流动资产的融资策略
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流动资产的融资策略范文第1篇
摘要本文采用2003-2006年在深、沪两市上市的所有A股公司共1050家作为研究样本。通过对其流动资产比率、流动负债比率、营运资本需求比率和投入资本回报率四个指标进行分年度聚类分析和加权平均聚类分析，指出目前我国上市公司营运资本管理策略属于高流动资产比例与低流动负债比例相配合的稳健型策略，并且我国上市公司流动资产比例和流动负债比例里同向变动的趋势，营运资本管理的投融资政策由稳健型逐渐向中庸型过渡。
关键词营运资本管理政策；营运资本需求；聚类分析
一、营运资本管理政策的配比
营运资本管理政策主要包括两个方面：一个是营运资本的投资政策。其根据企业对营运资本持有量的高低分为稳健型、适中型和激进型。另一个是营运资本的融资政策，其主要是就如何安排临时性流动资产和永久性流动资产的资金来源而言的，一般也可以概括分为稳健型、配合型和激进型。在营运资本管理中，营运资本的投资政策和融资政策是紧密结合在一起的，营运资本的投资政策会影响到融资政策，反过来，营运资本的融资政策也会制约着投资政策。因此。良好的营运资金管理就必须在流动资产和流动负债的不同收益和风险特性之间进行选择。如何更好地将三种不同的营运资本的投资政策和融资政策科学地配合在一起，直接决定了一个企业整体的风险和经营业绩水平。
(一)稳健型策略
即稳健型投资政策和稳健型融资政策相互配比(也就是高流动资产比例与低流动负债比例相配合)。在该种策略下，流动资产占总资产的比例较高。固定资产占总资产比例较低，因此企业盈利能力最低；同时流动负债占总资产比例较低，因此其到期不能偿还负债的风险也最低。
(二)中庸型策略
即稳健型投资政策与激进型融资政策相配合(高流动资产比例与高流动负债比例相配合)或者是激进型投资政策和稳健型融资政策相配合(低流动资产比例和低流动负债比例相配合)。在该种策略下，企业的资金来源和资金占用在时间和数量上达到一定程度的配合，故风险与获利能力居中。
(三)激进型策略
即激进型投资政策和激进型融资政策相配合(低流动资产比例和高流动负债比例相配合)。由于流动资产比例最低，该策略具有获利能力高的特征，但同时高流动负债比例给企业带来的偿债风险也最大。
二、我国上市公司营运管理政策的聚类分析
(一)指标及样本选择
1指标选择
(1)以流动资产比例和营运资本比例反映上市公司营运资本的投资政策
计算公式：流动资产比例=流动资产／总资产
营运资本需求比例=营运资本需求／总资产
其中：营运资本需求=(应收账款+应收票据+部分其他应收款+预付账款+应收补贴款+存货+待摊费用)一(应付票据+应付账款+预收账款+应付工资+应付福利费+应交税金+其他应交款+部分其他应付款+预提费用)
(2)以流动负债比例反映上市公司营运资本的融资政策
计算公式：流动负债比例=流动负债／总资产
(3)以投入资本回报率反映企业的盈利能力
计算公式：投入资本回报率=税息前利润／投入资本(或占用资本)
其中：投入资本(占用资本)=短期借款+长期负债+所有者权益
2样本选择
样本数据来源于深圳国泰安信息技术有限公司的《中国上市公司财务年报数据库系统》，为了使结果更有说服力。在样本的选择上笔者剔除了数据不全的公司、金融保险业公司与ST、PT公司，将2003-2006年在深、沪两市上市的所有A股公司共1050家作为本次研究的样本。
(二)假设前提与研究方法
1假设前提
(1)不考虑行业因素对流动资产比例和流动负债比例的影响：
(2)假定利率是固定不变的：
(3)各上市公司的年报数据是真实可靠的。
2研究方法
