财务公司的市场风险

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财务公司的市场风险范文第1篇

关键词：企业财务公司；风险控制

任何一个企业在经营过程中都会遇到财务风险问题，企业财务公司是基于企业对自身所拥有的资金进行集中管理，从而实现提高集团资金使用效率的目标而成立的为企业集团各成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。随着社会的发展，企业的经营规模日渐扩展，致使集团财务公司经营风险的逐渐显露，因此，对于企业集团来说，及时发现自身财务公司所存在的问题并采取对策加以解决就迫在眉睫。

一、企业财务公司风险控制存在的问题

(一)风险控制的相关监管机制不完善

目前，我国大部分企业财务公司风险管理工作都是由内部稽核部门负责，几乎很少有设立独立风险管理部门，但稽核部门无法做到全程监督业务流程，只能对财务公司的业务流程进行事后监督。另外，财务公司在组建时主要由集团成员负责出资，所以在决策层之间存在的差异性相对较小，致使财务公司内部岗位之间的相互约束和制衡机制较差，严重影响了各个部门和工作人员岗位职责的发挥，单纯注重经营业绩的思想，加大了运行过程的风险。

(二)风险控制的手段和实施内容过于单一

经过调查，目前我国大部分财务公司在风险控制上采用的是内部稽核方式，并非全过程的动态监管，只是进行事后监督审查，这样就造成财务公司风险控制方式单一，缺乏灵活性与时效性。对于传统的内部稽核主要包括财务公司业务的合法合规性监察、贷款“三查”以及风险监管指标是否达标等方面的管控，在新的市场经济形势下，已经不能满足实际的发展需求，所以必须要适当的调险管理内容，才能增强对市场的适应能力和竞争力。所以说，对于传统的风险控制内容只注重信用风险管理的模式要进行改进，要将对财务公司的市场风险、操作风险等环节提高管控水平，避免问题的发生。

(三)风险控制的经营意识较弱

在新的经济形势下，为了应对复杂的社会环境，很多财务公司虽然一直都加大了对经营风险的控制，但还是从人员到制度等很多方面仍然不尽如人意，影响监管效果，导致这一问题的主要原因如下：第一，企业以追求利润最大化为目标，在利益驱使下，财务公司会在政策允许的范围内，轻视企业资产状况与市场经济形势的影响，不顾及经营风险的增加而最大限度的开放准入标准，影响实际工作质量；第二，相关工作人员和部门对于结算流程操作缺乏规范性，随意简化的现象时有发生，造成资产质量下降；第三，在最大限度地开放准入标准后还会造成资产负债比率升高，影响财务公司的资产流动性和安全性，从而在一定程度上提升了财务公司的经营风险。

二、企业财务公司风险控制策略探析

企业成立财务公司的主要目的，就是为公司的账目和资产进行合理化管理，帮助企业实现利益最大化。经营风险的存在，就会打破企业利益与经营之间的平衡，所以企业必须加强对财务公司的风险管控，寻求风险与收益之间的平衡模式，使之相互制衡，促使企业科学化发展。

(一)完善风险控制机制体系

1.优化企业股权结构。根据相关的法律法规、公司运营状况、行业态势、市场现状等方面的情况，采用财务公司吸纳40%外股份的方式，消除财务公司一股独大的局面。使企业内外股份得到平衡，为财务公司的运营、监管和决策提供前提。2.公司高层部门积极运转。加强对公司治理机制的完善，保证董事会、监事会等相关的日常机构有效运营，使其更好的参与到管控过程之中。对其实行责任化管理，并且对于例会的次数进行明确的规定，使相关部门按照相关的章程和规定，定期进行工作的检查和汇报，增强对风险的控制能力。3.成立独立的风险控制机构。风险控制部门在设置时一定要具有专业性、独立性和规范性，并由董事会直接领导，在进行风险的识别、评价、防控等方面要科学合理，并且以报告的形式定期由负责人向董事会进行汇报。改变事后监督的模式，全过程参与，及时发现问题，及时解决，防患于未然。

(二)完善风险控制的方式和手段

经济形势变幻莫测，因此对企业财务公司来说，引进先进的技术和检测工具及设备极其重要。先进的技术和设备可以帮助公司提高数据监测水平，发现传统设备所不能发现的数据漏洞，进一步及时纠正。另外，除了关注信用风险以外，市场风险和操作风险也应该提上日程。近年来，关于人民币升值和利率的讨论甚嚣尘上，这种不稳定性也给财务公司的市场风险带来不小的压力，这就需要企业建立合格的全方位都能兼顾的风险评估预防机制。

