金融危机的周期
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金融危机的周期范文第1篇
【关键词】公允价值 历史成本 顺周期性 波动性
一、引言
2008年,复杂结构化信贷产品的市场价值有较大波动,公允价值会计(FVA)及其在整个商业周期中的应用引起人们的关注。由于某些金融产品严重缺乏流动性,金融机构开始转向基于模型的定价并在定价过程中使用了一些难以观测的投入变量,这导致公允价值(FV)范围内的金融产品分类日趋不透明。
金融产品是按公允价值定价的,但是目前的市场价格没有准确地反映出产品的潜在现金流或最终可能被卖出的价格。在一个已经出现价格下跌的市场中按公允价值销售会导致市场价格进一步下跌,价格下跌触发了风险管理标准下的保证金要求,这进一步加剧了下跌的趋势。银行净资产与经济周期呈正相关关系,FVA对银行的资产负债表已经产生了顺周期性影响。资产负债表所反映的银行权益状况的弱化和对资本补充的监管要求,增加了人们对金融系统的忧虑。
二、现行会计框架与公允价值
美国一般公认会计原则(GAAP)和国际财务报告准则(IFRS)都使用混合计量属性模型,根据会计要素的特点和管理部门的意图,不同类型的资产和负债使用不同的计量属性。这两个框架都要求按公允价值计量金融资产、交易性负债和可供出售的资产以及所有金融衍生品。对于持有至到期投资(HTM)、贷款、未进行公允价值估值的负债则使用摊余成本计量。采用混合计量属性模型的目的是为了尽可能保持中性――无须强调一种会计计量属性(公允价值)比另一种(历史成本)更好,但其在资产负债表中应用的不一致性导致了账户的波动,而金融机构的财务报告也不能完全反映经济事件带来的影响。
公允价值是指公平交易中熟悉情况并且自愿的交易双方进行资产交换或债务清偿时的金额。公允价值是一种脱手价格。公允价值可以分为3个等级:活跃市场中可观测的价格(1级);市场上类似的金融工具所使用价格,其价值评估模型使用可观测的投入要素(2级);按模型计值,其模型假设和投入要素难以直接观测(3级)。
三、公允价值会计的波动性和顺周期性
(一)公允价值会计的波动性和周期性的表现
经济生活中常见的周期性来源有:萧条―繁荣周期的股价;萧条―繁荣周期的房地产市场;银行资金存贷利差;萧条―繁荣周期债券的价格。当估值基于模型或市场流动性非常差的时候,公允价值计量对假设的变化尤为敏感。公允价值会计是通过上述渠道将波动性引入到资产负债表中的。
IFRS和美国GAAP采用的混合计量属性模型具有内在波动性和顺周期性。持有至到期投资(HTM)和贷款的波动性较小,如果在开始的时候定价恰当,则其公允价值等于其票面价值,在资产的持有期内报告的利润流是稳定的,其现存价值是基于其原始价值的。但是,如果市场状况表明资产有损失迹象,则随后报告的价值必须重新评估并且计提坏账准备或注销。从这个意义上讲,历史成本受制于向后看的评估值(例如,贷款恶化的迹象)以及计提周期性准备,这恰恰发生在经济周期中的衰退阶段。另外,在资产比负债更广泛应用公允价值的情况下,混合计量属性模型应用的非对称增加了资产负债表顺周期性。换言之,当负债中的小部分使用公允价值计量、大部分使用历史成本计量时,权益波动要大得多(与完全公允价值下的结果比较)。混合计量属性实际应用于资产和负债的不平衡性越大,会计核算的波动就越大。
(二)正确认识公允价值会计的波动性和顺周期性
公允价值会计即时地描述和反映了当前的市场状况,能促使银行更好地识别风险状况,采取纠正措施,并及时评估银行冒险行为给金融稳定造成的影响。此外,由于公允价值会计会较早确认银行损失,它产生的滞后影响比当经济已经衰退时再计提贷款减值准备要小。尽快补充资本金能够使银行在其资产负债表上保留减记资产或其他原本可以不出售的资产,从而避免资产价格螺旋式下降。公允价值会计可以作为监管层审查银行的总体风险、承受能力和风险管理实践的一个早期预警系统。
四、减轻公允价值会计顺周期性的方法
FV可以通过3种潜在渠道把波动性引入财务报表中,一是与基本经济参数(如利率)的波动;二是测量误差和对整个经济周期的预期;三是对某些金融工具和其他费用项目使用混合计量模型,减少了资产和负债的完全公允价值的影响。具体来说,公允价值对金融稳定性方面的影响包括:一是当公允价值被广泛地应用到资产而不是负债中时,资产负债表项目受经济周期影响较大,强大的资本缓冲是至关重要的;二是如果负债的公允价值扩大,则会抑制资产负债表的整体顺周期性;三是在金融市场缺乏流动性时,公允价值会计框架会放大资本的周期性波动。因此,减轻公允价值会计顺周期性的方法有:
