金融投资风险分析
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金融投资风险分析范文第1篇
我国经济水平的不断提高，人民可支配的收入不断增加，人民的理财观念也在不断增强。金融投资作为一种理财方式，在这个经济快速发展的社会当中受到广大投资爱好者的青睐。我国金融市场的形成推动了我国金融投资行业的发展，各种金融投资工具层出不穷，在这个竞争激烈的市场环境下，不同的金融投资工具所带来的投资风险也会不同。因此，投资者要想使投资效益最大化，就必须考虑到金融投资的风险，明白收益与风险之间的关系。
一、金融投资与风险的概述
金融投资收益是在经济发展过程中，随着投资概念的不断完善，在实物投资的基础上逐渐形成的一种投资行为，是个人或者群体在金融市场中购买金融理财商品，以便获得收益。投资收益是指投资人在一定期限内对外投资所起的收益回报。投资风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资过程中可能会遭受收益损失甚至是本金损失的风险。投资风险是一种经营风险。在社会主义市场经济体制下，金融投资收益与风险是成正比例关系的，金融投资收益越高，其投资风险就越大；反之，金融投资收益越小，其风险性就相对较小。投资者在金融市场上进行投资的目的就是在最小的风险情况下获得最大的收益。投资收益与风险是辩证统一的关系，由于风险的存在，投资收益会随着风险的变化而不断变化。
二、规避风险，提高金融投资收益的措施
金融投资作为一种理财方式，已经深入到我国当前人们的生活当中。在当今的金融投资市场中，投资者进行金融投资的目的就是获得最大收益，而投资者在进行投资的时候，收益与风险是并存的，为此，投资者要想获得更好的投资效益，就必须深刻认识到投资风险，采取有效的措施规避风险。
（一）提高自身的金融投资意识。
在我国当前的金融市场投资中，有许多投资者在进行投资的时候比较盲目，对金融知识的了解不够深，以至于不能清醒的认识到投资风险。为此，投资者在投资之前，首先要加强对金融知识的学习，确定自己的投资目标和投资方案，并针对投资风险做好评估。同时还要对投资环境、公司的经营情况等影响收益因素进行相关的了解。例如在债券金融工具的投资中，投资者要针对影响债券收益的风险进行相关的分析，主要包括利率变动、价格变动、通货膨胀、税收、政策等风险。投资者通过对这些因素进行充分的了解，才能在投资过程中有效的规避风险，保障投资效益。同时投资者在选择金融投资工具时也应当对各种投资工具的优缺点进行深入了解，对确定选择的投资工具进行投资分析、投资技巧的了解。
（二）加强金融法律法规建设。
在我国当前市场经济体制下，虽然金融市场已初具规模，但是我市场机制发展还不完善，市场的优化匹配还需要依靠政府的宏观调控职能来完成。金融投资风险对我国社会经济的发展有着严重的阻碍作用[2]。投资者在进行金融投资的时候，如果投资环境得不到保障必然会影响投资者的投资行径，从而不利于我国经济的发展。针对我国金融投资市场环境，需要依靠政府，倡导政府合理干预，加强金融法律法规建设，规范投资者以及机构行为，规范金融投资市场环境，有效的降低金融投资风险，从而保障金融市场的稳定发展。
（三）投资多样化和风险分散。
投资多样化指的是投资者在金融市场上进行投资的时候，在了解了各种金融投资工具的收益水平以及风险之后，根据自身的状况对投资工具进行多样化选择，避免投资者将所有资金投入到一种产品上的风险。风险分散指的是投资者在金融市场进行投资活动时，通过科学的投资组合将风险分散化从而有效地控制风险，并达到减少整体经济损失的目的。例如，某投资者手中有80万现金，该投资者在进行投资的时候，将40万现金存入银行，将20万元投资股票市场，剩下的资金投入到当前稳定相高、收益良好的债券，这种多样化的投资方式有效的避免了投资者将所有资金投入到一种产品上的风险。
（四）加强风险分析，做到科学防范。
我国金融投资行业的特殊性决定了其投资效益与风险是并存的。我国金融投资市场还不完善，各种问题屡见不鲜投。投资者在金融市场进行投资活动的时候应当坚持防范风险、科技为先的原则，不断加大对科技防范的投入，同时密切关注当前金融违法犯罪的最新动态，从中吸取经验教训，从而掌握风险控制的主动权。金融风险尽管无处不在，多变突发，但如果深入研究，通过解剖具体个案，互通风险信息，全面总结经验，加强交流合作，就能认识和把握形形的金融风险发生的特点和规律。
三、结语
