公司的经营模式
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公司的经营模式范文第1篇
1.绪论
1.1研究背景
随着生态环境恶化、传统能源日益紧张，特别是经历了2008 年以来全球性金融危机、由中东局势不稳定引发的石油价格高涨以及节能减排的多重压力，新能源汽车的发展已经不可避免地成为世界汽车行业竞争的新领域。
将绿色发展落实到汽车行业，便是整个汽车产业链的优化与升级。目前，能源稀缺和环境污染等现实问题，已经成为阻碍传统汽车行业蓬勃发展的主要因素。社会各界普遍认为新能源汽车可以有效地解决传统汽车行业面临的此类问题。新能源汽车则顺理成章地得到了社会各界的强烈关注。
1.2 研究目的
新能源汽车在技术、市场上的推广并不高，充电问题也成为其推广的阻碍，在世界范围小有名气的纯电动车更是屈指可数。举目全球，特斯拉新能源汽车现在已经成功打入多个全球主要发达国家的市场，资料显示，现如今特斯拉汽车的覆盖范围已经多达 37 个国家和地区，并且品牌和发展理念也逐渐被消费者所接受。因此，本文借特斯拉公司为案例研究对象，剖析它在中国发展经营与传统汽车企业截然不同的模式，并基于生产折中理论对他采用出口的进入模式进行阐述，分析他的所有权优势和内部化优势，同时也对特斯拉在中国经营产生的一系列问题进行分析。中国作为汽车消费的大国，还将不断吸引其他跨国公司的新能源汽车产品。分析特斯拉公司与传统汽车公司不同的推广和经营模式，将为我国的新能源汽车企业的经营发展提供借鉴和启示。
1.3 研究方法
本文采用单一案例的研究方法进行分析，研究的案例是特斯拉汽车公司。在研究过程中会对中国的新能源汽车产业环境做分析，对特斯拉公司的所有权优势和内部化优势做出分析，并通过走访体验店采访的方式了解特斯拉公司在生产、营销和后续服务方面的经营特点，并阐述它在中国面临经营的问题。通过翻阅年报来探究公司当前发展面临的瓶颈和风险。
对特斯拉汽车公司开展案例研究的原因有以下两点：第一，特斯拉公司在行业中具有代表性，可以说是纯电动车进入日常生活的示范先驱，具有研究价值，另外作为上市公司，经过公司公告和媒体披露，比较容易获得公开、透明、完整的公司二手资料。第二，单一案例研究能够更加深入地进行案例研究和分析，更容易把“是什么”和“怎么样”说清楚。在本文中，通过对特斯拉案例的深入讨论，我们可以从一个动态的视角说明该公司经营模式的特点。
2.新能源汽车行业环境分析
2.1国内新能源汽车行业现状
进入新世纪以来，中国的新能源汽车行业有了突飞猛进的发展，不论是在纯电动车、混合动力电动汽车还是燃料电池车的研发过程中，都取得了较为明显的进步，在逐步缩小与世界领先水平的差距，有的专利和技术甚至已?成为世界领先的技术并成功转化为了企业的核心竞争力。 总体来说，中国近年来在电动车的技术和政策方面都实现了不小进步。从政策上看，政府部门先后出台了一系列鼓励性政策及行业的指标、法规，从引导和强制两方面推动新能源汽车发展。从技术上，电动汽车的发展已经逐步进入产业化阶段，整车的集成度及安全性有着一定提高，电动车的动力系统及关键零部件性能不断提高，安全策略、诊断等技术不断优化。
2.2国外新能源汽车行业现状
在各国政策、技术上的推动下，国外电动车产业发展已经在 2011 年进入加速期。国外消费者对新能源汽车的认知度普遍较高，在购买时也愿意为电动汽车埋单，据 E Source 公司的咨询调研数据显示，在美、日、欧等地，将近85%的消费者愿意购买新能源汽车，并表示购买只是时间问题，这表明纯电动汽车的商业化进程在一些发达地区已经崭露头角。
3.特斯拉汽车公司概况
3.1公司发展史
尼古拉?特斯拉是公司名称的灵感来源，公司的工程师们在 2008 年最先设计出来的是一款由交流感应电机为动力系统的轿跑车，即 Tesla Roadster。该车型从 0到60 英里每小时的加速时间仅需要 3.7 秒，并且它的锂离子电池实现了每次充电可以续航 245 英里的目标，也正因为此，Roadster 成为了电驱动车型中里程碑式的产品。在 2012 年，特斯拉推出了世界上第一款高级电动轿车――Model S，它 100%纯电动的特性可以说是重新定义了四门轿车这一概念。Model S拥有家庭轿车的舒适性和实用性，它能容纳最多 7名乘客，并有超过 64 立方英尺的存储空间同时还能达到像跑车那样的加速水平，可以满足不同类型的消费者对汽车使用的各种需求。
随着公司的发展和充电设施的不断完善，特斯拉的车主现在可以不用再去加油站排队，享受在家充电的便捷，更不用再为汽油花任何钱。而对于长途出行的车主来说，特斯拉的超级充电站网络也为他们提供了方便且免费的高速充电服务，超级充电桩可以让汽车在短短20 分钟内充好一半的电量，该充电桩的建设在全球已经达到了 431 个，覆盖了北美、欧洲及亚太的主要地区。 纵观以上各个方面，特斯拉公司不仅仅是一个汽车制造商，它更是一个注重于能源节约与创新的科技公司和设计公司。
3.2 公司绿色技术创新
3.2.1创新电池技术
作为动力输出的后盾，电池对于电动车的作用就如同汽油对于汽油车。作为汽车动力的电池在成本、容量、安全方面要求较高，要想在较大范围内应用于汽车，必须要采用先进的电池技术。磷酸铁锂电池是用磷酸铁锂作为正极材料的锂离子电池，虽然其在性能、容量、重量等方面具有很大优势，但是其在制备烧结过程中，氧化铁在高温还原性气氛下存在被还原成单质铁的可能性。单质铁会引起电池的微短路，这在电池应用中十分忌讳。同时磷酸锂铁电池的一致性较差。从材料制备角度来讲，磷酸铁锂的合成反应是一个复杂的多项反应，有固相磷酸盐、铁的氧化物以及锂盐，外加碳的前驱动体以及还原性气象，在这一复杂反应过程中很难确保其一致性，会影响到电动车的敏感性，而钴酸锂电池恰恰可以规避这些缺点，虽然其成本较高，但是相对电池行业来讲，特斯拉的成功正在弥补动力电池的空白。
3.2.2快速换电技术
换电是电动汽车能源补充网络的必要补充。5 分钟内快速补充能源是决定电池动力汽车实现普及的前提。目前ABB 公司是世界上最顶尖的快充技术供应商，可以提供高达 400kw 的超大功率快速充电服务，这样以其 Model S 的电池组 85kw H 的功率算下来也至少需要十几分钟，这样离公司的未来蓝图 5 分钟快速充电还是有相当一部分距离。且不说未来一段时间内电池技术的革新和容量的增加所带来的困难，此外电网公司的压力也是不容忽视。因此，换电成了特斯拉目前唯一的选择。
3.2.3优秀电池控制技术
特斯拉汽车采用的电池是松下 NCR 18650 3100mah。该型号电池安全性相对较好，更重要的是能量大，重量轻，价格也不高。但是 18650 钴锂电池具有高危性，如果没有一套强大的电池控制技术，安全性就不能保证。顶 配 的Model S 使 用 了 接 近 7000 块 松 下 NCR 186503100mah 电池，对电池两次分组，做串并联。设置传感器，感知每块电池的工作状态和温度情况，由电池控制系统进行控制。防止出现过热短路温度差异等危险情况。在日常使用中，保证电池在大电流冲放电过程的安全性。
4.特斯拉在华的绿色经营及风险
4.1绿色经营
4.1.1生产与销售
公司生产与销售的内部职能十分细化，销售团队负责产品介绍、销售和签单接下来顾客的信息会录入数据库并传递给下一个部门――充电团队，充电团队会帮助车主进行勘测，查看其车位是否适合安装充电设备，并同第三方公司一起帮车主走线、安装充电设施，最后由交车团队把消费者个性化定制的进口整车交付使用。
