太平保险资产管理
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太平保险资产管理范文第1篇
截至3月9日，已有8家保险公司通过各自“渠道”直接入市。其中，4家通过自有资产管理公司的独立交易席位，3家租用中金公司的席位，平安保险则租用集团下的平安证券席位，唯一还未入市的中国人保集团也有自己的资产管理公司。业内人士透露，虽然保险公司租用券商席位可为券商带来不薄的佣金收入，但保监会和保险公司都倾向于租用保险资产管理公司的席位，证券公司恐无缘从保险资金入市中分一杯羹。
资产管理公司把持险资天下
根据中国保监会《关于保险资金股票投资有关问题的通知》，保险资产管理公司可向交易所申请办理专用席位，保险机构投资者也可向证券经营机构租用专用席位；保险资产管理公司必须通过自有的独立席位进行受托资产的股票交易。
据业内人士测算，中国人寿、中国人保、中国再保险、华泰保险和太平保险等5家公司旗下的资产管理公司管理的资产已占中国保险业1.22万亿总资产（截至今年1月份）的60%以上，其余的4家保险公司泰康人寿、新华人寿、太平洋保险、平安保险成立资产管理公司的申请也已经报送中国保监会。3月9日平安保险投下第一单的当天就透露平安资产管理公司目前正在上海筹建，成立以后亦将申请股票交易席位，转而成为集团公司的受托人。
保监会副主席吴小平日前在召开的“保险资金运用国际研讨会”上表示，预计到今年底，保险资产管理公司的数量将达到6－8家，这些公司将逐步成为中国保险资产管理的主导力量。显然，保险资产管理公司将把持保险资金入市的天下。
选择资产管理公司可以节约成本
一家保险资产管理公司的分析师告诉记者，险资入市之所以倾向于保险资产管理公司，一方面是考虑到资金安全，利用资产管理公司的独立席位规避了资金被挪用的风险；另一方面是出于费用考虑。
“其实租用券商席位还是比较安全的。”平安证券经纪事业部的一人士表示，保险公司租用券商席位和基金公司一样，自行操作，其交易数据通过登记结算公司直接传给托管银行，证券公司并不知晓，只是通过席位交易获取佣金。银河证券研究中心的高级研究员吴祖尧也告诉记者，基金租用券商席位并没有发生过挪用的事情，因为有银行托管，资金是很安全的。
而费用方面，据了解，向交易所取得一个席位时一次需支付60万元，分10年摊销；此外还有席位管理年费，深交所3万元，上交所2万元；运行费若干。因此，保险资产管理公司取得一个席位每年的成本约10万元；而吴祖尧告诉记者，保险公司租用券商席位的费用与基金相当，一般是资金量的万分之八左右。目前真正入市的保险资金估计在100亿元左右，如果全部租用券商席位大约需要800万元。
可能意在金融混业经营
不过租用券商席位并非一无是处。“虽然保险公司资金入市可以自买席位，但保险公司在投资股市上能力和经验毕竟欠缺，而证券公司的研究能力和提供分析资讯能力较强，正可相互补充。”平安证券有关人士表示。
银河证券吴祖尧也表示，租用券商席位，券商会免费提供研究服务，这节约了保险公司的研究成本。虽然券商研究报告可以购买，但价格也不菲，一般在40万至50万元左右，而且仅是提供了基本服务，在时效性上要打折扣，这对投资是有影响的。他认为3家保险公司都租用中金席位，可能就是和其独到的研究力量有关。
太平保险资产管理范文第2篇
保险资金入市有利于保险市场与资本市场的对接
在2003年初召开的全国保险工作会议上，保监会主席吴定富就首次提出，要重新认识保险的功能，保险不但具有经济补偿的功能，而且具有资金融通和社会风险管理的功能。
