投资公司的管理

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投资公司的管理范文第1篇

[关键词] 风险投资 筹资风险

风险投资公司是指具有一定特质的金融中介人，它们具有识别新创企业或早期成长企业的能力，通过对其投入高风险资本、提供必需的专家技术、实施项目管理等，帮助企业成长，并以此获取报酬。由于风险投资的最大特点就是高风险和高收益并存，风险投资公司要想获取高收益，增加风险项目的成功率，减少风险损失，必须加强对风险的控制。风险投资公司的筹资阶段是风险投资活动的起始阶段，对这一阶段进行风险管理就是要通过采用一系列风险管理技术，有效规避资金筹集过程中面临的各种风险，促进风险投资公司资金筹集工作的有序进行，最终建立适度的资金规模和合理的资金来源结构，为风险投资未来能够成功运作打下坚实的基础。本文仅对风险投资公司的筹资风险管理进行探讨。

一、基本概念及内涵

1.风险的涵义

所谓风险，简言之就是事物的不确定性。在现实的经济活动中，不确定性总是或多或少地伴随于人们的利益活动和经济行为之中，也即任何风险活动都是围绕利益进行的，风险就其本质而言是风险利益。风险无时不有，无处不在，已成为理论界和实务界普遍关注的焦点之一。

2.风险投资的涵义

风险投资也叫风险资本、创业投资等，是指对创业企业尤其是高科技创业企业提供资本支持，并通过资本经营服务对投资企业进行培育和辅导，在企业发育成长到相对成熟后即退出投资以实现自身资本增值的一种特定形态的金融资本。其涵义有广义和狭义之分。广义的风险投资是指投资者对任何有风险项目的投资；狭义的风险投资是指投资者对初创企业(主要是高科技企业)进行投资，参与被投资企业的经营管理，并为被投资企业提供服务，以期望获取高额收益的目的。本文的风险投资指的是狭义的风险投资。

3.财务风险的涵义

对财务风险的理解有狭义和广义之分:狭义的财务风险通常被称为举债筹资风险，是指企业由于举债而给企业财务成果(企业利润或股东收益)带来的不确定性；广义的财务风险是指在企业的各项财务活动中，由于内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响，在一定时期内企业的实际财务收益与预期财务收益发生偏离，从而蒙受损失的可能性。

二、风险投资公司筹资风险管理问题

1.风险投资公司的特点

风险投资作为一种带动成长型高科技产业发展的新型投资方式，正以迅速发展的态势在我国出现。风险投资的具体运作是通过建立风险投资公司进行的。目前在我国虽然已出现了一批风险投资公司，但对于风险投资公司如何运作仍处于探索之中。风险投资公司是适应高科技产业的发展应运而生的，是在有利于提高比较优势的新的社会分工下出现的。由此决定了风险投资公司的投资方向是高科技产品。风险投资公司只有从事高新技术产品的开发，才能充分显示出它的比较优势，才能在比较优势下获得的高回报。高新技术产业之所以采取了风险投资这种新型方式，是因为高新技术产业的技术创新投资，资金需求量大，虽然回报率高，风险性也大，失败率也很高。在这样一个特殊的投资领域中有其特殊的投资规律和资本的运作方式，正是这种投资的特殊性，才决定了风险投资公司存在的必要性。

2.筹资风险的特点

筹资风险一般是指企业因借入资金而带来的无法偿付债务所遭受损失的可能性。但由于风险投资对象多为中小型高技术企业，规模小、资信差以及它的高风险性，难以从银行、企业及证券市场等传统渠道获得必要的创业资金。因此筹资风险不仅是客观存在的，也是无法逃避的。风险投资公司的筹资风险主要是指由于债务融资所导致的股东收益的可变性和偿债能力的不确定性。

（1)资金来源变化所造成的股东收益的可变性。根据资金成本等相关理论我们知道：在投资收益率高于负债利息率的前提下，企业的负债率越高，自有资金的收益率越高，股东的收益也越高；反之，在投资收益率低于负债利息率的情况下，企业的负债率越高，自有资金的收益率越低，股东收益不确定性越大。

（2)资金来源变化所造成的偿债能力的不确定性。这种不确定性是由于债务融资必须要按事先的约定支付固定的利息，企业的负债率越高，需要支付的利息费用数量越大，企业丧失现金偿付能力的可能性就越大。

3.筹资风险的影响因素

风险投资公司筹资的风险主要与资金的筹集规模、来源渠道及其资金的结构等直接相关。资金来源主要有：富有的个人和家庭、政府、大企业资金、养老基金、金融机构以及外国资本等。根据资金的来源并结合我国当前的现状，我国风险投资公司的筹资风险主要受以下几个方面的影响：

