期货投资步骤

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期货投资步骤范文第1篇

马　超：如何找到准确的受众群体呢？知己知彼，百战不殆！在有效甄选媒体前，首先要认清自己的三大要点：品牌定位；品牌影响力；资金预算。其中，三大要点分别决定：①品牌定位：品牌高度决定所选媒体的高度，这就好比卡地亚不可能为了吸引农村的顾客去做刷墙广告，而地级市金店品牌也不可能在《瑞丽》杂志上投放广告。也就是说，不同高度的品牌应该首选符合自己“身份”的媒体，比如：

（a）高端品牌：高端奢侈品网站、高端时尚杂志、主力市场王牌卫视、高级写字楼传媒等；

（b）中高品牌：省市内发行量最大的报纸、A+地段户外广告、省市内王牌电视台硬广等；

（c）大众品牌：DM直邮广告、重点位置海报发放、A+地段户外广告、省市内王牌电视台角标及开关版、省市内广播广告、短信广告等。

②品牌影响力：品牌影响力决定着品牌进驻时的广告力度。拿周大福珠宝来说，由于其强大的品牌力，使得周大福在进入任何城市时也鲜有广告投放，充其量不过是在所在商场墙体上做一个广告而已。除此外，媒体的投放也决定于品牌知名度的变化。拿世纪缘钻石来说，为了抢占济南珠宝市场，2006年世纪缘拿出几百万广告费来轰炸济南，但是随着消费者认知度与信赖度的提升，在进入2008年后世纪缘的广告费用明显降低，而销量却一年更比一年好——这同样说明了品牌影响力决定着广告投放的力度。

③资金预算：资金预算也是决定广告投放的一大要素。同样是投放区域广告，而重点区域的广告预算往往会比二类与三类市场的预算大很多。那么，在有限的媒体费用面前，做到对销量的预测就显得非常重要，因为投入与产出必须要成正比。

以上三大要点是科学投放的前提，如果对这三方面分析不清，也就无谈科学合理的广告投放。下面，笔者就对区域市场的投放技巧进行具体的归类。当然，介于国际顶尖品牌与香港四大品牌的特殊性，笔者主要以国内品牌为例进行说明。

① 掠夺性投放：什么才是最精确的目标客户呢？自然是购买珠宝的人群！那么怎样利用媒体有效抢夺竞争对手的客户资源呢？比如在对手店铺附近投放户外广告、在对手店铺的路上安排海报发放人员等，只要思路明确了，方法其实很多。但是，笔者建议这种掠夺性的投放方式在市场初期应该逐步地试探，掌握好一个“度”才能保证良性竞争。

② 媒体调查投放：笔者曾对目标区域的媒体进行了充分调查，这其中包括对当地媒体发行量、影响力、受众人群的细致调查等。在掌握了内部数据后，自然就过滤了一些媒体，此后再结合自身品牌定位、品牌影响力与资金预算就可以锁定一些有效媒体。

③ 相关性投放：何为相关性投放呢？笔者狭义的理解就是将所有涉及到婚庆的商家定位为“相关性媒体”，比如婚纱影楼、婚庆公司、家具家电卖场等，如果可以与这些商家取得合作，互换广告位并相互提供一些互惠政策，那么这种投放对于准结婚的顾客就会形成很好的催化与传播作用。例如每克拉美就与“世纪佳缘”网进行了很好的互动活动，这就是相关性投放的典型案例。当然，除了婚庆商家外，还有一些“次相关性媒体”——高级美容院、高级美发机构、高级咖啡茶座等也是不错的选择。笔者时任世纪缘钻石品牌总监时，就曾将自己编纂的《风尚世纪缘》杂志发放到市内所有高级休闲场所，并取得了不凡的效果。

④ 炒作性投放：这种投放的精确性未必到位，但是却是最抓眼球的推广方式，也是传播最广、最新引人的推广方式。从“买珠宝送避孕套”到“万人接吻大赛”，从“裸女珠宝彩绘”到“24K金英菲尼迪”，近些年珠宝界爆炸性的营销活动层出不穷。炒作性投放实际上就是炒作，但是却可以借助其爆炸性引来媒体的主动传播，尤其是在引起争议后更会引起链式反应。当然，这种炒作也要注意一个“度”，否则像“纯金公交车”这种事件就容易hold不住。