(三)成立风险管控预警机制

由于财务公司顾客的特殊性，更应该加强经营管理，以规避风险。建立经营管理风险预警机制，对所有的款项使用都要进行连续的、动态的监管，及时的进行各种经营风险因素的判断，并对潜在风险进行科学的防控措施制定，减少公司损失。

三、结束语

财务风险是影响企业发展的重要因素之一，并且会随着企业的经营规模扩大而增大。例如集团公司基本都会设有财务公司，但如今的财务公司对于风险是控制太过于形式化，甚至根本不存在独立的财务风险控制部门，如此下去可能会给企业带来重大损失。为了实现企业的良好发展，首先应该具备财务风险意识；其次是完善风险控制机制体系；最后完善风险控制的方式和手段，并成立风险管控预警机制。

作者:刘金玲 单位:河北港口集团财务有限公司

参考文献：

财务公司的市场风险范文第2篇

一、金融功能观的启示

20世纪90年代中期，美国学者默顿以金融系统基本功能为出发点，在分析和观察金融系统的领域中引入了“金融功能观”的观点，使金融系统功能研究迈上了一个新的台阶。结合我国金融体系的实际发展，“金融功能观”的启示在于：首先，金融系统的功能观有利于政府金融管制，是适应经济发展快速变化的时代要求的；其次，作为实现金融基本功能的载体，金融机构、金融市场、金融产品三者之间存在竞争性，直接导致了金融系统的结构变化，使得最终提供金融功能的主体一定成本最低；第三，随着企业集团的发展愈发成熟，外部金融市场并不能完全满足其发展需要，因此成立企业集团财务公司是必然要求。

二、我国企业集团财务公司的金融功能

（一）支付结算功能

财务公司的支付结算功能是其金融功能中最基础的。第一，通过财务公司结算平台统一划拨资金，减少资金在途成本，提高资金使用效率。第二，通过财务公司内部转账结算，第一时间了解资金余缺，实现统一调剂，提高资金运作效率。第三，通过财务公司进行集中结算，是企业集团实现资金集中管理最有效、最直接的途径，有利于企业集团加强内部管理和控制，从资金管理角度上升为资本运营高度。

（二）筹融资功能

财务公司可以通过以下途径来实现企业集团的筹资需求：同业拆借业务。财务公司利用同业拆借市场广泛的资金来源可以满足企业集团临时性的资金余缺调剂。票据转贴现及再贴现业务。财务公司可以将其持有的贴现资产，即商业票据在同业市场上进行交易，或向央行办理再贴现，通过卖断式票据转贴现或回购式票据转贴现盘活企业集团的票据池，利用票据的灵活性为企业集团筹集到低于同期贷款利率的资金。

财务公司在资金融通上充分体现出自身金融牌照的优势和资金规模的优势。当财务公司的资金归集率达到一定水平时，资金的规模效应得以体现，通过合理的资金配置以及对内部资源的了解可以最大限度发挥资金效率。比如：财务公司向成员单位发放贷款，出于对其经营情况的了解和内部风险的有效控制，可以在流程上提供优于商业银行的高效快捷服务。比如：财务公司可以借助企业集团的供应链模式，开展买方信贷、融资租赁等全方位金融服务，这样既能减少企业集团整体的资金占用，也能为财务公司增加新的利润点。

（三）信息咨询功能

财务公司的信息咨询功能相比于其他金融机构有着自身的优势。首先，财务公司了解企业集团所属行业的信息，知晓企业集团旗下各成员单位的经营情况；其次，财务公司的企业与金融的双重角色可以更加准确地把握政策走向，分析市场形势。第一，通过专业化的信息收集、整理、分析，为企业集团提供决策参考；第二，借助专业平台对企业集团面临的风险进行预警、评估、监控和化解；第三，便于成员单位进行资信调查。

（四）资金管理功能

财务公司的资金管理功能体现在当企业集团的资金归集到财务公司后，如何配置、使用和管理。财务公司的资金管理既要通过技术手段提高资金使用效率，有效控制资金风险；又要在保障资金流动性和安全性的基础上，实现最大化的盈利。

在流动性管理中，财务公司首先要满足集团的资金支付需求，因此资金头寸管理愈加重要。在安全性管理中，财务公司对委托投资、理财业务、账户管理等方面都要严格控制风险，保证资金安全。在盈利性管理中，财务公司应在满足流动性和安全性的前提下，争取资金的最大化收益，提升资金的运作效率。

三、发挥财务公司金融功能的建议

（一）加强风险防范和控制

首先，建立内部信用评价体系，动态管理风险预警，信用风险转移、补偿机制。其次，对于市场风险进行压力测试，实施限额管理。第三，完善操作风险规章制度，加强稽核，加快信息系统建设和开发。第四，重视监管指标监测，制定应对流动性风险发生的有效措施。

