次贷危机的背景

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次贷危机的背景范文第1篇

关键词　次贷危机；外贸企业；信用风险；对策

从2007年7月份开始，美国爆发了严重的次贷危机。这场危机不仅导致美国进口商资金链紧张，而且导致大量美国企业破产。由于美国是中国最人的出口国，受其影响，我国外贸企业货款回笼周期已经被拉长，货款设拖欠的情况急剧增加，很多外贸企业遭受了严重的环帐损失。由于次贷危机的不良影响已波及全球，而且呈不断加剧的趋势，决定了我同外贸出口企业的信用风险在相当长的时间内会居高不下。如何采取有效措施防范次贷危机带来的信用风险，是我国外贸企业面临的紧迫问题，它不仅关系到我国外贸企业的经济效益，而且影响到我国外贸企业的生存与发展。

一、一串触目惊心的数据

2008年4月18日，都市快报报道，一季度，中国出口信用保险公司浙江分公司受理的报损案件达到112个，涉及金额2200万美元，比2007年同期增长2倍以上。

2008年6月21日，华夏时报公布了从商务部获得的一组数据，2008年中国出口贸易的

损失预计超过3000亿元人民币；中国出口企业的坏账损失率为5％左右，是发达国家的10到20倍；中国出口信用保险公司上海分公司公布，上海地区接到投保出口信用险的出口企业申报索赔的比例比2007年同期上升了125％。

新华网济南9月12日电，青岛市外经贸局统计调查显示，美国进口商为缓解其自身的资金压力，纷纷要求我国出口企业提供更多的信用支持，付款期限从以前的60天至90天延长到交货后120天，甚至150天，拖欠或拒付的情况也有所增加。

2008年10月24日，深圳特区报报道，1至10月份，中国出口信用保险深圳分公司共接到各类出口信用风险索赔案30起，比去年同期增长100％，无论案件数量还是案件金额均大幅超过去年同期。

以上数据仅是我国众多外贸企业信用风险的一个缩影，但已足够说明我国外贸企业正遭受前所未有的信用风险。当务之急，就是要尽快找出外贸企业信用管理存在的问题，及时采取有效的措施来化解或降低信用风险。

二、俄国外贸企业信用管理存在的问题

(一)对资信调视不够

无论什么时候，对海外进口商的资信进行调查，都是防范出口信用风险的首要步骤。但从目前情况来看，我国外贸企业对进口商的资信调视不够，主要表现在：对于老客户，过分信任，没有及时更新老客户的信用信息，当老客户信用状况恶化，出现拖欠货款行为，未能迅速采取应对措施，导致坏帐损失；对于新客户，资信调查不够深入，盲目信任；或者做成几笔小额订单之后就失去了戒备之心，大胆出货，最终导致大量坏帐。

(二)没有设立专门的信用管理机构

日前我国的多数外贸企业，并没有设立专门的信用管理机构，也没有配备专职的管理人员。其信用管理工作的职责，由财务部门或者销售部门承担，或者由这两个部门分摊，这样的组织设置不利于实现信用管理工作的科学化、精细化。次贷危机之后，国际贸易总体风险迅速升高，这种管理模式就暴露出很大的弊端，不利于外贸企业防范信用风险，减少坏帐损失。

(三)很少投保出口信用保险

外贸进出口企业、如果投保了出口信用保险，那么，在发生货款被海外进口商拖欠之后，则可以向保险公司申请索赔，从而将损失降低到最低限度。但就目前情况来说，甚至包括发达国家在内，绝大部分出口企业保险意识淡薄，没有购买出口信用保险，这样一来，如果发生收汇风险，也就只能由企业自己承担了。有资料显示，目前发达国家出口信用保险涵盖率在20％至30％之间；而在我国，投保出口信用保险的企业仅占我国出口企业总数的3％左右，出口总额中，只有约1％的金额投保了出口信用保险。