当然，再精确的广告方案也不免纰漏。但是，亡羊补牢，为时未晚。在进行一个阶段的媒体投放后，就该对媒体进行评核了。其中，笔者常用的评核方式有两种，一种是借用专业市场调查公司对成交客户与进店客户进行调查，一种则是依赖店内客服或导购员进行调查。一般来说，只要店内的执行力到位，那么是完全没必要借助市场调查公司的。调查表格的样式有很多种，简单的样式如下（仅用作媒体调查用）：

您通过哪种渠道了解到本品牌的？（“√”，可多选）

省台广告　新闻频道

都市频道　影视频道

市台广告　新闻频道

科教频道　公共频道

广播广告　交通音乐台　都市娱乐台

报纸广告　某市晚报

某市日报

户外广告　户外广告

公交广告　 出租车广告

异业联盟　 AA健身　BB美容　CC美发　DD咖啡厅

亲友转达

或其他渠道

对本公司建议：

在进行媒体调查后，可将媒体分为三类：第一种为优质媒体，这一类媒体效果最好，对目标受众辐射力强，对于此类媒体不仅要继续投放，而且要追加投放；第二种为普通媒体，这一类媒体效果尚可，能够影响到一些目标受众，此类媒体可以保留，但是应该在点位、时段等方面进行一些调整，以期效用能够加大；第三种为无效媒体，这种媒体的效果很差，只能影响极少目标受众，应该坚决予以否定，避免资源浪费。

《饰界》：采购货品时，怎样将市场需求和自身特色相结合，挑选到合适的货品？

马　超：在常人看来，一个珠宝公司的冲锋部门应该是负责门店管理的连锁运营部，而在笔者看来冲锋在前线的不只是口若悬河的导购员，还有陈列在柜台里的货品。运营模式、装修风格、品牌形象、终端服务等做的再好，顾客也不可能因为这些硬着头皮去买款式平平的货品。那么，怎样才能挑选到合适的货品呢？笔者认为，国内很多公司的货品没有特色，其问题主要有几个方面：第一，采购员不是市场一线出身，或者已经脱离市场一线多年，拿货品全靠感觉；第二，公司内部管理脱节，连锁运营部与设计采购部沟通不畅，终端货品意见得不到采纳；第三，受制于家族制企业的特点，公司设计采购部多由老板的亲戚组成，部分人的个人素质与审美水平低下，甄选精品的能力差，从而影响了整个部门的发展。

就笔者看来，与其说国内很多珠宝公司的采购部是“设计采购部”，还不如说是“物流配货部”。因为，这些部门内的成员素质普遍偏低，采购一些“大路货”还凑合，如果是与供货商共同“开发设计”基本不太可能。“合适的货品”是死的，而“挑选合适货品的人才”则是活的。要从根源上解决货品问题，就要从“设计采购部”的人才组成上下功夫。笔者认为，符合现代珠宝企业设计采购部的人员必须具备如下素质：

A．具有必要的营销素质：这个营销素质要求采购人员必须具有缜密的分析能力，能够对自身品牌高度与目标消费者的定位有清晰的认识，并在这种认识的指导下挑选出具有特色的产品；

B．具有必要的审美素质：这个审美素质要求采购人员必须有对设计潮流和当下流行风尚具有敏感的捕捉能力，因为时尚热点往往可以转化成相应款式的畅销产品；

C．具有必要的一线经验：仅仅拥有营销与审美素质，那也不过是高空楼阁，如果没有实际接触顾客的经验，仅仅是通过门店的零星放映是不足以把握顾客的想法的。所以，这就要求优秀的采购人员必须每月定期下店，亲身把握顾客对产品的满意度和意见，才能掌握到真实的第一手信息；