(一)一致定价服务
一致定价服务是指通常由独立经纪人和咨询机构向复杂或缺乏流动性的金融工具提供的报价服务,其价格基于相关金融工具的销售价格。通过这一方法,缺乏流动性的产品能够获得二级市场价格从而对衰退时期估价的不确定性和过低的估值加以限制。然而,如果金融工具价值广泛分散或如果银行认为其价值没有在市场中得到完全反映,那么一致定价的结果可能不正确。
(二)估值调整
银行可以对特定金融工具进行重新估值,并对财务报表中所披露的账面价值做出相应调整。估值调整允许银行对不当的价格进行纠正以重新反映目前的市场状况,调整时要考虑投入的流动性、交易对手风险以及该银行获取头寸时可能发生的市场反应。估值调整技术可以改进公允价值计量,但要防止管理层借此操纵会计报表。
(三)重新分类
从“交易性金融资产”到“持有至到期投资(HTM)”的重分类可以避免因金融工具估值螺旋式下降所造成的波动。按照现行会计原则,重新分类是单向的,不允许银行在日后市场反弹时将HTM恢复到交易性金融资产。从谨慎性的角度出发,HTM一旦价值缩水就要补充资本金。允许重新分类可能会推迟资产负债表中问题的暴露。
(四)完全公允价值会计
解决公允价值会计的根本方法就是采用一个对所有金融资产和负债都适用的完全公允价值模型,而不论企业的持有意图如何。在完全公允价值下(FFV),由于经济活动衰退和违约概率上升,银行负债的公允价值下降,减缓了权益价值的下跌。这种效应产生的原因是银行的资产负债结构中包含大量的公允价值计价的金融债务。完全公允价值下的负债可以看作一个反周期的要素,它减少了对资产的公允价值对冲。银行的资产负债表随经济周期而演变――在经济下行中紧缩,在经济上行中扩张――这样使得银行的资本充足率得到恢复。完全公允价值会计将减少金融工具会计处理的复杂性并增加资产负债表的透明度。但它将对企业执行能力、建模能力和审计评估构成挑战,完全公允价值模型目前并不可行。
(五)平滑技术和断路器
“断路器”是指设定一些规则阻止对资产价格下跌的确认。通过人为的手段强行把权益设定在高于公允价值的水平上会掩盖潜在的权益问题,通常情况下会阻碍价格发现。“断路器”通常在估值下降过程中使用,为对称起见,在“泡沫”期间也可以采用“断路器”来阻止权益的人为膨胀。允许金融机构能够从定值上升中受益而下跌时仍能保持上限,很容易导致逆向选择。
平滑技术是在周期中各个时期的一个最新的移动平均数。“断路器”能在一定时期内保持相同的值,而平滑技术得出的移动平均数会随周期内经济因素的变动而产生轻微波动。平滑技术和所谓的“断路器”使监管者和投资者更加难以准确评估银行的财务状况,因为它们隐藏了本应计入资产负债表中的实际经济波动。
五、结论和建议
2008年开始的金融危机暴露了某些会计准则和某些结构性产品定值和报告方面的弱点。在某些风险管理框架下,应用公允价值会计使资产负债表的波动性更加透明,这会加剧资产和负债价值的周期性变动,在市场状况较好的境况下夸大利润会带来错误的激励,在经济进入衰退阶段会导致过于紧缩的信贷条件,从而在最需要信贷扩张的时候对经济增长产生负面影响。尽管存在对波动性的担忧和计量方面的困难,笔者认为,公允价值会计仍应朝着适当的方向前进,并提供一个反映金融机构当前财务状况的最佳措施。当然,要提高风险管理技术和加强审慎规范,还需要对公允价值会计进行各种改进。
在现行的投资决策规则之下,公允价值会计可以将波动性引入到财务报表中。因此,公允价值估计需要辅以各种配合手段,如金融工具的历史价格、公允价值计算的差异、管理层对资产价格的前瞻性预测等。对公允价值价格可能下降的范围进行报告将有助于财务报表的用户更好地理解波动。基础估值假定和敏感性分析的详细说明可以对公允价值估计加以补充,使投资者能够进行情景分析并判断公允价值是否已充分反映了市场状况。提高透明度未必要通过更多的披露来实现,却可以通过更好的披露来实现。更加精练的披露能够满足在共同的披露框架内各相关利益者的需求,包括投资者、债权人和监管者。
主要参考文献:
[1]黄亭亭.公允价值争议:计量可靠性与顺周期性的分析[J]. 武汉金融,2009(04):31-35.
[2]威廉・怀特.金融体系中的顺周期性:我们是否需要一个新的宏观金融稳定框架[J].金融研究,2008(5):65-86.
[3]罗平.资本监管制度的顺周期性及其补救方法[J].国际金融研究,2009(6):12-15.
