德育研究的意义及价值

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德育研究的意义及价值范文第1篇

【关键词】 肿瘤抑制基因;DNA甲基化;胃癌

Abstract:Epigenetics is the study of genetic changes in gene expression without the sequence change of DNA， in which DNA methylation is one of the most widely studied epigenetic mechanism. CpG island is the sequence of human genome， located mainly in the promoter as well as the first extron regions. The size of it is nearly 100～1 000 bp and it links with 60% of human coding genes. Methylation of CpG sites in the promoter regions of genes can lead to decreased expression and silence the tumor suppressor genes and contribute to oncogenesis. The research development of DNA methylation in gastric carcinoma was reviewed in this article.

Key words：tumor suppressor genes; DNA methylation;gastric carcinoma

胃癌是人类常见的恶性肿瘤之一，发病率高，据统计，其死亡率居全球恶性肿瘤死亡率的第二位，严重的危害着人类的健康和生命。胃癌发生的机制目前仍不是很清楚，研究表明，细胞无限增殖及分化受阻是肿瘤发生的基本过程，随着分子生物学和基因工程技术的迅速发展，人们逐渐深化了对肿瘤发生学的认识。近年研究结果显示肿瘤的发生是多基因异常共同作用的结果，包括癌基因活化和肿瘤抑制基因失活，有关表遗传学研究显示[1]，表遗传学异常参与了肿瘤发生过程，而且在某种肿瘤的发生中起重要作用，其中DNA异常甲基化可致基因表达减弱或基因沉默，是导致肿瘤抑制基因失活的重要机制之一。本文就胃癌的发生发展过程中一些肿瘤抑制基因DNA异常甲基化研究进展作一综述。

1 DNA甲基化及其作用

表遗传学(epigenetics)是1939年由waddington首先提出的。表遗传学是研究在DNA序列没有改变的情况下，所发生的可遗传性基因表达的改变[1]168-174。其中包括DNA甲基化、基因组印记、染色体组蛋白修饰、隔离蛋白以及非编码RNA调控等方式，这种模式传递给子代细胞是不依赖DNA序列的。其中DNA甲基化是研究最多、最深入的一种表遗传学表达机制。

DNA甲基化是指在DNA甲基转移酶(DNA methyltransferases DNMTS)的介导下，二核苷酸中胞嘧啶(C)的第5位原子上的H被S—腺苷甲硫氨酸提供的甲基取代，使之变成5—甲基胞嘧啶(5-methy1cytosine，m5C)[2]的化学修饰过程。甲基化酶包括维持甲基化转移酶(DNMT 1) 和重新甲基化酶(DNMT 3a，DNMT 3b)。维持甲基化酶的作用是识别子代DNA 双链中亲代单链上已甲基化的CpG 位点，催化互补单链的胞嘧啶(C) 发生甲基化;重新甲基化酶的作用是使非甲基化的双链DNA 发生甲基化的过程[3] 。DNA的甲基化修饰反应主要发生在CpG二核苷酸的胞嘧啶，CpG 位点以两种形式存在，一种为分散于DNA中，正常情况下这些 CpG二核苷酸甲基化可作为一种宿主基因的保护机制，它会抑制重复子转录以及重复子同源性重组，还可以抑制“寄生”DNA序列(如逆转录病毒片段)的侵入;另一种是CpG 结构高度聚集在一起，即CpG 岛(CpG island)。CpG岛在基因组内呈不连续分布，通常位于基因的启动子区域(promoter region)，也可位于第一外显子区域， 故又称5′-CpG 岛[4]。在正常细胞中，CpG 岛通常不发生甲基化修饰，而肿瘤组织常发生其相关基因启动子区域的异常甲基化。DNA 甲基化异常可分为甲基化增强、甲基化减弱和甲基化转移酶水平增高三种情况，其中抑癌基因甲基化增强在肿瘤中最常见。可通过改变基因的构型或与核内甲基化CG序列结合蛋白结合，阻止转录因子与基因形成转录复合物，从而导致其表达沉默，使肿瘤抑制活性丧失，被认为是肿瘤抑制基因失活的重要途径。另外，DNA 的甲基化还可促进肿瘤相关基因突变，因5-甲基胞嘧啶可自发性或在SAM 作用下引起邻位脱氨转变为胸腺嘧啶，使甲基化的CpG 突变为TpG，因此其也是甲基化促进恶变的机制之一。

CpG岛甲基化是一种基因外修饰，在正常细胞中基因的甲基化大多发生在其启动子CpG 岛之外，而在肿瘤细胞中某些抑癌基因的CpG岛甲基化则导致该基因转录失活，故在肿瘤研究中检测基因启动子区CpG 岛甲基化状态，对于阐明肿瘤发生、发展的机制及建立早期诊断方法均具重要意义。目前DNA甲基化的检测方法比较多，其中广泛应用的技术是甲基化特异性的PCR技术(MSP)和甲基化敏感的单碱基延伸技术(Ms-SNuPE)，这些技术的敏感性高，特异性强，适用于微量DNA或石蜡包埋DNA。在MSP技术的基础上，又先后发展了基于荧光检测方法的实时定量PCR(MethyLight)和依赖于限制性核酸内切酶的甲基化分析方法(COBRA)，这些技术提高了检测的敏感性，实现了高通量和高特异性。此外，有人将MSP技术与变性高效液相色谱法(DNPLC)相结合，来测定整个CpG位点的甲基化。近年，中国科学院化学研究所与清华大学的研究人员合作，发展了基于水溶性阳离子型共轭聚合物的新DNA甲基化分析方法。通过荧光共振能量转移技术(FRET)研究了质粒和人肿瘤细胞p16基因启动子区特异CpG位点的甲基化状态该技术具有较高的灵敏度和特异性。引物无需荧光标记，检测在均相溶液中进行，无需分离、纯化等手段，而且与高通量分析兼容，在癌症临床诊断上具有潜在的应用价值[5]。

2 胃癌相关基因的甲基化

近年研究结果显示，多种基因的异常甲基化在胃癌发生发展中起着重要的作用。有研究[6]表明，DNA的甲基化率在胃癌前病变转化为癌的过程会发生改变。Kang等[7] 对非肿瘤胃黏膜和胃肿瘤进行p16、hMLH1、DAP—kmase、THBS1、及TIMP-3等5种基因检测，发现除DAP—kmase甲基化的频率相近之外，其他基因从慢性胃炎到肠化生及从腺瘤到腺癌甲基化频率都有不同程度的增高。因此认为，这些基因的高甲基化在胃癌变发生过程中的较早阶段就已出现，这为胃癌的早期诊断提供了新思路。