首先，对资本市场来讲，支持保险资金直接入市，一方面可以给资本市场注入新鲜血液，带来更加充沛和源源不断的资金，有利于为资本市场提供长期稳定的资金支持，积聚和提振市场人气，增强投资者的投资信心。未来5年我国保险业将以20%~30%的年均增长率高速增长，保险资金作为机构投资者在资本市场的地位将得到不断提升。直接入市的保险公司基于保险资金的负债性等多种因素，决定其投资风格必然偏好低风险品种，使其成为市场的稳定力量。
其次，对保险公司来讲，支持保险资金直接入市，不但可以为保险资金开辟新的投资渠道，增加投资机会，有利于拓宽保险资金的运用渠道，拓展投资空间，以有效分散和规避投资风险。而同时，保险资金直接入市，可以担当市场创新的生力军，有利于继续深化市场创新，进一步提高保险业对社会经济的参与度，从而为促进保险业自身和社会经济的持续、稳定、健康发展奠定坚实的基础。我国股市在经历了3年多的持续深幅调整后，风险已得到充分释放，已有一批上市公司具备投资价值。保险资产管理公司已针对直接入市做好了相关的准备工作。
加强风险管理是保险资金入市的首要前提
由于保险资金直接入市的规模和速度取决于保险资金运用的风险控制能力和水平，所以在支持保险资金直接入市、拓宽保险资金投资渠道的同时，必须加强对保险资金运用的风险管理和监控，这是促使保险资金顺利直接入市的首要前提。换言之，资本市场对保险公司来说是一把“双刃剑”。从这个角度来讲，有效防范和控制保险资金的运用风险，提高保险资金的使用效率，是当前保险资金运用所面临的最关键问题。
在风险管理和控制机制上，保监会认真借鉴国际通行做法和国内成功经验，首次引入了独立专业的第三方托管，确定了托管银行的外部监督职责，建立了分工明确和相互制衡的风险管理体系和风险控制机制，引入独立专业的第三方托管是我国保险资金运用历史上的一次重大突破，不仅有利于完全杜绝以前将股票资产交由资产管理公司保管所容易引发的券商挪用风险，确保保险公司股票资产的独立性和安全性，而且有利于保险机构投资者严格履行信息披露业务，提高股票投资交易的透明度，维护保险资金持有人的合法权益。
在市场监管上，保监会、证监会和银监会这三个监管部门经协商，决定建立对保险资金直接投资股票市场的协同监管机制，该监管机制具有信息共享、沟通便捷、职责明确的优点。实行交叉监管，有效弥补单方监管可能出现的“真空”和“盲区”，从而有效实现跨行业的协同监管。
保险资金直接入市的效应是一个长期过程
保险资金直接投资股票市场将会对一级市场产生很大的影响。首先，《关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知》规定，保险机构投资者证券账户申购新股，不设申购上限；其次，由于一个交易席位上可以开设多个证券账户，证券账户是按保险产品名称来开立，这样一家保险机构投资者就可以按照不同保险产品开设不同的证券账户。申购新股不设上限，加上一个交易席位上可以开设多个证券账户，使得保险机构投资者在申购新股时享有优惠权，拥有其他机构投资者所无法比拟的独特优势。这表明一级市场将对保险机构投资者形成巨大的吸引力。
保险资金直接投资股票市场对二级市场产生的影响，需要从长期、短期两个方面来看。虽然目前保险资金直接投资股票市场的政策绿灯已经开启，但这并不意味着保险资金会立刻、大规模、集中地涌入股市，而会采取循序渐进的原则，也就是说，保险资金直接入市不会呈现滔滔江水之势，而将表现为细水长流的状态。可见，保险资金直接入市对促进我国证券市场持续、稳定、健康发展所起的积极作用将逐步显现出来，这是一个长期、渐进的过程，其政策效应将体现出“潜移默化”的缓释特点。短期而言，保险资金直接入市的规模和节奏不仅取决于各保险公司、保险资产管理公司完成必备手续的进程和入市意愿，而且更取决于国内股市的波动性能否逐渐平稳、上市公司能否提供长期稳定的投资回报、机构投资者能否有效地参与公司治理等因素。现在我国保险机构投资者股票投资的上限比例将逐步提高，预计在未来3~5年内有望达到10%。专家预测，到2007年，我国保险公司的可运用资金将超过3万亿元，据此推算，届时保险资金直接入市的最大额度更加可观，将达到3000多亿元。