金融危机的周期范文第2篇
［关键词］ 双语 秘书 现状 发展
一、从温州经济的特点及现状论双语秘书在温州的地位
众所周知，温州是一个具有强大市场竞争力的城市，温州的各种品牌遍布中国。温州经济的崛起源自于极具自身特点的“温州模式”即要发展经济就是要不断鼓励和促进民营经济和非国有制经济的发展。因为温州人认为只有在这样的模式下，人们才会有足够的动力去打拼自己的天下，创造自己的财富，温州模式目前显然是成功的。白手起家是许许多多温州企业家的特点，敏锐把握时机、灵活掌握市场动向、知人善用、巧用政策、这些都成为了温州企业家成功的重要因素。但他们教育程度并不很高，这样，有一定知识程度且懂外语的秘书是各涉外企业不可缺少的助手。温州的经济发展在经济全球化的背景下也日益国际化，因此双语秘书更是各大企业趋之若鹜的紧需人才。随着市场的要求日益变化，秘书所必须掌握的技能也越来越多，掌握好一门外语的秘书在外资企业和涉外企业正欣欣向荣发展的温州是非常有必要的，双语秘书在外资企业和对外企业不断发展的温州是极具市场竞争力的。
二、双语秘书技能的掌握
秘书这个职业曾被人们深深误解过，人们传统观念里的秘书似乎只是会议记录员、打字员或者是接线员，更甚至有些人恶意的认为秘书靠的是关系和美色等等。而在经济迅速发展的这几十年里，秘书的重要性及其工作的范畴已发生了巨大的变化。根据1998年，国际秘书协会（professional secretaries international）改名为国际行政管理人员（international Association of Administrative professional）这一变化可以看出秘书现已成为行政管理范畴。在21世界的现在，秘书必须具备以下五个能力：
1.双语能力。双语能力变成了秘书需掌握的技能首当其冲的技能。这对国际交流有着至关重要的作用，这对公司的业绩及形象有很大的提升。双语秘书不仅要掌握英语基本知识，还要掌握语言表述的文本意义。即由社会文化语境决定，社会文化语境还决定包括语域由话语范围、话语意旨和话语模式。话语范围指交际的目的及主题，话语意旨则指交际者之间的关系，而话语模式指交际得以进行的方式。双语秘书要能把握文本表达的文化语境。
2.计算机语言的掌握。秘书必须掌握最基本的计算机使用技能。随着信息的全球化，计算机已成为了人们现代生活必不可少的部分，也促使了许多公司开辟了在网上销售自己产品的路径。所以秘书必须能熟练的运用Internet了解和获取一些商业信息。
3.沟通和组织能力。众所周知，秘书所接触的人范围十分的广泛，各个社会阶层和职业层面可能都会接触到，所以必须具有良好的沟通和组织能力，使企业内部或与其他企业的交际处于最优状态。且秘书必须是一个良好组织者，为各种会议和活动作出最妥善的安排。
4.获取新知的能力。现代科学进步总是很快的，所以秘书必须具备获取新知的能力，在不断丰富自己的专业知识的同时，也能摄取一些其他的新知。
5.秘书工作与市场接轨。随着市场经济体制的不断完善，秘书工作，不仅仅只需要呆在办公室运用电话和网络和客户沟通。许多企业家改变了自己企业的运营方式，从自己觉得客户需要什么样的产品，到要走出企业，深入消费者，深切体会消费者需要的是怎么样的产品。这样，对秘书所具备的素养有了更高的考验。
要在这个激烈的市场中站稳脚跟，那么双语秘书必须具备很强的适应能力、广泛的知识面、灵敏的反应和成熟的应对态度，以及翻译是所要把握的简约性、准确性、通俗性。
三、金融危机后的双语秘书所受的影响
大家对2008年金融危机风暴给温州的很大冲击，金融危机降低了温州企业家的投资欲望。采取了保守的姿态，静观其变。在这种情况下，双语秘书的地位似乎有些动摇，那么双语秘书和传统秘书似乎也就没有区别了。但这样也恰恰反应出双语秘书他的职业路径要比一般的秘书来的更宽广。后金融危机时期，经济的复苏和发展会使双语秘书变得炙手可热的人才。金融危机爆发对企业和双语秘书来说都是一个警示，企业必须凸显专业并多元发展、双语秘书必须掌握扎实的专业技能和灵活的沟通技巧。后金融危机时期，越来越多的国外客户不再通过网络和电话谈生意，而是直接走进温州。这对秘书来说，不仅要掌握英语函电表达，更需要良好的口语表达能力。
四、双语秘书的现状和特点在温州的体现
双语秘书在各大企业中都是相当走俏的，各大企业都设有秘书这个职务，双语秘书比传统秘书对企业家来说更具吸引力。但是双语秘书作为一个应时代变化而产生的职业也有其弊端。
1.打着双语秘书名号出来的，语言的掌握不够到位。一些温州的企业家反应，他们所应征的双语秘书，有时候不知道要摆在什么位子是最适合的。直接当做翻译来用，和客户洽谈业务。双语秘书的语言水平大多数达不到能畅快交流的水准，他们仍需要带着翻译在边上，那么“双语”这两个字也就只是个空谈，和他们请来的一般秘书也没有什么本质区别。
2.语言掌握的很不错，交流也很流畅，只是秘书的技能学的不到位。秘书技能学的不到位往往会使企业家很头疼，一些学习双语秘书出来的人，他们可能学习的时候侧重于对语言的掌握，而忽略了其本身也是作为秘书最基本需要掌握的职业技能。