我国市场经济改革的不断深入，金融市场正在逐步形成，同时为我国金融投资的发展提供了动力。金融投资是一种收益与风险并存的投资活动，投资者在实际的金融投资活动中，一定要深刻意识到投资风险的危害性，在取得收益最大化的同时尽量规避投资风险。投资者在进行金融投资过程中所面临的投资风险是多样的，针对投资环境需要政府加强法治建设来规范投资市场环境，保障金融市场的可持续发展。而作为投资者则要不断加强自身金融投资知识的学习，在投资中把控风险，有效的减少风险损失，从而拉动我国内需，促进我国经济的发展。
参考文献：
金融投资风险分析范文第2篇
风险投资是投资人将资本投入刚刚成立或者快速成长高科技公司，通过承担风险来为融资人提供长期资本和增值服务。数年后通过上市、并购或其他股权转让方式撤出投资并取得高额投资回报的一种投资方式。就我国的风险投资而言，由于我国的风险投资起步较晚，所以在管理和规范上存在缺陷，由此造成我国的金融市场结构的缺陷和功能的不健全。为了改善这种状况，我国相关经济部门应当不断地通过各种形式来创建适应风险投资发展的金融环境，以改变我国现在的风险投资金融环境状况。
二、风险投资金融环境作用机理
1.金融市场在风险投资发展中的作用。发达、完善和高效运作的金融市场是风险投资发展的基础。金融市场的作用是为金融交易的双方提供一个公开、公平和公正交易的场所和机制。由于风险投资机构的主要组织形式是股份制或合伙制，风险资本的运动贯穿于风险投资的整个过程，资金要能够通畅地进出，金融市场则是不可缺少的条件。金融市场在风险投资中所起的作用主要表现在:一是风险资本的筹措渠道，二是风险资本的退出渠道。三是为投资者提供了一种预期，这种预期的大小直接影响风险投资规模。可以说，金融市场为创业者、企业家、风险投资家所提供的这种预期从根本上改变了当代经济的特征。2.金融机构在风险投资发展中的作用。金融机构主要包括银行、保险公司、投资银行和各种基金组织等。金融机构的参与极大地增加了风险资本的供给，而且从一定程度上决定了风险投资的组织形式。近年来，金融机构已成为风险资金最主要的供给主体，在实现风险投资主体多元化、基金多元化、投资方式多样化等方面做出了重要贡献。除了为风险投资注入大量资本外，一些金融机构还在风险投资发展的其他方面发挥着重要作用。3.金融监管在风险投资发展中的作用。金融监管在风险投资中的作用在于保护投资者的利益，维护风险投资的市场秩序，使得各市场参与者有效地参与市场和发展市场，发挥市场调配资源的作用。金融监管要求上市公司按期公布财务报表、重大事项或敏感信息公告、会计标准或披露界限等。信息披露的规定既符合风险投资市场参与主体的风险企业成长性的特点，又鼓励具有发展潜力的中小型高新技术公司参与到风险资本市场上来，发展壮大了风险资本市场。4.金融工具在风险投资发展中的作用。在风险投资中，金融工具的有效选择和使用是决定风险投资成败的关键因素之一。优先股、可转换债券和附认股权证等是风险投资中最经常使用的金融工具，它们融合了直接股权和间接债券的优点，隐含了对风险企业一定的选择权。这种混合的金融工具使得风险投资家既能减少风险企业发展中所面临的不确定性，分散项目的投资风险，而且还可以分享企业价值增值带来的好处，得到高额的资本回报；同时，金融工具的使用既有利于激励风险投资家，又有利于约束企业家，有效地解决了由于信息不对称所造成的逆向选择和道德风险。
三、我国风险投资金融环境现状
风险投资需要较多的长期资金，在风险投资发达国家，风险投资的资金来源广阔，主要来自机构投资者，如养老基金、保险公司、投资银行、商业银行等，此外也有一部分来自个人的投资，是一种以民间资金为基础，风险投资机构为中介，金融机构为后援，政府间接参与为保障的多层次融资体系。在早期，政府的投入曾是重要的来源，以后政府不再直接投入。个人出资主要来自于民间富裕的民营企业家，这些资金虽然个体规模偏小，但数量大，偏好高风险、高回报的行业，因而也是近年来本土风险投资机构重要的资金来源之一。风险投资是周期性的投资，但民间资本投资理念还不成熟，普遍存在着短期利益的要求，双方存在资金上的差距，如果资金来源不稳定，那么这个行业很难顺利的发展。我国目前风险投资运作中存在的另一个瓶颈是风险资本的退出机制。从国外经验看，风险投资价值实现的主要途径(也是最佳途径)是IPO，但是，我国真正实现IPO退出的风险企业却为数不多，其原因主要是我国证券市场还处于较低的发展水平，在政策法规等方面根本无法完全与IPO退出机制实现对接。由于主板市场要求严格，风险企业一般达不到上市的标准，要通过主板市场退出可谓困难重重。为了支持风险企业成功上市，目前国际上的通行做法是为这类企业专门设置创业板市场。我国创建的创业板市场功能之一就是提供较主板市场宽松的上市条件，为中小型企业融资提供服务。而目前在发行上市条件上，我国中小企业板市场的上市公司必须符合主板市场的要求，即现行的中小企业板市场并不具备创业板市场的基本特征与功能。由于中小企业板市场并不是真正意义的创业板市场，因此并未给风险投资的退出带来根本性改善。而且现行的中小企业板仍基本沿袭主板的游戏规则，仅在无损大局的细节上根据中小企业的公司特性有所变更，除了降低股本规模外，中小企业板在上市资格、审批程序等方面都与主板一致，阻碍了风险资本的安全退出，制约了我国风险投资快速、健康发展。另外，现有的风险投资机构多是按照上级主管单位实行分部门管理，各风险投资公司和其上级主管部门有着千丝万缕的联系，因而摆脱不了来自政府的行政干预，难以形成一个独立统一的行业，监督也就无法可依，这是造成民间资本处于观望态度的重要原因。
