企业财务绩效分析

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企业财务绩效分析范文第1篇

关键词：煤炭企业；财务绩效；评价

煤炭是我国经济发展中的重要能源，被誉为工业的粮食、黑色的金子，在促进工业化进程中起着至关重要的作用。我国的煤炭企业很大程度上促进了社会的进步以及经济增长。笔者所在企业不仅负责勘查煤炭，还将物理勘探、水文地质、工程地质、环境地质调查、固体矿产勘查、工程测量、地籍测量、摄影测量与遥感、地热勘查、盐矿和金属矿勘探、矿山治理、灾害地质调查评估与整治等作为主要工作。工作内容复杂，下属层次多，立足于实际，提升财务绩效对于促进自身发展具有重要作用。

一、财务绩效评价的内涵

了解绩效评价的内涵是开展绩效评价的前提。绩效是对正在进行或者已经完成的活动所达到了效果以及取得的成绩进行总结，所以绩效评价既是一种过程，也是一种结果。也指人们为了达到特定的目的采取统计学或者其他办法，对价值进行判断的过程。总之，绩效评价就是对特定的人或者事情进行判断的过程。财务绩效评价是指将企业财务报表的有关数据与相关财务资料进行汇集与分析，通过精确的计算、对比，更深入地揭示财务的真实状况、盈利情况、企业经营状况。财务绩效评价的目标是：对实际工作中企业计划的执行情况进行检查，以便发现财务管理中存在的问题，为管理层的战略决策提供具体的数据；将企业的经营成果展示给大众，吸引有潜力的投资人；为债权人提供融资的依据；其他利益有关的人能够根据绩效结果进行决策；为企业进行绩效综合评价提供数据支持[1]。

二、企业财务绩效评价的具体指标

评价指标是进行企业财务绩效评价的主要数据依据，也能直接反映出企业的财务状况，所以在对相关指标进行选取时，要根据企业自身的经营状况进行选择，建立能够切实贴合自身情况的指标系统。合适的指标体系不仅能够显示出与同行业其他企业的差距，还能够发现自身存在的不足，及时采取措施进行改善。若立足于普遍情况，普遍的指标分类为获利能力、资产运营能力、偿债能力、成长能力。获利能力中的基本指标为资产净利率(净利润/平均资产总额)、营业利润率(营业利润/营业收入)、净资产收益率(净利润/平均净资产)。主要一段时间内收益的具体数额或者水平。在该时间段内获得收益的能力以及营业利润率越高，盈利能力就越强；资本运营能力包括总资产周转率(营业收入/平均资产总额)、流动资产周转率(营业收入/平均流动资产)。不仅能够反映出企业的资产利用率与管理资产的水平，还能体现出企业的经营与管理策略；偿债能力的基本指标为资产负债率(负债总额/资产总额)、利息保障倍数(利润总额与财务费用之和/财务费用)。反映出企业对债务的清偿承受能力；成长能力中的基本指标为净利润增长率(本期净利润与上期净利润的差值/上期净利润)、营业收入增长率(本期营业收入与上期营业收入的差值/上期营业收入)。反映出企业是否能够实现可持续发展，该能力能够通过自身的生产经营活动的积累逐渐形成发展潜力，最主要的依靠就是企业持续增长的营业收入及利润[2]。

三、煤炭企业财务绩效评价的现状分析

由于近年来国家对煤炭产业进行了一系列的重组以及整顿，煤炭企业的整体管理水平已经得到了大幅度提升。财务水平也随之实现了飞跃发展，但是各个地区之间的差距仍然不容忽视，尤其是在财务绩效评价方面的水平更是参差不齐。

(一)对财务活动中的信息利用不充分

相当一部分煤炭企业对财务数据往往采取忽略的态度，日常财务管理中只是对数据进行简单记录或者作为少数财务指标考核的依据。根本没有意识到这些数据对于财务绩效评价具有不可或缺的意义。

(二)管理层认识不足

许多煤炭企业的管理层对财务绩效评价的认识存在误区。这些人存在一些共同点，他们往往认为企业获取利润的关键在于提高生产力、创新技术，财务管理这种幕后工作与提高经济效益的关系不大。因此，在实际的经营活动中，他们更重视生产、销售等工作，对于财务方面认为只要完成年度目标即可，根本没有认识到财务绩效评级的意义。

(三)对财务绩效评价的认识不准确

在市场经济体制实行之前，实行的经济体制比较粗放，理念也不够先进，因此部分煤炭企业的财务绩效考核体系并不完善、科学。一些财务人员的认识也存在误区，他们有的认为财务部门就是负责记账与算账的，工作中更没有为财务绩效评价预留出时间。煤炭产业的资金与资源比较密集，其兼并、重组、扩张都要求自身的资金流转与资金利用效率更高。实行财务绩效管理能够有效提高资产的使用效率，促使煤炭企业提高资金管理的意识，为重组、兼并等打下坚实的经济基础[3]。

四、煤炭企业财务绩效评价方法选择

现阶段能够对财务绩效进行有效评价很多，但是都有具体的适用范围。煤炭企业的资金使用特点以及日常经营条目众多，再综合评价方法的实用性与操作性，最终选择功效系数法。平衡计分法这种方式不仅能够衡量与评价传统财务指标与企业的业绩，还能衡量与评价一些非财务指标，例如财务、客户、经营、成长。这种新型的绩效管理体系能够将理论的组织计划与战略目标转变为具体的、可操作的指标；经济增加值法是一种根据税后营业收入、产生这些收入所需要的资本和资本成本评价财务绩效的方法，是企业经过调整的营业净利润减去企业现有资产经济价值的机会成本后的余额，其计算公式为：经济增加值=经过调整的营业净利润-资本投入额×加权平均资本成本率[1]。该法在众多企业得到广泛应用，它清晰的反映了企业经营的业绩，但其过于综合，忽视了对单个指标的评价；国有资本金绩效评价是指运用科学、规范的评价方法，对企业一定经营期间的资产运营、财务效益等经营成果，进行定量及定性对比分析，作出真实、客观、公正的综合评判。评价的指标体系分为工商企业和金融企业两类，工商企业又分为竞争性企业和非竞争性企业。具体的指标又分为定量指标和定性指标两大类，其中，定量指标分为基本指标和修正指标。定性指标主要是专家评议指标。具体操作中线通过将实际指标值与标准值对照打分后线性加权求出总得分值，而修正指标则是用以将基本指标的得分进一步进行修正而得出。国有资本金绩效评价体系分类比较清楚，指标详尽，但是指标权重赋值过于主观化，而且对于每个指标都赋予权重，不能适应企业竞争环境的需要[2]；功效系数法是指以多目标规划为操作原理，将所需要评价的各类指标与标准进行对比，利用这些指标的权数，采用功效函数将这些指标转化为具体的、可进行度量的评价分数，最后将这些指标的单项评价分数相加，所得结果就是综合评价的最终分数[4]。该方式具有很强的灵活性，能够依据具体评价对象的实际情况以及复杂指数，采用多个视角，从多个侧面进行评分的计算，满足企业复杂的评价体系要求多个指标互相综合的需求。最大的优势也是最重要的一点是功效系数法能够将许多类别不同的财务指标进行相加，将这些指标转变为可以进行量化的具体指标，帮助我们对整体财务情况或者其中的一个单方面进行考核。另一方面，功效系数法的指标对象为传统的财务指标，这种数据比较容易获得，具有很强的实际操作性，对于各类企业都适用。财政部根据全部的国有企业会计报表来提取数据，已经按照年份分别进行编制，可以作为评价参照值使用。企业可以利用这个参照值与同行业企业进行比较，找出其中的差距。功效系数法中的函数模型不仅适用于手工计分，还适用于计算机等智能设备的操作。这些优势都适用于煤炭企业的财务管理及整体经营的状况。因此相较于其他方式，功效系数法更适用于煤炭企业[5]。