三、我国外贸企业防范信用风险的对策

(一)事前控制

1建立客户信用档案，认真进行资信调查。客户的资信好坏直接关系到企业资金的安全与否，因此，在与客户发生业务往来之前，首先必须掌握客户的资信状况。对于老客户，要有专人跟踪管理，及时掌握其经营活动与财务状况的变化趋势，以便对其资信等级及时进行调级。而对于新客户或者潜在的客户，则可以通过银行、信用保险机构、驻外商务处、中介机构进行资信调查，获取资信信息，然后再结合客户在业务中的付款情况和信用状况，评定客户的信用等级，并按客户的业务量大小对其重要性进行分类，划分一般客户和重要客户，建立一套科学完整的客户信用管理档案。

2，制定合理的信用政策，并定期进行调整。根据客户的信用等级与重要程度，核定客户的信用额度与信用期限，并制定相应的现金折扣政策、收帐政策；还应结合客户的实际情况，定期对这些政策进行调整。

3，办理出口信用保险。出口信用保险已成为当今世界各国政府支持出口，保障企业收汇安全的有效手段，外贸企业应充分利用出口信用保险，最大限度减少经济损失。通过投保，出口企业将收汇风险转嫁给信用保险机构，收汇安全性可以大大提高，坏账损失可以大大降低。

(二)事中控制

1，严格履行合同中规定的出口方义务，加强货物质量检验，以免给外国进口商拒收货物、拖欠或拒付货款留下把柄。

2，随时更新资信信息，及时调整信用政策。充分利用资信调查，行业内部信息交流、参加展会、拜访客户等方式密切关注海外买家资信动态，及时更改信用交易条件。

3，收集保存好电子邮件、往来函电等资料，尤其是书面资料，以备不时之需。

4，每周进行帐龄分析。企业应安排专人负责对应收帐款的帐龄实施实时监控，及时提醒客户付款时间和付款金额。每周编制帐龄分析表，列出每个客户信用期内的应收帐款金额与超过信用期的应收帐款金额，对于超过信用期的应收帐款，还应按一定的时间标准分别列示并将帐龄分析表及时传递给财务、销售等部门，以便采取相应的对策。

5，严格控制逾期帐款。对于逾期的应收帐款，一方面要积极实施收款计划，另一方面也要调整供货计划。供货计划的调整主要有三种方式：(1)停止供货；(2)减少供货，采用小批量、快交货的方式，(3)延期交货，待进口商全部或者部分付款后再发货。

6，控制应收帐款总额。在风险较高时期，财务部门应经常监控应收帐款总额，一旦发现应收帐款快速增长，就要伙同相关部门调整信用政策、销售政策，将应收帐款总额调整到合理的水平。

(三)事后控制

1，及时进行货款催收。一旦出现逾期的应收账款，外贸企业就要引起高度警惕，及时通过各种途径了解外商拖欠货款的原因，并采取相应的对策进行催收。收款计划的实施应遵循收帐成本由低到高的原则，采用邮件、电话催收，专人或专门机构催收，采用法律手段催收等等。针对不同情况，可以选择使用如下的方法：一是打电话、发传真等，主要依靠双方的诚信协商解决；二是委托信用管理公司或当地律师行来做，该方式具有低成本、高效率等优点；三是通过仲裁，依靠专家裁定，形成具有制约力的裁定；四是诉讼。