（1)资金来源渠道狭窄。主要体现在以下几方面：

第一,私人资本进入风险投资领域存在很多障碍。主要是大多认为中国人传统心理决定了银行储蓄仍是当前多数人的首选，且私人资本太过分散，因此不能期望私人资本成为可行的融资来源；而且风险投资业务的中介机构不完善，没有具有全面准确的科学知识、技术、信息、经验和技能作为支撑并有一定数量、为投资人提供智力服务并按市场机制独立运作的专业机构；当前的法律和政策环境存在问题、技术转化环境不良、信息指导不力等。

第二,政府过分参与投资模式不合理。对风险投资事业的发展，技术创新活动的不断深入，“官办官营”的投资模式也不可避免地暴露出政府作为风险资本主要来源的不合理性和不可行性。

第三,养老基金难以进入风险投资领域。世界各国养老基金都是风险资本的一个重要来源。然而，在目前的国内，由于政策法规的限制，社会保障基金还无法进入中国的风险投资领域。

第四,金融机构进入投资领域受到限制。发达国家的金融机构，包括银行和保险公司、投资银行、信托投资公司等非银行的金融机构，也提供了一定的风险资本。在国内，由于现行保险法的限制，保险公司的资金难以进入风险投资领域。同样，商业银行资金进入风险投资领域也受到了类似的限制。

第五,外资进入风险投资领域的政策不够完善。随着中国经济的发展，只要相关法律和政策的配套措施能跟上，进入中国的外国风险资本一定也将非常可观。

（2)资本结构不合理

资本结构是指公司中各个资本要素额占总资本额的比例，或者说，长期负债占总资本额的比例。确定最佳资本结构是公司一项重要的筹资决策，即为实现股票价值最大化而有效组合债务、优先股及普通股。企业的资本成本就是企业利用不同融资工具筹集资金的平均成本或总的代价。风险投资公司的资本结构面临着：长期资金与短期资金安排不合理；筹资期限与投资期限结构不匹配；债权筹资与股权筹资结构不合理等不合理因素。这必将影响到风险投资公司的筹资风险的发生。

4.筹资风险的控制措施

通过以上的分析，关于风险投资公司筹资风险控制的措施应包括以下几个方面的控制措施:

（1)选择筹资渠道，控制筹资风险

风险投资由于筹资渠道的狭窄，以及筹资渠道障碍的因素的影响，是风险投资公司筹资风险的关键所在。这样选择理想的筹资渠道就成了风险投资公司的首要任务。当前在我国拓宽筹资渠道，主要有：

第一,重点培育以上市公司为主导的风险资本供给机制。我国目前处于风险资本发展的初创阶段，大企业是我国现阶段风险资本第一供给主体。上市公司绝大多数是各行业的大型企业，资本实力雄厚，公司的治理能力和风险投资的参与意识也较非上市公司强。上市公司参与风险投资，不仅可以拓展风险资本的来源，改变我国目前风险资本供给规模小并由政府为主导的格局，而且能够通过参与风险投资调整其产业结构，培养新的增长点。

第二,鼓励证券公司通过直接或间接的方式参与风险投资。由于证券公司有着优秀的人才，具有参与风险投资的人才优势；证券公司作为直接投融资的中介，在长期的投融资过程中，与商业银行、大型企业集团以及上市公司等已经建立了密切合作的工作关系，具有参与风险投资的投融资优势。

第三，适当放宽对养老基金、保险公司和商业银行投资的法律限制。我国的《养老基金管理办法》、《保险法》和《商业银行法》等法律制度都对养老基金、保险公司和商业银行参与风险投资进行了限制。在这些法律制度的约束下，养老基金、保险公司和商业银行等资金还不能进入风险投资领域。因此，应对现行的法律制度进行合理的修订，放宽机构投资者的投资限制，允许它们参与风险投资，但为了防范金融风险，同时对他们参与风险投资进行一定的监管和监督。

第四，建立有效的信用保障体系。在信用普遍恶化和信用秩序严重混乱的条件下，无论采取何种方式，都很难将各路风险资本引导到风险投资领域。因此，建立有效的风险投资供给机制，当务之急是加快完善信用体系，强化社会信用秩序。

第五，对外资的运用要加强法律制度的建设。对于我国加入WTO以后，利用外资已经在我国现代化建设中发挥了极为重要的作用，因为境外资本不仅可以解决我国资金紧张的局面，还可以带来先进的技术和管理经验。在当前利用外资的光明前景下，更应该加强法律法规的健全和完善，保证我国风险投资的快速发展，同时也是保证我国经济持续健康发展的关键。

