关于金融危机的论文
前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇关于金融危机的论文范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。
关于金融危机的论文范文第1篇
一、金融监管范围有效性理论
新制度经济学认为，制度是一种稀缺性资源，社会经济发展过程中的制度非均衡是“常态”，制度均衡仅是理想状态，即使出现也不会持续。而现实金融市场中，金融监管制度设计是相对固态的，这与金融发展的动态必然产生错位，市场失灵和监管失灵的对立统一形成了金融监管的制度范围。金融领域中的市场失灵主要表现为金融垄断、信息不对称、金融市场的负外部性及“准公共物品”特性等。市场失灵会导致逆向选择和道德风险等问题，破坏公众对银行的信心，进而产生“挤兑”、连锁性倒闭等金融危机。监管失灵会影响市场效率，监管需求与监管成本的博弈、监管权力“寻租”、被监管者“俘虏”监管者、法规与监管政策之缺陷等都会带来监管效率低下和道德风险问题，破坏公平的市场竞争秩序。市场与监管不能完全割裂，从依靠行业自律到严格的直接监管之间可细分几个不同程度的递进：一是行业自律，即由金融机构和行业协会自律准则，主要采取自愿实施的方式；二是注册，使得相关部门及时掌握有关机构的信息；三是监督，持续监管市场或机构的运行，如非必要，不采取直接监管措施；四是审慎监管和行为监管，即对相关机构提出资本、流动性、行为规范等监管要求，并有权进行现场检查。一般而言，监管严格程度递进的同时，也是监管成本不断提升的过程。因此，对于不同的金融市场和产品，并非是监管严格程度越高越好。监管当局应当根据市场主体及其行为的性质和影响，并充分考虑到监管成本与收益的协调，采取不同层次的监管方式，提升监管有效性。
分析金融监管范围有效性的方法通常有两种：成本—收益分析法和以成本有效性分析替代成本—收益分析方法。
(一)成本—收益分析法。
如图1所示，设金融监管的总预期收益为r(x)，又称为预期收益曲线，其中x为监管强度。金融监管收益主要包括金融监管使社会总体福利水平提高的程度、使金融体系总体收入提高程度及使被监管机构收入提高水平三个方面。假定r(x)具有通常的收益函数的性质，即有。金融监管的总成本为c(x)，又称为成本曲线。金融监管成本包括金融监管的直接成本和间接成本。其中，直接成本包括监管的行政成本和执行成本。间接成本包括监管可能带来的道德风险、不公平竞争、阻碍金融创新等所导致的效率损失。同样假定c(x)具有通常成本函数性质，dc(x)/dx＞0，。则当预期边际收益等于边际成本时，即MR=MC时，监管的预期净收益n(x)=r(x)-c(x)达到最大，此时达到理想的监管状态，监管强度则为理想的监管均衡强度x*，监管达到最佳效率水平。当监管强度低于理想监管均衡强度时，监管的预期净收益随监管强度的提高而增加；当监管强度高于理想监管均衡强度时，监管净收益随监管强度的提高而递减。但是，这种监管均衡强度x*会随着市场条件和金融深化程度的变化而改变，因此监管强度也会随之在市场与监管不同层次间变化。如美国对对冲基金的监管，之前更多地强调收益而采取了完全行业自律的监督模式；而随着对冲基金规模的急剧扩张，这种监管模式已经不能有效控制风险，因此危机后逐步向注册及监督等更严格层次的监管递进。
图1 金融监管成本收益边际分析
(二)成本有效性分析法。
成本—收益法最大的缺点在于监管成本、收益难以量化，一种替代的思路是进行成本有效性分析。其基本思路是：当无法确定某公共项目具体收益时，可用目标完成程度与付出成本之间的比例来分析。若能同样有效地完成目标任务，那么成本更低的方案当然优于成本较高的方案；在监管成本相同的情况下，目标的完成程度越好，也就说明其有效程度越高。这种分析方法运用目标完成的程度(即监管的有效程度)替代了金融监管的收益，避免了金融监管收益难以确定的缺陷。
二、危机后国际社会对金融监管范围的反思
(一)危机反映金融监管范围过窄问题。
此次金融危机显示，现代金融监管框架范围设定明显过于狭窄，其根本原因在于新古典自由经济主义主导下，对市场的过度信任和对政府作用的质疑。20世纪70年代的“滞胀”危机带来了自由主义理论的复兴，以批判“金融压抑”和主张“金融深化”理论为代表的金融自由化理论在管制还是自由的争论中逐渐占据上风。监管当局因此尽可能缩小监管范围，特别是放弃了对一些具有系统重要性的金融机构和产品的监管，是促成金融危机发生的重要原因。
1、监管制度范围设计缺陷明显。传统审慎监管以最小化金融机构(及清算体系)失败潜在的负外部性为中心，所采取的主要措施包括：对资本和流动性的最低要求、监管检查、存款保险制度及类似金融安全网体系、监管者早期介入机制及对突发危机的应对机制等。在这种监管理念指导下，保护存款人利益、并防范存款人挤兑对银行体系稳定性的破坏性影响是首要监管目标，因此传统金融监管的主要对象是存款类金融机构。虽然一些准银行机构，如投资银行也接受一定程度的监管，但侧重于对投资者的保护和交易的合规等方面，而不是审慎监管。因此，危机前以美国为代表的主要发达国家监管范围制度设计中，只对以零售客户为主的金融机构(商业银行和保险公司)实施监管，对投资银行、评级机构、贷款公司、共同基金等机构，不实施监管或只对其市场行为进行有限监 管。对商业银行与保险机构，也只针对其经营行为进行监管，而对于它们的经营模式、激励机制和产品，则基本不管。对于金融创新和衍生品可能产生的问题交由市场自身来解决(见图2)。
图2 主要发达国家金融监管制度约束范围
注：X2Y2为监管制度供给使监管制度范围外延可能达到的均衡约束线，其外延由监管制度稀缺程度和边际成本收益关系决定，理想状态为边际收益(MR)=边际成本(MC)。下同。
2、大量系统重要性机构、市场和产品游离于监管体系外。大量游离于金融监管体系之外的系统重要性金融机构、产品、市场成为系统性风险的重要来源。例如，未纳入监管范围的庞大的“影子银行体系”成为危机爆发的主要推手。“影子银行体系”承担了商业银行的信用转换功能，却不属于传统商业银行，包括结构投资工具、管道工具、对冲基金、私募股权等。2007年末，美国的“影子银行体系”总资产约为10万亿美元，与同期美国全部银行体系总资产规模相当。场外衍生品市场也是本次金融危机导火索之一。据国际清算银行统计，截至2008年6月，场外衍生品在外流通名义金额达684万亿美元，市值达20万亿美元。由于场外衍生品结构复杂，交易透明度低，金融监管缺位，最终给金融体系造成巨大损失，并引发了席卷全球的金融危机。
3、对系统重要性大型金融机构并表监管缺位。银行控股公司多样化经营所带来的范围经济和潜在竞争造成了监管真空。在全球化和混业经营背景下，一些大型复杂金融机构经营业务覆盖银行、证券、保险、资产管理等多个领域，经营触角延伸到世界各地，组织架构日趋复杂，面临较大的跨境经营和综合经营风险。但相应的金融监管特别是并表监管却严重缺位，主要表现为缺乏对大型复杂金融机构的公司架构、资产负债情况、风险及风险管理的深入了解和把握，尤其是对系统内的关联风险、创新金融产品潜在风险特别是表外业务风险等没有实施有效监管，导致系统性风险蔓延和失控。
