艺术品投资与交易

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艺术品投资与交易范文第1篇

关键词 文化艺术品 证券化 风险监管

中图分类号：D922 文献标识码：A

一、引言

改革开放以来，中国经济的腾飞带来中国文化的复兴。近年来，政府越来越重视文化产业的发展。艺术品市场是文化市场核心市场的重要组成部分，作为三大投资市场之一，文化艺术品的证券化将会使只是“少数人的游戏”艺术品投资变成艺术品大众化投资。交易方式也将从以直接买卖为主的方式变成，完全无纸化的网上交易模式，投资人通过互联网就可以实现开户功能，通过下载相关的客户端就实现投资交易功能。强大的电子交易系统和网站系统，使交易结果更加真实、公平、科学，提供的信息更加及时、有效，从而让投资人的交易变得更加方便、简单。

近年来，文化艺术品交易金融创新在我国逐步探索和发展，文化艺术品证券化交易诞生。文化艺术品证券化主要是指以对文化艺术品实物严格的鉴定、评估、托管和保险等程序为前提，发行并上市交易拆分化的、非实物的艺术品份额合约。最典型的就是天津文化艺术品交易所推出的文化艺术品份额网上申购和交易。文化艺术品份额合约挂牌交易后，投资人通过持有份额合约分享文化艺术品价值变化带来的收益。

文化艺术品证券化不仅给收藏投资降低了门槛，彻底克服了以前收藏投资的诸多弊端，也降低了股票市场、房地产市场的高风险压力。更重要的是，较好地保护和激励文化艺术工作者的权益和热情，推动鉴定、评估、保管、保险和银行等相关领域的深层次发展，拉动了行业需求，扩大就业，使文化产业逐渐成为国民经济中的重要力量，促进中国的“文艺复兴”。同时，为中国艺术品市场的发展起到了推动作用，也为建立中国艺术品市场投资的退出机制打下了基础，从而进一步推动了中国艺术品市场的流动性，使艺术资源的投资价值得到更进一步的提升。

然而，我国艺术品交易总体处于起步阶段，规模小，容易控，艺术品证券化目前还存在很多问题。比如：交易规则频频修改，短短几个月内经历了交易由“T+0”改变为“T+1”，这将严重损害了公共投资者的利益。可见，这种交易隐含着巨大的风险，文化艺术品份额金融创新交易制度和监管准备不充分。这意味着文化艺术品证券化过程中的风险评估以及如何监管等系列活动还没有走上正式、规范的轨道。因此，为使我国艺术品市场健康发展，必须分析文化艺术品证券化过程中的风险及制定相应的监管制度。本文的研究将会为交易机制的规范设计、文化艺术品投资风险及监管的协调提供重要的参考价值，也将对文化艺术品交易所及艺术品市场提供借鉴与理论指导。

二、文化艺术品证券化风险分析

艺术品交易市场证券化后，也会像资本市场一样有波动。同时，艺术品证券化交易机制和法律关系复杂，具有较强的外部性。在我国艺术品市场健康发展所必须的监管机制等机制尚不健全的情况下，艺术品证券化交易具有相当的复杂性和不确定性，蕴含较大风险，具体的风险分析如下：

（一）艺术品份额发售的定价机制还不完善，存在价值确立风险。

艺术品是一种特殊商品，艺术品特殊的价值规律使得艺术品价值评估本身就比较困难， 而中国当代艺术市场又缺乏对艺术品评估的共识，三重评判标准相互交叉， 拍卖市场又赝品充斥，拍卖价格与交易价格不统一等情况加重了艺术品评价的困难。艺术品之间的价格缺乏可比性，其价格通常由买卖双方依据个人的评估与判断共同决定。艺术品份额的定价过程中，既没有一个公认的标准体系，也没有一个公认的、权威的鉴定与评估机构，难以对艺术品的价值做出公允的估值。诸多不正常因素使得艺术品的估价有虚高的成分，这些因素造成了艺术品的发行价格有可能偏离艺术品的实际价值， 使艺术品证券化存有前提隐患： 即任何权利的交换都必须以权利被识别和确认为前提，但艺术品证券化操作不慎就会使得艺术品如同传统证券市场的空壳公司，严重损害投资者的利益和市场经济秩序。在实体上，艺术品是体积虽小但价值较大的物，与大宗固定资产相比，在保管过程当中极易发生价值贬损或者意外灭失，而这是传统证券基本不会面临的风险

（二）法规法律的依据尚不足，隐藏法律风险。

目前，我国尚未出台与艺术品权利份额发行、交易相关的法律法规，也没有出台专门针对艺术品份额发行、交易的管理办法，艺术品份额的公开发售和交易活动的法律法规依据不足。主要体现在我国各地文交所都把《物权法》相应的条例作为艺术品份额化交易的主要法律依据。然而，艺术品本身除了拥有财产权之外，还具有署名权、修改权、发表权等权利。艺术品份额化实际上只是将艺术品的财产权进行了份额化，财产权之外的人身权利显然不能进行份额化分割。目前的做法对艺术品所属的人身权利问题并无说明和交代，艺术品份额交易是否涉及财产权之外人身属性权利交易的问题等等，都需要进一步探讨。