2.1 p16基因甲基化

p16基因又称多肿瘤抑制基因(multiple tumor suppressor，MTS)，定位于9p21 位点，由2个内含子和3 个外显子组成。该基因编码的蛋白是一种重要的细胞周期负调控蛋白，可与D型细胞周期蛋白(cyclinD)竞争性结合细胞周期蛋白依赖激酶CDK4 和CDK6而抑制蛋白激酶活性，使肿瘤细胞周期调节中抑癌基因Rb的表达产物(PRb)不能磷酸化而保持活化状态，抑制转录因子EF解离，使细胞周期进展最关键的G 1/S转换停滞，对细胞周期起负调控作用。因此，p16 基因的变异或其蛋白的失活会导致cyclinD-CDK4/6-pRb-E2F调节途径的失控，而使细胞过度增殖，导致肿瘤发生。目前研究表明p16基因的纯合缺失和点突变异常多种肿瘤的发生有关。在胃癌中p16基因异常甲基化主要发生在外显子1和启动子区域，且基因启动子的高度甲基化更为常见。Lee等[8]最早报道了p16 甲基化与胃癌的关系，他们用甲基化敏感性限制性内切酶研究了9 个胃癌细胞株，发现2个细胞株有甲基化，而且不表达p16mRNA;体外以去甲基化剂5-deoxy-ezecytidine对胃癌细胞系处理后，因CpG岛异常甲基化而封闭的基因又重新表达。Ficorella 等[9]发现原发性胃癌中p16 基因启动子区域高甲基化是导致其转录失活的重要原因。Bai等[10]利用诱发Wistar 大鼠胃癌模型研究发现，在大鼠胃黏膜向胃癌演变过程中，p16 基因甲基化是在胃癌发生过程的较早阶段出现，其甲基化的频率在正常胃上皮中为2.7%， 在慢性萎缩性胃炎中为16.7%，在肠上皮化生中为37.5%，在胃腺瘤中为64.7%，在胃癌中则高达82.5%。Abbaszadegan 等[11]通过MSP 和免疫组化等方法同时对52 例胃癌患者组织和血清中p16基因甲基化及蛋白表达情况分析后，认为p16 启动子区高甲基化在胃癌发生中起重要作用，并且与胃癌恶性程度相关。同时提出血清中DNA 甲基化水平的检测可能是胃癌早期检查的一个重要的生物学指标。

2.2 DNA错配修复基因(MMR)、CpG甲基化表型(CIMP)与胃癌

研究发现，在胃癌的发生中存在微卫星不稳定性(microsatellite instability，MSI)和 CpG甲基化表型(CpG island methylator phenohype，CIMP)两种分子途径。在DNA MMR中起主要作用的是基因hMLH1 和hMSH2。MMR通过修复DNA碱基错配、降低自发性突变，而增强DNA的保真性和维持基因组的稳定性。Herman等[12]最早报告了在结直肠癌中MMR hMLH1失活与DNA甲基化有关，后来发现胃癌中同样存在微卫星不稳定性(microsatellite instability，MSI)亚型，但还没有胃癌中有关DNA MMR发生突变的报道。Fleisher 等[13]检测了65 例胃癌组织的hMLH1甲基化情况发现，随着胃癌中MSI频率的降低hMLH1基因的甲基化率也随之降低。由此推测，hMLH1基因启动子区域甲基化与MSI有关，有可能是该基因失活的一种普遍机制。Poplawski等[14]通过甲基化敏感限制性内切酶PCR(MSRE-PCR)对比分析27例胃癌患者与25 例健康人后认为，hMLH1 甲基化对胃癌形成有促进作用。由此可见，hMLH1启动子的甲基化与胃癌的发生有关，可能是胃癌发生机制中的早期分子事件。

CpG甲基化表型(CIMP)是指一些病例同时存在多个基因甲基化的现象。CIMP已在大肠癌、肝癌、肝内外胆管癌、胰腺癌、卵巢癌、急性髓性白血病、膀胱癌等恶性肿瘤中得到证实。由于胃癌的发生是一个多步骤、多因素相互作用的结果，也涉及许多相关基因的异常表达，因此多基因的启动子甲基化的研究也就自然得到了研究人员的青睐，而且越来越多的研究发现CIMP与胃癌有着密切的关系。Kim等[15] 通过检测40例早期胃癌组织中hMLH1、TIMP3、THBS1、DAP—K、GSTP1、APC和MINT2的甲基化状况发现，除了2 例基因甲基化阴性外，CIMP尽然高达40%。可见，启动子甲基化在早期胃癌中是一种普遍现象。同时研究还发现，在肿瘤发生的不同阶段、不同基因的启动子甲基化表达状况是不同的，有的基因随胃癌的进展其甲基化发生率有不断升高的趋势，而在健康青年人标本及胎盘中未发DNA甲基化。可见CIMP在胃癌的发生中是一早发事件，可以利用此特征作为胃癌的早期诊断指标，同时对建立胃癌相关基因的甲基化谱也具有积极的作用。

APC 基因是一种抑癌基因，编码的APC蛋白可以抑制上皮细胞增殖而抑制肿瘤的发生。早期研究证实该基因是结直肠癌的管家基因，近来研究发现该基因在胃癌的发生发展中也起重要作用。曾有学者用免疫组化方法分析了120 例胃癌病人的APC基因的表达情况，结果发现，APC缺失率为78%，因此认为APC 基因缺失可能与胃癌的发生有关。近年来大量的研究显示APC基因启动子1A部位甲基化与胃癌发生关系密切。Hosoya等[16]研究发现APC基因启动子1A蛋白表达率与甲基化率在正常胃粘膜和非癌粘膜中保持一致，在癌粘膜中甲基化率增高。而1B均未发现有甲基化。由此可见，ACP启动子甲基化主要发生在1A部位，且ACP启动子1A部位的甲基化可能是胃癌发生的一个中间环节，而不是胃癌发生的始动因素。3 结 语

通过对胃癌相关基因甲基化分析发现，多种相关基因甲基化是胃癌形成的重要机制之一。DNA甲基化异常不仅可在手术标本中检测到，还可从各种体液如外周血清中检测到，为临床应用带来极大便利，因此肿瘤相关基因启动子甲基化状态是一种非常有前途的生物标记物，可作为肿瘤的敏感性生物标志物。检测胃癌相关基因启动子异常甲基化不仅可用于高危人群监测、肿瘤风险评估、胃癌早期诊断，还可用于判断肿瘤迁移情况，预测胃癌手术、放化疗疗效等。由于DNA甲基化是一个可逆的过程，故通过恢复仅被抑制而未发生突变或丢失的生长调控基因表达.来恢复细胞正常生长调控功能，并且已有这方面的动物模型研究证实了这一想法。故DNA的去甲基化将为癌症的治疗提供新思路。由于一些病原体的感染可以诱发肿瘤相关基因甲基化从而导致胃癌的发生，故预防感染和及时的根除这些病原体会对预防胃癌的发生有重要的意义。

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德育研究的意义及价值范文第2篇

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1002-5812（2016）16-0020-02

关键词：价值管理 外部利益相关者 阿里巴巴

一、引言

以利益相关者理论为基础的企业价值最大化作为一种更优的公司理财目标得到了国内外学者的公认，不少学者对利益相关者的满足程度与企业价值的关系从理论和实证两方面进行了研究。而对于电子商务企业尤其是平台型企业而言，其利益相关者数量众多、结构复杂，如何满足不同利益相关者的需求、协调利益相关者之间的关系成为企业面临的一大挑战。

阿里巴巴作为中国乃至世界最大的电子商务平台，从成立之初的B2B平台，发展为涵盖B2B、B2C、C2C等业务的综合电子商务平台，到今天已经建成一个横跨信息流、物流、金融流、数据服务商等全方位服务领域的“商业生态系统”。阿里巴巴于2014年在美国上市，当天市值为2 370亿美元，已达到中国企业在国际市场上前所未有的新高度。在其成长过程中，企业通过并购、整合自身资源等方式创新性地拓展增值业务，为各利益相关者创造更多的价值和便利性，通过与各利益相关者互利共赢的方式实现企业自身的价值增值。研究阿里巴巴如何通过对其利益相关者的培育和治理实现企业价值增值，对电子商务企业有重要的启示作用。