保险资金垂青低风险投资品种
《暂行办法》明确规定，保险机构投资者确定可投资的股票范围，应当考虑上市公司的治理结构、收益能力、信息透明度、股票流动性等各项指标。保险机构投资者必须在可投资的股票范围之内投资股票。保险机构投资者应当在投资前确定股票投资业绩衡量基准，并以绩优、蓝筹及流动性强的股票所确定的指数为该基准的参考。对于被交易所实行“特别处理”“警示存在终止上市风险的特别处理”或者已终止上市；其价格在过去12个月中涨幅超过100%；存在被人为操纵嫌疑；其上市公司已披露业绩大幅下滑、严重亏损或者未来将出现严重亏损；其上市公司已披露正在接受监管部门调查或者最近1年内受到监管部门严重处罚等7种股票，保险机构投资者不得投资。这表明保险资金以安全性、流动性为追求的首要目标，遵循资产负债匹配管理的原则，秉承长期投资、价值投资的理念，坚持审慎、安全、稳健、分散投资的风格，在有效控制投资运作风险的前提下，优化资产配置，以保证保险公司股票资产的保值增值.作为稳健型的长期投资者，保险机构投资者会充分考虑不同保险产品的负债特点和流动性，秉承价值投资和稳健投资的理念，注重公司分红能力，着眼于获取长期稳定的投资回报。
保险机构投资者可直接投资股市
目前保险公司正在进行直接入市的准备工作，包括交易系统的技术调试、证券账户的开立、专用席位的申请或租用、股票资产托管等事宜。专家预计如果这些工作进展顺利的话，这些配套实施文件出台后，保险资金就可以直接入市了。目前已开业的保险机构投资者有中国人保资产管理公司、中国人寿资产管理公司和华泰资产管理公司等3家，获批开业的保险机构投资者有中再保险资产管理公司，申请待批的保险机构投资者有平安保险资产管理公司、新华保险资产管理公司、泰康保险资产管理公司、太平洋保险资产管理公司和太平保险资产管理公司等 5家。预计今年这些保险资产管理公司手中管理的保险资金将占保险业全部可运用资金的90%以上。
2005年2月21日，中国人寿资产管理公司已率先分别从上交所和深交所获得了股票投资交易专用席位，成为首家获得股票投资专用席位的保险机构投资者。目前中国人寿、中国人保、华泰、中国再保险、泰康和太平人寿等6家保险机构投资者已取得中国保监会保险资金运用监管部出具的开立证券账户或专用席位的确认函，完成了保险资金直接入市有关申报的准备工作。鉴于中国人寿资产管理公司管理着保险业近一半的可直接入市资金，此举意味着保险机构投资者可直接投资股市。业内人士推算，这6家保险公司直接入市的最大额度约为400亿元。
太平保险资产管理范文第3篇
面对未来大公募时代，很多保险公司都在摩拳擦掌，泰康人寿、中国人保、中国人寿、中国平安、新华保险、太平洋保险等保险资管都在积极申请资格。泰康、人保、太平洋三家更是很早就成立了公募业务部。
部分保险公司也希望通过投连险上积累的口碑和客户进军公募业务，但是险资长期主要受托管理的是自家资金，基本上是“窝在家”，且奉行低调、谨慎原则，鲜在公共场合露面，社会公众对保险资管的认知度还比较低，整个保险资管行业也缺乏统一口径来对比历史投资业绩。
不过，我们可以从有关数据管中窥豹，为投资者提供参考。
在保险公司产品体系中，唯有投连险在投资范围、信息披露等方面与开放式基金类似。投连险的业绩可以部分反映一家保险公司的投资能力。
