现货投资操作技巧

前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇现货投资操作技巧范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。

现货投资操作技巧范文第1篇

期货市场作为一种相对较新的投资方式，具有高风险、高回报的特点，相比于证券市场也具有更强的专业性，因此要求投资者必须更高的专业知识水平、更加熟练的操作技巧，对于风险的控制能力也要更强。但是目前国内的期货市场上，投资者普遍缺少专业的知识，在期货交易方面的经验也较缺乏，采用的投资方式也主要是跟风，认定哪一种投资方式上投资的人，就进行哪一方面的投资，导致期货市场的发展十分缓慢。

国内期货市场上的投资成分相对过重。期货市场的一个重要职能在于能够使工商业经营者和生产者通过套期保值的方式规避市场交易的价格风险，从而能够较为安全地进行现货市场的交易。为了能够实现这一功能，期货市场需要有投机者的存在，由于期货市场的投机者为了追求风险利润，必然承接了一定的市场风险，因此投机者是期货市场中必须存在的角色。但是假如投机者占据了市场的支配地位，就会使期货市场应有的功能无法得到正常的发挥，影响到期货市场和整个社会经济的健康发展。当前在国内期货市场上，大部分的参与者往往抱着投机的心理，甚至是那些需要进行套期保值的企业参与者，也不乏投机分子。

国内期货市场的总体规模相对较小。目前在我国证券行业，证券投资基金的发行规模都很大，规模最小的能达到几十亿元人民币，规模最大的则能达到上千亿。这些发行的基金经过了一段时间的发展，不断地壮大，市值已经相当的庞大，平均都在3000亿元人民币以上。因此，就目前证券投资市场的规模来看，哪怕只是组建一只规模在30亿元人民币左右的期货投资基金，也已经足够将商品期货市场完整地控制起来，也是基于这样的原因，我国才一直都没有推出公募期货投资基金。在这样的情况下，反而造成了国内的商品期货市场的总体规模相对较小。

二、如何促进我国期货市场的发展

由于目前我国的期货市场环境具有其特殊性，对期货市场的发展产生了一定的限制作用，为了促进我国期货市场的健康、快速发展，有必要对我国期货市场的基础性制度进行一定的安排。

针对我国期货市场环境的现状，首先除了有必要增强投资者自身的专业知识，从市场宏观环境而言，更应该针对期货市场建立有效的专项法律制度。良好的法律环境对于期货市场的发展有十分重要的作用，不但决定了期货市场的功能发挥、整体规模、定位和发展的空间，也能在一定的程度上增强投资者的信心，改变国内投资者对期货市场的偏见。因此，为了能够创造良好的法律环境，应该加快相关立法的进程，促进期货市场的发展。

其次，为了对期货市场的投资者成分进行适当的调整，控制期货市场中投机者的比重，应当建立良好的市场主体培育制度。具体应该突出三个方面的内容：第一，培育适当数量的综合类期货公司，对于期货公司应该采用分类管理的方式;第二，鼓励现货市场或相关行业的企业进入期货市场;第三，应当适时、适当地建立期货投资基金，并且允许一定的金融机构进入期货市场，但是要注意控制投资基金的规模，避免期货市场遭到非法控制。

现货投资操作技巧范文第2篇

今年以来，我国期货市场风起云涌，各期货品种的牛市汇成波澜壮阔的大潮，一浪高过一浪，其声势是中国期货市场前所未见的。

实际上，如果追本溯源，自2001年以来，国内商品期货市场各品种就先后由熊转牛，且一发而不可收，各品种都有相当大的涨幅。比如上海期铜自2001年11月开始，至2003年10月份为止，最高涨幅约55%。尤其是2003年以来，各期货品种不约而同地开始加速上涨，吸引了众多关注的目光。比如，自2003年8-10月短短的两三个月的时间内，大连大豆期价涨幅就超过40%。

在股票市场阴跌不止，甚至创4年新低的情况下，期货市场这一方热土吸引了许多新增资金入市。今年以来，各期货公司的开户部门都忙得不亦乐乎。对资金流入期货市场，从期货成交量和持仓兴趣数双双增长就可见一斑。下面这张图表就显示了今年以来国内期货市场成交量和持仓兴趣的增长趋势。

在目前情况下，中小投资者应如何看待期货市场？

期货市场与现货市场联系紧密

我国的期货市场目前只交易商品期货合约，没有金融期货合约。商品期货合约是商品现货的衍生品。这决定了商品期货市场与商品现货市场关系紧密。实际上，这次期货市场的牛市是与现货市场的牛市共同发生和发展的，两者互相促进也互相制约。对行情数据的分析也表明，期货价格与现货价格的相关系数很大。所以，投资者始终不能脱离现货市场来看期货市场，这是最重要的原则。

国内国际期货市场的联动性

国内期货交易的商品――诸如铜、铝、天然橡胶、大豆都依赖国际市场的供给，因此，国际期货市场通过现货市场的传递对我国期货市场产生巨大的影响。这次国内期货市场的牛市显然有其国际背景。芝加哥商品交易所(CBOT)的大豆、小麦，伦敦金属交易所(LME)的铜、铝，东京工业品交易所(TOCOM)的天然橡胶等有代表性的期货价格同期都处在牛市之中。

