银行贷款供给市场规模有限，并且对外出售的资产质量下降。加强与非银行金融机构的合作，将收购不良资产的对象拓展到提供高息融资的非银行金融领域将是金融资产管理公司扩大不良资产业务规模的重要一步。

随着国内经济持续下行并伴随结构性调整，前期以债权或股权投资为企业提供中高成本融资的信托资产，在刚性兑付下未来项目风险将逐步暴露。另外，国内债券市场信用风险累积，企业负债率持续上升，流动性趋紧，公司债、中期票据、短期融资券、资产证券化等公募债违约渐成常态。与银行相比，非银行金融机构资金端来源处于中下游，资金成本及杠杆率偏高，在宏观政策及市场环境突变的情况下抵御风险的能力更差，金融资产管理公司可加强与非银行金融机构的合作，收购其逾期或存在潜在偿还风险的债权。此外，非金融企业应收账款规模增长、回收期拉长，信用风险有所加大，未来相当长时间内非金融企业不良贷款仍将高企。金融资产管理公司可建立沟通渠道，及时了解企业状况，择机介入并寻求后期合作。

2. 创新收购端交易结构。金融资产管理公司资金来源的期限和成本决定了业务产品的模式和结构。长期稳定低成本的资金来源是真正实现“调结构”，不断拓展业务创新的基础。金融资产管理公司目前的资金来源大部分是银行贷款，贷款额度的限制叠加货币金融周期转向的资金高成本预期限制了可开展的不良资产业务规模，而业务规模扩大受限在一定程度上阻碍了业务创新的拓展。因此金融资产管理公司要改变传统“包来包去”的通道?I务模式，主动调整策略应对市场变化，有效对接金融机构形式多样的不良资产处置需求，充分利用金融工具引入市场闲散资金，提高收购处置效率。

（1）不良资产证券化。金融资产管理公司开展不良资产证券化可以将大量不良债权以证券化的方式转化为众多投资者手中的债券，增加资产的流动性。2016年，不良资产证券化在国内重启之后，四大国有商业银行、交行和招行作为首批试点机构，已经累计发行14单证券化产品，起到一定的规模示范效应。但相比国外成熟资本市场，本轮不良资产证券化仍存在不足之处：一是不良资产证券化的基础资产主要以对公贷款和信用卡逾期贷款为主，基础资产质量较优，难以体现不良属性；二是产品分级层次较少，目前发行的不良资产支持证券都只分优先级和次级两个档次，无法充分满足不同风险偏好者的资金配置需求；三是不良资产证券化的次级证券投资者数量有限，除少量私募基金参与外，公众参与度较低。

因此，金融资产管理公司欲开展不良资产证券化业务，除不良资产包的收购折扣率低于证券化的折扣率外，还需在产品设计上进行完善：第一，根据风险收益比的要求，将产品划分更多层次，满足不同投资者投资偏好。第二，自身购买部分劣后级产品，降低其他投资者风险，吸引更多投资者参与。第三，加大基础资产处置力度，最大限度获取超额收益。总体来说，金融资产管理公司开展不良资产证券化业务仍处于起步阶段，未来需要不断尝试走向成熟。

（2）结构化信托。信托公司发行专项不良资产处置的集合信托计划，用于收购金融资产管理公司遴选的不良资产项目。金融资产管理公司作为投资顾问及劣后级资金方，其他机构作为优先级资金方，信托公司作为受托人，通过设立合伙企业用以受让银行的不良资产包并加以处置。另外，金融资产管理公司也可以将存量项目债权的本金收益权装入专项信托计划，外部投资者认购信托计划中的存量项目的本息收益权，募集得到的资金支付给资产管理公司，专项信托计划取得存量项目的本息收益权。该种业务模式利用外部资金与?炔看媪孔式鸬闹没唬?提升了存量项目的收益率，为资产管理公司受困于资本约束，没有新??可用资金的情况下，扩大不良资产收购提供了一种思路。

结构化信托模式的缺点是现有信托资金特性与不良资产处置匹配性较差。不良资产处置周期基本在3年～5年左右，大型资产包处置周期甚至会更长。目前信托产品期限普遍在1年～2年左右，无法覆盖长周期的不良资产处置要求，容易对金融资产管理公司造成流动性风险。因此，金融资产管理公司发行结构化信托产品，首先要解决的是资金错配问题，下一阶段可尝试发行中长期信托产品，全面覆盖不良资产处置周期。