截至6月6日，57家开展人身保险业务的保险公司中，经营投连险业务的公司就有29家，17家为外资保险公司，12家公司为中资保险公司，共成立了190只投连险账户。
《投资者报》记者注意到，截至4月份，今年以来大型保险公司投连险成绩反而不占优势，除了平安人寿、新华保险、泰康人寿各有一个账户排名前十，其余基本上是中小保险公司，排在前列的有汇丰人寿、光大永明、太平人寿、中荷人寿。
汇丰人寿异军突起
往年投连险的冠军经常被泰康资管摘得，而今年的风头被汇丰人寿抢走。
根据华宝证券的统计，截至4月份，汇丰人寿旗下的汇丰汇锋进取账户今年以来的回报率为10.11%，在纳入统计的184只投连险账户（剔除指数型账户）中排名第一。
汇丰汇锋进取账户投资业绩跌宕起伏，从中我们能看到公司如何力挽狂澜。去年5月22日，该账户成立，是汇丰旗下第一只主动管理型进取账户，其权益仓位灵活到50%～95%的区间，相比被动投资的账户，更能体现投资经理的投资实力。
该产品成立时，A股刚刚拉开下跌序幕，成立后3个月，净值就跌了10%，是当时跌幅最大的投连险账户之一，到去年11月末，A股最低迷的时候，账户净值已经亏损15%。
但半年后，汇锋进取账户不仅收复失地，而且连创新高，到今年6月4日，净值达到1.13%。从去年11月末至今，汇锋进取期间净值涨幅更超过35%，是上证指数涨幅的1倍有余。
从的账户报告来看，汇锋进取账户投资风格激进，频繁换掉表现不佳的股票。去年6月份重仓的是金融服务、商业贸易和化工，接下来几个月迅速抛弃后两个板块，寻找其他目标。今年以来重仓的板块分别为电子、金融服务、信息服务，这些板块今年表现较为强势。
汇锋进取的成功没能在该公司复制。《投资者报》记者注意到，汇丰其他投连险账户净值都在1元以下，今年以来的涨幅仅在1.5%～2%之间。另一个相类似的积极进取账户也仅有1.42%的涨幅。
投资成绩排在前十位的还有平安进取账户、光大永明的策略账户、新华创世之约账户、泰康优选成长型账户、太平蓝筹成长型账户、国寿进取股票账户、太平价值先锋型账户、太平智选动力增长型账户、中荷成长型账户，其收益率在6%～8%。
太平、泰康表现稳健
在投连险市场，算得上常胜将军的公司就是太平人寿，虽然涨幅不大，但每年多数账户能跑赢大盘。
目前，太平人寿旗下有13个投连险账户，管理的规模大致在30亿元左右，在国内保险公司中排名第五，其中有5个账户今年以来的收益率排名前20，分别是太平蓝筹成长型、太平价值先锋型、太平智选动力增长型、太平动力增长型以及太平均衡收益型，收益率分别为7.21%、6.49%、6.46%、6.14%以及5.69%。
记者查阅账户报告发现，太平人寿对于权益市场的判断基本上符合市场走势。太平人寿认为，政策意在调结构和去杠杆，A股市场短期无趋势性机会，策略上以轻仓位重结构为主，从盈利增长的可持续性上寻找板块和个股机会；品种结构方面，配置地产、汽车、银行、家电等估值较低、盈利尚可的板块。中长期仍然看好具有成长性的医药、环保和电子等行业。
亏损最大的是太平智选忠诚保证型账户，收益率为-4.7%。它的重仓品种是一年到期的短债，但4月份以来，监管层掀起债券黑幕打击行动，债券价格下滑，影响了账户净值。
在投连险市场，还有一家保险公司投资能力可圈可点，即泰康人寿。今年以来，10个账户中，仅有一个积极成长型账户发生亏损。如果按最近3年的成绩排名，泰康人寿有3只产品收益率都超过15%，排名前三。
不过，相比高峰期的投资成绩，泰康的投资水平还是略有下降。泰康人寿内部一位员工就曾向记者抱怨过，他去年买进的进取型账户一直表现不佳，去年还发生亏损，而这个账户曾创下9年10倍增长的神话，可以媲美昔日“公募一哥”王亚伟。
生命、中意携手垫底
