创业投资基金管理服务

前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇创业投资基金管理服务范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。

创业投资基金管理服务范文第1篇

产业基金的发展对于改善我国企业的融资格局，加快资本市场和金融市场的改革进程，促进国民经济的发展，提高资源配置的效率，都会产生一定的积极意义，但根据收益―风险原则，高收益必然面临高风险，因此，本文根据产业基金的特点，提出了对产业基金风险控制的几点建议。

【关键词】

产业基金；产业基金风险；产业基金风险控制

一、概述

产业基金，国外通常称为风险投资基金或私募股权投资基金，一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。根据目标企业所处阶段不同，可以将产业基金分为种子期或早期基金、成长期基金、重组基金等。

产业基金具有以下主要特点：

第一，投资对象主要为非上市企业。

第二，投资期限通常为3-7年。

第三，积极参与被投资企业的经营管理。

第四，投资的目的是基于企业的潜在价值，通过投资推动企业发展，并在合适的时机通过各类退出方式实现资本增值收益。

二、我国产业基金的风险

产业基金作为一种对未上市企业进行直接股权融资的新型金融工具，具有集合投资、专家理财、分散风险、收益共享的优点，但它也存在着遭受损失的可能。产业基金作为金融体系中的一员，也主要具有这四种风险。

（一）操作风险。

操作风险通常被定义为是由于人为的和技术的失误或意外事故所产生的风险，包括欺诈、管理失误以及不完善的程序和控制。主要分为以下两种风险：

1、项目选择风险。也就是由于对投资项目选择的失误而造成的损失。产业基金主要投资于高新技术产业、基础设施和企业重组。

2、项目管理风险。也就是基金管理公司由于未能对所投资的项目实施有效的管理而产生的损失。

（二）信用风险。

信用风险是指由于未能向交易方履行合同义务所产生损失的风险，包括违约风险、结算风险、风险等。

（三）市场风险。

产业投资基金的市场风险主要是产品市场风险，即受资企业生产的产品在市场上遭遇价格变动导致损失的可能性。致使产品价格变动的原因主要有：

1、市场容量不确定。产业投资基金注资于选定的企业，必然会导致产品数量激增。如果市场容量不能达到足够大，那么必将出现产品供大于求的状况，进而迫使企业降价，承担利润减少的损失。

2、市场接受新产品的时间不确定。任何一种新产品要获得市场的认可都需要经历一个过程。只有优质的新产品才能在最短的时间内被市场接纳，从而有效降低成本，其余的只能在巨大的市场压力下，被迫降价，蒙受经济损失。

3、市场竞争不确定。产业投资基金要承担所投资行业面临的市场竞争。如果竞争激烈，那么价格高的产品一定不会被市场接受。

（四）流动性风险。

产业投资基金的流动性风险就是基金在退出过程中所面临的不确定性。因此，产业投资基金的流动性风险是指由于产业投资基金本身或者所投资的资产是否具有合理的流动性而产生的风险。

三、我国产业基金的风险控制

产业基金作为一种高风险投资，在其运作过程中存在着高度的信息部队称性。因此，如何有效地控制产业基金的高风险，以最终实现高收益，是产业基金运作的重要内容。其控制风险的制度安排，按照产业基金运作形式依次包括以下几个方面：

（一）产业基金投资者在选择投资项目时的风险控制

产业基金投资者在其将资金委托给受资企业运用之后，实际上就意味着已经放弃了其对资产的占有权和使用权。因此，投资者总是希望选择真正“具有专业管理水平和具有诚实信用品德”的基金管理人其管理和运用好资产。然而，这些都属于基金管理人的内部信息，投资者并不能直接了解和完全把握。