4、监管范围交界套利问题突出。金融危机表明，监管与未监管交界领域的大量监管套利行为削弱了金融监管的有效性。为规避监管，一些金融机构将一些高风险的金融产品从受监管领域转移到监管标准较低甚至没有监管的领域。监管范围的局限、监管套利的驱动加上市场约束的失灵同时激发了过度金融创新，引发了证券化和其他衍生品的急剧扩张，并给金融体系造成了巨大的风险。
(二)国际社会分层次改进金融监管范围的实践。
目前，国际社会已经基本达成共识，要求扩大金融监管的范围，并以强化审慎监管为重点，进一步厘清市场自律、注册、监督及审慎监管不同层次的界线和组合，在设定更加合理有效的金融监管范围同时，确保金融市场保持创新和发展，维持金融监管强度的均衡。目前正在积极推进的监管动议包括：
1、提升系统重要性金融机构审慎监管程度和覆盖面。按2009年4月二十国集团峰会要求，金融稳定理事会(FSB)提出了加强系统重要性机构监管的一揽子政策框架：一是减少系统重要性机构倒闭的可能性和冲击，包括对系统重要性机构的附加资本要求、流动性要求以及法律和运营结构方面的监管要求。二是提高金融体系处置有问题机构的能力。相关政策旨在提高有序处理倒闭机构的能力，完善事前的危机应对机制、应急计划、监管合作和信息共享安排等。三是强化金融基础设施和金融市场。相关政策旨在完善金融基础设施，减少金融机构的相互关联程度。2009年11月，FSB-BIS-IMF联合了《系统重要性金融机构、市场和工具的评估指引》，按照规模、关联性和替代性三个方面评估系统重要性影响，并考虑业务复杂性和杠杆率等指标。巴塞尔银行监管委员会下设的宏观审慎工作组正在评估对大型复杂银行的监管安排。2008年10月，国际保险监督官协会正式提出建立全球统一的跨境保险集团监管标准，建立数据监控和分析工具，检测跨境保险集团的系统性风险因素，并加强监管协调。
2、以注册和行业自律为重点加强对冲基金监管。国际证监会组织等监管者正在通过立法制定统一的对冲基金和(或)对冲基金经理监管框架，包括强制注册要求、持续监管、提供系统性风险信息以及监管者之间信息披露和交换；2010年了一系列相关文件，包括各国监管框架的评估、对冲基金管理人的最佳做法。监管当局正在协调相关工作，确保不同国家尽可能统一实施对冲基金监管。美国金融改革法案要求对冲基金和私募股权基金的投资顾问在证券交易委员会注册，并提供他们交易和资产组合的相关信息，同时将联邦管制的投资顾问的资产门槛从3000万美元提升到1亿美元。证券交易委员会将对这些基金进行定期的检查，并每年向国会报告监管情况。“沃尔克原则”也提出限制银行实体(包括存款机构及其分支机构和子公司)发起或者投资于对冲基金和私募股权基金的要求，包括规定银行实体在对冲基金或私募股权基金中的权益必须限制在基金所有权益的3%以内；银行实体在对冲基金或私募股权基金中的权益合计不能超过其自身一级资本的3%，且银行实体不能从事与客户服务无关的自营交易。
3、加强评级机构的外部市场监督约束。国际证监会组织了《信用评级机构行为基本准则》，美国、欧盟、日本等国公布了信用评级机构的监管法规。国际证监会组织等监管者正在评估各国和地区性的立法建议是否符合国际证监会组织规定的原则和行为准则，以及立法建议的差异是否会使信用评级机构的合规义务相互冲突。
4、以监督为重点推进场外衍生品交易进入场内和信息透明化。2009年5月，国际证监会组织了场外衍生品的监管文件，主要内容：一是证券化市场的信息披露要求，交易链中的激励机制，投资者的标准和尽职要求。二是信用违约掉期市场(CDS)的透明度、标准化、中央交易对手，以及国际合作等。目前国际上正在通过监管激励推动场外衍生品交易进入场内。巴塞尔银行监管委员会于2010年新标准，全面考虑交易对手信用风险以及集中清算合约和提供担保品的益处。支付与结算委员会和国际证监会组织将《合格中央交易对手的标准》，全球监管当局将采取协调行动监督并实施场外衍生品中央交易、对手方标准和交易托管国际标准。按照这些监管思路，美国已在推动场外衍生品进行场内交易、增加交易透明度等方面提出了一系列监管要求。
三、我国金融监管范围存在的问题
由于 金融市场发展程度和制度设计的差异，我国金融监管范围方面的问题既与发达国家有相似之处，也有自身的特点。在金融分业经营的情况下，我国现阶段实行的是银监会、证监会、保监会分别负责银行、证券、保险监管的分业监管模式。近年来，我国金融格局发生了很大变化，金融业综合经营试点工作取得较大进展，交叉性金融业务发展较快，金融体系内不同行业之间、实体经济和金融体系之间联系日益加深，传统的分业监管和机构监管模式面临较大挑战。在此背景下，金融监管范围方面存在的问题主要表现为覆盖不足、监管范围重叠交叉及监管标准不统一、不连续等问题。目前，我国金融监管范围未能有效覆盖的领域主要包括以下方面(见图3)。
图3 我国金融监管制度约束范围
(一)各类金融控股公司。
目前，我国金融控股公司还缺乏明确的法律定位，比较一致的看法认为可分为两类：一类是非银行金融机构形成的金融控股公司，如中信集团、光大集团、平安集团等；另一类是企业集团形成的金融股控公司，如海尔集团、山东泛海集团、东方实业集团等。虽然金融控股公司控股的商业银行、信托公司、证券公司和保险公司等子公司受到各自的行业监管，但在金融控股公司层面尚未建立统一的并表监管规则，缺乏整体监管要求。一些金融控股公司层级多，组织架构复杂，公司治理不完善，关联交易缺乏透明度，整体风险难以管控。
(二)银行、证券、保险业务交叉渗透领域。
目前，随着监管政策的调整，银行、证券、保险之间的业务合作与渗透不断加深。根据监管规定，商业银行可以设立基金管理公司、金融租赁公司，入股信托投资公司和保险公司，保险公司可以投资非上市银行的股权和证券公司，还可设立或投资非金融类企业。在业务合作方面，银行、证券、保险企业的业务合作不断加强，如商业银行开展基金托管和资产托管业务、基金销售及保险等业务，保险公司参与证券市场业务以及跨银行、保险两个行业的银保业务等。同时，银行、证券、保险企业还通过相互交叉持股和购买对方发行的次级债，加强渗透。随着银行、证券、保险企业交叉持股和业务合作的不断推进，风险传染的途径增多，金融体系的关联度加强，容易形成监管空白和监管交叉重叠，带来监管成本增加和效率降低，其对系统性风险的影响值得关注。
(三)投资于金融市场的私募基金、社保基金和补充养老保险基金。
私募基金根据具体投资范围分为私募股权投资基金、私募证券投资基金等。目前除了通过信托方式规范为阳光私募的基金，其他大多数私募基金处于监管空白地带，且规模庞大，与金融机构和市场的联系紧密，一旦出现重大不利政策或市场调整影响，容易带来比较严重的金融系统性风险。社保基金和补充养老基金主要由各级社会保障部门管理，其投资金融市场的活动游离于规范的金融监管体系外。
(四)信用评级机构。
我国的信用评级机构尚处于发展起步阶段，现有各类信用评级机构100家左右。在监管方面，缺乏一个对评级机构统一监管的部门，既没有成立行业协会，进行统一管理，又没有制定相应法规，统一标准规范业务活动，使信用评级的指标不统一，评估方法各异，既不利于我国信用评级市场的规范发展，也难以有效控制相关风险。