特斯拉公司并没有根据车型价格的不同而把客户分为中高低档，而是尽可能地为顾客提供更多选择，如在内饰、天窗、轮骨、车漆等方面的定制。这同他们所呼吁的理念或者说目标市场相一致，即吸引那些具有环保意识，同时又想获得传统汽车所有的功能和表现的顾客，以及那些对电动汽车科技和经济效益感兴趣的消费者，提倡顾客可以选择一种比较适合自己的特斯拉汽车，这不像传统汽车在车型和装饰上几乎没有什么选择余地。
4.1.2市场营销
在市场营销方面，特斯拉一贯按照自己方式进行市场营销，即通过媒体报道和口碑营销来宣传自己，拉动销售，节省营销费用；或通过参加公众活动、车展、私人车主活动等方式让外界熟知。比较好的一个例子便是中国首批特斯拉车主之一，Phnix（芬尼克兹）集团的董事长宗毅在从北京提车回广州的路途中，一路上推广宣传电动汽车并意外卖出了 150 多辆特斯拉。不仅如此，他还是特斯拉中国目的地充电模式的创始者，打通了北京至广州的第一条电动汽车充电路。而这种营销模式不好的一点便在于，在中国这样广大的市场中，不通过传统广告的方式很难让消费者对品牌产生认知。如果经营不善使顾客产生抱怨，则容易起到口碑营销的负面作用。
4.1.3后续服务：充电及保养
在充电和保?B方面，特斯拉现已在中国多地建立了共 59 个超级充电站，这些超级充电站布局以东部城市为主，车主可以享受免费充电。目的地充电方式与超级充电站有所不同，它使用的是家用功率电源，充电速度不及超级充电站，有公司与车友会成员、酒店协作建立的，也有特斯拉自己建造的，充电同样免费。目前超级充电站和目的地充电站已经覆盖了北京市城区大部分地区，在主要商业中心、购物中心、酒店等地都有特斯拉的充电桩设施。另外，汽车的电池电机等重要部件实行八年质保，整车 4年或者八万公里保修，以先到者为准，电动汽车的保养检测不用像传统汽车那样对发动机机油、齿轮油进行更换，所以费用并没有像消费者想象的那样高。
4.2 经营风险
4.2.1 产品供应和交货的风险
特斯拉现在的生产对供应商有较强依赖性。一辆 Model S 汽车含有大量零部件，这些零部件来自全球超过300 个供应商，并且很大一部分配件是单一来源供应商。目前公司还没有对这些单一来源的零部件供应商寻找替代来源，并且与这些供应商签订的多是短期合同。特斯拉同样希望能够自己生产或者多发展一些替代供应商，但是出于成本原因的考虑，公司在短期内还没有能力做到这一点。这会给生产带来一定风险，并有可能间接提高供应商议价能力。事实上，特斯拉在之前的生产研发中已遭遇成本上涨的问题，为了达到特斯拉对于质量的要求和供应时间的需求，供应商会借此提高供应价格。
4.2.2 营销和推广模式的风险
为节省开支，特斯拉公司的市场营销手段以媒体报道和口碑营销为主，基本不做传统的广告投放，因此特斯拉的市场推广方式风险较大，公司在经营上的问题容易被媒体放大，负面报道更容易让公司和产品的声誉受损。在宣传不足和缺乏消费者认知的情况下进行跨国经营，企业将承担巨大风险。目前，插电式混合动力车和纯电动车在中国的发展还处在起步探索阶段，企业在营销时应该确保让更多的人了解自己的产品，使更多的人成为产品的潜在客户。口碑营销和媒体报道的方式难以覆盖到众多消费者，效果不及广告的方式，在品牌推广上存在一定局限性 。此外，特斯拉的推广模式也是大胆的尝试，他们只在互联网和公司自营的体验店接受新车预订。这种前所未有的推广模式还很难证实是成功还是失败，建立体验店需要很多经费投入，自营体验店的扩张与传统经销商特许经营模式相比也是缓慢的。此外，通过经销商特许经营模式，企业更容易获得销量的显著提升，而直营相比之下则缺乏竞争力，更何况特斯拉是在与具有完善分销渠道的公司进行竞争，这无疑会影响特斯拉的销量、业绩和财务状况。
4.2.3 后续服务：增建充电站和售后的风险
特斯拉公司目前在中国努力建设自己的超级充电网络，这是他们在当地开展业务的必要投入，但是充电站网络的建设可能出于很多原因而无法如期执行。其中的阻碍包括，不能获得合适的充电地点，不能获得批建充电站的许可，与土地所有者谈判租赁时面临的问题，与各公共事业公司（如电网、物业公司）的基础设施对接困难，以及在安装、维修和运营充电网络所面临的问题。这些问题十分复杂，并且需要有强大的政府公关团队来交涉解决，在处理的过程中可能会带来额外的成本。
此外，如果在充电站网络建设时遇到较大阻碍，那么超级充电站的扩张速度可能无法满足公司或者公众的预期，超级充电站的位置也可能无法安装在客户认为最佳的位置。随着特斯拉 Model S 汽车数量的增加，以及未来计划生产的车型进入市场，现有的超级充电站和充电桩的使用极有可能进入饱和状态，顾客会因为等待充电的时间变长而产生不满，这种情况在中国尤其容易发生，公司声誉和影响力也会因此受损。
5. 绿色发展下特斯拉公司对我国新能源汽车企业的启示
5.1 增强绿色创新技术
我国的新能源汽车企业应该以技术为核心竞争力打开市场。目前，我国和西方发达国家在新能源汽车的发展上水平相当，由于收入水平上的差距，国外消费者可能更倾向于够买品质出众新能源汽车，因此，我国企业走出去仅靠价格优势是难以赢来市场的。特斯拉公司之所以能在美、欧等地迅速发展，正是因为公司将技术转化为核心竞争力，汽车性能优势明显。
5.2 选择合适的营销和推广手段
企业在母国以外销售自己的产品，不能享有天时地利人和的优势，选择营销渠道和营销方式至关重要。我国企业研发的新能源汽车在技术和性能上，还未能达到特斯拉汽车在世界范围的影响力，所以特斯拉的营销方式对我国多数新能源汽车企业不可行。我国企业要在营销上投入成本，选择能覆盖广大受众的营销方式。
5.3 我国新能源汽车的充电标准要与国外建设的充电设施匹配
多数情况下，我国新能源汽车企业在东道国经营时不具备建立配套充电设施的能力，因此生产的插电式汽车要与当地充电标准匹配，充分利用当地基建公司已建成的充电网络。通过政府公关团队与当地电力或相关部门协调，为自身经营创造有利条件，消除购买者对于电动车充电和使用的后顾之忧。
5.4 争取政府支持
以特斯拉公司为例，他们在美国的经营受到政府大力支持，美国政府对新能源汽车采取免税和现金补贴的措施，并投入资金鼓励特斯拉公司的研发活动。但进入欧洲和亚洲市场则完全是公司个体行为，得不到本国和当地政策的扶持。比如特斯拉在中国纯进口车的身份，被普遍认为售价较高，且得不到政府补贴，影响了他们的销售业绩。若我国新能源汽车企业在走出去的过程中能得到国家的出面牵头，并努力争取东道国对新能源汽车的政策优惠，那么将极大提高我国新能源汽车企业在国际上的竞争力。
6. 在绿色发展背景下，我国新能源汽车产业发展模式创新的对策建议
6.1 创新能源供给模式，提高产业盈利空间
新能源汽车与传统汽车最大的不同在能源需求方面，新能源汽车的使用会涉及到电池的使用和电池所需电力的供给，这与普通汽车有着本质性区别，这也导致了在获取利润上的大大不同。新能源汽车目前面临的一个重大问题是充电时间的问题，常规充电需要 5-6 个小时，这就给消费者带来很大的不便，充电运营商可以改变传统的充电方式，集中进行电池的管理、维护和回收，使得消费者在需要进行电池充电时，直接换取充电站内已经充好电的电池即可继续上路，即创新的开发使用换电模式下的电池租赁经营模式，这种创新能源供给模式不仅可以方便消费者不用进行长时间的等待，而且消费者根据所使用的电量多少进行缴费，在油电差价比较大的情况下可以节省很多费用开支；不仅对消费者有利，而且可以吸引很多投资者来扩宽业务的种类，分对象地进行个性化营销、提高服务的质量和效率、降低运营的成本，在巨大的盈利空间下，市场会越来越热，电力的供给和电池的管理市场会越来越成熟，新能源汽车价值和需求也会得到很大提升。