基金管理人的既往业绩是传递管理能力、诚实信用品德的最综合性的指标，但既往业绩系基金管理人管理能力、主观努力水平和客观社会经济条件等多种因素共同作用的结果。

（二）产业基金所投资企业的风险控制

1.实行参予决策型即关系型投资。

与成熟的上市公司相比，创业企业不受强制性信息披露的约束，而且由于规模小、变化快、不确定性因素多、信息的同质性差，仅仅靠一时的信息披露，难以较好地解决其信息的不对称性问题。因此，创业投资通常采取直接派董事参与被投资企业的经营决策，通过为创业企业提供多方面的经营管理服务，在密切合作中得以全面准确地掌握创业企业的实际情况。实证研究（lerner 1995）表明，创业投资基金与所投资创业企业空间距离越近，基金对企业的监督力度就越大。

2.采用分阶段多轮投资策略。

为了减少投资风险，并对所投资企业进行更主动的控制，产业基金通常对企业进行分阶段多轮投资的策略。每一轮投资的金额通常限于使项目达到下一个发展阶段为止，并呈逐次递增的趋势。因为，在创业早期，风险大，资金需求却并不大；而在经历了创业早期之后，风险逐步减少，资金需求却逐步增大。例如，苹果计算机公司就曾得到创业基金的三次资金融通。第一次是在1978年1月，按每股0.09美元，投资了51.8万美元；第二次是在1978年11月，以每股0.28美元注入70.4万美元；第三次是在1980年12月，以每股0.97美元，注资233.1万美元。每股的价格逐次提高，反映了苹果公司的发展状况越来越好，其较好的发展前景越来越确定。对于发展情况不是逐步趋好，而是有所转坏的项目，基金的进一步投资就会变得慎重。

3.灵活多样而仍不失控制权甚至绝对控制权的投资方式。

产业基金的投资方式有普通股、优先股、可转换债券、借贷等多种。其中，优先股是创业基金最常用的投资方式。以优先股方式进行投资，一是转换价格可以依据企业发展状况而灵活变化；二是具有优先清偿权；三是附加有股息率和支付条款。正是由于优先股具有以上三方面的优势，故能够较好地确保基金的权益。此外，由于企业管理层通常持有普通股，其收益与企业经营业绩相联系，因而又能对企业管理层产生较强的激励作用。尤其重要的是，创业基金在创业企业中的表决权通常并不受其投资方式的影响。有时基金虽然只以较小权重的普通股投资于创业企业，却可以通过采取“基金一票否决制”或“基金特别控制权普通股”来绝对控制所投资企业的重大决策。而且，基金的投票权，甚至不受其投资方式的影响。也就是说，不管是以优先股还是以可转换债券形式投资，基金都可以要求拥有普通股所具有的权力。正是创业投资基金能够以如此灵活多样而仍不失控制权甚至绝对控制权的方式进行投资，从而使其能够更有效地确保基金的投资权益。

（三）产业基金在运作时的风险控制

在创业资本投资者选择好创业资本运作者即基金管理人之后，接下来就是基金管理人如何行动的问题。由于投资者不能直接观测到管理人选择了什么行动，而能观测到的只是另一些变量，这些变量由基金管理人的行动和其他外生的随机因素共同决定，因而充其量只是基金管理人的不完全信息。因此，投资者面临一个如何根据这些观测到的信息来奖惩基金管理人，以激励其选择对投资者最有利的行动。为了同时满足经理人的参与约束条件和激励相容约束条件，投资者通常必须作出以下制度安排：