（二）加强金融创新

基于传统业务，应在融资、金融同业业务、投资银行业务、中间业务等方面着力拓展。如：银团贷款体现“强强结合”，信贷资产转让开辟新的融资渠道，资产证券化业务降低融资成本、优化资本结构，销售融资业务将金融服务充分融入产业链条。

财务公司的市场风险范文第3篇

一、部分企业集团在财务管理上存在的问题

在当今世界经济舞台上，在市场竞争的风险性和利益最大化目标的驱动下，为了生存和发展、为了与企业的经营结构、组织结构和技术结构发展相适应，企业必须选择相应较为适宜的财务管理模式，现在大多数企业集团的趋势是实现现金集中管理模式。这种方式在控制子公司、实现大集团管理扁平化方面有着不可替代的优势。

集团企业，阵容庞大，其内部企业纷纷在不同银行开立帐户，有的企业还多头开户，使整个集团的资金流动象大河流水一样，分散流淌难以收拢。使总体资金，此盈彼失，难以调控。不能发挥资金的总体效益，甚至造成损失浪费。实现现金集中管理，使集团整体资金统一筹措、信贷、拆借、结算、传递、调控、监督、分配。利用集团内各企业资金使用上的时间差和空间差，进行调控，使整体资金发挥更大的效用。

首先，企业集团是一个有母子公司关系的综合体，子公司大致分为业务公司、功能性公司、专业服务公司三种类型；一般意义上的子公司大多数为业务公司或专业服务公司，即一个集团下设的利润中心或成本中心，功能性公司比如财务公司或进出口公司等。

而且由于母子公司有平等独立的法人地位，为财务管理分权化提供了依据，而母公司对子公司的约束只能通过行使股东权利来进行。在实际管理中 ,母公司通过制定统一的财务管理办法来实现对子公司财务的集权管理。

如，兖州煤业股份有限公司是一个典型的上市公司，他是汇集了兖矿集团的优质资产上市的，下面有兴隆庄煤矿、南屯煤矿等几大煤矿，同时现在又投资山西、榆林等化工企业，在财务核算上煤业公司几年前就已经意识到它的重要性，从德国引进ERP系统，各矿处财务只作为成本核算点，其财务报表只能反映成本，而专门销售的公司可以反映煤业公司的收入，只有整个煤业公司所有数据才能反映整个公司的利润情况。

统收统支和拨付备用金模式有助于企业实现全面收支平衡，提高货币现金的流转效率，减少现金的沉淀，控制现金的流出；但不利于调动各层次开源节流的积极性，影响各层次经营的灵活性，以致降低集团经营活动和财务活动的效率。内部银行模式有效减少现金占用，增强现金管理意识，发挥现金再配置功能，支持集团业务拓展，加强现金使用监督，降低现金风险。结算中心模式，集中结算，便于现金监控，统一信贷融资，整合集团的资源进行管理。财务公司模式可以提高现金效率，提高决策效率，公司理财专业化；但财务公司在我国的地位未得到充分确认，以传统产业为主导，技术服务水平和业务创新亟待提高，规模和效益受制于所属集团公司的实力。

根据全球行业分类标准（GICS）可分为金融、消费者相机选购品、工业、原材料、能源、日常消费品、医疗保健、信息科技、电信业、公用事业十大类。日常消费品、医疗保健行业的企业集团因为其产品具有生产周期短、价格低、使用时间短、更新快等特性，通常现金周转期短，为了减少资金沉淀，更趋向于使用结算中心模式。而一些国家垄断行业如电信业、能源行业，还有消费者相机选购品和重工业等，因为其本身产品生产周期长，资金回收比较慢，现金管理偏重于资金融通和多余资金再投资，所以趋向于选择财务公司模式。公用事业和原材料行业则趋向于使用统收统支和拨付备用金之类高度集权的管理模式。

(一)建立财务公司

财务公司是企业集团产业资本与金融资本结合的最佳途径。随着2004年9月新的《企业集团财务公司管理办法》(以下简称《新办法》)的出台，成立财务公司已被大型企业集团提上议程,这部重要法规展现了财务公司的许多新特点：

1、明确财务公司定位

所谓企业集团财务公司，是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构，它是我国金融体系的重要组成部分。