6.2 创新业务模式，满足市场个性化需求
新能源汽车的一个关键性技术问题是续航里程的长短，续航里程长会更方便使用，但是伴随着的是更高的价格和使用成本。企业可以根据个人、公交和出租车的大致使用行程，分层次生产续航里程为 150 公里、300 公里和 400 公里的新能源汽车，对于个人购车者更多的用于上班，每天使用的距离不会超过150 公里，再结合自身的经济条件，可以选择购买续航里程 150 公里以下的新能源汽车，这部分汽车的电池容量相对较低，相应的成本也比较低，购买价格和传统汽车没有多大的区别，比较容易让城市上班族中的年?p人接受；对于公交集团、出租车公司和企事业单位，可以选择使用续航里程在 300 公里及以上的汽车，因为他们对价格相对于个人购车者来说会相对缺乏敏感性，但是对性能的要求却较高。把市场更加的细化，会满足不同层级消费者的需求，这样市场才会更加实际化，新能源汽车市场才能越来越热。
6.3加大社会宣传力度，培养潜在消费者
新能源汽车在我国发展比较迟，消费者的认知不够充足，人们环保意识也不够强烈，政府应加大环保知识的宣传及教育，并让国民充分认识到电动汽车为环境改善所拥有的好处，尤其是对青少年人群，要加大相关知识的宣传，培养潜在的消费者。我国政府可以借助报纸、电视等宣传手段，向公众普及环保知识。比如，上海通用的“绿动未来”活动得到了当地政府的支持，形成了良好的宣传效果；汽车展销会上，我国可以效仿美国特斯拉的营销手段，使用明星效应，邀请知名明星进行试驾体验，或者政府部门派出合适人员来带头使用新能源汽车，这将会有良好的效果。
公司的经营模式范文第2篇
关键词：门店经营 集团公司 财务控制
一、集团公司门店经营的一般模式
企业集团是当代大型企业实现规模经济效益，提高自身竞争力的现实选择。随着世界经济全球化一体化区域化发展进程的日趋加快，中国现代大型企业与国际间的交流日益紧密，面对内外部环境的剧烈刺激及企业间日益激烈的竞争，现代企业分散经营风险，分工合作已成为一种必然趋势。
连锁经营作为企业集团的一种特有形式，在我国得到迅速发展， 已成为商业特别是零售业的重要支柱。连锁经营是指经营同类商品或服务的若干个企业，以一定的形式组成一个联合体，在整体规划下进行专业化分工，并在分工基础上实施集中化管理，把独立的经营活动组合成整体的规模经营，从而实现规模效益的一种经营模式。改变传统商业购销一体、柜台服务、单店核算、主要依赖经营者个人经验和技巧来决定销售的小商业经营模式。它实现店名、店貌、商品、服务方面的标准化， 在商品购销、信息汇集、广告宣传、员工培训、管理规范等方面实行统一， 从而把复杂的商业活动分解为像工业生产流水线那样， 提高经营效率， 实现规模效益。连锁企业一般由集团总部、门店和配送中心（或委托配送机构）三部分构成。肯德基、沃尔玛、国美电器、同仁堂等集团公司都是门店经营成功的典范。
二、集团公司门店经营的财务控制问题
集团总部与门店间如何协调分工合作，在充分发挥和利用集团总公司资源优势的同时，帮助门店实现经营业绩的提升，从而达到集团一致战略目标的实现，是当代集团公司必须深刻思考和探索的关键问题。在集团总公司的控制系统中，会计和财务控制是集团公司管理的核心问题之一。集团总公司对门店的财务控制更是重中之中，集团公司如何积极应对企业集团总公司与门店的权责利关系，能够建立起合理有效的集团财务控制模式，直接关系到集团公司的整体利益。
当代集团公司在不断探索合理有效的门店财务控制的道路中，遇到一系列亟待解决的难题。比如，集团总公司对门店过分集权控制，不利于下属门店发挥理财积极性和创造性，更制约了门店生机与活力；另外一些集团总公司因为妨碍了下属门店自，进而侵犯到门店的独立法人地位；各门店过分追求其自身经营利益的最大化，导致其成员单位间资源调动受限，极大阻碍整个集团资源的优化合理配置，对集团内部资源配置也造成了重大浪费；最后，集团总公司内部财务控制的具体方式与制度等得不到实际操作中的有效实施，造成集团总公司对门店财务失控，使集团公司整体实力和市场竞争力下降。事实上，实现资源整合与治理协同是每个集团公司组建的初衷。若现实结果只是多个分门店简单组合一起，作为集团性质的企业也就毫无意义。集团总公司对门店加强财务控制正是实现这一初衷的重要手段。合理有效的财务控制可以提高门店财务效率，实现资源信息共享。同时集团公司利用其产品结构和组织结构的优化整合，对降低集团整体运营成本获取规模效益十分有用。因此，建立科学合理的内部财务控制系统对于企业集团非常必要。企业集团的财务控制是实现财务治理目标的重要途径。总公司对门店财务控制不仅是可以发挥激励约束机制的功能效应，也是构建规范集团总公司对门店财务控制体系的基础和前提。一个集团中财务控制的核心问题是解决好总公司对门店财务控制协调关系问题。
从实践看，集团总公司的管理特别是其对门店的财务控制管理一直是困扰人们的难题。由于总公司与门店代表不同的利益主体，因此在实际运营中存在着最求各自不同的利益驱动目标。总公司可能存在对门店非善意的经营行为，会损害其他各门店利益；同时各门店也存在与集团总公司缺乏必要及时的协调沟通机制，在追求其自身企业经营效益的同时忽略了集团总公司的经济效益和协同效应，这些问题都极大制约了我国当代企业集团的可持续性发展。
三、集团总公司对门店财务控制的职能
1.保障总公司战略决策的顺利实施
集团总公司的重要职能之一为战略决策，战略决策对企业集团的发展举足轻重。战略形成是决定新战略的过程，而管理控制是决定战略如何执行的过程，任务控制是保证具体任务有效完成的过程。管理控制局限在组织中层，用于连接高层的战略形成和低层的任务控制。Anthony（2007）认为财务控制作为管理控制系统中的一部分，也承担着保障企业战略决策顺利实施的重任。总公司的战略制定是站在集团整体角度上的，是一种全局考虑。因此这种全局考虑在某些程度上会牺牲部分下属门店的现实利益。集团公司为了促使下属门店积极配合总公司的战略决策，可以通过财务控制的方式，对各个门店的日常经营运作加以约束管理，促使其顾全大局，同时为集团公司的战略决策的具体实施提供必要的财力支持。否则，即便集团公司战略决策如何高明，也恐怕只是“竹篮打水一场空”，无法得到顺利实施。
2.确保财务信息真实可靠
在企业集团中，总公司与门店之间财务信息不对称现象时有发生，原因在于财务信息是在一个委托链中进行传递的：集团公司—门店总经理—门店财务经理。在这个财务信息传递的过程中，极有可能出现诸如信息丢失，信息造假等导致信息失真的现象。当公司的管理阶层拥有比股东更多信息的情形下，会产生逆向选择与道德风险的问题。当大量财务信息失真，出现无可比性，无相关性信息时，势必对集团总公司的经营决策产生误导和不利影响，使集团总公司陷入相当被动的局面。由于门店经理人员对于其所在门店目前与未来运营的表现与发展前景，拥有比集团总公司更多的信息，因此集团总公司必须利用财务控制作为强有力的武器，从组织程序，内容结构等方面确定一整套全面而具有实际操作性的财务信息报告制度。
另外财务人员利用现代财务网络电算化，对门店行为进行规范约束，增加门店财务状况的明晰化、透明化，以坚决杜绝任何欺骗行为，从而确保集团总公司在准确的财务信息基础上做出正确的战略部署，对于可能出现的有损总公司利益的行为进行及时纠正，降低成本，维护总公司利益。
