公司资金流程

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公司资金流程范文第1篇

[关键词]成长性；投资支出；现金流量；融资约束

[中图分类号] F832.5 ［文献标识码］ A [文章编号] 1673-0461（2011）12-0088-08

一、引 言

企业是国民经济发展的载体，尤其是上市公司，它们的成长与壮大为国家经济的增长提供了有力的资本支持[1]。据统计，我国上市公司2007年业务收入占当年GDP的35.7%，到了2008年上升至37.66%，可见其成长性表现较为突出。成长性反映了上市公司对投资机会的把握能力，但现金流是制约公司投资的必要条件[2]。如果存在融资约束，再好的成长性也不一定能够完成投资；如果现金流充足，成长性不好的公司也有可能进行投资[3]。而且，公司的成长性越高其资金需求越大，如果不及时获得所需资金只能失去有利的投资机会[4]。而我国处于经济发展方式的转变时期，资本市场的发展还处于初级阶段，存在很大的风险。为了减少这种风险带来的损失，我们对上市公司必须有清晰的认识，因此判定上市公司成长性就显得尤为重要。可是，上市公司具有不同的成长性，对于不同成长性的上市公司其投资支出与现金流量的关系也会存在一定差异。

企业成长的源泉是企业成长理论研究的主题，投资与现金流量就是公司不断成长和可持续发展的源泉和动力。信息不对称的市场环境下，企业出于成本及风险的考虑，投资活动对内部现金流量的依赖性较强[5] [6]。Tobin认为投资仅取决于公司的成长性[7]，FHP通过实证得出了投资与自由现金流之间存在显著的相关关系[8]。而由于投资具有不确定性、不可改变性和未来收益的不确定性，即使公司的成长性很高，在面对投资时所表现的态度也会不一致[9]。当公司成长性较高时，其面临的财力困境与破产威胁也越大，如果没有大量的现金流作为支持会导致公司的成长机会价值快速下跌[10]。如果违背成长性规律，会导致公司投资失误，甚至威胁公司的生存能力。因此，从成长性视角，研究与分析我国上市公司投资支出与现金流量的关系，具有很强的理论与实践意义。

一、研究假设与设计

1. 理论分析与研究假设

Dittmar 和Thakor，Faulkended和Wang研究发现，公司新增加的投资可以使企业维持成长性，保持公司获得的投资利润及竞争地位[11] [12]。李远勤等证明了公司的成长能力对投资行为具有重要的影响效应[13]。Jensen提出公司的管理者会投资于一些不利于股东财富增加的项目，所以会产生低成长性的公司存在过度投资的问题[14]。郭丽虹等研究发现，在成长性比较高的制造企业里即使面对有利的投资机会，他们也可能不积极地进行投资；而相反在成长性较低的制造企业里出现了较多的投资支出，甚至会造成固定资产投资过度的问题[15]。因此，我们提出研究假设1。

假设1：我国上市公司成长性与上市公司投资支出正相关。

由于信息不对称的存在，成长性上市公司的发展潜力不能被外部投资者所全面了解，这样就会使成长性上市公司面临融资约束的影响。根据融资优序理论，成长性上市公司的资金来源主要依靠公司的内部资金，较非成长性上市公司而言应该具有更高的现金流量。也就是说高成长性上市公司，其现金流量也更高。Opler et al的研究认为，公司成长性、股利支付、现金流量与现金持有量之间的相关性，与静态权衡理论和融资约束理论相一致[16]。Coad等人的研究结果表明，公司成长性与股本扩张能力、现金流量能力、以及盈利能力存在相关性[17]。沈海平、吴秋以我国深交所的100家中小板上市公司2007年~2009年的面板数据为样本，采用多元回归法，得出我国中小板上市公司成长性与现金流量能力、盈利能力、股本扩张能力等指标正相关[18]。因此，提出研究假设2。

假设2：我国上市公司成长性与上市公司现金流量正相关。

在信息不对称的市场环境下，企业出于成本与风险的考虑，投资活动对内部现金流量有较强的依赖性[6] [19]。Malmendier等学者的研究表明，投资支出与现金流量之间存在正相关关系[19]。李延喜等从融资约束角度研究发现，投资支出与现金流量呈正相关关系[20]。Moyen则认为投资与现金流量的实证结果存在差异[21]。对于上市公司而言，它的成长性高则意味着更具发展潜力，对投资机会的把握能力更强[22]。反之，低成长性的公司会由于投资回报率低而不吸引投资者的注意，会出现投资机会增加但没有足够现金流量的投资不足行为。因此，相对于高成长性公司而言，低成长性的公司在投资时更大的依赖于公司现金流量。于是提出假设3。

假设3：高成长性上市公司与低成长性上市公司间，其投资支出与现金流量间的敏感性存在差异，相对于高成长性公司，低成长性公司投资支出对现金流量的敏感性更强。

2. 样本选择和数据来源

我国上市公司于2007年1月1日正式实行的新企业会计准则与原来的会计准则相差比较大。所以，本文选择2006年之前在沪深两市上市的公司作为研究样本，以2007年~2009年为研究期间，并剔除了金融、保险类等行业的样本，以及ST、PT和财务数据缺失的样本。最终选取1,076家上市公司，在2007年~2009年中的3,228个有效样本。本文所使用的数据全部来自CSMAR数据库，并使用Excel、SPSS等软件对数据进行处理。

3. 研究步骤

从上市公司成长性的角度对投资支出与现金流量进行分析时，本文首先运用主成分分析法对上市公司成长性进行判定，然后分别实证检验了成长性与投资支出、成长性与现金流量的关系，最后在上市公司不同成长性的分组下回归了投资支出与现金流量的敏感性。

具体步骤如下：

①上市公司成长性的判定：首先对上市公司成长性指标定义与计算，然后利用SPSS15.0中的主成分分析功能对所选的指标进行分析；在此基础上构建成长性评价模型来衡量上市公司的成长性。②上市公司成长性与投资支出、成长性与现金流量的关系分析。在设计上市公司成长性与投资支出、成长性与现金流量的检验模型与变量定义的基础上，运用Pearson和Spearman相关系数矩阵进行相关性检验，再对成长性与投资支出、成长性与现金流量进行回归分析。③不同成长性的投资支出与现金流量的关系研究。通过建立投资支出与现金流量的检验模型与变量定义，对不同成长性上市公司的相关变量进行描述性统计，在相关性检验后对不同成长性上市公司的投资支出与现金流量进行回归分析。

二、上市公司成长性判定

1. 变量的选取

目前研究中影响上市公司成长性的因素较多，本文通过对相关文献进行整理分析，发现营业收入增长率、净资产增长率、每股收益、市盈率、托宾Q、税后利润增长率和可持续可能成长率具有较强的代表性。本文成长性评价指标的定义具体见表1。

2. 变量相关性分析

表2中列示的是成长性衡量指标之间的相关性分析结果。从表中可以发现，七个指标两两之间的相关系数均小于0.5，所以可以断定各个指标之间不存在多重共线性问题。

3. 解释方差

表3中列示了主成分的统计信息，包括特征根由大到小的排序，各个主成分的贡献率及累积贡献率。第一主成分的特征根是1.715，它对于总变异的解释达到了24.506%；第二主成分的特征根是1.342，它对于总变异的解释达到了16.313%；第三主成分的特征根是1.203，它对于总变异的解释达到了14.330%；第四主成分的特征根是1.139，它对于总变异的解释达到了13.376%；第五主成分的特征根是1.057，它对于总变异的解释达到了12.571%；第六主成分的特征根是0.936%，它对于总变异的解释达到了10.596%。我们可以发现，前五个主成分的特征根均大于1，累积贡献率为81.097%。而第六主成分的特征根接近1，且贡献率与第五主成分相近，故本文取前六个主成分，此时的累积贡献率高达91.693%。