四、完善我国风险投资金融环境的建议
1.健全风险投资机构的自律管理机制。在有效的风险投资监管机制中各风险投资机构既是被监管的对象，也是基础性监管的自律主体。中国人民银行应督促各风险投资机构设立稽核、审计和监察机构，按照中国人民银行的金融政策，以国家的经济金融法规为基础，以效益性、安全性和流动性为内容，加强内部控制并建立相应的规章制度，逐步形成一套责权分明、平衡制约、规章健全、运作有序的内部控制机制，充分发挥风险投资机构自我约束、自我监察、自我纠正的作用，提高其严格遵守金融法规与秩序的自觉性。2.加强信息披露制度。风险投资监管的一大重点是要最大限度地改善信息不对称的状况，使必要的信息在投资者、金融机构和资金使用者之间传递畅通，为此，应采取以下主要措施:制定有关信息披露的法规，增强信息披露的规范性和严肃性；建立金融机构的重要信息数据库、指标体系档案库；加强信用评级和金融咨询机构的建立和规范。3.加快产权交易市场转型。产权交易市场具有高效率、低门槛、快融资的特点，是风险投资实现收益的一个重要通道，应健全我国的产权交易市场，为风险投资股份转让创造良好的条件。首先，加快全国性产权交易市场的建设。打破产权交易的地区封闭，建立统一的信息披露标准、交易标准，实现资源的优化配置。其次，完备产权交易的政策法规。针对我国参与产权交易的各利益主体及产权交易市场的运作还缺乏完备的法规，应借鉴发达国家的经验，制定一部适合我国国情的《产权交易法》。同时，产权交易市场属于非公开资本市场(场外交易市场)的范畴，但是目前尚未从法律上明确赋予其通过股权拆细交易方式的开展私募股权融资的功能。为了提高股权融资的活跃程度和效率，必须赋予产权交易市场股权拆细交易的功能，引入做市商制度，制定严格的保荐人制度和信息披露制度，采取有效的监管措施，推动其向规范化的场外交易市场转型。
五、结语
金融投资风险分析范文第3篇
关键词：金融危机中小企业风险投资
中小企业由于自身的特点和局限，在市场竞争中总是面临压力和挑战，风险投资有效地将中小企业与资本市场连接起来，不仅解决了资金短缺的问题，而且风险投资家丰富的投资和管理经验能够提高技术创新能力，改善经营管理，促进了中小企业的发展。
一、风险投资的内涵
风险投资简称VC，在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。
从投资行为的视角来看，风险投资就是把资本（主要是货币资本）投向未来收益可能很高的新技术及其产品的研究和开发的领域，从而有效促进技术发明转化为推动生产力发展的科技成果，并使相关的技术发明商品化，产业化，但是其投资的项目处于初期阶段，其失败的可能性也很大；从风险投资运作方式的视角来看，是指通过专业化风险投资管理团队向高新技术企业投入风险资本的过程，协调技术专家、风险投资家、投资者建立风险共担和利益共享的一种稳定的合作关系。风险资本、风险投资人、投资对象、投资期限、投资目的和投资方式构成了风险投资的六要素[3]。很多高科技企业（如IBM，谷歌，阿里巴巴等）在企业的发展的初期都接受过风险投资。
二、风险投资在促进中小企业发展中的作用
（一）风险投资可以有效的解决中小企业在发展初期融资难的问题
企业传统的融资方式有银行借款，发行股票和债券等，但是中小企业一般规模较小，发行股票和债券成本较高而且无法得到资本市场的认可，同时中小企业破产清算的风险较高，这增加了获得银行贷款的难度。风险投资是专门针对中小企业的投资，其高收益已经完全弥补中小企业容易失败破产造成的高风险；而且对中小企业来说，风险投资作为股权性投资，其接受投资的时间一般较长，而且不用考虑还本付息问题，大大减小了企业的现金流压力。
（二）风险投资可以提升中小企业创新能力和管理水平