五、煤炭企业财务绩效的提升策略

(一)节能降耗

由于煤炭企业的特殊性质，需要消耗的资源较多，因此提高财务绩效的关键措施就是节约能源，降低消耗。提高员工的节约意识，强化节约观念，将成本观念贯穿于生产与管理的各个环节之中，通过举办一些相关活动，减少开支。对仍然能够利用的工程机械进行维修、保养；将物质与材料按照生产需要进行分配，各区队、班组要严格执行物质使用计划，对其中的浪费现象给予坚决打击；鼓励员工进行技术上的革新，积极改造生产效率低下的机械设备，以减轻员工的工作量，降低劳动强度；提高对电油管控的控制力度，发现浪费现象对相关的责任人进行批评教育；严格管理办公场所的用电情况，控制科室人员使用公共车辆的次数与油耗。

(二)重视环保

煤炭企业在勘查、开采煤炭的过程中会对地表植被造成毁灭性的破坏，在生产中排放出来的废气废料也比较多，因此一定不能忽视环保工作的重要性。煤炭企业要认真研究国家有关管理办法，认真贯彻科学发展观，将《环境保护法》作为环保依据，严格履行环保职责；由于废气现象比较严重，对周边空气造成了严重污染，煤炭企业应该按照生产任务量估算出合理的排放范围，制定出废气排放制度，对排放量进行限制；增强防护林的种植面积，特别是矿区煤场以及煤炭运输的道路两侧；将排放的水以及生活用水进行二次净化处理，尤其是污水，只有处理合格后才可排放，处理后的水可用于绿化灌溉，节约净水用量。

(三)加强安全管理

煤炭企业工作环境差，机械众多，加上一些其他因素的影响，安全隐患众多。煤炭企业要将安全工作凌驾于一切之上，加强安全管理，做好风险防控。安全管理工作的重点在于“防”，防止事故的发生，防患于未然；煤炭企业要重视风险评估，对系统中的危险源进行监控，对特殊作业中的关键点进行控制；贯彻落实防尘制度，排查煤尘隐患；做好瓦斯监控等工作；拟定防火办法；提升员工的安全、健康工作水平，加强职业健康的监护与管理，保证员工安全。六、结语虽然每一种财务绩效评价办法都有其适用的具体范围，难以全面反映出企业的各个方面，但是充分利用合适的财务绩效评价办法能够对企业的资产保值、增值起到良好的分析与控制作用。煤炭企业要根据实际规模与经营状况选用合适的方式，才能提高财务工作的实效性。

参考文献：

[1]刘琼.基于因子分析法的煤炭上市公司绩效评价[J].经济师，2014(1)：155-156.

[2]王永健.煤炭企业绩效评价指标体系研究——基于BSC和可持续发展相结合[J].中国市场，2016(15)：33-34.

[3]吴瑞琦，王志朴，贾尔恒•阿哈提.试论煤炭企业的环境绩效评价必要性[J].科技风，2015(14)：261-261.

[4]杨步明.刍议低碳经济下的煤炭企业经营绩效评价指标体系构建[J].商，2015(43)：6-6.

企业财务绩效分析范文第2篇

当今我国互联网已成为全球互联网发展的重要组成部分。互联网全面渗透到经济社会的各个领域，成为生产建设、经济贸易、科技创新、公共服务等的新型平台和变革力量，推动着我国向信息社会发展。然而，随着中国互联网如火如荼的发展，越来越多的互联网企业却遭到“成长的烦恼”。科学的财务绩效评价是了解企业的有效途径。因此，研究互联网企业财务绩效评价问题具有重要的意义。

利用因子分析和聚类分析相结合的方法对上市公司进行绩效评价的研究很普遍，但很少有学者将这种方法应用在互联网上市公司财务绩效评价的研究上。基于这种背景，本文选取20家互联网上市公司作为样本，利用统计分析软件SPSS16.0对样本公司的财务状况进行因子分析和聚类分析。先利用因子分析法计算出这20家公司的因子得分和综合得分并得出排名，再对每家公司因子得分进行聚类，把20家企业分成五类，最后对每一类公司各因子得分进行统计描述，以便对每类公司提出不同的发展战略。

2 互联网上市企业财务绩效评价指标体系的构建

2.1 样本的选取与数据来源

互联网企业上市之初往往存在“泡沫”，所以本文以2009年12月31日以前在美国纳斯达克证券交易所和香港证券交易所上市的互联网企业作为研究对象。符合上述要求的互联网企业有23家，但为了保证数据的有效性，本文剔除了少数资料不完全的上市公司，如：网龙、第九城市、酷6网。最终得到20家上市公司2012 年样本数据。本文数据来源于BVD-Osiris全球上市公司分析库、上市公司年报（腾讯）、新浪财经网（http：//stock.finance.sina.com.cn/usstock/quotes/BIDU.html）。

2.2 评价指标的构建

考虑当前经济环境下的互联网上市公司的实际情况，除了满足指标的内涵明确清晰、有独立性、有针对性等基本要求外，还应根据4M 原则（Meaningful、Measurable、Manageable、Material）[1]选取相应的指标。本文分别从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力四个方面选取了反应企业财务状况的12个指标来。如表1所示。

由表1可看出，上述指标体系中，用于偿债能力分析的3个指标为适度指标，其他9个均为正向指标。因此，本文运用X′=1/（1+|X-A|）（A为X的理论最优值）方法对流动比率、资产负债率、产权比率这3个指标进行趋同化处理。另外，为了消除各指标之间的量纲影响，在趋同化后，我们对所有样本原始指标进行了无量纲化处理。

3 互联网上市企业的因子分析

因子分析是一种相关分析技术，是以较少几个因子反映原资料的大部分信息的统计方法。根据因子分析的思想，事先通过因子分析，从具有共线性的多个变量中筛选出少数几个变量。它们概括了原始变量观测值中绝大部分信息，使用这些变量建立的回归方程能再现原始变量之间的关系。[2]