4. 成分得分系数矩阵

从表4中可以发现，第1公因子主要支配X2、X4、X7（绝对值较大的系数），第二公因子主要支配X5、X6，第三公因子主要支配X1，第四公因子主要支配X3，第五公因子主要支配X6，第六公因子主要支配X4。

5. 构建企业成长性评价模型

由于因子载荷矩阵将6个公因子表示为7个指标的线性关系。因此本文用Fn表示公因子，n∈（1，2，3，4，5，6）；用Xm代表衡量成长性的7个指标，m∈（1，2，3，4，5，6，7）；用Ynm代表4中的列示的因子得分系数，可以用公式表示为：

6. 描述性统计分析

表5列示了本文3288个样本成长性的描述性统计结果。本文借鉴McConnell和Servaes的方法，通过对成长性得分的高低排序，采用三分位数把总样本分成三等份，取其中上三分位数的样本为高成长性样本组，下三分位数的样本为低成长性组[32]。从表中的数据我们可以发现，在全样本中上市公司的成长性水平经历了一个V型的发展过程。整体而言，2008年的成长性水平最低，这与世界金融危机有着重要的联系，由于受到金融危机的影响我国的上市公司的成长性有所降低，而在2009年由于受到国家的宏观政策影响，经济有所发展，上市公司的成长性水平也有所提高。在高成长性的样本组中，1,076个样本的平均值为0.3525。样本分布情况为，2007年有506个高成长性的样本，2008年仅有147个，而2009年逐渐升至423个。在低成长性样本组中，呈现出相反的规律。总而言之，这种特殊现象的出现，主要是受到世界金融危机的影响，但随着国家宏观政策的颁布态势有所好转。

三、 实证研究

1. 成长性和投资支出

（1）模型构建与变量定义

根据前文成长性与投资支出间的关系研究基础上，设置如下模型：

INVt=α0+α1V t-1+α2 Size t-1+α3 Lev t-1

+α4 Agency t-1+ΣIndustry+ΣYear+εt （3）

具体的变量的计量如表6所示：

（2）回归分析

表7列出了上市公司成长性对投资支出影响的检验结果。上市公司成长性与投资支出的相关系数为0.02，p值为0.01。即上市公司成长性与投资支出在0.01的水平上显著正相关。这意味着，上市公司的成长性水平越高，其投资支出也会越大。这个结果与本文的假设1一致。同时，我们还发现模型2的调整拟合优度为0.67，F统计量通过了1%的显著性检验，模型拟合效果较好。模型（3）的控制变量均通过了显著性水平检验，这说明模型的稳健性较强。

2. 成长性和现金流量

（1）模型构建与变量定义

根据研究假设3，设置如下模型：

CFOt=α0 +α1Vt-1+α2Sizet-1+α3Lev t-1+α4Agency t-1

+ΣIndustry+ΣYear+εt （4）

具体的变量计量如表8所示。

（2）回归分析

表9列出了上市公司成长性对现金流量影响的检验结果。上市公司成长性与现金流量的相关系数为0.024，p值为0.000。即上市公司成长性与投资支出在0.01的水平上显著正相关。这意味着，上市公司的成长性水平越高，其现金流量也会越大。这个结果与本文的假设2一致。模型4的调整拟合优度为0.115，F统计量显著，通过了1%的显著性检验水平，而且控制变量均通过了显著性水平检验，模型的稳健性较好。

3. 不同成长性的投资支出与现金流量

（1）模型构建与变量定义

基于现金流量和投资支出的主要影响因素是成本的考虑，在参考了Ang等[33]类似研究的基础上，本文选用成本（Agency）为控制变量。相应地，在此模型中加入了行业变量与年度变量，以此控制不同行业、不同年度的宏观经济变化对企业投资支出决策的影响。在借鉴相关研究文献的基础上，本文在投资支出决策模型中引入现金流量，设置如下模型：

INV=α0+α1CFO+α2 Size+α3Lev+α4Agency

+ΣIndustry+ΣYear+εt （5）

具体的变量的计量如表10所示：

（2）描述性统计

表11是不同成长性公司相关变量的描述性统计分析结果。我们发现，高成长性上市公司在投资支出、现金流量、成本这两个方面高于低成长性企业。而在公司规模、资产负债率方面却小于低成长性企业。

（3）相关性检验

表12和表13中分别列出了高成长性样本组和低成长性样本组的Pearson相关系数矩阵和Spearman相关系数矩阵。表中数据显示企业投资支出与现金流量正相关，值得注意的是，模型（5）中变量之间的两两相关系数较小，均不超过0.4。即各变量之间不存在着多重共线性。

（4）回归分析

表14列示了高成长性样本组和低成长性样本组的投资支出和现金流量的关系。研究发现，在高成长性的样本组中，投资支出对现金流量敏感性的相关系数为0.199，在1%的水平上显著不为零。而在低成长性的样本组中，投资支出对现金流量也很敏感，其系数为0.246，并在1%的水平上显著不为零。简言之，高成长性企业和低成长性企业对现金流量都存在敏感性，并且低成长性企业的敏感性要强于高成长性企业。这与本文的研究假设3一致。

四、研究结论与展望

通过实证研究结果，本文的主要结论有：

1. 构建了上市公司成长性评价模型

本文在对上市公司成长性影响因素分析的基础上，通过对170篇相关文献进行整理分析，选取了营业收入增长率、净资产增长率、每股收益、市盈率、托宾Q、税后利润增长率和可持续可能成长率具有较强代表性的7项指标，并运用科学的计量方法构建了公司成长性评价模型。

2. 上市公司成长性与现金流量正相关

本研究的实证分析样本经过了严格的筛选和面板数据的平衡处理，在变量定义中，考虑到数据取得的难易程度，选择标准化后的公司经营活动现金净流量作为内部现金流量的变量。在此基础上，对样本公司的成长性与现金流量进行了相关性检验和回归分析。研究结果显示，成长性与现金流量的相关系数为0.024，p值为0.000。即上市公司成长性与投资支出在0.01的水平上显著正相关，也就是说上市公司的成长性水平越高，其现金流量也会越大，说明上市公司的成长性与现金流量正相关。

3. 上市公司成长性与投资支出正相关

通过实证回归得出公司成长性对投资支出影响的检验结果，即上市公司成长性与投资支出的相关系数为0.02，p值为0.01，也就是公司成长性与投资支出在0.01的水平上显著正相关。这意味着，公司的成长性水平越高，其投资支出也会越大，即上市公司的成长性与现金流量正相关。

4. 不同成长性上市公司的投资支出与现金流量的敏感性不同

在对上市公司进行高成长性与低成长性的判定基础上，从这两个视角实证检验了公司投资支出与现金流量之间的相关性。主要是：①我国上市公司无论是高成长性或低成长性，其投资支出与公司内部现金流之间呈显著的正相关关系；②我国上市公司低成长性的公司现金流-投资敏感性要高于高成长性的公司，说明中国上市公司的投资行为支持融资约束假说，即融资约束理论下的投资不足可以解释公司投资与现金流量的敏感性关系。

