银行面临的困境与出路

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银行面临的困境与出路范文第1篇

继续上调准备金率

为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第二次上调存款准备金率。

淮滨点评：

央行调控管商业银行的力度进一步加大，准备金率再次被提到历史的高点。接下来或许就是加息了，因为CPI指数依然高于银行的存款利率。目前，行业的资金短缺问题十分突出，不仅固定资产缺乏从信贷资金的来源，而且流动资金也出现了告急，不得不从民间或地下钱庄获得高代价资金来确保企业运营的需求。加强宏观调控是必要的，但其可能带来的负面影响也是明显的，何以做到两全?确实是一件难事，需要政府及金融机构寻找良方。

纺织服装出口数量首次负增长

海关总署近日公布的今年前两月纺织服装出口研究报告显示，1～2月纺织服装出口综合价格指数提升了10.15％，高于前两年提价幅度。但1～2月份出口数量出现了-1.78％的负增长，导致前两月纺织服装出口金额增幅也降至8.19％的低水平，较2007年全年增速回落了10.58个百分点。

淮滨点评：

这是亚洲金融危机以来出现的少有的情形，与次贷危机、美元贬值、人民币升值都有关联，预示着今年出口形势严峻的一面。好在综合价格指数有了明显的提升，消化了一些负面影响，否则出口形势会更“惨”。今年国际经济和关、欧、日经济整体上不好，需求增长疲软，再加上汇率因素影响， 出口增幅回落在所难免。出口企业要做好渡难关的准备：国际市场多元化的路子还得继续走，国需求的深度挖掘也要想出好的招数，内外销市场互补是我们摆脱困境的重要出路。

中纺协

六省调研相关政策建议出台

3月初，由协会会长、各分会会长带队组成的6个调研组奔赴江苏、浙江、山东、广东、福建和河北调研。这6个省集中了中国最有实力的纺织企业和产业集群，六省的出口量占全行业的85％。

协会通过此次调研认清了目前纺织工业面临的形势，并提出了有关政策建议。

银行面临的困境与出路范文第2篇

2008年由美国次级债引发的金融危机丝毫没有消退的迹象，像病毒一样依然侵蚀世界经济。全球各国大量增发货币以应对经济衰退，全球化泡沫不可避免，货币持续贬值是必然趋势。各国为了解决国内就业压力，提振经济，国际贸易保护主义抬头。

以浙江、福建、广东的中小企业为例，这些地方基本上都是劳动密集型企业居多，大部分产业集中在制鞋与服装生存领域。冲击比较大的就是以出口为主的企业，面临亏损状况。而做国内市场的企业相比情况会好些。但是，面临的困难也非常大，原材料持续走高，人工成本越来越贵，甚至没有地方找工人，市场销售低迷，企业费用日益增高，融资渠道较窄。

企业微利引发分散投资导致资金困难

笔者最近深入浙江温州与福建泉州、广东等地，通过实地探访与行业人士沟通了解到，特别是服装与制鞋企业已经是微利了，面对的是3高一低（既原材料高、人工成本高、企业费用高、利润低）的现象。企业要给工人保底工资，否则工人流动性太大，不管企业有没有生产这些费用是必须付出的；另外政府要求企业用工单位必须给于员工做社保。还有就是企业贷款难，银行都是锦上添花不可能是雪中送炭。拉闸限电限制了企业正常生产，这样做非常不合理，不科学；拉闸限电就是为了节能减排吗？非也，事实是地方领导责任担不起，影响仕途，节能减排做不好，一票否则决。我们不仅要问到底是谁扼杀了中国的制造业？同样，受国内外经济环境的影响，东莞市中小企业群面临了巨大的生存压力。外需不振订单减少、劳动力和原材料成本飙升、人民币汇率攀升的“三座大山”正在挤压着东莞中小企业的微薄利润。

企业面临这样的恶劣生存环境，只有另寻出路，资本向来就是流向利润最可观的地方。据了解，很多企业是半工半停状态或者干脆歇业了，大量的民间资本逃离实体经济，这必然不利于产业的发展，这样下去可能会导致产业的空心化，实体经济的空心化。企业纷纷向其他领域投资，股市、房地产、矿产、能源、艺术品收藏等等成为企业投资选择。主营业务逐渐空心化，企业向银行贷款的钱没有用到生产上去。投资风险肯定是存在的，高暴利就存在高风险。