路透社－CRB商品期货指数是一种综合价格指数，它包括26种美国和加拿大的商品期货和两种美国现货价格，其中包括了大豆、豆粕、铜、小麦、天然胶等。右上图显示了自2002年1月份至2003年10月份，该价格指数的上涨情况。简单的计算显示，此期间的涨幅达到32.2%。

有一点新的变化值得大家注意。过去国内期货业人士普遍认为，在国际国内期货市场的联动中，国际市场是矛盾的主要方面，国内市场处于跟随的地位。随着中国基础商品消费在全球所占的份量越来越大，这两者之间更多地呈现出相互促进和相互制约的关系，究竟谁主动谁被动越来越难说清楚了。在今年的国际期货市场牛市中，就不乏“中国因素”――实际上是中国需求因素的影响。CBOT大豆、LME铜、TOCOM天然橡胶市场等都是如此。这提示我们，以往投资者在操作中，总是以外盘走势作为“风向标”，唯外盘马首是瞻的思路有必要作些调整，否则会陷入逻辑的误区。

期货市场是中小投资者资产保值增值的工具

中小投资者普遍比较关心自己的资产能否保值增值。国内期货市场就是一个现成的资产保值增值工具。比如，拥有稳定现金流的中小投资者最担心的就是通货膨胀。一般来说，经济处于通货膨胀的阶段，投资房地产、股票、商品市场可以避险，实现资产保值。投资房地产收益大，但风险也大，而且门槛太高，流动性又不足，风险不易控制；投资股票市场，在目前还需要足够的“信心”支撑；投资商品期货市场是最好的选择：门槛不高，风险容易控制，收益可观，流动性足够大。在通货膨胀的预期下，在商品期货市场做多是理性的投资，而不是投机。再比如，持有美元的中小投资者最担心的是人民币升值。如果人民币升值，对期货市场就是大利空。道理很简单，我国的铜、天然橡胶、大豆等基础商品主要依赖进口，进口成本将随人民币升值而下降，进口量将随人民币升值而上升。在人民币升值的预期下，如果有投资者要对持有的美元等外汇资产保值，做空商品期货是最好的选择。

人们现在越来越能感受到宏观经济状况的频繁变动，在经济变局中，物价、汇率、利率等因素必然会有波动，这种波动影响到广大民众的个人财产。在这种情况下，投资者更应该善于利用期货市场这一投资工具理财。财商高的投资者甚至可以凭大局观和操作技巧在期货市场获得超额投资回报。

中小投资者在期货市场还有没有机会？

对中小投资者来说，新品种上市是即将到来的巨大机会。

在国家“稳步发展期货市场”的政策形势下,今年8月份，中国证监会开始批准新设立期货公司。期货市场清理整顿以来的8年里,监管层极少批准成立新期货经纪公司,因此这次松动带给期货市场的影响是极其深远的。有可靠的信息表明，新品种上市的进程也将开启。经过充分的酝酿之后，棉花期货将于明年上半年在郑州商品交易所上市交易；随后上海期货交易所的燃料油、大米，郑州商品交易所白糖、油菜籽，大连商品交易所的豆油等，都将从明年下半年起陆续登场。中小投资者还可以通过商品期货市场练兵，为将来可能推出的金融衍生品交易做好准备。

随着我国利率和汇率市场化进程的加快，经济领域迫切需要利率期货和外汇期货等风险管理工具。利率、汇率的市场化进程必然伴随利率和外汇期货的兴起和发展。实际上，我国曾经有过利率期货交易，而现在国有四大商业银行竞相推出外汇期权交易，就是金融衍生品市场即将重新兴起的苗头。

另外，我国资本市场的发展必然需要股票期货和股票指数期货。中国股市只能做多不能做空的弊病，有识之士早就有所微词。根据发达市场的经验，功能强大的资本市场离不开衍生品交易这一组成成分。可以说，我国股票指数期货的上市是迟早的事情。

期货市场的巨大发展空间对期货投资者来说，无疑是最大的机会。早介入早得益，这一市场经济的普遍规律告诉人们应该怎样去应对这一不可逆转的市场化趋势。

中小投资者现在应如何操作？

首先，要选择自己相对较熟悉的品种入手。比如，对农产品现货市场比较熟悉，就去做大豆、小麦、豆粕等；对有色金属比较熟悉的先不妨做做铜和铝。

其次，现阶段的期货市场波动性加大，要更加注意控制风险。今年以来，期货行情波动的相对幅度显著上升，而且，随着价格上涨，绝对波动幅度更是大大提高了，根据自己能够承受的风险来操作是明智的选择。

还要提醒投资者注意的是，现在市场心理已经彻底从前两年习惯性看空转变到习惯性地做多了。大家挂在嘴边的话无非是“需求旺盛”、“供应减少”、“通货膨胀”、“牛市周期”之类。其实，对中小投资者来说，操作的着眼点或者说看问题的尺度不是大的周期，做大周期行情收益大，但操作难度也大，要承担相应的风险。中小投资者的优势在于进出灵活，可以频繁操作――对大资金来说，一年只有一两次操作机会，中小投资者可以有十次二十次。所以，应该将着眼点放在中级行情，把握中级行情趋势是最重要的，也是最可行、收益最大的。在中级趋势中做波段是个比较好的选择。比如，在上涨行情中，只做多，不做空，每一笔交易的收益目标不要太大；在下跌行情中，同样以频繁的短线空单介入。笔者认为，尽管目前市场看多气氛仍然浓厚，宏观经济也确实从通货紧缩的泥沼中走出来了，大势看涨有比较充分的理由，但如果中级趋势明显处在下跌中，就不要去计较它是否是“短暂地回调”，该做空时就做空。