3.有效防范集团的财务风险
一般意义上的企业集团财务风险，是指由于企业集团未来财务收益的变动性而引起的某些丧失偿债能力的可能性。在集团总公司对门店进行财务控制的实践中，经常出现比如总公司为门店贷款提供法人担保，或者门店直接从集团总公司处借贷资金待日后有偿债能力后归还等做法。在诸如此类资金往来借贷，偿还贷款等过程中，不论是集团总公司还是门店都存在一定的财务风险，严重的还会威胁着门店生产经营的安全性、效率性，甚至妨碍了企业集团的稳定和发展。
由此可见通过财务控制，集团公司通过建立一套以企业偿债能力指标为基础指标、以盈利能力指标和资产管理指标为辅助指标，由基础指标和辅助指标共同组合而成的适合企业集团特征的财务风险测评考核指标体系，可以有效防范财务风险，为企业集团健康发展提供有力保障。
4.实现门店间的财务协同效应
财务协同效应最开始起源于企业并购的发展，现代学者将财务协同效应定义为：该效应是是指在企业兼并发生后，企业通过将收购企业的低资本成本的内部资金，投资于被收购企业的高效益项目上，从而使兼并后的企业资金使用效益更为提高。在门店日常经营中，部分门店的现金流入比较宽裕，但缺少合适的投资机会，从而出现资金的闲置和低效使用，而其他一些门店因为具备良好的投资机会，但缺乏充足的内部资金支持，公司进行外部融资成本则更高。这种情况下，集团公司可以通过财务控制方式实现资金优化配置，合理运用资金，实现母门店之间的财务协同效应。另一方面作为一个整体，集团公司的筹资融资能力不断增强，从而更容易获得较优惠的筹资融资条件，以此降低资金运作成本，提高资金使用效率。
四、集团总公司对门店财务控制的策略
财务控制方法是实现企业集团财务控制目标的重要手段，不少学者都对它做了研究。如巫升柱（2008）认为：企业集团母门店财务控制系统是以下四部分构成的有机整体：（1）财务制度控制系统；（2）财务目标控制系统；（3）财务人员控制系统；（4）财务信息控制系统。杨珊华（2009）认为企业集团财务控制的方式主要包括资金、制度、人员和审计控制。在以上四种控制方式中，制度控制，人员控制是基础，资金控制是关键，审计控制是保障，四种控制方式互相联系互相影响缺一不可。但上述研究都没有考虑母门店之间的控制程度。而现实中集权管理模式、分权管理模式和统分结合管理模式三类不同的母门店管理控制模式，各种不同的财务控制方法在企业集团实际操作过程中使用的程度各不相同，不同集团公司因其自身内外部环境影响，总公司采取何种控制方式所取得的实际效果也存在差异化。从总公司对门店财务控制整体过程出发，其控制方法主要采取三种形式：
1.建立和完善集团总公司下属门店财务决策机制
集团总公司对门店建立财务决策机制，在具体的实施过程中其实是对门店的一系列财务行为进行事前控制。这种集团总公司对门店的事前财务控制，一般是指财务计划与成本控制，即事前有个控制计划任务，可以在计划掌控中完成财务预计指标任务等。在事前防范与控制在目标内，可以取得预期设计的良好效果。实现事前控制的途径有两种：
（1）财务人员控制。总公司如何有效控制门店具体财务活动，让门店积极配合集团总公司财务人员管理的相关规章制度，在维护公司所有权和经营权相分离的前提下，保证所有者的相关权益，这是财务控制的首要问题。总公司可以通过建立门店财务人员管理制度，实施财务人员述职报告制度以及建立财务人员激励约束机制等方面来实现对门店财务人员控制。目前大型集团公司一般采取财务人员委派制来实现总公司对门店的财务人员控制。总公司通过对财务人员的控制促使门店的财务决策符合集团整体利益最大化的要求。目前理论界对财务人员委派方式主要划分为两种形式，一种是财务总监委派制度，这种制度是指总公司作为门店的所有者或主要出资人，总公司对门店派出财务总监，专门履行总公司检查，监督来控制门店财务活动的一种财务人员控制制度；另一种是财务主管委派制，是指总公司作为门店的所有者或主要出资者，向集团下属各门店派出财务主管，各级财务主管由门店聘任。委派的财务主管在门店实际运营中处于双重身份，他既是总公司经营者的代表，也承担着门店主管财务的负责人或总会计师的职责，肩负着财务管理和财务监督的双重职能。由于不同集团门店的构成关系有其自身特点，财务人员委派形式有着不同的适应性，一般而言财务总监委派制主要适用于资本型，而财务主管委派制主要适用于一般混合型门店组织管理形式，两种不同形式的委派制有其自身优缺点和适用情况。
（2）财务资源控制。财务资源的控制，只要是对财务战略，预算，资金等相关内容的管理和控制。广义上的财务资源包括财务人员综合素质，公司内外部理财环境，公司财务制度，资本结构和会计信息等影响或反映企业财务管理水平的诸多要素，狭义上的财务资源主要指企业在日常经营活动中的具体财务管理内容，如资产资金管理，投资筹资管理，债权债务管理，预算管理，会计核算信息管理等方面。总公司提升财务控制水平的核心和关键就在于对财务资源配置能力的不断提高。总公司对门店财务资源控制的核心内容有以下三个方面：
①财务信息资源管理。规范，真实，安全是财务信息的最大特点。科学合理利用财务信息资源，充分发挥财务信息资源的巨大潜力，是集团总公司对门店财务信息控制的目标。
②人力资源管理。总公司只有重视人力资源的挖掘与管理，不断提高财务人员的整体素质，调动他们工作的积极主动性，才能达到人与人的和谐，人与制度的优化组合，实现人尽其用，提高财务部分工作效率。
③设施管理。设施主要是指财务工作中所能用到的设备工具等，对于现代企业计算机等智能化办公设施对财务控制活动有着重要影响，它关系到各种财务信息的安全性和准确性，是提供高质量信息服务的重要保障。
2.建立科学有效的对门店的财务制度
总公司对门店财务控制制度的贯彻和实施，是对门店财务控制进行事中控制和管理，从而规范门店的经营行为，使财务风险最小化。财务制度的主要内容包括财务管理体制，财务管理基础工作，筹资管理制度，投资管理制度，财务预算制度，财务分析和评价制度，成本费用管理制度，收益分配管理制度和单项财务制度等。由于门店之间构成关系的不同，其对应的财务管理制度的要求也不尽相同。
建立科学有效的门店财务制度要做到以下几点：
（1）以国家法律法规和制度为依据，严格遵守相关法律法规。集团公司开展财务制度控制工作时，必须严格遵循相关的法律法规，如公司法，经济法，金融法，证券法，担保法等。
（2）以门店的整体发展战略目标为准则。财务制度的制定都是建立在集团公司的战略目标框架下，并根据门店管理原则和相应的目标体系而制定的。
（3）以门店实际组织结构特点为出发点。不同集团公司内部由于门店组织结构形式不同，其对应的管理模式存在差异化，因此其对应的财务管理制度也不同。总公司应建立起适合其组织特点的财务控制制度。
（4）以门店整体利益目标为奋斗目标。财务制度的制定应充分考虑到各门店自主经营权利，应充分调动门店生产经营积极性，从而体现集团内部各层次财务目标的一致性，实现集团整体利益的最大化。
3.建立门店的财务绩效考核机制
总公司对门店建立财务绩效考核评估机制，是对门店财务活动进行事后控制和管理，从而实现财务战略目标，达到实施奖励惩罚机制的目的。由集团总公司组建财务管理委员会或投资预算委员会，负责并制定集团公司财务制度及实施效果评估标准，总公司定期对集团下属门店进行财务绩效考核。总公司财务部则负责日常的财务制度实施效果的评估。建立积极有效的财务绩效考核机制，需要做到以下几个步骤：