政策歧视：中小企业简直就像是二奶生的孩子

我国低廉的劳动力格局已经彻底改变，高制造成本时代已经来临，领导型政府向服务型政府转变遥不可及，银行依然是锦上添花的银行。 企业转型的前提必须让企业先摆脱困境，才能谈转型。所以我觉得发展新兴产业应该有多层次的融资体系支持，如股权投资、风险投资等等。要有多层次的资本市场，我们资本市场跟美国资本市场不一样的是，主板上市公司多，而中小板、创业板及新三板上市公司少，我们的中小企业很难通过现在的资本市场获取资金；美国是非常看重中小企业的发展，像美国的纳斯达克培育了多少中小企业。

积极引导与规范民间金融，通过发展小金融机构让民间借贷资金阳光化。不可以妖魔化民间借贷，中小企业的发展离不开民间资本借贷。事实证明民间资本借贷对中小企业创业初期有着不可磨灭的作为。政府要引导与推动社会资本流向新兴产业所需投资的关键行业和领域。需要政府扮演先行者的角色，以财政投入和税收优惠撬动社会资本，引导其投资处于初创期和成长期的企业。银行应该要做到资源合理分配，不管是国有企业还是民营企业都是为国家的经济作贡献。相比国有大型企业我们的中小企业从银行所贷的款少的可怜，贷款门槛相比也严格的多。国有企业就像是正室所生的孩子，而中小企业简直就像是二奶生的孩子。中小企业是社会稳定之基，创业创新之源，我国75%的就业是靠中小企业，90%的新增就业是靠中小企业，全社会65%的专利、75%以上的技术创新和80%以上的新产品开发也是靠中小企业。

银行面临的困境与出路范文第3篇

中国改革开放以来，经济持续高速增长，堪称世界奇迹，但中国的信用评级在2003年底之前一度维持了10年不变的BBB级，直到2005年之后才得到一定调升。然而，今年4月，穆迪确认中国信用评级为Aa3不变，但将前景由“稳定”下调至“负面”。而在4月9日，惠誉亦宣布调降中国长期本币发行人违约评级。穆迪和惠誉的理由是：担心中国地方债务上升、土地财政依赖以及影子银行的负面影响。

穆迪和惠誉担心的背后也反映出最近一年来国际上对中国经济的唱衰大潮。过去国际上唱衰中国曾几起几落，但这一轮的不同之处在于，中国经济从某种角度上讲确实面临前所未有的风险。

在国际层面，美元回流可能造成的周期性风险值得中国经济警惕。尽管目前美国没有马上收紧货币政策，但普遍预计，这只是时间问题，2013年始，一轮长达6年的美元指数的上升很可能已经悄然启动，美元回流的大的周期将给新兴市场特别是中国这样的亚洲市场造成冲击，有人甚至估计亚洲的楼市可能腰斩一半。中国经济特别是泡沫高悬的楼市会怎样？无疑需要我们警惕。

在国内层面，我们也正面临着结构型风险和制度型风险。结构型风险是指中国经济存在着深层次的结构问题，目前已经到了一个难以为继的地步。一个突出的表现就是宏观经济的投入产出效果的逆转。过去我们投1块钱可能赢得3块钱的增长，现在我们投更多的钱进去，却无法实现同样的经济增长。中国的企业以及地方政府的投资回报率整体上甚至已经不敌银行的贷款利率，面临技术上破产的困境。制度型风险则是指中国制度面临全面转型的压力，由此引发社会震荡以及人心不稳进而出现移民浪潮等风险。

