投资管理行业发展

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投资管理行业发展范文第1篇

香港，资产管理行业是一个比较传统的行业，而在内地，s是近些年才兴起。唐善伟先生，从事资产管理行业近四十年，历经过市场风云变幻，也见证了行业的发展，於实践中积累了丰富而宝贵的经验。立足行业，他胸怀远见，积极为行业培养人才；作为专业人士，他饮水思源，愿为行业的大发展贡献一己之力。

历经风雨 砥砺前行

唐善伟先生从事投资管理行业已近四十个年头了。他少年时期就负笈英国求学，主修工程专业，MBA，因学习成绩优，被英国的一家证券公司录用，成为最早一批进入到证券公司工作的华人之一。为了寻求更全面的发展，工作了四年後，他又加入了一家美国银行，在信部门做资产管理，直到1982年，银行宣哑撇，他结束了在那五年多的服务。

每一份工作都是一次成长的历练，经验的积累，K成为跳向下一个高度的跳板。之後，唐善伟先生加入了全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一――高盛集团，K且在高盛英国、美国、日本、香港的公司都工作过。不同的国家，经济环境不同，行业所呈现出的特点也不同，这给了他一个很好的增长见识的机会。1988年，高盛於香港开设分公司，唐善伟先生是参与筹建的人之一。

当经验的积累日渐丰富，时机也较为成熟了，1999年，唐善伟先生创办了浩成资产管理有限公司。那时香港的市场与现在区别很大，中小企业的发展面临的挑战巨大。

特别是自以来，金融市场经历了几次大的市场震荡，对於刚成立不久的浩成资产管理来说，的确是个不小的难关。2008年爆发的金融海啸，使公司遭受到了沉重的打击，利润锐减了五六成。“做金融投资这麽多年，这些国际大机构宣哑撇，而美国政府s没有去救市，这是我所没想到的，经验让我估算错了，因此公司赔了很多。”唐善伟先生回忆说，“之後美国政府与其他央行开展新的项目，我因为缺乏这方面的经验，行业出现回幅的时候亦未把握住机会。可以说2008到2010年这三年，公司的表现是不尽如人意的。”

一场金融海啸，虽然让公司蒙受了损失，但经过这次磨砺，唐善伟先生也发现了自己还有哪些方面需要提升。就像经过暴风雨洗礼过的天空会格外湛蓝，“浩成”在这次风浪的淘洗下日益成长，在行业Y逐渐扎稳了脚跟。

公司自成立起，一直秉承着“对客户负责”的理念竭诚为客户服务，以真诚赢得了客户的信赖。“做投资管理这一行，建立起互相信任的机制非常重要，因为所有人进行投资，第一考虑的不是你操作得有多麽好，而是他们相不相信你。”初见唐善伟先生，他给人的印象就是沉稳、非常有经验的。

公司为客户进行资产投资，主要还是走传统投资路线，经过长时间的实践检验，风险相对较小。唐善伟先生介绍：“我们有很多不同的投资产品，有比较保守的也有相对进取的 ，依据客户的投资意向来选择，我们会为客户进行风险评估K给出专业的建议。”随着市场需求的变化，出现了相应的金融衍生产品，如融资融券，在唐善伟先生看来，这些虽然有一定前景，风险较大，特别是对於一些散户来说，缺乏专业的判断与相关的经验，一不小心便可能血本无归。

因此，唐善伟先生一直坚持自己的发展方向，於风雨历练的实践中积累了丰富的经验，带领公司越走越远，同时，他的目光也渐渐放大到整个行业，思考未来自己能为行业做些什麽。

行业之思 饮水思源

资产管理行业在香港有很长的历史，而内地s刚兴起不久，香港有着健全的法制、与国际接轨的监管体制、以及先进的管理经验，这些都是内地发展可以借鉴的。然而整个行业的发展还需要向哪些方向努力呢？特别是内地，这是值得每一个专业人士深思的。

在唐善伟先生看来，首先要从思想上转变，“一方面不能急功近利，资产管理是一个很有力的行业，也是需要长时间来检验的，纵观整个国际市场，国外很多有上百年历史的资产管理公司，他们都是靠赚长期钱，而有些人想赚快钱，容易栽跟头，难以长久的。”唐善伟先生说，“另一方面要真正地为客户着想，才能走得更远。如果是以个人、公司利益为首要目的，则容易失去客户信任，这也需要进行严格的市场监管。中国要完善金融市场，这一方面一定要改善。”

其次，经验与人才是行业发展所不可或缺的。唐善伟先生分析说：“从长远来看，会有越来越多的人选择专业的管理公司来投资，这是发展的趋势。这一行经验是相当重要的，这些欧美大型资产管理公司，历经上百年的发展，日趋完善的原因之一就是积累了丰富的经验，培养了大批专业人才，才能在危机变化来临之时应对自如。”

而当看到中国投资管理市场出现的种种问题时，唐善伟先生也在思考自己能为行业做点什麽。谈及成立公司的初衷，他坦言，自己在很多国家工作过，积累了相当丰富的经验，饮水思源，便想以专业回报行业，培训出一批专业的年轻人出来。“国家想要强大，金融这一板块是必不可少的，人才也是未来发展最需要的。”浩成公司为年轻人提供了一个很好的锻炼平台。

