商业投资方案

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商业投资方案范文第1篇

1、考核对象

（1）重点对象。15个乡镇、3个街道、bb__经济开发区、__工业集中区和14个市直部门（同20__年）组成20个作战单位，下达工作指标见（20__年__市招商引资暨工业固投指标分解表）。

（2）其他对象。其他市直部门及垂直管理部门不下达具体考核指标，以招商引资500万元为奖励起始指标。

2、考核范围

（1）落户__经济开发区的固定资产（土地、厂房、设备等，下同）投资额达到1000万元以上（含1000万元），且投资强度不低于20__万元的项目。

（2）落户__工业集中区的固定资产投资额达到1000万元以上（含1000万元），且投资强度不低于1500万元的项目。

（3）进入两区孵化器的固定资产投资额达到200万元以上（含200万元）的项目。

（4）落户各乡镇固定资产投资500万元以上的资产盘活及新建工业项目。

（5）落户各乡镇固定资产投资1000万元以上的农业产业化龙头项目及旅游开发类项目。

（6）续建项目固投5000万元以下的跨1个年度考核；5000万元至1亿元的跨2个年度考核；1亿元以上的跨3个年度考核。

（7）当年固定资产投资超1000万元的其它项目（不包括房地产开发项目）。

（8）已交土地款，尚未摘牌，未开工的项目不考核。

3、计分标准

重点对象计分标准：

（1）基础分：完成市里下达指标数的得基础分100分；完成指标数在60%-100%的按百分比得基础分；完成指标数低于60%的不得基础分。

（2）成果分：符合考核范围要求的项目，固定资产每到位100万元得1分，上不封顶。

（3）各项加分：

①新建大项目加分：新建1个固投3000－5000（含3000）万元的项目，另加25分；新建1个当年固投到位5000万－1亿（含5000万元）的项目，另加50分；新建1个当年固投到位1亿元以上的项目，另加100分。每到位1000万元另加50分，以此类推，上不封顶；

②续建大项目加分：续建项目当年固定资产投资到位3000万元以上的项目，另加20分，在此基础上，每增加1000万元另加10分，以此类推，上不封顶；

③外资项目加分：外资项目固定资产到位资金经换算后按同比增加20%计；

④规模以上工业加分：新增1户规模以上工业企业（以统计局认定为准）加5分，上不封顶。

其它对象计分标准：

完成招商引资500万元奖励起始指标的基础分为10分，其余各项计分标准比照重点对象计分标准计算。

二、考核方式

考核工作采取现场实际踏查与查验相关证明材料相结合的方式进行，主要看新增固定资产投资完成情况。各相关部门要对所考核项目出具以下相关证明材料：

（1）土地出让缴款凭证（租赁协议）。

（2）基本建设完税凭证。

（3）设备购置发票、生产性车辆购置发票及行车证。

（4）考核组要求提供的其它证明材料。

（5）联合引进项目双方单位出具的分成比例协议书。

没有上述凭证的固定资产投资，以考核组现场认定或经有资质的中介部门评估为准。

三、结果运用

1、20__年市财政列支250万元作为招商引资和大项目奖金，按分计奖，分值为：总奖金×全市平均完成率÷全市总得分。如果奖金节余，滚入下年。

2、设立特大项目奖，当年完成固定资产投资1亿元（含1亿元）至2亿元的项目，每一个项目另奖2.5万元，当年完成固定资产投资2亿元（含2亿元）以上的项目，每一个项目另奖5万元。

3、重点考核对象实行一票否决制，被一票否决的单位，其它各项目工作不得分，不排序，不能评为各类先进，并给予通报批评。

附件2：

20__年民营经济工作考核方案

根据我市促进民营经济三年腾飞计划和实施“小老板”创业工程目标，制定我市20__年民营经济工作考核方案：

一、考核范围

全市15个乡镇、3个街道及包保部门。

二、考核内容

1、年度任务完成情况（任务分配原则：①以户籍人口数为基数；②全市18个乡镇、街道按经济发展水平分三类，按10：8：6的比例确定任务）。

2、向省、市微机统计系统准确上报民营经济指标完成情况。

三、考核标准（基础分100分）

完成年度任务数得80分，准确上报民营经济7项指标得20分。

1、任务完成低于60%不得分，完成任务得基础分80分，每超1户加5分。

2、准确上报民营经济7项指标得20分，按月、季、年完成情况记分，未完成任务不得分。

四、考核条件

1、20__年度在工商管理

部门注册登记建档的各类民营企业（重新登记注册的除外）。

2、当年固定资产投资50万元以上，当年竣工、投产、见效的企业。

3、安置下岗就业人员8人以上。

4、已纳入牧业小区考核的企业除外。

五、考核办法

由市考核组按照考核内容、考核条件逐户考核验收。

商业投资方案范文第2篇

过去采用单一技术手段建立的计算机辅助商业地产投资决策系统大都失败了，现有的投资决策模型是在考虑竞争者能力、项目条件和外部环境等客观风险因素的前提下，运用线性规划、概率论与数理统计、模糊评价等许多方法来量化分析以及决策。这些方法的决策基础是期望效用理论，并且假设前提是投资人完全理性，即每个投资人都会选择期望效用最高的决策方案。然而由于投资人会面临较多复杂的外部风险因素导致认识局限，经常会不理性投资。如面对收益时风险规避，面对损失时风险偏爱等。由卡尼曼（Kahneman）和特沃斯基（Tversky）提出的展望理论是解决这个问题的最佳选择。