明年期货市场会怎么样？

首先，人民币汇率会保持基本稳定，这决定了商品期货行情不会受到人民币升值的打压。国家会采取一系列措施降低人民币汇率升值压力。其次，由于人民币升值的压力降低，国际热钱对期货市场的影响将减小，这将限制牛市行情的发展程度。第三，为防止通货膨胀，货币政策可能加大紧缩力度。在可选择的货币政策工具中，提高利率显然不利于减轻人民币升值压力，因而不大可能采用。在这种情况下，继续调高法定存款准备金率是可能的。法定存款准备金比率在亚洲金融危机后是大幅度下调的：从1997年的13%一度调低到6%。今年9月21日开始调高一个百分点到7%，这是政策转向的信号。货币政策趋紧对商品期货是利空，政策的效应可能在明年显现出来。第四，对具体品种来说，农产品由于供应的减少和需求刚性增长，其基调仍将偏多；而工业品的情况则会复杂一点，但货币政策紧缩的影响明显是利空。对于天然橡胶，关税下调预期所带来的压力不可忽视。第五，明年无疑将是新上市品种充分展现的一年。随着品种增加，品种结构健全，市场操作内容会更加丰富，表现为跨市套利和品种间套利的机会更多。

现货投资操作技巧范文第3篇

股票市场的平稳运行取决于做多与做空机制的协调发展，中国股票市场风险日益积累的重要原因之一就是，与做多机制相对应的做空机制不完善并处于明显的劣势。引入信用交易、股指期货交易以强化做空机制，既是市场发展的需要，又具备了基本条件。

一、中外股票市场做空机制比较

做空机制是与做空紧密相连的一种运作机制，是指投资者因对整体股票市场或者某些个股的未来走向（包括短期和中长期）看跌所采取的保护自身利益和借机获利的操作以及与此有关的制度总和。

国外特别是发达国家的股票市场一般都有比较完善的做空机制，通常包括主动性做空与被动性做空两种基本形式。主动性做空机制是指投资者预期股票市场价格将要下跌并积极利用这种下跌来获取相应利润的操作行为以及配套的相关制度，具体包括利用信用交易进行卖空和利用股指期货来进行做空。信用交易卖空的基本运作程序是，投资者（保证金空头交易者）以部分现金或有价证券作担保，委托卖出股票时由证券商贷给股票，到期按规定归还股票并向证券商支付利息。在这过程中，融券的数额取决于规定的保证金率，即投资者交付的保证金占融券折合资金额的比例。在利用股指期货卖空中，投资者先是在判断股指将要下跌时卖出股指期货合约，其后待股指下跌时买进以进行对冲。被动性做空机制是指投资者预见到大势或个股未来走向不好的情况下离场观望，即通常所说的卖出股票而持有货币。在主动性做空机制下，投资者进行操作的动机主要是利用财务杠杆，寻求高卖低买的机会以获利（保值也可以看作一种获利），在被动性做空机制下，投资者进行操作的目的之一是避免“套牢”，即股票的市场价格下跌到低于其买价而致使其帐面发生亏损（此时股票虽然没有卖出，但已经失去了进一步操作的灵活性）之二是回避或者减少实际可能发生的亏损。不论投资者的具体动机如何，做空机制实际上都起着降低市场风险的作用。

中国股票市场的做空机制是不完善的，因为它只有被动性做空，没有主被动性做空被动性做空的目的是避险，做空投资者的资金处于闲置状态，资金增值的要求暂时无法实现，因此，投资者一般只在较少情况下才愿意做空卖出股票。与之相对应的是，绝大多数上市公司经营业绩的提高远远滞后于其股票价格的攀升，股票市场整体上仍然是一种典型的“零和”博奕形态，投资者要获利就要不断地低买高卖推升股指，形成强烈的做多愿望。这就使得被动做空的卖方力量经常小于积极做多的买方力量，做空与做多难以形成良性的平衡关系，致使股票市场的风险不断积聚。而且，股票市场上所存在的利益格局通常还会进一步加剧这种失衡：

首先，券商以及其他中介机构倾向于诱导投资者积极做多，因为做空通常会导致价格下降、成交量和成交金额减少，相应地降低其佣金收入。

其次，上市公司从总体上来说往往也有引导投资者做多的意愿，因为这样可以推升公司股票价格、提高其市场形象并进而增加今后能够筹措资金的数量，如配股和增发新股时的价格高低与其市场价格的高低有着非常密切的内在联系。

再次，管理层在某种程度上也有鼓励做多的倾向，因为股指的上升通常会被认为是国民形势发展向好的体现，股市的财富效应对经济发展也能在某种程度上起到推动作用。特别重要的是，股市的持续上扬有利于更多的国有改制后上市融资，有利于国有股减持，有利于创业板的开设，等等。