（1）首先制定绩效计划。通过总公司与门店的充分沟通，确定门店的绩效计划，如门店的目标，行动计划，任务，职责，奖惩制度等。绩效计划是通过多次会谈，协商而达成一致共识，计划制定后双方以此为方向为之共同努力。
（2）实施绩效计划。绩效计划制定后，门店执行该计划并沿着既定目标而努力工作。总公司随时监督计划实施情况，及时掌握计划执行进度，在发现问题后及时纠正并提出合理指导建议与意见。当内外部经济环境与市场环境发生巨变时，总公司应根据现实情况及时调整绩效计划，促进最终绩效考核目标的实现。
（3）最后进行绩效考核。总公司根据绩效计划执行结果，详细分析影响执行效果因素，通过与门店的沟通确定门店绩效执行情况，依此制定奖惩制度。
在整个集团总公司对门店的财务控制中，财务控制绩效考核发挥着重要的作用。首先它对门店的财务控制发挥着导向作用，也是母门店进行财务激励的重要依据，同时它支撑着财务控制方法的有效性，对于增强集团母门店间的沟通也起着积极改善的作用。
集团总公司对门店的财务控制有一些非常好的成功案例可以借鉴，也有一些通行的方法和策略供参考，但是由于每家集团公司有其自身独特的文化和特征，在制定财务控制策略时，可以结合具体情况具体分析。
参考文献：
[l]张春峰.基于业务关联母子公司管理控制研究[J].华中农业大学学报，2012，（6）
[2]胡四修.跨国企业集团内部财务控制博弈研究[J].学术探索，2013，（01）
[3]黄丽萍.连锁企业门店扩张中的财务控制[J].中国农业会计2008（2）
[4]孙若曦.母子公司管控体系研究[J].北京交通大学学报，2012，（6）
公司的经营模式范文第3篇
从江苏卫视副总监到远景影视总经理，王培杰及其团队希望依托本土内容，打造优秀模式，推动中国原创走向世界。同时，力求将远景影视发展为一流的品牌模式公司。
“已有节目类型我们不会碰”
2014年，远景影视成立。在这个陌生的公司后面，站立着电视业闪亮的名人和名节目――王培杰、王刚、孟非以及《非诚勿扰》《最强大脑》。孟非任远景影视董事长、王培杰任总经理、王刚主抓节目内容，但对于三人所占股份比例，王培杰表示现阶段不便透露。
对于为何选择创业，王培杰表示，皆因市场环境改变所致，“体制内平台在一定程度上存在激励机制、发展空间受限的问题，面对激烈的市场竞争，灵活性等方面较之体制外公司也有一定差距。此外，人才流失也是我们决心创业的一大因素，与其这些人才流入市场成为散兵游勇，抱着对行业的热爱，我们希望能够继续聚在一起制作高品质的节目。”
集体“出走”坊间传闻甚多，王培杰表示，此番创业绝非资源与利益的单纯结合。在他看来，信任和了解有时比能力更重要。一起共事多年，志同道合与默契使得团队有着共同的目标和愿景。“各有所长，彼此发挥各自的优势，只有合力才能继续制作出精品。”
对于创业，王培杰用“动力更强、压力更大”来形容。不论是体制内还是体制外，做好内容产品始终不变。体制外公司的优势在于，整个团队是利益共同体，更容易团结，在面对市场竞争的时候，更易激发出潜能。但同时，与体制内平台相比，创业遇到的困难也呈几何倍数上升。“体制是一个系统，你只要做好产品即可，体制外则需面临平台、推广、营销等一系列问题，不能完全按照理想化方式操作。体制内尽管有风险，但只要成功几率在七成以上便可以赌一赌，而创业之后，对于风险的评估标准会更高一些，没有八成把握的项目宁愿不做。远景影视不会追求量，而是强调准确率和成功率。”
对创业公司而言，内部系统、资源、平台等方面均与体制内有较大程度的差别，市场风险自然更高。“目前市场中已有的节目类型我们都不会碰，只有不一样的产品才能成为新一轮市场的引领者。我们要抢占下一个风口。”
那么，下一个风口在哪里？王培杰认为，类型题材很难说，纵观全球节目市场，各种类型的题材都已出现，无非是旧元素、新组合以产生新内容。“下一个风口或将是共建节目模式，如制作方、平台方与网友或观众共同建设并推动一个节目的发展，采用全媒体思维进行具体操作。”但他同时表示，目前此种模式尚处摸索阶段。“未来，产品若想拥有竞争力，制作方需要采用全媒体的方式来运作，而非单纯考虑是使用户外真人秀的拍摄手法，还是传统的竞技方式。”
原创研发才是未来
当业界一窝蜂追逐韩国模式时，远景影视并未去触碰。对此，王培杰解释，仅仅依靠引入和模仿国外模式，只能让团队掌握制作技术，但无法掌握核心研发技术。
拼装和变相模仿使得行业缺乏持续良性发展的源动力。 “中国原创不仅仅是一句口号，它需要我们切实掌握完整的研发技能。”尽管通过模式引进，让制作方、平台方获得巨大收益，但王培杰表示，远景影视不会追求一两年之内的短期利益，而是将目光锁定在三五年之后。执行能力就目前成熟的制作团队而言，差别不会很大，谁拥有研发技术、前瞻眼光，谁便拥有未来。
“购买模式是必要的过程，但不能局限于此。模式里最具价值的是制作宝典，但它并不会告诉你这个模式是如何被研发出来的。短期发展有促进，但购买模式绝不是未来，我们必须围绕本土内容，重新设计模式和流程。”
一个优秀的原创节目，首先要确定内容，选好切入点，之后就是形态和架构的搭建，而这块正是目前国内团队最为欠缺的地方，也是引进、学习国外模式的根本所在。在国外成熟节目市场，有专业团队负责形态的搭建，如逻辑是否合理、形态有无标志性、挑战项目及游戏的设定等等，而目前在国内并没有形成完善的细分市场，全部内容均由电视人自己完成，由于缺少专业背景，也就导致原创之路分外艰难。
以《最强大脑》为例，很多人都认为最难的是寻找选手，但其实更难的是寻找能设计这些挑战项目的专业人才。通常情况下，此类专业人才对电视的制作过程又不十分了解，不同层面团队之间的磨合也就成为艰难且旷日持久的过程。
“在《最强大脑2》中，所有挑战项目均由远景影视联合科学家共同研发。此外，到目前为止，我们独创的《非诚勿扰》和《最强大脑》两大模式节目已通过国际模式认证机构的认证，开始在海外销售。”王培杰表示，选择大家关注的热点，围绕其进行调查和测试，再将这一热点研发成具有竞争力的形态，通过市场的检验，便有机会打造出成熟且成功的节目模式。
对于《最强大脑》第三季，尽管遭遇选手荒，王培杰表示节目仍会继续下去，播出时间是否为2016年1月还不确定。“《最强大脑》第三季已经进入筹备期，找人、研究新赛制、讨论新一季嘉宾正在陆续展开，但不得不说目前更多处于‘试探’阶段。因为第二季就很难找到‘最强大脑’了，这档节目和《我是歌手》《中国好声音》等不一样，不是通过海选就能如期上档的。”
据了解，每季《最强大脑》要做5场晋级赛、2场踢馆赛，每期节目需要3到4名选手，因此，第三季至少需要30位选手才能启动。“现阶段，我们正在通过一支专业的‘找人’团队，在通过新闻报道寻找各种‘超人’，及自主报名的基础上，开拓更多渠道和方式寻找能力卓越的人。”
相比第一季，《最强大脑》第二季在道具方面有大幅提升，魔方墙、斑点狗、巨型攀岩墙等让观众叹为“最强道具”，技能展示也由室内扩展到户外。第三季除了人难找之外，项目设计也是摆在面前的一大难题。“道具方面要解决一个首要问题，如何让观众快速理解项目的规则及选手的能力。如第二季中一选手凭记忆画出了香港维多利亚港全景，观众第一时间无法感受选手牛在哪里，但孟非一句话便说清楚：你们能把家门口那条街的全景画出来吗？在第三季项目设计方面，将更多考虑如何更好地让观众认知选手的技能。”远景影视为《最强大脑》投入3个制片人，从前期找人、项目设计，到中期执行，再到后期制作;3个制片人带领团队各司其职，力求给节目品质做最大保障。