本文对所选取的20个指标进行KMO和巴特利特球形检验，SPSS中输出的结果KMO=0.429，虽然KMO值较小，但是考虑到变量的个数本身很少，因此重点看球形检验统计量，观测值为219.722，对应概率p接近于0，概率p小于显著性水平，通过检验，适合进行因子分析。[3]

3.1 互联网上市企业的因子分析

利用SPSS软件从12项指标变量中提取出4类主要因子。第一个主因子的方差贡献度为24.29%，第二个主因子的方差贡献度为23.60%，第三个主因子的方差贡献度为18.94%，第四个主因子的方差贡献度为15.25%。由此可见，前四个因子的累计贡献率已经达到了82%，满足因子个数对累计贡献率的要求，因此，用这四个主因子就可以概括12个指标的大部分信息。

为了分别使四个主因子明显的代表一部分变量，本文对因子进行旋转，旋转后的因子载荷矩阵如表2所示。

表2 Rotated Component Matrixa

[＼&Component＼&1＼&2＼&3＼&4＼&Z流动比率

Z资产负债率

Z销售净利率

Z总资产净利率

Z权益净利率

Z营业收入增长率

Z资本积累率

Z市盈率

Z产权比率

Z净利润增长率

Z营运资本周转率

Z总资产周转率＼&-.892

.942

.109

.225

.293

.859

-.184

.323

.427＼&.164

.954

.898

.783

.244

.438

.275

-.352

-.140＼&

.194

-.247

-.560

-.116

-.584

.323

.387

.807

.771＼&

.106

.716

.717

-.637

.133

.593

＼&]

由表2可以看出，主因子1上载荷较大的变量：资产负债率、流动比率、产权比率，可以命名为偿债能力因子（F1）；主因子2上载荷较大的变量：销售净利率、总资产净利率、权益净利率，命名为盈利能力因子（F2）；主因子3上载荷较大的变量：营运资本周转率、总资产周转率，命名为营运能力因子（F3）；主因子4上载荷较大的变量：资本积累率、营业收入增长率、市盈率、净利润增长率，命名为成长能力因子（F4）。

3.2 因子得分及互联网上市企业排名

以各个旋转后因子的方差贡献率为权数，可得到样本公司综合得分模型：F=0.24293F1+0.23604F2+0.18940F3+0.15247F4。由综合得分模型可以计算出20个企业的综合财务业绩得分及排名为：1、搜房（4.288） 2、新浪 （3.64） 3、掌上灵通（2.431） 4、腾讯（2.379） 5、携程（2.17） 6、搜狐（1.861） 7、前程无忧（1.369） 8、太平洋网（1.032） 9、当当（0.979） 10、畅游 （0.791） 11、易车网（0.774） 12、巨人网络（0.647） 13、网易（0.638） 14、凤凰新媒体（0.607）15、盛大游戏（0.477） 16、百度（0.413） 17、空中网（0.396） 18、麦考林（-0.007） 19、金融界（-0.546） 20、优酷土豆（-6.105）。

4 互联网上市企业的聚类分析

本文选用层次聚类法对处理后的20组有效样本数据进行分层聚类分析。层次聚类法的基本思想是：首先将每个对象作为一个簇，然后合并这些原子簇为越来越大的簇，直到所有的对象都在一个簇中，或者某个终结条件被满足。

本文层次聚类法把20家互联网企业分成五类。第一类：腾讯、百度、搜狐、携程、畅游、盛大游戏、巨人网络、太平洋网、易车网；第二类：网易、前程无忧、凤凰新媒体、空中网、金融界、掌上灵通；第三类：新浪、搜房；第四类：当当、麦考林；第五类：优酷土豆。可以看出，分类结果与互联网上市企业综合得分排名有密切联系，分在第一类的9个互联网企业的综合排名都在综合得分前十名；分在第二类的6个企业综合得分排名都在14名以后。

5 结论政策建议

根据以上对各互联网上市企业财务状况进行分析并提出以下建议：第一类互联网企业在偿债能力、盈利能力、成长能力方面因子得分都处于平均水平以上，个别企业在营运能力因子得分上低于平均水平。且第一类企业在营运能力和成长能力方面非常相似，因子得分基本都处于0-1之间。这类企业综合实力较强。所以要不断加大新技术的研发投入、及时跟进互联网技术的革新，以满足互联网用户新的、更广泛的需求，不断提高企业的综合能力，使企业整体水平得到稳步上升。

第二类互联网企业在偿债能力、盈利能力方面的差距较大，在营运能力和成长能力方面比较稳定，基本都处在平均水平左右。这类企业综合实力稍弱于第一类企业。对于偿债能力、盈利能力弱的企业来说，应加强内部管理，对资本结构进行调整的同时也要加大资本的利用效率，抓住自己的核心优势。对于偿债能力、盈利能力强的企业来说，在加大资本的利用效率的同时开发新技术来满足用户新的需求，使企业整体水平得到稳步上升。

第三类互联网企业在各个得分因子上比较均衡，偿债能力、盈利能力因子得分较高，而营运能力、成长能力因子得分较低。说明这类企业处于成长初期。对于这类公

司，更重要的是确立差异化发展战略，避开与大公司的正面较量，突出产品和服务特色，做到“人无我有，人有我优”，要继续保持良好的盈利能力和偿债能力。[4]

企业财务绩效分析范文第3篇

关键词：功效系数法 超市企业 财务风险

财务危机是指企业明显无力按时偿还到期债务的困难与危机，既包括经济失败、技术性无力偿债、资不抵债以及破产等，也包括处于这几种状态之间的各种情况，即财务危机既是一种状态结果又是一个过程。经济失败是财务危机的开端，无力偿债和资不抵债表明公司已处于严重的财务危机状态了，破产是财务危机的一种极端表现形式，也是财务危机的结果。企业管理者可以通过建立财务危机预警系统对财务危机的出现进行预测，发现企业的潜在财务危机，并根据企业生产经营状况及时进行调整，避免企业受到不必要的损失。本文选取了7 家上市超市企业作为对象，运用功效系数法对其财务危机进行预警分析。

一、指标的选取和模型的建立

（一）功效系数法的原理

功效系数法又叫功效函数法，它是根据多目标规划原理，对每一项评价指标确定一个满意值和不允许值，以满意值为上限，以不允许值为下限，计算各指标实现满意值的程度，并以此确定各指标的分数，再经过加权平均进行综合，从而评价被研究对象的综合状况。按功效系数法的一般原理，其计算分值的传统公式为：

单项指标评分值=单项功效系数×40+60；

单项指标功效系数=（该指标的实际值-该指标的不允许值）/（该指标的满意值-该指标的不允许值）

综合评分值=∑单项指标评分值× 该指标权数

（二）指标的选择

根据功效系数法的计算原理，指标的选取和权数的确定决定了综合评分的科学性、客观性和准确性。因此，对超市企业财务危机的预警首先要确定好财务指标。根据财政部办公厅的《企业绩效评价操作细则（修订）》，本文确定选择了超市企业体现盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力四个方面的11个指标作为衡量依据对其财务危机进行评价。具体如图1所示：