银行面临的困境与出路范文第4篇

对于大量浙江纺织企业老板来讲，刚刚过去的这个春节没有喜悦。

企业倒闭，员工追薪，债主讨债，老板跑路……恰逢中国最为欢庆的春节，这样故事仍在中国最大的纺织省份浙江继续。

浙江纺织企业的这次困境，始于去年中期建行受累中江集团破产爆出30亿坏账。此后，几乎所有银行都收缩了对浙江中小企业的信贷力度；压贷、抽贷、提前收贷的行为屡见不鲜。

本已承受着原材料上升、外贸市场萎缩等困境的浙江纺织行业，再无力承受这最后一根稻草的重负，沦落到了生死绝境。

2013年1月29日，浙江省建德市莲花镇党党委书记准备去企业调研。展威窗帘、洪伟纺织、奔洋纺织……仅在浙江省建德市莲花镇党一个地方，就已经有数家纺织企业出现经营问题，有些企业已经破产，有些已经跑路了，有些还在垂死挣扎。

资金链因何断裂

浙江嘉兴，明效丰汇。一张名片，嘉兴市最大的纺织基地之一；一个在市政府支持下成立“嘉兴市明效丰汇工业园”的企业；一个历经30年打拼已经成长为下辖六家子公司的控股集团，宣布破产。

明效丰汇是在丝绸之都盛泽从事纺织贸易经营的基础上创建起来。在多年的纺织品经营过程中，公司拥有了一批隐定的客户群，并在中国轻纺城、东方丝绸市场以及常熟面料市场设立了专业的直销点，形成了自己的营销网络。

1997年以后，明效丰汇从贸易经营转向实业制造。1997年的嘉兴市明效丰汇纺织有限公司，拥有剑杆织机58台及配套设备一批。2000年，明效丰汇进行了混纺原料生产线的技术改造，总投资6000余万元。

2001年，明效丰汇为扩大生产规模，从村里搬迁到工业园区。随后，明效丰汇在纺织实业的努力得到了当地政府的支持，从此发展顺风顺水。当年，公司在政府和有关部门的大力支持下，在秀洲区王江泾镇“中国纺织科技工业圆”内计划征用土地518亩，创办“嘉兴市明效丰汇工业园”；经嘉兴市政府正式批准为工业园，成为市级16家工业园之一。同时，注册了嘉兴市越峰麻纺有限公司。一期工程建设麻、棉、涤混纺纱生产线项目，总投资约1亿人民币。

浙江明效丰汇控股集团有限公司董事长卜菊明，从嘉兴最北部的田乐乡村走来，以织机起家。经过多年打拼，积累了财富，也巩固了其企业在纺织业的霸主地位，与“越龙提花”、“元丰纺织”等8大企业一起被称为“金刚”，享誉一方。

如果他的野心不再膨胀，他将可以打造一个具有竞争力的中国纺织企业。但此后的卜菊明，一个被下属评价为“没有不良嗜好、该交的‘三金’都有、从不克扣工人工资”的好老板，走上了玩资本的不归路。

破产之际，明效丰汇欠债九亿元。“如果明效丰汇专注于做实业，绝不可能倒闭。”曾经一起创业、常年来互为标杆，一起从乡下搬到工业园的鸣业纺织董事长罗春荣如此评价。

明效丰汇公司从家庭作坊开始，历尽艰辛、开拓创新、由弱变强，已发展成为拥有1500多名员工的浙江亚麻纱棉纱生产基地，并拥有一批隐定的客户群。从账面上看，明效丰汇2011年实现利润为1亿元。

组建集团以后，卜菊明一心扑在资本运作，银行信贷，多元化扩张……没有沿着纺织主业产业链延伸，而是借集团平台过度融资涉足陌生领域，导致了公司最后的破产。

熟悉明效丰汇的人都说，压跨明效丰汇的最后一根稻草是资金链断裂。

用一组数字简单的数字为例：他本来有100万流动资金，100万固定资产（也就是实业的钱，每年赚15万左右，包括机器与房地产），他用100万去买了一幢房子，一年之后房子涨价变成200万，然后他利用自己的固定资产，贷款80万，这时候他的房子也可以贷款160万，他利用这240万再去买房子，然后跟建筑公司合谋，把房产评估到500万，继续贷款。这样一环套一环，如果其中一个环节，如同他们面临的银行抽贷，资金链就将断裂。