而作为远景影视另一拳头产品，常规节目《非诚勿扰》在节目形态及结构上不会做较大改动，但会借助新技术提升观众参与度与可视性。如节目新晋加入微信“摇一摇”互动功能，并开发了《非诚勿扰》特殊页面，点击该模拟仿真舞台页面，观众可站在男嘉宾位置，随时查看女嘉宾资料，同时在页面中观众也可以实时查看每一期节目的现场情况和嘉宾资料。
打造百年老店
随着文化产业成为热点，资本大量涌入，热钱与追求短期效益成为整个行业发展的不稳定因素。王培杰认为，这个时期更加需要专业性与专注，团队的判断能力、执行能力直接左右着企业的生死。同时，在这一阶段心态也至关重要。
截至目前，远景影视共研发了10个项目。 “由于创业之初没有过多规划，导致公司发展脚步与市场节奏有些脱节。一般来讲，通常是9月份之前把来年产品准备好，10月份进行招商，但按照常规进度，公司成立到研发再到产品上线，这一过程要到2014年第四季度才能完成，因此也就无法将手中的项目全部付诸实施。进入2015年，在结束《最强大脑2》的制作后，我们主要的工作就是备战2016年节目市场。”
通常情况下，播出平台会在年初就完成全年的节目编排。秉承稳扎稳打的经营策略，从今年4月份开始，远景影视便着手研发新项目，以确保明年有节奏地推出新产品。但这并不代表2015年的三四季度，远景影视会一直闲着。王培杰表示公司或将和视频网站合作，尝试除传统媒体之外的新打法。“既兼顾传统媒体的内容，又开拓新媒体或两者结合的内容。”
未来，远景影视将和更多电视台及视频网站展开合作。“目前我们筹备的项目都是针对电视台的属性而研发。”新开发的产品，会依据内容的属性和不同调性的平台合作。
对于是否为客户提供定制化服务，王培杰认为定制化产品受制约因素过多，能否达到客户和公司自身的预期和效果，很难保障。“现阶段，远景影视仍会将主要精力放在我们看好的市场热点上面，并围绕这一热点进行产品研发。我们不奢望节目一推出便有大量广告客户跟进，而是希望通过好内容打造品牌，在第二季、第三季收获回报。”但他同时也表示，并不排斥为客户定制，这方面业务也是未来可以尝试的方向。
远景影视对自身业务发展有着清晰的规划和目标，即一年推出三档季播节目、一档常规节目和一档视频网站节目。“专注把内容做好”是团队共识。
尽管没有透露公司具体的营收数字，但王培杰表示，在国内节目制作公司中应该能够排进前三位。
作为一家纯粹的内容制作企业，该公司目前并未引入任何形式的投资。“未来，远景影视不一定会追求上市，做成一家百年精品店也是不错的选择和活法。毕竟把内容做好才是生存的根本，要么不做，要做就做和别人不一样的精品。””
对话远景影视总经理王培杰
“下一个风口或为共建节目模式”
《综艺报》：远景影视的定位和发展方向是什么？
王培杰：专注原创，只做精品;不追求短期效益，力求将远景发展为一流的品牌模式公司。通过推出优秀产品，引领整个产业发展，推动中国原创走向世界。
《综艺报》：请介绍下公司规模及团队架构。
王培杰：目前远景拥有200名左右的员工，主要由6支节目团队、一支外拍团队、一支角色导演团队（负责寻找选手）、一支后期制作团队、一支公共团队（负责所有节目的服化道、舞美、剧务等公共事物），一支营销团队（负责节目与广告客户的对接），以及推广团队（负责节目的推广和媒体对接）和财务人力团队构成。
其中，节目团队的核心人员由制片人和四五位经验丰富的导演组成。此外，为培养综合人才，远景影视将内部打通，不同节目、不同工种可相互流动，以实现人员的综合发展。
《综艺报》：创业前后，最大的改变是什么，需要掌握哪些新技能？
王培杰：创业后，除了法律法规，我还要学习公司管理、财务等方面的知识，同时，对行业发展趋势也要有更为深入深刻的研究。与之前只需管好内容生产不同，现在既要低头拉车，也要抬头看路。
《综艺报》：远景影视的原创研发会侧重户外还是棚内节目？
王培杰：选择户外还是棚内，必须与内容高度契合。目前国内平台方多存在先看形态的问题，因此也就导致很多制作者重视形式大于内容，制作节目时首先挑选形态，从而忽视内容。但原创研发首要确定的便是内容，之后再根据内容设计形态，最终发展为模式。
《综艺报》：针对你们的成熟品牌模式，是否考虑全产业链开发？
王培杰：把内容做好之前，不应想太多。此外，专业的人做专业的事，不能太贪。盲目去做延伸，由于缺乏专业性，有可能反过来会损害品牌。当然，这方面我们也需要有一定了解并适当做些准备，如授权合作等，但在内容没有足够强大前，要专注、谨慎。
《综艺报》：公司发展的短期目标和长期愿景？
王培杰：短期目标就是活下去，解决生存问题;长期愿景就是打造一个有特色、有品质的百年精品老店。
《综艺报》：优秀的制作公司应该具备哪些核心技能？
王培杰：研发能力与执行能力。对大型制作公司来说，操作技能差别不大，依托本土内容研发原创模式将成为未来制作公司的核心竞争力。当然在这个过程中，过往成功节目的制作经验也很重要，拥有成功节目操作经验的团队通常具有较强的市场判断能力。
公司的经营模式范文第4篇
2011年8月，国家食品药品监督管理局出台了《药品经营质量管理规范》（征求意见稿）（以下简称“新GSP”），对医药行业的经营提出了规范性要求，同时针对药品的制造、仓储、运输、销售以及售后服务等相关环节也进行规范，以保障药品的质量安全，保证人民群众用药的安全和有效。另外，随着“医改”的深入和社会保障制度的逐步完善，医药产品和医疗器械的需求得到了一定程度的释放。可以说，医药行业整合的时代已经到来，不达标的企业将遭到淘汰，市场份额将向优势企业集中。
二、文献综述
经营业绩评价体系的研究深受当时研究环境的影响，其中最直接的影响因素为管理理论的发展和研究侧重点的变化。张蕊（2008）根据企业组织形式与评价方法的复杂程度，将业绩评价的发展划分为四个阶段：观察性业绩评价阶段、统计性业绩评价阶段、财务性业绩评价阶段和战略性业绩评价阶段。随着我国资本市场的逐步完善，有关企业经营业绩评价的研究，尤其是对上市公司的研究成为了学界的一个热点。
确定经营业绩评价指标是评价体系设计的首要工作。任云海（2005）认为建立指标体系的理论基础主要有：委托理论、利益相关者理论、核心能力理论、行为科学理论、系统管理理论和战略管理理论等。美国思腾思特管理顾问公司创设了EVA这一财务业绩评价指标，该指标是对传统财务指标的补充，从理论上给出了更准确反映企业真实经营状况的一种测度方法。进一步地，MVA指标是在完善的资本市场制度下发展起来的，从金融市场的角度表述了上市公司的业绩表现，其优势在于可以同时反映上市公司的风险。薛云帆等（2006）通过研究指标体系与公司业绩的相关程度，得出以“经济收益”和“会计收益”为基础的指标体系可以较好地评价上市公司经营业绩的结论。马巾英和宋宏福（2008）对传统的业绩评价指标进行完善和拓展，形成了充分体现企业战略管理要求、核心竞争力和知识与智力资本作用的财务与非财务指标有机结合的动态实施业绩评价指标体系。
经营业绩评价模型的设计与指标选择有关，评价指标的类型和多少直接决定着评价模型的复杂程度。早期的评价方法通过考察单一财务指标数值的大小来评判业绩优劣，而广泛采用的评价模型则借助“加权”的方法得到相对综合的业绩得分。杜邦公司提出的“杜邦分析法”以资产收益率为起点，将该指标分解为几个相关的财务指标，在评价业绩的同时得到有关业绩改善的途径（袁雁鸣，2006）。卡普兰设计的平衡计分卡（BSC）模型，将企业的远景、使命和发展战略与企业的业绩评价系统联系起来，实现了战略与业绩的有机结合。该体系被广泛地应用于业绩评价体系的构建：李雯清（2009）提出将EVA与BSC相结合的研究思路；周琳（2011）对BSC稍作调整，增加对绿色产品效益的衡量指标，认为该评价体系能够与循环经济下的经营战略相匹配；刘利群（2011）对体系维度和指标进行调整后，设计了低碳经济背景下的BSC评价体系。