使用SPSS软件对2003-2006年在深、沪两市上市的所有A股公司共1050家样本的流动资产比例、流动负债比例和投入资本回报率先进行分年度聚类分析，而后对所有样本四年的数据进行加权平均，再从总体上进行聚类分析，以期找到目前我国上市公司营运资本管理的政策所表现出来的显著特征。
(三)聚类分析结果
1分年度聚类分析结果
通过分年度的K-Means聚类分析，可以看出我国上市公司2003年和2004年的聚类结果比较雷同，分为两大类：大约有一半的公司的流动资产比率为68％。流动负债比率为45％-48％。营运资本比率为23％，投入资本回报率为5.3％-5.9％；另一半公司的流动资产比率为36％，流动负债比率为32％-34％，营运资本比率为5％，投入资本回报率为7％－8％。并且其F值都比较高，通过了显著性检验。
2005年与2006年的聚类结果比较相近，大约有99％以上的公司聚为一类。2005年其流动资产比率为47％左右，流动负债比率为37％，营运资本比率为12％，投入资本回报率为7％。2006年流动资产比率为56％左右，比上年有所上升，流动负债比率为47％。比上年上升了10％；营运资本比率为15％，比上年上升了3％；投入资本回报率为5％，与去年相比下降了2％，并且其F值除了流动资产比例比较低以外。其他都比较高。通过了显著性检验。
2加权平均后聚类分析结果
不考虑时间因素，将2003-2006年的数据全部加权平均后进行K-Means聚类分析后的结果如表2所示，可以看出所有的指标都通过了F检验。
1从分年度聚类分析得到的结果进行分析
可以看出，我国上市公司在2003年和2004年有一半的公司属于低流动资产比例与低流动负债比例相配合的中庸型策略，营运资本需求比率为5％，投入资本回报率为7％-8％；另一半属于高流动资产比例与低流动负债比例相配合的稳健型策略，营运资本需求比率为23％，投入资本回报率为5％-6％。但从2005年开始趋于统一，2005年和2006年属于高流动资产比例与低流动负债比例相配合的稳健型策略，该种策略下的风险与盈利能力最低，从表2可以看出其投入资本回报率只有5％-8％。
通过以上2003-2006年的流动资产比例与流动负债比例数据，笔者绘制出图1。从图中可以看出目前我国上市公司流动资产比例和流动负债比例呈现出同向变动的趋势，营运资本管理的投融资政策有由稳健型逐渐趋向于中庸型的趋势。
2从加权平均后的聚类分析结果进行分析
从表2可以看出，共有1026家上市公司(占总体98％以上)聚到第五类，其流动资产比例平均值为51％。流动负债比例平均值为42％，营运资本需求比率平均值为13％。投入资本回报率平均值为5.7％。在不考虑时间因素的情况下，加权平均后的总体结果与分年度聚类的结果保持一致，它们都证明了我国上市公司属于高流动资产比例与低流动负债比例相配合的稳健型策略。
流动资产的融资策略范文第2篇
新理财CORPORATE FINANCE 2007.6研究公司融资有多种切入点，诸如融资方式、融资成本、融资风险、融资结构等，而本文认为应从战略视角分析和把握融资决策问题。立足战略分析，融资的首要目标是适时足额地满足有效益的资本预算、投资战略、生产经营所需要的财务资源，防范“巧妇难为无米之炊”。所谓适时是指企业必须按照投资机会来确定合理的融资计划与融资时机，避免因取得资金过早而造成闲置，或者取得资金滞后而影响投资时机。所谓足额是指企业无论通过何种渠道、采用何种方式融资，都应预先确定资金的需要量，使融资量与需要量相互平衡，防止融资不足而影响资本开支和有效经营活动的正常开展，同时也避免融资过剩而降低融资效益。这一点是显而易见，但经常被理论和实践忽视。与适时、足额相关联的是应该本着“什么项目配置什么资金”或者“什么用途找什么钱”的原则，充分把握“资产负债表”左右两边的内在关联与差异，设计与运作公司融资问题。绝对不能割裂融资与投资的固有联系，“只见树木不见森林”。