在此情形下，还贷一旦陷入民间集资、高利贷等手段，破产只是时间问题。

银行神经脆弱

老板卷走亿元款项，工人在厂房外示威，千名员工聚集在公司大楼外抗议追讨欠薪……2012年8月，发生在明效丰汇的这场骚乱让人忧心。

明效丰汇的破产，带来的问题还在延续；大量纺织企业陷入困境，能够产生多少负面效应，还在发酵中。

纺织行业是中国外贸交易的重要部分，占中国GDP7%左右，对于地方来讲是重要的经济力量，而且解决了大量的剩余劳动力就业问题。

2008年金融危机后，中国政府出台了《纺织产业振兴规划》后，又进一步出台《纺织产业振兴规划细则》，意在落实并完善中央政府在宏观上支持、鼓励纺织行业度过危机、战略发展的意图。

《纺织行业振兴规划》肯定了纺织工业在国民经济中的“支柱产业”和“民生产业”地位。《纺织产业振兴规划细则》则在外贸政府、银行信贷支持等方面，明确给予了支持的要求。随后浙江政府也提出了落实方案。

在此之前，大量纺织企业面临的银行信贷难、银行只收贷不放贷的问题，逐步得到解决。

在浙江，一个企业的危机却引爆了纺织行业金融危机之后的又一次危机。

因“中江事件”（浙江中江控股有限公司及其11家关联企业因多年盲目扩张、巨额举债，深陷民间借贷导致“崩盘”，总债务达60多亿元，涉及民间借贷16亿元，授信、委托贷款等与银行相关的债务50亿元左右。此后银行系统对浙江企业信贷不断严格，甚至实行抽贷）受到牵连的企业，还在资金链条上艰难蹒跚。

浙江明效丰汇控股集团有限公司，这样一家纺织大公司的倒掉，不禁让人警醒。展威窗帘、洪伟纺织、奔洋纺织……大量中小纺织企业，有的已经破产，有些已经跑路了，有些还在垂死挣扎。

显然，造成此次困境的导火索是“中江事件”的爆发，直接原因则是银行“抽贷”行为。

这让整个行业质疑，银行只能锦上添花，却不会雪中送炭。企业还清银行贷款后，随之而来的停贷令企业出现现金流短缺，只得向担保公司借取高利贷。这对于企业来讲，无疑踏上了一条布满荆棘的不归路。

“中江事件’’之前，建德、杭州等地的民间高利贷利息约为4分至8分，即100万元每月利息通常不高于8万元。但中江事件后，仅建德地区的涉案金额就高达数十亿之巨，民间资金紧缺，利息瞬间翻番，涨至每月15%至20%。

此次银行在浙江大量中小企业“抽贷”行为以及随之而来的限贷令则被批评为“落井下石”、“釜底抽薪”。

银行自有自己的考量。被“中江事伴”牵出的建设银行30亿元坏账只是冰山一角。

2010年底，中国正在进入加息周期，建行当时对中江控股提供近10亿元贷款。在银行信贷的刺激支持下，中江控股迅速从原先的一个实业公司，跨越成长为一家大型控股投资集团。其中，他在内地房地产调控下半路出家缺乏专业性，经营非常困难，但建行在两年间又将贷款额扩增到30亿元。

在过去几年，中国各银行的总贷款额每年有超过六成的增长，而不良贷款率却能维持在略高于1%的低位。这是中国的银行的坏账评估系统给出的数据。

在中国银行体系与地方政府以及企业间共同制造的“繁荣”下，任何风吹草动，都会让利益一方自保。在加速收贷的同时，浙江省各银行大多都上收了贷款审批权，部分银行将县级支行的部分权限上收至市分行，个别银行则直接将市分行的权限上收到省分行。

银行业脆弱的神经，让浙江大量的企业，无论是制造繁荣假象的中江控股、明效丰汇，还是实业兢兢业业的展威窗帘、洪伟纺织、奔洋纺织，全部陷入困境。

浙江纺织的出路

2012年8月，明效丰汇启动破产程序，工厂全面停产。路的对面，鸣业纺织张贴着大大的招工告示：“因产品供不应求，急需扩大产能……”

30年间，鸣业纺织执着耕耘纺织主业。当明效丰汇借助金融资本平台大跨步扩张时，鸣业纺织专注于纺织机械专业化管理。如今，面临不断上涨的原料、材料以及劳动力成本，鸣业纺织依靠管理效能的提高消化了这部分压力。