(五)网络金融业务。
当前网络金融业务，尤其是新兴电子商务中的电子结算业务，如以“支付宝”、PayPal等为代表的第三方支付平台交易，手机银行、电话银行等发展较快，并形成了与银行结算网络紧密的联系，使得金融监管面临新的挑战。目前，我国对网络金融监管政策主要有《电子银行业务管理办法》、《网上证券交易委托管理暂行办法》这两个监管规定，对于网络保险业务还没有纳入监管的范围，对于第三方支付平台交易等电子结算业务的监管还没有纳入议事日程。
(六)产权交易市场。
诞生于20世纪80年代中期的各地方产权交易所，其初衷是为了规范国有产权交易和服务于国有企业的改制重组，交易品种涉及企业股权、实物资产、知识产权、债权等。而随着各类国有企业改制的逐步完成，产权交易市场向非国有企业进一步开放和向市场化推进的步伐也在加快。目前，各类产权交易所由各级地方政府主管，政府既是出资人，又是监管者，容易导致监管效率低下和道德风险。因此，对于产权交易市场，应尽早纳入规范的多层次资本市场监管体系，并明确履行社会公共管理职能的市场监管部门。
四、政策建议
与主要发达国家相比，我国金融监管范围面临的问题与其既有相似之处，也有自身面临的特殊问题。因此，在金融监管范围的调整中，既要借鉴国际社会的做法，也要充分考虑到我国金融发展和金融深化程度，区别监管层次推进监管范围扩展，达到市场约束与政府监管的有机统一。同时，要探索建立金融监管范围有效性分析识别的方法和机制，及时将一些应该纳入而未纳入监管范围的金融机构、产品和市场，特别是具有系统重要性的机构、产品和市场，及时纳入有效的监管体系。
(一)分层次调整监管范围，减少监管真空和缝隙。
在审慎监管层面：一是建立和完善金融控股公司审慎监管制度。主要措施包括进一步完善大型金融集团的监管分工和合作，建立完善对金融控股公司等大型复杂金融机构的“主监管”和并表监管制度，研究制定交叉性金融业务标准、规范，减少监管真空和重叠。同时，在不同市场间的机构设置、业务限制、融资渠道等方面建立有效的防火墙制度。二是强化网络金融监管。要完善现行金融监管法规，补充适用于网络金融业务的相关法律条文。特别是加强对以“支付宝”等为代表的第三方支付平台等新兴电子银行经营模式以及手机银行、电话银行等的有效监管。
在注册监管层面：重点是规范私募基金监管。借鉴国际经验，明确对一定资产规模以上的私募股权基金、风险资本基金的注册或备案要求，并对投资者和交易对手披露部分信息。同时，对于公募基金，也应建立基金注册登记业务集中统一备份制度，改变目前基金公司自建注册登记系统和委托中登公司注册登记并行的现状，以保障基金持有人的权益。
在强化监督和行业自律层面：一是将信用评级机构纳入统一监管范围。包括明确信用评级机构统一监管部门，完善统一监管制度标准，建立信用评级机构准入监管要求、业务许可制度、日常管理制度、信息披露制度和“退市”制度，有效 监督管理信用评级机构。二是将产权交易市场纳入资本市场统一监管。改变产权市场游离于金融监管体系外的格局，将其纳入统一的资本市场，由证券监管机构对其进行规范监督管理，并坚持与行业自律相结合，促进产权市场加快自身改造和市场化、规范化进程，推动中国证券市场与产权市场统一的多层次资本市场体系建设。
(二)加强金融监管协作，实现不同金融市场监管范围无缝对接。
建立国务院层面的协调机制，加强银行、证券、保险不同监管机构信息沟通和对系统性风险的监测、分析和评估，实现不同领域监管范围无缝对接，并进一步完善监管联席会议机制，明确不同监管当局的监管责任，实施有效的联合监管等，形成防范系统性风险合力。同时，进一步增强与境外金融监管部门和国际组织间的协作，进一步完善双边基础上建立的信息交换与保密、市场准入合作、跨境现场检查协同、人员交流和培训等工作机制。
关于金融危机的论文范文第2篇
论文关键词：非公有制经济，后金融危机时代，机遇与挑战
2009年，在金融危机的阴霾下，依靠超大规模的“一揽子”财政刺激政策，我国经济率先触底反弹，成功实现保增长任务。后金融危机时代，世界经济前景仍不明朗，未来经济形势更为复杂。在巩固经济回升向好态势的关键时期，我国非公有制经济的全面启动扮演着至关重要的角色。
广义非公有制经济是指除国有、集体经济以及混合所有制经济中的国有、集体成分以外的经济，主要有民营经济和外资经济两部分。本文所谈非公有制经济是狭义上的非公有制经济，即民营经济，不包括外资经济。
一、后金融危机的时代特征及影响
后金融危机时代包含着三层含义：一是指2008年美国次贷危机后，全球经济触底、回升直至下一轮增长周期到来前的一段时间区间；二是我国企业发展经过了金融危机的冲击之后，目前进入了一个调整期；三是经过国际金融危机后，各个国家将根据国情和世界经济变化情况调整自己的对外投资、贸易政策，希望在下一个经济周期中率先走向繁荣。
后金融危机时代全球经济表现为以下四大特征。
一是地界经济逐步进入复苏轨道。国际货币基金组织(IMF) 2010年7月对世界经济预测作出上调，预计2010年全球实际GDP将较上年增长4.6%，同4月的预测数据相比提高了0.4个百分点。主要原因是由于2010年上半年亚洲等地区的贸易和生产活动好于预期。
二是全球生产和贸易格局发生变化，贸易保护主义抬头。来自商务部统计数据显示，2009年上半年，中国外贸产业和企业已经遭遇了来自15个国家和地区的60起各类“贸易救济调查”举措，涉及金额达到82.67亿美元。带来的结果就是中国经济不可能继续依赖出口增长的方式来支撑未来的发展。
三是流动性过剩导致的资产泡沫上升压力将长期存在。国际金融危机发生后，以煤炭、石油等为代表的能源价格上升，并拉动原材料和燃料动力、电力、水、气等价格大幅上升。而国内市场也呈现出了类似的上涨情形，加上房租价格、劳动力成本的提升，我国非公有制企业的经营成本将继续上升，中小企业的经营困难将继续加重。
四是科技革命。每一次金融危机之后必然带来一场新的科技革命，此次科技革命将以新能源技术和生命科学重大突破为主要标志。哥本哈根会议后毕业论文提纲，“低碳经济”理念必将带来新的经济增长模式，传统的高耗能、高污染的经济增长方式将被循环经济、绿色经济、节能技术经济所替代。美国、德国、英国、日本、俄罗斯等均在大力发展低碳经济和绿色经济，开展新能源革命，努力抢占经济和科技制高点。新能源、节能环保、信息产业将成为引领全球新一轮产业升级的主导产业论文参考文献格式。
二、后金融危机时代我国非公有制经济面临的挑战
后金融危机时代并没有完全消除经济风险，相反，在某些方面全球经济风险还在增加。这对我国非公有制经济，特别是对中小企业提出了新的挑战。
（一）外部经济环境的不确定性与宏观政策调整带来的风险
一是金融市场资产减值损失依然严重，资产价格泡沫破灭的风险仍不容忽视；二是各国债务危机极可能推动全球经济进入以紧缩财政、缩小赤字及减少开支为标志的“去杠杆化”阶段，这很可能会引起全球范围内的通货紧缩。种种因素都增加了未来经济环境的不确定性。2009年4万亿财政刺激政策的推出，以及天量信贷有效减缓了金融危机对我国经济的冲击，但也对2010年宏观政策调控带来了困难。通胀通缩的风险并存，如果宏观政策手段和时机选择策略不恰当就可能导致经济出现二次探底的可能。