1.对受资企业加强监督管理。

及时、准确了解受资企业的各项情况，针对其缺点、弊端，提出合理、有效的改善意见。

2.实施与管理业绩相联系的激励机制。

对于那些以私募方式募集资金，规模相对较小，投资者人数也较少的创业投资基金，由于其仅涉及一些相互熟悉的个人与机构，则通常按有限合伙公司型设立。

通过这种与管理业绩相联系的激励机制，不仅较好地激励基金管理人努力管理好各项投资，以实现基金的增值最大化，而且也

把市场中最优秀的人才吸引到了创业投资界。

（四）产业基金资金退出的风险控制

投资资本能安全退出并取得丰厚收益是产业基金投资人进行投资的全部目的所在，但在我国，产业基金缺乏有效的退出机制，这在很长一段时间内也成为制约我国产业基金发展的重要因素。产业基金得健康发展需要进入良性循环，就必须有畅通得退出渠道，否则投资者无法获取高增长阶段得高利润，将会影响到基金规模得扩大。但这类风险是由于我国金融市场本身的不完善所造成的，也不可能在短时间内予以化解，产业基金投资者也只能通过其与受资企业的合同安排使风险控制到最小，其中最有效的方法就是投资人预先做出基金退股权和企业购回权安排。产业基金的投资协议中通常包括保留基金退股权和保留企业购回权的条款。所谓基金退股权，即创业投资家在企业未达到预期业绩时，有权将所持有股份退还企业，以收回基金最初投资并加上一定的利润。

基金退股的设置在一定程度上保障了创业投资家的利益，企业购回权的设置又可以起到激励创业企业的管理层为企业发展努力经营的目的。这样，也可以使投资者利益得到最大限度得保障。

参考文献：

[1]傅连康.我国产业基金发展状况分析[J].国际商务研究.2005.（5）

[2]陈峥嵘.发展我国产业投资基金的原则和策略[J].高科技与产业化，2005，2

创业投资基金管理服务范文第2篇

关键词：产业投资权基金； 必要性；可行性

中图分类号：F260 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）13-0067-02

一、产业投资基金概述

中国的产业（股权）投资基金起源于西方的私募股权基金，是一种非公开募集资本，专注于未上市企业的股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值，以促进产业发展为目的的金融制度创新。

股权投资基金诞生于20世纪的美国，经过长时间的演化，已发展成为组合了资本、技术、管理等要素的先进金融工具。在欧美发达国家，股权投资基金每年投资额占到了 GDP 的 4%～5%，是仅次于银行贷款和公开发行上市（IPO）的重要融资手段。中国一些发达省市也在不断出台各种政策措施，推进股权投资基金发展[1]。

根据国家发改委的《产业投资基金管理办法》（征求意见稿）中的定义，产业投资基金是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金经理自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，并委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。

另外，中国的产业投资基金，承载了为基础设施建设募集资金，以资金驱动产业结构调整，提高产业效率的重任，以及直接体现了国家在产业规划、产业政策上的市场指导意图。

衡阳市现有规模以上工业企业1 194 家，中小企业14 860家，但上市企业只有寥寥几家，直接融资市场处于弱势地位，银行贷款等金融工具又不能满足衡阳企业尤其是中小企业的融资需求。为此，发展产业投资基金对于完善融资渠道，优化衡阳产业结构，解决衡阳企业尤其是中小企业资金短缺等问题具有重大的现实意义。

二、衡阳发展产业投资基金的必要性

衡阳历来为中南重镇、湖南省第二大城市、国家老工业基地、全国加工贸易重点承接地、湖湘文化发源地、全国重要的综合交通主枢纽城市。

2011年，衡阳实现地区生产总值1 746.44亿元，其中，高新技术产值848.13亿元。在多家世界五百强企业和央企的引领下，衡阳形成千帆竞发，群龙共舞的局面，先进制造业、新能源、新材料、生物医药、电子云谷、矿产开发与深加工、盐卤化工及精细化工、现代物流等8大千亿集群成型，以服务业为主的大批第三产业企业如华南城等落户。衡阳综合实力已跻身全省第一方阵，而加快发展产业投资基金，将从各方面进一步提升衡阳的竞争能力，加快实现衡阳“十二五”规划。

1.解决企业融资难问题。由于缺乏金融创新，直接影响了地方资金的有效利用，形成了企业资金短缺和民间资本富裕并存、外来资本涌入与民间资金外流并存的不合理现象。2011年末衡阳市各项存款1 526.44亿元，各项贷款611.57亿元，存贷差914.87亿元，说明长期以来，银行资金供给充足，但资金的使用效率并不高；另一方面，民间融资规模持续扩大，民间资本利用效率逐渐降低，以“地下”性质的债权债务形式出现的民间融资，非规范性运作，蕴含较大风险。中小企业很难通过证券市场、申请上市、发行债券等方式融资。企业发展还面临着很多困难，特别是融资难、融资贵、融资渠道窄，仍然是影响规中小企业持续健康发展的重要因素[1]。