与《纺织行业振兴规划》对纺织企业提出的要求和支持方向一致，鸣业纺织不仅没有被外面花花绿绿的投资世界诱惑，还把自己的主业更加精准到细分市场，盯住布做文章，主攻女装高档纺织面料，向着品牌战略努力。

由于保持稳健的投资策略，鸣业纺织也没有受到这次“中江事件”的冲击。如今，身处外部大环境和行业的不景气，鸣业纺织销量依然稳中有升。

对于企业个体而言，专业化和品牌战略似乎不是新鲜的建议，但在危机中，却能够检验出它的意义。

当然，如同展威窗帘、洪伟纺织、奔洋纺织等大量中小企业，躺着也中枪，似乎有些无奈。

与钢铁机械等其他传统工业“年年岁岁都艰难，每年过的还不错”不同，每年都有很大纺织企业无法挺过这一轮的艰难环境。分散而庞大的纺织行业，现在面临的似乎不仅仅是在竞争中优胜劣汰的基本生态环境。

不论是中央政府的《纺织行业振兴规划》和《纺织行业振兴规划细则》，还是浙江省等地方政府对于纺织行业的政策支持，这些宏观指导方向，在企业自身发展以及与金融银行机构等关联协作微观管理层面，尚有空白地带。而浙江民间资本甚或是浙江纺织行业内部的资本，如果在规范的空间与实业结合，将有效规避这一轮轮悲剧。

大量中小企业就是倒在了这些并不规范的地带之中。

银行面临的困境与出路范文第5篇

关键词：流动性资金；农村信用社；货币市场

文章编号：1003-4625(2009)09-0066-03

中图分类号：F830.34

文献标识码：A

当前，由于县及以下区域有效信贷需求有限和对农村市场开拓不足等原因，农村信用社资金闲置较多，尤其是在国际金融危机对我国经济影响巨大的背景下，流动性充裕成为困扰农村信用社的一个主要问题。为此，我们选取驻马店市农村信用社作为考察对象，对其通过参与货币市场资金交易进行流动性管理的情况及其成效进行分析，以期能够获得一些具有参考价值的经验和启示。

一、驻马店农村信用社流动性充裕现状及成因

(一)流动性充裕现状

存款增长远快于贷款增长。2009年5月份驻马店市农村信用社各项存款比2008年初增长37.29％，而同时期的各项贷款增长仅为11.40％，远远低于存款增长水平。驻马店市农村信用社整体的存贷比从2008年初的73.05％下降到目前的67.94％。部分县区的农村信用社的存贷比更低，甚至达不到50％，给农村信用社的资产运用带来极大的压力。

(二)流动性充裕成因

1.宽松货币政策引致整个银行体系流动性充裕。适度宽松的货币政策主要基调是维系银行体系流动性充裕，旨在促使金融机构有足够的资金能力向实体经济输出，保证刺激低迷经济复苏的需要。

2.在农村地区，金融机构难贷款问题依然突出。与全国发达城市和地区旺盛的信贷资金需求相反，在广大的农村地区，由于缺乏有效的信贷需求，缺乏效益好的投资项目，农村金融机构难贷款的问题依然突出。

二、驻马店市农村信用社流动性充裕的影响

(一)面临多重挤压的盈利困境

在流动性充裕的背景下，由于管制利率与市场利率倒挂，储蓄存款和企业存款呈现明显的定期化趋势，据调查，驻马店市活期储蓄存款占比下降，定期存款占比大幅上升。因此，农村信用社平均存款成本逐步上升，农村信用社盈利空间遭受挤压。

(二)面临更为复杂的经营风险

流动性充裕的持续存在将导致农村信用社间过度竞争，盲目地竞相追逐“大户”，非理性地降低贷款条件和下浮利率，这些都将放大农村信用社的信贷风险和利率风险。在现阶段利率市场化的进程中，农村信用社的定价能力尚不成熟，过度的竞争将使农村信用社面临更为复杂的经营环境。

(三)面临诸多的两难选择困境

在流动性充裕的背景下，农村信用社经营将面临以下两难选择困境：一是面临存款负债的增长约束与金融成长的选择困境。二是面临流动性资产收益率下降与信贷投放约束的选择困境。