D．具有必要的创新能力：如果仅仅是采购，具有A、B、C三项素质后就可以胜任。但是，假如还能与公司策划部、厂家联合进行产品开发，那么创新能力就显得必不可少了。其中，这种创新能力体现在：（a）对现有畅销款的改进与升级；（b）对畅销竞品的改进与升级；（c）根据消费者的需求进行产品开发概述；（d）对套系产品进行开发规划；

公司只有具备上述四项素质的人才，才能成立真正的“设计采购部”，那么挑选合适的货品自然拥有了坚实的基础。但是，仅仅是这样还是不够的。因为， “合适货品”还应该是可以畅销的，可以转化为金钱的产品。那么，这自然就不是设计采购部可以独立完成的工作。下面，笔者就以“X系列”产品为例来说明如何以设计采购部牵头，共同打造“合适的货品”。

步骤一：在“X系列”产品大批量采购前，先进行小批量的采购；

步骤二：策划部对“X系列”产品进行卖点与说辞编写；

步骤三：策划部对“X系列”产品进行道具设计；

步骤四：运营部对“X系列”产品在样板店（旗舰店）进行重点陈列；

步骤五：运营部对“X系列”产品设计不同的提成政策，并对之前的“卖点与说辞”及“提成政策”进行培训；

步骤六：运营部与采购部共同监控试卖效果；

步骤七：试卖效果达标后，采购部开始大批量采购；

步骤八：策划部对“X系列”产品进行全方位包装：产品手册设计印刷、产品广告片制作、各类宣传品设计制作、道具大批量订货、全程推广计划编制；

期货投资步骤范文第2篇

关键词Delta动态套期保值;EWMA模型;B-S公式;上证180指数

AbstractThe variance has the time-variable characteristic in the time series , especially in the financial data time series, therefore when carries on the hedge we must pay attention to the set of time ratio the unceasing change. This article has first given the dynamic hedge ratio expression, then carry on the hedge to the real diagnosis analysis in the use of the card 180 exponential option referred to the fund on card synthesis.

Key words Dynamic hedge;EWMA model;B-S formula;On card 180 indices

一、引言

企业在从事现货交易的活动中,始终面临着价格波动的风险,运用套期保值策略可以避免或减少这种风险,它是通过期货市场的套期保值交易来实现的。套期保值是指交易者利用同种商品的期货价格和现货价格基本上能保持相同的走势并在交割期到来时有趋合的可能这一特点,按一定比例的期货和约与现货或将要拥有的现货头寸(多头或空头)进行方向相反的操作,从而实现规避现货市场风险的目的。按照交易者在交易中是买还是卖,套期保值的类型可以划分为:多头套期保值和空头套期保值[1、2]。如果某企业知道他要在将来某一特定时间内购买某一项资产,则可以通过持有期货合约的多头头寸来对冲它所面临的风险,这就是多头套期保值。如果将来资产的价格上升,则该企业在购买资产时将会发生损失,但是将会在期货多头头寸上获利;相反如果将来资产的价格下降,则该企业在购买资产时将会盈利,但是将会在期货多头头寸上发生损失。与此类似,如果某企业知道他要在将来某一特定时间内出售某一项资产,则可以通过持有期货合约的空头头寸来对冲它所面临的风险,这就是空头套期保值。套期保值交易是广大生产者和投资者必不可少的风险管理工具之一。在套期保值过程中,关键问题是选择合适的套期保值比率,即期货交易数量与现货交易数量的比率。本文采用上证180指数期权来进行动态套期保值。

二、基于方差时变的动态套期保值

(一)用指数加权移动平均法(EWMA)估计方差[3]

由于在时间序列特别是金融数据的时间序列中,表现出在不同的时间段方差是不同的,也就是方差具有时变的特点,另外时间序列之间具有一定的自相关性。GARCH类模型能较好的描述时间序列的这类现象。Bollerslev(1986)提出了GARCH(p,q)模型:

其中,

EWMA模型是GARCH(1,1)模型的一种特殊情形,其中, 。我们可用下式表示:

其中, 表示第 期的条件方差; rt表示第 期的收益;