图1 选取的财务预警指标

其中：净资产收益率=归属于每公司所有者的净利润÷平均净资产×100%

总资产报酬率=（税前利润总额+财务费用） ÷平均资产总额×100%

总资产周转率=营业收入总额÷平均资产总额

流动资产周转率=营业收入总额÷平均流动资产总额

资产负债率=负债总额÷资产总额×100%

已获利息倍数=（税前利润总额+财务费用） ÷财务费用

销售增长率=本年营业收入增长额÷上年营业收入总额

资本保值增值率=扣除客观因素年末所有者权益÷年初所有者权益

现金流动负债比率=经营现金净流量÷流动负债比率

速动比率=速动资产÷流动负债=（流动资产-存货）÷流动负债

（三）模型的建立

由于超市企业指标的不允许值和满意值没有统一标准，导致按传统功效系数计算法计算指标时，单项指标计算的随意性增大，导致综合评分值的不确定性较大。为了提高对超市企业财务危机评价的精确度和准确性，本文对传统功效系数计算方法进行了一些改进。首先，借鉴财政部关于《企业业绩评价标准》的内容，将选定的指标定为5个档次。即优秀、良好、平均、较低及较差5个档次，相应的把指标值划分为六个区间，如图2所示，确定各区间的基础分分别为100、80、60、40、20、0。

则指标分值计算模型调整为：

单项指标评分值=单项功效系数×（上档基础分-本档基础分）+本档基础分；

单项指标功效系数=（实际值-本档标准值）/（上档标准值-本档标准值）

综合评分值=∑单项指标评分值× 该指标权数

在具体计算时，当实际值大于优秀值时，指标满分；对于净资产收益率、资本保值增值率指标，当分母为0或小于0时，该指标得0分；对于已获利息倍数指标，当分母为0时，则当利润总额大于0时，该指标满分。

（四）指标权数的确定

本文运用变异系数法确定指标权数。这一方法的基本思想是：在评价指标体系中，指标取值差异越大的指标，也就是越难实现的指标，越重要，因为更能反映出参加评价各单位之间的差距，所以，赋予较大的权数。具体步骤如下：

第一步：建立指标体系，假设有m项评价指标，对于n 个评价对象进行评价，构成n×m阶矩阵。

第二步，计算评价对象的实际值计算各指标的平均值 和标准差

平均值

标准差

第三步，计算各指标的变异系数

为消除平均值负数的影响，公式变形为

第四步，计算指标的权重（j=1，2，…m）

本文选取7家上市超市企业作为研究对象，样本数量过少，根据样本计算的权重不能代表普遍性，因此，本文选择了另一个标准，根据《2011年企业评价指标标准（零售-大企业）》中5个档次的数据（如表1），计算出所选11个指标的权重。相对于数量过少的样本，从零售大企业中统计出来的数据标准更具有代表性。本文中企业综合评价值都按这一权重标准计算。如表2：

表1 物资零售业绩评价标准

范围：大型企业

表2：指标权重计算表

二、运用功效系数法对超市企业财务危机进行预警分析

本文选取了永辉超市、新华都、步步高、华联综超、中百集团、人人乐和三江购物7家超市上市企业，在对其2010、2011和2012三年财务指标计算的基础，运用上述功效系数法对其财务风险进行分析。

（一）用功效系数法计算企业各指标分值。

单项指标评分值=单项功效系数×（上档基础分-本档基础分）+本档基础分；

单项指标功效系数=（实际值-本档标准值）/（上档标准值-本档标准值）

参照《企业业绩评价标准2011》的标准，根据各公司年报数据计算出的各指标值，按上述方法，计算7家企业2010、2011和2012的单项指标分值如表3。

表3 各指标分值

续上表：

（二）计算企业各年综合分值

综合评分值=∑单项指标评分值×该指标权数。根据上述7家企业2010、2011和2012年各指标的分值和表2中的权重，计算出各企业三年内的综合分值，如表4。

表4：企业综合分值

根据综合功效系数数值的大小，可将警情分为相应的预警区间，如表5所示：

表5警情分析表

（三）评价结果

表4中的综合分值转换成线型分析图（如图3），我们能清晰看到：7家企业中，步步高、

图3： 7家企业综合分值

新华都财务状况良好，无警报；永辉超市分值经历下降后重回无警区，财务状况也良好。华联综超资产状况一般，始终处于中警区；中百集团分值逐年下降， 2012年已处于重警区，三江购物则在轻警区徘徊，资产状况较好。

三、结束语

本文依托《财政部2011年企业业绩评价标准》、用变异系数法和改进的功效系数法，从企业盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力四方面建立了超市企业财务风险评价模型，并通过计算，对7家上市超市企业财务风险作出分析评价，具有一定科学性和现实性。但本文以《企业业绩评价标准》中的标准值计算变异系数来确定指标权重，具有一定的主观性。11个评价指标的选取没有经过客观论证，也具有一定的主观性。因而计算的结果与客观情况可能会有所偏差。功效系数法是用加权平均法对各指标进行综合，原理简单，指标选择没有太多的限制，但易突出指标中较小值的作用。权重体现各指标的重要程度，权重确定是否科学、合理，直接影响到评价结果的准确性。实际运用中，应注意评价指标的选取，指标权重的确定和指标计算的正确性。

参考文献：

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[2]牛广君.企业财务预警研究[J].国际商务财会 2012.1

[3]吴本杰. 基于功效系数法的财务危机预警[J].2012.2

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[5]韩开军，许秋香.试论功效系数法在企业财务危机预警中的运用――基于ST梅雁的案例分析[J].会计师 2012.5

[6]朱立旭，王彭德.功效系数法在企业经济效益综合评价中的应用[J].大理学院学报 2012年10月

企业财务绩效分析范文第4篇

论文关键词：海外并购，财务绩效，EVA分析，杜邦分析

一、引言

自上世纪80年代末起，逐渐发展壮大的中国企业踏上了海外并购之路。而以加入世贸组织为契机我国掀起了一股海外并购的热潮，一批实力雄厚的企业纷纷在海外寻求并购目标。中石油中海油的频繁出手，联想拿下IBM的PC业务，工商银行巨额收购南非标准银行股份等案例成了国际金融界被经常谈起的话题[2]。

金融危机以来，鼓励中国企业出海抄底的声音一直不绝于耳，中国企业海外并购的步伐也在不断加快。IT是技术进步最快的行业，企业的并购和重组成为发展的重要途径，跨国并购更是频频发生。本文以京东方并购韩国现代TFT-LCD业务为例[3]进行分析，通过EVA分析对并购绩效进行评价并辅之以杜邦分析方法深入挖掘其原因，从实证角度论证中国企业海外并购是否真正创造价值，对我国IT企业海外扩张战略提供借鉴。

