股权架构税收筹划方案

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股权架构税收筹划方案范文第1篇

【关键词】税务筹划；并购战略；大型企业；筹划理论；筹划作用

一、前言

并购作为现代大型企业一种重要的经营管理战略，是不同企业在发展过程中出于资产优化与经营目标多元化发展的一种直接手段。特别是在近年来，利用合并、股权收购、资产重组以及兼并等模式整合大型企业的发展模式越发得到青睐，从相关实际工作来看其成效的确较为明显，因此并购已经成为大型企业对于战略发展经营的重要举措之一。而税收属于国家行为，其对于企业的经营活动具有直接的影响作用，对于企业并购方案的设计有很大程度的牵引。相对来说，一个科学的税收筹划方案可以有效减少成本支出，使并购工作的经济效益最大化。所以从本质工作来讲，加强大型企业并购工作的有效税务筹划设计显得非常的有意义。

二、有效税收筹划理论

对于有效税收的筹划理论，最早可以追溯到1992年由诺贝尔经济学获奖者斯科尔斯教授所提出的相关理论。从有效税收筹划理论的本质来讲，其高度构建与概括了关于税收筹划的思维框架，将税收深层度的影响到公司的战略实现。而出于把该思路真正的贯彻到企业的具体决策上，一般可以用一个思维框架进行简化归纳，从而形成三条较为关键的思路，简单的说就是交易各方、显性税收与隐性税收以及税收成本与非税收成本这三个角度来考察企业的税收筹划决策。同时，斯科尔斯教授还认为，对于传统税务税收筹划工作来说，其明显忽视企业交易成本的客观存在，其与企业规模成正比例关系。因此，在交易成本为核心的前提下，利用成熟有效的税收筹划理论把企业整个税收筹划工作融入到组织中进行方案设计，然后时使税收筹划真正成为公司战略发展的组成部分，对于企业长远战略性发展具有重要的影响。

三、大型企业并购中有效税务筹划的作用

成功并购的特征往往是“有为而来”，即企业根据自身发展战略，通过制定投资并购战略，筛选形成并购项目库，在时机合适的前提下，通过对标的企业开展并购筹划，实施并购并进行并购后整合。下面就并购战略制定、并购战略实施和并购后整合分别阐述有效税务筹划的要点。

1.并购战略制定中的有效税务筹划

在确定收购战略后，并购企业要根据目标企业与自身行业的不同，对并购标的进行选择，一般包括横向并购、纵向并购以及多元化并购等。其中，对于横向并购来说，其主要目的是扩大企业的规模经济，利用对同一行业企业的并购工作来降低市场竞争压力。而从税收层面来讲，横向并购的方式并不会影响企业的经营结构，因此对于并购企业的纳税税种与环节并没有直接的关联，但是横向并购可能在一定程度上产生协同效应，比如通过收购存在未弥补亏损的企业，之后通过整体经营安排降低企业总体税负；对于纵向并购来说，其主要目的是实现协作化生产模式，对企业链条中的上下游相关企业进行并购。而从税收层面上来看，在“营改增”后，纵向并购有利于降低产品的流通环节，减少纳税环节与额度。但是，企业在扩大生产规模与范围后，其他的税种与环节可能会增加。因此对于纵向并购的税负筹划，还要对企业纳税人的属性、环节以及适用税率的变化情况进行综合性的考量。最后对于多元化并购工作来说，其主要目的通过不同行业、规模以及类型的并购重组来优化企业资本结构，目前一般包括产品扩张、地域扩张以及纯粹混合兼并等。对于多元化并购工作来说，由于其涉及到不同行业、地区的不同情况，因此并购企业的纳税税种与环节也大不相同。

2.并购战略实施中的有效税务筹划

（1）最好并购支付方式的税收筹划。对于大型企业并购税务筹划工作来说，其支付方式的不同，税负也存在一定程度的差异，下面对三种主要的支付方式进行列举。一是利用现金直接完成并购支付。无论是从目标企业来看，还是并购企业来看。利用现金直接完成并购交易的方式属于税负最重的一种，其中对于目标企业来说，基本不需要税务筹划。而对于并购企业来说，同样需要抵减目标企业的亏损。二是利用股权支付完成并购支付。这种方式与前者相比，其税负大大降低。其中，对于目标企业所有者来说，满足一定条件（如财税【2009】59号文）的股权交换并不需要对资产转让的经济收入进行确认，因此也不需要对相关税款进行缴纳。而对于并购企业来说，可运用股权交换的作用来获取绝对的节税效益，还可以降低亏损抵减等相关并购风险问题与成本支出。三是运用承担债务式完成并购支付。通过利用债务利息产生的所得税递减作用，可以降低应支付所得税款（这种支付方式多用于跨国并购），如果有条件利用这种方式，那种并购工作中所涉及到的相关方在税负上的压力最低，基本属于并购税务筹划工作上的首选。企业应该根据自身投资能力、股权结构和治理要求，妥善安排用于并购支付的财务资源，并结合税务筹划方案，选取支付方式。