2、降低市场准入门槛

目前我国共有企业集团财务公司约80家，资产近5000亿元。财务公司行业整体上发展稳健，在加强资金集中管理、降低财务费用等方面为所属企业集团的发展作出了很大贡献。

3、强化审慎监管原则

《新办法》加强了母公司的责任。财务公司是一类特殊的金融机构，它的业务范围和服务对象都有严格规定，绝大多数业务都是关联交易，缺乏风险分散机制，其安全运营有赖于母公司的支持。《新办法》进一步强化了财务公司集团内部金融机构的属性。它参照工商登记部门的有关规定，对作为财务公司存在基础的企业集团作了定义。《新办法》还对财务公司服务对象的范围作了严格界定，不允许其从集团外吸收存款、为非成员单位提供服务。另外，为加强监管的可操作性，《新办法》不仅规定财务公司在申办时要报告成员单位名册，而且规定新增成员单位时要向银监会报告，成员单位脱离原集团时也要报告，并就遗留业务提出具体处理预案。

财务公司模式是现阶段分权程度最高的现金集中管理模式，适用于那些处于生命周期中成熟期的企业集团，特别是一些垄断性的如电信业、能源等行业。还有消费者相机选购品和重工业，这些企业集团通常规模很大，甚至从事跨国经营，其组织结构通常为控股经营制的大型企业集团。

二、规范企业集团成立财务公司应当具备较强的可操作性和业务条件

规范企业对成员单位具有行政、人事、产权等多方面的控制权，也形成了集中统一的财务管理和资金管理模式，为成立财务公司创造了良好的体制条件，应努力争取实现以前未能实现的目标。财务公司熟悉行业特点和客户群体，沟通较容易，经过一段时期的磨合，服务质量不会亚于甚至会优于银行，而且内部结算可以免费，其他收费不高于银行，存、贷款也有优惠，既有利于集团的整体利益，又实惠便捷。因此，规范企业集团成立财务公司具有很强的可操作性。

(一)建立全面风险管理体系

全面风险管理体系包括组织机构体系、内部控制制度和信息管理系统。组织机构体系是硬件，内部控制制度是软件，信息管理系统是运行平台。

1、建立完善的组织机构体系

(1)改善股权结构。《企业集团财务公司管理办法》规定财务公司可以吸收40%以内的集团外股份。引入集团外的战略投资者，特别是国内外金融机构战略投资者，可以改变财务公司股权结构中一股独大、股东价值观过于趋同的局面，建立相互制衡的机制，保证决策的科学化，在公司的治理结构中建立起风险控制机制。

(2)保障董事会、监事会正常运转。为了避免董事会、监事会过而不问的形式主义情况，应设立董事、监事会办公室，负责董事会、监事会的日常工作。董事会、监事会应当在一个年度内举行一定次数的例会和临时会议。这样可以保障和促进董事会、监事会正常运转，使董事会、监事会真正发挥总体上控制风险的作用。

(3)设立独立的、专门的风险管理和监督部门。风险管理是一项复杂的系统管理工作，需要一个独立的部门对风险进行全面管理。以独立风险管理部门为中心，与各个业务部门紧密联系的风险内部管理系统是现代金融风险管理的组织保障。

设立属于董事会领导的风险管理部和稽核部。风险管理部具体负责制定风险识别、计量、监测和控制的制度和方法，定期将风险情况向决策层和高级管理层报告。稽核部是全面风险管理的监督、评价部门，负责检查、评价内部控制的健全性、合理性和遵循性，督促各部门纠正内部控制存在的问题。定期开展对风险战略、政策和程序的评估。

2、健全内部控制制度

(1)风险管理基本原则。即树立“全面、审慎、客观、独立、有效”的风险管理理念。

(2)公司决策层和高级管理层的职责分工。董事会负责审批公司的总体经营战略和重大政策，确定可以接受的风险水平，批准各项业务的政策、制度和程序；董事会应当及时审查风险管理部门和稽核部门提供的内部控制评估报告，就内部控制的有效性定期与管理层进行讨论，督促管理层落实整改措施。

高级管理层负责执行董事会批准的各项战略、政策、制度和程序，负责建立授权和责任明确、报告关系清晰的组织结构，建立识别、计量和管理风险的程序，并建立和实施健全、有效的内部控制，采取措施纠正内部控制存在的问题。

监事会在实施财务监督的同时，负责对公司遵守法律规定的情况以及董事会、管理层履行职责的情况进行监督，要求董事会、管理层纠正损害公司利益的行为。

(3)部门规章制度规范和业务管理制度。建立部门内的规章制度、岗位职责、岗位操作规范、业务操作流程，应覆盖所有的业务、岗位、环节，应当明确划分相关部门之间、岗位之间、上下级机构之间的职责，建立横向与纵向的职责分离、相互监督制约机制。业务管理制度将跨部门的业务分配到各业务部门，明确各部门职责以及各部门之间的协作关系，保证各部门和环节衔接紧密，防范风险。