风险投资不仅给中小企业带来了企业需要的资金，而且可以为中小企业提供投资、融资等有关资本市场的相关服务，同时中小企业在接受风险投资时要接受投资方一系列的条件，这可以有效改善中小企业的公司治理结构，规范中小企业的经营管理活动，优化企业的决策程序，更有利于中小企业保持稳定。而风险投资者退出企业的投资的最为有利的方式是中小企业上市放行股票，处于自身利益考虑，风险投资机构会对中小投资者的投资项目做全面的调查，这就可以有效的保证了中小企业把资金投向更有利于构建企业核心竞争力的产品或者是技术中去，而且风险投资企业一般会指派一定的人员担任企业的管理岗位，这就从微观方面对企业实行了一定的控制，而且中小企业可以获得风险投资结构在发展战略和企业管理方面的指导。
三、金融危机对企业风险投资结构的影响
2007年由美国次级贷款所引发的金融危机迅速席卷全球，造成了大量企业特别是中小型企业倒闭，美国、中国等各国政府都采取了积极的货币政策和财政政策，一方面要通过政府购买来增加需求，另一方面通过积极的提供资金向市场注入大量的流动性，而注入流动性的主要方式是向银行等金融结构注资，这可以看出金融结构在世界经济发展中的重要作用。而风险投资结构也是一种特殊的金融中介机构。这次金融危机对世界风险投资结构的影响都是巨大的，主要体现在以下方面：
(一)风险投资的资金对金融市场具有很大的依赖性
金融市场为风险投资结构提供了源源不断的资金来源，而次贷引发的金融危机首先受到的冲击的是金融市场，大量的金融结构的倒闭，使资金运行的链条被切断，这就一定程度上切断了风险投资机构的资金供给，而且金融机构为了自己的生存，不得不收回投入到风险投资中的资金，使得风险投资结构也面临金融市场对其的冲击。
（二）风险投资对大型公司有很大的依赖性
金融市场引发的危机很快传导到实体产业，各个产业的领导型公司首先受到冲击，而这些领导型公司又是产业创新的先锋，很多都有自己的风险投资机构对该产业进行风险投资，如计算机产业的领导者英特尔和微软都有自己的风险投资机构，在金融危机冲击下，这些公司的母公司正经历利润下滑甚至是资金断裂的风险，这就促使这些公司过早的收回风险投资，这就使得各个产业风险投资在尽力金融危机后大幅度下滑。
四、金融危机下我国中小企业风险投资存在的问题
从以上金融危机对世界风险投资结构两个方面的影响可以看出，金融危机引发了大量的资金退出了风险投资，这增加了中小企业获得了风险投资的难度。
（一）金融危机导致了中小企业风险投资的大量退出
风险投资的退出一般也是通过金融市场完成，而金融危机造成的金融市场的动荡显然不利于风险投资的退出。金融危机爆发后，全世界的股市大幅度下跌，我国专门为中小企业上市退出的创业板在金融危机爆发后也遭受了重创，美国的纳斯达克市场为风险投资的退出提供了便利的平台，但是在金融中其上市公司的数量大幅度下降。这就使得在金融危机中，风险投资机构对风险投资更加谨慎。
（二）金融危机进一步暴露了中小企业风险投资资本市场的缺陷
除了上述问题外，我国的中小企业在金融危机中还面临特殊的问题。主要体现在我国的资本市场的发展不够完善，在金融危机爆发后其弊端更加明显。我国投资主要是通过银行的借款等间接投资方式为主，金融危机爆发后，中小企业面临的不确定性增加，其倒闭的可能性增大，掌握大量资源的银行部门为了减少风险，其对贷款对象主要集中在大型国有企业，而对中小企业的借款较少。这就直接引发了中小企业的倒闭潮，而我国风险投资制度不发达，就不能在风险资本和高风险企业搭建一座桥梁，一方面抑制了风险投资的偏好，另一方面也使得高风险企业大大降低了获取风险资本的机会。
（三）金融危机下知识产权制度的不健全增加了中小企业风险投资的难度
我国中小企业风险投资存在的另一个问题是我国的知识产权制度不健全，由于风险投资的企业一般是创新的技术企业，这些企业在早期的研发中投入了大量的经费，科技成果转化为现实的产品时应该享受早期投资带来的垄断利润。但是我国的相关知识产权保护的法律不完善，对侵犯知识产权的企业监管和惩罚力度不够，在金融危机情况下，这更加导致了中小企业在获得相关技术后没能获得高额利润，这也就影响了风险投资企业的利润。同时政府之所以支持风险投资事业的发展是因为风险投资的创新性和高风险性，特别是在金融危机下，中小企业的风险投资更需要政府部门的支持，但是当前我国政府对风险投资业的扶持力度仍然不够，财税政策的支持也不够有力。
五、金融危机视域下改善我国中小企业风险投资的对策
中小企业的发展对我国国民经济的增长至关重要，而风险投资在中小企业的发展中具有巨大的作用，所以在面对席卷全球的金融危机时，我国政府部门更应该关注中小企业，营造良好的风险投资的市场环境。
（一）完善风险投资的法律法规