（二）非公有制企业融资环境或将进一步恶化
市场波动和投资预期的不确定导致风险溢价的上升，企业投资实体经济的意愿下降，这直接增加了非公有制企业的融资难度。虽然国家调增了商业银行信贷规模，但因受信贷终身追究制的影响，目前银行等金融机构从资金安全和投放效益角度出发，加上非公企业贷款普遍存在抵押物不足、股权质押和信誉担保贷款几乎为零、贷款手续复杂和耗费时间长等问题，非公企业融资难度继续加大。以工业型投资为例，2010年工业型投入在上年较低的基础上，依然缺乏较高的增长，反映当前经济复苏过程中前景不是十分明朗，影响企业创新投入和投资回报不确定因素仍然很多。
（三）生产要素价格短期内难以降低
一是石油等大宗商品价格累计大幅上升，原材料价格波动大，上升水平快，企业成本短期内难以降低。二是东南沿海地区土地制约因素也越来越严重，中小企业房租等价格攀升。三是企业劳动用工紧张，劳动力价格提高。据调查，珠三角、长三角的劳动密集型企业面临用工难的问题。中小企业劳动力不足，无法保证企业正常生产经营。
（四）转变发展方式和结构调整难度加大
“调结构”是后金融危机时代我国经济调控的重中之重。继十大产业振兴规划推出后，国家先后就钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备等“两高”和产能过剩行业明确发文限制。
目前，非公有制企业仍是我国高耗能、高污染、低技术、低水平产能的主要集中地，转变方式的任务更加繁重。由于中小企业民营经济大部分处于劳动密集型、资源型，加工贸易“贴牌”企业居多，同时又是就业容量巨大的群体，在经济全球化一体化加快、新兴产业发展步伐加快的形势下，装备、技术、工艺落后，结构不合理，产能过剩，资源综合利用低，环境污染，管理水平不高等问题，变的更加突出。在这种情况下自主调整能力不足，产品和产业调整优化升级难度不断加大。
（五）自身实力不强，应对新经济形势变化能力不足
目前民营企业仍处于发展初期，起点低、底子薄，整体层次不高，竞争力弱。在我国，有关企业生存周期尚无明确的统计。但从我国民营企业的发展轨迹来看，大多民营企业是暴起暴跌，辉煌短暂。国内最新数据显示：中国企业平均寿命一般只有6.5年到7年，而中国民营企业只有2.9年。这一方面是由于民营企业在管理水平、技术实力、人才队伍等整体上的落后，同时也反映了我国非公经济在应对新经济形势变化上的不足。如何在上述方面取得突破，改变落后现状是后金融危机时代我国非公有制经济面临的新挑战之一。
三、后金融危机时代非公经济发展的新机遇
后金融危机时代，在面对新的国际、国内形势带来的风险和挑战的同时毕业论文提纲，也为非公经济的发展带来了新的机遇，这些机遇包括国际、国家、地方政府、行业和其他方面的发展机遇。
（一）来自国际方面的发展新机遇
国际金融危机给欧美等发达国家以及我国周边部分邻国的经济造成了巨大的冲击，所带来的影响尚未结束。国际社会多数国家仍然面临着需求不足、市场低迷、资金短缺等窘境，这为我国规模民营企业进军国际市场、积累经验、掌握国际战略资源提供了良好的机遇。目前，企业的国际竞争更重要的体现在技术研发、市场营销、生产布局等方面，非公有制企业走出去可以弥补某些方面的不足，比如通过海外并购获取技术或市场，或通过海外并购打开营销渠道，或借助并购利用国际上的人力资源。目前，我国民营企业海外并购已有许多成功的。
（二）来自国家政策的发展新机遇
我国非常重视非公有制经济的发展，2010年出台了《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》（新36条），把6大行业准入细化到18个行业，并对拓宽民间投资的渠道和领域做出了很多新的规定。7月26日，国务院了《鼓励和引导民间投资健康发展重点工作分工的通知》，进一步明确中央和地方政府部门在鼓励和引导民间投资健康发展方面的分工和任务。《通知》明确了40项工作任务，每项具体任务多则有9个部门负责。鼓励和引导民间资本进入的投资领域包括基础产业和基础设施、市政公用事业和政策性住房建设、社会事业、金融服务、商贸流通、国防科技工业、重组联合和参与国有企业改革等。
（三）来自地方政府的发展新机遇
为更好地促进非公制经济发展，吸引民营资本投资，各地政府积极出台鼓励政策。北京市2009年对民间投资的壁垒进行了清理，并决定从2010年鼓励民间资本介入基础设施、市政设施、公共服务等领域投资建设，开展房地产信托基金试点，在高端产业、旅游产业、文化产业、金融保险等领域重点通过产业投资基金等方式吸纳民间投资。山西出台了让民间资本进入农电改造领域的政策。贵州也于2009年出台相关意见，允许非公经济进入法律法规未禁入的行业和领域。地方政府为鼓励非公有制经济在新领域投资，除引导资金外，还在税收优惠、房租减免、土地使用、人才政策等方面给予支持。
（四）来自行业政策的发展新机遇
行业主管部门根据国务院的总体安排，逐步放宽准入，为非公有制企业发展提供新机遇。一是后金融危机时代诞生的新能源技术、低碳技术等，国家鼓励多元投资主体共同参与，主动吸收民间投资介入。二是在基础设施、市政实施等垄断行业逐步放开市场准入论文参考文献格式。三是近期国家旅游局也出台相关意见，放宽旅游行业市场准入，鼓励社会资本共同参与旅游业发展。今后，将有更多行业为各种所有制企业依法投资提供机会。
（五）产业转移和西部大开发的机遇
我国新一轮的西部开发和实施的产业转移战略为民营企业发展提供了新机遇。由于受到国际金融危机的影响，我国沿海企业积极实现由“中国制造”向“中国创造”的转型，部分中低端制造企业则响应国家的号召向江西、安徽内陆省份和四川、重庆、陕西等西部省份转移。由于中西部地区在生产要素成本、土地价格、劳动力成本等方面相对沿海地区低，因此，原先在沿海地区利润较低的劳动密集型非公有制企业，到中西部后重新可以获得较高的利润，找到了新的生存与发展空间。
四、关于促进非公有制经济发展的政策建议
（一）贯彻落实“新36条”，为民营经济营造宽松良好的发展环境
进一步拓宽民间投资的领域和范围，除法律法规明确规定禁入的行业和领域，均对非公经济开放；清理和修改不利于民间投资发展的法规政策规定，切实保护民间投资的合法权益，培育和维护平等竞争的投资环境。在投资核准、融资服务、财税政策、土地使用、对外贸易和经济技术合作等方面，对非公有制企业与其他所有制企业一视同仁，实行同等待遇。对需要审批、核准和备案的事项，政府部门必须公开相应的制度、条件和程序。全面清理整合涉及民间投资管理的行政审批事项，简化环节、缩短时限，进一步推动管理内容、标准和程序的公开化、规范化，提高行政服务效率。
（二）引导民营经济的投资方向，优化投资格局
一是发挥产业政策的引导作用，引导民营经济投资从传统低层次加工制造业向新兴产业转变，切实推进产业结构的转型升级。二是发挥区域规划政策的引导作用，根据各区域及省区市经济发展规划，按照不同主体功能区的筹资能力实施差别化的资本金吸引政策。鼓励民间资本流向中西部地区，支持民间投资主体承接来自东部沿海地区的人才、资金、技术、管理经验和信息等本地稀缺的生产要素毕业论文提纲，同时增加东部沿海地区民营企业的投资机会，扩大配置资源的市场空间。