2，落实收款责任制，实行奖惩兑现。外贸企业可根据实际收歉情况，对照收款责任制，对相关部门和人员实施奖励与惩罚。

次贷危机的背景范文第2篇

【关键词】金融危机；风险管理；投资银行

1.引言

投资银行的发展已经有上百年的历史，对于投资银行的研究从未停止过，尤其是在世界经济飞速发展的今天，对于改革开放的程度不断深化，越来越多的投资银行进驻中国。本文的写作背景基于2008年美国次贷危机的爆发和所引发的全球性经济危机给世界各国的经济，政治等环境带来的严重影响，而投资银行则是受到影响最为严重的，一些国际上著名的投资银行甚至因之而破产。而正是基于此，投资银行的经营背景，经营环境发生了巨大的变化，经营策略也发生了巨大的改变，投资银行开始注重财务风险，而不再是只关注各自的利润，投资银行业对于财务风险方面的这些变化对于投资银行业，乃至整个金融行业都是值得我们殷切关注的，因为只有关注了这些变化，我们才能控制好投资银行业得财务风险，使得投资银行能够在一个稳定的环境中发展，并且逐渐防止再次出现这样的危机。

2.金融危机对投资银行业财务结构的影响

金融危机发生之后，对投资银行业产生的影响是各方面的，然而最直观的莫过于对收入的影响了，它能直接通过财务数据来显现。而对于著名投资银行财务数据的分析显而易见是具有代表性的。通过它能够洞悉到整个投资银行业财务结构方面的变化，而且对投资银行业以后的发展具有一定的预测能力。下面主要通过分析著名投资银行的收入变化来说明金融危机对投资银行业财务结构的影响。

我们可以通过摩根士丹利（Morgan Stanley）的收入结构与变化来看看金融危机前后投资银行财务状况方面的变化[1]。从业务收入的来源分布从业务大类看，根据摩根士丹利历年财务摘要的显示，其业务收入主要分为四大类：机构证券业务收人、全球财富管理业务收入、资产管理业务收入和信用服务业务收入。危机爆发前：摩根士丹利收入的最大来源是机构证券业务，占全部净收入的50%左右，且保持了逐年递增的发展趋势，而全球财富管理业务和资产管理业务、信用服务业务都保持了稳定的发展态势。危机爆发后，摩根士丹利在危机爆发当年就出现了4.32亿美元的亏损，2008年净收入为18.29亿美元，较2006年的净收入86.25亿美元相比，下滑幅度很大，其中受次贷危机冲击较大的是机构证券业务和资产管理业务。从具体业务收入分类看，摩根士丹利实现收入的主要业务包括投资银行业务、资本交易业务、佣金收入、资产管理费收人、利息与股利收入以及其他收入利息与股利收入是摩根士丹利业务收人的最大来源，其次是资本交易业务中的贸易业务收入，此外，传统的投资银行业务和资产管理业务也是收入的重要来源，上述各业务收入在次贷危机爆发前基本保持了较为稳定的增长趋势。但在次贷危机爆发后，投资收入和利息与股利收入出现了明显的下滑，截至2008年第四季度两项收入分别为29.29亿美元和68.51亿美元，较2006年同期大幅减少；同时受金融衍生产品市场崩溃以及全球贸易萎缩的影响，摩根士丹利贸易类业务收入也从2007年第三季度出现巨幅波动，显示出该类业务的市场风险较高，市场敏感性高于其他业务种类。

雷曼兄弟的收入结构变化[2]。2005年至2007年，雷曼兄弟实现总收入分别为324.20亿美元，467.09亿美元，590.03亿美元，2008年上半年实现收入186.10亿美元。可以看到，2008年上半年雷曼兄弟净利润为-24.08亿美元，出现巨额亏损。主要原因是与证券资产经营相关的业务收入受次贷危机影响出现了大面积亏损，亏损额高大34.34亿美元。过度依赖证券经营业务的弊端显现无疑。2008年上半年雷曼兄弟仅实现净利润28.39亿美元，利润大幅减少。进一步分析雷曼兄弟净收入业务可以看到，净收入来源于资本市场业务，投资银行业务和投资管理业务。其中资本时市场业务是净收入最主要来源。雷曼兄弟资产过于集中直接导致其业务收入来源过度集中，对资本市场收入的过度以来成为雷曼兄弟在次贷危机中受到巨大冲击和影响的最主要原因。