首先，要完善保护中小企业风险投资的法律法规，风险投资作为一种金融产品，其前提是对产权的清晰界定。目前我国对风险投资方面产权方面的法律还不完善，这容易导致风险投资的产权纠纷，不利于对风险投资的保护；其次，继续健全相关知识产权和技术保护相关法律法规的建设，加大对侵犯知识产权企业的惩罚力度。知识产权的保护是中小企业的创新的动力，近年来我国提出的中小企业产业的升级换代，都离不开知识和技术的创新，而在金融危机发生阶段，保护相关创新技术是对广大中小企业发展的最大激励。
（二）完善我国风险投资体系，增加中小企业风险投资的数量
我国的金融市场和欧美发达国家相比还处于落后阶段，大量的金融资源掌握在国有商业银行中，这不利于金融市场的多样化和抵抗外界风险。特别是在金融危机时期，政府应该积极推动金融市场的改革，具体到风险投资领域主要体现在：积极引导国有商业银行和大型国有企业建立风险投资机构，一方面我国国有银行的可以成立单独的风险投资基金对中小企业进行直接投资，另一方面银行应该加大对中小企业贷款的力度，缓解中小企业的资金压力；而我国的大型国有企业一般分布在国民经济的各行各业，政府应该引导这些企业建立本行业的风险投资机构，一方面可以利用企业在该行业积累的技术品牌等资源，增加风险投资成功的可能性，另一方面可以促进国有企业的改革，为创新型企业提供发展的空间。
（三）大力吸引民间资本参加到中小企业风险投资领域中来
改革开放后，我国的经济迅猛发展，民间也积累了很多的资本，而相关的资本的流动性较大，引发了国民经济的不稳定，如出现的大蒜等农产品价格的暴涨，这都是对民间资本引导不利的结果。我国应该建立相关的规章制度，引导这部分资金进入中小企业风险投资领域，如给民间资本进入风险投资领域合法的身份，在其金融风险投资领域后进行税收减免等，这可以解决我国投资渠道单一问题，而且可以增加风险投资资金的来源。
（四）继续积极推进证券市场的改革
虽然我国在深圳证券所成立了中小板块， 增加了风险资本的退出的渠道，但是其容量较小，和美国纳斯达克相比还有很大的差距，这就使的我国的很多创新型企业选择在国外上市，这不仅增加了企业上市的成本，而且导致了我国广大投资者无法对这些企业进行直接投资，是我国证券市场的一大损失。
风险投资结构应该加强对相关风险投资人才的培养，我国风险投资起步较晚，和西方的投资结构还有一定的差距，我国风险投资一方面要积极引进相关的人才，规范企业的结构，同时应该加强对企业本土人才的培养，建立相关的培养机制，这样不仅有利于我国风险投资行业的发展，而且有利于企业自身的发展。
为更好地应对金融危机的发生，推进风险投资的顺利发展，我国的中小企业也应该从企业自身方面加强建设，主要体现在中小企业应该加大对技术的投资，提高企业的创新能力，只有这样才能得到风险投资的青睐，同时中小企业应该对企业进行规范化管理，特别是完善企业相关的财务制度和人事制度。只有这样，才能使中小企业的风险投资在金融危机发生时能协调健康发展。
六、结论
金融危机对我国的中小企业造成很大的冲击，造成了很多企业的倒闭，而风险投资在这样的情况下应该成为中小企业融资的一种重要渠道，发挥更大的作用。同时，政府作为监管者应该积极建立相关机制，推动我国中小企业风险投资的健康发展。
参考文献：
[1]王瑞，张越.浅谈我国风险投资的发展现状及对策[J].商业文化，2007（11）:200
[2]曲芳芳，康莉莉，王峥.国外风险投资退出机制的借鉴[J].财会月刊,2008(3):79-80
[3]张玉玲，陈汶彦.金融危机对我国经济的影响和启示[J].财经视点,2009(9):59
金融投资风险分析范文第4篇
关键词：REITs；投资风险
中图分类号：F83文献标识码：A
一、引言
房地产业是一个资本密集型行业，在全球金融危机大背景下，我国房地产业面临着大量资金缺口，银行系统风险逐渐增大，拓宽房地产业融资渠道迫在眉睫。REITs将成为我国房地产业新的融资渠道，是今后房地产融资的热点研究方向。
由于缺乏配套的法律、税收和会计制度，我国目前还没有实际可操作的REITs。我国国内房地产业、信托业、投资基金发展相对滞后的同时，也导致了对房地产投资信托基金理论和政策的滞后。目前，国内对REITs的研究大多停留在其起源、概念、国外运作模式、运作规则、现状的介绍以及引入我国的可行性分析。至于REITs引入国内后的风险分析，则是鲜有涉及。REITs作为一种房地产证券化产品，其本身所蕴含的风险因素更具特殊性和复杂性，其风险研究也绝非一般的投资信托基金的风险分析体系所能代替，需要建立一套适合我国国情的系统的风险分析体系。
二、REITs概述
（一）REITs的概念。REITs即房地产投资信托基金。实际上是一种证券化的产业投资基金，通过发行股票（基金单位），集合公众投资者资金，由专门机构经营管理，通过多元化的投资，选择不同地区、不同类型的房地产项目进行投资组合，在有效降低风险的同时，通过将出租不动产所产生的收入以派息的方式分配给股东，从而使投资人获取长期稳定的投资收益。