（三）积极创新投融资模式，拓宽投资资金来源渠道
一是创新民营资本投资模式。通过社会资本，将BOT、BT、TOT，PPP等投融资模式与代建制有机结合起来，落实BT融资代建制，让社会资本有利可图，推动民营资本进入基础设施建设等领域；二是建立以政府产业资金、债权融资、股权融资、上市融资等多方式的融资体系，积极打造面向中小企业的小额贷款公司、融资租赁、担保公司等金融机构，切实解决民营企业融资难问题。
（四）以创新引导基金等方式推动民营经济的科技创新
鼓励和引导民营企业发展战略性新兴产业。广泛应用信息技术等高新技术改造提升传统产业，大力发展循环经济、绿色经济，投资建设节能减排、节水降耗、生物医药、信息网络、新能源、新材料、环境保护、资源综合利用等具有发展潜力的新兴产业。发挥创新引导基金的示范带动作用，促进民营企业科技创新投入及成果转化，增强企业自主创新能力。
（五）打破所有制歧视，鼓励民营经济参与国企改革
一是推动国有资本完全退出竞争性领域，尽可能消除非公有制经济准入的障碍，以确保充分竞争，让市场配置资源的基础性作用得以发挥。其次积极鼓励和引导民营企业通过参股、控股、资产收购等多种形式，参与国有企业的改制重组。支持有条件的民营企业通过联合重组等方式做大做强，发展成为特色突出、市场竞争力强的集团化公司。
（六）改善对民营经济的的管理和服务，改善投资条件
关于金融危机的论文范文第3篇
Ps:我们的寒假作业有一项是：对金融危机的成因和各国政府对其采取的救助措施，谈谈自己对这次金融风暴的看法和观点（论文形式，2000字左右）。以下是我的论文，请各位有经验的读者给我提提意见，谢谢合作！
一、我所理解的“金融危机”成因
我认为导致次贷危机的原因是美国政府的目光短浅和过于自信。
1.次贷危机的产生
根据资料，我了解到，所有的一切都起源于“次贷危机”。1999年，互联网开始流行。在布什时代，互联网的热潮逐渐退去了，美国要寻找新的经济活力。于是，他们将目光集中在了房地产上。政府提供60倍的按揭贷款。所以申请贷款的人越来越多。2007年，美国人的按揭贷款已和国内生产总值一样大。而且，后来有很多申请贷款的人无法还款，这种无法还款的比率越来越高，引发了次贷危机。
2.全球金融危机的产生
次贷危机，是不足以产生金融危机的。2000年，在美国出现了一种法律监管不是很完善的CDS信用违约互换，CDS成为了最时髦的金融产品。因为没有很强的法律监管，CDS这个金融产品被越来越广泛地使用。在发生次贷危机的同时，还发生了一些事情。以前美国证监会规定只有在股票上涨时才可以卖空，现在股票下跌时也可以卖空。这个变化加速了股票的下滑。以上内容加上次贷危机、CDS的膨胀和大企业的降息，引发了金融危机。
3.我的观点和想法
这次金融危机是政策上失误所造成的后果。政府在决定按揭贷款这一政策的时候，没有考虑这一政策的弊端，没有为自己的决策留后路，而是一味地追求经济腾飞。政府、组织似乎是照顾了中低收入的人民，却使企业与公司亏损、破产。经济是一条环环相扣的链子，从小商铺到企业，从股票到银行……一环连一环，一个环会影响相邻的两个环。如同多米诺骨牌一般，事情发生得太快，连政府都来不及控制，只能花费大把的资金追随在事态后面，试图控制大局。
次贷危机的“危”在于贷款款额过大，就算人民把贷款全部还清，国内生产总值就全部赔进去了，美国的经济将无法自给。何况，人民无法还清贷款。再加上，政府为了刺激经济，不断降息，会导致通货膨胀；钱不值钱，贷款的窟窿不但没有变化，还有可能会缓慢变大，形成了恶性循环。从上述资料看，政府似乎是非常富裕的，但是那些资金都是从各种税中来的，且其中企业、公司所交的税占大多数。很多企业、公司都因为政府的降息，导致收入减少，股票也因为美国证监会的政策改变而一路下跌，越下跌，卖空的人越多，也形成了一个恶性循环，把企业、公司的本金全部抵消了。而且美国是一个影响力巨大的发达国家，每个国家几乎都和美国有各个方面的关联，美国出了事，世界必定都会受影响；因此美国的金融风暴就刮遍了全球。
二、各国政府如何面对金融危机
“救市”这个词是在“金融危机”后出现的。“救市”的意思就是对金融危机采取救助措施。
平息金融风暴的方法我并不十分了解，但是我认为现在各国政府使用的方法只能缓解暂时发生的状况。要真正平息金融风暴，我认为需要长一些的时间。毕竟金融风暴就是慢慢到来的，所以我们要做的是等待以及在最短的时间内酝酿出最好的解决方法。
1.各国采取的措施
金融危机发生以后，各国政府都采取了一定的救市措施。主要采取措施的是美国和欧洲的许多国家，举几个例子：
德国政府将拿出最多5000亿欧元用于救市，英国政府宣布向皇家苏格兰银行、哈利法克斯银行和莱斯银行注资370亿英镑，法国将拿出最多3600亿欧元用于金融救助。而美国则已拨出7000亿美元救市，还有4500亿备用。政府只有拨出大量的资金，才能填补贷款和股票下跌形成的经济漏洞。
这些出资救市的国家基本上是发达国家，而我们生活的亚洲似乎没有受到非常严重的打击，这对我们来说算是一件幸运的事情。
2.我的观点和想法
如上述观点一样，我认为金融风暴不是能轻易平息的。其实美国政府拨款救市的原因不仅是因为要维持国家正常运作，还有安定民心，重新给予企业、公司信心的作用。它要告诉人们：“既然这个经济漏洞已经出现了，就要有耐心，有信心。”
我认为除美国外受金融危机影响较大的国家应该循序渐进，不要浪费太多资金用于环缓解暂时的经济困难，应该想办法让大企业、公司恢复运作能力，因为一个国家的财力大部分是靠这些企业、公司作基础的。
而关于美国的救市措施80年前，美国也曾经有过一次经济大萧条。当时的政府就通过把投资银行和商业银行分开营业从而降低了商业银行的风险，保证了储蓄用户的利益。再经过时间的磨合，和财富的积累，使美国的经济又飞上了世界的顶端。然而现在，我们又面临了更大的金融危机，所以，我认为美国的企业家、政府应该用长远的眼光研究出一套完善的救市计划。我认为美国政府首先应该解决的问题是保证人民的生活质量，第二步才去考虑怎样填补经济漏洞，最后再考虑如何使美国经济再度腾飞。
三、总结和疑问
1.总结
对于这次金融风暴的成因，我的观点是：这是政策有漏洞导致的全球性灾难。而对于各国救助措施我的观点是：每个国家都应该循序渐进，制定长远的计划，保证人民生活质量，并且尽快让企业恢复生产力，拉动经济的脚步。
2.疑问
1.起源于美国的金融风暴影响了许多国家，包括中国也受到了一定的影响，但是并不如欧美国家严重，为什么我们身边很多人都开始节俭，营业场所也开始降价呢？
关于金融危机的论文范文第4篇
论文关键词：金融危机；公允价值；金融资产
0 引言
2008年9月，美国五大投行之一的雷曼兄弟公司申请破产保护，雷曼的破产像一根快速燃烧的引信，引爆了华尔街金融危机，随后事态不断恶化，最终演变成一场全球范围内的金融海啸。这场历史罕见的国际金融危机，其冲击之强、涉及范围之广，令整个世界措手不及。当然，我国企业在金融衍生品上，也出现了大额亏损，金融工具的公允价值计量成为全球讨论的主旋律，也成为理论界研究的焦点。