3、建立风险管理信息系统

风险的计量、监控和评估需要获取并处理全面、及时、准确、大量的数据，这些都需要运用计算机进行处理，需要建立贯穿公司各个层次、各个部门、覆盖各个业务领域的风险管理信息系统。通过风险管理信息系统对信用状况数据、市场价格数据、资产负债的流动性数据、资产负债的利率风险敞口、交易操作情况进行实时统计，进而利用设计的风险量化模型计算出信用风险、市场风险、流动性风险、利率风险、操作风险等各类风险的量化指标，并与设定的风险额度进行比较，最终对财务公司各类风险作出量化的评估，为风险管理决策提供依据。另外，风险管理信息系统能够对银行业监督管理委员会要求的监管指标计算并自动提示。对公司各级机构、各部门、各类业务发生的交易特别是大额交易进行实时监控，控制操作风险。

(1)学习运用先进风险管理技术，现代风险管理越来越重视定量分析，大量运用数理统计模型来识别、衡量和监测风险，这使得风险管理越来越多地体现出客观性和科学性的特征。在市场风险方面有J.P.摩根提出的以VaR为基础的市场风险度量制RiskMetrics，在信用风险方面有信用度量制CreditMetrics、瑞士信贷银行推出的信用风险量化模型CreditRisk+，在利率风险方面有利率敏感性缺口管理法和有效持续期缺口管理法，在操作风险方面有《新巴塞尔协议》提出的基本指标法、标准法和高级计量法。对于以上的风险管理技术，有些我们目前还不具备应用于实际中的条件，在短期内，财务公司风险管理还是将定量与定性分析相结合。但风险管理的趋势将是更加强调定量分析，财务公司应加强对先进管理技术的学习，为以后打下基础，逐步向先进的风险管理模式靠近。

(2)探索运用新的风险管理工具

财务公司由于业务范围受到约束，贷款对象只能集中于企业集团成员单位，贷款的集中度很高，不符合风险分散化的风险管理原则。财务公司可以利用信用衍生产品，降低信用风险。信用衍生工具主要有信用互换(Credit Swaps)、信用期权(Credit Optiong)、信用关联票据(Credit-Linked Notes)三种主要形式。财务公司可以与银行、保险公司或其他非银行金融机构开展违约期权和总收益互换等信用衍生产品交易。

综上所属，事物的必要性和可行性的统一，是事物产生和发展的客观必然性，所以，要使我国企业集团完善成型，就必需充实其财务公司的职能，强化集团核心的经济实力，开拓集团事业和拳头产品。因此，组建财务公司是我国进一步发展企业集团的有力举措。

参考文献：

[1]张彦宁．中国企业管理百科全书[M]．北京：企业管理出版社，2006

财务公司的市场风险范文第4篇

[关键词]企业集团；财务公司；制约因素

[中图分类号]F27[文献标识码]A[文章编号]

2095-3283（2013）09-0109-02

[作者简介]王国英（1971-），男，吉林长春人，会计师，研究方向：企业管理。

一、我国财务公司的业务开展情况

1规定的业务范围

财务公司是产业资本与金融资本结合的新金融机构模式，除了不能吸收公众存款、开立基本账户、发行银行卡外，其主要业务类型与商业银行基本相同。同时，还可以从事保险、证券投资等业务，近似于一种混业经营性金融机构。银监会对财务公司的经营范围进行了列举式的规定（15类业务）。从资金来源、资金运用和中间业务三方面归纳如下：

（1）资金来源：吸收成员单位的存款；同业拆借；发行财务公司债券（成立1年后）。

（2）资金运用：成员单位贷款及融资租赁；成员单位票据贴现及承兑；有价证券投资（成立1年后）；对金融机构的股权投资（成立1年后）；成员单位产品的买方信贷、消费信贷及融资租赁（成立1年后）。

（3）中间业务：成员单位财务融资顾问，信用鉴证及咨询；成员单位内部转账结算、资金清算方案设计；成员单位交易款项的收付；成员单位保险、年金；成员单位之间的委托贷款及委托投资；成员单位之间的担保；承销成员单位企业债券（成立1年后）。

2我国财务公司的业务经营情况

基础功能业务——财务公司作为非银行金融机构，存款、贷款和结算是其主要业务，几乎所有的财务公司都开展了此类业务。其中贷款业务中银团贷款增长较快。财务公司通过吸收存款，发放贷款，形成了一定的信用功能，通过结算业务，将银行的结算功能嫁接到企业集团内部，节约了货币资金流通成本，有效地提高了资金使用效率。