（2)优化资本结构，降低筹资风险

研究企业资本结构的出发点是企业在筹资过程中如何控制资本成本。企业可以通过不同的手段获得资本，从利用纯粹的债务融资到完全的股权融资。为了获得资源，就需要支付一定的代价。不同的融资手段需要支付的成本是不同的，比如债务融资需要固定偿付本金和利息，股权融资需要支付红利，或者使投资者获得资本增值。结合风险投资公司的自身特点，可以采取以下的方法优化资本结构:

第一，长短期筹资的比例要合理配置。风险投资公司应该根据长短期筹资本身的特点和风险性质来合理地配置长短期筹资，降低筹资风险。

第二，筹资期限与投资期限相结合。风险投资公司在筹集资金时必须对资金的使用时间进行合理预期，根据资金需求的具体情况，恰当地安排资金的筹集时间，适时获得所需资金。否则，容易出现或是由于过早筹资形成资金投放前的闲置增加利息支出；或是因资金到账时间滞后，错过资金投放的最佳时机，造成经营损失。

第三，优化债权/股权结构。风险投资公司本身的业务特点决定其资本流动性非常差，因此更需要一个稳健的债权/股权结构。相关的理论，我们以企业市场价值最大化作为评价风险投资公司债权/股权结构是否最优的评价标准，使公司资产价值达到最大的资本结构，同时也是使公司资本加权成本达到最小的资本结构。

三、结论

筹集风险资金是风险投资运作流程的起点，风险资本的筹集在风险资本的运作中占有重要地位。风险投资具有流动性差的特点，这就决定了它需要一个长期的、相对稳定的资金来源，以保证风险投资家不断对原有项目再投资和对新项目投资。本文通过对风险投资公司的筹资风险的来源及影响因素的分析，指出风险投资公司的筹资风险的控制措施，给我国的风险投资公司的筹资提供一定的指导和借鉴作用。

参考文献:

[1]金锡万:企业风险控制[M].东北财经大学出版社,2001

[2]彭韶兵:财务风险机理与控制分析[M].立信会计出版社,2001

[3]杨艳萍:风险投资的风险识别、评估与控制分析[J].经济师,2003

[4]李延波:风险投资公司财务风险管理研究[D].中国优秀硕博士学位论文全文数据库,2006

投资公司的管理范文第2篇

【关键词】国有投资公司 地方政府 对标管理 标杆

作为地方政府的融资平台和地方经济发展的主力军,地方国有投资公司在资产规模、主导产业培育、企业赢利水平,以及在引导社会投资、整合优势资源、承担社会责任等方面均有了较大突破,在当地的经济振兴和社会发展中起着越来越重要的作用。但是,地方国有投资公司在快速发展的同时,必须注重夯实管理基础,通过推行对标管理,全面借鉴和吸收国内外先进企业的成功经验,促进地方国有投资公司又好又快发展。

地方国有投资公司开展对标管理的意义

对标管理的基本内容。对标管理也称标杆管理,是国际优秀企业持续改进、提高企业竞争力的重要工具之一。对标管理自20世纪60年代开始被美国的IBM公司、施乐公司、摩托罗拉公司等用来推动企业内部绩效改进和赶超竞争对手的基本手段和方法以来,经过几十年的发展,这一方法在医疗、科研、学校、军队、税务等公共和政府部门,甚至区域、城市管理领域都得到了广泛的应用,形成了一套严密、受控的方法,成为世界范围内持续改进、质量控制、流程再造和变革推进的首要步骤。

美国生产力与质量中心将对标管理系统化和规范化,将其定义为:标杆管理法是一个系统的、持续的评估过程,通过不断地将企业流程与世界上居于领先地位的企业相比较,以获得帮助企业改善经营绩效的信息。对标管理的基本思想是通过规范并且连续的比较分析,帮助企业寻找、确认、跟踪、学习并超越自己的竞争目标。对标管理方法从内容上可以跨越从战略性对标到组织运营各要素的对标,从对标方式上包括了内部对标、竞争性对标、行业或功能对标、类属或程序对标,因此具有广泛的适用性。

地方国有投资公司的经营特点。我国的国有投资公司是20世纪80年代伴随着投资体制改革和服务国有企业改革而逐步建立和发展起来的,经过多年的发展,国有投资公司早已突破了最初专门为实行“拨改贷”后的国有企业提供资本金的股权性投资机构的功能定位,成为政府投资、市场竞争、国有经济结构调整和国有资本运营的主体。

地方国有投资公司由于其产生的特殊历史背景和肩负的特殊使命,因此形成了其经营管理的明显特征:一是与地方政府间的关系不明确,虽然政府的支持力度较大,可是很容易使公司在“非盈利政府投资机构”和“国有资产经营公司”两种角色之间摇摆;二是地方国有投资公司分条块设立,资产规模偏小,但投资涉及的领域较多,造成直接融资能力有限和跨行业管理的复杂化;三是资本运营和资产经营相结合,必然要求公司具有相应的实业经营能力、资本经营能力和资产经营能力,同时还要保证各经营能力之间的协同;四是大多采用母子公司的组织架构和集团化的管理模式,按层级实行专业化管理。