二、展望理论

展望理论是行为经济学的重大研究成果之一。此理论是描述性范式的一个决策模型，它假设风险决策过程分为编辑和评价两个过程。在编辑阶段，个体凭借框架（frame）、参照点（reference point）等采集和处理信息，在评价阶段依赖价值函数（value function）和主观概率的权重函数（weighting function）对信息予以判断。

1.价值函数。价值函数是经验型的，它有三个特征，一是大多数人在面临获得时是风险规避的；二是大多数人在面临损失时是风险偏爱的；三是人们对损失比对获得更敏感。因此，人们在面临获得时小心翼翼，不愿冒风险；而在面对失去时很不甘心，容易冒险。人们对损失和获得的敏感程度是不同的，损失时的痛苦感要远远超过获得时的快乐感。如图1所示：

图1 价值函数

价值函数公式，有：

其中，为风险态度系数，越大表示决策者越倾向于冒险，当等于1时为风险中立；θ为损失规避系数，代表风险厌恶程度，若θ>1，则决策者对损失更加敏感。由卡尼曼和特沃斯基的研究，。

2.权重函数。根据卡尼曼和特沃斯基于1992年提出的概率权重函数形式，概率权重公式为：

其中小于1，即小概率时权重大于概率，中、大概率时权重小于概率。依据卡尼曼和特沃斯基的试验测定，取，取此参数设置时概率权重函数曲线呈倒S形，如图2所示：

图2 概率权重函数曲线

由此可知，展望理论将决策者决策时的不理性行为引入到决策过程中，而且将此种不理性行为转化为价值函数和概率权重函数，同时通过调整函数参数来拟合不同决策者的特点。从实际意义上来说，备选方案的前景值是由价值函数和决策权重函数加权构成，人们的风险态度由二者的曲率共同决定，呈现以下的情况：在小概率的收益和大概率的损失时风险追求，在小概率的损失和大概率的收益时表现为风险厌恶。

三、前景理论在商业地产投资决策中的应用

商业地产投资是一项占用大量资金、投资后难逆转的经济活动。因此，必须在财务分析、市场分析的基础上，做好投资的可行性研究。在商业地产投资活动中，投资者会认为通过充分的数据研究后所做的决策是理性的。然而前景理论不同，它的总体观点是：人在风险决策时并不总是理性的，而是系统性地受到偏好和主观价值判断的影响。人们决策时往往更加重视财富的变化量而不是最终量，即从输赢的角度考虑，关心收益和损失的多少。

1.“义联集团”及“义大世界”简介。义联集团是台湾一个企业集团，由林义守创办。旗下有烨联钢铁、联众不锈钢厂、义守大学、义大医院、义大世界、义大职业棒球事业股份有限公司等。义大世界是台湾唯一结合了娱乐、休闲、教育和医疗的综合开发特区。全台首创“品牌直营”Outlet Mall为概念的义大世界购物广场。购物广场另设有“国宾影城”、“冰刀式冰宫”与摩天轮等休闲设施。台湾第三大购物中心，在奥特莱斯购物中心业态排名中独占鳌头。

2.前景理论对“义联集团”投资“义大世界”的完美诠释。在考虑前景理论对商业地产投资决策过程时，首先要恰当的选择参考点，只有综合分析获得理想的参考点才能进行前景值的计算与评价。在做多方案选择时，参考点要保持不变。就商业地产投资方向的选择问题，参考点应以其他投资者曾经的投资经验为依据，同时参照已有经验，通过盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析等工具分析获得具体指标。在前景理论框架下，商业地产投资决策模型如图3所示：

图3 商业地产投资决策模型

本模型中，投资决策者首先基于投资成本进行预算，对投资地点进行评估，为投资决策方案选择确定一个期望中的参考点，以此作为将要进行方案比选的依据。在确定了可行性的方案以后，将展望理论应用于最优方案的选择问题。在编辑阶段，投资决策者可以根据搜集的有关信息、实地考擦情况及前人投资的经验对各个投资方案作出预测，得到各方案投资回报概率分布，并进行相应的综合分析。在评估阶段，投资决策者根据自身情况拟定一个心理预期投资回报率作为参考点，将编辑后的结果利用价值函数和概率权重函数加以分析，求出此投资方案前景效用值，通过计算比较不同方案的前景效用值，得到投资决策的最优方案策略。

“义联集团”做出决策投资“义大世界”方案，首先需要考虑影响投资成本的相关要素。选取以下要素（Ki）指标作为依据：招商引资投入（K1）、主体建筑投入（K2）、附属设施投入（K3）、装饰装修费用投入（K4），其中大部分投入都是集团自有资金。假设可选方案有4个，分别为传统百货业（b1）、百货业+酒店（b2）、购物中心+酒店（b3）、购物中心+酒店+主体乐园（b4），“义联集团”需要选择一个最优的方案作为投资方案。同时根据前人投资商业地产成功的模式以及自身在商业地产投资中的成功经验，选择一个曾经投资获得收益的方案（b0）作为参照标准，即在前景理论中的参考点。

根据要素重要程度，选择合适的计算工具，计算要素Ki的权重为Wi，在运用前景理论时，将所得的权重换为Pi，根据要选择的方案和参照方案的比较获得的差值作为计算前景值所需的Xi，最终依据前景值计算公式：，获得各个备选方案的前景值Vi，然后按照前景值大小进行排序，做出投资方案决策。

“义联集团”选择在高雄偏远又人烟稀少的观音山投资兴建“义大世界”，一度不被外界看好。但由于创办人从小家境贫寒、读书少、年轻时就与肝癌搏斗等特殊经历造就了他在主营的钢铁事业成功后投资创办义守大学、建造了并运营着五星级饭店似的义大医院。这个真实的例子也展现了人们在风险决策时的选择并不总是理性的（仅以数据为依据），而是会系统性地受到自身偏好以及主观价值判断的影响。