从体系研究的发展来看，企业经营业绩评价指标的选取已经进入了财务指标与非财务指标相结合的时代，但是考虑到学术研究条件的限制和资料的可获取性，在实证研究中往往只选用了财务指标。根据Jean-Francos Henri的调查结果显示，大部分被调查企业采用财务指标进行业绩评价，并且评价结果基本能够反映企业业绩状况。因此，笔者认为本文选用财务指标作为评价指标是合理的。
三、医药行上市公司经营绩评价体系设计
经营业绩评价体系由三个要素组成：评价对象、评价指标和评价方法。根据评价目的，确定本文的评价对象为我国医药类上市公司。评价指标的选取应遵循相关性和可得性原则，即选择最能反映企业经营业绩的指标，同时该指标应具有可获取性。基于以上考虑，以新GSP为出发点，设计适合本研究的财务指标系统，运用主成分分析法，对指标进行综合分析，构建医药行业的经营业绩评价体系。
（一）数据来源 从“国泰安数据库”中筛选出2010年以前上市的“医药制造业”上市公司，共计92家。考虑到ST公司自身财务状况不佳，或者出于特殊目的造成报表数据不正常的情况，本研究首先将这类公司剔除。另外，为使样本公司更具可比性，在研究中也不涉及“创业板”和B股上市公司。由此本文共获得79个研究样本，其基础数据均来自“国泰安数据库”。
（二）指标选取 为评判企业经营业绩，笔者认为可以从以下四个角度来考察：盈利性、风险性、成长性和营运状况等。其中盈利性是指企业创造利润的能力；风险性是指企业无法偿付债务的风险；成长性是指企业实现的增长率及其潜力；营运状况是指企业对资产的运用情况和相关的成本费用指标等。新GSP 对医药企业的经营条件进行了规范，将相关要求设定为业绩的考察指标，来评判企业的经营状况。例如：质量管理中对计算机系统的要求、人员培训以及卫生制度等会增加企业的“管理费用”；生产设备和厂房限制、仓储的库房条件和设备要求将对企业的“固定资产”投入产生影响。另外，考虑到高新技术行业的特征，无形资产和研发的投入将直接关系到企业的发展潜力。本文选取的业绩评价指标及其计算方法如表1所示。
（三）主成分分析 运用SPSS17.0对医药类上市公司2010年的经营业绩状况进行主成分分析。在分析之前，需要对数据进行标准化，包括无量纲化和同趋化处理，使各指标具有可比性和同质性。同趋化处理是将“负指标”和“适度指标”转化成可以与“正指标”直接相加减的指标值，其转化方式为：一是负指标：X'ij=-Xij；二是适度指标：X'ij=-|Xij-kj|，其中kj为该指标变量的平均值。再对上述数据进行Z-Score变换： Zij=（X'ij-kj）/Sj，其中Sj为该指标变量的标准差。下文凡涉及财务指标的都是指经标准化处理后的数值，为了表述方便，将不再区分中文表达。
（1）相关性分析及KMO检验。首先要对评价指标进行相关性分析，因为指标具有较大的相关性是应用该研究方法的首要条件。 企业财务数据之间具有一定的联系， 由此可以推断，财务指标之间也必然满足相关性要求。在对实际指标样本进行相关性分析之后， 验证了假设。进一步地 通过KMO检验，得到Bartlett球度检验统计观测值为762.604， 认为相关系数矩阵有显著差异； KMO值为0.657， 可知本指标体系适合进行主成分分析。
（2）主成分个数的确定。运用SPSS对评价指标进行主成分分析，从13个指标变量中提取出4个主成分，其累计贡献率为76.468%，也即，用这4个主成分代替原有的评价指标能够反映所有信息的76.468%，具有较好的反映能力。各成分以及成分的方差贡献率如表2所示。
（3）主成分命名。各指标变量在上述四个主成分之上的因子载荷如表3所示。从表中的数据可以看出：资产报酬率、技术投入净利率、现金流量比率、营业利润率和固定资产净利率在第一个主成分上有较高的载荷，因此可将该因子命名为“利润因子”；营业收入增长率、总资产增长率和净利润增长率在第二个主成分上有较高的载荷，因此可将该因子命名为“增长因子”；管理费用率、存货周转率和长期资产周转率在第三个主成分上有较高的载荷，因此可将该因子命名为“资产费用因子”；流动比率和资产负债率在第四个主成分上有较高的载荷，因此可将该因子命名为“偿债因子”。
（4）因子得分及综合得分。由因子得分表得到的各主因子与财务指标（经标准化处理后的指标）之间的数量关系，表达式如下：
F1 = 0.283arr +0.227npfa +0.238opr+0.005alr-0.006cr+0.235cfr+
0.247npt+0.015grta+0.013groi-0.008grnp-0.073it+0.036ltat+0.028mcr
F2 = 0.012arr -0.017npfa +0.067opr-0.027alr+0.058cr-0.043cfr+
0.012npt+0.361grta+0.363groi+0.322grnp-0.106it+0.013ltat-0.1mcr
F3 = 0.008arr+0.067npfa-0.085opr-0.063alr+0.085cr-0.047cfr+0
npt-0.094grta-0.098groi-0.052grnp+0.443it+0.335ltat+0.453mcr
F4=0.121arr-0.008npfa+0.19opr+0.426alr+0.55cr-0.209cfr-0.103
npt+0.041grta+0.041groi+0.01grnp-0.006it-0.087ltat+0.106mcr
将因子方差贡献率占累计总贡献率的比值作为主成分的权数，得到综合业绩评价模型为：
F = （24.733F1+22.837F2+15.980F3+12.918F4）/76.468。
四、结论
运用上述评价体系对我国医药类上市公司2010年的经营业绩进行考察，发现本行业总体的经营状况处于中等偏下水平，业内企业的业绩差异不明显，集中在-0.5～0.5之间。从各主因子得分来看，企业的“利润因子”表现优于其他因子，可见公司对于获利情况有较多关注，各项资产投入后能产生较高的收益。同时发现，企业在“增长因子”上的表现普遍较差，总体增长率不高，这是导致业绩不佳的主要原因。“负债因子”得分较低，可能源于业内企业的债务水平不高。
综上所述，目前我国医药行业整体业绩表现不如人意，企业过分关注利润这一指标，忽视了对成长性的培养，这将导致行业后续发展动力不足。为改善这一现状，提出以下建议：第一，加大技术研发投入。高新技术企业的发展离不开科研人力和财力的投入，只有不断地研制出更高效、优质的产品，才能赢得市场。虽然年度利润表现不错，但是结合“增长率”指标，发现业内企业的增长已初现疲态。第二，增加固定资产投入。新GSP对医药企业的不动产和设备有较高的要求，对于那些还没有达到标准的企业，其首要任务就是筹建库房、购置设备。虽然该规定目前还未实施，但是企业应该在利润状况较好的时期做好预算或准备，以避免仓促执行下使企业陷入困境。第三，适当增加负债水平。根据因子贡献情况可知，负债对于企业业绩的影响不大，而且医药企业具有债务水平较低的特点。为此，笔者认为可以适当运用举债经营，发挥的财务杠杆作用。由于医药产品是居民生活的必需品，行业的经营风险较低，财务风险也会有所下降，这为企业举债融资增加了可行性。