地方国有投资公司开展对标管理的必要性。地方国有投资公司经过近年的快速发展后,在规模、结构、效益等方面均有了很大的提升,为新的历史时期谋求更大的发展奠定了坚实的基础。但从未来社会经济发展赋予地方国有投资公司的历史使命以及在竞争日益激烈的市场中谋求生存和发展的客观要求看,还存在很大的差距,因此实施对标管理,推动基础管理工作向更高目标迈进,是地方国有投资公司必然的战略选择。

首先,通过对标管理,可以促使地方国有投资公司找到自身的差距和不足,进而制定有针对性的赶超和整改措施,弥补经营管理中的“短板”,保证企业绩效的不断攀升。其次,通过对标管理可以有效改变地方国有投资公司封闭自居的经营理念,利用新一轮经济复苏带来的机遇,主动投身市场,以全新的观念迎接机遇和挑战。第三,通过对标管理可以促进地方国有投资公司向优秀企业学习,不断提高创新能力,从而为企业持续、稳定的发展增添不竭的源泉和动力。第四,通过对标管理可以使地方国有投资公司重新审视企业定位,在追求经济效益的同时,忠实履行自己的社会责任。

地方国有投资公司对标管理的项目和内容

战略和理念对标。地方国有投资公司在战略和理念对标的标杆应向国际知名投资公司看齐。如新加坡的淡马锡公司,虽然其是由新加坡财政部全资的投资控股公司,但它是自主管理的商业化机构,独立于政府执行部门,新加坡政府通过立法保护淡马锡不受股东参与经营的影响,避免公司的财务状况和储备金受到损害。淡马锡的成立是为了使财政部作为政府部门可以集中精力发挥政策制定的核心作用。这标志着政府与淡马锡之间有明确的职责划分,前者是政策制定者和市场监管者,后者则集中进行商业投资,持续追求股东回报。

组织绩效对标。组织绩效对标即对比和分析自身与标杆企业在生产指标、品质指标、品牌价值、销售/营业收入、成本、利润以及资产负债率、资金周转速度、现金流、内部收益率、库存周转率、应收账款管理、消费者投诉率等绩效指标存在的差异,以制定可行的赶超措施。反映组织绩效的指标有许多,既有财务指标,也有非财务指标,在构建地方国有投资公司对标管理的绩效指标时需要针对投资公司的特点进行筛选。一个可行的较成熟的框架结构是采用国务院国有资产监督管理委员会根据《中央企业综合绩效评价管理暂行办法》(国资委令第14号)制定的《中央企业综合绩效评价实施细则》中的指标体系,该体系由22个财务绩效定量指标和8个管理绩效定性指标构成,充分体现了全面性、综合性与客观公正性的特点:以投入产出分析为核心,定量评价与定性评价相结合,多角度综合评价以综合反映企业的财务状况和企业的管理水平,并且运用行业标准进行评价(包括国内标准和国际标准),便于企业开展对标活动。

组织职能和业务流程对标。组织定位和职能描述有助于组织内部各部门各成员之间的相互合作,实现组织内部的秩序化和提高组织效率。组织职能对标就是分析国内外优秀企业在人力资源管理、成本管理、设备管理、营销管理、生产管理、财务管理等方面的定位和职能,从而明确本企业在职能管理方面的差异,进而寻求自身的改进之处。地方国有投资公司组织职能设计时除符合一般企业应有的职能外,还要体现出其在区域经济中的特殊使命。业务流程对标即比较双方在管理流程或工作流程上的差异,了解和学习标杆企业完成各项工作流程的效率,发现自身作业流程及组织结构的弊端和需要改进的地方,为流程优化和组织再造提供基本依据。

投资项目周期管理对标。投资项目周期是项目运动过程的总概括。每个投资项目都要顺次经过一定的工作阶段,这个工作阶段即称之为投资项目周期。投资项目周期管理对标,就是按照基本建设工作的严格程序和投资项目运动自身时序的客观要求,逐步引入世界发达国家成熟的投资项目周期管理的理论和方法,建立适合地方国有投资公司发展要求的科学的完善的项目周期管理办法,加强投资项目机会选择阶段、可行性研究阶段、评估决策阶段、委托设计阶段、委托施工阶段、竣工验收阶段和后评价阶段的工作,特别是项目前期和后期的管理,以保证投资项目顺利建成投产和产生良好的经济效益。