二、相关文献综述

Anand和Delios(2002)结合OIL的分析范式指出投资者自身的核心优势资源和东道国的目标资源性质，决定了跨国并购创造价值的可行性。Aulakh和Kotabe(1997)认为，企业在国外市场经营和整合资源的能力受其组织结构、历史经验及目标资源的技术特征等因素制约，这些内生因素对于以跨国并购方式进入海外市场后对本国母公司及海外子公司的绩效有重要影响。Kim和Hwang(1992)；Hennart和Reddy(1997)从文化差异论角度进行分析指出，在跨国并购整合过程中，并购双方要合理应对民族文化差异所带来的机遇和挑战，双重文化差异增大了并购整合的难度，并购双方很容易出现彼此不信任、缺乏合作的情况，这将制约资源转移的效果和效率，限制目标公司财务绩效的提升。

国内外很多学者从实证角度考察并购绩效。Mueller(1980)对1962年至1972年不同国家的兼并研究表明，法国、荷兰及瑞士企业兼并后盈利能力下降企业管理论文，而英国企业的样本则优于对照组。Peer(1950)，Ryden和Edberg(1980)等人认为并购后企业的利润减少，而Baldwin(1995)，Ikeda和Doi(1983)和Gugler等人(2003)的研究表明企业并购后利润增加。李东富(2005)、李祥艳(2006)认为并购后中期企业财务绩效下降，长期利润增加。王燕锋(2007)则对TCL的海外并购进行了实证研究，分角度剖析了TCL海外并购失败的原因。王海(2007)对联想并购IBM的PC业务前后的研究发现，双方博弈的结果是联想明显处于劣势。

由于上述研究存在着诸多不足，如对中国当前背景分析缺乏代表性和EVA分析方法的缺失，本文主要针对个体案例进行EVA和杜邦分析来评价并购对股东价值产生的影响。

三、本文方法设计

研究公司财务绩效的方法主要有平均股价研究法、积累平均收益率分析法、事件研究法、会计研究法及个案研究法。考虑到中国企业跨国并购尚处于起步阶段，案例个数及其并购前后的财务经营绩效数据都很有限，我们采用个案分析法，配以会计研究法下的EVA分析和杜邦分析法进行有针对性的客观深入地研究。个案研究法是指对某一个体、某一群体或某一组织在较长时间里连续进行调查，从而研究其行为发展变化的全过程。其突出优点是客观具体深入。通过对单个公司并购行为引起的财务绩效变化的分析，深入挖掘并购给公司经营带来的变化及可能的原因，排除多个样本研究中成功与失败案例互相影响引致并购的结果被夸大或缩小的情况，从而得出对于单个公司比较准确的并购绩效判断(李东富2005)。且对于企业决策者和股东，借鉴其他相似公司并购前后业绩变化状况及具体原因，从而完善自身的并购战略显得非常重要。

(一)经济增加值

经济增加值(Economic Value Added, EVA)也称经济利润，与基于会计指标的传统业绩评价指标相比，EVA是衡量企业价值和财富创造更加有效的度量标准。从数量角度说，EVA等于税后净营业利润减去债务和股本成本，是所有成本扣除后的剩余收入，反映了一个公司在经济意义上而非会计意义上是否盈利；营运的真实情况及股东价值的创造和毁损程度论文参考文献格式。EVA的具体应用公式如下：

EVA=NOPAT-WACC×A

=EBIT×(1-t)-WACC×A

WACC=D×Rd×(1-t)/A+E×Re/A

其中：EVA为经济增加值；NOPAT为税后净营业利润；WACC为加权平均资本成本；A为总资产；EBIT为息税前收益；t为所得税率； Rd为债务资本成本；E为权益资本；D为负债。权益资本成本Re可进一步通过资本资产定价(CAPM)模型计算得出，即Re = Rf +β ×(Rm - Rf )，其中Rf 为无风险收益率，Rm 为市场平均回报率，Rm - Rf 即为市场平均风险溢价，β系数反映该公司股票相对于整个市场的系统风险。

(二)杜邦分析法

杜邦分析法是一种从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，有助于深入分析比较企业经营业绩。其最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。

权益净利率=(净利润÷销售收入)×(销售收入÷总资产)

×(总资产÷股东权益)

=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

下面我们主要通过因素分析法——连环替代法来进行分析[4]。连环替代法是指确定因素影响，并按照一定的替换顺序逐个因素替换，计算出各个因素对综合性经济指标变动程序的一种计算方法。利用因素替换找出影响分析对象变动的因素及程度，是对传统静态杜邦分析的进一步发展。方法如下：

设F=A×B×C

基数(本分析中设2000年为基数)F0=A0×B0×C0

实际F1=A1×B1×C1

基数： F0=A0×B0×C0………………(1)

置换因素A:A1×B0×C0…………………(2)

置换因素B:A1×B1×C0…………………(3)

置换因素C:A1×B1×C1…………………(4)

其中：(2)-(1)为A因素变动对F指标的影响；(3)-(2)为B因素变动对F指标的影响；(4)-(3)为C因素变动对F指标的影响。F表示净资产收益率；A表示主营业务利润率；B表示总资产周转率；C表示权益乘数。

四、案例实证研究

2003年2 月12日，京东方科技集团股份有限公司正式宣布公司以3.8亿美元成功收购韩国现代显示技术株式会社(HYDIS)TFT-LCD(薄膜晶体管液晶显示器件)业务。京东方成为中国第一家拥有TFT-LCD核心技术与业务的企业。液晶行业是一个资金和技术密集型产业，市场风险较大，且国内的TFT-LCD产业在当时刚刚起步，技术尚不成熟，因此京东方希望通过并购韩国现代显示技术株式会社(后者因深陷财务困境，急于出售其资产)的TFT-LCD业务达到技术和产品升级的目的。

为了剔除行业经营周期性因素可能对结果产生系统性偏差，更准确地反映京东方并购案对其绩效的影响，本文选择并购当年总资产规模与京东方接近的同方股份和行业均值作为参照。[5]

(一)EVA分析：

由于京东方于2001年1月上市，EVA分析法选择并购前2年至并购后5年进行分析，即t∈[-2,5]。本文选择可比企业同方股份及行业EVA值(依据行业中值的各项指标计算得出的)进行比较分析。两企业的利润表和资产负债表及行业均值的各项指标均来源于Wind资讯。Re计算模型中的Rf采用国家当年发行的5年期凭证式国债年平均收益率，Rm - Rf根据美国标准普尔500家股票的回报率相对于1926—1992年长期政府债券收益率的长期集合平均溢价在5%—6%之间企业管理论文，我们取其平均值5.5%为市场平均风险溢价, β可通过Wind数据库计算得出，Rd采用中国人民银行3-5期贷款基本利率[6]。

在此基础上，为了更深入揭示企业的竞争优势，对EVA进一步分解，分为生产经营活动产生的EVA、投资活动产生的EVA、运用债务杠杆产生的EVA、其他活动产生的EVA。四部分的计算公式如下：