3.金融危机中投资银行遭到巨大影响与风险管理不善有何关系

3.1 金融创新过度

在此次金融危机中，投资银行之所以遭受如此巨大的影响与其风险管理不善是有很大关系的。次贷危机产生的直接原因是因为金融创新过度，金融衍生品过多，衍生品之间的联系过于紧密，导致一旦一个环节出现问题就会波及到其他各个环节[3]。因此可以说投资银行就是没有在金融创新与风险控制之间保持一个平衡，换句话说，投资银行把重点都放在了金融创新上，而没有注重风险控制。

3.2 忽视了市场变化引起的信用风险

次贷市场之所以蓬勃持续发展是由于人们普遍相信房价会不断上涨，对经济增长持长期向好的预期。因此当美联储将联邦基准利率快速上调，房屋价格不断走低时，大量次级房贷者便无力支付不断增加的贷款本息，次贷违约率不断攀升，此时银行才发现即使把房屋出售，得到的资金也不能弥补当时的贷款本息，银行亏损急剧增大。由此，必然导致银行不良贷款反弹压力加大，资产质量下滑。因而银行必须充分认识到任何可能的经济冲击、市场变化对其资本充足率、流动性比例、盈利能力、拨备提取等方方面面带来的影响。银行业金融机构应该重新审视其发展模式，优化资产负债表管理及融资和流动性管理策略、平衡金融资产质量和资本充足率之间的关系、规范新产品和服务的发展、强化运营风险管理，建立全面风险管理机制。

参考文献

[1]马广奇.美国投资银行的组织形式[J].金融教学与研究，2006（5）：16-19.

[2]潘成夫.次贷危机与国际银行业未来定向[J].财经科学，2008（12）：23-28.

[3]陆晓明.次贷危机挑战美国银行业风险管理系统[J].银行家，2008（4）：44-50.

[4]王晓国.从次贷危机看我国证券业发展[N].证券时报，2008（7）：23-27.

[5]陆媛.慎用高杠杆[N].第一财经日报，2008（10）：44-49.

[6]卢伯军.次贷危机背景下投资银行角色转变[J].经济与社会发展，2009（9）：35-39.

[7]刘建武.美国投资银行与金融危机[J].西部金融，2009（1）：66-69.

次贷危机的背景范文第3篇

关键词：次贷危机　经济法　政府干预　正当性　启示

次贷危机自2007年初从美国次级抵押贷款市场爆发后，先是蔓延至整个金融行业，而后波及到实体经济，成为真正意义的经济危机。作为进入21世纪后最为严重的一次经济危机，它给世人留下的教训极为深刻。经济法作为“国家干预经济的基本法律形式”，是应对次贷危机，避免危机影响扩大的有力武器。本文是在经济法的语境下论述次贷危机中的众多干预措施，经济法语境下的国家干预应该包括国家立法干预，行政干预或政府干预，司法干预，其中经济法中的国家干预核心是行政机关的干预，本文也将以行政干预为重点进行分析。

一、次贷危机爆发的根本原因

对于次贷危机的原因，经济学界内部百家争鸣，其中主流观点认为本次危机产生的原因是：政府监管的缺失、金融机构过度的金融创新以及次贷市场的不规范，上述的观点如果从经济法角度去总结，那么导致本次次贷危机爆发的原因就是政府失灵和市场失灵。