3.关于语言的选择也是双语秘书所面临的一大问题。当然大部分的双语秘书选择的都是国际中通用的最主要的商务语言英语。但是一些企业家也提出，选择双语秘书的人士，也不必都追随大流而走。他们建议一部分的人可以选择其他的语种，比如阿拉伯语，俄语等。这样会更具有市场竞争力。
双语秘书本身是学秘书专业出来的人才，也有许多的困扰。他们深受一方面是传统教育观念的影响，课程设置未予社会连接，课程内容未能与时俱进，这也造成他们部分能力的欠缺，另一方面我国的秘书体制还没有完善，对秘书的职务范围没有完全的明确。当然这只是一些企业家所遇到的情况。但是从另一方面我们也可以看出社会的变迁对秘书的工作性质所带来的巨大变化。做一个全职又称职的秘书是每个企业家所迫切要求的。所以正如本文第二点提到的一样，双语秘书必须掌握好秘书的技能，又要能熟练运用自己的第二种语言。秘书应将目的语国文化作为语言所涵盖的知识范畴来学习与了解，再通过语言学科明确表现出来。加强商务活动中相关文化冲突视域下的双向交流与互动作用，扩大文化的感知范围，兼顾秘书作为商务交际者的‘个人因素’与商务交际场的‘社会因素’，形成一种商务文化中‘多元文化’的思维观，同时也应该强化专业，学以致用。目前，双语秘书已经在各大企业中崭露头角，从我们了解的企业家的招聘意向中，越来越多的企业家更趋向于招聘双语秘书，相信双语秘书在温州会有更好的发展。各大企业对双语秘书所具备的职业技能要求也越来越高，双语秘书掌握必须熟悉以商务跨文化交际技能为基础的良好双语交流职业技能上。
参考文献：
[1] 孟建国：翻译学中的语境与语篇分析 [J].语言与翻译 2005(1)
[2] 王艳萍：《秘书英语》[M].清华大学出版社2009
[3] 孟建国：英语广告的语篇功能及其翻译特点分析河北大学学报（哲社版）2009（4）
[4] 孟建国等 ：高职高专教材建设应注重经典理论凸现及特质延伸 [J]浙江艺术职业学院学报2010（4）
金融危机的周期范文第3篇
1997年发生的亚洲金融危机是一次世界性金融风波。泰国、印尼、韩国、日本等国的货币大幅贬值，同时造成股市大幅下跌，极大地冲击了亚洲外贸企业，许多大型企业纷纷歇业倒闭，工人失业现象普遍存在，社会经济呈现出大萧条的悲观局面。简单来看，是乔治•索罗斯的资本集团大规模的经济活动导致亚洲金融风暴的直接原因，而实际上这些国家的经济结构性失调、金融调控监管不力、国家项目赤字过高、亚洲国家的经济形态导致及对外国旅游资本的过分依赖等诸多原因才是导致亚洲金融风暴的根本原因所在。许多国家经济进入衰退，全球经济增长节奏放慢，世界国内生产总值的增长率只达上一年的一半左右。亚洲金融风暴造成区域性通货紧缩，对全球经济的负面影响，在很长时间内都难以缓和。2008年，全球性金融风暴席卷全世界，许多金融机构受到了严重的冲击，全球经济危机重重。首先，2008年，美国金融危机直接原因是由次贷危机、过度消费和过度投机直接引发的，根本原因则是由信贷关系破裂和美元贬值引发的信用危机。其次，是由美国虚拟经济的虚假繁荣和信用的恶性膨胀，严重偏离实体经济而导致虚拟经济泡沫破裂引发的，致使美国银行体系受到重创，信用贬值、通货膨胀压力进一步加剧扩散，企业大量倒闭，失业率提高，社会进入普遍的经济大萧条时期，人民对未来金融市场的发展走向预测悲观，货币出现大幅度贬值，全球实体经济总量与经济规模出现较大的损失，全球经济衰退，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。这对我国也造成了一定的负面影响：第一，直接造成持有美国相关金融资产的金融机构蒙受损失；第二，巨额外汇储备缩水；第三，受危机影响的外国金融机构，其变现已持有我国的各类资产对我国经济造成极大冲击；第四，金融危机波及全球，导致我国出口率急剧下降，外需下降带来我国经济增长的急剧下滑压力。
2当前金融危机的特点
（1）在世界市场经济条件下，当前金融危机的爆发具有全球性特点。由于世界市场经济的特点，世界经济逐步形成一体化趋势。不仅是与美国联系紧密的资本主义发达国家，而且新兴经济体和发展中国家也受到牵连。这是市场经济条件下危机的形成越来越具有全球化的特点。（2）资本主义向金融市场逐步转变，社会上大量募集资金，商业银行业务转向投资银行业务，逃避监管、到处投机，导致实体经济和投机经济严重脱节。（3）金融市场虚拟资本不断膨胀，最终脱离于实体资本，导致虚拟资本出现信用危机。各种衍生工具的应运而生满足了利润最大化需求，它将多种金融工具紧密关联在一起，虚拟资本的信用链条于是越来越大，一旦恶化，便会引发信用危机，延伸成金融危机。（4）金融危机具有超周期性，也具有超前性的特点，尤其在20世纪30年代表现特别明显。正如康德拉季耶夫长波理论中指出，经济周期性引发的金融危机是伴随着经济周期出现长波谷底、长波浪顶、高原的稳定几个阶段。当前金融危机所表现出的超周期性和超前性，看似已经脱离了经济周期的轨道，而是伴随全球经济一体化的发展而发展的，从而导致经济与实体经济严重脱钩，先在金融领域爆发，使得当前金融危机具有敏感性和超前性。（5）金融危机发生频率加快。二战以前波及较广的金融危机仅有1929年的“大萧条”，据Lind-gren、Garcia和Saal统计，自1980年到1996年，共有133个相关成员国发生过银行部门的严重问题和危机。20世纪后期至今发生金融危机的频度和规模，还属先例。