生命人寿有两个账户排名倒数，生命优选平衡账户收益率-8.06%，倒数第一；生命进取II账户收益率为-5.33%，倒数第三。
2011年，生命人寿成立资产管理公司，成为第11家保险资产管理公司。生命资管公司开始为自己管理资产，目前管理的资产高达500亿元。生命人寿资产管理公司负责人曾对外表示过，公司的目标是吸纳外部资金，自己发理财产品，做第三方理财。
虽然有豪言壮语，但是其投资能力还有待市场考证。
从生命人寿现有投连险账户收益来看，富泰赢家两全型投资连结保险进取I在2008、2009、2010年、2011年以及2012年，投资收益分别为-37%、47%、-3.74%、-18.8%、2.17%；进取II投资收益分别为-39%、57%、3.69%、-14%、-0.5%。
可以看出，账户收益率起伏很大，尤其是激进型账户。由于生命人寿的信息披露并不及时，很多投连险报告只更新到2012年上半年，所以持仓品种无从判定。
太平保险资产管理范文第4篇
在资产证券化的道路上，保险公司也在加速前进。日前，由太平人寿与华泰证券（上海）资产管理有限公司合作发行的“太平人寿保单质押贷款债权支持1号专项计划”（下称“太平人寿债权支持1号”），拿到了上海证券交易所无异议函复并迅速成立引发市场关注。
该产品虽然仅发行规模5亿元，但是对于目前已经达到2000多亿元的保单质押贷款的市场来说是一次全新试水，未来前景可期。据悉，这不仅是全国首单，更是全球首个保单贷款ABS项目。
保单质押贷款暴增
保监会的数据显示，截至2015年底，寿险全行业保单质押贷款的规模已经达到2298.6亿元，相比年初增长了27.6%。
尽管与7万亿寿险总资产相比，目前的质押保单占比只有个位数，但从四家上市险企质押保单增速来看，未来保单质押融资仍有很大空间。
保单质押贷款，是指投保人将保单的现金价值作为担保，从保险公司获得贷款。可以进行贷款的保单是具有储蓄性质的，如人寿保险、分红保险、养老保险、年金保险等。保单质押贷款额度一般为保单现金价值的70%～90%，期限多为6个月内。若借款人到期不能履行债务，当贷款本息积累到退保现金价值时，保险公司有权终止保险合同效力。
一位保险资产管理公司人士称，近年保单质押贷款增长的原因是一些高净值客户在财务上短期需要资金周转，与退保相比，保单质押贷款既可以解决短期财务问题，又可以继续维持保险合同效力；还有一些高净值客户将原本趴在保险公司账上的资金通过保单质押贷款方式盘活进行再次投资，这样也不影响享受保障的权益。
从披露的上市年报来看，近年来内地四大上市险企保单质押贷款规模大幅上升，这为险企提供了另一种盈利方式。
截至2015年末，在A股上市的四家保险公司保户质押贷款合计达到1775亿元，较2014年末的1387亿元增长388亿元，增幅28%。
其中中国人寿2015年贷款利息同比增长36.6%，由2014年的81亿元增至111亿元，“主要原因是保户质押贷款、信托计划等规模增加”；中国平安贷款及应收款利息收入由2014年的108亿元增长到2015年的153亿元；中国太保2015年的其他固定息投资利息收入为107亿元，同比增长7.59%；新华保险保户质押贷款利息收入由2014年的7.2亿元增长至2015年的9.8亿元。
在保单质押贷款存量规模日益增加的情况下，保险公司显然看到了这块市场的潜力。以太平人寿此次发行的资产证券化项目为例，虽然预期收益仅有3.88%并不高，但是期限短仅有半年时间，资产质量又好，因此很受市场的欢迎。
可以降低质押利率
“保单质押贷款是国际通行做法，做好相应测算便没问题，目前国内寿险公司的保单质押贷款已相对成熟，而资产证券化会涉及更复杂的测算，将保单质押贷款与资产证券化相结合是保险的创新尝试，太平人寿的总部在香港，保险贷款在大陆之外的地区也有许多新做法，应当相信其对风险也会有一个良好的分析和评价。”中央财经大学保险学院院长郝演苏对《投资者报》记者说。