近些年，内地发展迅速，变化巨大，特别是一些利好因素的存在，更是吸引了很多投资者的目光。未来，唐善伟先生也看好内地的发展前景，K有心寻找合作夥伴开拓内地市场。“如果有人想培养一批专业的从业人员在内地发展，我是很乐意帮忙的。”

投资管理行业发展范文第2篇

然而，在刚刚过去的2012年，私募的日子却并不好过：募集艰难、信心低迷、私募明星陨落、投资者信心丧失、清盘潮来势汹汹……一波波“寒潮”让行业措手不及，深陷迷思。2013年6月1日即将实施的新基金法能否扭转逆袭、力挽狂澜？带给公募、信托、券商及保险资管的机遇能否大过挑战？又是否会加速财富管理行业的整合？

私募告别“野蛮式”生长

修改后的证券投资基金法共15章，155条，除了对公开募集业务作出管理人持股激励、允许基金从业人员投资股票等放松管制的变化外，最大的亮点是，首次将阳光私募基金纳入监管，填补了监管法律空白。新基金法规定，担任非公开募集基金的基金管理人，应当按照规定向基金行业协会履行登记手续，报送基本情况；非公开募集基金募集完毕，基金管理人应当向基金行业协会备案；专门从事非公开募集基金管理业务的基金管理人，其股东、高级管理人员、经营期限、管理的基金资产规模等符合规定条件的，经国务院证券监督管理机构核准，可以从事公开募集基金管理业务。

周兵解释：“公开发行、公开受到监管，这就意味着承认私募的市场地位。但是目前私募基金和公募基金的运行机制并不十分相同。公募基金是可以面向老百姓公开进行宣传，通过银行、券商或者是基金本身的渠道向非特定对象公开募集的一个集合理财产品，而私募基金则是向特定对象私下募集的。另外，公募基金认购门槛很低，而私募规定的最低认购金额不能少于100万元。新基金法正式实施后，私募基金公开发行产品的方式究竟是怎样的，是否与目前的公募基金一样，还有待进一步的细则出台。”

事实上，新基金法公布两天后，证监会出台了《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定（征求意见稿）》（以下称《暂行规定》），拟允许符合条件的证券公司、保险资产管理公司、私募证券基金管理机构三类机构直接开展公募基金管理业务。作为新基金法中对于从事非公募业务机构的第一个配套法规，《暂行规定》要求，私募基金申请开展基金管理业务，除具有3年以上证券资产管理经验、最近3年连续盈利、最近3年在监管部门无重大违法违规记录等要求外，还应当符合实缴资本不低于1000万元，最近3年资产管理规模均不低于30亿元两个硬性条件。

对此，周兵称：“私募机构将可以从事公开募集基金管理业务，但目前这对于大部分私募而言仍是‘水中月’、‘镜中花’，因为从事公开募集基金管理业务仍有较高的门槛，实缴资本不低于1000万、连续3年盈利、近3年的资产管理规模均不低于30个亿，从目前私募基金的运作情况来看，能满足这3个条件的私募机构凤毛麟角。目前只能说，新基金法为私募基金公开发行产品打开了口子，承认了私募的法律地位。短期内，私募基金进军公募市场的可能性还很小，暂时不会引起私募PK公募的局面，但从长远角度出发，此举有利于我国基金市场的多元化。”

“去信托化”机遇与挑战

新基金法规定，阳光私募或将不再需要信托渠道，符合条件的私募基金自身即可从事公募业务，这也意味着，私募正式迎来了“去信托化”时代。

此前，为了增强公信力和透明度，私募借道信托牌照发行产品，信托发挥监管作用，私募仅作为投资顾问。但是高额的信托账户使用费和管理费用降低了私募利润。周兵说：“私募发行产品需要借助某个信托公司，托管在某家银行，并在证券公司实现交易，总共涉及3个合作方，私募基金仅作为投资管理人。前3个合作方收取一定比例的‘通道费’，其中包括每年150万元信托账户使用费、0.1%～0.2%的银行托管费，以及券商的佣金，私募的利润主要集中在投资收益提成上。”周兵表示，尽管目前新基金法尚未正式实施，但信托账户使用费已从每年150万元将至每年50万元，可谓“坐地跌价”，待新法实施后，亦可全部免去，私募基金固定管理费用每年约可节约1%左右。

不过，2013年只是私募“去信托化”的开始。业内人士认为，信托型产品短期内不会马上大幅减少。星石总裁杨玲认为，在目前信托模式下，阳光私募仅需要做好投资管理，而信托则承担了产品开发、风险控制、后台运营、法律合规等多方面的工作。如果绕开信托，私募公司要独立承担这些经营内容并非易事。

上海平易基金董事长张为民对记者说：“新的市场环境下，基金和信托行业都会呈现新的格局。然而，信托作为一种稳定的业态，不会在短期内被基金取代。与此同时，基金行业的优化与整合是行业发展的必然趋势，但所谓‘大洗牌’的最终局面的形成并不是新基金法出台的结果，它的实现还需要一个循序渐进的演化。”