产业投资基金作为一种主要向未上市优势企业和成长型企业进行股权或准股权投资的利益共享、风险共担集合投资制度，可以有效利用外资，聚合地方资金特别是民间资金，拓宽企业融资渠道，定向支持中小企业和成长型企业发展，就衡阳实际而言，设立产业投资基金是解决上述矛盾、加快资本市场建设、促进全市金融业健康发展最为合适的切入点。衡阳“十二五”发展，五年需完成投资6 600亿元以上，其中直接融资和内联引资800亿元以上，产业投资基金的发展是解决资金短缺问题的一个有效途径。

2.发展战略性产业、优化产业结构，实现企业上市的突破。坚持用先进适用技术、信息技术、先进工艺改造提升传统优势产业，支持企业技术改造，引导产业兼并重组，全面提高产业技术装备水平和产品科技含量，促进传统产业向价值链中高端演进，提高传统产业“两型”化、高端化、品牌化水平。按照“创新驱动、重点突破、市场主导、引领发展”的要求，着力构建技术创新、投融资服务、共性技术服务3大支撑平台，在重点领域、关键技术、骨干企业和新产品中率先突破，促进战略性新兴产业规模扩张和集聚集群发展。

“十一五”时期，衡阳市天雁机械、金杯电工、中油金鸿3家企业上市。大力发展金融经济，支持发展产业投资投资，实施中小企业金融支持工程，健全企业上市联动机制和综合服务平台，推进优势企业上市融资。到2015年，全市上市公司总数达到10家左右，基本确立区域性资本运营和资金调度中心地位。而这，都离不开产业投资基金的帮助[2]。

3.提升整体竞争力的必然选择。目前，区域经济、城市群加快发展。衡阳作为湘南重镇，本应发挥湘南地区经济发展的领头羊作用。但其本身的经济发展状况，与其作为湖南省第二大城市的地位并不相称。在省内，长株潭经济一体化，其经济综合实力增长很快，成绩有目共睹，无形之中给衡阳的发展带来压力。与毗邻的广东省相比，无论在经济、政治体制，还是经济发展的水平与效率来说，衡阳都相差较远。因而，衡阳务必引入新的经济、金融元素，改革现有观念，从而加快自身发展。而产业投资基金的成立，对加快衡阳的经济、金融体制改革，加强重大项目和基础设施的建设，发挥重要作用。从这些意义上说，设立产业投资基金将不仅有利于衡阳的经济、金融发展，更有助于提升衡阳市在省内、国内的市场经济地位。

4.改善民生增强地方财力的有效手段。产业投资基金有利于将闲置资金利用起来，聚沙成塔，提高资本的运营效率。在衡阳，有一部分先富起来的群体，他们的闲置资金渴望有效的投资渠道。而衡阳本土之外，也有资金准备进入，寻找投资机会。如果政府能够建立引导资金将本土和本土之外的资金有效利用，必将增强地方财力，进行地方基础设施建设和产业发展，加强服务民生的能力，达到政府、企业、居民与投资者的多方共赢状态[3]。

三、衡阳发展产业投资的可行性

1.政策支持。在产业投资基金的发展上，中央政府已经出台了相应的政策法规，省市地方领导也越来越重视。2012年7月，湖南省委书记表示，湖南要学习外国经验，促进科技和金融结合，鼓励风险投资进入科技创新领域，鼓励更多科技型企业上市，进一步深化改革，扩大开放[4]。