最后，股票价格的不断上升、成交金额的不断放大还会给国家提供日益增加的印花税，对改善财政收支结构起到重要的作用。

由此可见，要维持中国股票市场的平稳运行，降低市场风险，就需要改变单边做多的市场机制，完善并强化做空机制；短期要以加快信用交易推出步伐为重点，中长期要做好各种基础性工作，适时推出股指期货交易。

二、构建完整做空机制的可行性

在我国开展信用交易和股指期货交易首先遇到的是障碍，如《证券法》规定股票只能采取现货方式、银行资金流入证券市场受到有关法规严格限制。法律限制信用交易、把期货交易排除在外的主要考虑是防范由此产生的各种风险及风险的扩散，维护市场的稳健运行。然而，就股票市场的实际运行情况来看，不规范的信用交易一直存在，往往是监管部门严加查处时收敛一些，风头一过又重新活跃。因此，对信用交易与其采取堵还不如积极疏导。而且，就资本市场与货币市场的协调、股票市场发展的现实情况和未来需要来看，开展股票信用交易并以此为基础在将来开设股指期货交易的条件也已基本成熟；

首先，广大投资者的风险意识不断强化，自我控制能力日趋提高，为开设股票信用交易、股指期货交易提供了巨大的市场需要。6100万投资者当中相当一部分都曾深刻体验过股市赚钱与赔钱的悲喜剧，心理承受能力较前几年明显提高，基本上具备了从事信用交易所需要的心理素质和初步的操作技巧。至于建立在信用交易基础上的股指期货交易也会有巨大的市场需求，因为它可以满足多种市场需要，投资者既可以将其作为一个有更大获利机会的投资品种，也可以用它来为现货交易进行保值。

其次，管理层对市场监管的方向已基本明确，手段也日益成熟，在可预见的时期内股票市场的风险将可能控制在可以调节的范围之内，为开设股票信用交易和股指期货交易提供了良好的运行空间。就近期来看，监管的重点集中于上市公司的规范运行以及对市场操纵行为进行严肃查处上，市场运行规范度较过去显著提高，市场波动的幅度和频率都大大下降。就长期来看，市场化和保护投资者尤其是中小投资者利益已经作为管理层监管市场的基本取向，从根本上结束了过去那种由于监管思路不清晰而陷于市场经常性波动之中的被动情况，今后再次出现因监管政策变化而导致市场激烈动荡甚至逆转的可能性明显降低，股市监管的理性化为股票市场稳健运行提供了制度上的保证，为信用交易和股指期货交易的顺利进行提供了适宜的市场环境。

再次，期货市场的发展为开设股指期货交易提供了基本的市场环境。股指期货作为金融期货的一个重要品种，其运作成功需要有比较完善的期货市场为基础，否则就有可能遭至失败，甚至如过去开设的国债期货一样最后不得不关闭。我国期货业经我国期货业经过多年的清理整顿后，目前即将步入健康发展轨道，其积累的经验和教训将有助于股指期货的顺利推出及平稳运行。

最后，中国股票市场要与国际股票市场接轨，必须引进信用交易和股指期货交易。特别是考虑到中国即将加入WTO，中国金融市场包括股票市场融入世界金融市场的步伐不断加快，我们也必须未雨绸缪，尽可能早地推出股票信用交易方式和股指期货交易方式，以迅速提高我国广大投资者特别是机构投资者管理市场风险的能力。

三、开展股票信用交易和股指期货交易应采取的主要举措

第一，广泛开展股票信用交易和股指期货交易的宣传，提高投资者的风险意识、风险控制及处理能力。一是通过券商提供信用交易、股指期货交易的基本运行机制和主要操作技巧，对广大投资者进行信用交易和股指期货交易的基础教育，二是帮助证券市场的主要媒体进行信用交易和股指期货交易的系列讲座，帮助投资者逐渐掌握运用信用交易以及股指期货交易所需的实际操作手段和。

现货投资操作技巧范文第4篇

在QE3的刺激下，作为与美元资产负相关明显的黄金、白银、铂金、钯金等贵金属保值资产价格迅速上扬，创出半年多来的新高。美元的走弱和黄金的走高都成为趋势上的必然。中欧温顿基金的高级分析师李爱民认为，把握好本轮黄金投资机会，保值、增值不是难事。

吃下趋势定心丸

与美元关系：本次QE3并未设置期限，这意味着量化宽松将成为未来很长一段时间以内的常态，金融市场更加宽松，宽松的政策将引发对通胀的担忧，而黄金是抗通胀的避风港，这将长期利好黄金价格的上涨。所以，黄金投资长期向好的趋势已基本定调，投资者可因此而吃下基本面定心丸。

供求因素：全球各国央行为实现储备多元化而增持黄金也是推动金价走高的另一个因素。今年上半年，各国央行买入254吨黄金，同比增长逾25%。业界估计，全球央行今年将购买近500吨黄金，有望创下自2009年以来的最大年度买入量。另外，截至9月17日，SPDR黄金信托基金今年以来也温和增持黄金46.91吨，增持比例为3.74%。各大机构投资者均看好后市。

黄金价格已经突破了从去年9月份开始的三角形调整的上边线，表明行情走出上升趋势的可能性为70%；金价如果进一步突破1790美元的分界点后，继续走出上升趋势的可能性更大。今年底之前，贵金属走出上涨行情的可能性较大，贵金属投资者宜持多头思维。从技术分析来看，现货黄金价格突破1800美元/盎司后，激进的投资者可以进场，稳健的投资者等回调后逢低进场。