二、阿里巴巴的利益相关者结构

阿里巴巴在其发展过程中吸引了消费者、供应商、专业化供应商、金融机构、物流等大量组织及个人，众多的参与者以各种方式集聚在阿里巴巴平台之上，阿里巴巴与这些参与者之间紧密联系、相互依赖、共同发展。目前大量的学者在进行商业生态系统的研究时，大多将商业生态系统中的物种成员按其定位划分为领导种群、关键种群、支持种群、寄生种群，我们可以参照此分类将阿里巴巴的利益相关者分为关键性利益相关者（供应商和消费者）、支持性利益相关者（电信、物流等）以及寄生性利益相关者（商盟、广告商等），如图1所示。

三、阿里巴巴基于利益相关者的价值管理

阿里巴巴的价值依附于或者来源于阿里巴巴已建成的拥有众多利益相关者的、结构合理的、自我繁殖和进化机理完善的商业生态系统，阿里巴巴作为领导核心在整个商业生态系统的形成过程中，在不同的阶段，战略性地培养不同种类的利益相关者，该商业生态系统不断壮大完善的过程也可以说是阿里巴巴价值增长的过程，阿里巴巴的价值管理其实质就是对其系统内庞大的利益相关者的发展和管理，主要思想则是系统内各利益相关者之间的“多方互利共赢”。

第一阶段：培育关键利益相关者。阿里巴巴商业生态系统建立的起点始于1991年阿里巴巴的成立，也是阿里巴巴与其利益相关者合作的起点。马云抓住商机通过整合过去经营ChinaPages和ChinaMakets积累的客户信息、经验和先进技术等相关资源创建了基于互联网的交易平台，通过平台为中小企业提供自由交易的机会，帮助他们实现低成本的营销与贸易。当时阿里巴巴与其商户主要通过“中国供应商”和“诚信通”两大产品和服务进行合作，“中国供应商”服务帮助中国的出口供应商获得国际订单，“诚信通”则通过提供第三方认证、阿里巴巴商铺、优先排名、买家信息独享等会员服务，帮助商户获得更多的需求信息和采购方的信任。这些业务为阿里集团带来巨大收益的同时（诚信通会员每年向阿里巴巴支付2 300元服务费），也为后期商业生态系统的健康发展奠定了基础。

这一阶段属于阿里巴巴商业生态系统建设的初期阶段，阿里巴巴的核心目标在于为其商业生态系统培育首批忠实的关键用户群，在这一阶段该生态系统的结构还比较简单，只有关键性利益相关者及部分必要的支持性利益相关者，在生态系统还不完善的情况下，阿里巴巴不得不提供支持性利益相关者应该提供的一些功能，例如当时提供信息及互联网技术的服务体系还没有形成，阿里巴巴扮演了服务商的角色，通过提供咨询、营销等服务来指导传统商家对电子商务平台的应用，同时激发、提升更多的客户需求，从而保证生态系统的健康成长。阿里巴巴作为领导种群所有的付出使该生态系统即使在2000年互联网泡沫破灭的恶劣环境中也成功的生存下来，并且逐渐形成规模。

第二阶段：丰富利益相关者种群。2003年，阿里巴巴成立了淘宝网，将阿里巴巴商业生态系统的边界从中小企业扩展到了个人。当然，如果说淘宝网只是扩大了商业生态系统的领域，那么阿里巴巴推出的创造便是吸引成千上万网民的关键所在了，包括免费商品展示和开店服务、支付宝、交流工具、消费者评价体系、消费者保障计划等。从表面上看阿里巴巴做了大量免费的工作，但实质上这些免费服务和人性化的工具为阿里巴巴赢得了更多的关键种群，使其在与竞争者的领土争夺战中大获全胜。2005年、2006年雅虎中国的搜索引擎功能以及口碑网的社区意识，提高了人们的上网体验，并且为阿里巴巴分析参与者没有直接表达出来的需求提供了渠道，巩固了商业生态系统的稳定性。2007年，阿里软件及阿里妈妈的成立为阿里巴巴与中小企业主的合作模式注入了新鲜的元素，打破了不具备IT实力和产品推广预算的中小企业或个人网商的发展瓶颈。随后，阿里巴巴发展了网商融资平台等互联网金融服务，为其关键利益相关者（商户）有效地解决了资金问题。这些模式加强了整个商业生态系统各种互联网软件开发以及在线营销的能力，也为商业生态系统吸引了更多的网商、软件开发者、金融服务商以及广告位提供者等，这些支持性的利益相关者的加入在完善该生态系统的同时，又为关键利益相关者提供了更加全面的服务，实现了阿里巴巴自身、支持性利益相关者及关键利益相关者的三方互利共赢。

在这一阶段，阿里巴巴围绕其关键利益相关者的需求，通过不断推出各种新服务和新产品，以“多方互利共赢”的方式与其各关键性利益相关者及支持性利益相关者进行创新性的合作，扩大了商业生态系统的边界，大大增加了平台上各利益相关者的种类和数量，为系统引入新活力的同时也使该生态系统的结构更加完整。

第三阶段：制定利益相关者协调机制。至2009年，以阿里巴巴为核心的综合性商业生态系统已基本形成，此时阿里巴巴为其利益相关者提供的平台已经是一个相对比较成熟的平台，系统内已经基本实现自我协调、自我服务的功能，平台上的利益相关者在发展的过程中又不断地衍生出新的需求，有些需求是现有的利益相关者无法满足的，这时就会出现新的关键成员服务于其他的关键利益相关者。例如专业出售包装用品的网商便是随着电商的发展新加入的关键性利益相关者。这些都预示着阿里巴巴商业生态系统的自我运作机制已基本形成，因此在这一阶段阿里巴巴与其关键利益相关者的合作方式不再是直接参与到电子商务的交易或者其他活动中，而是扮演规则制定者的角色，通过为平台构建能够创造更多价值的机制和规则，保证系统向健康、和谐的方向发展。例如对于互联网联盟等关键成员的自组织集群，阿里巴巴不仅在资源上支持这些群体，并开展各种活动（如网商大会）推动这些组织的发展，希望将来这些自组织群体能够成为系统规则重建中的重要力量；另外，对于淘宝等平台出现的刷信誉等违反商业生态系统规则的行为，阿里巴巴通过店铺动态评分、商家认证体系等工具削弱会员积累信用的影响力来打击这些行为，并通过公布平均成交价格的手段来抑制恶性价格竞争。

从上面的论述中不难看出，这一阶段阿里巴巴与其利益相关者合作的主要形式不再是开展具体的互联网业务活动，而更多的是站在商业生态系统整体的角度，扮演规则制定者和监管者的角色，主要发挥“协调”功能，保障该商业生态系统的健康稳定发展，实现与平台上的所有利益相关者的互利共赢。