对此，周兵表示，目前影响到的只是证券信托业务，新基金法对于房地产信托、矿业信托等信托业的主营业务不会产生影响。脱离信托管理后，对于私募基金的运营、合规及风险管理的细则亟待出台，“目前，私募发行公募产品的门槛较高或许也是出于这方面的考虑。”周兵坦言。

迎来混业经营时代

事实上，随着我国金融体系各个参与主体的快速发展，财富管理行业已逐渐呈现多头角逐的局面。

投资管理行业发展范文第3篇

[关键词]基金管理业；资产管理公司；资本市场；组织模式

《国务院关于保险业改革发展的若干意见》(以下简称“国十条”)的颁布，向市场发出了一个强烈的信号，新的一次金融市场放松管制时期已经来临。在金融市场的发展历史上，不论国际还是国内，市场是在管制一放松一再管制的周期循环中发展的。那些在放松管制后的监管滞后中利用机制创新和工具创新而迅速套利的企业总是能获得先机。金融混业经营在国内已经开始实施。目前我国保险业在全社会占有的金融资产比例远远小于银行系统，下一次的金融改革将以从保险产业开始放松管制为标志，进入金融行业的多元化的综合经营和资产规模的快速扩张时期，在这个阶段，我们看到这样一个互动的相辅相成的关系，就是保险企业和其它金融机构的发展更加依赖于一个健康、完善的资本市场，而资本市场的发展，无论是扩容还是增加有效性，都需要保险企业的贡献，大型保险企业是建设资本市场的主要参与者，保险业走向金融混业经营的步伐渐行渐近。

一、保险企业参与基金管理行业的必要性

通过基金管理公司开展理财业务，在国际资本市场已经成为最普遍的间接投资方式，这种方式通过基金公司和资产管理公司实现，做到了集合(Pooling)投资。集合投资机制下组成的基金公司不仅仅适用于单纯的基金管理公司，也适用于以银行和保险为主的金融控股集团。保险企业选择什么样的投资理财和承保业务权重模式取决于多种因素，一般来说，主要取决于资本市场成熟度、保险法规制度、保险公司组织形式和治理结构。适合的投资—承保权重可以最大化保险集团收益，也可以有效控制风险。在我国的资本市场中，保险业的资金融通功能已经日益凸显，保险企业在利率市场化和竞争加剧的形式下，运营压力不断增大，市场风险不断显现，承保利润空间进一步缩减，于是对投资收益的要求就相应提高了。

即使是发达国家的保险业，保险承保利润从长期来看也是下滑的趋势，承保的绩效常常只能达到持平，但其作用是吸纳了大量的资金和构建了客户网络，对资本市场的规模建设做出了贡献，从而能够在这个平台之上从事全方位的金融混业经营业务。对于国内的保险业，随着市场竞争主体的增多，垄断局面基本已被打破，多层次、多元化的竞争格局已经出现，剔除市场规模扩张的因素之外，保险业的承保利润必将呈现出下滑趋势，发展下去保险行业的边际利润会趋向于零，行业内只依靠承保收益这一个车轮运转的模式已经无法应付市场的动态变化。不开展全功能的投资管理业务，不利于保险业参与国际保险业竞争，在大量外资保险企业登陆我国保险市场后，民族大型保险企业投资不足，赔付率与外资保险企业相比不占优势，产品价格就会失去竞争性；在未来很长的时期，我国经济和保险业会持续增长，能将社会资金有效转化为投资的渠道很有限，保险企业应利用自己得天独厚的优势开展理财业务，可以填补理财市场的空白，建立新的套利空间。事实上，理财和投资管理能力的高低，体现了保险企业的竞争力，国际上大型保险企业的竞争力主要体现在投资收益和产品创新方面，而产品创新能力又十分依赖投资市场，投资比重多的保险企业有能力制定更低的产品价格，投资收益差的保险公司则无法留住客户。

过去由于保险业监管限制过多，限制了保险企业开展业务的灵活性和创新活力，可以说不适应国际保险市场的发展趋势，现在，开放的步伐加快，我们的资本市场还不够理性，各个金融机构的投资管理能力还处在一个初级阶段，使得资本市场和保险公司的收益管理、保险企业的资产负债管理都是相脱节的。现阶段我们发展的约束条件仍然是不配套的制度限制和资本市场条件，等待条件具备了再开展业务是一个很消极的策略，主动突破限制才是上策，瞄准发达市场的发展步伐，借鉴他们的发展历程，这些原则是对我们很实用的启示。

保险企业组建基金管理公司也是为了适应国内保险业经营方向的转型和盈利模式的转换，保险系基金有自己的专长、资源和投资风格。在过去几年，证券监管部门为了维护资本市场健康发展，提出大力培育机构投资人的策略，推出了证券投资基金，并且允许保险行业的资金购买基金，这对于保险企业来说是一种间接的进入基金行业的方式，这等于将国内的证券投资基金又当成了一个投资工具来使用，而这些基金由于自身存在的问题，给保险业的投资带来潜在的风险。现有的证券基金在一定程度上是依靠政府政策的倾斜找到生存空间的，比如，基金的管理费与托管费与基金的运营绩效不挂钩，这就缺乏了有效的激励，同时，投资人在购买了基金以后就失去了对经营权的控制，公司成本极高，还存在道德风险，这些方面都是基金行业不成熟的表现。