商业投资方案范文第3篇

[关键词]商业房地产 投资风险 AHP

一、引言

项目投资作为一种新兴的投资方式,因为其具有改善和提高项目经济强度及项目债务承受能力、减少项目投资者的自有资金投入、提高项目投资收益率等诸多优势,所以自出现以来就具有很强的生命力。目前,许多投资者投资于大型工程项目来获得收益。但由于项目投资跨度长、涉及面广,往往伴随着较大的风险。

因此,企业在商业房地产项目投资的过程中如何进行有效的评估风险就显得尤为重要,本文提出了一种利用EXCEL工具来评估投资房地产项目风险的方案选择方法。

二、商业房地产项目投资风险的类型

项目投资的风险一般可分为内部风险与外部风险两大类。内部风险是指项目实体可自行控制和管理的风险。外部风险是指与市场客观环境有关,超出项目自身范围的风险。

1.外部风险

(1)政治风险

商业房地产项目投资的政治风险主要由于各种政治因素如战争、国际形势变幻而导致项目资产的收益受到损害的风险。政治风险的大小也与一国政府的政策的稳定性有关。政治因素的变化往往是难以预料的,其造成的风险也是难于避免的。由于商业房地产与国家经济形式紧密相关,在很大程度上受到政府政策的控制。

(2)法律风险

商业房地产项目的法律风险是指东道国的法律变动或不健全给项目带来的风险。我国当前的商业房地产处在飞速发展的阶段,随着商业竞争的不断加剧,商业房地产中的法律也会逐步改进。法律一旦变动,投资人就必须面对和自已原来投资时点所不同的法律条款,就可能会受到某些方面的损害。

(3)金融风险

金融风险是指项目发起人不能控制的金融市场的可能变化对项目产生的负面影响。金融风险主要表现在利率风险和汇率风险及通货膨胀风险。由于商业房地产项目的回报时间长,所以汇率波动带来的债务负担的加重,利率上升导致融资成本的增加,通货膨胀影响项目的现金流量的变化。

(4)不可抗力风险

商业房地产项目从设计到建成需要一定的时间。在这段时间内,不可避免的会出现一些自然灾害天气,如地震、冰雹、泥石流等自然灾害。在房屋的建造过程中出现给商业房地产的建设造成破坏的自然天气,会对项目带来无法估量的损失。但这种自然灾害是人们无法预测的,所以不可抗力风险是不可以避免的。

2.内部风险

(1)预测风险

预测风险是指项目的制定人在项目规划时面临的项目完成所发生的项目收益变化的风险。由于商业房地产项目在一开始规划时预测其可能会给投资人带来的收益的大小,所以项目的收益是无法预测的。从项目到一开始规划到建成有一定的时间差,在这段时间内,规划人所预测的商机就可能发生变化。如果在投产后没有达到投资人预想的收益,投资人就会不可避免的承担预测风险。

(2)完工风险

项目的完工风险是指项目无法完工、延期完工或完工后无法达到预期运行标准的风险。商业房地产项目融资是以项目为导向,在项目建设阶段,存在各种不确定性因素,如果项目不能按预定计划建设投产,将导致项目建设成本的增加,项目贷款利息的加重,项目不能按计划取得收益。

(3)生产风险

项目的生产风险是指在项目的试和生产经营阶段存在的技术、资源储量、能源和料供应、生产经营和劳动力状况等风险因素的总称。它是项目融资的另一个主要的核心风险。生产风险主要表现在: 技术风险; 资源风险; 能源和原材料供应风险; 经营管理风险。风险主要包括技术风险、资商业房地产是指用于各种零售、餐饮、娱乐、健身服务、休闲等经营用途的房地产形式。

(4)市场和经营风险

商业房地产具有高风险、高收益的特性。首先,由于位置的固定性,致使其必须面临并承担因项目所处位置的地理条件变化而带来的项目风险;其次,由于商业房地产投资额大,开发周期长、销售经营持续的时间也很长,各种社会经济环境条件发生变化都会对收益产生极大的影响;第三,商业房地产的发展与整个城市经济发展趋势密切相关,商业房地产的投资和消费,依托于城市经济发展的变化和居民消费水平的增减;最后,商业房地产经营过渡期的存在使开发商在这期间内随时可能面临调整和亏损。所以,商业房地产面临的市场和经营风险相当大。

因此,在实际进行商业房地产项目的开发中要考虑多方面的风险。不同的项目面临的风险表现在可能会有不同程度的内部风险和外部风险。对于项目的投资人来说,能够有效的评估其要投资的项目的各类风险的权重对其决策有重要的意义。

三、商业房地产项目投资的风险评价

我们采用层次分析法(简称AHP)对投资决策风险进行综合的度量。AHP是美国匹兹堡大学的运筹学家萨迪(A.L.Saaty)教授于20世纪70年代初期提出的。该方法把复杂问题分解成若干组成因素,又将这些因素按支配关系分组形成递阶层次结构。通过两两比较的方式确定层次中诸因素的相对重要性。然后综合决策者的判断,确定相对重要性的总排序。该方法目前在许多决策规划中得到应用,评价商业房地产项目投资风险也采用此方法进行研究。首先采用AHP法求出指标权重。它为分析复杂的社会系统,对定性问题做定量分析提供了一种简洁的方法。用层次分析法求权重的计算步骤:

1. 对问题所涉及的因素进行分类,建立指标体系。在商业房地产的投资中,面临各种各样的不同的风险。其中包括政治风险、金融风险、完工风险等。在进行层次分析法时必须先把所有涉及到的风险进行分类。