（三）公开发售机制尚不健全，存在着信用风险。

文化交艺术品交易所是艺术品证券交易的平台，与传统证券市场相比，艺术品持有人通过转让艺术品证券获得资金后便与交易市场分离，其没有证券法上的信息持续公开义务，无需公开募集资金的用途和去向，较之传统的交易所，文交所在交易过程中扮演的角色更为重要。然而现实当中，文交所却存在着许多规制不明确的地方。

首先， 文交所的注册资本没有明确要求，艺术品份额发售和交易中，与艺术品份额发行、上市相关的事项均由文交所负责，交易所不但决定艺术品份额能否发行和上市，甚至还决定份额发行上市工作由哪家发行商完成。这种做法不仅有悖于市场的公平、公开、公正原则，有损于市场的公信力，也难以抑制道德风险和逆向选择问题。如天津文交所的股东就是自然人和法人的组合，实缴资本并不高，其责任能力也就有限。

其次， 文交所往往承担着多重职能，如审核上市管理交易委托遴选商和艺术品保管机构等，但其义务承担状况却不明确。这和传统证券市场的公平、公正、公开精神相背， 文交所的权力过大，交易市场公信力受质疑，容易滋生寻租现象。

（四）交易机制尚有缺陷，存在交易风险。

艺术品份额的投资回报缺乏稳定的基础。相对于股票而言，艺术品自身并不产生现金流，相反每年必须支付一定的养护、保险费用。艺术品展览虽然可以获取一些收入，但成批展出的收入很难在每个艺术品之间进行合理分配。另外，艺术品实物无法按照份额交割，投资者不可能实现从持有份额中分享对艺术品的欣赏、收藏。艺术品份额化的投资回报更多地只能寄希望于交易价格的不断升高，低买高卖，获取价差就成为获利的主要模式，价格起伏越大、交易越频繁，越便于短期获利。这种机制下，非理可能将份额价格推高数倍，导致价格失真，狂热之后出现暴跌，在市场中产生连锁反应，最终使投资者损失惨重，成为受害者。文交所上市的艺术品份额，总份额相对较小，但依然容易被人为操纵，出现市场的剧烈波动，甚至被非法资金炒作，从事短线交易、操纵市场和洗钱等不法活动，聚集市场风险。

（五）监管各自为政，容易形成社会风险。

目前，我国艺术品交易场所的设立和交易管理等处于无法可依的混乱状态，各地情况多种多样。除少数地方由省、市级人民政府批准设立并授权相关部门监管外，其它的不是由地方政府金融办审批设立并负责监管，就是由文化主管部门审批设立并负责监管。除此以外，监管缺失的另一表现是监管依据。尽管，文交所也实行自律监管，但并不能替代行政监管。同时，艺术品份额的发售审核、定价、交易、监督以及与此相关的评估、保管等均由文交所负责完成，各环节之间缺乏必要的制约和监督，不利于防范道德风险，甚至为合谋、操纵市场留下空间。更重要的是，系统性和流动性风险也不容忽视。

三、完善文化艺术品证券化过程中的风险监管对策及建议

为使如何监管等系列活动走上正式、规范的轨道以及我国艺术品市场健康发展，需在风险分析的基础上，制定相应的风险监管对策。具体的策略如下。

首先，完善文化艺术品的价值评估制度。目前，文化艺术品交易所通用的价值评估程序和规则尚未建立，这将使文化艺术品市场容易陷入混乱的场景，也会危害交易的安全。尽管文化艺术品交易所做着推介销售艺术品的宣传，但价格通常由买卖双方依据个人的评估与判断共同决定，对欠缺相关知识的投资人不利。为了规范文化艺术品交易所的行为，应该建立客观中立的第三方鉴定和评估机制，鉴定和评估机构既可以由交易的当事人自己选择，也可以由交易当事人委托文化艺术品交易所选择确定。与此同时，要建立鉴定和评估人员机构的责任制度，区分人为风险和正常的市场交易风险，只有正常的市场交易风险可以由投资者承担。

其次，建立与完善文化艺术品份额化的交易机制。文化艺术品份额的交易不同于传统物权交易，是一种证券化的权利交易，要针对此建立交易规则。艺术品证券和传统证券投资收益来源、投资收益周期的不同，导致短期交易对艺术品证券交易的损失比传统证券大得多。因此，在权衡限制泡沫和艺术品证券自由交易二者的利益之后，必须着重对短期交易进行限制。在交易模式上，对当前交易模式应修正， 并对持有艺术品证券达特定比例的投资者进行交易时间和数量的限制，这样也有利于解决一级市场的疯抢问题，促进艺术品发行价格趋于合理。同时也应该禁止关联人员购买艺术品证券，比如评估机构，从证券市场的运行现实来看，证券发行之际由于信息不对称等多重因素， 价格往往容易上涨， 在一定时期后市场才会趋于理性，使价格回归相对稳定。