3当前持续性金融危机对我国的连锁反应
3．1持续性金融危机概念界定
19世纪60年代，马克思通过对资本主义生产关系的研究，指出资本主义基本矛盾从缓和到激化、再趋向缓和的规律，必然导致经济危机的周期性发生。一般两次金融危机发生的时间隔大约为10年，必将经历经济危机、经济萧条、经济复苏、经济高涨这四个阶段。1925年康德拉季耶夫发表《经济生活中的长波》，提出资本主义经济发展长波理论。该理论认为，资本主义的经济发展历时140年，不仅存在着像马克思所说的那种10年为一个长度的短周期，更存在着平均长度约为50-60年的经济长周期波动，每个周期又分为长波谷底、长波浪顶、高原的稳定几个阶段。经济长周期波动的根本原因不是生产技术的变革、战争和革命、新市场的开发这些因素所造成，而是资本主义经济运行中所固有的因素，特别和资本积累有着密切的关系。持续性金融危机，是金融危机发生后并无缓和趋势，甚至持续很长一段时间或者形成一种周期性现象，简而言之就是金融危机的蔓延。金融危机爆发后历经大萧条、发展、持续稳定，形成持续循环，不可预测其未来延续时间。
3．2当前对我国的连锁反应
在当前大的经济环境下，我国各行各业仍表现出极其严峻的形势。大量企业由于亏损、倒闭，不得不裁员、减薪。贸易行业特别明显，出口率急剧下降，外需下降带来我国经济增长的急剧下滑压力。多种现象导致我国就业岗位急剧下降，就业形势严峻，大学生就业尤其凸显，供过于求，毕业的大学生数量超过所需的就业岗位数量多。通货膨胀现象依然存在，全年物价上涨，人民币汇率不稳，人们的购买力下降等等都体现了当前我国的经济趋势，这正是凸显出持续性金融危机持续性、超周期性。
4应对策略
（1）大规模的财政投入、减税。投资用于基础建设一方面保证了增长，另一方面又增加就业。同时大幅度减免税费，使企业恢复活力。2008年底政府有过4万亿元投资计划，用于基础设施的建设、社会事业方面、调整结构和技术改造等方面。对缓解持续性金融危机具有实际性效果。（2）保民生，大范围地提高社会保障水平，使民生继续稳定和改善。提高人民生活消费水平，扩大国内市场需求。加大对保障房的投入，稳定物价，加大对人民社会福利的保障，以扩大内需，稳定当前环境。（3）保出口，调整各行业关税，稳定汇率预期，吸取亚洲金融风暴经验与教训，保持对外汇的管制。（4）加大对企业的扶持力度，振兴规划支持重点产业发展，加快产业升级、提高企业的自主创新能力、增强企业的核心竞争力，由劳动密集型向技术密集型转变。银行放宽投资性贷款限制，努力解决中小企业贷款难等问题，保障中小企业渡过持续性金融危机，使企业恢复活力，以便提供更多的就业岗位，缓解我国就业难题，稳定发展。（5）用科学发展的观点全面客观地分析持续性金融危机，统筹兼顾，坚持不懈抓好农业，大力发展农业，保障人民最基本生活，加快推进重点领域和关键环节改革。用实际方法抓住金融危机的机遇以及应对其挑战。
5当前金融危机对我国的警示
金融危机的周期范文第4篇
[关键词]后金融危机时代；经济危机；普遍的生产相对过剩
[中图分类号]F0-0；F831.59 [文献标识码]A [文章编号]1672-2426（2013）06-0036-03
自2008年由美国的次贷危机演变成的金融危机已经过去5年了，目前全球经济处于后金融危机时代，虽然世界经济在各国政府的积极干预下，避免了更进一步的萧条，但是经济衰退的雾霾仍然笼罩着全球经济，经济复苏的步伐仍然举步维艰。全球性金融危机、新自由主义的破产、资本主义面临着前所未有的各种矛盾和困境，这些现象证明了马克思的种种预见。因此，马克思关于经济危机的实质和特点，以及经济危机周期性的物质基础和信用在经济危机中作用的论述，在后金融危机时代仍有着重大的现实意义，是我们防范金融危机的一把启关的钥匙。
一、普遍的生产相对过剩的经济危机是现代工业发展不可避免的现象
资本主义生产方式包含着绝对发展生产力的趋势，伴随着资本主义现代大工业的发展，经济危机的产生就成为一种不可避免的经济现象。马克思指出，“现代工业才会经常地出现生产过剩和生产不足的现象——由于比例失调而带来的经常的动荡和痉挛”[1]。由于资本主义生产的目的是保存现有资本价值和最大限度地增殖资本价值，资本的自行增殖表现为生产的起点和终点，因而使生产具有了无限扩大的趋势。在资本主义现代工业的发展中，伴随着资本积累和资本集中过程的加速进行，资本有机构成不断提高，这意味着资本积累增长的同时会相对减少对劳动的需求，因而造成了有支付能力的需求赶不上生产能力的增长，形成了大量的与生产力发展并进的相对过剩人口或产业后备军，这些相对过剩人口成为资本主义经济周期运行的蓄水池。可见，资本主义现代工业生产发展的结果是一方面生产的社会化程度不断提高，另一方面生产资料资本主义私人占有制得到强化。而生产的社会化要求社会各个生产部门之间保持一定的合理的比例，但是，在生产的社会化与生产资料的私人占有之间的矛盾条件下，各个部门之间的这种合理比例经常受到破坏，必然导致生产普遍相对过剩的经济危机。因此，马克思对资本主义经济危机作出了这样的判断：资本主义经济危机的实质是普遍的相对生产过剩。