2. 根据指标体系构造各因素相互联系的层次模型。根据对商业房地产项目投资风险的分析,作者构造了如下图的层次模型,如图。投资者可以利用这个体系评价几个相似的投资方案的投资风险。

3. 根据专家的意见,构造关于各个风险的判断矩阵从而确定各个因素的权重。判断矩阵的元素的值反映了人们对各因素相对重要程度的认识,一般采用数字1-9及其倒数的标度方法。专家通过相互比较,当相互比较因素的重要性能够说明实际情况时,判断矩阵相应的值可以取这个比值。

4. 通过判断矩阵的特征根的求解得到特征向量,把判断矩阵经过归一化后几位同一层次相关因素对于上一层次相对重要性的排序权值,并进行一致性检验。

在层次分析法中计算判断矩阵的最大特征值两种方法:方根法和和积法。判断矩阵一致性指标CI=。一致性指标CI的值越大,表明判断矩阵偏离完全一致性的程度越大,CI的值越小,表明判断矩阵越接近于完全一致性。对于多阶判断矩阵,一致性指标CI与同阶平均随机一致性指标RI之比称为随机一致性比率CR=。当CR.< 0.10 时,便认为判断矩阵具有可以接受的一致性。当CR.≥0.10时,即不满足一致性的要求,则将信息反馈给专家,就需要调整和修正判断矩阵,使其满足CR.< 0.10,从而具有满意的一致性。

5. 根据各方案的情况构造每个方案对各个因素判断矩阵,计算各方案对于各个因素的权重,并进行一致性检验。

6. 把第四步所得的各个因素权重和第五步所得的各个方案对因素的权重,求其加权总和。按照所得的百分比情况得到方案的风险综合排序。投资人尽量选择风险最小的方案投资,这个综合排序为商业房地产项目投资人的决策提供依据。

四、商业房地产项目投资的分险评价实例分析

在项目投资之前,投资人会面临多种复杂的风险。本文试图从运用AHP法定量分析商业房地产项目投资的风险,可以在安排项目投资前为投资人提供参考,为投资人进行方案的选择提供重要依据。下面我们以和积法为例说明如何用EXCEL解AHP问题。若某投资人决定投资,经过初步调查研究,确定了三个投资方案A、B、C。从以上分析的商业房地产投资项目风险分析这三个方案的风险的大小,从而帮助投资者确定一个合适的方案。本文运用EXCEL来计算A、B、C三种商业房地产项目投资方案的风险,然后根据计算出的风险大小的排序,来有助于投资者进行科学的决策,从而有利于提高项目的投资成功率。

某房地产开发公司欲投资一个商业房地产项目,计划通过项目融资方式获取资金,经风险辨识后,其风险因素主要有政治风险、市场经营风险、金融风险和完工风险。并建立了如图一的商业房地产项目融资风险评价指标体系,综合专家群体咨询意见,对该项目的融资风险进行了评估。根据专家的意见,列出了判断矩阵,然后运用EXCEL对此矩阵列求和并列规范化得到的结果如表1所示。各个因素的权重和A、B、C方案对各个因素的权重如表2所示。

从以上结论可以看出A、B、C三个投资方案,就其投资风险来说,方案C的风险权重最大为35.64%,其次是方案A为33.68%,相对来说,方案B 的风险最小为30.68%。

五、结论

以层次分析法为数学工具对项目的投资风险进行评价,可以为投资决策者提供科学的决策依据,促进投资决策的科学化和规范化进程,有利于提高项目的投资成功率,从而更有效地发挥投资在国民经济中的作用。本文仅从投资决策的角度对投资风险加以研究,但在现实生活中,投资风险对项目的作用是全过程的,因此,对投资全过程的风险控制与防范将是更具有现实意义的。通过论文所提供的决策期的风险分析方法,可以类似地进行投资全过程的风险研究,但毕竟投资决策是整个投资行为的第一步,只有顺利地通过第一关,才有可能达到投资者获取收效的目的。另外,对于投资决策来说,不仅仅要考虑项目的风险,还必须同时兼顾项目的效益。科学的投资决策是在综合考虑风险和效益两方面的因素后做出的。投资是一项复杂的系统工程,它的成功需要人们在理论和实践上的共同努力,并需要投资决策者与投资项目的管理者等方方面面的人的共同参与。只有这样才能使人们更加理解投资行为的内在规律,掌握它、运用它为经济发展造福。

参考文献:

[1]陈琳 潘蜀健:房地产项目投资[M]. 北京: 中国建筑工业出版社, 2004: 242-246

商业投资方案范文第4篇

【关键词】 现金； 流转； 内部控制

在市场经济环境下，现金流转内部控制的有效性影响着企业的生存和发展。本文中的现金包括：库存现金、银行存款和存放在金融机构的其他货币资金，以及企业持有的流动性强、期限短、变现风险小的现金等价物。企业现金充裕，可以及时购买必要的物资材料，支付员工薪酬、偿还到期债务；若现金短缺，轻则使企业不能够正常地生产经营，重则使企业出现生存危机。根据企业业务活动的性质，其现金流转可分为三类：经营活动、投资活动和筹资活动的现金流转。因此，做好企业现金流转内部控制，对防范资金流转风险、维护资金安全完整、提高资金使用效率、促进企业健康发展有重要意义。