公司资金流程范文第2篇

［关键词］ 供应链金融；资金流；整合

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 10 . 020

［中图分类号］ F062.9 ［文献标识码］ A ［文章编号］ 1673 - 0194（2012）10- 0033- 02

1 引 言

供应链金融（Supply Chain Finance，SCF）是一个处于供应链管理协作和金融交叉的全新的经营理念和运作模式，供应链金融利用供应链间业务往来频发的优势可以有效突破借方与贷方的信息不对称藩篱，日益受到学术界和管理实践的推崇。

供应链金融是商业银行为高效整合供应链中物流、资金流和信息流，降低供应链整体财务成本而提供的系统性金融解决方案。其中，资金流是交易过程中很重要的一环，也是供应链得以运转的“血液”。企业外部环境系统包括政治、经济、社会文化、顾客、供应商、竞争对手、资本市场等因素，它们既影响公司治理系统，又影响企业管理系统，还构成公司治理系统的一部分。企业信息系统提供的信息能支持企业内外的有效决策和有效行动，它是公司治理系统和企业管理系统的共同组成部分和赖以有效运作的共同基础。由于资金流与物质流、人才流、信息流之间的关系，财务治理是公司治理中最重要的治理机制，而财务管理是企业管理中的核心。

然而，目前国内金融信息技术和电子商务的发展相对滞后，使得供应链金融中信息整合技术含量偏低。由于供应链的信息量庞杂，在供应链金融中又加入了其他监管机构对资金流的全面的监督、管理和控制服务，并且由于供应链金融模式中的银行与制造商的成本函数相互具有不对称信息，信息不对称是对特定供应链结构均衡产生重大影响的因素。而金融信息化已经成为引领金融现代化建设的重要手段。信息技术不但在建设方便、高效、安全的金融服务体系中发挥着基础性作用，而且对于提高金融机构的内部管理水平与资源配置效率更是发挥着重要的作用。 由于国内金融信息技术和电子商务发展的相对滞后，使得供应链金融中信息技术的含量偏低。作为一项高操作成本的业务，信息技术的应用程度与操作成本节约高度相关。目前在单证、文件传递、出账、赎货、应收账款确认等环节的劳动密集型特征，是对供应链融资业务经济性损害最大的问题，同时也是风险的额外来源。虽然，电子商务手段有助于增强贸易背景可视度、降低交易成本，但国内商业银行普遍没有将供应链金融有机整合到这类平台之中，由此带来贸易环节和融资环节额外的割裂成本［1］。因此，SCF 管理机构必须在供应链核心企业与银行之间搭建起资金流信息沟通桥梁，从而能够最终实现 SCF 模式中信息流通状态的Pareto 改进［2］。

目前，国内外大部分学者倾向于研究供应链金融中物流、信息流和资金流的协调发展以及对资金流的控制等方面。其中，Xiang Min［3］分析了基于Stackelberg主从博弈论，对分散型供应链的信息化建设融资进行研究，并提出信息化建设的融资模式。李广明［4］ 针对农产品供应链信息系统在建设和使用过程中的不确定性和变化性的需求、普通技术在服务提供和选择方面缺少灵活性等问题，提出了基于SOA架构的农产品供应链信息系统模型，并对实现该架构的关键问题进行了分析。林飞 等［5］论述了第三方物流作为供应链融资中控制风险的关键要素，较好地解决了银企间的信息不对称问题。向荣［6］构造出公司治理与企业管理的整合分析模型，该模型包含企业外部环境系统、公司治理系统、企业管理系统、企业信息系统四部分。

2 供应链金融资金流整合平台

2.1 构建供应链金融资金流整合平台

基于系统科学与知识科学理论，“整合”一词的内涵不仅仅是“综合”，而且包含系统多方面要素的整理、协同、综合、系统化、集成、融合等含义；信息技术的迅猛发展促使信息的存量和流量显著增加，因此，信息流整合将是指组织不同来源、不同载体、不同内容、不同形态的信息，按照其本身所具有的规律通过新的排列组合、交叉和创造，实现信息的应用、传递、创新和共享的过程［7］。

因此，本文提出创建供应链金融资金流整合平台，如图1所示，该平台主要整合银行的资金流管理系统与第三方物流监管公司的资金流系统，建立三类目标客户体系：供应链中的核心企业、上下游企业（以中小企业居多）和银行（既是目标客户又是供应链金融信息流整合平台不可缺少的合作伙伴），通过Internet技术进行整合，突破信息壁垒，达到使各层级信息流能够在目标客户群中畅通无阻、透明地获取、传递、转化、应用和创新。同时，供应链中所有企业的资金流在“资金流整合平台”中集成或流转，资金流由银行进行管控，传递发生在核心企业和上下游的中小企业中。

2.2 整合模式

市场竞争已经不仅仅局限在企业与企业之间，而是转向供应链与供应链之间的竞争。在当今竞争日益激烈，各行业利润率趋向社会平均利润率的前提下，企业增加利润的途径逐步由外延式的规模扩张向内敛式的精益管理发展，在行业利润率趋同的趋势下，如何提高实物与货币的周转率成为决定企业利润率的关键。而精益管理的核心是提高四流（商流、物流、信息流、资金流）的效率，体现在企业财务指标上就是：资本（规模）×行业平均毛利率×周转率（实物、货币）。而信息不对称则是造成目前资金流效率低下的一个重要原因。例如在零售行业中，零售企业和上游供应商为了保证不断货，都要设定安全库存，无形中形成了两个安全库存量，商品实物的周转率大大降低。

因此，核心大企业与上、下游中小供应商及银行之间需要及时的信息沟通，从而提高资金流的使用效率，最终在资本（规模）不变的情况下通过提高实物与货币的周转率，为参与各方带来更大的利润。因此，本文提出创建的供应链金融资金流整合平台集成了供应链上下游中小企业、核心企业、第三方物流监管公司以及银行等各个主体，在这个系统中，企业不仅可以向上游节点企业提交订单，还能对下游节点企业的业务请求做出及时的反应［8］。并且供应链金融资金流整合平台在供应链融资中控制风险的关键要素中能够较好地解决银企间的信息不对称问题。供应链金融资金流整合平台使参与各方获益：

（1）优化业务结构，降低对存、贷款利差收入的依赖性。在为供应链核心企业提供一系列综合服务的同时，增加中间业务收入。

（2）优化客户结构，协助银行发展大量优质的中小企业客户，降低由于客户结构不合理带来的经营风险。

（3）通过供应链金融资金流整合平台，参与交易的相关企业在简化操作流程、减少失误的同时，各环节的停顿时间也大幅度降低，生产周期、存货周期得以缩短，企业的资金周转率、利润率将大大提高。

（4）大量、实时的资金流信息，为银行贷款评估提供依据，降低中小企业不良贷款的风险。

（5）提高银行货币的持有数量和使用效率，提高资金的周转率，减少占用资金，提供更多的可用来放贷的货币。

（6）银行深度介入企业的日常经营活动，增强与企业的黏合度，摆脱低层次竞争，形成核心竞争力，为银行开发更多的，更加个性化的金融产品提供了机会、平台。

（7）简化资金流程通道，提高资金流效率，提升上下游中小供应商、合作伙伴管理水平，信息技术的应用，降低核心企业的管理成本，进而提高整个供应链的效率，核心企业是最大的受益者。