2.优秀的历史文化。衡阳是湘南文化的辐射中心，是湖湘文化的重要源头和组成部分。其城市精神高亢激扬，但民气和淑，城市文化的总体风格平和淳净，兼容并包，雅俗共存。其文化精神，兼容并蓄、勇往直前、开拓创新，因而，对于产业投资基金这样的新鲜事物，必将得到政府与民众的欢迎，从而得到应有的扶持和良好发展。

3.管理成熟。产业投资基金作为在国内外发展多年的基金模式，已经有了成功的管理经验与运营模式。其法人治理结构与职业投资人队伍，都对产业投资基金的进一步发展奠定了坚实基础。

4.风险可控。基金在产业政策指导和政府支持下，专业管理、规范运作，必能有效规避内部风险和外部风险，实现投资价值最大化[3]。

四、结语

2012年4月，衡阳高新创业投资基金成立，该基金是衡阳市第一只政府引导的完全市场化的股权投资基金，总规模10亿元。本期是股权投资基金的第一期，共募集资本2.02亿元。衡阳高新创业投资基金力争二至五年之内在本市成功孵化培育出5～10家具备核心竞争力的中小成长型高新技术企业，培育出2～5家行业领先的上市公司[5]。

衡阳高新创业投资基金成立了，虽然其如何具体运作，找到一个适合衡阳的发展模式，还面临一些困难，但我们相信，在政府、居民与企业的共同努力下，产业投资基金必将在衡阳开花结果，为衡阳的经济发展做出应有的贡献。

参考文献：

[1] 辽宁省人民政府发展研究中心课题组：孟炜中，崔玉敏，等.私募股权基金及在辽宁发展的建议[J].辽宁经济，2011，（3）：16-23.

[2] 衡阳市人民政府课题组.衡阳十二五规划纲要[EB/OL].http：///main，2011-12-09.

[3] 榆林市发展改革委调研组：艾保全，等.榆林发展产业投资基金的调研报告[J].陕西综合经济，2008，（6）：24-27.

创业投资基金管理服务范文第3篇

3月13日，全国政协委员、证监会市场监管部副主任王娴表示，证监会已关注到市场对于新三板试点园区扩大范围的呼声，正在积极推动，但目前没有明确的时间表。王娴指出，下一阶段场外市场建设的重要目标是扩大覆盖面，最终目标不只是扩大到全国国家级高新园区，而是要扩大到全国非上市股份公司。

全国中小企业股份转让系统只是场外市场整体建设中代表着全国性市场的一部分，而在区域性股权市场方面，各地正衔枚疾进。王娴强调了两者的区别。其指出区别之一是服务范围区别，新三板定位于服务全国，区域性股权交易市场应限于其所设立的省、市行政区划内的企业，不鼓励跨区经营；二是挂牌公司属性不同。全国性场外市场内的非上市公众公司股东人数可以超过200人，区域性股权交易市场中的股东人数原则上不能超过200人；三是交易方式不同。区域性股权交易市场不能进行连续交易，要有买入卖出必须在5日以上的规定。（21世纪经济报道）

发改委：各地PE备案规则须6月底前出台

3月25日国家发改委《关于进一步做好股权投资企业备案管理工作的通知》，要求各地进一步做好股权投资企业（以下简称“PE”）备案管理工作。通知要求各地抓紧推进股权投资企业备案管理制度建设、尽快出台地方性股权投资企业备案管理规则；全面摸清股权投资行业情况，做好“应备尽备”工作；加强股权投资行业信用体系建设，做好法人代表建立信用记录工作；加强股权投资企业备案管理基础设施建设，做好备案管理服务工作。

各地最迟应于6月底前出台股权投资企业备案管理规则，并以地方政府规章的形式。如果有困难，可以部门规章形式，以便在全国范围内形成较完备的股权投资企业备案管理制度体系。

发改委指出，要严格按照相关文件的要求，规范股权投资企业和股权投资管理机构的投资运营。发现股权投资企业和股权投资管理企业参与发起或管理公募或私募证券投资基金、投资金融衍生品、发放贷款等违规行为的，要通知其限期整改。未按规定整改的，要列为“运作管理不合规股权投资企业、运作管理不合规受托管理机构”，并在相应国家或省级备案管理部门网站上予以公布。