λ是衰减因子,本文中取0.94。研究表明我国的指数市场也存在着异方差性。因此在下文的实证过程中利用指数加权移动平均法来求标的指数的波动率。

(二)用B-S公式确定套期比

根据看涨期权的B-S公式[6] ,

其中,

可得动态套期比。 [4]

对看跌期权同样可得动态套期比

。

但这样做有一个前提条件需要满足,那就是标的指数的对数收益率必须满足正态分布。下面利用Q-Q图来直观地检验我国市场的指数收益率满足对数正态分布。取2002年7月至2006年7月的上证180指数数据进行分析,得下图:

由检验图可以直观的看出本文中将采用的数据是符合对数正态分布的。

三、实证分析

下面将运用上述的一些公式和模型,模拟计算对上证综合指数基金的套期保值。保值所用的期权合约是以上证180指数为标的指数的指数期权[5] 。上证180指数是取值从2006年5月15日至2006年7月24日指数(十周);其中涉及两个量:一个是无风险利率,本文取2.25%,另一个是每周的波动率,本文将用指数加权移动平均法来计算。

具体步骤如下:

(1)计算指数的对数收益率:rt =lnSt-St-1,( t=1,2,…,10)其中St 是指数在第t周周一的指数。

(2)计算第1周的收益方差,令第1周的收益方差等于当期收益的平方,即。

(3)计算各期的收益方差。取 λ为0.94,将步骤1和步骤2得到的各期收益及第1期的方差代入式子

,计算得到其余九周的收益率方差,即波动率的平方。

保值的过程如下:现在假设投资者购买了100份的与上证综和指数一致的股票投资基金,每份基金是100个单位的指数。如在2006年3月6日上证综指指数值为1135.99,则该基金组合的价值就是1135.99万。投资者为了防止投资组合将来会因为市场可能朝不利方向发展而带来损失,可以利用上证180指数期权进行动态套期保值,在未来十周时间里,该投资者通过不断地买入和持有来调整投资比例,以期达到保值的效果。我们调整的是现货交易数量,因为这样交易比较方便,而且交易费用较低。

首先,投资者买入了100份的上证180看跌指数期权,单位是50。取X=3200 ,则第一次调整如下:根据计算得出的第一周的波动率以及标的指数变化,计算得此时的卖权 是-0.5467,符号表示对应于现货的多头,期权应做空头。根据动态套期保值原理,要使由期权和指数基金的投资组合保持中性,对应于100份的指数期权,投资者持有的现货数应该为:100× =54.67份的现货。

以后各步保值过程类似地调整现货数量即可。下面给出了具体的保值过程:

由上表可以看出:由于波动率在不断变化,相应的套期比也在不断变化,使得投资者能不断调整自己的投资策略,达到规避风险的目的。

参考文献

[1] Marshall J F , Bansal VK. Financial Engineering [M].Simon and Schyster,1992.

[2] 林孝贵. 期货市场逐步组合套期保值的理论与方法. 系统工程理论与实践[J]. 2002(11).

[3] 周爱民、徐辉、田翠杰. 金融计量学[M]. 北京:经济管理出版社,2006.

[4] 李万斌. 初探我国指数期货、期权市场及期权定价[硕士学位论文]. 南京理工大学

期货投资步骤范文第3篇

一、企业不良资产成因

(一)往来款项管理制度缺位

往来款项主要包括应收、应付、预收、预付等。造成损失的主要原因：1因企业未建立完善的信用评价体系，盲目进行赊销。购货单位拿到货物后迟迟不付款，而企业财务人员责任心缺失及人员更换等原因，对货物催款不及时，导致欠款时间过长；有的连对方的联系方式和地址都搞不清楚，对方故意不认账或无力支付。2部分企业为完成业务考核指标，通过往来款做虚假收入，达到企业虚假盈利目的，这种为完成指标而存在的往来款自然是无法收回的。3企业领导或财务人员因缺乏监督机制而随意出借资金，结果使资金流入他人囊中，给企业带来了资金损失。4大部分企业重销售、轻管理，有的销售人员甚至从中拿回扣，当这些销售人员离岗，或因失职而被解聘后，企业也无有效对策和制度加以约束，给企业造成了损失，而责任人却未受到应有的处罚。