3 实证研究

本文以A银行的供应链金融案例进行实证研究，并且实证此资金流整合平台能够在供应链金融中控制风险的关键要素，从而能够更好地解决银企间的信息不对称问题。

A银行与某大型钢铁生产企业BG合作构建了供应链金融信息流整合平台，统计数据显示，2011年BG的总产值规模达到1 000 000万元，比2010年增长了21％，产值比2010年增长了58％。通过建立BG供应链信息整合平台，提高了供应链上企业的效益，对于库存及库存周转率：

每年库存周转次数提高1次

总产值 ￥100 000

库存成本－25％ 25 000

库存投资－每年周转2次 12 500

库存投资－每年周转3次 8 333

库存降低 1 250

库存管理费用－25％ × 0．25

节约库存投资 ￥3 125

利润和现金将是： 提高的利润＝￥3 125

增加的现金＝￥12 500

4 结 论

供应链金融资金流整合平台将核心企业、供应链上下游企业以及银行信息系统进行模块化整合研究，集成了中小企业、核心企业、物流监管企业以及银行等各个主体。在此平台上，企业不仅可以向上游节点企业提交订单，还能对下游节点企业的业务请求做出及时的反应。有物流、融资需求的企业还可以通过该系统向物流公司和银行发出业务请求。通过该平台，银行能够清楚地掌握供应链中上下游企业的资金交易信息，从而为有融资需求的企业提供授信。通过这个平台，参与交易的相关企业在简化操作流程、减少失误的同时，各环节间的停顿时间也大幅度降低，生产周期、存货周期得以缩短，企业的资金周转率、利润率将大大提高。此外，银行对交易信息的了解也大幅降低其贷款风险。

主要参考文献

［1］深圳发展银行中欧国际工商学院“供应链金融”课题组．供应链金融――新经济下的新金融［M］．上海：上海远东出版社，2009．

［2］M Ozbilgin，M Penno．Corporate Disclosure and Operational Strategy： Financial vs． Operational Success［J］． Management Science，2005，51（6）： 920－931．

［3］Xiang Min，Yu Liting． Financing for Information－based Construction of Decentralized Supply Chain Based on Stackelberg Game Theory［J］． Business Management and Electronic Information，2011（1）：821－824.

［4］李广明． 基于SOA的柔性化农产品供应链信息系统研究［J］． 安徽农业科学， 2010（25）：14129－14131．

［5］林飞，闫景民． 供应链融资模式下第三方物流消解信息不对称研究［J］． 金融发展研究，2010（11）：13－16．

［6］向荣． 公司治理与公司管理――区别、联系、系统整合与互动关系［J］．商业研究，2002（1）：85-87．

公司资金流程范文第3篇

信息流、商流、资金流、物流的理论背景主要是介绍某种具体理论的来龙去脉，让学生掌握更多更细致的知识，使学生能够全面的掌握知识。该理论知识的扩充对于非常优秀的学生，是很有用的。但是一般高校的学生并不都是优等生，除优等生以外的同学缺乏学习的自觉性，很难掌握课堂上的全部教学内容，听一些信息流、商流、资金流、物流的理论背景总不如做或听一些能够实际运用的具体知识点，以提升他们物流知识，从而提高课堂教学质量。为了让同学们更好升华直接所学的物流知识，我们应精简物流理论的背景。

2.以项目为载体编制教学理论

项目教学的实施不同于传统教学的理论灌输。其主要特点是在教学过程中以项目为载体推进课堂理论教学，编写并讲解与信息流、商流、资金流、物流的工作任务、项目活动相关课堂理论，让学生弄清与信息流、商流、资金流、物流工作任务、项目活动的理论知识体系。教学要以项目为载体，其内容应以“够用”为基准，编写课堂教学内容，致使学生能够集中精力梳理和掌握非常实用的理论知识，从而解决信息流、商流、资金流、物流的工作领域中所遇到的实际操作问题。例如我们在编制物流装卸与搬运设备、起重设施与设备、集装箱装卸搬运设备、连续输送设备、公路运输设施与设备、储存设备、自动化仓库的管理与控制等项目时，使同学们能够以此项目为纲，搜集信息流、商流、资金流、物流的相关理论知识，通过此项目的编写培养学生解决实际问题的能力；并且在学完项目后能够运用所学知识进行具体的物流实践作业,提高学生解决物流作业的能力,也就是要使学生不仅能够进行项目的编写、物流操作，而且能够弄清"管理"的过程；开启学生思维并使之追求管理和实践智慧,使学生通过做中学而真正能够用自己的头脑来思考并正确指导自己的实践操作。

3.弄清“四流”理论梳理“四流”关系

3.1信息流的内涵及其“四流”的关系

信息流是指处于商流、资金流、物流的信息系列，由信息源向接受者通过信息渠道来传递和控制全部商流、资金流、物流的绺带，信息流是商品在流通过程中，商品价值与使用价值相互适应状态和适应程度的反馈。它具有系统性、多样性、多向性、时效性和准确性。信息流将商流、资金流、物流连接起来，完成商品流通全过程。在这个过程中，信息流为媒介，通过商流实现商品的价值，通过资金流的增值价值，通过物流实现其使用价值。

3.2商流的含义及其四流关系

商流是指商品在由供给者向需求者转移时，商品社会实体的流动。表现为商品与其等价物的交换和商品所有权的转移过程。它贯穿物流的是始终，是信息流和资金流的载体。它的运行过程实质就是买卖交易过程；通过交易磋商、合同的签定、履行合同来实现商品所有权的转移，从而提升商流的价值。

3.3资金流的内涵及其四流关系

资金流是充当一般等价物的特殊商品，它促进了商品生产和交换的发展，使生产与交换能够独立地进行，加快了生产的发展。同时它提高社会资源配置效率，实现宏观经济调控。是商品生产的特殊动力；是实现收入并从新分配的工具；是进行经济核算的桥梁。其形式为:金属货币、代用货币、信用货币、网上银行。其支付手段为:电子现金、金融智能卡。目前世界上的商流、物流决定资金流，商流和物流是资金流的前提和基础，资金流受物流规模与速度的制约，并为其服务；资金流反作用于物流，物流的最终目的是为了实现价值增值，这与资金流有直接关系，没有资金流参与其中，不可能实现商品的价值与使用价值。

3.4物流的内涵及其四流关系

物流是指物质实体在空间和时间上的相对流动，即指产品在运输、装卸、搬运、储存等方面的流动过程。它包含了传统的物流、商流、信息流、资金流、人才流、技术流等。具有科学化、系统化、准时化、专业化、网络化的特点；同时它也具有:保值、节约、缩短距离、增强企业竞争力，提高服务水平、加快商品流通、促进经济发展、创造社会效益和增值的作用。可以说没有物流信息流、商流、资金流将会成为一句空话，无法实现。

4.整合知识点，强化模拟教学

模拟教学是项目教学的前奏，是连接教学做一体化的纽带，其实践环节非常精细，在实操过程中，由于操作程序或操作具体环节不当而导致整个操作失败的例子颇多，因此老师在教学实训中应运用多媒体进行仿真实训教学指导，强调实操流程，要求学生在实操流程中要注意的微小细节。若将这第一种网址输成第二种网址进入电脑，就会出现完全不同的屏面，就不会出现立体入、出库的基本信息，部件及其维护也无法进行。因此在物流仿真模拟的实操教学中，我们应反复演示并强调其操作步骤，及其细节，将反复演示并强调编辑、编译、修改、查错等各方面的严格性，让学生有着非常深入的体会直到熟练掌握，为以后的从业打下扎实基础。