下一步，发改委将会同中国人民银行选择一批适合开展基金法人、法人代表信用记录征集的专业征信机构，向市场进行推荐。在此基础上，开展股权投资基金法人、法人代表信用记录征集工作。同时，积极推进股权投资基金法人、法人代表信用记录在股权投资基金备案事项以及其他涉及行政审批事项中的应用工作。（投资与合作）

上市公司监管条例将出台

3月13日，证监会上市一部主任欧阳泽华在证监会举行的记者会上透露，证监会在2013年上市公司监管工作中将重点做好四项工作，其中将力争年内推出上市公司监管条例。欧阳泽华表示，在上市公司监管方面，今年首先还是要继续完善上市公司监管方面制度安排，去年已经配合国务院法制办将上市公司监管条例相关草案基本成形，目标是力争年内推出上市公司监管条例。此外，在加强日常监管方面，还要继续推进公司规范运作，以提高上市公司信息披露的有效性和针对性为基本原则，完善信息披露制度安排。去年要求上市公司以去年年报为基础，作简版披露和网站详版披露，为不同投资者提供不同的信息安排。今年将做进一步的修订。同时，下一步将推进修订收购办法和审核办法，进一步减少行政许可，放松管制，加强服务。今年将进一步增加并购重组公开的内容和范围。（新华网）

美联储利率及宽松政策不变

北京时间3月21日凌晨，美联储在结束两天会议后宣布，考虑到经济增长在2012年年初陷入停滞之后恢复到温和增长状态，但是经济前景还存在下行风险，将继续维持积极的宽松立场，即维持利率在0-0.25%区间不变，继续每月采购450亿美元长期美国国债和400亿美元抵押贷款支持证券（MBS）。

美联储在政策声明中指出，美国经济在去年末增长停滞后现在已恢复小幅增长态势，近几个月来劳动力市场改善但失业率仍很高，家庭开支和企业固定投资继续增长，但财政政策已受到更多局限，通胀一直略低于美联储的较长期目标，而近来临时性的波动主要与能源价格波动有关，长期通胀预期依然稳定。

美联储随后公布了决策委员们对美国经济前景的预测，美联储官员们认为失业率将在2015年的某个时候下降到足以促使联储作出提高利率决定的程度，并预测劳动力市场在2013年期间就会有更快的改善走势。（《投资与合作》）

证监会召开座谈会征求私募基金管理办法意见

3月15日上午，由中国证监会基金管理部主办的“《私募证券投资基金业务管理暂行办法》（以下简称“《暂行办法》”）座谈会”在中国证券投资基金业协会会议室举行。中国证监会基金管理部王林主任、中国证券投资基金业协会孙杰会长、中国创投委常务副会长沈志群，以及来自上海市创业投资协会、浙江省风险创业投资协会、上海股权投资协会、江苏省创业投资协会等11家股权和创业投资协会的负责人和代表参加了本次座谈会。

沈志群常务副会长在座谈会上提出，《暂行办法》将私募股权投资和创业投资纳入证券投资基金业进行管理的提法有欠妥当，有些概念的界定不够明确清晰，部分内容与《证券投资基金法》以及2008年十部委联合并实施的《创业投资管理暂行办法》也有一定的冲突。其他参会人员也纷纷提出对《暂行办法》（征求意见稿）的意见和建议，希望证监会在修订“暂行办法”时予以考虑，也希望证监会与相关部门加强沟通，避免VC/PE行业的管理上出现政出多门、多头管理的现象。（《投资与合作》）

VC/PE有望进入股转系统

3月22日，全国中小企业股份转让系统公司（以下简称“股转系统”）召集72家主办券商及参与推荐挂牌项目排名前10位的会计师事务所、律师事务所举行培训会。据会上透露的信息显示，该公司已取消对主办券商业务资格的审批，符合条件的券商在股转系统备案后即可开展相关业务。此外，其已于近日接受72家券商提交的主办券商业务备案申请，同意上述券商作为主办券商在全国股份转让系统从事推荐、经纪等业务。