为了应对全球的金融危机，我国财政部于2011年1月9日《关于执行企业会计准则的上市公司和非上市企业做好2010年年报工作的通知》，明确指出企业应采用适当且可获得足够数据的方法来计量公允价值，而且要尽可能使用相关的可观察输入值，尽量避免使用不可观察输入值。并明确公允价值在计量时的三个层级，这一定位与FASB对其的规定保持一致。
1 国内外对公允价值概念的界定
1.1 美国FASB关于公允价值的最新定义
SFAS157《Fair Value Measurements》FASB在2006年9月15日了SFAS157号公允价值计量，并于2007年11月5日起付诸实施。其定义是在计量日的有序交易中，市场参与者出售某项资产所收到的价格或为转移负债所愿意支付的价格。
FASB将其分为三个级次，分别为：第一级次输入值，存在活跃市场对相同资产或负债的报价（未调整）；第二级次输入值，活跃市场中类似资产或负债可观测的报价，或非活跃市场中相同或类似资产或负债可观测的报价；第三级次输入值，市场活跃极少下资产或负债的不可观测的输入值，（需用估值技术、定价模型和假设对资产或负债未来的风险和现金流量进行估测）。
1.2 IASB对公允价值的定义
公允价值是指，在计量日的最有利市场，出售一项资产所能收到或转移一项负债将会支付的价格，无论该价格是直接可观察的还是用估值技术估计的。
1.3 我国对公允价值的定义
公允价值指资产和负债按公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交易或债务清偿之金额。其中明确指出，一般应采用历史成本，采用其他会计计量的要遵循“可靠计量”原则。
财政部于2011年1月9日提出了公允价值在计量时应分三个层次，这与FASB对公允价值的规定保持一致。通知称，企业在披露金融工具公允价值相关信息时，应当分别披露确定金融工具公允价值计量的方法是否发生改变及改变的原因、各个层次公允价值的金额、公允价值所属层次间的重大变动、第三层次公允价值期初金额和本期变动金额等相关信息。在第三层次公允价值计量中，如果估值技术中使用的一个或多个输入值发生合理、可能的变动将导致公允价值金额发生显著变化的，应披露这一事实及其影响。
2 金融危机下的公允价值会计
2.1 金融危机下论战双方的主要观点
在围绕着金融危机的种种分析和指责中，公允价值会计准则因为可能加剧金融危机成为人们关注的焦点。损失惨重的金融界认为公允价值计量加剧金融危机，要求修改公允价值会计准则；而背负罪名的会计界则认为准则本身没有问题，有问题的是金融机构对准则双向和功利的态度，因而反对修改规则。
2.1.1 反对方，损失惨重的金融界
他们的主要代表性机构和人物是花期，美林，瑞银，美国国际集团，百仕通，美国金融家协会ABA，美联储FR，国际货币组织，麦肯恩等。他们反对采用公允价值计量属性的主要原因有：（1）FV导致金融机构确认巨额的未实现、没有现金流量的账面损失；（2）这些损失引起投资者恐慌，导致抛售次贷产品金融机构的股票；（3）金融机构不惜代价降低次贷产品的风险暴露头寸，加剧次贷危机；（4）强烈呼吁修改、暂停、废除终止FV。
2.1.2 支持方，背负罪名的会计界
他们的主要代表性机构和人物是美国财务会计准则委员会FASB，国际会计准则理事会，机构投资者委员会，审计质量中心，注册财务分析师协会，Robert Hertz，David Tweedie，Dennis Nally等。他们反对支持的主要原因有：（1）指责FV旨在转移公众视线，为激进的衍生品、资本虚增Capital padding和失败的风险管理RM开脱罪责；（2）指责FV显示机会主义色彩浓厚；（3）FV增加透明度，让投资者和监管机构及时了解次贷危机严重性；（4）FV并非完美，回到HC并非理想，而是因噎废食的倒退。
2.2 尘埃落定：既坚持，又妥协
2008年10月10日，FASB第157号认为：当相关市场可观测数据无法获得时，可以使用管理当局关于现金流量和贴现率风险调整的假设。2008年10月13日，IASB发表解释性文告Press Release，允许金融资产重新分类，并将此执行可以追溯至当年7月1日。至此，伴随着金融危机而愈演愈烈的FV之争暂告一段落，尘埃落定。但其中也体现了会计界通过有限的“调整”和“妥协”以达成坚持之目的。
2.3 公允价值会计尚需磨砺
FAS157《公允价值计量》将其定义为“市场参与者在计量日的有序交易中，假设将一项资产出售克收到或将一项负债转让应支付的价格”。该定义要求存在一个习以为常的交易市场。但次贷危机显示，该假设的问题暴露无遗。FAS157也没有考虑到流动性缺乏的资产对FV的影响。在危机中，ABS、MBS、CDO等因信贷萎缩大都变成了流动性较差的金融资产，这些与次债相关的产品从第一、第二级次落到第三级次时，准则又未能及时提供估值模型方面的技术指导。
3 我国目前仍然是以历史成本为主，适度引入公允价值
对于国外很多国家来说，他们现代信息技术较为发达，会计人员普遍素质较高，由此公允价值计量属性在这些国家迅速运用，并有效实施，而我国作为发展中国家，资本市场尚不完善，经济并不发达，会计人员的总体素质较低，尤其是那些懂得跨文化交际，整个资本市场运作的高级会计人才十分匮乏，因此公允价值在我国从1998年的引入到2001年的基本取消，再到新准则的重新引入这一“否定之否定”的过程。
面对会计准则技术层面以及趋同、直接采用等战略层面的斗争异常激烈的复杂背景，财政部于2010年4月2日了《中国企业会计准则与国际财务报告准则持续趋同路线图》，明确了相关重大问题的解决思路是继续支持并积极参与全球高质量会计准则的制定，以表明中国应对金融危机的会计姿态以及我国目前仍然是以历史成本为主，适度引入公允价值的原则。
4 后金融危机时代公允价值面临的挑战
4.1 对资产负债表B/S的挑战
未来B/S将逐渐简化并集中于披露金融资产和金融负债，其中资产负债表演变主要表现为：（1）现金、银行存款，未来依然存在，科目属性为金融资产；（2）应收帐款未来可能不存在，科目属性为金融资产；（3）存货未来可能不存在；（4）固定资产，未来可能不存在；（5）投资，依然存在，科目属性为金融资产；（6）向供应商负债，未来可能不存在，科目属性为金融负债；（7）税务负债，未来可能不存在；（8）融资负债未来依然存在，科目属性为金融负债；（9）股东权益未来依然存在，科目属性为股东权益。 转贴于
资产负债表的演变给我们以下几点的启示：第一，历史成本会计将被公允价值会计所替代。但是市值计价会计取决于：存在活跃的市场，而非Mark to Management，即不能管理当局说了算；要有科学合理的估值方法，而非Mark to Model，即采用不当或错误的数据模型或参数。第二，充分披露交易的意图。这是公司管理当局的义务，尤其是证券投资中的交易性或可供出售、持有至到期、长期持有、套期保值等的分类。第三，杜绝表外项目。主要指用于信用承诺、交易衍生产品的项目，如可转换债券的承诺合同；新准则要求对此按公允价值在B/S中披露。