（3）不良资产处置基金。金融资产管理公司可通过对接银行、保险、信托、财富管理机构等资金，加强与地方政府、企业集团合作，发行专项不良资产处置基金或不良资产收购、并购重组等主题投资子基金，专注于金融机构的不良资产和企业间不良债权投资。在与银行合作过程中，通过成立普通合伙的形式引入银行低成本资金，借助银行深晰不良资产形成原因的优势加速不良资产处置，这种模式可以确保更大的资产收益。在与地方政府合作过程中，通过地方政府资金的介入，化解地方存量债权债务关系，助推地方产业调整升级。地方政府资金的介入能够保障不良资产处置过程的顺畅，避免地方保护主义的干预和当地司法的阻碍。在与大型集团公司合作过程中，通过不良资产基金的介入，可以有效疏通企业间债权债务关系，通过提供流动性支持帮助企业恢复经营运转。另外，对于处置时间成本较大的不良资产，金融资产管理公司还可以与市场处置机构进行合作，通过有限合伙的形式与处置方共同发起设立不良资产处置基金，引入投资机构提供优先级资金，有限合伙作为劣后级资金方，完成对不良资产包的收购，并由处置方对其进行处置。

（4）不良债权收益权转让。债权收益权在金融市场上活跃已久，是一种常见的交易标的，其实质就是金融市场为实现特定的交易目的而创设的新型金融产品。债权收益权交易可以把一些流动性较差但长期来看在未来具有稳定现金流的债权，通过创设收益权的方式提前将这部分未来收益变现，从而达到融资的目的。资产管理公司通过信贷资产收益权转让，可以盘活存量不良资产，加快不良资产的周转，从而加大收购规模，对一些不良资产包加快处置，提高收益水平。

二、 树立资产经营理念，拓宽资产处置思路

在经济下行期不良资产处置难度增大的背景下，金融资产管理公司需要改变传统处置策略，树立资产经营理念，重点关注具有溢价潜力的资产，围绕资本市场，充分借助债务重组、债转股、实物资产经营等手段，提升不良债权高端收益。

1. 债务重组。金融资产管理公司针对无法按期清偿债务的企业，通过收购不良债权并对债务主体、偿债期限、债务利率、担保方式等债务要素进行变更，消灭影响债权实现的不利条件，使债务人的偿债能力与调整后债权的各项要素条件相匹配，提升债权价值，实现债权收益。此类业务主要有以下三类：

（1）债务更新。债务更新主要是对债务公司当前债务情况进行更新，如降低债务公司的应还利息、应还账款，延长债务期限等，通过对债务公司负债状况的调整来对其资产进行优化，使债务公司能够将更多的精力放到提?{经营效益上；另外，对抵押物进行更新，通过增加抵押物或变更抵押物种类保证金融资产管理公司的权益；对债务主体进行更新。通过变更债务公司，将经营不善的公司债务资产转移到经营状况良好、并且具有较大发展潜力的其他公司中，从而保证资产管理机构的应收账款不减少。

（2）折扣变现。折扣变现主要针对债务企业无发展潜力而采取的经营策略。通过对债务企业所有债务进行重组打折，金融资产管理公司可以短时间内回笼资金，加快资金周转。折扣变现可以分为一次性或分期方式执行，但折扣额度及还款期限需要协商确定。

（3）资产置换。资产置换主要是债务企业或第三方偿债主体用等价的其他资产来交换资产管理公司持有的企业债权。置换资产一般具有易变现或变现价值高的特点，如应收账款、上市公司股权、生产设备或地产、专利或知识产权等。

债务重组过程中，对于抵押物的重新设定是保障资产管理公司自身权益的关键一步。为有效控制收购债权的偿付风险，金融资产管理公司在承接原有抵质押担保的基础上，可以另外追加其他资产进行抵押担保，以增强项目缓释风险。

2. 债转股。金融资产管理公司以不良债权收购切入，将持有的债权以债务人增资扩股或共同成立公司的形式转为股权，之后金融资产管理公司由债权人变更为财务投资者、阶段性持股人，持股期间金融资产管理公司以股?|身份参与企业经营管理。持股到期后通过分红、股权转让或置换、控制人回购等方式实现股权溢价退出。

（1）债务重组+债转股模式。债务重组+债转股主要针对上市公司的应付账款，金融资产管理公司首先对债务企业实施债务重组，对债务期限进行展期，并按约定收取重组收益。在债务期限内，上市公司通过定向增发募集资金，用于偿还公司借款和补充流动资金，金融资产管理公司可以持有的债权认购上市公司股份，并择机在二级市场退出，获得一、二级市场资本溢价收益。