众所周知，根据投资与长、短期资金来源的配比关系，主要有三种可供选择的资金营运政策：（1）配合型融资政策。其特点是：对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金，满足其资金需要；对于永久性资产（永久性流动资产和全部长期资产），运用长期负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。它的基本思想是将资产与负债的期间相配，以降低企业不能偿还到期债务的风险和尽可能降低债务的资本成本。（2）激进型融资政策。其特点是：临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要。这是一种收益性和风险性均较高的资本融资政策。（3）稳健型融资政策。其特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，则由长期负债和权益资本作为资金来源。这是一种风险性和收益性均较低的资本融资政策。我之所以单独重复教科书里已经阐明了的这三种融资与投资配比政策，只是想强调这是融资规划与战略最相融合的“知识点”。它充分说明了融资规划必须结合“募资投向”来考虑，而且融资政策的差异亦说明了融资战略必须具有的权变性。
流动比率是流动资产与流动负债的比值，有财务常识的人都熟知该指标通常有大于1.5或2倍的数值要求，这是基于流动性和偿债能力的考虑。如果从融资规划角度分析，这个2倍比率的要求实质就是短期融资必须全部用于流动资产投资，而且有1/2的流动资产资金需求应该由长期融资解决。换言之，企业随时做好了以流动资产打五折的安排，以应对流动负债的支付压力。这种固化的比率要求是财务稳健的标志，也由此构造起了一道坚固的防线：无论如何公司都不能以长期资产来偿还流动负债。一旦企业“贫穷”的只能以长期资产去应对流动性压力，谁都知道企业将陷于何种境地。
这种稳健的流动比率要求也要求财务上不能“短贷长投（即短期贷款用于固定资产和并购类投资）”。很多人认为包括德隆在内的企业“死于”“短贷长投”，所以人们也把“短贷长投”列为企业投融资的“高压线”。从稳健经营、控制风险的角度看，这是绝对正确的，尤其是对于那些崇尚“跨越式发展”、执着扩张的企业来说，完全有必要时刻保持这种职业谨慎。但这种僵化的流动性“配比”要求与公司战略的多样性和权变性是相悖的。所以“短贷长投”，“流动资产投资全部用短期融资解决”等也不能绝对看作是战略“”与“高压线”。比如，我认为在同时满足下列条件时就可以采用“短贷长投”：（1）企业流动资金周转快于行业平均水平；（2）安排比较保守的现金储备；（3）流动负债比例较高，但长期负债比例较低；（4）“短贷长投”的金额控制在适度水平。
其实，据文献介绍，像海尔公司等越来越多的企业极力推行“零营运资本（企业流动资产减去流动负债后的余额为零）”策略。这也是对固化的“2倍流动比率”经营理念的挑战。显然这种流动资产与流动负债的匹配要求具有极高的风险性，也对物流、资金流、信息流等的速度，提出了极高的挑战和要求。“零营运资本”策略既是一个融资问题，也是一个用资问题；既是一个涉及公司盈利模式的战略方针问题，也是一个涉及需要“持续改进”的执行能力问题。
流动资产的融资策略范文第3篇
关键词：火力发电企业；流动资金；管理现状
资金是企业赖以生存和发展最根本的存在，火力发电企业又是资金密集型企业，那么资金对企业的重要性不言而喻。本文通过对火力发电企业资金流动管理问题进行分析和研究后，提出了企业对资金管理的策略。
1.火力发电企业做好流动资金管理的意义