一、对经营活动现金流转内部控制的探析

（一）经营活动现金流转内部控制的主要目标

经营活动是指购买物资、销售产品、接受劳务、提供服务、支付税费等与经营相关的各种交易和事项。其现金流转的内部控制目标，首先是要维持经营现金链条的畅通。企业应当根据自身对现金的调度能力，在生产经营的各个环节有计划地配置现金，在办理采购、研发、制造、生产、加工、销售业务的过程中合理使用现金，保持现金流转的动态平衡。其次是要推动存货和应收款项等流动资产的周转速度，加快其周转次数，减少现金在此类流动资产上的沉淀占用。加强经营活动现金流转的内部控制，就是要保证现金流转活动高效运行，让现金在运转中为企业创造利润。最后是因经营活动现金有很强的流动性，出现差错和舞弊的可能性相对较大，故应采取措施确保经营现金安全完整。

（二）经营活动现金流转内部控制的关键环节

1.开户环节。企业应当按照《人民币银行结算账户管理办法》等法律法规，结合经营业务的特点和经营地点的位置，合理选择开设基本存款账户、一般存款账户、专用存款账户、临时存款账户和外币存款账户；完善对开立银行账户的管理制度，制定办理银行账户转账、收款、付款和结算等相关业务的内部控制流程；建立对银行账户开立、使用和注销的分级审核批准制度，使开户环节的业务活动均在授权的范围内进行。

2.审批环节。将现金收支审批作为关键环节，是为了控制现金收入和支出的不合理性。企业应建立完善现金收支的审批制度，明确各级管理人员的审批权限，规范审批程序，提高审批效率。审批制度中应确定在物资采购、固定资产采购、招待费用、办公用品、工程结算、借款等具体经营业务办理过程中，不同的管理人员具有的审批权限。经办人员应在上报审批的单据上详细说明时间、事由、金额等情况，各级管理人员在行使审批权限时应在相关的单据上签署意见并签名确认。

3.复核环节。严格地复核能够减少企业经营活动中现金流转舞弊和错误的行为。依据复核对象的不同，可将复核分为横向复核和纵向复核。横向复核是指平级或无上下级关系人员的相互核对，纵向复核是指上级对下级活动的复核。复核环节的关键控制点包括：会计人员审查经营活动现金流转的经济业务是否真实合法，经济业务的原始凭证是否完整有效，经济业务的办理流程是否符合授权规定，会计凭证是否经制单、复核、主管、出纳等人员复核盖章。

4.用印环节。印章是显示经济业务审批执行进程，也是明确用印人责任的印戳。用印审批人应与印章保管人相分离，保管人不得自己随意用印。应建立健全公章、合同章、部门章、银行印鉴章、法人章等印章的使用审批管理制度，完善用印流程。会计人员不得一人集中保管办理现金支付业务的全部银行印鉴章，银行印鉴章要与银行空白票据分开保管，企业法人章、财务负责人章和财务专用章要分人保管。

5.收付环节。经营活动现金流转在收付环节流入或流出，是现金收支发生错误和舞弊的实现环节。因此，出纳在收付环节应按审核后的会计凭证进行收款和付款，向付款人开具收据，并要求收款人签名，确保收付款业务真实，收付款金额准确。会计人员应及时登记相关账簿，定期与出纳的库存现金核对。

6.记账环节。记账环节记录了经营现金流转在会计凭证和账簿中的轨迹，若记账环节出现了差错，会导致整个会计系统的信息失真。会计人员应根据真实的经济业务，审核相关原始单据的真实合法性后填制会计记账凭证，并登记现金日记账、银行存款日记账、明细分类账和总分类账。

7.对账环节。对账是为保证会计各类账簿数据准确完整，对其中的数据与存在实物、现金、往来单位或个人信息数据等进行相互核对和检查的工作。会计人员在对账环节应关注：账簿记录同记账凭证及其所附原始凭证之间的账证核对是否相符，各种总分类账、明细账、日记账之间相关数字的账账核对是否相符，会计账簿记录与会计报表有关内容之间的账表核对是否相符，账面结存数同财产物资、款项等实际结存数之间的账实核对是否相符。

二、对投资活动现金流转内部控制的探析

（一）投资活动现金流转内部控制的主要目标

投资活动是指购建长期资产和投资及其处置不包括现金等价物在内的短期资产的经济活动。长期资产是指固定资产、在建工程、无形资产、其他持有期限在一年或一个营业周期以上的资产。投资活动既包括金融资产投资，也包括实物资产投资。企业的投资活动应当量力而行，在现有的人力、物资、资金、管理等资源条件下合理投资，投资的项目应当符合自身发展规划并能突出主营业务。应当谨慎从事股票、期货、衍生金融工具等高风险投资，对其他企业股权类的投资，应充分评估投资风险，确保产生有利的协同效应，给企业带来投资收益。

（二）投资活动现金流转内部控制的关键环节

1.方案调研环节。对投资方案进行充分的调查研究，评估方案中市场、财务、技术等条件的可行性，测算方案的现金流量和项目的投资回报率及投资回收期，在不同方案中比较出其中的优先方案，评估投资方案是否与企业发展战略相符合，投资规模、时机和方向是否与企业发展状况相匹配。

2.方案审批环节。明确相关审批部门和人员对投资方案审批的权限、程序、方式和责任，严禁越权审批或未经审批就执行的投资活动。采用联签制度或集体决策制度，对重要的投资方案进行多人审议，通过集体决策确定最优的投资方案。

3.方案编制环节。根据确定的投资方案编制具体的投资活动现金使用计划，评估现有的现金存量以及正常生产经营活动对现金的需求，筹集投资活动所需要的现金，编制方案各节点现金收支流转计划。