（2）债转股+上市退出模式。金融资产管理公司对所持债权实施债转股后，借助股东身份为债务企业经营发展提供金融专业支持和服务，提高公司治理水平，待债务企业经营改善之后，推动其改制上市并择机出售其所拥有的公司股权，获取收益。债转股模式成功实施的关键在于金融资产管理公司对转股企业的运作。

（3）债转股+股权置换模式。债转股+股权置换主要针对旗下拥有上市公司的大型企业集团，运用债权投资并结合债转股模式，获得大型企业优质资产股权，其后通过资产剥离和重组，将优质资产转入上市公司，完成股权的置换。该模式的总体原则即是通过交易结构的创新，将流动性差的转股股权置换为上市公司股份，从而提升股权价值和流动性。

（4）债转股+资产注入模式。金融资产管理公司对债务企业实施债转股后，为助推企业发展进行商业化增资扩股、股权投资、资产重组等资产注入手段，随着上市公司盈利能力的不断提高，作为股东，金融资产管理公司取得相应资产增值收益。

3. 实物资产经营。金融资产管理公司可以将具备一定使用功能的债权资产用于租赁，并按照约定收取租金，或将拥有的实物资产作价入股到实体企业中，通过经营开发改善实物资产状态，提升使用价值和额外收益。实物资产经营所涉资产主要是不良债权抵质押所回收的土地、厂房、工程机械等资产。

三、 金融资产管理公司问题资产经营策略建议

不良资产处置凭借“包来包去”赚取差价或单纯债务重组赚取利差的方式已难获得较高收益，下一阶段，金融资产管理公司必须创新处置策略，以债权收购切入，通过财务整合、产业整合乃至行业整合的投行手段，盘活资产并最大限度挖掘价值，实现较高盈利预期。

1. 扩大资产收购规模，探索轻资本运营模式。面对新一轮的不良资产处置机遇，金融资产管理公司可创新收购交易模式，积极开展“基金化、证券化、结构化”业务，降低项目投放对资金的依赖度，扩大不良资产经营规模。一是拓展不良资产来源，除银行渠道外，主动介入非银行金融机构债权、股权及企业间应收账款类债权；二是积极推进与保险、信托等非银行金融机构的合作，拓宽不良资产收购资金来源，以共同设立不良资产基金或结构化信托的形式加大对商业化项目的投放；三是积极探索轻资本运营模式，通过整合各方资源从中收取财务顾问费或资产管理费的形式获取收益。

2. 积极参与市场化债转股。除参与银行主导的股权投资基金外，金融资产管理公司可与银行合作成立债转股子公司，由合资公司作为不良资产和债转股的专门平台，通过基金化方式，发挥双方优势，以达到由资产到资本再到资金的转化目的。另外，金融资产管理公司可设立债转股并购基金，加快推进市场化债转股实施。在项目选择上以产能过剩产业中遇到暂时困难的优质龙头企业、新兴产业高杠杆成长型企业作为重点对象，着力发掘结构性产能过剩中的债转股机会。

公司资产经营范文第5篇

摘 要 在当今经济发展的大潮中，企业想要在激烈的竞争下获得市场中的份额，就需要企业对自身资产进行统筹规划经营，即资产经营。它的目的就是提高企业经营绩效的最大化，对企业资产进行整合重组，以获取最大经济效益的企业经营理念。资产经营以追求规模经济为目的，试图以较小资源换取更大经济效益。本文主要针对资产经营在上市公司管理中资产经营的必要性和资产经营在上市公司中的具体作用展开分析和探讨。

关键词 资产经营 上市公司 管理 作用

目前国际国内的较大型企业在其发展过程中，一般都会采取规模经营、资产经营、多元经营乃至跨国经营等形式，在这些经营方式中，资产经营是其经营的核心。随着市场经济的不断发展，资产经营也随之应运而生，并逐渐成为目前各种大型企业公司经营发展的主要模式之一。想要在日益激烈的经济市场中拥有自己的市场地位，就必须依靠资产经营的筹资、重组和并购将商品市场放大，使企业不受时空的限制，有效创造更大价值。

一、资产经营的必要性

资产经营是主要针对企业内部资源、各种生产要素进行的优化配置和系统调整，从而获取相关经济利润的经营方式。资产经营是有别于生产经营的一种经营方式，它是一种全要素、开放性的经营方式。具体来说，其经营必要性有以下几点：