四、阿里巴巴价值管理对电子商务企业的启示

通过上面对于阿里巴巴与外部利益相关者合作的论述，可以看到对于信息的准确把握是阿里巴巴取得成功的重要因素之一：通过组织电商平台吸引参与者，生成交易信息；在深度挖掘交易信息的基础上，研究电子商务生态系统产业链上各方需求，通过并购、整合已有资源，推出系统化的创新服务，提升系统内各利益相关者的满意度，以此增强各参与者的粘性并吸引更多的参与者加入到商业生态系统当中，从而形成一个良性循环。

（一）抢先培育关键利益相关者。阿里巴巴通过其前身――“海博网络”和“中国黄页”，积累了大量的注册用户和供求信息，这些企业和通过此平台交易产生的商户数据便是阿里巴巴成立之初的商户基础和数据基础。1991年，为了顺应“中国制造”与国内贸易的需求，阿里巴巴正式成立，并推出了“中国制造商”和“诚信通”会员服务，利用注册商户和供求数据为注册商户提供商机，并为会员提供企业展示平台建设等网络建设服务；除此之外，阿里巴巴还组织了大量展会、供销交流会、行业培训等增值活动，给予会员参与权，通过一系列努力，阿里巴巴快速积累了大量用户。另外，淘宝的免费模式对于阿里巴巴圈地的成功可谓功不可没，马云凭借其富有远见的战略眼光为阿里巴巴抢先获得了大量商户，超越了易趣，成为中国最大的C2C平台。

（二）深度挖掘客户需求。从创立之初的单一业务发展成为现今复杂丰富的业务体系，阿里巴巴能够深度挖掘各利益相关者的需求，并及时调整自己的业务政策、进行多元化业务扩展，这是其能够成功挖掘客户的关键因素。成立之初的免费政策正好满足了当时消费者的心理诉求；淘宝网和淘宝商城的成立，是阿里巴巴B2B客户对产业链下移的需求；阿里软件的开发是基于小客户做大后对于系统管理的需求；阿里妈妈广告推送系统是基于网店店主对于网络广告的需求；一淘网整合了搜索技术和电商数据，反映的是在电商大量出现后消费者对不同电商间进行选择的需求；阿里金融的成立则是满足中小企业融资的需求；阿里巴巴与物流企业建设的“物流宝”平台，是基于企业业务扩大后对于物流等辅助功能的需求。

（三）循序渐进的发展战略。阿里巴巴发展初期，充分研究了当时的中国市场现状，决定从信息流做起，为广大中小企业提供免费的供求信息，同时又通过特殊功能收取一定的费用，在找到自己盈利模式的基础上，获取了发展的强大动力。之后，阿里巴巴利用互联网技术搜集整理各种交易数据和客户信息，准确把握市场机会，创新性地推出各种新业务，使平台上的利益相关者数目和种类不断壮大、丰富，例如阿里巴巴推出的阿里软件、阿里妈妈以及阿里信贷业务等都是基于数据资源的创新技术和产品。总之，阿里巴巴一直围绕着“平台建平台”的核心战略，循序渐进地发展壮大阿里商业生态系统，在这个过程中，其利益相关者规模和粘性不断加强，其业务创新和扩张能力又进一步增强，因此形成良性循环模式，正如马云曾在2005年阿里巴巴在广交会期间主办的电子商务研讨会上，阐述的以下观点：中国电子商务将经历三个阶段，即信息流、资金流和物流阶段，这是阿里巴巴最大的特点：做今天能做到的事，循序渐进发展电子商务。S

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德育研究的意义及价值范文第3篇

关键词：价值教育；艺术；传统文化

中图分类号：G642.0 文献标志码：A 文章编号：1674-9324（2014）24-0142-02

“价值教育”作为完整的教育活动的重要组成部分，关注点不在于学生的知识和能力，而在于“学生价值观念和价值态度的形成、价值理性的提升、价值信念的建立，以及基于正确价值原则的生活方式的形成。”[1]艺术类大学生作为社会群体的重要组成部分，践行着高校的价值教育。随着市场经济地快速发展，由生活方式、消费习惯的变革引发的价值信仰危机、文化自觉缺失等现象在艺术类大学生身上体现地尤为突出。如何为艺术类大学生消除价值失范现象、化解各种价值冲突，成为高校价值教育的重要工作。

一、艺术类大学生价值失范的表现与成因

1.表现。基于当下艺术类大学生的价值观念与价值行为的表现，可以将价值失范的观测点分解为主体定位、审美取向、信念抉择、价值评价几个方面。在主体定位方面，“个人本位”现象突出。他们重视创新性和独立性，不愿墨守陈规、随波逐流，更甚者为强调自我，达到“为艺术而艺术”，刻意突出前卫、怪诞的风格，模糊了艺术性和伪个性的边界。他们很少考虑个人在社会中的价值认同，竞争意识过于强烈，淡漠周围的人和事；在审美取向方面，追求时尚，缺乏对生活的深入了解。对价值取向常常表现出不确定性和不稳定性，以自我认可为中心，忽视大众的审美情绪，对生活的体验呈现出较强的感官性；在信念抉择方面，功利意识和过分务实使他们更注重投入和产出的回报，而忽略了艺术创作本身。在经济快速发展的今天，名利追逐间的争相攀比和排挤现象层出不穷。在价值评价方面，经济全球化带来文化多元化，不同文化间的碰撞冲击着艺术类大学生的价值评价标准。不同的生活背景和本能的物质冲动情怀对事物的认知往往会呈现出偏颇狭隘，缺乏理性思考，忽视社会主流价值标准。

2.成因。在艺术类大学生的价值失范的众多因素中，社会因素和学校因素影响力最强，后果最严重。因此，本论文在这里主要对其二者进行阐述。社会变革导致了艺术类大学生价值冲突的发生。首先，经济的强化使“金钱越来越成为所有价值的绝对充分的表现形式和等价物，且超越客观事物的多样性达到一个完全抽象的高度。”[2]追求“个人本位”的价值观与主导市场经济遵循的契约伦理精神高度契合，这成为艺术类大学生不断追索自我价值高于集体价值的外部动因。其次，新媒体技术地不断革新给社会生活带来了前所未有的发展机遇，人人可以畅所欲言，求新求变。艺术类大学生的敏感度高，洞察力强，善于利用感官思维而常将理性抛之脑后，过于依赖网络世界的丰富性和节奏性。同时，现实的社会生活是以一整套规章制度和法律法规塑型的，但艺术类大学生坚守的物性追求则更大程度上显现出自私、无度，这两种截然相反的价值冲突在当下有了愈演愈烈之势。当下，高等教育已由精英化转向平民化，在历经了扩招后，大学生的数量和质量成反比趋势，就业形势不容乐观。艺术类专业的开办在2000年后也不再是专业院校的一枝独秀，综合类院校、理工类院校、师范类院校纷纷加盟，且涉及到的办学批次也包罗了提前批次、一本、二本、三本和大专。录取办法通常是在文化课高考成绩合格后按专业分数排名录取，录取后的教育还呈现出重专业、轻文化，重技能、轻人文的局面。外界对艺术类大学生的评价也不再赋予精英光环，因为许多艺术类大学生崇尚物质变现，乐于将自己的创作和学习直接与经济挂钩，从艺即商已经成为提前缓解就业压力，重塑自我的试金石。目前，整个社会都处在转型期，各种文化思想的相互碰撞使学生的价值观面临着巨大的考验，如何能正确地提升学生的抗风险能力和社会认知能力亟待于强化高校的价值教育。