4.方案实施环节。依据批准的投资计划，按进度分期及时地投放现金，严格控制现金支出的流量和时间，按照授权审批制度和不相容职务相分离原则，各级审批人员应严格对投资项目现金支出的审批，杜绝各种舞弊和失误的行为发生，保证投资项目按计划有序地进行，完成的进度和质量符合方案要求。对投资项目进行跟踪分析，及时监控投资方案的进展，动态地分析和评价投资方案的实施情况。

5.资产处置环节。投资资产的处置必须经过企业董事会或其他决策机构的批准，且应聘请审计、评估、法律等专业机构，依据拟处置资产当前的市场价格和成新度，以及变现可能带来的净现金流量，客观评估拟处置资产的现行价值，确定有利于企业的资产处置方案。

三、对筹资活动现金流转内部控制的探析

（一）筹资活动现金流转内部控制的主要目标

筹资活动是指通过金融机构或金融市场，运用引入投资者资金、发行股票、发行债券、商业本票、银行借款、商业信用、融资租赁等筹资方式筹集现金的活动。一般情况下，应付账款、应付票据等属于正常经营活动，不属于筹资活动，筹资活动会导致企业资本及债务结构和规模发生变化。筹资活动现金流转应对不同的筹资方案进行可行性论证，通过比较确定最优方案，制定具体计划，力求筹资成本最低，保证筹资活动现金流转及时、合理、安全、高效。

（二）筹资活动现金流转内部控制的关键环节

1.方案调研环节。评估筹资方案的可行性，审核方案是否符合企业的发展战略，筹资规模是否合适。评估筹资方案的经济性，审核筹资活动成本是否最低，资产与负债的结构是否恰当，筹资发生的成本与取得的收益是否配比。评估筹资方案面临的风险，分析风险有哪些，风险大小是否适当、可控，是否与收益匹配。

2.方案审批环节。对经过调研充分论证的多项筹资方案，严格按照企业授权审批制度进行审批，择优确定其中的方案。在大额的筹资方案审批过程中应当实行联签制度或集体审议制度，保证筹资方案决策的正确性和科学性。

3.方案编制环节。根据当前国内国外的经济与市场环境，拟定多项具体的筹资编制方案，计算比较不同方案中的资金成本和筹资金额，确定最优的筹资方案和筹资额，现金管理部门据此编制每一分解步骤的筹资计划和完成的时间节点目标。

4.方案实施环节。筹资方案的实施应当严格按照经企业决策机构批准的方案进行，通过与筹资合作各方签订书面协议的形式，明确各自的责任、权力和利益，确保方案实施后能够实现预定的各项目标。

5.方案评价环节。对筹资活动现金流转进行检查，要求相关部门严格按照批准的用途或预算支出现金。保管好发行股票、债券，通过金融机构贷款等筹资活动的相关原始单据。对实施完毕的筹资方案进行分析，计算出该方案的成本和收益并与当初的计划目标比对，客观评价方案的执行情况，提出相应的奖惩建议。

四、对加强企业现金流转内部控制的思考

（一）加强制度建设

企业各项生产经营管理活动现金流转的有序进行离不开制度保障，制度建设应根据《会计法》等国家法律法规，结合实际情况，建立完善经营活动、投资活动、筹资活动等各环节现金收支审批权限等内部控制制度，相关的内控制度主要涉及现金收支流转活动的权限、复核、审批、收付等环节。制度建设应持续改进，不断清理、修订、健全现有的内控制度，使制度体系更加合理完善。

（二）完善内控流程

对现金流转活动实施内部控制，实际上是控制企业的现金收支业务活动。应当根据现金流转活动的业务流程，将各环节各步骤的工作程序和内容落实到具体的部门和人员，有针对性地制定相关的现金流转活动内控流程。在实际情况下，企业的生产经营活动和现金流转活动是密切关联在一起的，现金流转活动内控流程的设计，必须与经营活动的业务流程相匹配，这样才能使现金内控流程更加优化。

（三）严格制度执行

制度本身是不会发挥作用的，制度的生命力在于严格执行。不论多完善的现金流转内部控制制度，如果不认真执行，经营风险仍然难以规避。因此，必须采取有力措施，确保制度的贯彻执行。首先，应广泛开展各项制度的学习宣贯活动，让全体员工了解熟悉制度，营造自觉遵守并执行制度的氛围。其次，应细化制度执行情况的检查和考核工作，考核结果与部门或人员的收入绩效挂钩，确保各项制度的执行落到实处。

【参考文献】

［1］ 企业会计准则［S］. 财会［2006］ 号.

［2］ 企业内部控制基本规范［S］.财会［2008］7号.

商业投资方案范文第5篇

关键词：小城镇建设投资基金；筹集机制；投资机制；退出机制

中图分类号：F276.3文献标识码：A 文章编号:1003－9031(2012)03－0049－04DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.03.12

资金缺乏是小城镇发展的瓶颈，解决的根本办法就是要依据市场经济运行法则拓宽融资渠道，培育多元投融资主体，为各类主体提供多种投资方式选择。小城镇建设投资基金作为一种新型投资工具，是产业投资基金的一种，是为了支持小城镇建设而建立专用资金，通过向投资者发行基金份额筹集资金，交由专家进行投资运作管理，对小城镇特定项目或未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。小城镇建设投资基金是融资与投资相结合的一种金融创新形式，发展小城镇建设投资基金主要是解决小城镇经济发展中资金短缺问题，尤其是小城镇基础设施建设。

一、小城镇建设投资基金筹集机制

（一）筹集程序

筹集是小城镇投资基金运作的第一步，也是很关键的一步。任何投资基金都是包括专业模式、法律法规和资源整合的复杂系统，一旦成立则其在市场中的地位、作用和运营方式将很难改变。因此，在基金成立前，进行周密调研必不可少[1]。小城镇建设投资基金筹集程序如图1所示。