参考文献：
公司的经营模式范文第5篇
关键词：有序probit模型；沪深300；净资产收益率
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）08-0-02
一、引言
机构投资者在全球范围快速发展，具体表现在上市公司中基金持股比例越来越高、时间越来越长。机构投资者持股时间长并且拥有充足信息等方面的优势，因此，通常被认为可以稳定股价，增加净资产收益率。而总资产增加值会直接影响公司的运营状况，在资本主导市场的情形下，增加总资产也可以影影响公司的盈利。然而具体有什么样的影响依然有待研究。下图1是我国沪深300家公司在2012年末的净资产收益率，从图可知，这300家公司的盈利情况大致可分为三类。
图1 沪深300的净资产收益率
对于有序probit模型的研究，张二米（2007）选取我国市场值较大的十只股票估计了有序probit模型并做了分析和评价。结果表明该模型不能解释中国股票市场价格变动的实际情况，模型仍有待进一步研究[1]；陈磊（2009）认为有次probit模型可以捕捉价格的离散特征。较长交易时间间隔可能表示坏消息，股价下跌。而相对于卖方交易量，买方交易量更具有信息含量[2]；张妍妍（2011）应用probit模型对36家上市公司的进行研究，发现总资产净利润率、销售净利率、主营利润增长率、总资产增长率、资产负债率、流动比率和速动比率等七项财务指标能较好地反映退市公司与非退市公司的差异性[3]；姜毅（2011）采用修正优序融资检验模型和有序probit模型对上市公司的融资行为偏好进行检验，实证结果发现我国存在着明显的外源融资偏好，然而，在外源融资中更偏向于股权融资[4]。
与国内其他的对于股市的量化研究不同， 本文的研究目的在于采用了基于概率理论的有序离散选择模型-有序probit模型来检验沪深300的盈利情况，并通过计算确定上市公司在增加基金持股比例与总资产增长率时，公司盈利等级的变化方向。此外，本文通过模型在样本外区间的模拟来验证模型的精确性。
二、数据与方法
本文采用的是2012年末沪深300指数，选取300家公司的净资产收益率、基金持股比例及总资产增长率三个指标，且分别用、Rate、Rtotal表示。所有数据来自Wind数据库。
有序probit模型
有序因变量模型是由Aitchisen和Silvey在1957年提出，有序因变量模型中被解释变量表示等级的分类，由于选项的有序性，因此称其为有序因变量模型。
倘若有一个隐变量与解释变量呈线性关系， 其中， 不包含截距项。由图1可知，将沪深300的净资产收益率被离散化为三个等级，则被解释变量与隐变量存在如下关系[5]：
其中，和为阈值，为解释变量分量。而被解释变量与隐变量对应关系为：。由此我们就可以求得每个公司在不同盈利等级上的概率。
除此之外，我们还可以对中的解释变量求偏导数，从而计算解释变量增加一单位时，被解释变量的变化程度。计算公式如下：
三、实证分析
基于上述阐述的有序probit模型，我们以净资产收益率为因变量，以基金持股比例和总资产增长率为自变量进行回归得：
（1）
（6.88） （2.84）
两个阈值分别为
由公式（1）可知，基金持股比例与总资产增长率对上市公司的净资产收益率都有增加作用，且增加一单位的基金持股比例会增加4.67单位净资产收益率；增加一单位总资产会增加0.035单位的净资产收益率。
基于沪深300的每一家公司的解释变量数据都可以计算每一个隐变量的值的值，同时，也可以计算该公司处于三个盈利等级的概率预测值，因此我们可以根据最大的概率等级判断该公司的盈利状况，3个盈利等级的计算方法如下：
（2）
用对沪深300的等级进行预测得到隐变量及各等级对应的概率值，如下图2所示，其中隐变量为横坐标，为纵坐标，并分别代表公司处于亏损、中利及高利状态。
图2 沪深300每家公司3个等级的概率预测值
由上图1我们可以得知给定一家公司的隐变量，我们即可大致判断该公司是出于亏损、中利还是高利状态。
残差图
图3 y等于1、2、3时对应的残差分布图
从图3可知，残差是一致的但是不是有效的。
以平安银行（000001）为例，2012年末平安银行的基金持股比例为0.1375，总资产增长率为0.3357，首先有公式（1）可得隐变量为：
相应的，由公式（2）我们可以求得平安银行公司处于亏损、中利及高利的概率分别是：
此时，，个概率值分别为0.0038、0.9826及0.0136，相对于第二等级的最大，因此可以大致确定平安银行的盈利水平处于第2盈利等级（中等盈利），从图2也可以很直观的得到。
由上文可知，在已知上市公司的基金持股比例与总资产增加率时，我们就可以得到该公司在三个等级盈利情况的概率值，从而可以确定该公司的盈利情况。然而，当基金持股比例与总资产增加值每变化一个单位时会对各等级盈利情况引起多大程度的变化仍然值得研究。
1.对而言，当基金持股比例与总资产增长率每增加一单位时有：
这时，，说明当和都增加一个单位时，平安银行处于第一盈利等级的概率将下降0.0132单位。
2.对而言，当基金持股比例 与总资产增长率 每增加一单位时有：
这时，，说明当Rate和Rtotal都增加一个单位时，平安银行处于第二盈利等级的概率将下降0.9727单位。
3.对而言，当基金持股比例与总资产增长率每增加一单位时有：
这时，，说明当和都增加一个单位时，平安银行处于第三盈利等级的概率将上升0.9860单位。
从上述三个结果来看，当和都增加一个单位时，平安银行处于第一盈利等级的概率将下降0.0132单位；处于第二盈利等级的概率将下降0.9727单位；处于第三盈利等级的概率将上升0.9860单位。因此，在增加和时，平安银行趋向于第三盈利等级即处于高等盈利的概率最大为0.9860，且脱离中等盈利的概率达到0.9727。换句话说，当平安银行的基金持股比例和总资产增长率都增加一单位时，会驱使它迈向高等盈利的阶段。
然而，对于股市上的每一家公司，只要已知该公司的和时我们都可以得到该公司在三个盈利等级下的概率，并可以得到当和都增加一单位时，该公司的盈利的发展方向。下表（1）是对七家上市公司的和增加以单位，对应的盈利等级变化情况及发展趋势。
表1 七家上市公司的盈利变化情况
由此可以看出，在增加上市公司的和时，都会引起不同程度的盈利变化，处于亏损的公司会向中等盈利移动；处于中等盈利的公司会向高等盈利移动；处于高等盈利的公司依然保持高等盈利。
四、结论及建议
通过对沪深300家上市公司研究发现，上市公司每增加一单位基金持股比例，会增加4.76单位的净资产收益率；上市公司每增加一单位的总资产增长率，会增加0.035单位的净资产收益率。基于此，本文提出以下结论：
首先，对上市公司而言，由于基金持股比例对净资产收益率作用显著，应适当增加基金持股比例，从而保证股市的稳定性与盈利性。
第二，根据公司的盈利情况控制公司的总资产增长率。与基金持股比例相比，总资产增长率对净资产收益的影响略小，因此可以作为辅助调节工具。
第三，对每个公司而言，由本文所构造的模型，可以根据基金持股比例与总资产增长率的估值计算出公司所处的盈利水平。
最后，上市公司增加一单位基金持股比例与总资产增长率会引起三个盈利等级的变化，通过三个概率值的符号及大小得到公司盈利变化的趋势。
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