保险业在过去几年就经历了投资于证券基金的资金过于集中而带来的收益和损失波动巨大的情形，有时甚至由于基金管理公司、证券公司和其它投资机构的破产风险而引发了巨额的投资损失，这些都是间接投资带来的后果，它已经成为国内保险行业涉足投资领域的重大教训。因此，保险企业只有组建自己的投资基金管理公司，一方面管理集团内部的证券市场投资，另一方面管理委托的第三方资金和社会公众募集的资金才能节省交易成本，创造投资收益，发展多元化能力，增强保险企业的整体竞争力。

保险系基金公司的组建，除了保险资金运用新渠道的拓展，更在于保险企业能够充分发挥自己销售渠道的优势，吸引大量增量资金流入资本市场。保险企业在开展承保业务上掌握着很有价值的潜在客户，因此保险系基金在募集过程中一定会强于目前的证券开放式基金，2006年银行系基金在首发过程中获得超大规模认购就说明了这一点。保险系基金公司组建后，具有一定的广告效应，可以向市场和客户传递出一个积极正面的信号，保险企业的理财能力和规模更强大、更综合化了，有助于带动保费增长和保险业务的发展，增强保险企业综合实力，为保险企业进一步参与资本市场、开展混业经营积累有益的经验，进而为向国际化金融控股集团方向的发展迈进一大步，当外部条件更加成熟后迅速扩张业务和市场地域，也会帮助提高保险企业的风险抵御能力，有利于监管水平的提高。

二、保险企业参与基金管理业的可操作性

我国经济的增长是保险业和投资管理行业发展的最终保障，给予了保险企业组建基金公司获得成功以最大的可行性。目前经济增长的关键在于可持续性，如果剔除了经济增长的不确定性，保险业和资本市场的发展被广泛接受的结论是：前景非常乐观。对于发展经济、增加社会的和谐性，保险业和资产管理都发挥着极其重要的功能。当前，金融管理层和整个社会都认识到了发展资产管理的重要性，这为保险业涉足基金业创造了很好的宏观政策条件。

发展是硬道理，我国必须保持经济的高速增长，又必须保证社会的和谐与稳定，经济建设需要投入大量的资金，而社会保障体系同时也面临巨大的资金缺口，这些任务仅仅依靠财政资金是很难做到的，因此必须寻求包括资本市场在内的其它的资金渠道及保障方式来应对这些问题的挑战，保险和投资基金行业可以帮助应对这些挑战，它们通过金融资源整合不仅能把流动性储蓄变成长期投资，还可以帮助减轻政府的财政负担，用于发展社会保障，从而有利于社会的和谐与稳定。

除了经济环境之外，保险企业组建基金管理公司的可行性还来自以下若干方面：

(一)我国保险产业发展健康良好，截至2006年，保险业实现保费收入5641.4亿元，增长14.4%；累计赔款、给付1438.5亿元；保险机构总资产达到1.97万亿元，继续保持较快的增长速度。随着保险业投资渠道的逐步扩大，保险资金运用余额17785.4亿元，其中购买证券投资基金余额达912.08亿元，保险机构已经成为基金市场最重要的机构投资者，对市场发展起着支撑的作用。

(二)政策法规和监管的支持是当前开展保险系基金业务的有力帮助。《保险法》、《证券投资基金法》的颁布，《证券法》、《公司法》的修订，使得国内目前金融法律环境逐步完善，这为保险系基金获得合法经营牌照提供了基本的合规性，特别是“国十条”的颁布，更是为保险业混业经营开辟了道路、指出了战略方针。

(三)有可供借鉴的国际保险业基金管理公司运作的成功经验。按照市场经济的规律去规划下一步战略，由先进资本市场的经验提供参考，发达国家的经验适用于所有市场经济的环境。

(四)目前保险企业持有大量的证券投资基金，在市场没有更好的避险工具的前提下，遇到市场下跌必然会出现流动性风险，给保险企业带来赎回风险，这种风险很有可能直接转化为保险企业的偿付能力风险，保险企业如果组建了自己的基金管理公司，首先可以管理运作自己的保险投资，直接介入国内的证券市场，这就减小了交易成本和化解了一大部分风险。

(五)我国基金管理行业即将发生巨大的历史性发展是基于我国资本市场巨大的潜在需求，虽然我国的资本市场还达不到发达资本市场的成熟与规模，但我国保险业组建基金管理公司后除了开展集团内部保险资金的运营外，还有很大的第三方资产管理的需求。股权分置改革完成后，我国资本市场向规范化发展迈进了一大步，我们有充分的理由相信，市场的演进是在慢慢发展的过程中积蓄着力量，潜在的市场力量将成为不断规范我国资本市场的动力，必将启动国内第三方资产管理的巨大的发展空间，这个空间有巨大的前景可供保险基金管理公司参与其中。

(六)我国保险业要做大做强、实现跨越式发展，就必须向多元化、专业化方向同时发展，但保险产品多元化和专业化需要相应的投资管理和资产管理能力来保障，在发达的市场里，投资管理与保险业产品有着千丝万缕的联系，二者不可能独立地发展，而是相辅相成的，优良的投资管理能力是保险企业不可或缺的。