延伸功能业务——财务公司的委托业务、票据业务、担保和信贷资产转让业务发展较快，但总量尚小；外汇业务开展的范围和总体规模有限，尚处起步阶段；获准发行金融债的财务公司更少，大部分财务公司服务范围又仅局限服务于成员企业，只有少数企业集团于在产融结合中进行积极地探索，如深圳华强集团财务公司，不仅为集团内部成员企业解决融资问题，还为集团主营业务的上下游产业链提供金融支持。

二、现阶段我国财务公司的发展定位

1银监会对现阶段财务公司发展提出了 “坚持服务实体经济、立足企业集团、立足资金管理的战略定位”。首先，要服务实体经济。无论是美国2008年的次贷危机以及随后的欧债危机，还是我国2013年6月发生的“钱荒事件”，都说明脱离实体经济的金融体系自我循环是不可持续的。其次，要立足企业集团。立足主业，充分发挥产融结合优势，为实现企业战略提供支持。第三，要立足资金管理。财务公司行业发展初期，曾因过度融资、超范围经营、乱拆借、乱投资出现过一些重大风险事件，导致多家财务公司被撤销或勒令停业。为防范经营风险，确立了资金集中管理。

2存贷款业务范围放宽至集团企业的上下游客户。为企业集团增加业务机会，扩大业务规模，增强谈判能力，提供金融支持。

3在金融市场监管成熟、体制完善，财务公司自身实力增强和规范程度提高等条件具备的情况下，逐步实现向具有产业背景、产业特点的商业银行转变，但需避免同质化竞争。

三、制约我国财务公司发展的因素

1资金来源渠道单一。目前，财务公司的资金来源包括三部分：资本金、成员单位存款、同业拆借。其中成员单位存款占主要比例。随着成员单位现金管理能力的增强，定期存款比例日益下降，活期存款占主要比例。但成员单位的中长期资金需求却呈现上升趋势。资金供给与需求的矛盾从根本上制约了财务公司的发展。

2过高的存款准备金率加重了财务公司的负担，影响了资金配置效率。存款准备金是央行调解货币供应量的政策工具。出于控制通胀的需要，我国的存款准备金率处于较高水平。财务公司的存准率比商业银行略低，但仍处在较高水平。因此，有些监管政策对财务公司限定的业务范围与商业银行有较大差异，主要是不允许对社会公众吸储，即不具有最主要的低成本稳定资金来源；同时存款支付和清算风险又小于商业银行，即高比例的存款准备金率的必要性也小于商业银行。

3上市公司的资金集中管理工作难以开展。目前，财务公司所属集团上市或集团拥有上市公司的占比较大，且上市公司在集团中资金占比较大。但根据《上市公司募集资金管理规定》以及“严禁大股东占用上市公司资金”的相关规定，对财务公司资金集中管理造成较大限制，致使财务公司的作用无法充分发挥。

4财务公司服务对象有限。基本限定在企业集团内部成员单位，当成员单位需求不足时，资金会造成闲置；当成员单位资金需求旺盛时，财务公司受资金来源所限，无法及时满足成员单位对资金的需求。同时，财务公司发展规模受制于企业集团发展规模，盈利空间也有限。

5结算效率低。结算是财务公司最基本的业务。一方面，由于财务公司没有独立的清算行号，必须通过商业银行来办理对外结算业务，增加了结算环节，影响结算效率。另一方面，商业银行实力雄厚，信息系统开发和维护能力较强，相比之下，财务公司无疑处于劣势。

综上可以看出，财务公司虽为金融机构，但实质上受监管政策限制，其内外部并不具有完整的市场经济运行机制，进一步发展的限制因素颇多。

四、对策建议

1积极拓宽融资渠道

要切实解决财务公司资金来源问题，必须加大直接融资比例，解决资产负债期限错配问题，支持财务公司长远发展。现阶段最现实的方式就是发行金融债。虽然中国银监会于2007年7月了《企业集团财务公司发行金融债券有关问题的通知》。但在实际执行中，出于审慎监管的考虑，财务公司发行金融债只限于少数大型央企。建议监管部门以更加灵活、务实的政策放开金融债的发行，充分发挥市场机制调节作用，使金融债成为财务公司长期、安全、稳定的资金来源。

此外，应充分利用人民银行手续简单的应收票据再贴现业务，积极研究、实践信贷资产证券化，信贷资产卖断、转让等创新业务；与上海、北京、天津等地金融资产交易所保持良好沟通，探索新的融资模式和机会。