目前，股转系统正积极引导各类机构投资者入场，以吸引长期投资者，进一步激发股转系统的活力。VC/PE、社保基金、银行理财、险资、信托等多元化投资主体或将获准进场。据了解，之前股转系统在中关村试点时期，不允许其他类型资金参与。（中证网）

普华永道：中国仍是全球投资首要目的地

创业投资基金管理服务范文第4篇

民营企业“融资难”的局面是多种因素造成的，既有民营企业自身发展不足的原因，也有金融制度和政策限制的因素。

首先，部分民营企业信誉、形象欠佳，使银行对民营企业态度冷淡。我国早期的民营企业是在传统体制的边缘和缝隙中成长起来的， 经营者多为工人、农民、小商贩或供销人员， 很多是政策催生， 他们缺乏现代企业经营者的理念， 执行的是家族垄断的产权制度、隐私式的财务会计制度、任人惟亲的人事制度和家长式的治理制度， 企业形象先天不足。从财务来看， 不同程度地存在资料不全、数据失真、信息失实的问题；从抵押来看， 明显薄弱；从经营手段审视，粗放、技术落后、设备陈旧。甚至一些民营企业为急于完成资本原始积累而不择手段， 从而失去诚信， 败坏了民企整体信誉。中国人民银行研究局焦璞先生提供了一个数据， 60%以上民营企业的信用等级是3B或者3B以下的等级，银行难免对其谨小慎微， 贷款自然举步维艰。

其次，我国金融业市场化程度低，民营企业资本市场直接融资受到方方面面的限制。我国现行证券市场设立的初衷，主要是为了解决国有大中型企业面向社会公众直接融资问题，入市门槛较高。2005年10月通过修订的《证券法》和《公司法》规定，企业发行股票上市时发行前股本总额不少于3000万元人民币；企业发行债券时股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元。一般民营企业，特别是广大中小型民营企业是不能进入现行证券市场直接融资的。

解决民营企业融资难问题最终仍然需要以市场化的方式解决，因此，完善资本市场，引导资金资源的有效配置，是为民营企业拓宽融资渠道的重要方式。私募股权基金的出现，无疑为民营企业融资提供了新的工具。

私募股权投资，简称PE（Private Equity），是指按照投资基金运作方式，直接对非上市实业企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。在我国，私募股权基金也被称为产业投资基金。《产业投资基金管理暂行办法》将产业投资基金定义为“一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。”私募股权基金一般投资期限较长，投资期限通常为3～7 年，所以说它是民营企业融资的最佳途径之一。

首先， 私募股权基金的迅速壮大为民营企业融资提供了先决条件。近年来，通过各方面的努力，《信托法》的颁布，《公司法》、《证券法》以及《合伙企业法》的修改，基本消除了各类私募股权基金及产业投资基金设立与运作的法律障碍，发展私募股权市场的条件有了很大的改观。资本市场监管机制的不断完善，信息披露和监管更加透明，以及创业板即将设立，使大批机构投资者不断涌入到直接股权投资市场中来。目前，在私募股权基金中，不仅有凯雷、软银、鼎辉、清科等国内外著名私募股权基金的身影，保险公司、社保基金等从资产配置和提高收益的要求考虑，也开始进军私募股权投资领域，政策性银行、商业银行、证券公司等金融机构从探索综合经营提高竞争力的角度，在政策逐渐放宽的情况下，积极开展直接股权投资试点，甚至丰富的民间资本也积极地参与到私募股权基金的运作中来。经过近一年多来的暴发性增长，中国的私募股权基金拥有的资金规模已经很大，大规模的资金为民营企业在资本市场直接融资提供了丰富的资金来源。