(七)专户理财将是国内基金管理公司在近期及未来即将开展的一项很重要的业务，目前国内的多家基金管理公司已经在厉兵秣马，基金公司期望通过这项业务拓展自己的市场，特别是一些具有较强的研发、投资管理实力和较好客户基础的公司，通过开展这类业务能够更好地拓展新的客户群体。保险企业在自己的客户网络上开展专户理财类似顺水推舟，一旦组建起基金管理公司，开展此项业务是很便利的，对于保险企业来说，特别是对于保险企业的大型机构客户，专户理财的潜力和前景巨大。

(八)大型保险企业普遍具有庞大的营销网络和结算体系，为营销开放式基金，包括赎回提供了便利的条件，不需要通过销售机构代替完成。

(九)大型保险企业多年来在管理保险投资、组建资产管理公司方面已经积累了经验和建立了一定的管理框架和培养了一批专门人才，通过适当的兼并收购和合资战略，进入基金业有很高的可行性。

总之，保险企业组建基金管理公司有利于保险业务的健康发展，可以增强保险企业的竞争力，扩大保险企业的资金融通职能，使保险企业的投资人和被保险人受益。随着金融改革步伐的加快，商业银行组建基金管理公司的优势已经显现，为保险系基金开辟了先河。保险资金实力的壮大和运营能力的提高已经表明我国保险企业组建基金管理公司的内在条件日渐成熟。国内大型保险企业组建基金管理公司符合保险资产管理业务发展的趋势和国际惯例，有利于促进保险资产投资多元化，将有助于保险业实现做大做强的愿景。

三、保险系基金管理公司的组建模式

保险企业组建基金管理公司的目的是为了充分发挥金融机构的功能作用，尽可能地占有金融资源，并在整合的基础上形成多元化业务框架。参与保险资金运营、开展外部资产管理，这两个方面的职能是建立保险基金管理公司的首要工作。保险企业设立资产管理公司从事这两方面的任务是国际惯例，保险企业全资或控股的资产管理子公司除了担任保险企业内部的可投资资产管理外，经过批准还可以从事专户委托资产管理、证券基金管理、产业基金管理、年金管理、信托投资、投资咨询、保险资产负债的证券化、IPO承销、金融租赁、证券经纪等业务。这样的全能资产管理子公司有利于提高保险企业的资产管理水平，也有利于保险业务和资产管理业务的互动和协调发展，从而形成保险企业的新的业务增长点，推动公司整体业务的发展。保险的资产管理公司从事保险资金运营和外部资产管理的权重以及资产管理公司的组织结构，是依据各个国家的保险投资领域和经济发展情况、证券市场成熟度和市场的资金可获得情况决定的。我国大型保险企业已经设立了自己的资产管理子公司，但不是从事全功能的混业经营业务，所以目前在面临申请新的业务过程中，组建基金公司有三种可选择的组织模式，组织结构及特点如下：

(一)基金管理公司作为保险企业(或者保险集团)的新创办子公司，与其它子公司(包括资产管理公司)并列的模式。该种模式强调基金管理公司的独立性，作为新发展的业务，从申报批准到管理模式，到投资管理的策略和风格上，新的基金管理公司与现有的资产管理公司的业务现状、定位和公司特长的安排有很多的区别，在股权投资组成方面也是完全不同于现有的资产管理公司股权构架。现有资产管理公司有自己的股权结构，这与保险企业目前运用资本市场和投资银行手段进入基金业所要求的股权模式是有所不同的，这个问题实质上是如何统筹两个公司的治理结构的问题，使得两个实体的目标不冲突，都能够沿着集团股东价值最大化的方向努力。

即将组建的基金管理公司和现有的资产管理组织模式不同，基金公司是需要把公司切割成基金股份向公众发行，由基金持有人拥有，现有的保险基金管理公司业务无法做到这样的股份切割和公开发行，两个业务的商业运营模式完全不同。其次，目前国内金融体系是实行分业经营、分业监管，将基金管理公司与资产管理公司在一个平台上并列运营开展两种业务，即自有保险资金投与第三方资产托管业务，可以有效跨越两个监管领域。但是这种独立的基金公司设置模式是一个过渡的模式，在几年之内，当我国的监管政策发生变化，基金管理业务也建立了市场地位后，基金公司和资产管理公司应该合并为一体，这是通过过渡实现转型的一种可操作方式。

为了使保险机构快速地、有利地进入基金管理领域，一个可行的保险基金管理公司的股权结构建议为：保险企业控股51%，国际基金管理公司控股29%，国内大型商业银行控股20%，这样的股权结构，有利于借助国际著名基金管理公司的品牌效应、投资管理经验和技术、专门人才以及国际市场的窗口，在未来资本项目逐步开放的情况下，获得全球化投资的先机；吸引国内的国有商业银行或股份制商业银行作为投资人，可以加强销售力量，发挥保险业和银行业在市场的互补作用，解决基金托管渠道，节约交易成本和减少成本。这样的股权结构的策略是强调保险企业迅速成功地进入基金管理行业，成为行业的一支重要力量，而不是单纯着眼于从基金行业的经营里赚取管理费，因此，是一个面向未来的策略。