5.加强校企合作，使理实一体化落到实处

校企合作能够使理论教学落到实处，让同学们通过实践训练，重新总结出实践环节中所需要的理论知识，进一步发挥高校物流专业人才的知识特长，实现知识———技能一体化，同时随着物流实践教学的进一步开展，使同学们领会到实践对知识指导操作程序的严格性，切身体会实践技能的严密程度。例如，在现代物流作业管理中，让一位实操同学在仓库里进行一次普通的入库、出库操作，该学生就必须按以下的操作流程严格进行：a.将放入理货区的纸箱进行打包；b.把打包好的纸箱进行组托；c.由学生用地牛或叉车将组托好的托盘拖到阁楼式货架、托盘式货架、立体仓库的仓储区进行入库；d.将存储在货架上的托盘、集装箱、纸箱用地牛或叉车进行出库并由学生用此工具送到指定的出库区域。在上述实操中，若学生不按操作流程严格进行或者将入库货物送错了一个地方，都会带来很大的损失。此操作告诉同学们，加强“校企合作，增加学生们的实训机会”,使公司成为学生们教学做一体化的场地，才能使学生严谨学习，使应用型高等院校的实践教学落到实处，提升学生的实践内涵。

6.结束语

公司资金流程范文第4篇

关键词供应链金融；流动性管理；供应链可视化；资金流；Aberdeen

[中图分类号]F710；F830 [文献标识码]A [文章编号]1673-0461（2015）05-0081-06

一、引 言

随着企业竞争的加剧和产业组织形式的演进，现代企业竞争逐渐演变为供应链间的竞争。作为与实物供应链相对而言的供应链中的金融层面，供应链金融主要关注供应链中资金流的集成管理。它的创新和完善对于加强供应链及企业的竞争力无疑起到了至关重要的作用，这使得这一新兴领域迅速成为近年来备受关注的话题，受到越来越多企业的关注和重视。

许多国际知名企业更是已经在这一领域开展了积极的探索和尝试。例如，美国著名银行BB&T公司从2007年开始与全球领先的B2B集成服务解决方案供应商GXS公司建立伙伴关系，通过连接从客户到供应商的供应链金融服务平台为公司客户提供无缝衔接的国际银行业务、商业融资和支付服务等功能，并帮助他们加强对单据和支付过程以及实物供应链的实时可视化管理[1]。除此之外，还有更多的金融服务机构与供应链管理服务提供商开展了类似的行动，如Ariba与Orbian的合作，InStream与Credit Suisse签署服务协议，JPMorgan Chase收购电子供应商Xign，PrimeRevenue与一系列金融机构（包括Morgan Stanley）建立伙伴关系等[2]。可以看出，供应链金融已经吸引了众多企业的极大兴趣和重视。

Aberdeen公司作为一家领先的基于事实的研究报告提供者，早在2006年就将供应链金融作为其重点研究领域，进行了持续的调查研究，并了一系列重要研究报告。国内学者谢圣涛[3]积极跟踪了这一研究领域，并对Aberdeen公司早期（2006年至2007年）的系列研究报告进行了系统介绍。近年来，这一领域已经经历了许多新的发展和变化，供应链金融已经从一个全新的理念发展到广泛运用于企业实践中，并取得了一些成功的应用，为相关企业带来了良好的经济效益。因此，为了解和学习国外这一领域最新的发展和变化，本文对Aberdeen公司2008年以来关于该领域的最新研究成果进行了系统梳理和评述，介绍了供应链金融实践中的标杆企业绩效水平，并重点分析了资金流动性管理和供应链可视化这两个供应链金融成功实施的关键要素。最后，还结合当前我国该领域的发展现状分析了这些研究成果对于促进国内供应链金融发展的启示和借鉴意义，以期能够为该领域的相关参与者如企业、金融机构和管理部门等提供参考。

二、供应链金融标杆企业绩效及对标分析

在供应链金融实践中，标杆企业的绩效水平为其他企业的绩效评估或供应链金融方案实施提供了参照。分析标杆企业的绩效水平并与之进行比较，对于企业决策，特别是对于那些有意涉足这一领域或绩效水平欠佳的企业来说，具有重要的借鉴意义。

（一）标杆企业绩效及其PACE模型

Aberdeen公司根据被调查企业在供应链金融实践过程中的运行情况将其分为三类，表现良好的前20%为领先企业，被视为该领域中的标杆企业，为绩效对标研究和企业决策提供参照标准；中间50%为业内平均水平企业；其余30%为落后企业。在2010年底针对140家实施供应链金融方案的企业调查[4]中，标杆企业应付款发票处理的平均时间为6.9天；应付账款周转天数（days payables outstanding，DPO）平均为57.4天；年平均采购成本下降6.5%。

为了分析企业具体业务行为过程中所面对的各种关键要素，Aberdeen公司提出了一种基于PACE模型的基准研究方法。在PACE模型[4-5]中，P即压力（Pressures），指影响组织市场定位、竞争能力或商业运营的外部力量（如经济环境、政治法律、消费者偏好变化等）；A即行动（Actions），指组织为应对行业压力所采取的战略及方法（例如，为了更好地利用行业发展机遇，调整公司业务模式）；C即能力（Capabilities），指执行公司战略所需要的业务处理能力（如技术熟练的员工、可靠的产品/服务、融资能力等）；E即关键推动因素（Enablers），指支持组织采取有效业务实践所需的技术解决方案中的关键功能（如开发平台、应用程序、网络互联性、用户界面等）。Aberdeen研究显示，公司所达到的竞争力表现水平很大程度上由其所选择的PACE方案及其执行水平所决定，那些发现压力影响最大，并采取转变力度最大以及最有效行动的公司往往最有可能获得最佳绩效[4]。

根据Aberdeen的调查[4]，供应链金融领域中的标杆企业PACE模型如表1所示。该模型展示了标杆企业在供应链金融方案实施中所面对的各种关键要素。可以看出，在所调查的前20%领先型企业中，促使他们实施供应链金融方案的主要外部压力来至于市场需求波动对企业现金流的影响，而相应的战略行动主要集中于两个方面，即改变与贸易伙伴间的支付协议和推进财务处理自动化。支持这些战略行动的最关键的技术要求或功能（即关键推动因素）则为连接各方的自动化交易平台和电子支付手段。

（二）不同绩效水平企业的对比分析

Aberdeen主要使用应付款发票处理时间、应付账款周转天数和平均采购成本变化这三个关键的绩效指标来区分供应链金融应用领域中的领先企业、业内平均水平企业和落后企业。它们是衡量供应链中资金流动和使用效率的关键指标，也是影响供应链在复杂多变的市场环境下能否健康高效运作的重要因素。

不同类型企业的绩效水平比较具体如表2所示。其中，应付款发票处理时间衡量了企业制定相关决策时的灵活性大小，如处理时间越短，企业根据当前的现金持有情况决定是否在折扣窗口期内支付款项的灵活性就越大。应付账款周转天数展现了企业优化其资产负债表或最大化其现金持有量的能力。平均采购成本的变化则反映出了应付账款周转天数的优化是否牺牲了采购成本，绩效水平较高的企业通常具有较高的应付账款周转天数，同时也使其平均采购成本不断下降。

另外，Aberdeen还在2011年8月专门针对供应链中的资金流处理情况进行了调查，这些被调查企业在发票接收、审核、支付和审计等各个环节的绩效表现都具有较大差异，具体如表3所示。