生产经营活动产生的EVA =营业利润+财务费用 - 生产经营资金×权益资本成本率；投资活动产生的EVA , 即投资收益- (短期投资+ 长期投资)×权益资本成本率；运用债务杠杆产生的EVA , 即(短期债务+长期债务) × (权益资本成本率- 债务资本成本率)；其它活动产生的EVA , 即补贴收入+ 营业外收支净额- 所得税费用。

图一显示，在分析期内，全体EVA均呈现负值，电子元件行业利润空间较小，行业风险较大。并购前京东方的EVA略低于行业均值和同方股份的EVA，并购当年位于二者之间，但是并购后第一年开始京东方的EVA值大幅下降，下降速度远超过同方股份和行业均值的降幅，仅仅在2007年有所反弹[7]，2008年又下降，说明并购并没有增加京东方企业的整体价值，却损害了投资者的价值，并且并购使其风险加大，具有不确定性。

表一：EVA细分情况

生产经营活动产生的EVA

投资活动产生的EVA

运用债务杠杆产生的EVA

其他活动产生的EVA

年份

京东方

同方股份

京东方

同方股份

京东方

同方股份

京东方

同方股份

2001年

-15618.7

-5278.1

-10254.7

-2261.8

4754.9

2776.5

-192.0

-4131.5

2002年

-26974.1

-21083.0

-845.8

-2896.3

11288.2

3770.9

-4151.1

-1214.3

2003年

-21942.3

-38182.7

-12639.8

-2803.6

31107.1

7797.6

-3336.0

-3318.8

2004年

-150577.7

-45726.5

6455.9

-9239.3

46443.7

13230.1

381.2

-3212.6

2005年

-292988.0

-60163.5

-14684.2

-4453.6

77942.5

13246.5

-1301.9

-1009.8

2006年

-391415.8

-71395.3

106277.9

-7163.7

44626.2

15771.8

11524.8

2221.7

2007年

-1650.2

-72552.5

-19660.3

2271.2

19618.8

15267.9

30258.8

-1876.1

2008年

-215708.4

-135690.9

-25284.3

-6054.7

23522.9

23550.8

6353.2

-2223.0

如上表所示，经过对EVA进行细分寻找EVA下降的原因，我们发现，京东方生产经营活动产生的EVA在分析期内均小于零；投资活动产生的EVA值2004年和2006年大于零，其他年份小于零；运用债务杠杆产生的EVA值均大于零。与同方股份的比较中得出，京东方在生产经营活动与投资活动中并没有优势可言，并购后京东方经营管理能力进一步恶化且呈现不稳定状态，风险加剧，与同方股份相差甚远。但在财务杠杆的运用和其他活动方面京东方显著高于同方股份，不过这并不能改变企业整体EVA下降的趋势。

(二)杜邦分析：

下面我们再通过杜邦分析方法进一步剖析京东方并购后EVA下降的深层原因。

表二：各项指标对比结果

净资产收益率

销售净利率%

总资产周转次数

权益乘数

京东方

同方股份

行业均值

京东方

同方股份

行业均值

京东方

同方股份

行业均值

京东方

同方股份

行业均值

2001年

2.88

11.1

0.2

3.88

7.5

5.6

0.67

0.88

0.4

1.93

2.17

3.31

2002年

3.88

6.77

2.5

3.53

4.08

6.46

0.88

0.88

0.3

2.53

2.27

3.25

2003年

15.24

4.01

2.8

3.93

2.43

6.55

1.17

0.97

0.4

4.02

2.44

3.23

2004年

5.49

3.95

2.8

2.31

2.24

6.19

0.82

0.98

0.5

4.02

2.83

3.21

2005年

-38.1

3.49

3.7

-11.1

1.83

-3.03

0.69

0.98

0.3

4.66

3.31

3.09

2006年

-48.7

4.94

-1.3

-20.2

2.56

-1.07

0.47

1.03

0.3

5.16

3.7

2.36

2007年

16.34

9.87

-1.3

8.03

4.36

5.9

0.75

0.96

0.3

3.54

3.4

2.36

2008年

-15.4

3.99

-1.1

-12

2.85

-0.14

0.61

0.78

0.3

2.6

2.82

2.37

表三：杜邦分析——因素分析连环替代法分析表

2001年

2002年

2003年

2004年

2005年

2006年

2007年

2008年

净资产收益率F

2.88%

3.88%

15.24%

5.49%

-38.09%

-48.74%

16.34%

-15.37%

销售净利率A

3.88%

3.53%

3.93%

2.31%

-11.11%

-20.22%

8.03%

-11.96%

总资产周转率B

0.67

0.88

1.17

0.82

0.69

0.47

0.75

0.61

权益乘数C

1.93

2.53

4.02

4.02

4.66

5.16

3.54

2.6

替换A

5.56%

4.56%

8.75%

10.86%

-36.62%

-65.02%

19.47%

-31.75%

替换B

5.17%

6.00%

11.63%

7.61%

-30.82%

-44.29%

31.08%

-25.83%

替换C

2.88%

3.88%

15.24%

5.49%

-38.09%

-48.74%

16.34%

-15.37%

A因素变动对F指标的影响

-1.42%

1.68%

4.87%

-4.38%

-42.11%

-26.93%

68.21%

-48.09%

B因素变动对F指标的影响

-0.39%

1.43%

2.88%

-3.25%

5.81%

20.73%

11.60%

5.93%

C因素变动对F指标的影响

-2.29%

-2.12%

3.61%

-2.12%

-7.27%

-4.45%

-14.74%

10.46%

如上表所示，并购后的京东方的净资产收益率在绝大多数年份均低于行业均值和同方股份。进一步说明了并购使企业的经营出现了恶化的风险。并购前后京东方净资产收益率发生了较大变化，由并购前的正值转变成并购后的负值，虽然在并购当年净资产收益率有大幅提升，但是在并购后逐渐下降，其中2005年、2006年、2008年均出现较大幅度的负值，并购前净资产收益率的变化区间为[2.88%，6.98%]，而并购后净资产收益率的变化区间变为[-48.74%，16.34%]，净资产收益率离散区间加大，市场拓展的风险逐渐显现。

并购前后销售净利率对净资产利润率的影响最大，其次为权益乘数，影响最小的是总资产收益率。销售净利率在并购后第二年出现了由正直转向负值的质的变化，总资产周转率在并购后第二年也出现了下降，权益乘数并购后均高于并购前，尤其是并购后第3年达到案例分析期的高位5.16，可见并购后公司的各方面指标均受到了负面的影响。

京东方的销售利润率在整个分析期均低于行业平均值，在并购当年及并购后的2004年和2007年高于同方股份企业管理论文，其他年份均低于可比企业。说明并购在短期内给京东方带来了一定的经营效益的改善，但是长期反而加速了企业经营效益的恶化。京东方的总资产周转率在整个分析期均高于行业均值，但除并购当年外均低于可比企业同方股份，说明京东方作为大型企业在控制库存及应收账款的周转方面具有一定优势，京东方的权益乘数在并购前均低于可比企业和行业均值，并购后权益乘数迅速提高超过行业均值和可比企业，说明京东方在并购前后的财务风险发生了巨大变化，并购交易过程及其后对后期资金投入需求的增加，使企业的财务风险显著提高。