最后，建立艺术品证券交易的信息公开制度。艺术品相关信息公开的义务主体包括转让方即艺术品持有人和发行人，艺术品信托机构， 以及艺术品交易的平台即文交所其中转让方应当公开的信息包括： 艺术品的基本情况、可能影响艺术品评估和交易的重要信息如艺术品的来源和交易历史、 艺术品权威评鉴机构的评估意见、关联人员的相关信息等；艺术品信托机构应当公开的信息，包括艺术品保管的花费项目和费用、艺术品的经营情况等；文交所需要公开的信息包括： 艺术品、艺术品发行商、投资人、艺术品的保管和经营情况，艺术品交易的相关信息。

四、小结

总之，社会化、大众化、资本化是中国艺术品市场一个大的发展方向，而文化艺术资产的证券化是这一发展趋向的一个重要通道。从今后一段时间来看，中国艺术品资本市场是推动中国艺术品市场发展与转型的重要力量，而艺术品及其市场资源的资产化是中国艺术品市场发展的核心。要推动中国艺术品市场走向有序与规范发展，就需要不断完善风险评估机制、监管机制等机制，这才有利于推动中国艺术品市场的价值建构，有利于我国艺术品市场健康发展。

注：2011年广西研究生教育创新计划资助项目“文化艺术品证券化风险与监管研究” （项目编号：GXU11T32635）

（作者：广西大学商学院会计学）

参考文献：

[1]李政辉，郑勋勋.艺术品证券化的法律分析——以风险防范为切入点. 广州大学学报，2012（11）.

艺术品投资与交易范文第2篇

【关键词】艺术品投资 艺术品股票

一、引言

美国著名的未来大师奈斯比特和阿伯丹在《2000年大趋势》中曾经预言，在21世纪，艺术品投资经取代证券投资和房地产投资，成为人类主要的投资方式。虽然到目前为止，他们的预言仍缺乏实证研究的支持，但可以肯定的是，艺术品已经成为了继证券和房地产之后的第三大投资热点。

在国外许多银行都把3%左右的利润用于艺术品投资，毕竟不少银行还先后推出了艺术品投资的咨询服务，并且提供相应的金融支持。作为有着悠远文化艺术发展历史的古国，在经济发展和人民生活水平日益提高的当代，艺术品投资浪潮已经成为上至国家，下至平常百姓密切关注的热点。

艺术品投资是指一定时期内通过购买艺术品，经营艺术品并带来经济收入的行为。但是由于艺术品自身的特性，使得艺术品投资也有一定的局限性。

首先，艺术品投资的参与人群比较少，大部分艺术品投资者都是有一定鉴赏能力，能够理解艺术品作者的收藏家；其次，艺术品的流动性较证券和房产差很多，进入和推出壁垒都比较高。但过去十年间，中国的许多艺术品价值屡创新高，不少艺术品价格翻了几十倍甚至几百倍，许多大家的字画、玉器，经常在拍卖会上拍出“惊天价”使的游资，包括中小投资者都把目光投向了这块尚未开垦而投资回报又颇丰的“处女地”。因此艺术品市场非常需要金融机构的参与，即把金融投资的理念融入艺术品行业，用来扩大市场参与者，带动整个艺术品行业活跃度。

在这样的背景下，一种以艺术品为标的的金融创新产品“艺术品股票”在天津市文化艺术品交易所(简称“天津文交所”)上市。“艺术品股票”以份额化交易的模式在公开市场上买卖艺术品的产权，所谓“份额化交易模式”就是把艺术品的产权进行等额拆分，再将拆分后的每个份额的所有权发型，在公开市场上进行交易。在天津文交所上市的艺术品种类有：绘画雕塑类，珠宝玉器类等。从2011年1月26日开始不到一个月，天津文交所上市的两只艺术品股票――“黄河咆哮”（代码为20001）和“燕塞秋”（代码为20002）涨幅高达550%，除去自我炒作的因素之外，为什么艺术品股票如此受欢迎？股价高涨的背后又有哪些不安定因素潜藏其中呢。

二、艺术品股票的优势

(一)降低普通交易者的门槛，扩大艺术品市场的投资主体

艺术品的买卖和收藏一般动辄百万，尤其是市场看好，升值空间大的艺术品，普通百姓即使有艺术鉴赏力，也没有购买力。但艺术品股票的出现，使艺术品不再是只有富翁才能涉足的行业，因为“份额化”交易，艺术品投资的门槛由过去的成百上千万降低为50万（天津文交所在调整交易规则之前门槛只有5万），投资者并根据自己的经济实力和可承受的风险的能力购买相对应的份额。

（二）分散投资风险，降低交易成本

众所周知，艺术品投资需要极强的专业能力，对艺术品的年代，历史背景，原材料等都需要非常熟悉，才能分辩艺术品本身的真伪。就连许多收藏家自己也有“买打眼”的时候，因此艺术品鉴定、保管直至最后拍卖的成本很高，使没有专业鉴赏能力的普通投资者望而却步。而艺术品股票可以将资源集中，散户只需要通过付佣金将这些需要专业技能的事情交给中介机构也就是“天津文交所”处理，“文交所”会将各种信息，包括鉴定、评估、保管、保险、展示流程，交易行情、价格在互联网上公开，使整个过程更为透明。从而降低了因为信息不对称所带来的风险和成本。