地方国有投资公司对标管理的组织实施

建立对标管理组织机构,明确相关职责。为保证对标管理活动的有序进行,应建立由公司主要领导挂帅的对标管理高层领导小组和对标管理活动办公室,公司对标管理领导小组主要负责对标管理活动的组织和策划,对标管理活动办公室具体负责对标管理活动的日常组织工作。各分(子)公司也应成立相应的组织机构负责对标管理活动的组织实施。由公司统一制定对标管理活动安排,以确保对标管理工作的有序开展。同时成立对标管理指导委员会以协调整个对标管理系统的资源,避免重复工作,加强相互间的沟通和交流。

认真组织自查,摸清公司现状。组织对公司各职能部门和下属各分(子)公司的普查。公司各职能部门和各分(子)公司根据对标管理活动的相关要求,在公司内开展各对标管理项目的清理、清查和登记工作,在清理、清查的基础上编制公司的主要对标管理项目现状清单,为后续工作的有序开展奠定基础。开展公司范围内对标管理项目的统计分析,掌握公司在战略和理念、组织绩效、组织职能与业务流程、投资项目周期管理等方面的状况。同时借助专家的力量和科学的手段,对公司的结标管理现状做出客观、科学、公正的评价,找出当前工作中存在的问题及改进方向。

投资公司的管理范文第3篇

关键词：投资集团；财务管理；实施方案

据资料表明，投资公司的定义如下“投资公司，是指汇集众多资金并依据投资目标进行合理组合的一种企业组织，包括信托投资公司、财务公司、投资银行、基金公司、商业银行和保险公司的投资部门等金融机构，也包括涉足产权投资和证券投资的各类企业。”加强投资集团的财务管理具有重要作用，原因在于我国对外开放的几十年中，国民经济迅速发展，投资企业数量也日益增长，带动经济链条的持续运行，现如今的投资公司成为了经济运行中的重要中间体，集团的正常运作与发展对整体经济总值的增长、市场经济的活跃以及国家税收的增长有着重要作用，但由于企业自身的局限性，内部管理体制的不完善和不成熟，导致其在发展壮大的同时，体系上存在许多发展问题。

一、投资公司的资金管理体系中存在的问题

投资公司随着经济的高速增长而得到快速发展，但在快速发展的历程中也遇到了许多现实障碍，提高投资企业的资金管理水平，首先要明确投资公司的性质和职能，从资金管理入手进行制度改良。下文对在投资公司在财务管理方面，存在许多不合理管理现象与制度制定问题进行简要阐述。

1.1财务信息处理能力弱

目前投资公司对财务信息主要处理方式之一就是进行财务报表的收集，但财务报表的收集需要经过层层部门的上交审批，最后确认后实施，这种程序直接造成了信息的滞后，使公司无法及时了解实时的财务状况，这种落后的管理模式对投资公司来说，是潜在的发展障碍，因为信息的滞后会造成接受消息的不准确，决策失误直接造成了财务风险，不仅影响了投资公司的具体决策的实施方案，也降低了被投资公司的监管力度和及时指导。信息是重要的传递载体，牢牢把握好这一信息渠道的畅通性，才能使公司的管理得以正常运作，高效发挥信息作用，才能使得公司的财务管理水平高效提升。

1.2财务部门内部管理控制能力不足

企业财务部门的控制力是区分不同投资公司强弱的软性指标。投资公司如果对投出的资金缺乏监管力度，没有专门设立的部门进行跟踪调查，切实落实好任务，就不能全面地反映出项目信息和资金运作的实际状况，不利于被投资单位的进一步了解和情况的把握，造成投资风险，也不利于投资公司资金高效使用的实现，长期的管理弱化问题必然造成公司的决策失误，使公司财务管理无法正常运作，明显不利于投资公司的长远发展。

1.3管理制度不完善

部分企业不重视管理制度的建立，要知道，一个完善的管理制度体系是一个部门能否高效运作的首要条件之一，管理制度的不合理实施导致资金管理水平落后，直接阻碍了企业的发展。公司的管理部门要具体细化出多个负责人员，使得管理权力相互制约，使内部的任务明确，制度可行。设置合理的管理制度，强化监督管理，制定绩效考核制度，完善好企业的财务管理制度，才能使得投资企业高效运作。

二、投资管理的有效方法

2.1财务人员的招聘

进行人员招聘前要明确投资公司的性质和职能，思考好公司的发展前景，再针对必要的工作进行职位分析，比如，财务人员的素质是保障投资公司利益的关键，所以对财务人员要严格筛选。对品格方面，需要财务人员诚实、有责任心，对专业方面，需要其通过注册会计师考试，有多年的财务工作经验。

企业也应当及时培养一些后备的财务管理人员，即通过培养成为财务管理人员，后续可以作为向被投资企业派出的财务经理的后备人选。

提高财务人员的应职要求，确保人才招收的质量，进行专业化人才的吸纳，避免招收工作的盲目性。企业也必须重视人才培养，通过对人才规划能使企业内部结构得以稳定发展，对实现企业资源效益最大化有重要作用，提高公司的决策判断力，提高投资公司的监管力度和指导力度。