（二）筹资来源

稳定的资金来源对于小城镇建设投资基金至关重要。一般来说，资金来源的结构会影响小城镇建设投资基金的激励方式和治理结构[2]。在我国，小城镇建设投资基金主要有以下资金来源：

1.私人资本。小城镇建设投资基金作为一种投资基金，其风险小于股票、期权、外汇等投资工具，收益又大于银行储蓄，能较好地满足居民追求高收益低风险的投资需求。

2.保险基金与养老基金。保险公司与养老基金资金实力雄厚，小城镇建设投资基金较高的投资收益、较长的投资期限、较稳定的投资回报对保险基金和养老基金而言，是一种较好的选择。

3.企业资金。小城镇建设投资基金由专家管理，有政府政策支持，有资金集中、投资项目分散等优点，可减少产业进入壁垒，分散投资风险，从而间接地帮助各类企业成功实现跨行业经营，迅速扩大企业规模。

4.商业银行。随着分业经营向混业经营转换趋势的加强，尽管小城镇建设投资基金所投资的单个创业企业风险的确很高，但从总体收益中仍较市场平均收益率高，故银行少量参与小城镇建设投资基金不会增加银行金融风险，反而同一般信贷相比有减少坏帐的可能性[3]。

5.外国投资者。以外资参股小城镇建设投资基金来利用外资的方式，不会产生游资冲击等金融风险，在一定程度上还可以缓解外资直接投资对民族高新技术产业的冲击，同时引进优秀、先进的基金管理办法和基金管理人才，有利于我国小城镇建设投资基金业顺利发展。

基于以上分析可得，居民是小城镇投资基金最大的投资主体，与企业、保险资金、银行、外国投资者共同构成小城镇投资基金的资金供给方。小城镇投资基金来源的特殊性在于可吸纳相当数量的本地资金加入，提高当地资本的使用率，而这在一般的产业投资基金资金来源中是不存在的，所以小城镇建设投资基金可提高整体社会资金运行效率。不同的小城镇建设投资基金投资者主体会形成的不同基金运行模式（表1）。

二、小城镇建设投资基金投资机制

（一）投资方向

1.小城镇基础设施建设。主要包括经营性基础设施，具体包括高速公路、通讯、供气、供电、供水和住宅建设等。这些项目符合国家产业结构调整趋势，投资周期相对较短，回报快且回报率高，应成为小城镇建设投资基金投资首选[4]。

2.高科技产业与有潜力的企业改造。高技术产业具有投资期较长，一般为30-75个月，开发的成功率大约为20%。小城镇高科技产业发展有自身局限性，所以小城镇投资基金选择高科技产业需慎之又慎。而对于有潜力的现有企业改造，在对市场和技术科学评估达到设定标准后可作为投向选择。

3.盈利性农业项目。小城镇建设投资基金可直接面向市场化的农业生产、加工与流通领域，投资于水稻、小麦、玉米、大豆、棉花、水果、蔬菜、生猪等农产品生产及加工，以及农产品价值实现渠道及农产品市场体系的构建与完善等。

（二）投资运作流程

小城镇建设投资基金投资机制是运作机制的核心部分。除了募集之外，整个小城镇建设投资基金的资本循环过程可以看作是一个基金投资的完整流程（图2）。将整个流程放大，典型的小城镇建设投资基金投资过程如图3所示。小城镇建设投资基金产业投资及资本循环的整个流程包括：项目寻找、投资决策、投资管理及项目退出四个阶段[5]。其中投资决策阶段最为关键，决定了投资项目质量，而进行投资决策的依据是对投资项目进行系统评估。

（三）小城镇建设投资基金组合投资模型

小城镇建设投资基金的主要特征是要做组合投资而非单一投资，在项目选取过程中要确定组合优化方案。从财务角度看要选取四项指标最优，即最优总净现值、最优组合投资总净现值率、最优组合投资量现值和最优加权平均资本成本[6]。但在实践中能同时获得这4个指标最优的组合投资方案很少见，因为它们之间一般并无确定因果关系，因此只能研究它们之间的相关关系，从而找出小城镇建设投资基金组合投资优化方案。

小城镇建设投资基金组合投资基本模型如下：

opt∶ z=v1x1+v2x2+……+vnxn

W=c1x1+c2x2+……+cnxn

c1x1+c2x2+……+cnxn≤b1+b2+……bm

xi=0或1（i=1，2，……，n）（1）

其中：vi―在某加权平均资本成本下，投资项目i的净现值(i=1，2，……，n)；bj―用第j种方式筹集的筹资量现值(j=1，2，……，m)；ci―投资项目i的净现金投资量现值； dj―bj在一定组合筹资结构中的比例；ij―用第j种方式筹资的资本成本；Z―某有效组合投资方案的总净现值；K―某有效组合投资方案的组合投资总净现值率；W―某组合投资方案的组合投资量现值；I―某组合筹资结构的加权平均资本成本；xi―决策变量，若xi=0，表示不对项目i投资，若xi=1，表示对项目i投资。