流动资金是否充足是决定企业运营周转是否顺利的重要环节，流动资金一般包括流动负债和长期资本两个方面。而流动负债波动性非常大。其一旦撤出，企业运营将彻底被打乱，严重时会导致企业破产。而流动资金管理是对流动资产、投资策略、流动负债以及相关筹资方案进行管理和控制的方法。站在资产管理的立场上来讲，对流动资产及长期资产采取科学合理的管理措施，能够彻底规避资金占有时间长的风险。而站在资本管理立场上来讲，应该根据企业资金实际运营情况进行设计管理方案，通过对流动资金的管理，尽可能快的实现企业筹资、成本不足及最低交易成本的目的，尽快增加企业的盈利。
2.火力发电企业流动资金不足的原因分析
本文选择了华能国际、上海电力等十几家全国影响力较大的火力发电企业，以2007年到2010年间的相关数据资料为基础进行分析和研究。
2.1 长期资产管理问题
站在行业立场上来看，这十几家企业在这四年期间长期资产是呈现上升水平的。其上升原因主要是由于固定资产投资比例不断增加导致的，除了2007年之外的三年里，固定资产增长平均值都在20%以上。而对于资金密集型企业的电力行业而言，固定资产是企业生产正常运行的最根本保证，它基本占有率高达60%，这就意味着固定资产投资比例越高，长期资产涉及范围越大。随着市场环境和国家多项政策的不断变化，火力发电企业若想成功在市场上占有一席之地，必须增大生产规模。值得一提的是，很多电力企业一味地扩大生产规模，却没有考虑到不合理的扩展已经危及了企业的正常运营，固定资产规模的扩张是不是一定会给企业带来盈利，这一直是管理者思考的问题之一。
2.2 长期资本管理问题
长期资本由长期负债和所有者权益两个部分组成，而长期负债又由借款和应付债券两个部分构成，所有者权益中起决定性作用的则是股本。所以，笔者从融资的角度来分析长期资本的管理现状。上述十几家电力企业在四年中长期借款就占有了长期资本的半数比例，股权融资占有了不到20%的比例，而债券筹资却仅仅只有不到5%的比例。2007年至2010年，样本企业长期借款在长期资本中的平均比重高达50%从上述分析我们可以看出，火力发电企业的长期资本容易方式主要是间接融资，发行债券和股票的方式却很少用到，这样的融资方法不是一朝一夕能够改变的，它的行程与我国落后的资本市场和不完善的政策、法律法规有直接关系。
2.3 流动资产管理问题
从这十几家企业反映出应收账款和存货周期波动不大，存货平均每年周转十五次，而应收账款的平均周转速度则为每年十次。从而得出，火力发电企业对着两者的管理策略是非常平和的，二者的稳定状态可以保证企业生产及原料供给所需要的资金十分充足。现金流动量在2007年和2010年这两年在原有基础上增长了五十个百分点，企业应当强化对闲置资金进行有效管理，总而言之，现阶段对流动资产的管理还是十分有效的，其管理模式较为合理。
2.4 流动负债管理问题
从流动资金的本质上来看，流动负债与其没有直接关系，但是若有效的对流动负债进行管理，对流动资金管理也是十分有利的。从行业上来说，从2007年到2010年，流动负债增长水平过快，所占比例高达30%左右，这势必给企业短期债务偿还能力造成了极大的压力。如果企业现有资金无法还清短期债务，那么只能利用其他快速兑现的流动资产进行填充，若剩余的流动资金无法满足现有生产所需的资金供应，企业资金链一旦断裂，企业将导致停产或者是承担巨大的经济损失。若使用滚动借债的方式来解决债务危机，那么势必会导致融资成本增加、企业授信度降低，对企业的效益及形象带来无法挽回的损失。所以，火力发电企业必须要有完善的短期融资策略，规避产生流动负债占用流动资产过大的风险。
3.火力发电企业加强流动资金管理的策略