(二)基金管理公司作为保险资产管理公司下辖子公司(即保险集团公司的孙子公司)模式。该种模式是将保险基金管理公司设置于现存的资产管理公司之下的子公司模式，考虑到未来的发展，资产管理的范畴即将拓宽，对资产管理的概念和经营范围在混业经营开展起来以后，将会重新定义。保险资金运营和外部资产管理之间有一定的业务交叉，可以共享一些内部资源，进行统一管理。保险企业成立资产管理公司也是为了最终做到与国际接轨，保险资产管理公司第一步的任务，也是最基本的阶段性使命是为集团内部各子公司提供服务，受托管理集团内部的保险资金；完成好这个使命后，再力争把握时机拓宽业务范围，积极谋求保险行业内其它公司保险资金的委托理财，在时机来临之后实现跨越式发展阶段，即向国内外机构或个人发行公募基金产品，实现全方位、多结构的理财产品线，这与基金管理公司的定位就达到了吻合。让基金管理公司具备独立法人资格，有利于初创时期的激励和对投资人的回报，毕竟目前我国保险业还处在分业经营和分业监管政策下，独立法人结构有利于分离业务、施加防火墙、更好地实施风险监管等措施。

投资管理行业发展范文第4篇

关键词：建设工程；项目管理；问题；对策

中图分类号： TL372+.3 文献标识码： A 文章编号：

随着城市化进程的不断加快和房地产市场的快速发展，大量基础设施建设给工程项目管理带来了巨大的市场机会。由政府投资或政府主导的项目建设绝大多数委托给市场中专业化的工程项目管理企业进行管理，并逐渐由“业主＋监理＋承包方”铁三角管理模式向“业主＋项目管理＋监理＋承包方”的建设工程项目管理模式转变。然而，在当前的建设工程项目管理工作中也存在着一些亟待解决的问题，值得业内人士关注和思考。

1 我国工程项目管理存在的问题及原因

1.1项目管理价值被扭曲

简单讲，项目管理价值就是指项目管理企业在参与项目建设过程中所体现出的核心价值，这种价值是多方面、多层次的。在项目层面，表现在实现了项目目标控制、节约了投资、提高了质量、加快了进度等；在利益协调方面，不仅仅限于业主方，而是使各利益相关方均感到满意；在管理层面，有效控制了项目范围、高效的技术经济论证、有效的项目管理计划安排、与各方关系的协调等；在社会效益方面，承担起社会责任，节约了社会交易成本，实现了项目运营增值，引导市场规范发展等。在当前项目管理行业中，存在着相当数量的项目管理企业由于对项目管理本质认识不足，导致其局限于事务性的管理，真正价值难以体现，成为了“变相的监理企业”。

1.2项目管理企业组织管理能力较低，人才短缺

组织管理能力是体现企业项目管理水平高低的重要因素，是一个项目管理企业可持续发展的原始动力。当前许多项目管理企业存在以下情况：1、内部组织架构不合理，体现在组织结构、组织制度、人员分配等方面，不能满足实际工作需要；2、项目部协助业主方对程序化、制度化、规范化的“游戏规则”制定能力不足，主要表现为站在项目层面制定项目实施组织结构、部门设置、岗位职责、工作组织流程、项目管理等制度的能力不足；3、项目管理部（项目管理团队）内部组织建设存在分工不明确、授权不到位、组织协调乏力等诸多问题；4、人才短缺，特别是缺少职业化的项目经理和专业工程师，这也是项目管理企业普遍认为制约其自身发展的重大瓶颈之一。

1.3 业主方的非程序性干预大，项目管理企业实权小

业主方的非程序性干预主要是指业主方违背项目管理规律、建设程序、相关法律规定，插手干预项目正常管理工作。对于政府投资项目而言，业主方非程序性干预的原因主要有：官本位思想严重，权力集中，不愿放权；违背项目利益大于一切的原则，以业主利益至上为主，导致权力寻租；缺乏对工程项目管理规律的必要认识，缺乏对项目管理企业的信任；只强调项目建设进度而不重视程序性建设，导致先急于开工而后补办手续等问题。私人投资项目的业主非程序性干预的最主要原因则是业主方仅仅从项目成本考虑，强迫项目管理企业降低工程质量，减缓工程进度以等待入市机会等。

1.4 缺失项目管理绩效评价

在工程实践中，当项目建设完成后，临时性的项目管理组织也会随即解散，并未及时进行项目管理绩效评价和项目后评估，因此是不完整的项目管理过程。这也与我国政府投资管理项目基本处于“重建设，轻管理，少论证，无评估”的现实状况相符合，这种有悖于项目建设运作规律的做法在相当程度上影响了投资决策水平的提高，项目管理水平的提升，以及项目事后控制和监督作用的发挥。