二、普遍的生产相对过剩的经济危机具有周期性爆发的特征
经济危机在资本主义发展历程中呈现出每隔若干年就爆发一次的周期循环运动的特征，而危机、萧条、复苏和繁荣这四个阶段就是经济周期循环运动的各个环节。在这个周期循环运动中，危机表现为经济周期循环的终点和起点，经济危机的这种周期爆发特征的物质基础是大规模的固定资本更新。因为危机的爆发意味着社会再生产的比例遭到破坏，而社会再生产的进一步恢复和发展则需要通过大规模固定资本的更新。固定资本的周期更新必然引起社会生产两大部类的生产重新活跃起来，进而使社会再生产的比例重新得到恢复和调整，其作用机制是：作为社会生产的第一部类——生产资料生产部门通过固定资本大规模更新必然会引起其对机器、设备等生产资料的需求增加，从而刺激生产资料部门的生产的扩大和发展以及工人就业的增加，由此又会带动社会生产的第二部类——消费资料生产部门生产的相应扩充和发展，这进一步重新激活了整个社会生产，进而达到新的经济繁荣阶段。所以，大规模固定资本更新为资本主义经济摆脱危机和萧条，进而走向新的复苏和繁荣创造了物质基础。与此同时，固定资本的大规模更新又为新的经济危机爆发准备了物质条件。这主要是由于伴随着固定资本的大规模周期更新，必然带来生产技术的进步和创新，以及生产组织的改进，使得企业生产效率不断提高，这进一步加剧了各部门和各企业之间的激烈竞争，“大鱼吃小鱼”现象不可避免，从而使社会正常生产所必需的结构以及各产业间正常比例遭到破坏。当这种破坏作用造成社会总供给结构与社会总需求结构严重失衡，并且社会总供给量远远超过社会总需求量而造成大量的普遍的生产过剩时，新的经济危机便再一次爆发。可见，在固定资本周期更新的物质基础上，资本主义经济危机不断循环往复地周期性爆发。
三、普遍的生产相对过剩的经济危机的加速器是信用制度的发展
资本主义经济发展的历史实践表明，经济危机往往是在信用已经发展到相当高程度的条件下产生的，信用对于经济危机的爆发起着加速推进的作用，这是由于信用制度固有的二重性质：一方面信用制度的发展使得社会各个再生产过程加快了，因而推动了资本主义生产的发展；另一方面，信用制度为投机者提供了在一定限度内绝对支配别人的资本，因而又成为投机的基础。在资本主义发展的进程中，伴随着资本主义生产的不断发展，信用关系也不断渗透到社会经济生活中的各个领域，信用制度的扩大进一步推动了工商业的繁荣。因此，“可以伸缩的再生产过程，在这里被强化到了极限”，而“信用制度表现为生产过剩和商业过度投机的主要杠杆”[2]。在信用的相互链条关系中，任何一个环节出现了资本循环受阻，再生产过程就陷入停滞和混乱，这种混乱和停滞会削弱与生产一同发展起来的信用支付手段，使信用链条关系遭到破坏，造成信用关系的多米诺骨牌效应。因此，“信用制度加速了生产力的物质上的发展和世界市场的形成；……同时，信用加速了这种矛盾的暴力的爆发，即危机”[3]。马克思着重指出资本主义工商业危机乃至经济危机大都是以金融危机为先导，建立在信用制度基础上资本主义经济的发展，在其再生产过程中一旦信用关系突然崩溃，必然会发生由信用危机导致的严重经济危机的爆发。马克思强调指出，正是由于信用制度具有二重性，“使信用的主要宣扬者……都具有一种有趣的混合性质：既是骗子又是预言家”[4]。
四、资本主义经济危机的历史命运
马克思通过对资本主义经济危机的历史实证考察，在理论上充分揭示了经济危机是资本主义经济一切矛盾的现实综合和强制平衡，资本主义经济危机是通过对社会生产力的极大破坏，强制地使资本主义经济发展中的一些矛盾得到缓和。因此，这种强制作用在使资本主义生产不断得到发展的同时，必然使其遭到一次比一次更大的危机，这种危机的根源就在于资本主义本身固有的基本矛盾。资本主义发展的历史表明，资本主义社会生产力的发展就是依靠对生产力本身的暴力破坏不断继续前进的，这最终导致了资本主义社会无法逃脱最后崩溃的历史命运。
五、启示
综上所述，马克思对资本主义经济危机的阐释，不仅对于我们理解资本主义经济的历史性，对研究未来社会经济形式产生的客观必然性有着极其重要的意义，而且对我们深刻认识社会主义市场经济的运行规律也具有重要的参考价值。
1.经济周期性波动的必然性在社会主义市场经济运行中同样存在。在我国以市场经济为导向的经济体制改革的过程中，市场机制越来越充分发挥着资源配置的基础性作用，在市场经济运行中不可避免地出现经济周期性波动。特别是在后金融危机时代背景下，经济运行的周期性波动又一次成为摆在我们面前的需要特别加以重视和关注的问题。因此，在当下的经济形势下，我们更有必要深入探索有关经济周期波动的理论并掌握经济周期性波动的规律，在此基础上研究制定出熨平经济周期波动的政策，避免由经济周期的剧烈波动给国民经济发展带来的负效应。