4.2 对利润表I/S的挑战
利润表渐趋复杂主要表现在以下几个方面：第一，收益范围或边界值厘定：经营性的，理财性的。第二，多维度，如业务分布、产品或劳务组合、地区或客户分布等业绩。第三，时间线，由于企业可以在期货市场上购买3-5年后的资源，企业竞争的时间线从1年拉长至3-5年甚至更长，I/S由披露过去一年业绩逐渐改为披露未来现金流现值的变化，如对金融资产和金融负债按公允价值计量，故从此意义讲，会计工作由回顾过去的会计正在走向面向未来的会计。第四，波动性，正在变大，资金成本对盈利影响加大，当资金成本及其时间线复合在一起时，波动更大；用户关心核心利润与财务利润的区别。第五，风险信息，未来时间线上的风险会给企业带来什么机会或损益。
5 后金融危机时代对公允价值未来的展望
尽管我国新的会计准则要求企业充分考虑公允价值运用的限制条件，并不是所有企业在任何情况下都可以运用公允价值，而是只有满足公允价值适用条件的企业或事项才允许运用。但由于公允价值客观上存在且难以完全避免的“主观性”，其运用的效果究竟如何，尚不能过早下结论，更不能盲目乐观。本人认为，在运用公允价值时应注意以下几点：
5.1 辩证地看待公允价值与可靠性、相关性之间的关系
我们应该客观看待历史成本和公允价值各自的优点和不足，努力做到趋利避害。当可靠性和相关性可能会出现冲突时，以可靠性为先；在可靠性能够得到保障的前提下，努力实现相关性最大化。死守历史成本计量属性，僵化可靠性的做法是不可取的，而盲目追求相关性，而不顾可靠性的做法则是危险的。二者的最终结果都会丧失会计信息的有用性，大大降低会计存在的价值。
5.2 完善会计监管，强化外部约束
新会计准则实施之后，肯定会有企业利用公允价值自身的主观“能动性”进行利润操纵。这就需要建立科学有效的预防、发现、纠正和惩处会计造假的新机制。
5.3 改进公司治理和完善内部控制，避免财务报告引发的法律风险
监管部门必须督促企业建立有效的公司治理结构，完善内部控制制度，增强财务报告法律风险防范意识，不断提高管理层和会计人员的道德水准，勤勉经营、诚实披露信息，以实现持续发展，在市场竞争中立于不败之地。
关于金融危机的论文范文第5篇
【关键词】 公允价值会计； 顺周期效应； 文献评述； 宏观动态
在我国，公允价值会计在2006年颁布的《企业会计准则》中首次使用。所谓公允价值会计就是对受市场行情变化敏感的资产、负债按最近报告期时点的公允价值计量，将最近报告期时点与上一报告期时点的公允价值的变动差额确认为损益。
我国实施公允价值会计已达六年之久，而在执行初期就赶上了全球性的金融危机，许多企业破产倒闭。人们寻找危机的诱因是把目光聚焦在“公允价值会计”上，许多专业人士试图找到因公允价值计量、确认的财务报告对人们感知产生的效应。学术界对公允价值会计的顺周期效应进行了深入的探讨。我国是否存在顺周期效应？市场危机期间公允价值会计的采用是化解金融风险的工具，还是产生证券价格下跌的传染效应的推手？本文拟对金融危机之后我国公允价值会计顺周期效应的研究进行梳理，以期为相关理论研究和政策研究提供思路和线索。
一、关于公允价值会计顺周期效应的经济学释义
在经济学中，描述经济数量与经济波动之间的相互关系，一般采用“顺周期效应和反周期效应”这两个术语。从宏观上看，顺周期效应是指经济数量与经济波动之间是正相关关系，是指对经济周期波动的顺应与加强；反周期效应是指经济数量与经济波动之间是负相关关系。那么公允价值会计的顺周期效应则是指公允价值会计对经济周期波动的“顺应”与“加强”两种效应。“顺应”效应指的是公允价值会计反映了经济周期的波动，“加强”效应是指公允价值会计对经济周期波动的正向反馈作用。从统计上来讲顺周期效应代表着两方面的含义：一方面是经济波动是否正向影响了公允价值计量的资产负债和确认的损益；另一方面是公允价值计量的资产负债和确认的损益是否会对经济波动具有正向反馈效应。
二、我国公允价值会计顺周期效应理论上的争鸣
金融危机之后，由于公允价值会计的顺周期效应成为金融机构攻击会计界的主要依据，会计界面临公允价值会计的废存问题，因而公允价值会计顺周期效应自然就成为研究的热点。
陈旭东和逯东（2009）、黄世忠（2009、2010）、王守海（2009）、刘思淼（2009）、潘秀丽（2009）、于永生（2009）、韩俊华（2011）等对公允价值会计顺周期效应的根源、传导机制等进行了研究。其中关于公允价值会计顺周期效应最有影响的研究论文为《公允价值会计的顺周期效应及其应对策略》。该文通过分析现行会计准则对银行交易账户和银行账户的计量目标和计量要求，得出了公允价值会计在银行业产生顺周期效应的机理，并且认为公允价值会计主要通过资本监管、风险管理和心理反应这三个机制传导顺周期效应，建立了我国公允价值会计顺周期效应的理论基础；从会计层面和监管层面分析了FASB、IASB、FSB、IMF和FSA提出的应对策略的利弊，对我国会计监管具有很强的指导性。黄亭亭（2009）分析了金融危机与公允价值的顺周期性之间的关系，认为金融危机本质上是经济问题而非会计问题。于永生（2009）认为财务报告与金融监管政策的关联性和次贷产品的复杂性是顺周期效应的根源。韩俊华（2011）认为公允价值会计顺周期效应的根源是银行家功利的态度、金融系统管理行为及管理方式的顺周期性、金融监管的顺周期性、投资者的羊群效应和资本市场的混响效应。
三、我国公允价值会计顺周期效应研究方法上的争鸣
金融危机之后，我国对公允价值会计顺周期效应的实证研究方法主要有事件研究法、以剩余收益模型或者会计理论为基础的线性回归方法、统计基本指标相关系数法、Logit模型法、Probit模型法，但是实证结果却不一致甚至互相矛盾。
部分研究认为公允价值会计具有一定的顺周期效应。孙敏慧、孙杨清、徐诗奕和朱朝晖（2011）通过采用描述性统计、相关系数分析认为金融危机中公允价值会计对我国金融业上市公司的利润具有一定的顺周期效应，但整体影响不明显。徐经长和曾雪云（2011）借鉴Hodder et al.（2006）的模型研究发现公允价值计量显著地增强了资产价格波动性；金融资产规模越大，公允价值计量与资产价格波动的关联性越大，这显示出了金融脆弱性会间接地受到公允价值计量的不利影响。谭洪涛、蔡利和蔡春（2011）用事件研究法研究了公允价值与股市过度反应，结果表明：（1）公允价值变动损益与股市过度反应显著相关；（2）对金融业来说，市值计量的金融资产会显著放大股市波动，股票回报对公允价值的过度反应程度在不同的市场条件下呈现出非对称性；（3）过度反应不是存在于事件窗口而是存在于估计窗口。胡奕明和刘奕均（2012）采用剩余收益估价模型研究发现在市场波动期公允价值会计信息与波动率之间的正相关关系比在平稳期更加显著；波动率与公允价值会计信息的正相关性主要出现在长周期上。周丽聪和青爽（2012）采用Probit模型研究发现公允价值计量收益项目与金融行业景气程度交互影响，公允价值的“顺周期性”使得公司股价被传染，进而引起了资产价格循环。管考磊（2012）运用Logistic回归模型研究发现公允价值计量能够引发顺周期效应。