（三）提高了艺术品的流动变现能力，缩短了艺术品的投资周期

由于艺术品本身的价值存在着很大的主观因素和时代特征，其价值很难有固定的标准评估。购买回来再卖出需要较长的周期，因此投资艺术品变现速度慢，而艺术品股票只要单个账户持有单只份额数量达到该份额总量的67%时，该份额投资人发起要约收购或单只份额的全体投资人达成一致意见发起申请退市，艺术品就可以就行拍卖套现。

虽然这种创新的金融产品为当前的艺术品市场敞开了一扇通往金融市场的门，但是许多收藏家也反映，这种金融产品分割了艺术品本身鉴赏收藏属性，单纯成为金融资本炒作的工具，而与此同时其作为金融产品也存在其自身的缺陷和潜在问题：

三、艺术品股票缺陷

（一）艺术品投资泡沫

股票投资，投资的是某上市公司未来的成长和它的盈利能力，上市前都会经过严格审查，完成融资之后，公司都会将募集的资金用于扩大生产或再投资，以扩大公司资本的不断扩大，而投资者可以分享公司增长带来的红利。上市公司会将年报，季报等财务信息公开，公众可以根据财务报表上的数据理性分析股价和合理估值。虽然目前股票市场上也存在恶性炒作，但是其最终还是会回归到公司价值上去。而艺术品股票则不一样，份额化交易模式对应的是艺术品虚拟的价值，艺术品不具有再次生产动能，也不能再次创造社会财富。其估值更多的时候早就超越艺术品本身的价格，因此艺术品股票投资的不是艺术品本身，而是对其增值预期的投机，而艺术品预期升值问题，受到社会环境，经济环境，媒体舆论，公众关注等诸多不确定的因素影响，就如当年荷兰郁金香泡沫一样，如果过度依赖虚拟的价值，那么艺术品投资也会面临崩盘的可能，而最后一个接盘的投资者将成为泡沫破灭的最大受害者。

（二）如何合理估值

身兼画家与律师于一身的范呈曾说：一个艺术家的艺术轨迹很难讲，谁能判断他在艺术方面的天分与潜力，在这个阶段，他是一个天才，但另一个阶段，他是在走下坡路，这都是非常可能的。即使是同一个人的作品，它的价值也是不同的。因此，对于艺术品的估值和评价，就很难达到标准化和统一化。目前艺术品行业也没有形成评估鉴定的公共标准，只能单纯依靠专家声誉和名望，以及同类或者同个作者的产品来为艺术品定一个价值区间。与此同时，在“天津文交所”里，也没有第三方监管机构对于艺术品的估值进行审核，只能由投资者自己去评判是不是存在估值过高的现象，但投资者往往又会受到文交所的宣传或是媒体的炒作的干扰，无法进行合理的客观的估值。

（三）交易规则自定

在艺术品股票刚进入公开市场时，“天津文交所”针对交易时间，交易模式，交易报价，涨跌幅限制以及交易数量限制自定了五条交易规则，随着资金的不断涌入，又自主修改了交易规则，除此之外，据不完全统计，天津文交所网站关于艺术品价格涨跌幅更改的公告多达7次，涨跌幅比例几次修改；屡次改变开会制度，4次推迟开户公告，多次以临时、技术性、特殊原因停牌。在自主制定交易规则，有没有第三方监管的制约，天津文交所更容易操纵交易价格。

（四）监管真空

艺术品股票在形式上将股票交易的模式照搬到艺术品上，但因为艺术品份额化仅仅是现货交易，不具有融资功能，因此缺少像证监会的这样强有力的监管部门的监管。目前，文化管理部门对授权审批进行审核，而在交易过程中的监管则由天津市政府金融办负责。成熟的文化艺术品交易市场应该有类似于证监会、银监会的专门监督部门，以保障投资者权益，稳定艺术品交易市场。

四、结束语

虽然艺术品股票有许多待规范，待改进之处，但是作为一种创新的金融工具，它为将来成为第三大投资的艺术品投资开辟了新的道路。可以肯定的是，将艺术品和金融相结合的投资方式是未来金融创新的发展趋势。但是如果要建立一个成熟的艺术品金融衍生品，第一个前提必须是艺术品市场规范，建立合理的艺术品估计定价和登记模式，并完善艺术品流通体系，加强艺术品的变现能力。此外，我国还需要培养专业的既具有艺术品鉴赏，评估能力，又拥有金融专业知识技术的艺术品投资从业人员，并且完善金融监管体制。

参考文献

［1］游春，邱元.探析艺术品金融化的一项创新-份额化交易模式；区域金融研究2011年9期.

［2］张栋.天津文化艺术品交易所问题研究.经济研究，2011（17）.

［3］马健.艺术品股票：一种创新型金融产品.经济论坛，2011年4月.