二、艺术类大学生价值教育的策略

针对当下艺术类大学生的各种价值失范和价值冲突，我们不应只在口头上强调价值教育的结果，而应该在价值教育的思路和内容上加以创新。曾经，科技的腾飞使科学文化和专业文化的发展迅速超过影响国人数千年的人文文化。以人文文化为主的中国传统文化便逐渐只能在思想上供奉，很少在行动中践行。其实，随着时间的推移，传统的人文文化已经被证明了回归的必要性。因此，在文化回归中实现文化自觉，以传统文化为突破口实现高校的价值教育合情合理。

1.明确价值教育目标。中国传统文化的人文性强调自我人生价值的实现，但这种实现绝不是从个人本位出发，强调自我个体，而是要重视现世人生，即关注个体生存和社会生存并重。因此，艺术类大学生的价值教育目标应该订立在内在的道德修养和外在的社会实践双丰收的基础之上。只有这样，这个群体的德、才、情、言、智才会真正得到发展。

2.调试艺术类大学生主体的价值文化冲突。中国传统文化的包容性体现了其强大的融合力和同化力，万事以“和”为贵，做人以“仁”为先。美国心理学家马斯洛1954年在《动机和人格》中提出了人的需要层次理论：由低到高依次是生理需要、安全需要、社交需要、尊重需要、自我实现需要。对于艺术类大学生而言，他们在社交需要、尊重需要和自我实现需要几个方面呈现出的价值冲突恰恰需要以传统的“仁和”来调试。

3.突破传统教育方法。传统的教育方法，诸如加强艺术类专业“两课”的学习，增强人文素养的培育，开展相关的心理咨询和宣传活动等在一定程度上能够暂时缓解艺术类大学生主体的价值文化冲突。但从长期来看，艺术类大学生思想活跃，感官性极强，对事物的评价标准往往遵从个性心理，因此流于形式的说理教育和填鸭式教育必须排除。传统儒家思想主张的因材施教在几千年的中国式教育中已经取得了丰硕的成果，若能针对艺术类大学生的思想行为特点作出更为感性的情绪性的教育则会事半功倍。例如：在伦理道德教育中，教师给学生传授民族文化、社会道义、人生目标时可采用情景式教学；在语言教育中，教师引导学生品鉴经典、传承语言时可借助新兴媒体和音视频资料；在心理学教育中，教师疏导学生情绪，净化心灵时先换位思考、同声相求。此外还有，在评价大学生行为结果前先询问倾听；在课程教学中平等相待；在艺术创作中身先示范等。

4.承担价值教育的教师应做到悦目、悦耳、悦心。要想培养出悦目、悦耳、悦心的艺术类人才，教师就必须首先做到悦目、悦耳、悦心，即让学生爱关注、喜听声、求心动。中国传统文化认为艺术的美体现的是人的美，而人的美不止于表面而在于内里。“三悦”的目标并不在于强调教师的外表是否漂亮、声音是否动听、语言是否吸引人心，而在于体现仁义礼志信。因此，艺术类大学生的价值教育是一种求“三悦”的软性教育，要让他们的内心切实地感受到真、善、美，才能真正实现价值教育。此外，实现“三悦”也必须结合当下时代、社会和艺术类大学生自身的条件，做到有针对性、有效能性的德行、心智、技能、审美等方面的价值性培养，这些都与纯思想教育和伦理教化有着本质的区别。

在中国，艺术是人的艺术，人的美。所有的艺术教育都要践行传统文化中的知行合一与和谐统一。在当今文化回归的大语境中，中国传统文化的价值教育亟待优化和深入。在未来，如何与时俱进地不断构建中国特色的价值教育基本理论仍是高校努力的工作。

参考文献：

[1]石中英.价值教育的时代使命[J].中国民族教育，2009，（1）：18.

[2]晏辉.当代生活世界的价值哲学批判[J].江海学刊，2004，（1）：8.

德育研究的意义及价值范文第4篇

【关键词】 新会计准则;公允价值计量;经济后果

一、我国新会计准则公允价值会计应用的现状及经济后果分析

我国2006版新会计准则适用于在中华人民共和国境内设立的企业(包括公司)。在所有39项准则中(一项基本准则和38项具体准则)直接涉及公允价值的有17项,不同程度地应用了公允价值作为计量手段,其应用比例占44.73%。如果按于永生(2005)及威廉・斯科特(财务会计理论)广义公允价值的观点,公允价值涉及37个准则,其应用比率为97.37%。从应用范围看,公允价值不仅用于计量资产,还扩展到负债和所有者权益,计量观已经深入到准则的各个角落。所以,研究公允价值应用及其后果具有现实意义。

(一)公允价值在新会计准则中应用的现状――以资产为起点

公允价值应用于资产计量方面在我国可谓广泛。从广义的计量观看,几乎涉及所有资产的计量。根据复式记账原理,企业在资产增减变动的同时,必然会引起会计等式其他部分的变化,但是不改变平衡关系。这些变化在不同角度上体现公允价值会计应用的经济后果。

从表1中,可以总括地看到公允价值在新会计准则中资产计量方面的应用。公允价值对资产计量的账面后果是:一方面引起资产价值的增减变动;另一方面带动负债及所有者权益的联动变化。其中,较为典型的主要集中在“资本公积”、“公允价值变动损益”、“递延所得税资产和负债”、“应付职工薪酬”和“投资收益”等具体科目上。

(二)公允价值计量中的资产与权益的关键点及经济后果分析

由于公允价值本身的特点,在使用中是祸福两重天。它既可以使资产的价值更接近于市价,增强会计信息的相关性,也可能会由于公允价值确定技术上的缺陷而使会计信息的可靠性降低。资产与权益的关键点主要包括两个方面:资产与负债;资产与所有者权益。

1.公允价值计量中的资产与负债的关键点及经济后果分析

从新准则的内容看,在金融工具方面涉及了金融负债、在股利支付准则中授予日权益工具的计量是以公允价值为计量工具的。以股份支付为例说明公允价值计量中的资产与负债的关键点及其后果。

以现金结算的股份支付涉及公允价值计量并形成负债。对此项负债的计量中,在等待期的每一个资产负债表日,都要按照授予日权益工具的公允价值确认当期应计的资产(或费用)及形成的负债。而股份支付协议获准通过的日期确认的权益工具的公允价值按照“三级次”理论分析,可能分别属于不同的级次。一般来说,只有一级和二级计量确定的公允价值可靠性较强。而三级计量是基于不可观察参数,可靠性令人质疑(于永生,2009)。显而易见,利用三级计量得到的权益工具的公允价值在计量工具本身就存在不可靠的因素,主观性高,操纵性强。一方面会造成计量的资产(或费用)及形成的负债的人为高于或低于权益工具真实价值,导致丧失信息的相关性,偏离了会计的基本目标;另一方面由于管理当局和投资者之间的关系是一种非合作博弈,这种可操纵性给管理当局盈余管理创造了可乘之机。

2.公允价值计量中的资产与所有者权益的关键点及经济后果分析

“考察经济后果应随着外界环境的不同以及考察对象的不同而有所变化(马永强、孟子平,2009)。”在不同的会计外部环境下,公允价值会计计量会产生不同经济后果;研究对象的不同,也会导致不同的经济后果。把所有者权益拓展到涵盖损益的变化,则其包括的内容有:股本、资本公积、盈余公积和未分配利润、收入、费用。因公允价值计量而形成的所有者权益与资产的主要关键点是资产的公允价值变动形成的“资本公积”和“公允价值变动损益”。