（二）REITs的种类。按组织形式分类，分为契约型和公司型；按投资组合分类，分为权益型、抵押型和混合型；按资金募集方式分类，分为私募型和公募型；按基金运作方式分类，分为开放式和封闭式。
（三）REITs的显著特征。REITs与一般的房地产投资活动相比，具有以下显著特征：REITs的实物形态是一种证券化了的基金；REITs是国家立法专门投资于房地产的特殊基金；REITs是一种集合投资方式和集合投资组织；REITs投资收入的绝大部分必须定期分配给投资者；REITs是一种为大众服务的社会投资制度；REITs是一系列创新制度的综合体。
三、REITs风险分析
通常来说，风险是指投资者达不到预期的收益或遭受各种损失的可能性。REITs作为一种房地产封闭式基金，一方面投资者在投资REITs的过程中受到房地产本身和资本市场的双重风险所带来的一系列不确定因素的影响；另一方面REITs的基金管理者面临着基金运作管理过程中的诸多隐患。据此，本文通过投资风险和运作风险两个方面展开剖析。
（一）REITs的投资风险分析
1、政策风险。政策风险是由于地方政府或中央政府等相关政府职能部门的政策变化而引起市场的波动对REITs的影响。我国房地产市场和资本市场都还处在不断发展变化之中，我国政府对它们的监管缺乏足够的经验，经常会出台一些针对当前经济形势和经济问题而制定的政策，如国家的财政政策、货币政策、产业政策以及金融相关政策等，都会引起股票证券市场价格的波动；而REITs作为一种全新的房地产投融资工具，从试点到规范运作，政策的出台和调整在我国只是一个摸索的过程，使得REITs面临着巨大的风险。
2、资本市场风险。资本市场风险是指由于REITs价格在交易场所的变化而给投资者带来的风险。股票市场的景气度，REITs股票价格定价模型与房地产价格定价模型的差异，以及股票市场中一些信息的影响都会对在股市中进行交易的REITs投资者带来风险。
3、法律风险。法律风险是指由于法律法规不完善，以及执法部门执法不力等造成REITs投资者损失的可能。如果相关职能部门不能出台REITs相关的专业性法规，或者完善相关行业的法律法规，就会使得REITs在我国运作过程中缺乏法律的规范和强有力的支持、保护，极易造成REITs投资者权利的侵害和发展的畸形化，从而不利于其健康发展。
（二）REITs的运营风险分析
1、财务风险。财务风险就是指REITs管理者使用财务杠杆不当而引起的在运作过程中的风险。在大多数设立REITs的国家中，REITs与其他行业性公司一样，也被允许负债经营从而发挥财务杠杆作用扩大收益。于是，相应的在REITs运作过程中的财务风险也由此而生。
2、经营管理风险。经营管理风险主要是指REITs管理者在REITs运作过程中管理不善而造成收益损失或成本增加的风险。在实践中，由于REITs的管理人员获取的信息不完全或存在误差，对经济形势的判断有误，决策失误等情况，往往会造成项目市场定位不准确、对投资对象的选择不当、投资时机把握不恰当等，造成REITs运营的成本增加或利润的减少，投资者的收益很难得到保障。
3、委托-风险。REITs作为一种投资工具，是投资信托制度在房地产领域的应用，REITs是建立在委托关系基础之上的。委托-风险，实际上就是由于委托关系的存在，委托人不得不对人的行为后果承担风险。由于委托关系中，所有权与经营权相分离，双方当事人之间存在着信息的非对称分布。作为委托人的投资者无法全面了解REITs经营管理状况，而作为受托人的管理者则很有可能为了自身的利益，利用其掌握的专业知识和信息优势损害投资者的权益，从而产生委托风险。
4、投资风险。投资风险是指由于房地产市场自身的系统和周期性风险导致在REITs管理者投资选择过程中产生房地产质量下降和预期收益产生差异的风险。REITs是跨越房地产市场与金融市场的一种金融产品和工具。在非规范、信息不够透明的市场里，投资项目选择的风险相对较大。由于房地产周期性衰退会导致这些资产的价格下降以及租金收益减少，从而给REITs价值带来影响。
四、结束语
为了分散银行系统的风险和拓宽房地产企业的融资渠道，我国引入并设立REITs势在必行。在引入REITs的同时也带来了REITs自身的风险。本文通过投资者的投资风险和REITs管理者的运营风险两个方面对REITs的风险进行全面、系统地分析，以便于我国针对引入REITs后可能发生的风险采取风险防范措施，推进我国REITs健康持续地发展。
（作者单位：重庆大学建设管理与房地产学院）
主要参考文献：
［1］陈林杰.我国中小房地产企业发展问题与对策.建筑经济，2006.5.