2.社会主义市场经济经济周期性波动的物质基础同样是大规模的固定资本更新。在2008年的金融危机爆发后，各国政府为了避免经济进一步衰退，加强了政府干预，在各种干预措施中固定资本更新是其重要手段之一。从各国的经验和我国发展实践来看，在进行大规模的固定资本更新时，要注重引导投资方向、控制投资规模、保证投资质量，使得固定资本更新在结构上更具有合理性，以避免国民经济比例的进一步失调导致的经济波动幅度的加剧。为此，我国政府在制定和实施扩大内需促进经济增长的政策中，要以各种产业政策和建设规划为依据来引导资金的合理投资方向，以保持国民经济各部门的发展比例平衡，避免在固定资本更新中的重复投资扩张而导致经济结构进一步失衡甚至恶化。
3.信用发展与经济发展存在着相互促进、相互制约的关系。信用制度既是促进再生产的工具，又是助长投机和冒险的武器。投机者借助信用工具造成经济虚假繁荣，会引发金融危机，乃至商业危机和生产危机。所以，如果银行信用极度扩张，信用关系一旦遭到破坏，金融危机就不可避免，一旦爆发金融危机，再生产就会瘫痪，从而引起经济危机。因此，我们要加强信用监督管理，源于美国的金融危机就是信用关系遭到破坏引起了多米诺骨牌效应，我们要以此为鉴，在充分利用信用促进社会主义市场经济发展的积极作用的同时，限制其消极作用的影响。特别是目前我国经济体制改革已进入深水区，政府应加强对信用制度的规范化和法制化的管理，加快完善金融政策、健全金融立法及融资体系的步伐，防止信用活动失控而出现信用膨胀导致社会经济生活的紊乱甚至危机，实现国民经济的平稳增长。
参考文献：
金融危机的周期范文第5篇
金融监管对金融市场的健康繁荣发展是至关重要的，2007年以来的这次全球金融危机尤其说明金融市场的发展，金融产品的创新需要合理有序的金融监管。随着全球金融危机进入后危机时代，为了应对这次百年难遇的世界范围内的金融危机，各个国家和国际货币基金组织等世界性组织都出台了新的监管政策。回顾一下，可以发现，后危机时代的全球金融监管主要有一下几个新动向。
（一）强调以宏观审慎的态度来监管控制系统性风险
在这一轮金融危机产生以前，西方主要国家的金融监管理念过于注重微观审慎监管，而对宏观审慎监管重视不够。过于注重微观审慎监管的直接后果就是不能有效应对金融市场的新变化，不能有效应对不同市场、不同机构之间的风险蔓延。随着此轮全球金融危机进入后危机时代，美国、欧盟和英国的改革方案不约而同地提出，设立独立的宏观审慎监管机构或者增强现有机构的宏观审慎监管职能，防范系统性风险，维护金融稳定。
（二）金融监管从顺周期监管向反周期监管转移
国际社会认为，金融监管的顺周期性使得金融监管难以及时采取有效措施预警和防范金融危机的发生和扩散，而缺乏反周期缓冲措施则放大了危机的破坏作用。因此，开展逆周期监管，平滑顺周期效应造成的市场波动，成为新一轮金融监管改革的一项重要内容。从关注资本制度的顺周期特征，到逐步引入反周期机制和相应的工具，完善反周期监管措施以提高应对经济周期性波动的能力成为未来的发展趋势。自全球性金融危机爆发以来，巴塞尔委员会先后发表了三个重要的监管指南，都与调整金融监管从顺周期监管向反周期监管转移有关。
（三）扩大监管范围，减少监管豁免，强调全员监管
为降低监管豁免对金融危机的深度和规模的影响，各国金融监管机构已就加强金融监管、扩大金融监管范围达成了共识。美国政府认为，所有可能给金融系统带来严重风险的金融机构都必须受到严格监管。因此，应将监管范围扩大到所有可能对金融稳定造成威胁的企业，除银行控股公司外，基金公司、保险公司等也将被纳入美联储的监管范围。而欧盟则认为，混业经营的银行体系脱离实体经济发展需要的自我膨胀，应对此次金融危机承担主要责任，必须强化对所有金融机构的监管。
（四）改革国际金融监管机构，加强国际金融监管合作成为共识
从国际金融监管机构的改革来看，在2009年4月举行的G20伦敦峰会上，与会成员国达成一致意见，同意将金融稳定论坛扩展为金融稳定委员会，并赋予后者更强的制度基础以及促进金融稳定的更宽泛职能。同时国际国币基金组织也进行了一系列改革，一个以G20为重要平台，以金融稳定委员会和国际货币基金组织为主要支柱，以国际证监会组织、巴塞尔委员会、八国集团等为主要辅助的国际监管合作体系正在逐步形成。而在加强国际金融监管合作方面，危机爆发以来，加强国际金融监管合作的呼声高涨。欧盟和美国的改革方案都将金融监管国际合作作为一个重要议题加以强调，加强国际金融监管的密切协作成为各国的共识。
二、当前中国金融监管存在的主要问题
随着中国经济融入全球化程度的加深，中国的金融监管也慢慢和国际接轨。在此轮国际金融危机中，中国经济受到的主要冲击在于外需下滑带来的出口需求下降，金融市场和金融机构受到的冲击相对较小。但是这并不能说明我们的金融监管没有问题，相反，为了履行中国加入WTO时的承诺，中国金融市场也需要逐步对外开放。在这种背景下，审视我国金融监管的现状及存在的主要问题，显得尤为重要。
当前中国金融监管存在的主要问题有一下几个方面。
（一）宏观金融监管框架不完善