三、参与货币市场资金交易的情况

驻马店市农村信用社2007年以前，由于各县联社缺乏专业操作人才，实行由具有长期操作经验的――驿城区联社统一操作货币市场业务，2008年以来，由于货币市场迅速发展，全市其他9个县级联社纷纷建立自己的货币市场业务平台并培养拥有自己的专业操作人员，形成了各个县级联社独立操作货币市场业务的局面。

(一)银行间债券交易从活跃走向平淡

2008年，市场资金相对不足，市场利率看好，驻马店市农村信用社作为银行间债券市场成员，根据资金头寸，以逆回购为主要投资品种，进行配置资产，全年全市8家农村信用社参与银行间债券市场累计交易251笔，涉及成交量340.90亿元。实现债券市场业务市场净收益6277.1万元，较上年同期增加3039.8万元，增长了93.91％，银行间债券市场债券交易呈现持续活跃态势。从回购的债券期限来看，中长期债券成交量相对较少，短期债券规模占主流。以期限为1天的回购交易居多，共计163笔，占总交易笔数的88.11％。

2009年以来，由于货币市场利率持续走低，出现了质押回购债券利率低于存款利率的情况，货币市场资金交易利率倒挂，因此，驻马店市农村信用社纷纷停止了债券质押回购业务操作，到6月底，全市农村信用社无发生一笔债券质押回购业务。

(二)银行间现券交易较少

2008年，债券交易共发生8笔，涉及成交量7.27亿元。其中，第四季度，现券买卖业务共2笔，现券买入与现券卖出各1笔，涉及成交金额共2亿元，环比下降13.04％，没有发生债券分销交易。

(三)持有国债、政策性金融债券和央行票据有所增加

截至2008年底，驻马店市农村信用社8家市场成员全部持债余额为9.1亿元。较年初增加0.714亿元，增长8.51％。持债综合收益0.3615元，持债综合收益率7.59％。其中：浮动债券1.2亿元，1年期以内债券1.6亿，1-3年期债券2.5亿元，3-5年期债券1.5亿元，5-10年期债券1.3亿元，20年以上长期债券1亿元。分布状况如图1所示：

(四)货币市场收益明显

2008年，驻马店市农村信用社在全国货币市场上交易104笔，累计交易量5560931万元，实现收益2866.54万元，其中债券利息收入573万元，逆回购利息收入2293.54万元，比上年同期增加508.9万元，增幅为21.59％，较好地实现了资产多元化的保值增值，有效改善了流动性管理的被动局面。

四、参与货币市场调节流动性的成效有限

参与货币市场操作为驻马店市农村信用社的富余资金找到一条出路，调节了农村信用社的流动性，同时也实现了资金增值功能，对于管理流动性充裕起到了一定的作用和成效。但由于参与货币市场操作的资金规模有限，占其流动性资产的比重较低，因此，对于大量需要寻求出路的流动性资金而言，货币市场操作的力度、广度和深度都有待于极大提高，以充分利用这一手段调节管理农村信用社的流动性。

(一)参与货币市场操作的资金规模小。资金规模小，难以起到有效调节农村信用社流动性充裕水平目的。2008年，全市8家农村信用社参与银行间债券市场累计交易251笔，涉及成交量340.90亿元，平均单笔交易资金规模只有1.36亿元，与全市农村信用社头寸资金月平均38亿元的余额相比规模偏小，对流动性充裕的状况调节力度十分有限。

(二)选择货币市场交易的产品期限过于单一。以期限为1天的回购交易居多，共计163笔，占总交易笔数的88.11％。在目前国家宽松的货币政策环境下，农村信用社的流动充裕性将在一个

较长的时期内持续存在。同时，农村信用社的经营环境、信用环境、客户群体等因素在短时期内也不会发生明显改变，农村信用社难贷款的格局仍将会是一个长期问题和困扰。而选择以1天交易品种作为主要资金交易对象的做法，显然不利于有效分散大量充裕性资金，不利于建立一个长、中、短期有机搭配的流动性管理措施。