艺术品投资与交易范文第3篇

“补白”的意外收获

张小姐是北京一家广告公司的业务员，平时收入不错。十年前，贷款买了一套房，自从当上了“房奴”，“房贷”的压力使她的生活水平每况愈下。乔迁新居时，亲朋都来“温锅”，有的送来家用电器，有的干脆给一两千元现金。在前来“温锅”的亲朋中有一位开着“宝马”的“闺蜜”。大家都认为这位“闺蜜”定然出手大方，为张小姐解决一些眼前的困难。谁知，“闺蜜”拿出一幅四尺整纸的当代画家王西京的仕女图，轻描淡写地说道，没什么好送的，给你“补白”吧。送走客人，张小姐和爱人开始整理礼单，除“闺蜜”外，其他人送的都很实用。对于“闺蜜”的“补白”之物，夫妻二人嘴上不说，但是心中有诸多不快。2013年5月，张小姐在一个偶然的机会参加了“艺术品鉴赏培训班”，她这才想起“闺蜜”送的“补白”之物，赶忙回家取了出来，没想到，被30万元成交。事后，张小姐心生感慨：十年前的“实惠之物”早已不知换了多少茬，而十年前收的现金也早已不复存在。只有这百无一用的“补白”之物，十年后竟如此值钱！

新模式的“试探性”收获

艺术品作为一种特殊商品，自古以来就是对抗通货膨胀的有效手段，但因交易市场高门槛将很多人拒之门外。于是，市场开始出现适合普通民众参与的艺术品投资交易模式，有些愿意进行“试探性”投资的投资人因此获利颇丰。

2012年，对于30来岁、在万达公司上班的吴瑜斌来说有点特别，他自己怎么也没有想到，学理工科出身、没有任何文博和艺术知识背景的自己会和艺术品交易结合在一起。

“我在建设银行开了一个银行卡，把交易资金存入——新艺术银行指定账户，从华夏和谐艺术品公司位于北京宋庄的营业厅办理了一个UK，就可以在网上进行艺术品的投资交易了。”说起这一年来的交易情况，吴瑜斌面露得意之色：“将近一年的时间，我的投资纯收益达到了47%，准备最近再追加一些金额。”原来，小吴正在使用一种全新的艺术品交易工具——华夏和谐艺术品交易平台，这个平台正是“新艺术银行”的业务平台。

“由于传统艺术品市场存在‘看不准、买不起、拿不住、卖不出’的现象，导致市场只在高端人群间进行交易，普通民众的艺术品消费需求被挡在行业壁垒之外。新艺术银行业务模式的建立，将会一改过去普通民众无法参与艺术品交易的困局。”著名经济学家、广东21世纪经济研究院院长马国书教授如是说：“新艺术银行给消费者了一个艺术品逆向交易的选择权，这对于不懂行的艺术品消费者来讲，无需对艺术品的价值进行判断就可以放心投资。这是艺术品交易迈向全民时代的里程碑。”

经济规律引领全民艺术品时代

根据世界经济发展规律，人均GDP达到4000美元时，文化艺术品交易市场开始兴盛；当人均GDP达到8000～10000美元时，艺术品市场达到鼎盛时间。根据国家统计局的数据：当前，我国人均GDP已达4000美元；根据中央政府的“2020国民收入倍增计划”，届时，人均GDP将实现翻一番，达到8000～10000美元。换言之，全民艺术品时代正在到来。

结合当前国家提出的文化强国战略以及当前文化艺术品市场的发展态势分析：今后10～15年的时间，中国文化艺术品交易市场将取得巨大的发展成果。在民间，“持物保值”、“艺术品消费”的观念正在悄然流行。

据银行业资金流向监测表明：上半年，有近千亿人民币的资金在向文化艺术品市场移动。2013年，随着“新艺术银行”交易模式的推出，中国艺术品交易市场将呈现高端与大众的分水岭。针对全民艺术品的保本交易模式——新艺术银行模式在试运行了一年之后，横空出世，有望化解普通民众无法参与艺术品交易的困局。