(1)考察公允价值变动损益

公允价值计量会导致净利润与未来现金流量的关系模糊。新会计准则中为了核算金融资产公允价值在会计期末的变动,设置了一个新的会计科目“公允价值变动损益”(属于损益类),主要核算企业的交易性金融资产在会计期末将该资产的价值调整为公允价值时与账面价值的差额。这个差额,由于其账户的性质决定其必然计入当期损益中,对企业的利润与所得税均产生影响。而这个差额本身并没有实现,未来该项资产处置时真正的损益与该差额也不一定相等,这就导致了报表使用者在使用会计信息时必须能够剔除这些未实现的收益或损失,才能更好地解读会计报表。因为“公允价值变动损益”既不代表未来的现金流入量,也不代表未来的现金流出量。

(2)考察资本公积

公允价值计量的“资本公积”是直接计入所有者权益的利得或损失。在会计期末,当资产的公允价值发生变动时,计入所有者权益的利得或损失也同时变动,对企业的财务报告产生影响。这种方式是准则制定机构基于社会各层面利益的考虑,并妥协于企业“利润平滑化”的需要,允许一些财富绕过收益表而仅仅体现为资产负债表中的权益变化。这样规定最终导致“企业财富增加的净资产变动和净利润之间缺乏明朗化的关系”(陈国辉,2007)。

(3)考察公允价值计量的经济后果

公允价值计量会导致两种计量观的矛盾。“在收入费用会计体系下,对资产和负债的公允价值变动的确认与净收益的概念是根本冲突的(James Cataldo & Morris McInnes,2009)。”新会计准则下利润表介于传统的收益――费用观与全面收益观之间,自然会产生矛盾。在公允价值计量下,资产负债表中年度的净资产变动额(扣除业主往来交易) 不等于利润表中确认的净收益(陈晓坤,李金莲.2006)。这是否说明公允价值“计量方法不符合会计系统的整体目标”。

实证会计理论(positive accounting theory)认为,管理当局可以选择相关的会计政策以使公司的利益或其自身利益最大化。由于金融资产的分类对公允价值的应用后果有较大影响,而准则把金融资产分类的选择权赋予了企业的管理层,这就为一些企业操纵利润和财务报告提供了可能。比如将一项投资确认为交易性金融资产还是可供出售金融资产就取决于管理层的意图。选择为交易性金融资产,其后续计量可能会影响利润的增减;选择作为可供出售金融资产则会影响资本公积,则与企业的利润无关。从契约论的角度看,此种会计政策的选择是以会计变量为基础,实现管理层利益最大化的工具。

二、改善公允价值应用的措施

(一)加强监管力度,规范公众公司会计信息披露的范围和层次

公允价值计量为报表使用者提供了及时和额外的信息(高国琴,2009),有助于提高财务报告信息的相关性,使财务报告信息呈现动态的特征。同时也使得财务报告的计量标准产生不一致,这可能会造成报表使用者对信息的错误判断。因此,披露公允价值计量的级次、估值技术、变更原因等对报表使用者尤为重要。这也是SFAS No.157将公允价值的级次与披露的相关性加以强调的原因之一。

一方面要提高信息使用者分析、处理报表信息的能力;另一方面有关部门也要规范会计主体提供信息的质量。会计主体提供的信息由表内信息和表外信息构成,而表外信息可能对报表使用者而言更具相关性。严格规范主体披露信息的范围和层次,对使用者来说就不会遗漏重大信息。对于“公允价值变动损益”应要求报表提供者披露其形成原因、金额及对利润和所得税的影响金额,便于投资者作出合理判断。

(二)限制公允价值会计计量的选择权,避免产生盈余管理

在金融资产的分类上限制管理层金融资产分类的选择权利,可以在一定程度上规避盈余管理的操纵。

(三)培育会计信息的使用者

会计信息使用的是一种独特的报告语言。对于没有专业知识的使用者来说,要想全面、缜密地理解其精髓是相当困难的。所以,在新准则实施和推广的过程中,如何培育会计信息的使用者,并且快速提高其理解和运用信息的能力,就显得尤为重要。

(四)培育市场

公允价值需要一个完善的市场作支撑。如果市场能够提供公允价值计量所需要的公平价格或价值,那么,公允价值技术上的缺陷就不存在了。会计信息的相关性和可靠性无疑都得到了保证。这是最理想的状态:确定的环境、公平的市场、没有不协调因素的干扰。这是国际社会共同努力地方向。

虽然公允价值的初衷是公平、公允,但是在实务中操作上的困难是了理论界尚未解决的问题。来自于各方的质疑也越来越高涨,准则指定机构如何权衡各方利益,达到会计信息可靠性与相关的动态平衡值得各方期待。

【参考文献】

[1] 陈晓坤,李金莲.我国公允价值会计计量的应用研究[J].水利经济,2006(11):26-28.

[2] 马永强,孟子平.金融危机冲击、企业风险缓冲与政府政策选择[J].会计研究,2009(7):50-56.

[3] James Cataldo & Morris McInnes .从净收益视角看公允价值和历史成本计量属性的作用[J].会计研究,2009(7):30-35.

[4] 于永生.公允价值级次:逻辑理念、实务应用及标准制定[J].审计与经济研究, 2009(7):45-49.

德育研究的意义及价值范文第5篇

【关键词】 经济增加值； 会计指标； 企业价值； 股票收益率； 相关性

一、引言

经济增加值（Economic Value Added，简称EVA）指一定时期企业税后营业利润与资本成本的差额。市场增加值（Market Value Added，简称MVA）――修正的EVA，则表明了企业市场价值与资本投入总额之间的差额，反映了资本市场对企业未来盈利能力的预期。MVA是基于股票价格对企业业绩的评价，其评价的效果取决于市场的有效程度。

股票收益，是指投资者从购入股票开始到出售股票为止整个持有期间的收入，它由股息收入、资本利得和资本增值收益组成。人们对某只股票的股票收益的具体衡量往往是通过计算其股票收益率来进行的。股票收益率是股票收益额与购买成本之比。

一般而言，企业计算得出的EVA高，企业的价值就高，其股票收益也应较高；相反，计算得出的EVA低，企业的价值就低，其股票收益也应较低。

对于投资者而言，该上市公司有无投资价值是其最为关注的因素，而EVA就是从投资的角度去对企业价值进行评价，所以它是唯一同股票本身内含价值有着直接联系的企业价值评价方法。EVA激励着公司努力去寻找任何有效的增加资本利用率的方式或行为，因而带来了具有优势的股市绩效，因此可以断定股票价格的上下波动和EVA有一个相当一致的趋势。而事实上，西方学者通过一些传统指标如资产回报、销售回报、权益回报等结合EVA以及MVA两项指标对上市公司进行规范和实证研究后，也确实证实了这一点：发现EVA和MVA同股票价格绩效之间有着一种非常显著的相关性，并且EVA信息对EPS预测模型也能够产生增量信息，EVA还可以解释分析每股收益（EPS）模型的预测残差，对EPS也有一定的解释作用。而企业在通过对提高生产率、投入新资本、清理无绩效的资产等方式使企业价值和其股票收益得到增长的同时EVA也相应得到了提高。