金融投资风险分析范文第5篇
关键词：金融危机；财务风险；风险防范；预警指标
中图分类号：F275.2 文献标识码：A 文章编号：1673－1573（2012）01－0073-03
美国的次贷危机已经演化为一场全球金融危机。在经济全球化的今天，中国经济经受着此次危机的影响，持续蔓延的金融危机给我国企业财务运行带来了严重的影响。而我国企业在财务管理方面本身就存在许多弊端，如财务管理观念薄弱、企业管理者素质不高、财务控制基础薄弱、投资缺乏科学性等，这些弊端的最终表现就是财务风险的存在。分析识别后金融危机形势下企业的财务风险及如何应对控制财务风险，成为当前重要的研究课题。
一、后金融危机形势下企业财务风险的识别及相关因素分析
企业财务风险是涵盖企业整个生产过程中的资金运动而产生的风险。财务风险以资本运动环节的存在形态分析可划分为四种类别:筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险。
（一）筹资风险分析
筹资风险又称融资风险，它是与企业的融资方式相联系的风险，指由于宏观经济环境、资金供求的市场变化等风险因素的作用，使得企业筹集资金时给财务成果和财务状况带来的不确定性。筹资风险是狭义的财务风险，指的是无法偿还到期本金和资本成本的可能性，是财务风险的起点。从融资活动本身来看，融资风险还指筹资者在利用各种方式融资时，由于融资条件不成熟或因相关因素发生变化而导致筹资不成功的风险。它主要包括所选择的筹资渠道、筹资时机、筹资数量及筹资价格等各种影响融资活动失败的因素。筹资风险是现代企业经常面对的主要风险，负债经营是现代企业最常见的经营方式。企业通过各种渠道筹得资金之后由于经营不善等原因不能按期取得资金使用收益，从而无法按原定要求履约还款，导致企业无法实现财务管理目标，也不能满足资金供应者的预期要求。
（二）投资风险分析
投资风险是指企业对未来投资收益的不确定性而导致的收益损失甚至本金损失的风险。企业投入了一定资金后，投资活动受到不确定因素的影响，使得最终收益与预期收益产生偏离的风险。从总体上说，企业的投资对象主要是实物资产和金融资产，企业可以其资金或实物投资于其他经济组织，或购买有价证券等金融资产。投资对象不同，投资风险也就不同。投资活动是企业主要的理财活动，从总体上看，投资活动有内外之分。对内投资活动一般是进行企业内部的投资，包括固定资产和无形资产的投资，如果投资正确，有利于企业的长远发展，企业可以在存续期分期收回投资取得投资收益，但如果投资失误，则不利于企业的生产经营，甚至加速企业破产倒闭的步伐。
（三）资金回收风险分析
资金回收风险是指由于资金转化时间和金额的不确定性而导致的风险。企业产品售出，就从产品资金转化为结算资金，然后再从结算资金转化为货币资金，这两个转化过程在时间和金额上的不确定性就形成了资本回收风险。造成资金回收风险的重要原因就是应收账款的存在，应收账款回收的快慢决定了由结算资金向货币资金转化过程的长短。虽然应收账款可以使企业产生利润，然而并未使企业的现金增加，而且还会使企业运用有限的流动资金去垫付未实现的利税开支，加速现金的流出，增加企业的财务风险。由此可见，企业的资金回收风险和应收账款有着密不可分的关系，应收账款周转快、账龄短的企业资金回收风险小；相反，应收账款的周转天数长、账龄长的企业资金回收风险相对大。也就是说应收账款回笼越快，企业所承担的资金回收风险越低；反之应收账款周转越慢，所存在的资金回收风险越大。
（四）收益分配风险分析
收益分配风险是指由于收益分配而给企业的后续经营和盈余管理所带来的不利影响。收益分配是企业财务循环的最后一个环节，收益分配主要包括留存收益的分配和股息的分配两个方面。收益分配风险实质上是一种筹资风险，具有与筹资风险相类似的特点，前者主要是讲企业内部筹资的风险，后者主要是讲企业外部筹资风险，在一定意义上特指债务筹资风险。收益分配风险主要来源于两个方面。（1）利润确认的风险。由于客观环境因素的影响和人为的会计方法的选择，有可能少记成本多记收益，所确定的分配利润也可能偏高，从而出现收益分配的风险。（2）会计计账方式所带来的收益分配风险。目前通行的会计基础是权责发生制，企业存在大量收入以应收账款形式存在，并不能真实反映企业的收益状况，以此利润基础进行的收益分配易造成企业现金短缺。