全民艺术品时代已为时不远！

艺术品投资与交易范文第4篇

中国艺术市场金融化现状探索

对艺术市场现有问题的研究与分析

(一)艺术市场金融化探索的相关研究

(二)对艺术市场金融化问题的分析

艺术品产权份额化交易模式是当前艺术市场创新发展的热点方向。天津文交所艺术股票的戏剧化表现使其成为当前艺术品金融化探索的重要研究样本。通过对其发展过程的思考，我们可以发现，艺术市场的各种创新发展模式最大的问题在于投机现象严重，与金融手段联系得越紧密，投机现象越严重，因此最激进的份额化交易模式投机现象也最明显。最初两只艺术股票的大起大落让我们见识到了市场中投机力量的疯狂。目前实践中的艺术市场金融化尝试明显导致了脱离艺术品真实价值的炒作和投机行为，艺术价值和经济价值似乎是格格不入的，持批评态度的研究者也多是从这个角度出发，认为艺术与金融没有交集，并且金融被引入到艺术中会损害艺术价值。这不禁让很多人产生了疑惑：艺术与金融的结合有可能吗?其实，艺术市场引入金融手段来进行创新是符合艺术市场发展规律的，是值得探索的。问题的核心在于，金融手段的引入使艺术市场中资本因素的影响效果被放大了。艺术市场和金融手段结合在一起产生的种种乱象，体现的是资本的逻辑：资本是逐利的。事实上，当前艺术市场进行金融化创新的推动力也主要来自于资本的力量。2010年中国艺术市场异常火爆，全球金融危机影响下的股市楼市等传统投资领域行情低迷，投资者没有合适的投资渠道，于是进入到艺术市场中，资本的进入抬高了艺术品的价格，也抬高了进入艺术市场的门槛，艺术品大幅升值的现象使社会大众将艺术市场视为稳妥的投资领域。持有大量资金的职业投资者与普通民众共同的投资需求促成了艺术市场进行各种金融化模式的尝试，资本对利润的追求使艺术市场中的投机氛围非常浓厚，艺术市场创新发展的各种投资、交易模式也深受资本逐利目标的影响，各方参与者关注的并不是艺术品的艺术价值，而是其升值空间。天津文化艺术品交易所对其发行的艺术金融产品曾做过这样的解释：通过制度设计实现了文化艺术品市场与资本市场的有机结合使更广泛的人群关注文化、参与文化。从理论上来讲，份额化交易模式的确有助于降低进入艺术市场的资金门槛，吸引更多的人进入市场、进行艺术消费与艺术投资，在这个过程中，艺术市场可以得到大量的资金，普通民众则得到投资的机会，并在艺术投资中建立艺术消费的习惯、提高艺术审美，进而推动艺术市场的发展。然而在现实操作中，虽然投资者拥有艺术品的一部分份额，但一件艺术品显然是不可分割的，份额所有者无法对艺术品行使所有权，甚至也无法对艺术品进行审美消费例如借阅、观赏原作。所有人关注的焦点只在于艺术品的股价，只希望从交易中获利。在资本的运转逻辑下，本应占据核心位置的艺术却成了无关的东西，仅仅只是一个炒作的符号。可以说，当前艺术市场创新发展的问题，表面上是投机盛行，而根本的问题在于艺术的缺席。

艺术市场金融化问题的核心目标与价值

艺术市场的金融化探索显然不是一个孤立的资本运行模式，它关系着艺术市场的运行，关系着艺术家的创作，关系着艺术品艺术价值的实现。单纯的资本游戏只能带来炒作和泡沫。艺术市场固然摆脱不了资本的逻辑，但它还有着更为本质的规则，即艺术的逻辑。艺术，是艺术市场金融化探索的逻辑起点，也是其主要目标，更是其核心价值。

(一)艺术价值

艺术市场的发展归根结底依赖于艺术自身的价值，艺术市场原本就是围绕着艺术品的交易展开的。因此，艺术市场的各种创新发展都应该首先从艺术的角度去思考，将艺术价值作为艺术市场的核心价值，注意到艺术的特殊性，从艺术出发去建立交易规则。艺术价值是艺术品的核心价值，是艺术家追求的最主要目标。而艺术品的经济价值主要体现为交易价格，它反映了市场对艺术品艺术价值的评价。可以说，艺术价值直接决定了经济价值。尽管在短时期内炒作、潮流变迁等因素会使价格大幅波动，但长期来说，艺术品的价格是以其价值为依据的，这是传统艺术市场运行的基本规律。艺术市场的参与者只有在努力追求艺术价值时，才能因为艺术价值的实现而获得对应的经济价值。因此，艺术市场的创新交易模式只有在以艺术价值为核心目标时才是可持续发展的，否则只能是炒作的泡沫。将艺术价值视为艺术市场的核心价值，艺术市场的各种创新发展就应该首先关注艺术的特殊性。经济、金融领域的一些成功模式引入到艺术市场中时，对艺术品与一般商品的差异的分析就显得格外重要，如艺术品是不可分割的、大多具有唯一性、主要是精神价值、价值评价标准差异巨大等等。因此，艺术市场金融化探索的主要目标就是考察各种金融模式对艺术各方面产生的影响，找到艺术价值与经济价值的结合点，对金融模式加以合理的改造，最终促进艺术的发展。

(二)文化消费价值

艺术价值的一个重要组成部分就是艺术对社会大众的文化消费价值。近年来艺术品拍卖行情火爆，艺术品价格屡创新高，每每过亿的天价刺激了大众的神经。但与此形成鲜明对比的是，大众大多只是以猎奇的心态来看待艺术品，火热的市场并没有给大众带来半点艺术的熏陶。我们不禁要重新发出这样的疑问：要不是人人都能享受艺术，那艺术跟我们究竟有什么关系?①让大众享受艺术，既是社会的精神文化需求，也是艺术价值自我促进的需求。艺术金融化实际上可以有效地完成这一任务。传统的艺术市场的文化消费功能主要建立在艺术品交易的基础上，画廊作为艺术家与消费者的中间商，往往承接了这一功能。画廊是艺术品的销售者，艺术家的作品，而作品的好坏直接影响到画廊的经济收益。因此，画廊要发现有价值的艺术家，与其签约，并且为了获得更多、更长久的经济利益，在与艺术家的合作过程中，画廊还会举办作品展览和学术研讨会等活动，发掘艺术家和艺术作品的艺术价值。从另一方面看，这也为画廊培养着潜在的客户。这个过程实际上就是一个把艺术价值向社会推广的过程，它满足了大众的精神文化消费。但其局限性也很明显，艺术品高昂的价格门槛，使其受众的范围比较小。艺术市场的金融化则可以很好地解决这个问题，它能够降低门槛，使更多的人进入到艺术市场中。而由于存在投资与回报，人们会关注艺术品的艺术价值，并在不断的投资实践中提高自己的艺术鉴赏能力，进而产生更高的艺术消费需求。从这个角度来看，各种艺术交易平台就不能仅仅是股票交易平台，而应该是一个类似于艺术投资者俱乐部的机构，它除了进行经济、投资的信息交流，更重要的是艺术方面的交流。这些机构可以组织艺术方面的讲座、研讨与展览，并且给大众提供价格层次多元的艺术品可以买较便宜的、自己负担得起的艺术品，也可以投资加入到高端艺术品的部分产权上。建立在内在精神文化消费基础上的投资、消费才是持久的、理性的，这对于当前浮躁的艺术市场来说是迫切需要的，这一基础应该成为艺术品金融化探索的重要目标与评价指标。