1、次贷危机的爆发是典型的市场失灵的表现

在市场经济产生以来的几百年里，个体本位和社会本位这对范畴之间的矛盾与对立逐步尖锐。本次次贷危机就是市场经济中个人主义极度膨胀的结果，次级抵押贷款市场的参与者主要有金融贷款机构、借款人、中介机构和评级机构，通过对这些市场参与者的分析，我们发现这些参与者都存在着忽视社会利益的极端个人主义行为。首先金融机构的高管作为具备金融专业知识的专家，在进行每次金融创新时都会很清楚开发出的金融创新产品的风险。面对次级抵押贷款带来的高额利润，贪婪使华尔街金融机构的高管们毫无顾忌地大肆进行金融创新和转嫁风险，同时为了掩盖风险，创新出越来越复杂的金融产品。其次次级抵押贷款创设的初衷是为了实现广大低收入人群住房梦，但是面对房价持续上涨，经济形势良好的大背景，有人看到了炒房能够带来的暴利，同时由于级抵押贷款门槛低，并且审查松懈，所以期望通过炒房牟利的人涌入次级抵押贷款市场，使次贷规模持续扩大。最后，次贷市场中的中介人和评级机构的道德风险行为也是导致次贷危机爆发的重要原因，中介商为了帮助借款人通过贷款审查，顺利拿到贷款，采取各种非正当手段蒙骗借款机构，例如使用虚假的收入证明和纳税证明以及贿赂贷款审查员等，这些不正当行为导致贷款机构将钱贷给不符合标准的借款人，增加了贷款机构的不良资产和坏账死账，提升了贷款机构的运营风险；评级机构作为谋利的法人，为了得到报酬也采取迎合需要评级的客户的做法，擅自提升贷款的信用等级。通过对本次次贷危机原因的分析，极端的个人主义倾向淋漓尽致地展现在我们面前，面对利益，金融机构的高管、中介入，评级机构，借款人都把社会公共利益，经济安全抛到九霄云外。

此外次贷市场参与者面对利益的种种盲目参与行为、盲目投资以及盲目投机行为无疑是市场经济盲目性的表现。

2、政府失灵是导致次贷危机爆发的又一主因

不仅市场存在失灵，政府在干预经济运行的过程中往往也存在着失灵，并且政府失灵通常出现在政府试图矫正市场失灵的过程中。政府失灵的影响与市场失灵的影响相比，有过之而无不及，詹姆斯·布坎南在《自由、市场与国家》中就指出：政府的缺陷至少与市场一样严重。政府失灵包括政府干预不到位，政府干预错位以及政府干预不起作用，其中政府干预不到位和政府干预错位在本次危机中表现得尤为突出。

次贷危机中政府干预不到位是导致次贷市场陷入混乱的主要原因。美国作为世界第一号经济强国，现代经济发展已有几百年历史，经济法律法规比较完善，但是为什么还会爆发如此严重的金融信贷危机?比较有力的解释就是政府在市场恶化的过程中放任市场自身调节，政府干预没有到位。上世纪三十年代的经济大萧条使坚持自由放任市场经济的美国遭受重创，从此各国开始注重强调政府干预。直至上世纪70年代“父爱”般的政府干预使美国出现滞胀，此时与凯恩斯主义对立的新自由主义思潮得以席卷各主要资本主义国家。可以说，新自由主义的泛滥是美国政府干预不到位的最根本原因之一。坚持新自由主义思想的政府相信市场的自我调节能力，从而放任市场自由发展，对于市场中的种种过度冒险行为坐视不管，放任金融机构大肆进行金融创新。同时对于一些金融机构过高的杠杆率也置之不理。

次贷危机的背景范文第4篇

关键词：次贷危机；金融海啸；金融衍生品

次贷危机全称次级房贷危机，英文subprime lending crisis，其意指2006年初始于美国，因为次级抵押贷款机构破产而导致的投资基金被迫关闭，股市震荡反常剧烈的危机。次贷危机在07年席卷了美国、欧盟、日本等主要世界金融市场，并在08年演化成了一场波及全球的金融海啸。这样一场几乎影响到我们每一个人的经济危机不得不引起我们的重视和反思。

一、次贷危机的背景

从2001年初美国联邦基金利率下调50个基点开始，为了刺激经济增长美联储的货币政策进入了从加息转变为减息的周期。此后的11次降低利率之后，到2003年6月，联邦基金利率降到1%，达到过去46年以来的最低水平。宽松的货币政策环境，反映在房地产市场上，就是房贷利率也同期下降。