白银的价格走势和黄金的大趋势方面有些相似，但两者的短、中期走势差别还是比较大的。黄金得益于金融和货币属性，投资市场对其需求较大，而白银主要还是工业需求，经济宏观面对其影响更大。但白银的波动幅度更大。QE3推出后，白银涨幅一度是黄金3倍，银价上行过程中可能面临较大幅度波动，建议投资者轻仓短多跟进，把握上涨行情的同时，也可有效防范短炒资金撤出带来大幅回撤。但白银交易量远小于黄金，波动幅度大，适合业内高手操作，对于中长期投资者而言，还是黄金更合适。

铂金和钯金在QE3后也有不俗的表现，但市场上交易量更小，更适合中长期投资者。

总之，不论从基本面还是技术面分析，今年底之前，黄金投资市场的牛市行情将不会改变。

讲求投资操作技巧

①顺势而为是精髓。无论是上涨趋势还是下跌趋势，一旦形成，很难在短时间内转变。在上涨时高位建空单，或在下跌时低位建多单，逆势操作后果往往不堪设想。买对了趋势等于成功了一半，因此顺势而为十分关键。

②控制仓位是规柜。因为仓位影响态度、态度影响分析、分析影响决策、决策影响收益。任何时候满仓进入都是不理智的行为。

③学建头寸是基本功。如果入市时机较好，获利的机会就大；相反，如果入市的时机不当，就容易发生亏损。

④在盘局突破时建头寸是常规。无论是上升过程还是下跌过程中的盘局，一旦盘局结束时，市价就会破关而上或下，呈突破式前进.这是入市建立头寸的太好时机，如果盘局属于长期牛皮，突破盘局时所建立的头寸获大利的机会更大。

⑤买涨不买跌是买机率。在价格上升时买入盈利的机会比在价格下跌时大得多。

⑥“金字塔”式加码是手段。若想加码增加投资，应当遵循“每次加码的数量比上次少”的原则。这样逐次加买数会越来越少，就如“金字塔”一样。因为价格越高，接近上涨顶峰的可能性越大，危险也越大。

⑦掌握好买卖时点是技巧。于传言时买入（卖出），于事实时卖出（买入）。黄金市场与股票一样，经常流传一些消息甚至谣言，有些消息事后证明是真实的，有些消息事后证明只不过是谣传。交易者的做法是，在听到好消息时立即买入，一旦消息得到证实，便立即卖出。反之亦然，当坏消息传出时，立即卖出，一旦消息得到证实，就立即买回。如若交易不够迅速很有可能因行情变动而招致损失。

⑧赔钱加码是笨蛋。当金价连续上涨一段时间后，交易者追高买进了该种货币。突然行情扭转，猛跌向下，交易员眼看赔钱，便想在低价位加码买一单。企图拉抵头一单的金价，并在金价反弹时，二单一起平仓，避免亏损。如果金价已经上升了一段时间，你买的可能是一个“顶”，如果越跌越买，连续加码，但金价总不回头，那么结果无疑是恶性亏损。

⑨追求整数点位是弱智。黄金投资中，有时会为了强争几个点而误事，有的人在建立头寸后，给自己定下一个盈利目标，比如要赚够200美元或500人民币等，心里时刻等待这一时的到来，有时价格已经接近目标，机会很好，只是还差几个点未到位，本来可以平盘获利，但是碍于原来的目标，在等待中错过了最好的价位，坐失良机。

⑩止损保赢是智者。投资贵金属谨慎自救是核心，目的在于不让亏损继续扩大。贵金属交易中止损保本永远是第一位，赚钱是第二位。相反，由于黄金交易的保证金制度，如果让亏损单子放任自流，不但有可能加剧亏损的扩大化，而且可能会导致期货账户的穿仓现象。这样出错的机率也大，容易影响心态，要注意顺势拿住最佳点位的单子，移动止盈，中、长线持有往往获利颇丰。

果断斩仓是好汉。斩仓是在建立头寸后，突遇金价下跌时，为防止亏损过高而采取的平盘止损措施。例如，以157的价格卖入黄金，后来金价跌到到150，眼看名义上亏损已达7元。为防上金价继续下滑造成更大的损失，便在150的价格水平卖出黄金，以亏损7元结束了敞口。有时交易者不认赔，而坚持等待下去，希望金价回头，这样当金价一味下滑时会遭受巨大亏损。

麻利获利是赢家。获利的时机比较难掌握，在建立头寸后，当金价已朝着对自已有利的方向发展时。平盘就可以获利。例如在145元买入黄金；当金价上升至150元时，已有5元的利润，于是便把黄金卖出，赚取利润。掌握获利的时机十分重要，平盘太早，获利不多；平盘太晚，可能延误了时机，金价走势发生逆转，不盈反亏。

注意事项

现货投资操作技巧范文第5篇

一、我国发展股指期货的必要性和可行性

具体而言，我国目前发展股指期货，主要出于以下几方面的需要：

1.规避市场风险的需要。风险转移功能是期货市场最主要的经济功能。股指期货通过风险转移为规避股票市场的风险提供了可行渠道。如果投资者持有与股票指数有相关关系的股票，为防止未来下跌造成损失，可以卖出股票指数期货合约，从而避免总头寸的风险、只有当股票价格变动大于或小于股票指数变化时，才会发生损失或收益。因此，股指期货的引入，可以向市场提供对；中风险的途径，增强投资者对股市投资的安全性。