（一）经营模式陈旧，不能适应当前多变的市场竞争状况

随着时代的发展，市场经济变化越来越快，竞争压力也越来越大，如果企业不能在市场竞争大流中采取具有突破前进意义的举措，就会在日益激烈的竞争行列中被远远甩开，采取具有创新意义并且行之有效的经营模式是企业立于不败之地的重要途径。采取与市场经济变化相协调的经营模式是企业自身长远发展、可持续发展的需要，也是企业适应市场发展潮流的必要条件。

（二）资产经营使企业在面对风险时可以从容有效应对

由于企业身处复杂多变的市场环境当中，难免会遇到一些诸如经济危机、汇率变动等情况，当遇到这种状况时，如果没有很好的应对措施，企业很可能就会处在风险的边缘，资产经营能使企业将自身的资产及各种经济因素统筹规划，适当利用市场变化契机，获取更大的规模效益，可以在市场变动中从容应对，最大限度地减少损失。比如通过产权置换将企业债权间接性的转变成股权，再把股权售卖出去，获取流动资金，从而使企业从中得到解脱。

二、资产经营在上市公司管理中的作用

资产经营是一种更为高层次的经营方式，它可以实现产权重组、购并，可以快速整合企业内部资产结构，增强企业经济实力和市场竞争力，实现资源的优化配置。资产经营在上市公司管理中发挥着举足轻重的作用，对上市公司的发展有着长久且深远的意义。

（一）通过资产经营可以了解企业内部各要素，发挥整合作用

上市公司一般都较有影响力和实力，其繁杂的企业结构和巨大的企业内部形态需要通过资产经营的方式来梳理。在资产经营管理下，通过企业改制和集团化道路，可以将企业内部各种资源进行有效组织整合和规划，使其共同参与到企业发展的规划上，以较少的资本支配换得较大的资本回报。

（二）资产经营能够帮助企业在停转状态下重新启动企业

一些企业由于负债率高、经营不善等原因，得不到相关的流转资金，使企业被迫处于“停转”状态。企业可以通过资产经营启动生产经营的形式，将企业的部分资产加以整理并作价出售，得到资金并可重新启动企业。

（三）明确企业定位，把握企业宗旨

企业在进行资产经营后，经过对公司运营状况的整体把握和对市场的细致观察，可以明确企业存在的价值和定位，从根本上理清企业在市场经济中所处的位置，帮助企业确立企业宗旨，树立企业形象。

（四）有效推动企业结构治理和相关管理的完善

通过资产经营方式可以转变企业运营形式，从中还可以积极推动企业内部各部分的调整和整合，一方面有效地减少和避免了决策失误及投资失误等现象，另一方面也使企业结构趋于完善、企业管理越来越规范。

（五）提高资本积累速度，优化盘活企业资产，放大效益效应

很多企业的资产都还属于凝固状态，没有办法进行资产转换和流通，通过资产经营的形式，在自行开发、联建的基础上，充分发挥资产的作用，可以在一定时期内有效地增加资本积累，在交易中并不依据资产的当时实际价值而定，而是根据溢价方式判断，使资产的未来盈利能力能够提前获得，资产经营的效益得到大幅度的提升，企业效益也不断变好。

（六）不断提升企业融资能力，分散经营风险，推进产品结构调整

运用资产经营的方式可以灵活运用多种融资工具和形式，使上市公司在市场竞争中能够更好的将产业和金融资本进行有效融合，提高企业整体融资能力。利用这种资产经营的理念，使企业能够在较短的时间内有效完成产品结构及经济结构的调整和优化，减轻经济波动对企业的冲击。

三、结束语

面对不断变化和随时更新的市场经济环境，上市公司在其经营管理中必须采取富有竞争力且有效的管理措施。在具体经营管理中，可以采用资产经营为主、资本经营为辅的双重经营模式，企业对内在资产进行经营管理，可以建立其不断发展的内在基础，但同时想要将企业实力进一步壮大，还需要资本经营加以辅助，这不仅是企业发展的需要，也是企业适应市场经济环境变化的要求。同时，资产经营要开发拓展现代市场，实现资产的社会化和现代化，这是发展社会主义市场经济的需要和实现社会化大生产的需要的必由之路。

参考文献：

[1]刘振宇，魏凤.中国生物医药类上市公司无形资产与企业盈利能力相关性实证研究.中国城市经济.2011（02）.

[2]王轶英，王书林.新准则下无形资产与经营业绩关系的实证分析――基于上交所信息技术行业的数据.会计之友（中旬刊）.2010（05）.