(三)艺术市场整体价值

艺术市场是一个有机整体。艺术家是艺术品的创造者，是艺术市场得以建立的源头。画廊是艺术品的首次销售者，是连接艺术品的生产者与消费者的中介。一方面，画廊从艺术品的买卖中获取经济利益;另一方面，画廊也会进行艺术评价与推广，有意识地推广某种风格或流派，从而提高自己在艺术品买卖中获得的利润。拍卖公司则以公开竞价的方式出卖其受委托的艺术品，向买卖双方收取一定比例的手续费。拍卖公司将艺术品的经济价格最大化，被拍的艺术品通常是被市场认可的高端艺术品，往往在初次买卖后经过一定时间的积淀再由收藏家出手。完善的艺术市场体系保障了各种艺术品交易行为在一定的秩序、规范下进行。艺术品拍卖获得成功，反映着市场对其艺术价值的认可，进而，创造其艺术价值的艺术家与发现、推广其艺术价值的画廊也都相应获得经济利益。②在这种艺术市场结构中，艺术价值与经济价值得到了较好的协调，形成了较合理的艺术市场结构，可以有效遏制炒作、投机行为。艺术市场的各组成部分在追求各自经济利益的同时，共同形成了艺术交易规范，引导、促进了艺术的发展。艺术市场整体价值是艺术价值的延伸，同时也是对艺术价值的有效保障。中国艺术市场本身就存在交易秩序混乱的问题。在现实中，不少艺术品为了获得高价，越过画廊这一级，直接进行拍卖，已经导致艺术市场定价混乱、各组成部分之间的分工与相互制约难以发挥作用。艺术品金融化的实践，更加剧了这种定价混乱，文交所只看重自己交易平台上产生的经济利益，使艺术品轻易就被炒作成天价，这是对整个市场的涸泽而渔。艺术品金融化模式的探索只有让整个市场的各个参与者共同受益，从根本上推动艺术市场的发展，才能让金融手段发挥持续、有效的作用。

艺术品投资与交易范文第5篇

近一段时间以来，有越来越多的投资者对艺术品投来关注的目光。的确，近年来许多老百姓日渐富裕，更多的个人与企业开始关注并参与艺术品投资。“乱世黄金，盛世古玩。”随着我国经济的不断发展、国民收入的不断提高，从中国人到外国人，从社会名流到寻常百姓，从文化人士到地产商，“艺术品”已成为重要的投资方向。但与此同时也经常会出现一种现象，就是人们常把艺术品投资和收藏混淆起来，存在着一些认识上的误区。而从投资理财的角度来说，艺术品投资就应该走出收藏的误区。

总体来看，艺术品投资与收藏的确有相同之处，艺术品投资多数不是短期行为，投资者一般会中长期持有艺术品，常表现为收藏的形式。有时投资者和收藏者之间还会相互转化，尤其是早期艺术品收藏者，藏品无意间在艺术品市场中获利，在此激励下，使之转向有意识的艺术品投资，但与此同时，也要注意避免“投资者被迫成了收藏者”的情况发生。所以，艺术品投资与收藏之间差别还是很大的，艺术品投资和其他投资项目一样，投资者是以回报逐利作为主要目标，投资时必须考虑艺术品的升值潜在可能性、流通性、税收等问题。收藏艺术品则以喜好、怡情为主要原因，有时甚至把收藏提高到“要收藏，先修身”的程度，当然收藏也可能会有经济回报，但未必是初衷。具体表现为：投资者与收藏者在交易艺术品时，在交易的品种、投入、途径上都有不同特征。

投资种类区别不小

“你是一个交易者，不管交易的是什么东西。”艺术品投资者首先是目的明确的交易者，必须要研究艺术品的“商品特性”、“受众”、“流通性”等营销问题。主流的艺术品种比较适合投资，如中国画、油画、书法、瓷器等。从艺术品种的“商品特性”来说，参与主流艺术品创作的艺术家人数众多，艺术品产量就大，由于艺术品有非常高的沉淀率，稀缺性固然重要，但任何市场都是要有一定数量商品支撑的，满足投资者交易需求更为要紧，这样才能有足够的市场参与者，并不断吸引新的艺术品投资者加入。主流的艺术品种一般发展得比较成熟，各水平层次的作品均有，技法、风格与题材亦多样，作品的“受众”面广。相当多的主流艺术品种群众性基础很好，几乎没入不知道郑板桥的兰竹、吴昌硕的桃、齐白石的虾、徐悲鸿的马。主流艺术品种“流通性”较好，购人比较容易，将来亦容易转让，如拍卖行征集这些主流拍品很频繁，还常举办某类艺术品单项拍卖专场。