2.2财务培训作用

定期财务培训 提高专业素养，具有应变能力的职员能清晰把握企业经营的走向趋势，当市场发生变化时，提出适宜的执行策略，提高公司运行的稳定性，为企业带来高效的利益。

2.3建立与完善企业的激励制度

建立与完善企业的激励制度，可以起到吸引人才和保留人才的作用，在激励技巧中考虑到员工的实际需求，通过目标的实践完成，给予一定的物质激励或事业激励，真正落实好实施工作，增加员工的归属感，从而使企业人才得到自我满足，进一步为企业做实事，提高公司运作的高效性。

2.4建立财务评价指标体系

通过建立财务评价指标体系，可以进一步加强对投资公司的绩效考评工作。投资公司的经营业绩，可以反映了该公司的经营能力与运营前景。确保加强对投资公司的管理工作实在刻不容缓，特别对建立健全对企业的绩效考评制度要保持关注。

2.5完善财务管理体系

企业应分划出会计部门、财务部门和独立的审计部门，部门之间的权力均衡，相互制约监督，通过对会计和财务的分划，才可以分清具体职责。财务部门人员合理运作资金运转，负责公司的融资、资金分配管理，参与公司资金的核算；审计部门人员对行业投资项目进行财务分析，提供财务分析报告，通过审核公司的预算并起到监控的作用，及时发现问题。

三、财务管理能力提高的实践性措施

经济发展具有不确定性，投资企业需要及时更新信息，调整政策。

投资公司可以建立企业财务数据库，利用公司的企业电子财务数据库实现对财务状况的动态管理及监控。比如，“投资公司通过建立计算机网络系统，帮助所投项目企业实现财务与业务的协同及远程报表、报账、查账、审计等工作，实现动态会计核算与在线财务管理。”

由于系统支持电子货币，从而改变了财务信息的获取渠道和利用的方式。将所有被投资企业的财务信息都集中在计算机网络上，形成财务数据库，可以尽快并且准确掌握各企业的经营情况，及时发现存在的问题，得到解决，使企业得以正常运作。

而且根据对各被投资企业的控股程度和各企业的实际财务会计管理水平，投资公司可以实行网络式管理，信息的交叉联系使接收面扩大化，保证了对投资企业的动态全面了解。在财务管理具体实践中，分别采用专业化的措施，通过向被投资企业委派财务人员，控制或掌握其财务活动，从而更全面的掌握被投资企业真实的财务状况，进而杜绝会计作假行为，为投资公司的重大决策提供财务保障，降低财务风险，便于投资公司利益最大化目标的实现。

结语：各种投资公司的管理环境不同，随着经济环境的不断变化，应制定出不同的财务管理方案使企业的管理短处得以改进。用科学发展观的理念，指导投资公司的财务管理工作，及时获取必要的被投资公司的财务信息和有效的资料，使企业管理体系中的财务管理能力从根本上得到提高，才能协调好整体的运营模式，并承受住变化莫测的经济时代冲击。（作者单位：唐山曹妃甸发展投资集团有限公司）

参考文献：

[1]张磊. 加强企业财务管理规范化研究[J]. 企业研究. 2011（06）

[2]蒋满兰. 加强企业财务管理的几点思考[J]. 现代经济信息. 2011（04）

[3]陈海英. 加强企业财务管理的若干建议[J]. 商业文化（下半月）. 2011（04）

投资公司的管理范文第4篇

关键词：网络；上市公司；投资者关系管理

中图分类号：F270.7 文献标识码：A 文章编号：1008-4428（2012）04-16 -02

一、投资者关系管理的基本概念

（一）投资者关系管理的提出及其基本概念

1953年通用电气公司主席Ralph Cordiner首次为规范上市公司与投资者的关系而提出了投资者关系管理 这个术语。1969年全美投资者关系协会成立。英国，加拿大，法国等国家纷纷效仿。1990年，国际投资者关系联合会成立。

投资者关系管理，简称为投资者关系。自20世纪50年代以来，投资者管理关系越来越受到上市公司，特别是大型上市公司的重视。它是上市公司与股东，债权人和潜在投资者之间的关系管理，也包括在与投资者沟通过程中上市公司与资本市场各类中介机构之间的关系管理。

（二）投资者关系管理的两个重要思想

投资者关系管理包括两个重要思想。第一，投资者关系是信息从公司传递到投资者或潜在投资者的活动，所以这个活动必须依据投资者的需求来考虑各种手段、方法的使用。这与现在大力提倡的“股权文化”以投资者中心的思想是一致的。第二，投资者关系不是一个单向的信息传递过程，公司向投资者传递信息，同时在沟通的过程中也向投资者收集信息，在投资者和公司之间形成良好的互动，公司和投资者都能在此互动过程中受益。