随着互联网的普及，计算机技术已经融入企业办公的每个角落，而实施资金的集中管理也离不开计算机的先进技术，火力发电企业财会业务的信息一体化是基于合理的流动资金管理模式之上的，资金管理模式中最重要的是资金管理集权和分权两个部分。集权程度过高会阻碍下属分公司的工作积极性。集权过低会使企业所需资金过于分散，火力发电所需资金必须依赖每个小单位，这样对其资金周转掌控十分不利。因此，火力发电企业必须结合自身情况制定资金管理模式，一般所用到的资金管理模式包括：（1）资金审批管理模式（2）资金定额管理模式（3）资金总量管理模式（4）资金借贷规模管理模式。
结语
由于火力发电企业经营状况及经营环境差异很大，采用的流动资金管理模式也不尽相同。本文只对火力发电企业集团流动资金管理现状做了分析，各企业集团还应考虑自身管理成本以及内部各项管理水平，结合自身实际情况对所选择的管理模式进行优化，以期能够实现资金管理的最大效益。
参考文献：
流动资产的融资策略范文第4篇
关键词：企业 营运资金 融资政策
企业营运资金是企业资金运行中的一个重点，关系着企业的日常经营活动及财务状况。因此。企业应加大对营运资金的关注，采用适当的融资政策，实现营运资金的良好运行，才能保证企业经营的顺利化，实现可持续发展。
一、现代企业融资政策分析
企业营运资金筹资政策是对暂时性流动资产，长期性流动资产与固定资产的由来进行管理。一般，有以下几种营运资金的融资政策：
（一）直接融资政策
在除去金融机构干预下的资金融通方式被称为直接融资政策，这种政策使得在单位时间内，部分资金充足的企业能够与需求资金的企业直接达成协议，或者是通过大金融市场环境购买急需资金企业的有价证券，以此将资金提供给需要的企业进行日常的运营与周转，而这种资金的使用可按照协议的内容长期持续。一般情况下，部分企业发行债券或股票、通过已经积累的商业信用，或是企业与企业之间、个人与个人之间所产生的所有借贷行为均在直接融资的范围以内，这种直供资金的方式与间接融资进行比较后，能够明显看出投、融资的双方自由度产生了较大的改变，使得投资者产生较为明显的投资收益，同时还能使得融资的一方不用担负较大的成本。
（二）间接融资政策
绝大多数经营妥善的单位在除去日常开支以外，通常会剩下部分闲置的资金，将这部分资金存入银行当中，或是购买由各个金融机构发行的证券，进而以这种方式将资金提供给金融机构，随后再由金融机构以各种形式提供给需要资金的企业进行掌控，这一过程即被成为间接融资。这种方式的显著之处在于投、融资双方不会产生任何交集，也不会产生任何的债权或债务关系，通过第三方实现资金交融的局面，形式灵活，但具有局限性。这种局限也规范了债权人的参与行为，为了得到更多的经济收益，债权人会让出很多的空间给债务人，这就促进了经济的平稳发展，所以，间接融资政策也是对企业的融资结构改革很有帮助的。
（三）项目融资政策
项目融资是贷款人向特定的工程项目提供贷款协议融资，对于该项目所产生的现金流量享有偿债请求权，并以该项目资产作为附属担保的融资类型，是一种以项目的未来收益和资产作为偿还贷款的资金来源和安全保障的融资方式。为了建设一个新项目或者收购一个现有项目，需要企业投入大量的资金来运作。项目融资的方式为企业的投资发展给予了巨大的经济支持，保障了企业投资的正常运行。
二、现代企业融资政策优化策略
（一）合理确定资产结构
因为流动资产不仅自身没有直接盈利能力并且会因为资金的占用产生成本。如果企业的资本效率一定，流动资产过多会降低其他资金的创造利益的能力。因此公司在保持流动性适度的情况下，应该尽量降低流动资产的占用比例。我们首先应该确定在流动资产规模，其次确定合理的流动资产结构。由于货币资金的较差的盈利能力，因此在维持企业正常经营情况下，货币资金的持有应该减少。若公司想要提高销售应提高流动资产中应收账款的比例，反之，则降低其比例。如果企业销售的规模是一定的，这时候企业应收账款的收账风险应该得到企业的高度关注。另外，存货的规模还应保持在合理的规模。过多的持有存货会占用过多的资金，过少的持有存会则会使企业的经营活动受到影响。