因为利率下降，使很多蕴涵高风险的金融创新产品在房产市场上有了产生的可能性和扩张的机会。表现之一，就是浮动利率贷款和只支付利息贷款大行其道，占总按揭贷款的发放比例迅速上升。与固定利率相比，这些创新形式的金融贷款只要求购房者每月担负较低的、灵活的还款额度。这样，从表面上减轻了购房者的压力，足够支撑过去连续多年的繁荣局面。

二、次贷危机爆发

在经济形势良好的情况下，为了更多的盈利，低利率促使银行大量发放住房贷款；在20世纪初银行打出大大小小的广告，支持人们贷款买房。对于银行的资产负债表，贷出的款项作为银行的资产项目，而为了保持一定的流动性和鉴于房产市场的风险性，银行自然会选择寻求投资者分散风险。于是，银行将贷款项目打包成债券卖给投资银行，而卖债券所得的收入可以用于继续发行贷款。投资银行之所以愿意购买这些信誉评级不高的债券，是因为在国内经济形势良好的情况下，即使贷款者不能按时归还贷款，它们可以将房产收回，并进行拍卖。在美国房市连续几年冲高的情况下，这桩买卖在投资者的眼中风险近乎于零，更何况它还具有高收益。但是基于投资者的基本思想，分散风险是必须的，而且以期于获得更多的收益进行更多的投资。可是，这些次级贷款评级的风险性太高，一般的购买者不一定愿意购买，于是投资银行重新进行拆分打包，以这些购买来的住房贷款为基础大量发行各类金融衍生产品，这其中有抵押贷款支持债券(MBS)、担保债务权证和信用违约互换CDS等。

上述所有的分析，都建立在经济发展和房市蓬勃发展的情况下。的确，在上述的情况下，结果是大家一起赚钱。但是，事实往往不尽如人意，美国的物价水平不断攀升，为了抑制通货膨胀从2004年6月起，美联储的低利率政策开始了逆转；到2005年6月，经过连续13次调高利率，联邦基金利率从1%提高到4.25%。到2006年8月，联邦基金利率上升到5.25%，标志着这轮扩张性政策完全逆转。连续升息提高了房屋借贷的成本，开始发挥抑制需求和降温市场的作用，促发了房价下跌，以及按揭违约风险的大量增加。

在经济形势发生逆转、住房贷款违约率迅速提高的背景下，上述金融产品“衍生链”就演变成一条令人窒息的“债务链”。其中如果某家金融机构出现偿债危机，它的信用等级就会被调低，它的外部融资则马上变得十分困难，它所需要支付的抵押品价值就会迅速增多，一旦在短期内不能筹集到足够的现金，这家金融机构就面临破产的风险。就这样，在2007年4月，美国次贷行业的第二大公司新世纪金融宣布倒闭，由此拉开了美国次贷危机的序幕。很快我们就看到了雷曼兄弟公司申请破产保护，美林证券被美国银行收购，美国政府出手挽救美国保险业巨头美国国际集团，华尔街五大投行几乎在金融危机中全军覆没。

三、次贷危机给我国的启示

次贷危机引发的金融海啸并不是一个偶然，它是人性的贪婪、不恰当的政策和监管力度的过松等等因素叠加起来，日积月累，终于爆发的一个必然。

（一）美国次贷危机始于房地产市场泡沫的不断堆积，泡沫破灭后，危机爆发。这告诉我们：资产价格虽然是一种虚拟经济元素，却隐藏着相当大的破坏力，其过快攀升导致的直接后果就是对实体经济的平稳运行造成巨大伤害。因此，当前资产价格虚高的中国要切实防止资产价格过快攀升和资产泡沫的堆积，避免因资产泡沫破裂导致经济金融波动的风险。