虽然我国金融监管的基本架构已经形成，但面对日新月异的金融环境，特别是全球金融危机以来，各国调整自己的金融监管体系，何其相比，当前我国的金融监管框架显得不够完善。首先是宏观金融监管执行者的定位问题。央行的目标定位在《中华人民共和国中国人民银行法》中的规定是：央行在国务院领导下制定和执行货币政策以防范和化解金融风险、维护金融稳定。但对于银行、证券和保险的监督又分别由银监会、证监会和保监会承担，这种目标与手段不平衡的现象不利于宏观监管目标的实现。其次是宏观金融监管在跨行业维度上的问题。这主要在于一些大型金融机构大规模开展混业经营，同时又有很多金融机构经营业务同质化，金融监管体系的变革跟不上金融市场的变化，导致容易产生系统性风险。三是宏观金融监管在跨时间维度上的问题。主要是我国对金融机构的流动性资本要求缺乏动态性监管和逆周期性监管。
（二）金融监管法律法规不健全
我国与金融监管有关的法律法规主要有《中国人民银行法》、《商业银行法》、《票据法》、《保险法》、《证券法》、《银行业监督管理法》等法律及一些与金融监管有关的部门规章制度。我国没有专门的金融监管法，如果将这些零散分布的作为金融监管依据的法律法规统称为我国的金融监管法律法规体系的话，这个体系也具有巨大的缺陷。首先是法律法规覆盖面不够广泛，如私募基金和产业基金，就没有有关的法律法规对其进行规范。其次一些法律法规条文过于笼统，缺乏具体的实施细则，操作起来难度较大。另外，金融立法滞后，金融立法没有能够很好地结合金融市场的发展，立法缺乏前瞻性。总之，我国有关金融监管的法律法规还有待完善。
（三）金融监管标准与国际金融监管标准差距较大，协调性不够
在当前世界经济一体化加速，各国经济联系日益紧密的情况下，金融的国际化趋势尤其明显。金融的国际化要求金融监管的国际化。为使金融监管更具公平性，让监管者和被监管者具有同样的约束，以巴塞尔委员会为代表的一些权威国际组织公布了一系列金融监管的指导性文件，这些指导性文件都是被大多数国家所接受的。但是，我国由于金融业发展起步较晚，计划经济体制遗留的问题也较多，使得我国现在的监管机构对一些发达国家监管部门所不能容忍的问题放宽了监管标准。随着我国加入WTO时承诺的金融市场逐步开放时间的临近，提高我国金融监管的标准，争取早日和国际金融监管标准接轨，增强国际监管的协调性势在必行。
三、提升中国金融监管水平的对策建议
随着国际金融危机进入后危机时代，世界各国针对在这次危机中发现的一系列问题，提出了各自的应对办法，形成了一系列关于金融监管的最新成果。针对我国当前金融监管存在的问题，笔者认为，应该从以下几个方面入手加以解决。
（一）完善宏观金融监管框架体系
危机后各国进行的金融监管改革的核心思想均是加强宏观监管的审慎性，以防范系统性金融风险。同时，维护整个金融体系的稳定也是我国金融监管改革的重要目标，因此完善宏观金融监管框架对我国具有重要意义。首先，重新明确央行在金融监管中的定位，扩大央行权限，以监控系统性风险。尽管央行已经依法具有维护金融稳定的职能，但到目前为止，我国仍缺少一个监测并防范宏观金融系统性风险的专门机构。可以借鉴美国扩大美联储权限的做法，扩大央行权限，赋予央行识别、监控、预警整个金融体系风险的职能。其次，强化逆周期金融监管和动态性金融监管。2010年1月13日，银监会公布了《商业银行资本充足率监督检查指引》，这是强化逆周期金融监管的一个很好的尝试。而为了强化动态性金融监管，我国可逐步全面采取动态拨备的制度。
（二）完善金融监管法律法规体系
强有力的监管体制必须依靠完善的法律体系，《巴塞尔核心原则》明确指出，适当的金融监管法律框架是必要的，法律法规体系是公共金融基础设施的重要内容。首先，要建立健全金融监管法律框架体系。针对缺乏监管的监管对象出台专门的法律法规，建立存款保险制度，将现行金融监管的法律法规进行整合，形成金融监管法律框架体系。其次，要加快制订有关法律的具体实施细则。根据金融市场的发展情况，不断完善相关法律法规的实施细则。只有实施细则明确了，金融监管才能落到实处。同时，在建立健全金融监管的法律法规体系时，必须提高我国金融立法的前瞻性和适用性。
（三）完善金融监管协调机制，加强金融监管的国际协作
我国金融监管的监管主体多，并且金融监管的协调性较差，这会在金融监管的工作中形成监管真空，必须完善金融监管协调机制。首先，健全“一行三会”联席会议和磋商机制，进行渐进式的金融监管改革。我国目前应将重点放在如何加强各监管机构之间的协调合作上，而不是重新建立一个“大一统”的金融监管主体。其次，扩大金融监管协调的主体。借鉴西方国家建立有效金融监管协调机制的经验，我国可以成立一个体制健全的金融监管协调组织。该组织除包括“一行三会”外，还应包括行业自律组织。同时，我们还必须提高我国金融监管的标准，和国际接轨，努力按国际金融监管的标准来要求自己，加强金融监管的国际协作。
参考文献
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[2]胡祖六.如何看待金融创新与金融监管[J].河南师范大学学报，2009（01）.