目前，我国学者对有关基于EVA的企业价值与股票收益率相关性的研究起步不久，而我国资本市场的实践则方兴未艾，这为相关理论的创新与实践提供了广阔的空间。而有关基于EVA的企业价值与股票收益率相关性的现有研究还缺乏一个完整、综合的理论体系，在有关披露的文献中，也没有一个核心的研究范式，还未能形成独立的、综合性的理论架构。本文的研究试图在资本市场的环境中，对基于EVA的企业价值评估方法和以传统会计指标为基础的企业价值评价方法进行比较分析，并通过揭示基于EVA的企业价值与股票收益率的关系，探索其是否能够对股票收益率进行较充分的解释，并为投资者理性地认识投资企业真实的企业价值，进行合理的投资起到借鉴作用。

二、基于EVA的企业价值与股票收益率相关性实证 分析

（一）指标设计

1.因变量指标

在本文的研究过程中，股票收益率被选为因变量指标。这是因为，在一个有效的市场中，股票价格最大限度地包含了投资者对上市公司的预期，这种预期是公司股东对公司目前和未来所能产生的所有现金流量折现的一种预期，西方经济研究理论界也有这样的观点，对于企业价值最好的评价指标就是企业本身的股票价格。

2.自变量指标

本文研究中使用的自变量指标划分为两大块：现代EVA变量指标体系与传统财务绩效会计变量评价指标体系。

对于现代指标中的EVA指标体系，又划分为反映EVA内部短期指标体系与反映外部长期概念的MVA指标体系这两个子体系。从一个广泛的财务指标评价体系及EVA理论来源的角度观察，这两个指标本身可以统一划归为反映一个企业价值的财务绩效评价指标的框架内，但是这两个指标的特点以及其在企业价值评价体系中的侧重点是不一样的，即EVA短期指标反映的是EVA体系中一种短期的、特定年度的、具有时效性的一种内部业绩评价方法；MVA反映的是 EVA体系中一种长期的、外部市场的业绩评价方法。所以为了研究的需要，在将它们一起划归为EVA绩效评价体系的大前提下，也将这两套指标进行了单独的细分而分别进行实证，以期得到与客观事实更相接近的结果。在整个研究过程中，为了减少短期内的波动性，对每个变量都作了均化处理。

在EVA指标体系中本文选取了每股EVA、资本成本率、资本收益率和资本成本率的差额以及总资本的自然对数这四个指标。传统的会计评价指标在这里选取了每股收益、资产收益率、净资产收益率以及总资产的自然对数四个指标。从传统会计制度的角度，每股收益、市盈率、资产收益率和净资产收益率等会计指标是判断一个公司的流动性、盈利性、发展性的主要关键性指标，在对会计信息反映企业财务绩效的研究中具有普遍的认同性并被广泛应用。因此，将传统的会计评价指标和EVA的指标体系对企业价值的解释能力进行比较分析，不仅可以验证本文的论点，而且具有一定的现实意义和科学价值。

具体的指标说明详见表1。

（二）研究假设

本文在相关性分析过程中，主要包含以下两个过程：一是进一步对EVA对企业价值的解释能力和会计指标对企业价值的解释能力进行比较分析；二是在上一步分析的基础上，以上市公司为平台，综合考察上市公司基于EVA的企业价值与股票收益率的关系。根据以上分析，本文提出如下假设：

假设1：传统的会计指标体系对企业价值具有一定的解释能力，在对企业价值的评估过程中不能完全摒弃会计指标体系。

假设2：EVA指标体系比传统会计指标在解释公司价值变动方面具有更高的解释程度。

假设3：建立综合体系的企业价值模型，具有对股票收益率解释分析的能力。

假设4：基于EVA的企业价值和股票收益率具有显著的线性关系。

（三）样本的选取

本文以我国沪深两地A股制造业上市公司2006―2008年三年的数据为主要研究样本，主要数据来源于CCER专业数据库。在选取过程中，对发行A股同时又发行其他种类股票、有连续重大亏损、不能提供完整数据以及被ST、PT的公司予以剔除，并且对不同年份相关数据进行平均取值，以减少短期内波动性的影响。最终，经过选取，符合条件的上市公司数量为261家。

（四）多元回归分析

1.EVA和传统会计指标对企业价值的解释能力比较分析

本文构建的多元回归分析模型（1），从整体上就EVA指标体系对企业价值的解释能力进行分析。分析结果一见表2。

MVAPC=?茁0+?茁1EVAPS+?茁2SPREAD+?茁3COC

+?茁4LNC+?着 （1）

从表2中可以看出，从调整后R2的数值看，EVA指标变量总体上对公司价值的解释能力已经有较大提高，其解释能力接近40%。说明EVA变量体系所包含的信息被资本市场认同，投资者在一定程度上会接受EVA指标体系所包含的财务思想。而采用会计指标调整后R2为0.2008，考虑到2007年和2008年股市非正常性波动的情况，会计指标对企业价值依然具有一定的解释能力。但与此同时，传统会计指标体系与EVA指标体系相比，其解释能力有所下降，这也验证了王喜刚、丛海涛和欧阳令南（2003）的研究结果中EVA指标体系比传统会计指标体系更能解释企业价值的结论，也验证了本文的假设1和假设2。

对模型进行显著性检验，其结果二见表3。

由表3可见，采用EVA指标，F值为40.9655，P值为0.000；采用会计指标，F值为22.6965，P值为0.000。在0.01显著性水平下，P值小于0.01，模型中各回归系数显著不为零，被解释变量与解释变量全体的线性关系是显著的，可建立线性模型来反映MVAPC与EVA指标变量和会计指标变量的线性关系。显著性检验结果表明：用线性模型描述变量MVAPC和EVA指标变量、MVAPC和会计指标变量是恰当的。

进行的模型多重共线性检验，其结果三见表4。

一般认为，方差膨胀因子VIF大于10时，就认为存在多重共线性，从表4中的方差膨胀因子来看，采用EVA指标，所有变量的方差膨胀因子最大为2.4830，说明整个回归方程具有一定程度的多重共线性，但共线程度不高。也正因为存在一定的多重共线性，导致一些指标的系数为负号。在0.01显著性水平下，EVAPS、COC、LNC和SPREAD的偏回归系数的P值均为0.0000，小于0.01，因此EVAPS、COC、LNC和SPREAD的偏回归系数显著不为零。可见，EVA指标变量能有效地解释企业价值变量MVAPC的线性变化。

采用会计指标所有变量的方差膨胀因子最大为1.286，说明整个回归方程具有一定程度的多重共线性，但共线程度不高。也正因为存在一定的多重共线性，导致一些指标的系数为负。在0.01显著性水平下，ROA、EPS和LNA的偏回归系数的P值均为0.0000，小于0.01，因此ROA、EPS和LNA的偏回归系数显著不为零。可见，会计指标变量能有效地解释企业价值变量MVAPC的线性变化。