2扩大客户群

财务公司的服务对象局限于企业集团成员企业，决定了其业务规模有限，业务类型单一。扩大客户群是财务公司发展的关键。

（1）成立合资财务公司。2012年6月，金龙汽车公告，与厦门海翼、厦工股份等四家公司合资成立财务公司；2012年8月，北京控股集团、北京燃气集团、燕京啤酒集团合资成立财务公司。2013年1月，由山东重工集团联合潍柴动力、潍柴重机、山推股份、金谷国际信托5家公司共同发起成立山东重工集团财务公司。从以上实例可以看出，业务规律、资金收支规律有较强互补性的不同企业合资成立财务公司，可充分发挥财务公司融通资金、调剂资金的作用，优势更为明显。（2）服务对象不局限于集团内成员企业，积极为产业链内上下游企业提供金融支持。

3加强风险管控

目前，受规模、业务结构、人员结构所限，财务公司的风险管理水平总体而言不高。与专业金融机构特别是国有、股份制上市商业银行相比，差距很大。亟需加强战略风险、信用风险、操作风险、市场风险和流动性风险的管控。

4加快信息系统建设

在信息化社会，结算系统的便利和高效率是金融机构重要的软实力。但同样的原因，受规模、业务结构、人员结构所限，财务公司的信息系统建设严重滞后，无法与商业银行相提并论。但提高信息系统建设水平又迫在眉睫。因各财务公司业务结构类似，“开拓思路，打破壁垒，联合研发、成果共享”是较为现实的选择。同时，应充分发挥财务公司协会的作用。

5提高金融服务能力

随着我国金融体制改革加快推进，为财务公司带来的挑战和机会并存。财务公司自身要强化内功，提高利率趋势预测管理能力、资产产品与负债产品的定价能力、集团内部资金集中管理能力、开展中间业务能力和金融信息化管理能力等。

6加大政策支持力度

2007年国家外汇管理局下发《关于中国石化财务公司结售汇业务资格及开展外汇资金集中收付的批复》，批准其为办理结售汇业务首家试点单位；2007年银监会批准中石化、上海电气、中国华能、武钢财务公司发行金融债券；2009年人民银行下发《关于财务公司接入电子商业汇票系统的有关问题的通知》，海尔、上汽、五矿、中电投为第一批上线试点单位。但以上政策的适用范围只针对个别央企，建议在条件成熟时对其它财务公司逐步放开。此外，还要为财务公司提供人民银行支付系统联行号，以节约频繁的手续费支出，提高结算效率；适当放宽金融机构股权投资资格、同业拆借等；进一步向财务公司开放债券市场和资本市场。

财务公司的市场风险范文第5篇

一、财务公司构建投资产品池的意义

投资产品池指财务公司在对金融市场产品进行充分调查研究的基础上，选出符合财务公司风险偏好的金融产品，建立产品备选库，适时进行投资，目的是更好地把握市场机会，形成多元化投资策略，降低投资风险。当然，投资产品池是一个动态的资产配置过程，产品池里的产品的工作流程要随着业务的发展而不断优化和固化。具体而言，投资产品池对于财务公司有价证券投资业务有如下三个方面的重要意义：

（一）明确配置方案，有效降低投资风险

投资产品池有利于科学分析市场和产品，提前做好各种情势下的最优投资预案，从而有助于减少投资的盲目性及随之而来的金融市场风险。

（二）拓宽投资可选择的空间，提升组合投资效益

通常来说，金融市场中的信息不对称及投资者的有限理性等因素使得理论上的最优投资组合几乎无法实现。随机情况下的有价证券投资决策往往因为信息掌握的不充分而导致投资的可选择产品空间有限，进而导致最终的投资组合陷入低效甚至无效的状态，而投资产品池则通过有计划的精心选择拓宽了投资空间的广度，使得财务公司能够从中选出更有效的投资组合，从而实现财务公司投资收益的“帕累托改善”。

（三）提前做好预案，降低产品搜寻成本

与产业项目的投资不同，有价证券投资所面临的金融市场信息高度不对称，因此投资者在产生投资需求后临时到金融市场中寻找和遴选产品，其搜寻成本是很高的。投资产品池则事先根据财务公司的风险偏好和预定的投资标准有目的地在金融市场中寻找产品，或者直接由外部金融机构预先为财务公司定制好适合的金融产品，从而投资产品池模式能够在客观上产生规模效益，进而实现降低产品搜寻成本的良好效果。