（二）我们政府还应合理调控国内金融体系流动性过剩，因为金融体系的流动性过剩总是一种相对的过剩，流动性过剩和流动性短缺，有时是极易转换的两个极端。当前，我国经济存在过快向过热转化的可能性。

（三）审慎有序地推进我国金融体系开放。从美国次贷危机可发现其蝴蝶效应不可小视，当前，开放我国的金融体系，需要融入世界的经济体系，以谋求更好的发展，但因为我国金融市场尚在建设初期，金融产品和市场的抗风险能力都有待完善，这就更需要关注全球金融市场，加大对跨境资本的监管，提高风险识别和管理能力，增强我国金融体系的稳健性，审慎有序地推进我国金融体系的开放。

（四）加强金融监管的力度。我们必须吸取美国的经验教训，在坚持以规制性监管为主的基础上，实现规制监管与原则监管的有机结合。具体来说，就是要针对不同监管事项实施不同的监管原则，对执照颁发等审批事项应以规制监管为主；在业务风险监管事项中应更加注重原则性的监管，根据市场情况的变化适时调整监管措施，最大程度地控制金融风险。

参考文献；

次贷危机的背景范文第5篇

1、金融危机对未来经济发展产生了无法估量的负面影响

由美国次贷“多米诺骨牌”倒塌所引发的全球金融危机正在向新的方向转变。2008年第四季度,美国经济为负增长3.8%,创下了27年来单季降幅最大的纪录；英国皇家苏格兰银行在2008年亏损280亿英镑,创下英国企业史上最大亏损纪录；花旗银行与美林公司在去年第四季度分别出现82.9亿美元和153.1亿美元的巨额亏损,花旗银行面临被肢解命运。如果说次贷危机第一阶段是从产品危机转化为产业危机、行业危机进而形成世界范围金融大海啸的话,那么次贷危机第二阶段的最主要特点则是由金融危机转化为全面经济危机,并将给世界经济带来重大和持续的破坏性影响。由于这次金融危机具有颠覆性、全面性和长期性的特点,因而它对未来的经济发展将产生无法估量的负面影响,它对世界金融体系与经济发展方式的影响甚至可能会持续相当长的时间。

2、全球金融危机颠覆了过度泛滥的金融创新模式

金融的本质是信用,金融创新的泛滥导致信用的滥用。在金融创新的旗帜下,金融衍生品泛滥无度,与经济本体发生了重大偏离。创新的红利被拿走了,创新的风险却留给了市场。过度金融化、过度证券化、过度全球化给社会经济种下了一个个无法割舍的毒瘤,最后出来收拾残局的却只能是政府和纳税人。次贷危机不仅导致了美国投行甚至华尔街的毁灭,也给整个世界的金融生态环境带来了难以修复的重大灾难,这种灾难的最直接承受者不仅是美国,而是整个世界。

3、金融危机的未来走势

尽管世界各国救市的力度越来越大,但救市的效果却并不明显。从金融危机向经济危机的演变中还会出现新的危机源,危机本身也会出现新的表现形式。就目前的情况来说,全球金融危机还主要出现在次贷领域,但优质贷款的危机也已经若隐若现。如果危机深化的过程不能得到有效阻止,那么随着经济危机的出现与发展,金融危机的爆发源就可能会进一步扩散,整个金融体系就可能会面临更严重也更剧烈的动荡局面。

二、当前我国对外贸易发展的主要趋势

1、2008年我国对外贸易继续保持稳速增长

2008年以来，在世界经济形势急剧变化，国内经济增长减速的背景下，中国进出口依然保持了平稳的增长态势，1~9月，对外贸易进出口总值达19671亿美元，比上年同期增长25.2%。其中出口10740亿美元，增长22.3%；进口8931亿美元，增长29%。