(二)成本利润不配比，存货积压或短缺

且前，有的企业财务不掌握企业的实际发生成本，企业各部门对已发生的实际成本瞒报或缓报，对已入库的物资，在领用时不办理出库手续，致使无对应成本结转，造成库存材料盘亏，企业潜在亏损已存在；有的企业存货实际已发出销售，但成本结转不及时，造成企业库存材料和利润的虚增；有的企业因管理制度，风险意识不强等因素，在物资采购中存在盲目性，造成企业存货大量积压；还有的企业因生产工艺，技术等问题。生产的产品存在筏次品，或物资已毁损、报废，但仍积压在仓库而未作技术评估计价，同样虚增了物资价值，企业存在潜在亏损。

(三)投资管理制度不健全，投资无效益

投资环节中的不良资产在整个企业不良资产中所占比例最大，决策失误是产生问题的根本原因：1投资盲目决策。决策制度不健全，往往由一个人或几个人决策，没有专职部门或人员负责投资管理；有些项目投资前不搞前期调查和可行性论证就匆匆上马，而一旦发现决策失误，已不能及时挽回，造成投资损失。2企业一旦发生投资，就无人再去关心投资事宜。如有的企业对外投资已多年，以何种形式投资、被投资单位是否分配过投资收益都不清楚，有的甚至已与被投资单位失去联系，对方单位已关停，或已被吊销营业执照已进入清算阶段也不清楚；还有某些企业投资形成损失后不及时进行账务处理。

(四)企业法人、经营管理层的短期行为形成的不良资产

有些企业经营者为完成考核指标，对已发生的资产损失不予涉及，将形成的亏损长期挂账：如有的企业没有将产品成本垒部结转到产成品，一直挂在在产品科目中；有的企业甚至将当期的经营亏损转入递延资产，将管理费用转入待摊费用，长期不予摊销，人为造成不良资产；还有的企业因法人调动，新任法人对前任遗留的不良资产采取消极态度，不能有效避免资产损失的扩大，最终导致资产损失有增无减。对此，有关部门却对责任人难以划清责任，给不良资产的处置带来了难度。

(五)企业改制过程中形成的不良资产

前一时期和现阶段，部分企业集团公司或公有企业为适应现代企业管理要求，进行了企业改制。为顺利推行企业改制，大部分集团公司和企业在资产清理中，经国资审批备案。将不良资产进行了剥离。剥离的不良资产有的划归国资经营公司管理，有的仍归原公司、企业管理。这些资产涉及到企业资产的方方面面，并且具有相当的规模和数量。但从近几年的管理现状来看，因管理模式不统一，部分地区、部门还未形成有效的管理制度，管理责任不明，资产损失仍在发生，资产收益低微。

二 、企业不良资产会计管理与处置的措施

(一)债权实物化

单纯意义上的债权实物化就是通常所说的“以物抵债”，“以物抵债”这一处置方式本身并不利于实现不良资产处置损失最小化和最大限度地实现债权的目标。本文所说的“债权实物化”不仅包括通常意义上的以物抵债，而且是企业不良资产处置方案选择设计中的一个非常重要步骤，本步骤设计既是化解前一步骤托管风险最有效的方式，也是托管这一步骤优势适用的最佳结果。当然、本文所说“债权实物化”包括通常意义上的以物抵债是指具有以物抵债所固有的风险，而这些风险有时很难化解，即使化解也是成本过高，直接进行抵债资产出售或转让很难实现不良资产处置损失最小化的目标，其主要原因在于抵债资产单独出售或转让不能实现资产的经营价值。实现的只是资产的清算价值。