二、财务公司投资产品池的具体构建

投资产品池的构建可以按照产品风险等级的划分、产品种类的选择、产品期限的搭配和投资额度的配比等四个先后步骤来构建。

（一）产品风险等级的划分

通常来说，财务公司应将风险控制作为其有价证券投资业务的首要任务和核心工作，始终贯彻在投资经营战略和具体投资过程之中。首先，财务公司在从事有价证券投资业务之前应制定标准严格的基本投资原则和相关禁止性投资准则，以最大限度地降低投资的不确定性风险。其次，财务公司应确定可投资产品的风险控制标准，从而设置可投资产品的准入门槛。再次，财务公司应以既定风险控制标准为底线，进一步明确可准入的投资产品的各项风险因素的量化评分标准和分值区间，赋予各项风险因素相应的权重值，并测算出产品的最终风险评价加权值。最后，财务公司可根据金融市场中的产品风险评级准则，结合财务公司作为风险厌恶者的风险偏好特征，并综合考虑基本投资原则和相关禁止性投资准则的具体规定，制定出由极低风险、低风险、较低风险、中等风险、较高风险、高风险、极高风险等七个风险等级（每个等级都包含有分值区间、产品风险状况及适合投资主体等描述性内容）所组成的投资产品的风险等级评定表。

（二）产品种类的选择

有价证券的种类很多，但从“风控首要，兼顾效益”的原则出发，投资产品池应将基金、股票、金融衍生品等风险较高的产品，以及收益较低的国债、挂钩同业存款的互联网产品等排除在外，而主要将风险较低、收益中等的银行理财、券商资管、保险资管、信托计划等有价证券纳入进来。上述任何一种类的产品因融资主体、发行主体及风控措施等的不同，都会相应地体现出不同的风险等级来。因此，这些种类的最终风险评价加权值在70分以上的产品都随机地、分散地落到极低风险、低风险和较低风险等三个子产品池内，从而将投资产品池分割成更细致、更具体的子区域。

（三）产品期限的搭配

针对投资者对资金流动性的差异化需求，产品发行主体通常会设计出多种期限的同类产品。因此，即使是处于同一风险等级子产品池中的同一种有价证券产品，其期限也是多种多样的。考虑到投资风险与投资期限的正相关性，结合兼顾效益原则，投资产品池应以1年期左右（期限最长不得超过2年）的金融产品为主要备选对象，适当配置一定比例的短期（半年以内）金融产品，以尽可能实现有价证券投资的安全性、效益性和流动性的有机统一。

（四）投资额度及期限的配比

根据风控首要和分散配置原则，投资产品池应将资金分散投资于各个风险等级子产品池中的不同有价证券产品之上。投资额度在投资产品池内的配比操作体现在如下几个层面上：第一，投资额度应首先在不同的风险等级子产品池之间进行初次分配。投资额度应主要分配给低风险类子产品池，剩余的额度大致均匀地分配给另外两个子产品池，建议针对极低风险类、低风险类及较低风险类三个子产品池的投资额度分配比例为20%∶60%∶20%。第二，分配给各子产品池的投资额度继续在不同种类的产品之间进行配置。通常来说，同一风险水平下，信托计划、券商资管计划的收益较高，保险资管计划次之，银行理财的收益最低，因此，建议对上述四种产品的投资额度再分配比例预设为35%∶35%∶20%∶10%。第三，对分配到每个品种上的投资额度，还要最后分配给不同期限的产品。考虑到有价证券投资主要以1年期左右（期限最长不得超过2年）的金融产品为主，建议对短、中、长期限产品的投资配置比例预设为20%∶60%∶20%。

三、投资产品池的效益评价

投资产品池应将投资额度按照配置比例分配到不同风险等级、不同产品种类、不同期限的产品之上。因此，对投资产品池的效益预测的前提是从加权的角度测算出一个平均投资收益率。首先，通过对投资产品池中有价证券产品的短期、中期、长期等期限预期收益的考察和测算，结合投资产品池对各类产品的短期、中期、长期的配置比例（即20%?U60%?U20%），并结合投资产品池对各类风险等级子产品池的投资配置比例（即20%?U60%?U20%），可大致得出几类产品的加权年化平均预期收益率（按照当前金融市场情况，信托计划收益率大致为9%，券商资管计划大致为8.3%，保险资管计划大致为6.6%，银行理财大致为6%）。然后，根据上述产品的平均预期收益率，结合投资产品池对各类产品的投资配置比例（即35%?U35%?U20%?U10%），可测算出投资产品池这个投资组合的加权年化平均预期收益率约为7.98%。

当然，投资产品池的上述预测值是基于概率论与统计学之上的期望值，现实投资过程中会出现很多扰动性因素，如某类产品的价格波动、投资产品池在产品种类和期限上的配置比例变化等，这些必将导致投资产品池的预期收益率对上述期望值的偏离。但是，如果没有系统性风险或变化的产生，收益率的实际发生值必然是向着其期望值（7.98%）不断收敛的。

四、投资产品池的风险测度