在上述调查[4， 5]中，被访企业还强调了第三方合作机构对于绩效水平的影响。在买卖双方的实际交易过程中，由于金融机构等第三方的加入，如果这些第三方机构可以很好地协调双方贸易关系等相关事宜，如下游分销商可以延长账期，上游供应商可以提前拿到货款等，则能更好地促进贸易的顺畅进行以及降低交易成本，从而提升相关企业的绩效水平。由此可见第三方合作机构在供应链金融业务中的重要地位和作用。

三、供应链金融成功实施的关键要素

供应链金融业务在国外发展已达到了一定阶段，许多还未采取相应行动的企业也已跃跃欲试。当前国际业务重组及供应链间的竞争迫使企业和银行以及其他金融机构都把目光投向这一新兴领域。具体地，促使这些企业开展供应链金融业务的主要外部压力如图1所示。可以看出，市场需求波动对企业现金流的影响和贸易伙伴的违约风险是其中的两大重要因素。相应地，加强资金流动性管理和供应链可视化成为实施供应链金融方案以解决这些主要外部压力的重要途径，实际上这两方面也已成为构建一个强健的供应链金融系统的重要基础[6]。

（一）资金流动性管理

资金的流动性是指将资产变现的速度或能力，它决定了企业在较短的时间内能够完成交易或其他相关事项的支付能力。通常用企业流动资产或营运资金及其在总资产中所占比重的大小、流动比率和速动比率等财务指标来衡量资金流动性的大小。一个企业的资金流动性较低，则意味着它的短期偿付能力较低，存在到期债务难以履约的风险。而企业的资金流动性越高，则其短期偿债能力越强，在资金市场中的信用地位也较高。另一方面，资金流动性越高，表明其流动资产占用越多，又会影响其营运资金周转效率和获利能力。因此，资金流动性管理需要根据企业实际的生产经营需要，合理安排资金收入与支出。

Aberdeen强调[6]，资金流动性管理要放在整个企业以及供应链的运营管理之中，不能只兼顾局部效益。归根结底，减小营运资金周期（Cash Conversion Cycle，CCC）、提高资金利用效率才是资金流动性管理的最终目标。根据营运资金周期计算公式，即营运资金周期（CCC）=应收账款周转天数（DSO）+库存周转天数（DIO）-应付账款周转天数（DPO），为减小营运资金周期，可以从减少应收账款周转天数和库存周转天数，以及增加应付账款周转天数三个方面进行优化。但在供应链金融业务中，并不能简单地追求某一单一指标的优化，如某一企业尽可能地拖延应付账款，则可能会导致其上游供应商陷入资金困境，进而延迟原材料采购，缩减生产存货，给后续产品的按时交付和供应链持续运营带来了更大风险。这种将供应链上下游企业利益置于对立位置而进行的资金成本转移并不是最优的供应链运作模式。因此，各企业应结合其自身以及整个供应链的运营情况来寻求最优的解决方案。

实际上，资金流动性管理正是供应链金融所关注的焦点[6]。对供应方而言，他希望获得资金以确保一定量的库存，同时又想要最小化贷款成本；对买方而言，他希望获得最佳的付款条约，并且会权衡提前支付所带来的折扣和现金投资收益两者之间的差别。但对买卖双方而言，他们都希望能够确保资金有效涌向供应链的各个阶段。供应链金融正是在这一背景下，致力于通过一系列解决方案来为供应链中各方提供有效的资金流动性管理。

利用信息技术手段，加强电子支付与自动化交易，提高现金流的可预见性则是其中最重要的一个方面。Aberdeen在专门针对资金流动性管理的调查分析报告[7]中认为，电子支付与自动化交易应用水平越高的企业在应收账款周转天数、现金流预测的准确性、发票处理时间、发票处理成本等方面均具有更好的绩效水平。领先、业内平均和落后三类不同绩效水平企业的电子化交易方式采用情况具体如图2所示。

基于上述调查与分析，对于加强资金流动性管理，Aberdeen给出了如下总结性建议[4]：规范与流动资产相关的事务处理流程及政策；实现流程自动化处理以减少审批周期；继续提高采购订单、发票及支付的电子化处理程度；积极监控企业运营中的平衡结余及现金流，为企业决策提供有价值的数据与信息支持。

（二）供应链可视化

如前所述，促使众多企业践行供应链金融理念的一个重要外部压力来自于供应链中可能存在的各种风险。在Aberdeen公司2013年2月的调查中，企业高管们表示每5次交易中，就平均有2.84次存在货物仓储及运输风险，而信用风险则达到了3.69次[6]。因此，通过增加对供应链的可视性化监管，提高整条供应链的透明度和可控性，成为降低贸易风险的首要策略。而全球供应链日益增长的复杂性以及为满足顾客需求而对供应链运营的及时性和准确性要求，也使得各大企业越来越重视供应链可视化。

所谓可视化，即将数据或信息通过图形化、影像化、虚拟现实等易为人们所辨识的方式形象直观地表现出来，以便我们更好地理解、挖掘、利用其中有价值的信息资源。而供应链可视化，一般认为就是利用信息技术，采集、传递、存储、分析、处理供应链中的订单、物流以及库存等相关指标信息，按照供应链的需求，以图形化的方式展现出来[9]。在供应链金融解决方案中，除了传统的主要针对供应链物流及订单处理的可视化之外，供应链可视化还强调对整个供应链资金流的可视化监管。

Aberdeen的调查[10]表明，供应链可视化程度越高的企业对于供应链风险的掌控能力越强，其供应链运营绩效水平（如订单准时交付、到岸成本、供应链运营成本收益占比等）也越高。其中，绩效水平领先（前20%）企业对终端客户的关键事件具有的在线可视性是其他企业的2.44倍，能够对供应链风险进行正规化管理的可能性是其他企业的1.92倍，找出当前供应链可能存在的风险并对其进行分析的可能性是其他企业的1.78倍。

然而，加强供应链可视化则意味着企业对其贸易伙伴更加了解，特别是与之相关的事务流程和信息均在其可视化掌控中，如对采购订单及发票的处理、库存及在途货物的监控等，提高了相关企业运营的透明性，这可能一定程度上降低了供应链中处于从属地位的企业参与可视化流程运作的积极性。2013年Aberdeen的调查报告[6]显示，当前仅有16.7%的被调查企业已运用能够将买卖双方及金融机构组合在一起的独立平台，但有50%的被访企业表明未来将计划实施运用；而供应链金融业务决策者能够容易地获取外部贸易伙伴的财务信息的企业为零，但58.3%的被访企业计划推进这一工作；具有评估贸易伙伴资金成本能力的企业也为零，但41.7%的被访企业计划加强这一能力。由此可见，虽然供应链可视化还处于初步发展阶段，但加强供应链合作、提高供应链可视化程度，特别是资金流和财务信息的可视化与共享，仍然是未来供应链金融发展的一个重要趋势。

四、对促进国内供应链金融发展的启示

国外供应链金融领域的发展经验，以及Aberdeen公司基于大量事实调查而提出的思想理念与解决方案对于我国该领域的发展具有重要的启示和借鉴意义。结合当前我国该领域的发展现状，我们认为Aberdeen上述研究成果对于促进国内供应链金融发展的启示主要有以下三个方面：