由上述基本模型及其因素分析和符号假设可构建如下组合投资模型：

1.模型转换

上述基本模型是一个多目标规划基本模型，需进行多目标处理。处理多目标的方法较多，这里采用“主要目标法”进行处理，从而将多目标规划基本模型换为单一目标规划模型。

第一步将opt中的I转换为：

I1≤d1i1+d2i2+……dnin≤In （2）

加权平均资本成本I'，In，由企业决策者根据企业实际情况和要求而定。

第二步将W转换为：

c1x1+c2x2+……+cnxn≤W（I） （3）

W（I）是组合筹资结构的筹资量现值，它由某加权平均资本成本I决定。

第三步将K转换为：

组合投资总净现值率由小城镇建设投资基金决策者根据实际情况和要求而定。

第四步将Z转换为：

maxZ=v1x1+v2x2+……+vnxn （5）

综合以上转换，得单一目标模型为：

maxZ=v1x1+v2x2+……+vnxn

I1≤d1i1+d2i2+……dnin≤In

c1x1+c2x2+……+cnxn≤W（I）

W（I）≤b1+b2+……bm

xi=0或1（i=1，2，……，n）（6）

2.单一目标模型的求解步骤

（1）确定组合筹资结构，使其加权平均资本成本I在I′~In之间，并求出相应的组合筹资量W(I)，使其满足式（4）的约束条件（3）。在确定组合筹资结构时，本文主张遵循资本成本I由小到大逐渐组合的原则。这是因为基金决策者总是希望I越小越好，因此在实践中，基金决策者们是把以资本成本较小的筹资方式所筹集到的资金优先用于投资。

（2）分别计算各投资项目的净现值。小城镇企业或项目总是希望组合投资能产生最大的总净现值，因此，基金决策者们通常把总净现值作为主要决策目标进行优化。企业投资机会是经常存在的，应实行动态管理，即基金不仅要求当期组合投资的总净现值得到优化，而且还应要求动态优化。

（3）求单一目标模型适合条件的组合投资方案集。在求适合条件的组合投资方案时进行两两比较，通过比较将组合投资量现值相同，但总净现值小的组合投资方案淘汰；将投资量大，但总净现值反而小或相等的组合投资方案也淘汰掉。

（4）根据MaxZ，求最优组合投资方案。影响组合投资的某因素定量指标若发生改变，则会影响到最优组合投资方案确定。因此，合理确定符合小城镇投资基金项目实际影响组合投资因素的定量指标，是建模及求解的重要前提。

三、小城镇建设投资基金退出机制

小城镇建设投资基金的退出是指投资基金从投资项目中退出。小城镇建设投资基金运作成功的关键是在所投资项目经过基金的抚育、辅导而成熟之后，或在基金所投资金的支持下，项目达到预定规模或发展目标后，基金能够顺利地将所持股份或资产变现以退出投资，实现资本回收和资本溢价。只有如此，基金本身的资产才具有流动性，基金才能够充分发挥自身的资本运营优势，抚育和辅导更多的企业完成完整的发展周期。否则基金就会蜕化为参股性质的投资企业，不仅基金自身陷入被动状态，而且也无法充分实现其投资收益[7]。小城镇建设投资基金的成功退出途径有以下方式：

（一）并购

通过并购，投资基金能够迅速收回成本，转入下一轮投资。而对于收购单位，能够节省研究和开发费用，消除潜在竞争对手，还能够转移主导产品，形成新的业务增长点。并购的另一种形式是待投资项目成熟时，通过整体包装转让给另外一个战略投资者，从而实现资金的快速回笼。这种方法对小城镇投资基金比较适用。基金投资方愿意接受，对受资方的要求远没有IPO那么高。

（二）回购

当基金投资的项目不能通过证券市场变现，或所投项目管理层不愿令其企业上市时，可以让项目赎回或回购基金所持股份。包括管理层收购MBO和全体员工收购EBO。回购形式一是用基金所投项目单位的现金、票据回购股权，二是使用衍生金融工具期权进行回购。

（三）特定契约退出

小城镇投资基金还可以通过签订特定的投资契约达到退出的目的。如在投资契约中基金可以与被投资项目签订保证项目条款，订立卖出期权。该卖出期权允许在被投资项目无法达到一定营运目标时，有机会释放出其持有的股权，由其他股东购回。实施卖出期权的条件可以根据小城镇投资基金的投资要求，并与被投资项目谈判而定。

（四）信托或资产证券化退出

信托将投资项目打包，通过财产信托的方式寻找外部投资者，分散转让项目产权，最终达到退出目的，此渠道对于小城镇投资基金的退出比较适用。这种退出方式只涉及投资人之间的交易，比公开上市、并购所花费用小，操作简单易行，所投资本退出较快。但也有不利因素，如果所投项目属于高质量、高成长型，按照合约退出对小城镇投资基金会有较大利益损失。

（五）清算

对于小城镇建设投资基金来讲，投资经营性基础设施项目，清算可能性较小，投资新兴产业或者高新技术产业，清算的可能性会大大提高。因为投资对象选择的局限性，小城镇建设投资基金在对投资项目做选择时要慎之又慎，要对项目作科学评估，也要对基金承受能力正确判断，还有组合投资分散风险。如果在项目运转正常时发现实际收益率与预期收益率相差甚远，则要及早筹划收回投资，转入下一轮循环。

以上各种方式可以综合运用，如在上市时同时实现MBO，这既能保证基金资产的流动性，又能达到激励企业家的效果，也为上市后基金退出获得更高的股票溢价打下基础。

参考文献：

[1]William L.Megginson and Kathleen A.Weiss:Venture Capitalist Certification in America[J].Journal of Finance,2001(3):19-37.

[2]宋又川.开发性金融与小城镇融资[J].小城镇建设,2005(3).

[3]徐燕鲁,王要武,张跃松.我国小城镇投资基金的战略取向[J].企业管理,2007(8).

[4]刘传江.城镇化与城乡可持续发展[M].北京：科学出版社,2004.

[5]刘昕.产业投资基金及其管理机构的模式选择[J].财经问题研究,2004(10).