(二)实物资产股权化

债权实物化的韧衷在于盘活银行不良资产，防范和化解金融风险，最大限度地救活一个企业，对国家、社会、员工负责，从而达到“多赢”的理想境界。然而，债权实物化的风险与收益并存，它一方面化解以物抵债带来的风险，也可能化解一般债转股所带来的部分共性风险；另一方面又可能滋生新的风险。笔者认为，通过司法途径实现实物资产股权化可以有效地控制新的企业，建立符合市场要求的现代企业制度，企业也就容易经营管理和发展，更不会让企业产生赖账预期。一般债转股能够从账面上改善企业的财务状况，但是这种改善并不意味着企业效益的真正提高。企业通过债转股，不用再支付银行利息，这就使企业成本降低，增加了企业的利润或者减少了企业的亏损。

(三)推进资本市场建设

企业在不良资产会计管理与处置中，要以不良资产重组为契机，推进资本市场建设。第一，要加快产权制度改革，促进产权流通，按照规范的法人治理结构的要求，加快企业的改造，明晰产权；按照市场法则和交易的内在要求培育和建设资本市场，除现有的一板市场和二板市场外，在全国选择数个中心城市建立三板市场，为大量的中小股份制企业提权流通的通道。第二，建立不良资产重组基金，专门用于有希望盘活的不良资产的重组和股份制改造。为了增强重组基金吸引力，可以采取财政保最低固定收益的鼓励政策。第三，完善市场体系，培育和拓展潜在的购买群体，加快国有企业改革的步伐，促使企业尽快摆脱困境，增强企业的购买力。

期货投资步骤范文第4篇

骤增运力超百万吨

1月12日，由日本住友集团建造的超级油轮（VLCC）“凯爱轮”实现交船后，该公司在大连重工集团订造的超级油轮“凯源轮”、18万吨好望角型散货船“明源轮”1月14日同时完成交接。

“凯爱轮”已经是招商轮船在日本环球有明船厂订造的第四条30万吨级双壳体超级油轮，“凯源轮”和“明源轮”则是招商轮船先后在大连重工建造的第二艘30万吨级的双壳体超级油轮和第一艘18万吨好望角型散货船，后者是招商轮船13年来第一艘新造的大型散货船，这为公司散货船队的扩张迈出了实质一步。

招商轮船1月26日对《投资者报》表示，这三艘船舶的顺利交接和投入运营，在很大程度上，提升了招商轮船船队的运力，共添加了78万吨运动。据其介绍，招商轮船在今年内还将有两艘30万吨级的双壳体超级油轮、一艘11万吨级的双壳体超级油轮，以及两至三艘18万吨好望角型散货船交付营运。至此，招商轮船自有并已投入营运的30万吨级的双壳体超级油轮已经达到10艘，其在中国船东自有超级油轮运力的数量目前名列第一。

此外，招商轮船委托建造的第5艘LNG（液化天然气）专用船舶“大鹏星”号也在去年12月10日交货。这是公司通过IPO募集资金所投资的五艘LNG专用船中的第五艘，这五艘船被直接用于粤闽两地进口LNG的运输。由于进口LNG目前为国家控制，所以其专业运输也带有垄断性质，仅招商轮船、中远、中海等两三家专业船舶公司有此资质。

而近些年来中国沿海一带LNG的市场需求越来越强。因此，多家分析机构认为，招商轮船LNG专用船舶的全部投用，将给其今后带来长期稳定的收益。

排名第四何去何从？

招商轮船为招商局集团控股的主要从事能源运输业务的航运企业，主要包括远洋油运、LNG运输和干散货运输业务。其油轮资产是公司主要的经营资产。目前这些资产全部由招商轮船全资拥有的两个专业管理公司海宏轮船(香港)有限公司和香港明华船务有限公司进行日常经营管理。

作为央企航运板块的老四，招商轮船的运力远远小于中国远洋、中海发展、中外运长航，属于招商局旗下众多优质资产的一部分，历史可以追溯到19世纪末，是中国第一家真正意义的国有航运企业。

而在央企每个行业只保留前三家的大背景下，即便历史悠久，但因为实力与航运能力均远远小于第三的企业，未来何去何从值得关注。目前中远集团、中海集团和中外运长航集团都拥有油运业务，其中，中海发展是远东油运、煤运为核心业务的最大航运公司之一；中远集团的油运业务还未被注入上市公司；而长航油运则是以长江油运为主，目前正在开拓海上油运业务。也就是说，央企航运板块的4家企业的业务，无重合的部分。