总之，京东方并购韩国现代后，在本文的考察期内EVA值均小于零，但并购后进一步恶化；净资产利润率出现不同程度的下降，甚至出现了负值，说明企业的运营损害了全体投资者的利益。综合EVA分析和杜邦综合财务指标分析可知，并购后京东方的经营能力进一步恶化，财务运用能力有所加强，然后财务杠杆本身就是一把双刃剑，财务杠杆的放大也会放大企业的财务风险，如果处理不妥，企业将会陷入财务困境。

(三)结果评价

TFT-LCD是一个典型的“大者恒大”和“产能决定竞争力”的资本密集型产业。厂商只有迅速将产能扩大，成本才能摊薄，采购原材料的议价能力才会提升，产品也才具备竞争能力。随着产业环境的迅速变化，海外和海内的双线扩张成为了京东方不能承受之重。京东方甚至曾作出决定将第五代TFT-LCD液晶生产线剥离出上市公司。以下对京东方并购的经验进行总结以期对后来者提供借鉴。

第一，技术整合困难重重，生产无法实现规模经济。

京东方想借收购摆脱核心技术受制于人的局面，然而3.8亿美元得来的技术仍未为其换来竞争优势。在京东方搭建TFT-LCD第五代生产线的同时，主要日韩液晶面板厂的八代生产线，便已经开始量产。夏普公司甚至已经投入液晶面板第十代生产线建设。 另一方面，对并购来的技术进行消化吸收也不尽如人意。液晶面板的生产类似于手工艺品制作，流程控制、投料比例等关键环节，都依照湿度、温度的变化而改变，完全靠生产线工人长期的经验来把握。京东方计划收购后将技术转移到国内，然后却受到了韩国工会的阻挠论文参考文献格式。最终导致国内外的液晶生产线完全由韩国员工全面掌控，韩国方面在原材料、设备的采购上具有决定性话语权。京东方面对强势的韩国工会一再退让，韩国员工在享受高工资、高福利的同时，大大推高了本就已经偏高的运营成本。

第二，行业整体低迷，并购后连年亏损。

京东方贸然上马第五代TFT-LCD，是典型的“波峰投建，波谷产出”的举措。在京东方搭建第五代生产线的同时，全球液晶面板产能扩张也进入一个高峰。从2004年四季度到2005年四季度，全球共有11条4.5代以上的TFT-LCD液晶面板生产线投产，这些生产线形成的新增产能在2005年开始显现。从2005年11月开始，主要尺寸的显示器液晶面板价格都出现了较大幅度的下跌企业管理论文，京东方面临极大的压力。

由于没有足够的资金投入以扩充产能，导致对上游配套厂商的话语权缺失，成本居高不下。京东方TFT-LCD液晶面板的综合成本与国际一流厂商相比，至少存在10%左右的劣势。

从原材料成本到最终的销售价格，京东方都并无优势可言，直接导致了其连年亏损，销售利润率大幅缩水，最终EVA维持负值，投资者价值遭到毁损。

第三，资本结构不当，面临巨大的偿债和后续资金融通压力。

收购之时，高达3.8亿美元的收购金额给净资产只有20亿元的京东方带来巨大的财务压力。2003年京东方资产负债率最高达到70%。公司B股增发完成后，负债率回落到50%以下。但是在2005年巨额贷款以及巨额亏损的压力下，资产负债率又回到75%以上。

运用财务杠杆筹集收购资金使京东方背上了沉重的债务包袱。又恰逢全球液晶面板价格仍处在低谷，京东方亏损持续扩大。在此情形下，政府的救助和银团的贷款有如杯水车薪，京东方面临巨大的偿债和后续融资的压力。

五、结论启示

在国内外企业并购史上不乏“蛇吞象”成功的案例，但其成功是以特殊条件和纯熟的并购技巧为基础的。而我国的IT企业在海外并购活动中显然并不具备这些优势。京东方为我们提供了一个鲜活的例子。尽管最终凭借出色策划完成了并购，可京东方缺乏并购国际一流企业的实力和经验，并购后陷入了财务费用高昂和后续资金投入乏力等危机。如若不是地方政府强有力的支持和国内银行的协助，京东方可能早已因“蛇吞象”一举而不复存在。然而政府的支持只能解燃眉之急，从长远看，这些考虑不周的海外并购会使企业在很长时期内背负沉重的经济负担。在复杂的海外并购实践中，企业应遵循一般性的并购规则，不要寄希望于出“奇制胜”或追求“蛇吞象”的宣传效应，经验寥寥的我们要更加审慎。

参考文献：

[1]Buckley， Peter J.， Mark C. Casson. Models of the Multinational Enterprise. Journal ofInternational Business Studies， 1998，29(1):21~44.

[2]Buckley， Peter J.， Mark C. Casson. Analyzing Foreign Market Entry Strategies: Extendingthe Internalization Approach. Journal of International Business Studies， 1998， 29(3): 539~562.

[3]Makadok K. Toward a synthesis of the resource-based and dynamiccapability views of rent creation. Strategic Management Journal， 2001， 22:387~401.

[4]Anand J， Delios A. Absolute and Relative Resources as Determinants ofInternational Acquisitions. Strategy Manage.2002， 23:119~134.

[5]Preet S Aulakh， Masaaki Kotabe. Antecedents and performance implication of channelintegration in foreign markets. Journal of International Business Studies，1997， (1):145.

[6]何硕.中国上市公司并购绩效EVA回报率评价[J].南京财经大学学报,2009,1:54－57.

[7]Stephen A.Ross,Randolph W.Westerfield,Jeffrey F.Jaffe.公司理财[M].机械工业出版社,2003.

[8]国务院发展研究中心企业研究所.中国大企业集团年度发展报告[M].中国发展出版社,2009.

[9]廖运凤.中国企业海外并购案例分析[M].企业管理出版社,2007.

[10]鲁桐.中国企业跨国经营战略[M].经济管理出版社,2003.

[11]林伟,范晓清.EVA企业并购决策评价模型的改进和应用[J].科研管理,2008,29:90－94.