（二）完善企业负债的结构
企业在选择营运资金融资政策时，应努力做到使流动资产和流动负债相匹配，达到现金流动和预期安排一致的结果。企业在淡季时，企业应该只有自发性负债；企业只能在对临时性负债大量需求时，才举借临时性债务。商业信用作为一种比较常见的短期筹资方式具有成本低、限制少、使用方便等优点。企业应当利用任何一项可得到的免费信贷，如利用赊购和预收货款的方式来节余资金，因为节余的现金可以在其他地方进行盈利性的投资。
（三）加快现金周转速度
企业的偿债与生产能力的强弱与现金周转率高低成正比，与周转期长短成反比。企业对外资金的依赖程度的强弱与现金周转率成反比，与周转期长短成反比。我们可以从以下几个方面提高现金周转率：首先，提高应收账款的回收率。公司在不同阶段，应该借助制定合理的赊销政策、加强销货公司管理与及时结算等其他手段加强应收账款前期与后期管理，提高应收账款回收率。其次，提高存货周转率，同时避免周期过短造成的失去客户等不良后果。再次，在维持正常经营活动及不损害企业信誉的前提下延缓应付账款的支付。
（四）建立和完善社会信用体系
建立和完善社会信用体系，充分利用商业信用的资源配置作用，促进信用中介的形成，建设社会信用档案，充分发挥商业信用在市场经济中的资源配置作用。多渠道改善中小企业的融资环境，能够使企业灵活的选择符合企业自身特点的融资手段，使企业向着良性的方向发展。
三、结束语
新形势下，企业融资是企业发展的重要因素，对营运资金的合理利用、融资结构的科学建筑，才能保证企业的顺利发展。企业在当前竞争激烈的大环境中，不能急于求成，必须要从自身实际情况出发，探索适合企业发展的融资模式，才能促成高效经济收益的获得。
参考文献：
流动资产的融资策略范文第5篇
1、进行融资收益与成本的比较
中小企业在进行融资之前，先不要把目光直接对着各式各样令人心动的融资方式，更不要草率地作出融资决策。首先应该考虑企业是不是必须融资、融资后的收益如何等问题。因为融资则意味着需要成本，融资成本既有资金的利息成本，还有可能是昂贵的融资费用和不确定的风险成本。因此，只有经过深入分析，对融资的收益与成本进行仔细地比较，确信利用资金所预期的总收益要大于融资的总成本时，才有必要考虑如何融资。这是企业进行融资决策的首要前提。
2、选择适合企业不同发展阶段的融资方式
在对融资收益与成本进行比较之后，认为确有必要融资时，就需要考虑选择什么样的融资方式。这里以美国这个成熟市场来看中小企业融资问题是如何解决的。这对我们有重要的启示意义。从下页的表1中可以看出，中小企业融资中股权融资和债权融资几乎各占一半。在中小企业创业初期，其融资方式基本上选择的都是股权融资，因为创业初期，风险很大，很少有金融机构等债权人来为你融资。而在股权融资中，企业主与其朋友和家庭成员的资金占了绝大多数。这部分融资实际上是属于“内部人融资”或“内部融资”，也叫企业“自己投资”。但是，内部人融资是企业吸引外部人融资的关键，只有具有相当的内部人资金，外部人才愿意进行投资。真正获得第一笔外部股权融资的可能是出于战略发展目的又非常熟悉该投资行业的个人或企业的“天使”资金——风险投资的早期资金。在此基础上，可以寻求其他创业投资公司等机构的股权融资。到中小企业发展到一定时期和规模以后，就可以选择债权融资。债权融资主要来自金融机构，包括商业银行和财务公司等。对中小企业融资的商业银行不是大的商业银行，而主要是一些社区银行或地方性银行，大的银行只有在信用评级制度发展之后（或者说中小企业具备了信用等级之后）才开始介入中小企业的融资业务。财务公司提供中小企业贷款的主要形式是汽车贷款、设备贷款与资本性租赁。它们的抵押品就是有关汽车与设备。在非金融机构的债务性融资中，最重要的是贸易信贷，占美国中小企业债务性融资的30%左右。贸易信贷是指产品的销售方在出售产品后，并不要求买立即支付款项，而对买方形成资金融通。我国中小企业可以借鉴发达成熟的美国中小企业是如何融资的，进而根据企业自己的实际情况、企业发展阶段和资金需求的性质来选择自己需要的并适合企业发展阶段的融资方式。这样，才是需要与可能相结合，才能作出切实可行的融资计划。