（三）投资者关系管理的实质

投资者关系管理是一个公司和金融界、分析者、投资者和潜在投资者的信息沟通，投资者关系是一项公司战略性营销活动，这种活动融合了金融和沟通两个学科。投资者关系通常是由公司和它的证券投资者之间的沟通组成，可以将金融营销看成是一种更广泛的观念，它包括在金融行业中公司和所有相关参与者之间的关系，如信用机构和政府中介。投资者关系的目的是为了给金融机构和公众投资者提供信息，这样他们就能够评估公司。处理投资者关系的关键在于透明和诚实地对外发表真实的信息。

二、我国基于因特网的投资者关系管理现状

中国证监会为推动我国投资者关系管理开展的市场环境形成做出了不少积极的努力，中国证监会于2003年7月证监会《关于推动上市公司加强投资者关系管理工作的通知》。这是投资者关系管理的第一份指导性文件。上海证券交易所在其官方网站上设立了投资者关系管理专栏，为投资者投资提供参考，2005年7月，中国证监会又了《上市公司与投资者关系工作指引》。提出上市公司要加强与投资者的沟通，着重规定了上市公司的充分信息披露和保护投资者知情权等合法权益。

目前我国上市公司实施投资者关系管理的市场环境还处于初级阶段，没有形成相关实施投资者关系管理的法规，只是公布了相关的工作指引，虽然并不具有法律效力，但是监管当局正逐步认识到投资者关系管理的重要性，而且作了很多相关工作，保护投资者的理念也在逐渐形成。

随着股权分置改革的完成，我国的股票市场即将进入全流通时代。全流通要求上市公司在提高公司透明度方面更具主动性和自愿性，披露渠道更为广泛，披露的内容更为真实，披露的时机更为及时，这都是主动有效的投资者关系管理所要解决的问题。

随着通讯技术和计算机技术的发展，互联网极大地方便了我们的工作学习生活，并且已经成为我们日常生活中的一部分。对于投资者关系而言，互联网也彻底更新了投资者关系管理的手段。上市公司通过使用互联网技术进行投资者关系管理，使其和投资者之间的沟通更加方便快捷，还节省了成本。

上市公司进行投资者关系管理所用到的互联网技术主要包括网站，电子邮件(Email)，网上论坛(BBS)，网上直播(Webcast)，等等。其中最为广泛的是网站，很多公司都在其官方网站上设立“投资者关系”专栏，各种投资者关系信息。但是，在公司网站上哪些内容，以及如何，并没有一个统一的标准。从运作上来看,我国上市公司投资者关系管理大多是单向的，主要表现为上市公司只是按照强制性的法律法规进行信息的披露活动；而上市公司投资者关系应是双向的（two-way）。产生这些问题的原因是我国上市公司还没有形成完整的投资者关系管理的概念，投资者关系管理缺乏思想基础。

三、基于因特网的投资者关系管理

（一）基于因特网的投资者关系管理相关技术

基于因特网投资者关系管理的相关技术分为“推”和 “拉”技术。推拉技术是一种网上信息服务技术，能够提供及时、主动的定制服务。推技术能够向客户机传送数据而无需其发出请求，例如发送电子邮件。拉技术是指客户机浏览器必须事先向网页发出请求，所需信息才能被传送过来。传统传播媒介都属于推技术的应用范畴，因为不管是否有人接收，他们的信息都照发不误。

1、网站

随着互联网的不断普及和信息技术的迅速发展，网络己经成为上市公司投资者关系管理的重要载体。除了在中国证监会指定的网站强制性披露相关财务信息外，上市公司自建网站进行信息披露已经成为一种重要的呈报方式。上市公司利用互联网技术进行投资者关系管理有助于公司与更广泛的信息使用者交流。同时，投资者可以获取下载公司有关历史数据，通过对财务数据的解释和分析，从而有利于提高投资者决策评估能力。

投资者关系管理网站内容一般包括：公司基本信息、财务报表、战略规划、公司新闻、实时股价信息以及公司的组织结构和其他外部链接等。

投资公司的管理范文第5篇

【关键词】投资决策；企业运营；盈余管理；投资效率

一、盈余管理及分类

（一）盈余管理的基本概念

随着现代化的公司将其所有权与经营权分离之后，企业的盈余管理的形式和方法也不断的花样百出。而盈余管理指的是，上市公司的核心领导及高级管理层人员在不违反相关法律法规的基础上，同时在会计准则和公司相关制度的限制下，利用自身所掌握的公司信息和所具备的专业知识技能等优势，通过操作公司的实际生产经营活动，或是改变公司的会计守则或政策等多种方式，来操纵或是改变以经营业绩为基础的公司盈余管理信息，从而使得公司信息的使用者对公司的真实经营业绩作出错误的判断，进而影响到公司投资人的投资决策。