太平人寿也表示，对于办理了保单质押贷款的客户而言，将保单质押贷款证券化的做法，并不会对客户的权益和体验产生任何影响。
“保单质押贷款ABS项目的诞生，经过大量的法律研究、市场调研和可行性分析的结果，它在充分尊重贷款人意愿的同时，保证了项目在具体操作过程中各个环节的合法合规。”太平人寿方面向本报记者介绍。
据悉，在操作方面，每一笔保单质押贷款，太平人寿都将征得贷款人对“公司转让合同项下债权”的书面同意后，方进行后续处理，且全过程中客户无需与任何第三方发生直接接触，客户的贷款、还款行为与以往没有任何变化，没有繁琐的手续。
而在确保“合法合规运作”和“客户体验不变”的基础上，太平人寿认为，通过运作保单质押贷款ABS项目，可以优化投资收益，为公司保单质押贷款利率保持在低位，甚至进一步降低创造了可能，这将为客户带来实实在在的“获益”。
与此同时，太平人寿债权支持1号的设计和报批过程也受到了监管部门的高度关注和大力支持。上海保监局有关部门指出，该项目的推出是“金改40条”以来，保险机构在自贸区内探索金融创新的有效尝试，进一步促进了保险业与资本市场的双向融合。
资产证券化标的扩容至保险
据了解，随着资产证券化规模发展的迅猛，泛资产证券化越来越常见，基础资产的不断丰富，并形成大类基础资产产品，而本次太平人寿试水也是资产证券化首次扩展到保险资产。
在我国经济转型升级的大环境下，作为激活存量资产、提高资金配置效率的重要工具，资产证券化成为金融企业和实体企业转型发展的有效选择。
中央国债登记结算有限责任公司证券化研究组在《2015年资产证券化发展报告》就曾提出，2016年资产证券化市场将保持快速发展势头，向万亿级规模进军。
太平保险资产管理范文第5篇
初步预算，将有高达2400亿元人民币的保险业资产进入投资领域。
投资领域拓宽
“允许保险公司进入基础建设领域投资，即实业投资方面，表明保险投资的渠道正在放宽。”人民大学金融学院金融所副所长赵锡军称。
“这是一件很好的事情，也有利于保险公司的稳健经营，获得长期的投资收益，还将有利于公司的保险资金做一个比较长期的资产负债的匹配。”阳光保险集团副总裁陈兵认为。
据了解，早在2006年3月，保监会就了《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》（简称办法），并启动了一项试点项目，允许保险公司在基础设施建设投资120亿元人民币，项目涉及交通运输、通讯、能源、民用建筑和环境保护等方面。
之前，也有专家探讨保险资金可以进入房地产领域，尝试住房抵押贷款等新业务。
针对保险行业的特点，赵锡军称：“不同的保险公司情况不同，规模、资金、投资风险情况均不同，并且保险公司由于具有理赔的压力，所以在投资时就要考虑到他的投资否能被收回。”
今年以来，股市持续低迷也令保险机构越多的关注在基础设施领域的投资机会。有业内人士称，大多数的基础设施项目属于政府项目，多数项目的回报率在10%~15%，显然比国债和企业债更有吸引力。
投资细则明确
在2006年的《办法》中，文件还没有规定具体的投资比例。这次，保监会根据旧规征求意见，决定单笔投资不超过20亿，并针对保险公司也提出了相关要求。
据了解，此次制定的修改计划中除单笔投资计划的发行规模不得超过20亿元，现有的保险资产管理公司中从事基础设施投资的部门人数不少于25人，以后新设立的保险资产管理公司则要求不得少于30人。
专家认为，这样的目的有利于分散每笔投资的风险。近来保险公司的资金太过集中在股票和债券上，对长期发展不利。