二、后金融危机形势下企业财务风险防范策略
后金融危机形势下，防范企业财务风险，加强对财务风险的控制，显得尤其重要。我国企业要想打赢应对国际金融危机的持久战，就应当把防范财务风险放在首要位置。
（一）筹资风险的防范
1. 应确定适度的负债数额，保持合理的负债比率。负债经营能获得财务杠杆利益，同时企业还要承担由负债带来的筹资风险损失。为了在获取财务杠杆利益的同时避免筹资风险，企业一定要做到适度负债经营。企业负债经营是否适度，是指企业的资金结构是否合理，即企业负债比率是否与企业的具体情况相适应，从而实现风险与报酬的最优组合。在实际工作中，选择最优化的资金结构是一件复杂和困难的工作。对一些生产经营好、产品适销对路、资金周转快的企业，负债比率可以适当高些；对于经营不理想、产销不畅、资金周转缓慢的企业，其负债比率应适当低些，否则就会使企业在原来商业风险的基础上，又增加了筹资风险。所以，企业应严格控制负债规模，在对财务风险可控情况不明时，宜采用权益资本来融资，以保证资本结构的合理化，尽可能地将财务风险降到最低。
2. 加强企业经营管理，扭亏为盈，提高效益，从根本上降低筹资风险。如果企业盈利水平提高，债权人的权益就越有保障，筹资风险就会降低。从长期上看，盈利是销售收入抵补销售支出的结果，如果短期现金流量安排合理，销售收支与现金收支在一定程度上是等价的，从而盈利能力越高，就意味着企业有足够的资金用于利息支付，有足够的资金用于本金的偿还。因此通过加强经营管理，增收节支，提高企业的盈利能力，就可以有效地降低筹资风险，同时还可以增加资本利润率，最终实现避过高风险、取得高收益的目的。
（二）投资风险的防范
1. 对投资形势进行调查与分析，及时发现并选择各种有利的投资机会，认真分析投资形势是选择投资的前提。投资主体的投资活动是在政治、经济、政策、地理等投资形势中进行的，变幻莫测的投资形势，既可能给投资主体带来一定的投资机会，也可能给投资主体造成一定的投资威胁，因此投资主体在投资活动前必须对投资形势进行认真的调查分析。
2. 运用投资组合理论，合理进行投资组合，分析投资风险。企业的投资收益与风险相伴而生，企业进行投资时，各投资对象的风险是不同的，一般情况下企业为减少投资风险，应把资金分布在不同的投资项目上，进行不同的投资组合。由于每个投资项目的风险不同、收益不同，这样多个项目的组合结果就有可能盈亏相抵后还有利润。从当前的投资市场看，企业投资的形式多种多样，企业可通过联营、兼并、重组等方式进行投资，以保证企业整体上具有较高的盈利水平。
（三）资金回收风险的防范
1. 制定合理的经营策略。企业的产品能否顺利销售出去，起决定作用的内在因素是：一是产品质量。在其他条件相同的情况下，产品质量的高低是其销售量变动的重要决定因素。二是产品价格。消费者不仅要求物美，还希望价廉，而企业产品价格的最低承受力主要是由其成本决定的，因而必须努力降低经营成本。
2. 加强应收账款的催收。企业各业务处对已发生的应收账款，应及时将有关情况报企业信用管理部门，并迅速根据业务的进展情况和客户的经营状况制定切实可行的催讨方案，企业应根据客户欠款时间的长短，采取相应的催收措施。
（四）收益分配风险的防范
1. 依照会计核算制度和会计准则的有关规定，确定企业合理的分配率。合理制定会计核算方法和利润分配方法，综合考虑企业筹资风险和收益分配风险，使财务风险控制在合理范围内；安排好企业的流动资金，根据企业的偿债能力，确定收益分配率的大小，从而达到降低收益分配产生的财务风险。
2. 制定正确的收益分配政策，确定合理的股利支付比率。收益分配政策应既有利于保护投资者（股东）的合法权益，又有利于企业长期、稳定地发展。分配标准过高会使企业偿债能力和筹资能力下降，减少企业积累。分配比例过低，不但会损害一部分投资者的利益，还会造成企业资金的闲置浪费，不利于企业的稳定和发展。
参考文献：
［1］汶夸.华尔街金融危机：危机四伏的全球经济［M］.北京：中国商业出版社，2008.
［2］聂庆平.中国金融风险防范问题研究［M］.北京：中国金融出版社，2006.
［3］刘春萍.企业财务风险成因、种类及防范对策［J］.中国乡镇企业会计，2008，（8）.