2.基于EVA的综合指标体系对企业价值的解释能力

在前面的分析结果中，可以得到：不论是传统的会计指标体系还是EVA指标体系，都对企业价值具有一定的解释能力。EVA指标体系比传统会计指标在解释公司价值变动方面具有更高的解释程度；但与此同时，研究也表明：会计指标体系依然对企业价值具有一定程度的解释能力，在对企业价值的评估过程中并不能完全摒弃会计指标体系。从企业的角度来讲，即使采取了EVA评价体系，也应该同时继续监测会计利润指标；从投资者的角度来讲，在用EVA评价上市公司价值的同时，也应重视利用传统利润指标对企业进行评价。

于是本文建立模型（2）对企业价值进行综合的解释分析，综合指标体系多元回归结果见表5。

MVAPC=?茁0+?茁1EVAPS+?茁2SPREAD+?茁3COC+?茁4LNC

+?茁5ROA+?茁6EPS+?着 （2）

在模型的建立过程中，本文在LNC和LNA之间选择LNC这个指标（经验证，用LNA代替回归模型中的LNC得出的结果基本相同，同时包含这两个变量的回归模型确实存在着严重的多重共线性），排除了在一元回归分析中未通过检验的ROA指标。

由表5得知，从F值和p值来看，回归方程高度显著。从回归结果看，变量间存在一定的多重共线性，导致了EVAPS和EPS的系数为负，并有几个自变量的回归系数不显著。为了进一步检验模型的共线性，本文对整个模型进行了Collinearity Diagnostics分析，其结果如表6所示。

从表6中可以看出，从方差比例来看，第五个特征根（dimension）对EVAPS和COC的解释分别为74%和44%，第六个特征根对EPS和COC的解释分别为77%和38%；并且条件指数（Condition Index）都比较明显，尤其最后一个条件指数为72.541，大于10，所以也说明其具有一定的共线性。但应当说明的是，多重共线性在此并无大碍，因为我们关注的不是单个变量的回归系数，而是这些变量对公司价值总体上的解释力。对模型进行显著性检验，结果见表7。

表7中F值为19.5069，P值为0.000，在0.01显著性水平下，P值小于0.01，模型中被解释变量与解释变量全体的线性关系是显著的，可建立线性模型来反映MVAPC与以上六个指标变量的线性关系。

从回归方程的解释系数看，同时包含EVA变量和会计变量的回归模型比只包含EVA变量的回归模型和只包含会计变量的回归模型的解释力都要高。模型（2）比模型（1）的解释力度多出（0.4324-0.2008）0.2316。如果转化为相对数，则同时包含EVA变量和会计变量的回归模型（2）比只包含会计变量的回归模型（1）的解释力提高13.28%。所以本文认为，包含EVA和传统会计指标的综合指标体系对企业价值具有更高的解释力度。

（五）基于EVA的企业价值与股票收益率的相关性分析

综合本文的以上研究，在基于EVA的基础之上，本文建立模型（3）来进行企业价值与股票收益率的相关性研究。

R=?茁0+?茁1EVAPS+?茁2SPREAD+?茁3COC+?茁4LNC+?茁5ROA

+?茁6EPS+?着 （3）

在对所选取的符合要求的261家深沪上市公司分析后，分析结果见表8。

由表8可见，从调整后R2的数值看，模型调整后的R2为0.634，说明在该模型下，企业价值和股票收益率具有较高的相关性，验证了本文的假设3。综合企业价值指标能够对股票收益率进行充分的解释。对模型进行显著性检验，结果如表9所示。

从表9中可以看出，该模型通过了F值和P值检验，P值为0.000，在0.01显著性水平下，P值小于0.01，模型中被解释变量与解释变量全体的线性关系是显著的，可建立线性模型来反映股票收益率变量与综合企业价值指标变量的线性关系。显著性检验结果表明用线性模型描述股票收益率变量与综合企业价值指标变量是恰当的。

对模型进行多重共线性检验，结果见表10（Collinearity Diagnostics）。

由表10可见，从条件指数（Condition Index）来看，最后一个指数大于10；从特征根（Dimension）来看，第六个特征根对EPS、EVA和SPREAD的解释力度分别为74%、50%和42%，说明该方程具有一定的共线性。但应当说明的是，多重共线性在此并无大碍，因为我们关注的不是单个变量的回归系数，而是这些变量对公司价值总体上的解释力。

综合以上分析，本文认为，企业价值和股票收益率的线性关系是显著的，可建立线性模型来反映股票收益率变量与综合企业价值指标变量的线性关系。本文建立的综合体系的企业价值模型，具有对股票收益率进行一定程度上解释分析的能力。用综合企业价值指标体系对股票收益率进行解释分析，在我国股票市场具有一定的适用性。

三、研究结论和局限性

（一）研究结论

第一，从对2006―2008三年的上市公司数据分析中可以看出，EVA指标体系和传统会计指标体系都能够从一定程度上解释企业价值。虽然EVA指标体系对企业价值的解释能力大于传统的会计指标体系对企业价值的解释能力，但会计指标仍然具有一定的信息价值，EVA不能完全替代会计指标。因此，在研究企业价值与股票收益率相关性的过程中，为了能够更全面地体现企业价值与股票收益率的相关性，应当采用综合企业价值指标体系进行分析。

第二，从基于EVA的企业价值与股票收益率的相关性分析结果上来看，企业价值和股票收益率的线性关系是显著的，可建立线性模型来反映股票收益率变量与综合企业价值指标变量的线性关系。本文建立的综合体系的企业价值模型，具有对股票收益率进行一定程度上解释分析的能力。用综合企业价值指标体系对股票收益率进行解释分析，在我国股票市场具有一定的适用性。

第三，尽管基于EVA的综合企业价值变量指标总体上对公司股票收益率的解释力超过了50%，但仍然有接近一半的股票收益率变动不能由其解释。说明企业价值信息只能解释企业股票收益率变动的一部分，另有一部分股票收益率变动源于非企业价值信息。因此，投资者在对上市公司的股票收益率进行分析时，既要考虑到企业价值信息，也要注意到非企业价值信息对其造成的影响。

（二）研究局限性

一是研究样本的局限。在样本选取的完整性和研究时段的时效性上，本文的样本来源于国内两大股市中所有的制造业上市公司2006―2008年的数据，从截面数据的规模来说属于大样本研究，基本上能反映出研究目的的一般特征。但在数据的筛选整理过程中，本文剔除掉了一些数据不完整以及三年中存在着ST、PT的上市公司，与此同时对发行A股的同时又发行其他种类股票的公司，由于在确认收入与费用的会计政策上存在着显著的差异没有纳入样本。

二是研究内容的局限。对企业价值理论体系的选取，本文主要是进行基于EVA的企业价值与股票收益率的相关性分析，仍不能做到全面的企业价值与股票收益率的相关性分析，更何况像企业家才能、企业环境、核心职工、质量服务等一些非财务因素也没有被包含在企业价值评估体系中，企业价值评价本身就存在争议。

任何实证研究都有它的条件性和时效性，随着时间的推移，经济环境发生变化，实证模型必定会发生偏移，因此对实证模型的修改、补充和完善以及以上局限性也为该选题今后的研究提供了方向性启示。

【参考文献】

［1］ 王喜刚，丛海涛，欧阳令南.什么解释公司价值：EVA还是会计指标［J］.经济科学，2003（2）：98-106.

［2］ 张玲，邓霄敏.经济增加值和市场增加值对股票收益率解释能力的实证研究［J］.经济问题探索，2004（6）：44-47.