(三)选择的货币市场交易品种搭配失衡。货币市场提供的交易产品除了有期限上的搭配，同时还有因产品收益、结算方式、风险程度差异而形成的交易品种搭配。这种产品搭配能够满足不同金融机构因自身流动性状况和资产运用管理水平的差异而对货币市场投资交易的需要。农村信用社目前的流动性水平，以及其自身存在的难贷款的经营困境，迫使其应当选择货币市场上的不同产品组合，才能将其流动充裕性管理水平提高到一个相对满意的程度。驻马店市农村信用社目前交易品种的重点主要是质押式债券回购业务，而对于银行债券远期、债券借贷、利率互换等新业务则相对较少，这种投资格局大大降低了头寸资金管理的有效性。

五、影响货币市场管理流动性成效的因素

(一)经营理念的局限性制约参与货币市场的规模。由于货币市场业务的专业性、复杂性及市场行情变化迅速，因此，许多农村信用社的决策层对此都十分谨慎，态度比较保守传统，宁可不追求收益，也忌讳货币市场风险。一是整个驻马店市辖区的农村信用社普遍对货币市场认识不够，观念比较保守，对于货币市场业务缺乏一定的勇气和胆略，属于尝试型参与，开拓力度不够。二是县域农村信用社之间发展不平衡。个别领导观念比较超前的机构，货币市场业务做得比较出色。而落后观念的机构则相对货币市场业绩要差得多。

(二)操作人员的技术水平影响交易行为的效率。目前，驻马店市县级农村信用社取得交易资格的时间都比较短，只有1年左右的时间。其操作人员的业务技术水平也相对比较生疏，对于交易竞价、对手寻求、资金匹配、委托结算等交易环节的控制和处理不够熟悉，交易处于被动、简单、僵化的状态，极大地影响了交易行为的效率。

(三)臃长的交易决策流程容易丧失掉货币市场利好时机。一个完整的交易过程要经过交易操作岗确定交易对象汇报给交易管理岗、交易管理岗请示交易决策岗、交易决策岗授权下达交易指令等三大环节。而处理每个环节，不同的管理模式效率差别极大。目前，驻马店市农村信用社主要通过在市里集中统一设立交易平台，由交易操作岗向异地电话传输交易请求，通过交易管理岗请示交易决策岗，最终下达交易指令。整个过程最短需要30分钟，最长可能需要2至3个小时，甚至更长。主要是遇到交易决策岗有重要事务，如外出出差、开会，或不方便接收电话时，交易决策就会出现时滞。尤其是当市场行情瞬息万变时，对手就会放弃交易机会，另寻交易对象。从而使驻马店农村信用社丧失掉货币市场利好时机。

(四)弱小的资金规模失去了交易定价中的话语权。由于单个县域农村信用社法人机构资金实力有限，单笔交易金额一般在5000万元，相对于其他市场主体10多亿元的交易规模，其在货币市场上属于微小客户。小量的交易金额在货币市场定价上自然没有话语权。一般是对手主动报出价格，农村信用社被动地接受，最大价格谈判空间不超出0.5个百分点。

六、运用货币市场管理流动性的对策

(一)把流动性管理纳入农村信用社的发展战略中。农村信用社应加强对宏观经济政策和微观金融市场的研究，实施主动的流动性管理。加强对宏观经济走势、各银行存款和信贷增长变化情况及银行间市场的预测，定期跟踪宏观经济形势变化和宏观政策取向，在此基础上综合分析可能对银行流动性产生影响的各方面因素，及时调整投资策略，提高对流动性管理重要性的认识，把流动性管理列入企业的发展战略中。

(二)优化参与货币市场产品结构和期限结构。加大参与货币市场力度，在风险可控的前提下提高质押债券回购的交易规模，提高央行票据在整个金融资产中的比例，也可扩大金融机构间的融资合作，以提高资金收益。同时，要根据自身流动性的状况，制定出参与货币市场交易产品的期限结构。安排确定好长、中、短期的交易品种期限。流动性充裕程度高的可适当多安排一些1年期的交易品种，流动性充裕程度低的可适当多安排一些1个月以内、甚至是1天至7天的交易品种，充分利用自身头寸资金的特点做时间差。