2.进一步发展我国股票市场的需要。由于目前我国股票市场缺乏有效的风险规避工具，一定程度上抑制了国有企业、国有资产控股企业、上市公司、证券投资基金及保险公司等机构投资者的进入，国家鼓励这些企业进入股票市场的政策效应很难显现出来。股票指数期货的推出会激发这些机构投资者入市的兴趣，起到增加交易量、活跃市场的作用，从而促进我国股票市场的进一步发展。同时，股票指数期货的推出，也为证券公司提供了一种规避股票发行中市场风险的有力手段，最终将推动我国股票一级市场的发展。另外，由于股指期货具有价格发现功能，能基本反映国家整体经济状况，对引导股市与国民经济协调发展也非常有利。

3.有利于我国期贷市场的发展。中国的期货市场正处在一个新的起点，股指期货的出现将给期货市场带来新的活力，从而成为期货市场上的“优良品种”。股指期货无地域的限制，引入以后必将成为期货市场上的大宗品种，而普遍受到欢迎，由此将给期货市场引来巨额资金，拉动期货市场的繁荣。

4.是进一步对外开放的需要。在全球经济一体化的今天，我国市场的对外开放是必然趋势。特别是加入wto以后，国内经济更快地与世界经济接轨，扩大我国证券市场对外开放的程度已成必然。为迎接这一机遇挑战，国内各金融机构需要积极参与国际资本市场的竞争，实现有关金融产品的创新，不断提高金融创新与金融服务水平，增强竞争力。而在适当时机推出股票指数期货，正是这种开放和创新的必然结果。

5.有利于进一步深化国企改革。当前国企改革过程中融资难问题特别突出。国企大盘股由于种种原因，股性呆滞，严重影响国企后续融资能力。引入股指期货以后，因为国企大盘股在指数构成中占有重要地位，因此关注指数期货的投资者必将关注国企大盘股的走势，从而可以有效带活国企大盘股的股性，有助于国企融资，推动国企改革的进程。

不仅如此，目前我国开设股指期货也存在一定的可行性：

（1）股票市场容量与规模已为指数期货交易的开展奠定了基础。我国股票市场已经具有较大规模，可以保证股指期货有相当规模的套期保值者和投机者参与，市场规模会有较大的扩张。随着机构投资者的数量不断增加，国有企业以及保险资金的入市，市场会逐步改变机构对散户的非均衡格局，市场力量将日趋均衡。股票市场规模壮大，流动性增强，为指数期货提供了良好的市场基础。

（2）投资者队伍日益壮大，结构已经有所优化。我国证券市场上的投资者日益成熟和壮大，自《证券投资基金管理暂行办法》颁布以来，证券投资基金规模不断扩大，基金管理公司不断增长，国有企业、国有资产控股企业和上市公司被允许进入股票市场，保险公司可以购买证券投资基金的方式间接进入股票市场，一系列的政策措施大大提高了机构投资者的比重，改善了我国证券投资者的结构。此外，我国高达10万亿元的城乡居民储蓄存款为风险投资市场提供了充足的资金来源。前几年曾参与过外汇期货、深圳股指期货、国债期货等交易的投资者对金融期货也比较熟悉，而从事商品期货交易的投资者在交易心里、操作技巧和资金管理等方面更是积累了一定经验。这些人对股指期货交易会率先予以认同和接受。理性投资者的增多为股票指数期货市场的开设创造了必要的投资者条件。

（3）期货市场多年的试点，为开展股指期货交易提供了经验。经过治理整顿，我国期货市场逐步规范，已经形成了一套比较成熟的交易、结算、监管、风险控制等期货交易机制。在商品期货方面，形成了上海、郑州，大连三足鼎立的市场格局。《期货交易管理暂行条例》的颁布实施、中国期货业协会的成立、全国证券期货监管工作会议的召开，都使我国期货市场运作更加规范。早期我国也曾对金融期货做过一定的尝试，这为开展股指期货交易提供了一定的经验和基础。

综上所述表明，尽管我国股票市场还存在一些问题，如股票市场股权结构不合理，数量庞大的国有股和法人股无法流通，流通的社会公众股只占总量的极小部分，这种市场结构很容易造成对股指期货的操纵等。但问题的存在并不能阻断股指期货交易在中国发展的光明前景，我们应当在适当的时候推出并逐步发展股指期货，实现我国证券市场与国际市场的接轨。

二、我国股指期货的模式设想

（一）法规与监管体系

这方面主要应做好以下两方面工作：

其一，修改《期货交易管理暂行条例》。该条例中有限制期货市场发展的若干规定，为保证股指期货的规范运作，应当根据目前市场的实际情况和今后的发展趋势，结合股指期货的特征，进行修订和完善，以维护《条例》的权威性和指导性。（1）放宽期货经纪公司股东资格条件，金融机构可以参股，拓宽期货经纪公司业务范围；（2）放宽国有企业参与期市的规定，建立完善的期货财会制度；（3）放宽有关入市资金的规定；（4）明确中国期货业协会的法律地位，健全和完善市场监管体系，加强市场自律管理；（5）依照国际惯例，赋予期货交易所开发上市新的交易品种的权利，建立起合理高效的品种创新制度。在对《期货交易管理暂行条例》有关内容进行修订的基础上，制定《股指期货交易管理办法》，并进一步制定《股指期货交易规则》。