（一）拓宽对供应链金融领域的认识

在实际业务中，我国供应链金融的发展具有以下两个显著特点，一是国内银行供应链金融发展的初始动因是缓解中小企业融资难题，以中小企业为切入点，为其提供自偿性贸易融资，进而引申出与中小企业所在供应链中的大型核心企业在供应链金融方面的合作，即标准的“N+1”模式；二是其业务品种方面主要集中在存货和预付款融资领域[11]。

而根据Aberdeen的调查研究，国外企业开展供应链金融业务主要追求两个目标：用更先进的技术处理应收账款、应付账款以及其他金融贸易相关文件；通过创新性的金融制度为企业寻求更低成本的供应链融资，并通过运用技术手段使这些创新成为可能[2]。总而言之，Aberdeen认为供应链金融关注的焦点在于：通过为贸易伙伴提供融资及支付方式的选择，使他们的交易过程更加简约、低成本化，而这种在贸易伙伴之间达成的融资及支付方式，旨在改善每个企业的融资和交易环境[4]。

可以看出，国外供应链金融业务的发展，除了考虑从供应链外部为企业寻求低成本的融资方式，更注重供应链企业间通过更紧密的合作和技术方案的支持来加强供应链的资金流管理和风险控制，从而降低供应链整体的资金成本。而目前我国的供应链金融业务还主要集中于与商业银行间发生的供应链融资，其他方面尚未受到足够的重视。

不管是对于商业银行、保险公司等金融机构，还是中小企业、核心企业及物流服务商等供应链参与者而言，拓宽对供应链金融领域的认识，积极探索有效的供应链金融解决方案，都将为其提供更多的机遇和价值。例如，金融机构除了提供传统的供应链融资业务外，还可以在供应链资金流管理中提供更多的中间业务服务，如支付结算、应收账款清收、财务咨询等；供应链企业除了寻求外部融资外，还可以通过供应链内部更有效的财务供应链管理[12]方案来解决资金压力，降低供应链整体的资金成本。

（二）加强电子支付、提高供应链可视化程度

如前所述，资金流动性管理和供应链可视化是供应链金融成功实施的两个关键要素，也是构建一个强健的供应链金融系统的重要基础。然而，这也正是目前国内供应链金融发展中相对薄弱的环节。

虽然我国企业信息化已取得了长足进步，但仍然处于初级阶段。据调查，截至2010年底，我国仅只有5%的中小企业信息化水平处于全面集成应用阶段[13]；截至2013年底，全国开展过在线销售的企业仅为23.5%，开展过在线采购的企业比例仅为26.7%[14]。基本信息化水平的发展滞后将严重制约供应链金融实践中关于加强资金流动性管理和供应链可视化所需的更复杂技术方案的应用，成为供应链金融方案实施的障碍之一。

鉴于目前国内大多数企业的信息化水平现状，我们认为供应链金融应用可以从在供应链企业间推动电子支付和自动化交易手段开始着手，加强企业资金流动性管理；在此基础上，进一步推动供应链可视化管理，不仅是对物流的可视化，最终还将实现对供应链资金流和财务信息的可视化与共享，从而在整个供应链范围内实现资金的优化利用。

当然，加强电子支付、提高供应链可视化程度还离不开金融机构、电子商务平台等第三方合作机构的支持。从国外经验来看，供应链金融解决方案需要金融机构为供应链企业间的资金流动提供中间业务服务，而支撑技术方面的发展趋势则是企业间电子支付与自动化交易平台的集成，包括电子发票出具及支付系统、企业资源计划系统、供应网络、在线电子支付、电子采购订单等技术方案的支持[4]。

（三）探索自由贸易环境下的供应链金融创新

2013年9月，中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌成立，这是我国顺应全球经贸发展新趋势，更加积极主动对外开放的一项重大举措，对于促进贸易和投资便利化，推进金融领域创新具有重要意义。供应链金融作为传统贸易融资的延伸和拓展，无疑也将在自由贸易环境下获得新的机遇和发展。

自自贸区成立以来，各金融机构争相入驻，并将供应链金融作为其一项主要业务内容，如中国银行、上海银行。对于商业银行、保险公司等金融机构来说，随着自贸区的发展和更多跨国企业总部、营运中心向国内或自贸区转移，他们不仅将面临大量的供应链融资需求，还将面临更多的财务供应链管理业务需求。金融机构一方面需要结合自由贸易环境下的跨国供应链创新供应链融资产品；另一方面，还要设计、开发服务于跨国贸易中供应链企业间资金流动管理的中间业务，降低企业资金成本和国际贸易风险，而这正是目前我国供应链金融发展中尚未受到足够重视的地方。

此外，对于跨境电子商务、航运物流、供应链管理等服务企业来说，自贸区的成立和发展同样为其参与供应链金融业务提供了更多机会，同时也对其提出了更高的要求。由于国际贸易和国际供应链管理面临更加复杂的外部环境，通过加强资金流动性管理和供应链可视化掌控来降低供应链风险将会更加受到供应链企业的重视。这些服务企业可以从电子平台与技术支持、物流监管、货物进出口业务等方面为供应链中的资金流动性管理及供应链可视化提供支持。

[参考文献]

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公司资金流程范文第5篇

【关键词】 企业 供应链管理 战略伙伴

科技的进步促进了电子商务的发展，电子商务不断改变世界，也改变了企业的运作模式。日益发展的电子商务模式给我们的启示是，竞争规则正在以一种我们过去从未经历过的方式改变着。以企业自身为起点，以消费者为终点的传统企业模式已不适应需求环境和竞争环境都不断改变的市场了。企业不能再依照相同的已试验和试验过的规则，在新的经济体制下，企业不但需要学习许多新的规则，而且需要验证许多新的理念。

供应链管理（Supply Chain Management，SCM）作为一种新的学术概念首先在西方被提出来。世界权威的《财富》（Fortune）杂志，就将供应链管理能力列为企业一种重要的战略竞争资源。供应链管理是近几年在企业实行电子化和信息化管理中最流行和最有效的管理模式之一。事实也证明，成功的供应链管理确实能使企业在激烈的市场竞争中，明显地提升企业的核心竞争力。有人甚至说，21世纪的竞争不再是企业与企业之间的竞争，而是供应链与供应链之间的竞争。

企业从原材料和零部件采购、运输、加工制造、分销直至最终送到顾客手中的这一过程被看成是一个环环相扣的链条，这就是供应链（Supply Chain）。供应链管理是在全球制造出现以后，在企业经营集团化和国际化的趋势下提出并形成的，它摒弃了局部管理的思想，采用系统的观点和方法对物流系统进行管理，是一种整体优化的管理模式。

供应链不孤立地看待供应链上的各个企业，而是把从供应商、制造商到销售商、用户的整个供应链看成一个有机整体。对整个供应链系统进行计划、协调、操作、控制和优化的各种活动和过程，其目标是要将顾客所需的正确的产品（Right Product）能够在正确的时间（Right Time）、按照正确的数量（Right Quantity）、正确的质量（Right Quality）和正确的状态（Right Status）送到正确的地点（Right Place）――即“6R”，并使总成本最小。供应链考虑所有相关的内外联系体，将总体表现、总增加值和总成本作为决定内外行为的关键标准。