（二）盈余管理的方式分类

盈余管理可以分为应计项目盈余管理和真实活动的盈余管理。两种盈余管理形式的存在，都会对企业盈余信息使用者造成错误的引导，使其对公司的真实经营情况无法做出正确的判断。因此，作为企业的管理层人员有的足够的理由及动机通过实施盈余管理来现实企业价值及个人利益的最大化。

二、盈余管理影响我国上市公司投资效率的因素理论分析

（一）企业投资行为理论

根据融资约束理论认为，由于存在信息的不对称，导致企业在进行融资时，产生的交易成本及信息成本等会导致其外部的资金要明显的高于企业内部资金，因此，企业更加倾向于使用内部资金，而此时企业就面临着融资约束的问题。根据现金流动性理论认为，企业的内部现金流将会影响到企业的投资行为，同时企业的投资行为又会受到盈余水平的影响。而企业的利益相关者利用会计信息传递信息，这也是影响企业融资行为最为关键的因素之一。因此，企业的管理者有足够的动机来实施盈余管理行为来改变会计信息的质量，进而影响到企业外部投资者的投资决策。通过这种形式就将企业的投资行为与盈余管理行为联系到了一起，进而也说明了盈余管理行为能够对我国上市公司投资效率产生一定的影响。

（二）信息不对称理论

信息不对称理论指的是道德风险和逆向选择问题，当事前的信息无法对称时，如果外部的投资者能够意识到企业存在了盈余管理，就会采取逆向选择来提高企业的融资成本，从而就有肯能够会导致企业的投资存在不足。当企业能够获得外部融资的时候，由于信息不对称而产生了道德风险，使得上市公司的外部投资者无法对企业的资金具体投向进行有效的监督与管理，这时候就会导致公司管理者可能会为了实现自身的利益，更多的追求上市公司规模的快速增长，从而导致企业投资出现过度的行为。

三、盈余管理对我国上市公司投资效率影响的机理

Verdi(2006)在《财务报告质量与投资效率》一文中指出，项目的选择和融资的成本都会对投资决策造成一定的影响，进而影响企业的投资效率。第一，盈余管理行为会让我国上市公司的信息不对称程度变得更加眼中，从而也降低了公司会计信息的有效性，从而使得公司外部的投资者不得不产生逆向选择行为，以此来增加公司的融资约束的程度和力度。同时对于公司外部投资者而言，在进行任何重要项目的投资决策时，都会将公司的会计财务信息作为是否投资和投资程度的重要参考依据，如公司的债务偿还能力、现阶段经营盈利能力以及风险控制能力等方面进行综合的评估，然后再做出相应的选择。为此，当公司的管理层人员借助于盈余管理等方式来粉饰企业的财务中问题，这样就能够采用较低的使用成本获取到资金。然而，从上市公司的长远发展观点来看，如果公司的外部投资发现了管理层的盈余管理行为，就会强化其逆向的选择行为，促使公司使用资金的成本增加，进而造成公司的融资发生不足，这样公司就不得不放弃一些原本有着丰厚利润的项目。第二，盈余管理行为会增加我国上市公司中的成本费用。会计信息是公司用来对外界反应企业的生产经营状况及管理阶层的工作情况的重要桥梁。但由于会计信息处于非常弱势的地位，使得其成为了公司其他股东对管理层人员进行监督与管理的最有效的途径和最有利的武器。而管理层人员作为公司企业的最直接的经营者，需要借助于会计信息不断的来扩大公司的运行规模，来实现提高个人经济利润和名誉地位的最终目的。然而，当他们的效用函数与公司的股东们产生了分歧的时候，这时候就会产生所谓的道德风险，那么，此时公司的管理层人员就需要通过实施盈余管理的行为来粉饰公司的盈余利润，同时为了实现的勃勃野心，实现自己的伟大商业管理者的梦想，需要不断的对公司的规模及营销业绩进行扩张，这样他们就不停对某个项目进行投资，这样就会造成了公司投资过度的现象。因此，盈余管理不仅扭曲了公司的会计信息，降低了股东们对公司管理层的监督与管理能力，从而也降低了企业对项目选择的有效性以及投资效率。

四、结语

综上所述，企业的投资非效率主要是由信息不对称和委托等问题造成的。而近年来，国内外大量的文献证实了高质量的会计信息对企业投资非效率的治理作用。企业管理层实施的盈余管理行为歪曲了会计信息的质量，因此就会损害上市公司的投资效率。因此，深入研究盈余管理对我国上市公司投资效率的影响，同时规范上市公司的盈余管理行为是非常有必要的。

参考文献

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