3、合理确定融资规模
中小企业在筹集资金时，关键是要确定企业的融资规模。筹资过多，或者可能造成资金闲置浪费，增加融资成本；或者可能导致企业负债过多，使其无法承受，偿还困难，增加经营风险。而筹资不足，又会影响企业投融资计划及其它业务的正常发展。因此，中小企业在进行融资决策时，要根据企业对资金的需要、企业自身的实际条件以及融资的难易程度和成本情况，量力而行来确定企业合理的融资规模。
企业所需要的融资规模可以通过定性或定量的方法来预测或测算。定性预测法主要是利用直观的材料，依靠个人经验的主观判断和分析能力，对融资的需要量做出预测。这种方法一般是在企业缺乏完备、准确的历史资料的情况下采用的。其预测过程是：首先由熟悉财务情况和生产经营情况的专家，根据过去所积累的经验，进行分析判断，提出预测的初步意见；然后再通过召开座谈会或发表格等形式，对上述预测的初步意见进行修正补充。这样经过一次或几次后，得出预测的最终结果。
定性预测法虽然十分有用，但它不能揭示资金需求量与有关因素之间的数量关系。因此，一般企业都用定量测算法，即销售百分比法。财务预测销售百分比法是首先假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后利用会计等式确定融资需要量。具体的计算方法有两种：一种是先根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的总额，然后确定融资需求；另一种是根据销售的增加额预计资产、负债和所有者权益的增加额，然后确定融资需求。虽然一个是根据总量来预测，一个是根据增量来预测，但两者的基本原理是一样的。这里介绍第一种计算外部融资需求的会计等式：
外部融资需求量 = 预计总资产 — 预计总负债 — 预计股东权益
4、制定最佳融资期限
企业融资按照期限来划分，可分为短期融资和长期融资。中小企业作融资决策，要充分考虑融资期限，要在短期融资与长期融资之间进行权衡比较，以制定最佳融资期限结构。因为它直接影响到资金的成本，进而影响到企业的效益。当然，这主要取决于融资的用途和融资人的风险性偏好。
从资金用途上来看，如果融资是用于企业流动资产，则根据流动资产具有周转快、易于变现、经营中所需补充数额较小及占用时间短等特点，宜于选择各种短期融资方式，如商业信用、金融机构短期贷款等。如果融资是用于长期投资或购置固定资产，则由于这类用途要求资金数额大、占用时间长，因而适宜选择各种长期融资方式，如长期贷款、企业内部积累、租赁融资、发行债券、发行股票等。
从风险性偏好角度来看，在作融资期限决策时，可以根据融资人风险性偏好的不同，采取配合型、激进型、稳健型等不同的融资策略。配合型融资策略是，对于临时性流动资产，运用临时性负债融资满足其资金需要；对于永久性资产，运用长期负债、自发性负债和权益资本融资满足其资金需要。激进型融资策略是，用临时性负债不仅满足于流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要。稳健型融资策略是，企业不仅用长期资金满足永久性资产，还用于解决一部分甚至全部流动性资产。在这三种融资策略中，配合型风险与成本、收益适中，激进型风险大、成本小、收益大，稳健型风险小、成本大、收益小。