其二，积极推动期货法的制定工作。从长远考虑，为了在一个新的高度上规范市场运作，防范风险，使期货市场在国民经济中发挥更大作用，应尽快制定《期货法》，以便为金融市场的对外开放提供有力的法律保证。使之在一个规范的法制环境中发展，形成在统一期货法规下证监会依法监管与交易所自律管理的股指期货监管体系。根据目前我国期货市场的实际情况，可以先从几个大的方面展开立法调研工作，待条件成熟后再加大立法推进力度。

（二）会员结构

根据我国期货交易所会员分为经纪会员和非经纪会员两类的现状，推出股指期货以后，可以根据会员的注册资本，净资产及经营范围等，将从事股指期货交易的会员分为两类：一类是经纪会员，可以做，不可以做自营；另一类是自营会员，只可以做自营，不可以做。在期货交易所的原有会员中，期货经纪公司的注册资本都在3000万元以上，这类公司可以申请作为股指期货的经纪会员。证券公司可以直接作为自营会员，也可以参考香港模式，另行设立具有独立法人资格的期货经纪公司，或者收购一家现有的期货经纪公司，申请成为经纪会员。所有机构都必须通过审核，获得证监会颁发的股指期货经营许可证才可成为股指期货交易会员。

（三）结算制度

目前世界各国金融衍生市场一般都通过交易所附属的结算部门来进行交易结算。借鉴国际上通常采用结算会员制结算体系的经验，结合我国金融市场特征，可以采取在交易所下成立结算所，每个会员均为结算会员，为自己进行结算。根据股指期货的特点，应增加结算银行以分散风险。在账户管理上，为加强风险控制，要求每一个会员都必须在结算银行开设专用资金账户。采用保证金与每日无风险结算制度，交易前投资者必须缴纳足够保证金，收盘后对股指期货交易盈亏进行每日结算与一次性资金划拨。

（四）交易主体

为保证股指期货市场的供求平衡与功能发挥，一个完善的股票指数期货市场应当具备三类交易主体套期保值者、套利者和投机者，三者缺一不可。同时，为了保证市场的活跃与稳定，机构投资者与个人投资者之间应该保持一定的平衡。国外经验告诉我们。为减少市场风险和最大限度降低其可能产生的负作用，在开展股指期货交易初期，可以通过制定较高的交易单位和保证金要求，限制个人投资者过多参与市场。待条件成熟、取得经验后再逐步向广大投资者，包括国外投资者放开。在套期保值者、套利者。投机者三者中，应加强股指期货套期保值者的培育，把证券公司。基金管理公司、保险公司及其他机构投资者发展成为套期保值交易的主体。为了促进股指期货功能的发挥，可以采取有效措施鼓励开展各种形式的套利交易，引导投机者理性地参与交易。

（五）交易模式

国际上，股指期货交易已逐步由传统交易方式向以电脑显示屏为基础的电子化、网络化交易方式转变，各大期货交易所纷纷推出了电子交易平台，由会员通过交易所设置的远程交易终端输入指令。我国股指期货交易必须符合国际潮流，采用电子交易方式，积极开发远程交易系统与网上交易，实现交易与结算的电子化和网络化。在交易程序上，与商品期货交易相同，股指期货交易客户必须通过经纪公司开设专门账户，经纪公司以自己的名义为客户进行交易，交易指令在交易所集中撮合成交，交易所对交易进行逐笔盯市，保证股指期货交易的公开、透明与完整性。

（六）指数编制

一个良好的指数期货标的物应该具有较高的套期保值效率和较低的套期保值成本，不易纵，不包含亏损股，具有较好的行业代表性。国际上现有的股指期货合约，虽然有的采用综合股价指数为标的物，有的采用样本股价指数为标的物，但它们有一个共同特点，即标的指数均反映一国证券市场的整体运行情况。沪深股市现有的指数系列都是反映各自的市场行为的，而且在计算方法和样本选择上都存在一些缺陷，尚不能直接作为股指期货的交易标的物。因此，应建立一个统一的a股指数体系，这个统一的指数应该是以流通股为权数的。统一的咸份股指数，而不是全样本指数。在此基础上，编制行业指数、国企大盘股指数、高科技股指数等，以进一步完善指数系列。

在成份股的选取方面，应该遵循以下四条原则：（1）规模性。入选的样本股应该具有相当的规模。在国民经济中那些规模大、具有重要地位的上市公司的市场资本化程度高，在股票市场上占有举足轻重的位置。世界上重要的股价指数都注重选取规模大的公司作为成份股。因此，股票的市值应该作为选取成份股的首要条件。（2）代表性。成份股的构成应客观反映国民经济的现有格局，跟踪国民经济格局的变化，做到成份股指数分层设置。除了成份股指数外，还应设置分类成份股指数，以涵盖国民经济各主要部门。 （3）活跃性。成份股的重要标准之一就是要求入选公司的成交量大、流通性好。成份股的活跃性指标可以采用绝对量标准，也可以采用相对量标准。前者可以是全年股票周转率（bp换手率，交易量对流通股本的比率），相对量指标则是指成交量的排名。（4）绩优性。入选成份股的上市公司的基本面必须持续向好，主要包括公司的各项财务指标，特别是利润率等指标必须过硬。行业前景和投资者对该公司评价也应受到足够的重视。做到在指数的长期运行中，保持成份股相对稳定，尽量减小更换率。此外，为了进一步活跃市场交易，可以考虑在现货市场引入股票“卖空”机制，增强证券市场的供需弹性。初期可限制允许卖空的股票种类，只允许指数成份股或规模较大、流动性较好的股票进行卖空，以后逐步推开。这样也有利于指数期货市场的发展。