公司近期运力不断提升，也被业界看为“最后的狂欢”，在大限到来之前，努力增加运力，以便给自己多准备一些筹码。除此之外，招商轮船能够频频增加运力，还是因为公司本身很有底气。

湘财证券分析师刘正认为，这是因为公司募集资金使用效率低、财务杠杆不高和固定资产比例低及营运资本过剩是公司ROE水平较低的主要因素，再加上当前较低的船价和稳健的财务结构为公司进一步运力扩张奠定了基础。

未来两年公司油运运力投放达161万吨，是当前油运运力的50.16%，干散货运力投放198万吨，是当前干散货运力的2.83倍，运力投放较为集中。公司新造的7艘好望角型船投入使用将较好地改善公司干散货运输船队，增强其可持续发展能力。

期货投资步骤范文第5篇

为应对当前的金融危机，世界各国的中央银行都投入了巨额资金。如何走出目前极度宽松的货币政策环境，这成了时下的热点话题。中央银行的专家们认为没有必要提高利率，他们声称经济萧条使我们不必担心通货膨胀。但他们立论的前提就是错误的――经济萧条并不必然意味着低通胀率。二十世纪七十年代的“滞胀”就是证明。这一轮的货币投放量增加主要是助长了投机行为，而没能有效地为增加投资和消费提供信用支持。当油价再次逼近三位数的时候，投机行为已经发展到了危险的程度。这通货膨胀的影响可能会让各国中央银行惊慌失措，促使他们迅速调商利率，而这可能会导致又一次经济下滑。

货币供应过量已经导致了新的流动性泡沫，结果是普遍的资产价格膨胀。在发达经济体中主要反映在股票和债券市场，而在新兴经济体中渗透到经济的方方面面，这给世界经济带来了表面的稳定，但这种“稳定”可以说是危如累卵。由于期望新兴经济体的强劲复苏，投资者乐观情绪高涨，资产价格也应声而起。这使得企业收支压力减小，资产积累节奏加快，并且通过财富效应促进了消费，在短期内达到了皆大欢喜的效果。

但高企的油价却给经济正常恢复带来了威胁。这可能会导致人们对通胀的预期上升，并对债券市场造成重大威胁。随之而来的高债券收益可能促使中央银行提高利率，以缓解人们对通胀的担心。如果资产价格再次转而下行的话，人们又会开始质疑全球各大金融机构的支付能力，从而导致新的混乱。

前两次油价突破100美元大关，都给全球金融系统和世界经济带来了灾难性的影响。在2006年，失控的油价成了压跨美国地产市场的最后一根稻草。次贷危机期间，由于担心需求下滑，油价大跌。此后，美联储出手救市，以应对次贷危机，避免经济衰退为由，在2007年夏天大肆降息。由于乐观地相信美联储可以拯救美国经济，确保石油需求，油价再次快速上升。这使美联储的努力全部被抵消，经济衰退步骤加快，金融衍生产品泡沫显露无遗。此后，对需求的担心再次促使油价暴跌。

各大中央银行都在大手大脚地增加货币供应，促成资产价格膨胀，稳定世界经济。但是这也给石油投机提供了充足的弹药。油价泡沫跟其它泡沫有两大不同之处，它可以瞬间影响到收入分配，还可以瞬间制造出通货膨胀。也就是说，由于对利率上升的担心加剧，人们会减少消费，紧缩财政收支。

石油是制造泡沫的理想材料。即使价格飞涨，供应也不可能迅速上升――因为增加产能需要很长时间。同时消费量也不会骤降，因为消费者的生活生产模式都存在“粘性”。

在石油投机者的队伍里，早就不再是神秘兮兮的对冲基金孤家寡人，任何普通人都可以购买交易所交易基金(ETFs)，获得石油或者其它任何东西的所有权。各大中央银行已经说得清清楚楚：他们就是要尽可能增加货币供应，促成纸币贬值，帮助负债者。