创业投资基金管理服务范文第5篇

张家有个传统：男孩子一到16岁必须独立。张六星的父亲给他们兄弟几人的“启动资金”都是一样的：一辆自行车，一块手表，接下来的就全靠自己了。张六星十几岁就出外闯荡，自己创业，先后做过木工、装修设计，开过家具厂，二十出头就独自做生意闯荡到了台湾，后来又从事销售以及与营销策划有关的工作长达二十余年，其间也间断性地投资经营过一些传统生意。在这个过程中，他几乎走遍了大江南北。

从“中国制造”到“中国创造”

“我喜欢关注时事、政策和经济动态，乐于接受新鲜事物和理念，特别喜欢跟年轻人在一起，因为我非常明白他们是未来社会的主流创造者和建设者。我出生在‘中国制造’的年代，但现在的中国已经跨入了‘中国创造’的时代。”张六星说自己多年前就非常看好互联网与金融、传统产业相融合的发展方向。他认为，在高速发展的互联网、信息化及其他新兴科技的助推下，很多产业甚至行业都将发生变革。

现在中国正处在产业升级调整的重要阶段，而私募基金尤其是创业投资基金对于产业升级调整、创投企业发展具有积极的促进作用。“我认为，在中国经济转型调整阶段，从事私募股权基金行业，对于发挥我个人多年积累的产业运营经验具有积极意义。与国宏金桥基金的合作，也将为我的人生增添更精彩的一页。”张六星坚定不移地认定了这一点。

“我是一个简单明了的人，看准了方向就大刀阔斧地干。”说到这里，张六星的眼光闪动了一下，脸上浮现出自得又调皮的笑。与国宏金桥基金达成合作后，他意识到成功投资需要的不仅是速度，更要有选择项目、管理项目的能力，而在这些方面，国宏金桥基金有着强大的实力。

国宏金桥基金选择投资企业的范围包括：属于国家政策重点支持行业并在该行业中处于领先地位的企业；具有持续的现金流和年增长率不低于30%的企业；预计未来三至五年内能够实现IPO或通过并购实现上市，并可能至少为投资者带来5倍以上回报的高成长性企业。国宏金桥基金聚焦政策支持产业，锁定成长性企业，旨在通过有效遴选优质企业，为企业提供发展资金及高附加值的投后管理及资源整合服务，实现企业价值快速增值，为投资人带来满意回报，实现共同富裕理想。这些，都是张六星看重和选择国宏金桥平台的重要原因。

助力中国金融的力量

“可以肯定地讲，未来十年，是中国经济转型发展的十年，也将是中国金融业的黄金十年。”对于这个问题，张六星看得很远，“为了搞活经济，加速民营企业发展，近几个月国家先后出台了‘国六条’和‘新国九条’，这些文件非常明确告诉大家，私募股权市场正迎来一个空前的发展机遇。在这种政策绝对利好的形势下，我和我们公司团队一定要牢牢把握时机。前期将重点抓两个方面：一是多找好项目；二是培养优秀经理人，提高自身水平。”

国宏金桥基金拥有丰富的项目资源，能够有效遴选发展潜力大、盈利能力强的优质项目，投资前景稳定。基金委托银行监管投资资金流向，资金用途严格依照基金方的限定条件执行，足以保障其使用安全和规范。基金的投资有专业的结构化投资方案，加上土地抵押、在建工程抵押、股权保障、股东担保等保障措施，投资风险可控。基金管理方北京东方财星国际资本管理有限公司是一家拥有高度专业化分工体系的公司，能够从项目开发、尽职调查、项目评审和投后管理服务这四个方面充份保障投资安全和风险防范。“投资最重要的就是安全和回报，与国宏金桥这样的平台合作，我们感到踏实、放心，还有就是能赢得稳妥。”张六星强调。

加盟国宏成功拓展

当前国家鼓励金融创新，互联网金融、P2P等的快速发展也折射出实体经济对金融资本的需求。张六星表示，他希望能够利用自己多年积累的产业运营经验，与金融创新结合，利用国宏金桥强大的平台优势，成为金融创新的助力者。