部分研究认为公允价值会计的顺周期效应在我国并没有表现，或者认为顺周期效应的存在取决于不同的经济环境和市场环境。刘贵生（2009）收集了在我国A股上市的14家银行2007年的财务报告，系统地分析了公允价值计量对我国银行财务波动性的影响。结论是公允价值计量从整体上尚未对我国上市银行的业绩造成实质性影响，但影响了个别上市银行财务的波动性。作者运用大样本数据对银行业的财务波动进行研究，具有很强的说服力，但是仅仅进行了描述性统计分析和敏感性分析。刘奕均和胡奕明（2010）以面板数据回归分析研究发现市场波动的增加是机构投资者的持股和交易导致的，公允价值计量收益却减小了市场波动，这吻合了我国基金普遍存在短视和羊群行为的现象。刘斌和罗楠（2010）分别从牛市、熊市两个角度分析了公允价值准则影响市场同步性的内在机理，并对2007、2008年的市场交易状况做了均值T检验和WILCOXON检验。研究结果发现：在牛市中公允价值准则的运用会提高市场同步性（即推动市场整体上涨），但是在熊市中两者关系不显著。
四、后金融危机时代我国公允价值会计顺周期效应研究的评述
在中国期刊网中以“公允价值”与“顺周期”作为关键字进行索引，发现对公允价值顺周期效应研究的实证论文都是从微观实体的会计数据着手，研究每个微观实体的公允价值会计信息与价格波动的关系。此类实证研究有两个困难需要克服：一是检验微观个体的公允价值会计的“顺周期效应”，必须要能获得上市公司公开披露的采用公允价值计量的具体资产详细数据，并且需要同时能够获得这些资产的市场价格，而这在我国现有的公允价值信息披露现状下是非常困难的①；二是衡量微观实体的资产价格波动率主要采用“日收益率的变化”来反映，反映的是短期的波动，这一衡量方法却无法“捕捉”公允价值对资产价格反馈循环导致的资产价格大幅波动。对于第一个困难，国外已有Bhat等人（2011）通过研究银行“抵押资产证券（MBS）”的持有量变动与MBS的价格来解决。对于第二个困难，胡奕明和刘奕均（2012）通过改进“波动率”取值范围，尝试“捕捉”公允价值对资产价格反馈循环导致的资产价格大幅波动。
目前理论界大部分研究仍集中在从微观个体的公允价值的相关性和波动性的微观领域来研究顺周期效应，研究的是公允价值会计的顺周期“加强”效应，采用的是静态相关分析，大部分研究方法是通过回归分析的解释变量系数符号和显著性、相关系数来判断，而分析顺周期“顺应”效应在本文所做的国内文献搜索整理中尚未发现，对公允价值与经济波动的交互作用关系、顺周期效应的持续时间并没有深入研究，而这方面的研究是需要宏观经济模型的支撑和一定样本量的数据支撑的，因而从宏观方面研究公允价值顺周期效应的很少。然而从宏观方面研究金融危机中的公允价值顺周期效应才是真正对我国会计政策和金融政策有借鉴意义的研究方向。
五、宏观动态公允价值会计顺周期研究的未来
随着我国对资本市场的建设和发展，资本市场将逐步得到完善，这会为公允价值的运用创造良好的市场环境，因而公允价值会计的运用范围将会不断增大。此外，随着新会计准则执行的深入，公允价值会计准则实施指南和配套制度的出台，公允价值会计执行得更加规范，公允价值会计披露的数据也会不断增加，这就为公允价值会计应用的宏观研究提供了便利的条件。在政策制定过程中，对公允价值会计顺周期效应的形成机制与影响因素的研究更加具有实用价值。仅仅基于公允价值会计的顺周期效应的现象本身进行研究，研究的重点更加关注公允价值会计的顺周期“短期”效应，但是短期效应对政策制定所秉持的长期可持续的原则是相悖的，因此应充分认识到公允价值会计的顺周期“长期”效应。此外不仅需要研究公允价值会计的顺周期“加强”效应，同时需要研究公允价值会计的顺周期“顺应”效应；不仅需要研究和借鉴国外有关公允价值会计准则的应用实践和经验，稳步实现会计准则国际趋同，更需要从我国的实际国情出发，进行对我国政策制定有针对性的宏观研究。从宏观层面研究公允价值会计的顺周期效应，同时对公允价值会计顺周期“顺应”效应与“加强”效应进行研究，引入宏观动态模型（格兰杰因果检验和向量自回归模型）的研究方法，进而研究公允价值会计与经济周期波动两者之间的因果关系、相互反馈关系及相互作用时长，从而找到公允价值会计顺周期效应的形成机制、影响因素、作用时长，才能为相关政策的制定提供理论依据。后金融危机时代，在学者们对公允价值会计顺周期效应研究的基础上，从宏观、动态的角度对公允价值会计顺周期效应的理论和实务进行研究才是公允价值会计服务于政策制定的未来。
【参考文献】
[1] 黄世忠.公允价值会计的顺周期效应及其应对策略[J].会计研究，2009（11）：23-29.
[2] 黄亭亭.公允价值争议：计量可靠性与顺周期性的分析[J].武汉金融，2009（4）：33-35.
[3] 于永生.金融危机背景下的公允价值会计问题研究[J].会计研究，2009（9）：22-28.
[4] 韩俊华.以消除金融顺周期效应为主题论公允价值的计量[J].统计与决策，2011（2）：138-141.
[5] 孙敏慧，孙杨清，徐诗奕，等.中国金融业公允价值会计顺周期效应研究——基于上市公司的经验数据[J].中国管理信息化，2010（9）：16-19.
[6] 徐经长，曾雪云.公允价值计量与资产价格波动[C].中国会计学会2011学术年会论文集.重庆：中国会计学会教育分会，2011.
[7] 谭洪涛，蔡利，蔡春.公允价值与股市过度反应——来自中国证券市场的经验证据[C].中国会计学会2011学术年会论文集.重庆：中国会计学会教育分会，2011.
[8] 胡奕明，刘奕均.公允价值会计与市场波动[J].会计研究，2012（6）：12-16.
[9] 周丽聪，青爽.公允价值会计与金融传染性——基于上市金融企业2007—2010年数据的实证研究[J].财会月刊，2012（2）：11-15.
[10] 管考磊.公允价值顺周期效应的实证检验[J].财政监督，2012（5）：27-28.
[11] 刘贵生.公允价值计量对我国银行财务波动性的影响——基于A股上市银行2007年年报数据的分析[J].西部金融，2009（1）：3-6.
[12] 刘奕均，胡奕明.机构投资者、公允价值与市场波动——基于我国A股市场面板数据的实证研究[J].财经研究，2010（2）：110-120.
[13] 刘斌，罗楠.金融资产以公允价值计量会加剧市场同涨同跌吗？——论公允价值准则与市场同步性的关系[J].证券市场导报，2010（9）：4-11.
[14] Bhat，G.，R.Frankel and X.Martin.Panacea：Pandora’s Box，or Placebo：Feedback in Bank Mortgage-Backed Security Holdings and Fair Value Accounting[J].Journal of Accounting and Economics，2011，52（2-3）：153-173.
[15] 陈旭东，逯东.金融危机与公允价值会计：源起、争论与思考[J].会计研究，2009（10）：18-23.