2 解决目前建设工程项目管理存在问题的方法

2.1 建立和健全工程项目管理的相关法律法规

目前我国建筑市场比较混乱，项目管理极不规范，“无法可依，执法不严”的现象极为普遍。为此，我们必须深入贯彻落实国家相关方针政策，建立和健全各类建筑市场管理的法律法规和规章制度，做到门类齐全、互相配套，避免交叉重叠，遗漏空缺和互相抵触。同时，政府部门也要充分运用行政管理手段，注重培育和发展建筑市场体系，确保建设项目从前期策划、勘察设计、工程承发包、施工、竣工等全部活动均纳入法制轨道。

2.2 提高项目管理人员的素质

发达国家相当重视项目管理专业人才的培养和资质认定。美国PMI学会主办的项目管理专业资质PMP和资质证书，得到社会的公认。获得PMP的人有更多的机会被政府部门和大公司聘任和重用。而我国对项目管理的系统研究和行业实践起步较晚，因此项目管理人才的培养也相对落后。为提高我国项目管理人才的素质，笔者认为应该经常开展项目管理学科的国内外学术交流和研讨活动，加强学会工作，争取出版专业刊物，与高等学校合作，培养更多的优秀人才，同时规范项目管理培训和资质认定工作。

2.3 开展精细化管理

按照系统论的观点，对涉及工程的各种因素实施全过程、无缝隙的管理，形成一环扣一环的管理链，严格遵守技术规范和操作规程，优化各工序施工工艺，克服各个细节质量缺陷，进而形成工程整体的高质量。由管理精细化到施工精细化，再到产品精细化，实施精细化管理势必成为实现质量、安全、工期等建设管理目标的必由之路。

2.4建立工程项目质量保证体系

工程项目的质量管理是一个系统工程，涉及企业管理的各层次和施工现场的每一个操作人员，再加上建筑产品生产周期长、外界影响因素多等特点，决定了质量管理的难度非常大。因此，建筑施工企业必须运用现代管理的思想和方法，按照IS09000质量管理体系建立自己的质量管理标准并保持有效运行，覆盖所有施工项目和每个项目施工的全过程，只有这样才能保证企业管理水平和工程质量的不断提高。

结语

在当今竞争激烈的建筑行业，建设工程项目管理在很大程度上决定着一个工程的优劣，因此只有通过合理而有效的项目管理，运用先进的管理方法和手段，不断提高管理水平，才能使企业掌握先机，成为行业发展的领跑者。

参考文献：

投资管理行业发展范文第5篇

2015年5月22日，中国证监会与香港证监会就开展内地与香港基金互认工作正式签署《中国证券监督管理委员会与香港证券及期货事务监察委员会关于内地与香港基金互认安排的监管合作备忘录》，同时《香港互认基金管理暂行规定》，自2015年7月1日起施行，初始投资额度为资金进出各3，000亿元。

内地与香港的监管层于201 2年就开始讨论基金互认安排，翌年达成初步协议。随着合作备忘录的签署，内地和香港投资者互买基金即将成为现实。

证监会新闻发言人邓舸指出，在当前的市场形势下，推出内地与香港基金互认的条件已经具备。“沪港通”试点以来，一直保持平稳运行态势，为基金互认的推出实施起到了良好示范作用。

内地与香港两地基金互认的实现，一方面通过引入境外证券投资基金，为境内投资者提供更加丰富的投资产品，更加多层次的投资渠道，更加多样化的投资管理服务，同时也有助于境内基金管理机构学习国际先进投资管理经验，增加基金行业竞争。

另一方面通过境内基金的境外发售，有利于吸引境外资金投资境内资本市场，为各类海外投资者提供更加方便的投资渠道，同时也有助于推动境内基金管理机构的规范化与国际化，培育具有国际竞争能力的资产管理机构。

截至2013年底，香港的基金管理业务合计资产达破纪录的16万亿港元，其中超过70%来自海外投资者；而持牌资产管理公司及基金顾问公司的占比约74%，注册机构处理的资产管理业务及其他私人银行业务的占比为23%。

中国证券投资基金业协会数据显示，截至今年4月末，中国公募基金资产规模合计达6.2万亿元人民币，单月大增近万亿元。据了解，此次两地基金互认，将允许符合一定条件的内地及香港基金按照法定程序获得认可或许可在对方市场向公众投资者进行销售。目前，两地市场采取了一致的标准。如要求两地基金在当地运作、获得当地监管部门批准公开销售及监管，互认基金需要获得当地的资产管理牌照等。

据悉，内地公募基金实行注册制，而在香港基金中，在本地注册的香港基金仅约占总数的三成，剩下的七成是可在香港销售的离岸基金，由跨国资产管理公司运营及销售，交易或投资决策并不在香港。按照互认标准，这些全球大型基金公司的产品暂不能进入互认行列。

从基金规模和运作实际看，要求基金成立一年以上，资产规模不低于两亿元。互认的基金不以对方市场为主要投资市场，且在对方市场的销售规模占基金总资产的比率不超过50%。

依照这些要求，互认合作初步阶段，内地获得在香港销售的基金数量为850只左右，而香港获准在内地销售的基金产品为1000只左右。

内地资本迎接全球机遇

富达国际投资中国区董事总经理陈清认为：“与内地公募基金相比，香港基金有两方面优势。”一方面，香港基金具备面向全球市场的机遇，投资者能够通过投资基金将触角伸向全球多种资产类别，投资标的更多，资金效率更高。另―方面，香港基金业历史更久，具备历经考验的投资解决方案。