供应链的设计内容包括企业自身资源的管理和供应链合作伙伴关系的管理。企业要考虑到自身资源状况、行业现状及特点、竞争对手的实力状况及对比情况、关联领域的影响、潜在竞争者及替代者的演变前景等等，明确自身努力的方向和目标，将资源集中于企业选定的一项或几项目标业务领域，以发挥最大资源效用，增强特定的竞争优势。例如，美国的微软公司，日本的本田公司、索尼公司等著名企业，就分别集中资源致力于软件开发、复杂的芯片设计、小型发动机设计和微型电机系统开发工作，从而在各自的行业里取得了明显的竞争优势。对于我国企业来说，由于实力普遍较差且可利用资源也有限，因此，更应该将有限的财力资源集中于适合自身条件的关键领域，建立独特的竞争优势。

一、战略合作伙伴的选择

供应链合作伙伴关系的管理在供应链管理中占据相当重要的位置。供应链合作伙伴关系（Supply Chain Partnership，SCP）可以定义为供应链节点企业之间，在一定时期内建立信息共享、风险共担、利益共享的协议关系。供应链管理思想需要企业废弃传统的“零和”，而向“双赢”乃至“多赢”发展。据中国物品编码中心的调查，在被调查的234家企业中，仅有72家认为他们能与贸易伙伴相互信任，互相合作，占总数的30.8％。另外，我国的一些大型零售企业存在一种“店大欺客”的现象，普遍向其供应链成员收取所谓的“进店费”，这种情况影响了供应链成员的合作关系。供应链合作伙伴关系是“横向一体化”思想的集中体现，即核心企业利用其他节点企业的资源和技术优势为自己服务，进而达到多赢的目的。供应链合作伙伴关系必然要求伙伴企业之间要有充分的信任以及合作精神。

供应链战略伙伴的选择是一项复杂的、动态的工作过程，要想做好这项工作，企业必须确定合理的工作步骤。建立评价小组以控制和实施供应商的评价和选择工作；分析市场竞争环境，确定待选供应商的类型；分析现有的供应商与该种行业的状况，明确供应商的选择范围；建立供应商的评价指标体系，确立供应商选择标准；与初步选定的供应商取得联系，与供应商相互接触；对参选的供应商进行综合评价，选择最终的合作伙伴。选择合作伙伴，我们必须明白一点：不可避免地强强联合模式预示着合作的价值将取决于最弱的链接的质量。

二、供应链流程重塑

供应链流程主要由以下三部分构成：物资流通、信息流通及资金流通。简单地说，物流就是将货物从买方运送至卖方；信息流就是传递有关货物运送过程的信息；资金流就是为支付货款而进行的资金交换。在电子商务信息流、物流、资金流中，信息流是核心，物流是保障，而资金流则是实现的手段。三者之间的有效互动构成了一个完整的电子商务模型。企业在引进电子商务时，在传统销售模式和网上销售模式并存的情况下，如何保证企业物流、信息流和资金流的有机统一？这需要供应链的有效重组。

1、物流重塑。物流贯穿于整个供应链之中，是连接生产领域和消费领域的桥梁和纽带，是维系生产、流通过程正常运行的基础。供应链管理赋予物流以新的意义和作用，如何有效地管理供应链物流过程，使供应链将物流、信息流、知识流和资金流有效地集成并保持高效运行，是供应链要解决的一个重要问题。

传统的物流管理存在三大缺陷：库存太大，信息传递太慢和处理需求单一。电子商务环境下供应链物流面临的主要问题是：实现准时快速交货的措施问题；低成本准时的物资采购供应策略问题；物流信息的准确输送，信息反馈与共享的问题；物流系统的敏捷性和灵活性问题；供需协调实现无缝供应链的连接问题。

第三方物流（Third Party Logistics，TPL）是实现物流供应链集成的有效方法和策略。通过外包给第三方物流承担者，企业能够将时间和精力集中于自己的核心业务上，提高整个供应链管理和运作的效率。第三方物流战略对制造商而言就是利用外部资源，变用户的固定费用为可变费用，可以得到并共享物流专家的经验和技术成果，物流管理职业化的服务水平，也能为用户提供各类满意的服务。物流经营者对用户的需求变化能进行迅速、有效的响应，满足用户需要，要以用户导向的、全面的角度审视有关的工商物流过程，使物流在期望的领域、期望的时间到达，通过运输合理化、节约中间仓储等方式加速供货速度，顺利实现供应。

2、信息流的再造。供应链管理需要拥有一条由链的末端――消费者驱动的无缝信息流（seamless）。这条信息流在从下家输入到上家的过程中，既要求速度快，又要求信息被供应链所有成员共享。信息技术的变革性发展为信息共享创造了关键性条件。

在企业启动信息化进程之前，信息流程与业务流程是一体的，信息处理与业务活动是同一过程；一旦企业开始信息化，那么信息流就需要从业务流程中剥离出来，以便在信息系统中运行，信息流由信息系统操作，业务流程则由人来操作；当企业完成了信息化改造后，信息流和业务流便可能实现一体化，但是这种一体化是建立在信息化平台上的。信息流重组是指根据企业的战略目标和顾客需求对业务流程内的信息流进行优化组合的过程。信息流重组的目标主要包括重塑企业的核心竞争力、适应顾客迅速变化的个性化需求以及创造新的经营模式。

现代企业管理方式的实施是建立在企业信息化基础之上，供应链管理的载体是计算机管理信息系统。企业在加强信息化进程时，一方面要对企业内部业务环节全部实现计算机管理，引进及时供应系统JIT、制造资源计划MRPⅡ管理方式，使企业内部管理明细化；另一方面要建立企业外部网，与上下游企业互联，以增强快速沟通和解决问题的能力。

库存是供应链管理的最大障碍，信息共享后，信息便代替了库存，拥有最佳信息就可以达到最小库存。以信息代替库存，有利于降低库存，降低成本；并且不会由于社会技术进步等原因被原有库存“套牢”。

3、资金流重塑。虽然美国安利公司在中国通过电子商务成功掘金，但安利全球信息技术副总裁兼全球首席资讯官Randy S. Bancino接受记者专访时曾表示，安利正受到资金流的困扰。目前资金流已经严重制约国内电子商务的发展，已成为企业发展的瓶颈。资金流是亟待解决的问题。

企业要把资金管理作为企业管理的中心，因为采购、生产、销售和各项投资都是资金的不断运动，销售和效益实现等一系列活动不能离开财务得到体现。企业要通过对市场的调查、研究、分析和预测以及企业生产经营管理活动是否为市场所需求等因素确定资金的投向，做出科学财务决策，建立可行性研究决策机制。要有资金的计划预算管理，根据资金来源对生产经营活动所需资金、固定资产资金等进行综合平衡，分清轻重缓急，统筹运用，保证重点项目资金的需要。优化资金结构管理，建立资金的良性循环机制。合理的资金运用结构保证资金发挥最大效能，确定最佳的资金结构，扭转企业在资金轨道上的不稳定状况，加大对资金运筹的调控力度。还要建立资金的补偿积累机制，抓好资金的后续管理。监控企业资金的合理分流，防止单边流向，尽可能增加扩大再生产的资金，促进企业自我滚动发展。

为了使资金流能正常运行，充分发挥它应有的作用，不成为企业发展的瓶颈，应建设现代企业资金流管理的体系。不仅对财务方面进行管理，而且对库存、生产、销售等业务方面进行管理，不仅管理集团内部，而且与整个供应链管理相结合；通过减少传统财务管理中的许多中间环节，直接对底层员工进行管理；总部的财务主管通过网络，根据动态会计信息，做出财务安排，并通过网络传达下去，实现财务的在线管理。

【参考文献】

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