如果投资非主流的艺术品种，并非没有投资回报，有时回报甚至会超过主流艺术品种，但不可预知的市场因素太多。非主流艺术品“盘子”小，价格很容易被人为操控，投资新手尤难把握。而且参与者较少，“流通性”亦差，即便是大拍卖行，一年亦未必会办一次与之相关的拍卖会。

收藏者交易的艺术品几乎可以涉及所有的品种，内容极为繁杂，如竹木牙：角、印章、鼻烟壶、珐琅器、古琴、刺绣、文房四宝、邮币卡、宣传画、连环画、烟壳等。其中，不少收藏品种甚至很难分清是艺术品还是日用品或是其他 如连环画收藏，有人认为赵宏本、贺友直、王叔晖、程十发等名家绘制的连环画就是艺术品，亦有人认为连环画并非原作，只是印刷品而已，邮币卡收藏也有同样情况。好在艺术品的概念本不清晰，收藏者自己喜欢就行。

成本计算有重有轻

艺术品投资者和收藏者在投入的成本上，都有“经济成本”和“精力成本”。艺术品投资者要尊崇“大经济成本，小精力成本”的原则。艺术品收藏者在投入成本上几乎没有什么原则，特别在“精力成本”方面。

投资者交易的艺术品单价不可能很低，原因特别简单：一、投资者不会为一件单价很低的艺术品大费周章，投资是资本的运作，低价艺术品即使收益率很高，获得的收益绝对数还是较小，艺术品投资者经济上多数比较宽裕，要是“精力成本”投入太高，那就实在不划算。尤其是一些企业(特别是私营企业)对艺术品投资亦极为热衷，提高企业文化形象固然算是一个原因，更主要的是艺术品购买后可以纳入企业生产成本，使企业少交所得税，并且艺术品作为“经营工具设备”，每年还可以折旧，最终使之消耗为零资产，但艺术品价值却依旧，甚至还会有意外收获，出于这种目的，更不可能投资低价位艺术品。二、值得投资的艺术品通常价格不会很低，“真、精、稀奇”的艺术品从来不便宜，就是上世纪六七十年代，基本谈不上艺术市场的时候，有名头的画家的一幅作品价格亦要一个普通劳动者月工资的二至三倍，甚至更多。

收藏者交易的艺术品价位总体偏低。据2005下半年至2006上半年艺术品市场最火爆这一年间，内地艺术品拍卖年成交额约200亿元，艺术品收藏者与投资者约7000万人。虽然200亿元不包含其他渠道的成交额，但从200亿元资金和7000万人这两个数字推算，大致可以得出的结论是：7000万人中绝大部分人是收藏者。如果扣除艺术品投资者的那部分，收藏者年人均投入艺术品市场的资金少得可怜。

交易途径各有侧重

艺术品投资者交易艺术品的途径，一般以拍卖行为主，专业级画廊为辅，其他途径很少。投资者交易艺术品的主要场所也几乎没有低价位艺术品出售，稍有规模的拍卖行是不太会愿意接收几百元甚至几十元的拍品，单价低佣金就低，拍卖行效益就无法保证，同样拍卖一件拍品，拍卖行当然愿意选择单价高的。专业级画廊亦正在树立自己的形象，与销售大众化价位艺术品的画店有所不同，市场定位使之经营的艺术品价格必然不菲。正好符合“大经济成本，小精力成本”的原则。

艺术品市场愈热，艺术品卖家就愈愿意把高价位、中价位艺术品送到拍卖行。尤其是高价位艺术品，拍卖会能把这类艺术品的稀缺性尽可能发挥出来，拍得一个相对有利于对卖家的价格。即便是艺术品拍卖从2007年5月1日正式开始由拍卖行先代征收个人所得税，多数卖家还是会选择拍卖行交易。今年艺术品市场总体较平稳，但嘉德、保利、荣宝、匡时和诚轩这五大北京的拍卖公司的春拍，居然有18亿元的总成交额，而去年这5家拍卖公司春拍的总成交额为14亿元。其实，专业级画廊亦是不错的选择，画廊会对艺术家进行筛选，积极寻找“潜力股”作为经营对象，对于艺术品投资者来说，大部分投资者对艺术品并不内行，自己去发掘实在太难了。加之现在赝品的制作越来越呈现专业化、批量化倾向，要让艺术品投资者都成为鉴定专家显然不可能，拍卖行和专业级画廊虽然亦有种种不规范行为，但买到赝品的概率相对其他交易场所还是要小，通过它们买入或卖出相对比较稳妥。而且中国拍卖行业协会目前准备向商务部提出申请，由国家标准委立项制定拍卖行业的管理标准，来规范行业行为。