企业财务绩效分析范文第5篇

[关键词]财务管理；经济效益；市场竞争

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2017.06.156

在市场经济的持续发展的前提下，企业的经营能力和获得的经济效益均有一定的提高，但是也暴露了一些管理中的问题。企业在财务的管理、资金的预算以及成本的控制等方面都发现了一定的问题，这妨碍了企业的发展。企业发展的核心是财务管理，也因此，要想增加企业的经济效益就必须加强对企业财务的管理。

1 企业财务管理概述

1.1 企业财务管理概念

财务管理是企业在国家有关规定的引领下，为了适应发展中的市场经济，满足自身对于资金管理的需求，依照一定的原则来进行的，对企业中和财务工作相关联的内容进行管理，财务管理牵涉企业发展运行的每一个领域，是企业运营管理的核心内容，是企业中全部管理工作的灵魂。[1]

1.2 企业财务管理内容

①企业资金的筹集。财务管理部门要为企业筹集到足够的资金在偿还债权人的同时保障企业的正常运营、扩张等需求。②企业资金的投放。企业的决策者和财务管理人员进行商议决策出对企业发展最有利的资金投放方式，此外要对资金进行合理预算，使得资金得到最有效的利用，防止出现资源的浪费。

1.3 企业财务管理原则

①合理配比原则。就是短期资产所需的资金用短期借款来筹集，而长期资产所需资金用长期负债筹集。且要严格控制二者配比的适合度，保障企业的稳定发展。②风险与报酬平衡原则。股东资产的最大化需要依靠对经营风险的平衡，一般投资的风险愈高，回报也就愈大。③货币的时间价值原则。时间和收益率共同对货币的时间价值产生影响，企业所存货币的时间越久，它的利率就越高，将会带来的收益也就越大，反之则越低。而企业财务管理方法包括财务的预算、计划、分析、决策和考核。

2 我国企业财务管理中的问题

2.1 财务管理的目标不够明确

多数企业觉得盈利就是发展，而没有考虑过资金有效的利用以及分配问题或者是如何让资金的经济收益最大。也就是说，企业忽略了财务管理的重要作用，并没有在管理和运营中应用财务管理。也有部分企业认识到了财务管理的重要性，但是因为对企业的发展目标和方向等不明确，而妨碍了财务管理工作的进行，故而没有得到最佳的管理方案。

2.2 企业财务管理方法比较落后

在企业发展的同时，部分企业领导者意识到财务管理的重要性，所以尝试将信息化、网络化的管理技术应用在实际中。然而仍有较多的企业未认识到自身管理方法存在缺陷，在这方面缺少创新的意识，导致了企业的发展速度不及经济发展大环境的整体速度，最终导致企业失去市场竞争力。

2.3 企业投资决策缺少依据

我国一些企业在对外投资时只关注投资的项目及成本而忽略了对投资风险的评估，或者是对评估及收益等讨论得不够深入彻底，盲目性较大。而在投资后对项目的管理和监控不够合理，使得投资的风险大大地增加，经济效益得不到保障。

2.4 企业生产成本管理不完善

部分企业在运营中对财务的管理不够科学，企业的固定和非固定资产没有一个精确的统计表，生产的设备及运行的成本等没有专门的人员进行管理，员工的工作状况没有完善的考核机制等。[2]更有一些企业在运营中从没有思量过如何减少损耗、节约原料等问题，导致资源浪费巨大，o形中增加了运行的成本，而减少了经济效益。

2.5 企业财务管理缺少调控

企业对资金的分配和利用不够科学和合理，往往会使得在运营中对资金的调控不准确，力度也较弱，进而引发企业运营中出现各类资金问题。[3]如果企业经常有现金囤积的情况，就会使得大量资金闲置而不能及时地投入到生产中，令生产的周期变长，导致经济收益下降。此外，一些企业在重视产品销售的同时忽略了对资金的回收工作，使得资金回流速度减慢，可能会导致企业发生资金短缺周转不开的现象。

3 加强企业财务管理，增加经济效益措施

3.1 树立科学现代的财务管理观念

当前市场的主导力量主要是企业的商品经济，发展中的市场经济对企业的人员有一定的要求：首先，企业的管理基层人员要对自身固有的经营理念、管理理念等进行思考和转变；其次，企业内部财务管理的有关人员要了解和学习比较先进的财务管理方法，树立科学的财务管理观念；最后，企业本身应该构建一种自主筹资并经营且自我约束的理念，而且要对成本的管理和控制、负债和借贷经营等建立一定的风险意识。

3.2 认真做好企业财务预算

企业的财务预算是保证企业的资金能够进行正常运作以及合理分配的一个前提，更是提升企业管理水平的有效措施。[4]企业财务预算的重点内容包括企业针对未来发展的一个长期目标而在运营方面做的整体的计划以及对可能出现的问题的一个预测，还包括企业内各不同部门对资源的使用以及分配等问题。财务预算要把赢利作为前提目标，对企业的经营成本、采购、销售及利润等多个方面进行全面的预算，以期能够使企业的生产活动遵照预算好的轨迹进行运作。而在做好年预算之后，要及时地进行月预算，细致地分析企业每个月的经济活动，从而找出经营中的弊端，继而采取必要的措施进行合理补救。

3.3 加大对企业资金管理的力度

企业管理的核心是财务的管理，而企业财务管理的核心则是资金的管理。[5]企业通过借贷或负债的方式筹集资金时要关注银行的利率变化情况，以保证企业长、短期内资金结构能够平衡。同时要合理地利用该资金，企业的各个部门之间相互配合，合理地调配资金，尽可能地减少浪费节约资金，从而从整体上提高对资金的控制力度。此外，企业还要加强和其他企业间的应收账款的回收工作，以降低对资金的占用，提升资金的利用率。

3.4 建立完善的财务管理体系

企业有必要科学地建构一个相对完善的财务管理体系，而财务总监制度的确立对于保证财务管理的完备有着极其重要的意义。财务总监是一个企业所有财务活动的总体责任人，在直接地参与到财务管理工作中的同时充分尽到其监督和管理的义务。财务总监不仅要进行资金的筹集，还要监督会计做好企业的成本控制以及预算的管理等内容，更要完成资本运营、对外投资等工作。

3.5 企业财务和业务一体化管理

企业发展其规模就会不断增大，需要管理的部门和内容也随之增多，所以财务管理工作需要拓展到企业每个新发展的领域中，细致地管理每个岗位以及业务。同时为企业制定一些必要的规范和准则，并在实际工作中严格地执行，推进企业业务和财务的一体化管理的进程。企业要花大力气扩大财务管理的各个职能，将财务管理融入到每个业务中去，有效地提升企业资金的利用率，为企业经济效益的提高打好基础。

3.6 强化企业财务管理人员的素质

企业在强化财务管理的力度的同时，也要培养和提升财务管理人员的专业能力以及综合素质，这对企业的发展尤为重要。其一，要培养和提升财务管理工作者的法律意识，最大限度避免生产和经营上出现违法行为。其二，重点管理和规范财务工作者，希望企业各环节的账面等能够透明化、规范化。

4 结 论

总之，企业要找到自身发展过程中出现的问题和弊端，在把握好我国企业发展现状的前提下树立正确的财务管理观念，提升财务工作者的整体素质，根据企业实际情况科学地制定管理制度，完备管理的体制，提高财务管理水平，进而提升企业的收益。

参考文献：

[1]任翠娟.浅析加强财务管理提高企业经济效益的有效途径[J].现代商业，2014，2（7）：47-48.

[2]胡粤.企业内部控制与风险管理的分析[J].港澳经济，2016（3）：110.

[3]杨潇潇.加强企业财务管理和提高企业经济效益[J].科技致富向导，2012，14（3）：109-110.