上投基金副总经理侯明甫认为，两地基金互认利好资产管理行业，为内地资本市场以外的资金进一步投资中国开启了大门，更会释放中国投资者海外资产配置的需求。从行业本身发展看，两地基金互认将会对国内在规模、信用、业绩、品牌等方面居于前列的基金构成利好。

香港投资基金公会行政总裁黄王慈明认为，丰富的投资基金有利于内地投资者在不同市场和资产组合之间捕捉更多投资机会，让投资者们构建一个多样化、平衡的投资组合，满足多样化需求。

事实上，霸菱、德盛安联、摩根资产等外资基金公司早已摩拳擦掌，纷纷推出香港注册基金，一旦互认启动，马上部署进攻内地市场。于伦敦及约翰内斯堡上市的金融集团Old Mutual旗下资产管理分支去年也落户香港，作为其亚洲业务总部。

对于行业发展来说，两地基金业可以借助互认的契机分享资管经验，在竞争中谋得发展新机遇。上海证券基金评价中心首席分析师代宏坤认为，在实施基金互认后，将吸引更多海外资产管理公司进驻香港，设计与欧美资产相关的基金产品，通过香港销售给内地投资者，以此作为进入内地市场的桥梁。这对于香港意义重大。富国中国中小盘基金经理张峰认为，对于同业来说，内地公募基金不怕竞争。随着基金互认的落实，越来越通畅的两地投资渠道，越来越多的政策推动，都将给两地投资者和从业人员带来共赢。

四成港人有意购内地基金

另一方面，内地基金对香港投资人也颇具吸引力。两地基金互认背景下，wind数据统计，截至5月29日，中银基金旗下21只权益类产品同期收益率达75.18%，中银新经济以158.74%的涨幅稳居同类产品前三。上投摩根基金“投资风向标”报告显示，两地基金互认后，约有四成香港投资人想买内地基金公司产品。其中53%的香港投资人计划将投资组合资金的10%至15%配置内地基金。

两地金融业界已适时而动展开实质性合作。6月11日，香港上海汇丰银行有限公司与其战略合作伙伴交通银行股份有限公司对外宣布，双方就此框架下进行业务合作已达成协议，将凭借各自境内外优势，共同推进新业务在两地的开展，继续巩固和深化两行合作。

根据该协议，双方将依据内地和香港的法律法规及监管指引开展互认基金的代销、等业务的全面合作，并在金融业务创新和金融服务需求等领域进一步加强信息交流。汇丰大中华区行政总裁黄碧娟表示：“在两地基金互认框架下达成协议是汇丰与交行战略合作的又一延展，将涵盖证券服务、资产管理、零售银行及财富管理等多个业务领域。双方将发挥自身优势、资源互补，为两地客户在基金投资等邻域提供更优质的服务。我们将依据相关法规积极准备，争取尽陕推出相应的产品和服务。”

黄碧娟认为，内地与香港基金互认机制是内地推动资本市场双向开放的又一重要体现，该举措在丰富市场投资选择的同时，促进内地资产管理业的发展，并对人民币国际化进程起到积极的推动作用。此外，两地基金互认再次彰显了香港在人民币资本项目可兑换进程中的关键作用，对于香港金融市场的多元化发展亦具有重要意义，并将巩固香港作为区域资产管理中心的地位。

为迎接港股升值机遇，中银全球策略基金提前布局，以70%的ETF+30%的港股个股组成高低配，为投资者攫取丰厚的港股回报。另外，景顺长城基金近期也宣布，将加快与其外方股东启动基金互认合作。景顺集团大中华、新加坡及韩国区行政总裁潘新江透露称，他们将通过与景顺长城基金的合作，为香港投资者引入更多A股基金产品。

利好两地股市

内地和香港基金互认对于两地股市也是一剂强心针。业内预计，两地基金互认闸门一开，中国逾六万亿元公募基金有望赴港分销，将带动香港股市。而内地公募基金也将迎来万亿资产重置机会，新一波港股盛宴一触即发。

近年来内地财富管理需求旺盛，但境内产品种类和参与境外投资途径有限，资产配置范围仍有一定局限。目前国内公募基金在修改章程后，已经可以通过沪港通买卖港股，但买卖的股票仍然局限于沪港通名单里的股份，不能随心所欲买人大部份国内投资者喜爱的中小型股票。而在两地基金互认后，内地金融机构可通过入股香港基金通过持有资产管理牌照的香港券商，从而在香港发行“港股基金”，然后再借助两地基金互认，在国内进行销售。这些基金在筹得数十亿甚至更多的资金后，可以随心所欲买入香港上市股票，尤其是国内投资者钟爱的中小型股票，将内地基金经理操盘模式及估值思维移植到港股。

国金证券李立峰认为，“两地基金互认’本质上是进一步扩宽和开辟了销售渠道，将积极引导两地证券市场增量资金的入市，对A股、H股证券市场均形成中长期利好。基金互认业务的推出，若从对业绩的提升角度来看，必将中长期利好金融服务类的板块，如券商、保险、银行等；若从增量资金入市的情况来看，蓝筹成长均将受益。