（七）交易场所选择

从国外情况看，除美国外，几乎所有国家的股票衍生产品都在金融衍生交易所或证券交易所内进行交易。同时，在当今金融服务业大整合、证券业国际竞争加剧的背景下，证券交易所和金融衍生交易所的合并已成为国际性的潮流。从

三、股指期货市场的具体操作规则设计

（一）合约设计

合约设计细节对于确保股指期货合约的成功非常重要，需要在契约规格、保证金设置等方面合理设计，以吸引对冲者、套利者和投机者的参与，确保市场的流动性。

1.为了更加有利于机构投资者参与交易，尽量降低交易成本，股指期货的合约面值不应过小，应保持一定规模数量。

2.合理确定最小报价单位。最小报价单位是指股指期货交易中每次报价变动的最小单位。借鉴国外经验，同时考虑到运作连续性和交易活跃性，可将最小报价单位定为10元。

3.国际上通行的期货合约交割月份为3、6、9、12月，从而在任何时候都有4个月份的合约在交易。我国的股指期货合约交割月份也可采用这种时间安排。

（二）保证金设置

保证金是投资者履约的信用保证，目的是防止期货交易者对于期货经纪商或结算经纪商对于结算公司不履行支付义务，进而维护整个期货交易制度的安全。

1.应由中国人民银行或证监会设置保证金水平调整范围，由证券交易所根据市场情况进行调整。

2.保证金的设定一般应以涵盖一日内价格波动风险的95％来计算，鉴于我国股票市场价格波动比较大，试办股指期货交易时，其保证金比率拟设定为10-20％，并根据市场的波动情况随时进行调整，从而可以加强股指期货合约的信用担保。待有一定的实践经验后，再依照现货市场的波动性而降低保证金水平。

3.保证金支付可采用现金、国债和银行保证等多种形式，增加期指交易参与者运作的灵活性。

（三）交易系统设计

1.交易系统应能容纳更多的买卖指令种类。要增加交易系统处理的买卖盘种类。目前的证券交易系统只能处理限价指令，而股指期货的设立将使投资者的交易策略越来越多样化，因此交易系统应能容纳更多的买卖指令种类，从而向投资者提供交易的灵活性和有效的买卖盘管理。

2.实行涨跌幅限制。涨跌幅限制是以较平缓的过程，避免当日价格波动过大，并在市场大幅波动中，通过限制价格波动的程度来确保交易者应付交割的能力。这一限制主要是为了抑制过度投机，防止股票指数期货交易功能发生严重异化，避免对股票市场正常交易秩序形成冲击。由于国内现货市场目前实行 10％的涨跌幅限制。因此期指的涨跌幅宜定为10％。

（四）结算系统设计

1.所有清算会员在结算公司开设两个期指交易保证金账户。一个账户是给客户头寸作清算与原始保证金之用，另一个账户则是为自营账户的头寸而开。严格执行客户资金与券商资金账户相分离的制度。

2.一般以最后交易日的分时平均价（如每5分钟报价的平均值）或最后交易日次一日现货市场指数的开盘价为最后结算价格，从而减少股价人为操纵与巨幅震荡的可能性。

3.为有效地防范和管理风险，我国在设立股指期货的初期可借鉴美国cme、botcc的经验，实行每日两次结算制度。若有会员不能满足逐日盯市的债务。那么结算公司可以通知交易所，违约会员的交易将不再被接受。逐日盯市制度对所有账户的交易及头寸按不同品种、不同月份的合约分别进行结算，保证每一交易账户的盈亏都能得到及时具体真实的反映，为及时调整账户资金，控制风险提供依据。并能将市场风险控制在交易全过程的一个相对最小的时间单位之内。

4.在遇到市场异常波动时，结算公司有权在盘中任何时间发出日中保证金追缴通知。从国际市场来看。美国、英国、加拿大及新西兰采用净额保证金制度，而法国、日本等市场则采用总额保证金制度。我国股指期货保证金的收取以防范风险为最大目的，因此除了跨期合约外，保证金计算应以会员总仓位而不是净仓位作为计算单位。结算公司要求会员客户的保证金标准与其要求会员本身的保证金标准相同，但会员可对其客户收取更高的保证金以降低风险。

（五）风险控制措施

作为一种衍生金融产品，股指期货交易具有高风险。高收益的特点。我国尤其要注重建立完善而有效的风险管理和控制制度，最大限度地降低系统性风险发生的可能性，以保证股指期货交易的公平和有序。

1.建立股票现货与股指期货之间统一的监控制度和风险管理机制，对两个市场间的不公平交易与市场参与者的信用与风险程度进行有效的管理，增强两个市场间的监管协调。