2、外贸领域面临的问题较为严峻

（1）外部需求明显减弱，净出口贡献率降低

随着金融危机在全球范围蔓延，新兴经济体发展也受到拖累，其中俄罗斯股市大幅下跌，通货膨胀形势严峻；印度主导产业受到严重影响，经济增长减速；越南、印尼等金融市场动荡，经济运行波动较大。1~9月，中国对俄罗斯出口234亿美元，增长14.7%，同比下降69.8个百分点；对印度出口244亿美元，增长43.1%，同比下降24.4个百分点；对东盟出口869亿美元，增长28.4%，同比下降3.3个百分点。中国对新兴经济体主要国家出口放缓，在一定程度上加剧了2008年出口下滑趋势。

（2）进出口实际增速下降，贸易条件恶化

2008年中国贸易条件急剧恶化，是众多因素共同作用的结果。一是中国长期实施外贸导向型战略，鼓励企业积极扩大出口，相应生产能力基本形成。二是过去人民币实际价值长期被低估，以外币表示的出口商品的价格低廉，“中国制造”产品性价比高，导致出口数量迅速扩张。三是工业制品出口比重上升，不但没有改善贸易条件，反而起到了恶化作用。作为世界工厂，中国目前主要工业出口品种为附加值低的纺织品、家用电器等，而进口产品主要是发展重工业所需的资源、能源产品。以上因素对贸易条件的影响，在世界经济增长强劲、国际市场需求旺盛的条件下，表现并不明显，而在全球经济形势发生反转的情况下，其带来的影响就会凸显。

（3）企业经营压力增强，国际竞争能力降低

受国际大宗商品价格上涨、人民币汇率升值等方面因素影响，当前，中国外贸出口企业整体面临生产成本上升、经营压力加大、利润严重降低的局面。具体表现为：一是劳动密集型产业，由于产品附加值低、国际议价能力差，在下调出口退税、汇率升值背景下，出现大面积破产倒闭现象。二是“两头在外”的加工贸易企业，一方面由于原材料、零部件进口价格增长幅度高于加工制成品出口销售价格增长幅度，企业利润被压缩；另一方面受国家加工贸易政策调整、劳动力成本增加等因素影响，经营活动受限。这导致部分沿海地区如广东省等大量加工贸易企业被迫停产，加工贸易增长速度持续减缓

三、金融危机对我国对外贸易的影响

1、贸易摩擦加剧，贸易保护主义抬头。

近年来，随着我国出口的快速增长和贸易顺差的持续扩大，我国与美欧等国的贸易摩擦不断发生，连续多年成为全球遭受反倾销调查最多的国家。次贷危机的爆发使美欧经济下滑的风险明显增大，这可能促使贸易保护主义进一步升温，使我国出口商品受到进一步不公平的打压。

2、国际市场初级产品价格高涨

受全球范围内投资和消费需求强劲、部分资源产品供给公司垄断以及航运成本提高等因素的影响，国际市场石油、铁矿石、有色金属等能源资源产品以及粮食、大豆等大宗农产品价格在今后一段时间内仍将高位运行。原材料价格的上涨使出口企业的生产成本明显增加，而食品价格上涨带来的生活成本增加也将向下游传递，这对纺织品等附加值较低、劳动密集型产品影响较大。

3、美元持续疲软和人民币升值挤压出口利润空间。

2007年11月以来，人民币兑美元升值明显提速，截至今年3月底，5个月累计升值了5.4%，这比2007年前10个月升值幅度还高0.9个百分点。2008年，受美国经济下行风险增大的影响，美元贬值的趋势恐难扭转，我国企业对美出口的利润将进一步减少。同时，次贷危机引发的美国资金市场调整及可能的货币政策的放松都会增加我国对外资的吸引力，并可能引发对华投资的新一轮，将对人民币升值形成更大压力。

四、中国如何应对危机，将挑战转化为机遇

当前，对我国经济来说，机遇与挑战并存，“危”中有“机”，关键是看我们如何抓住和利用好机遇。中央经济工作会议强调，只要我们审时度势、科学决策、周密部署、扎实工作，充分发挥自身优势，加快解决