（2）做好税收筹划成本与收益的权衡分析。大型并购企业在税收的筹划工作上，其主要目的是保证企业并购工作可以实现最大的经济效益。因此，在税收的筹划上一般要从战略角度出发，对目标企业与自身的内外环境进行详细的分析，降低税收筹划出现负面的风险，进而可以让税收筹划方案具有全局性、有效性以及长期性，真正的降低企业纳税成本的支出。因此，并购企业在实施筹划战略工作时，一定要根据不同成本和收益的权衡力度进行选择。其中，在并购筹划的收益上，主要包括税收的优惠权、财务杠杆的效应以及折旧资产的重置价差等等；而对于筹划的成本，主要包括筹划所产生的直接成本、机会成全以及风险成本。所以，并购企业对税收进行筹划工作时，不但要对税收降低的程度进行分析，还要关注非税收成本是否会增加，增加多少的问题。因为非税收成本对于并购重组的企业来说，其主要关系到未来的经济收益与价值效益。因此，在并购战略实施的过程中，对于税收筹划还要加强非税收成本合理控制，降低非税收成本给税务筹划工作带来的风险问题。

3.并购整合后的有效税务筹划

企业在完成并购战略后，还不能说其并购工作已经完成，其判断标准在于后期整合的成效上。为了有效地完成这一重要过程，并购企业需要全方位地来评估被并购企业的架构，重要一环就在于如何在最大程度上地降低并购企业税负。另外，在所有的并购活动上，企业整合主要的内容有文化整合、技术整合、组织整合、业务整合以及财务整合等。而税收筹划的重点就在于业务整合和组织整合方面。通过业务的变更、经营范围扩大、组织形式的选择来达到企业税收筹划的目的。

四、结论

综上所述，在大型并购企业的税务筹划工作上，其所涉及的领域较大，关乎到企业并购标的选择、方案的执行效果、后期税务成本支出以及支付行为等。但是由于本文篇幅与个人知识体系有限，在相关方面的论述上还有不同程度的缺失，因此希望相关专家学者提高探讨力度，为我国企业并购战略的税务筹划提供更为完整的参考资料。

参考文献：

[1]李春晓.纳税筹划在企业财务管理中的应用研究[D].甘肃：兰州商学院，2010

股权架构税收筹划方案范文第2篇

【关键词】关联关系 关联交易 独立交易原则 信息披露

1.对关联方交易的税制管理

随着我国经济走向国际，国内企业涉及跨国关联交易的总额不断攀升，种类越来越复杂，在微观的“利”驱使下，部分企业利用关联交易操纵利润，人为降低纳税义务。针对这种情况，国家在不断加强对关联企业关联交易的管理。国家税务总局国税发[2009]2号文颁布于2008年1月1日实施的对关联交易的定义、范围、关联交易的定价模式以及关联企业的信息披露义务都做了详尽的规定。随着国内经济与国际经济接轨，对关联交易的管理将成为新时期国家税务总局的工作重心之一。

1.1关联关系

何谓关联关系，财政部公布的《关联方关系及其交易的披露》准则仅强调了直接地对企业实施共同控制和重大影响。企业会计准则认定关联方时，将间接地对企业实施共同控制或施加重大影响的各方也认定为关联方。准则第三条规定，关联方指一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的，构成关联方。特别纳税调整实施办法（试行）更详列了8类关联关系和4种关联交易类型，将实质控制也纳入了关联关系，使得传统的关联关系定义的外延延伸了不少，不只是简单的控股关系了。

1.2公允原则

中华人民共和国企业所得税法实施条例规定独立交易原则，是指没有关联关系的交易各方，按照公平成交价格和营业常规进行业务往来遵循的原则。

新会计准则强调关联方交易的公允原则。也就是说企业必须保证其披露的关联方交易是否公允，企业不但要披露关联交易定价政策，还要在提供充分证据的情况下，对关联方交易是否采用了与公平交易相同的条款进行声明。企业只有在提供确凿证据的情况下，才能披露关联方交易是公平交易。所以没法提供确凿证据，就可能面临税务机关的纳税调整。

1.3信息披露

企业所得税法规定企业财务报表中应当披露所有关联方关系及其交易的相关信息。新准则要求无论是否发生关联方交易，存在关联方关系的企业应当在报表附注中披露母子公司的名称，以及关联方企业的基本信息，如公司业务性质、母公司对该企业或该企业对子公司的持股比例和表决权比例等信息，而对于存在多层级投资控制关系的企业关联关系的复杂性，这类企业的母公司如果不是最终控制方，还要披露该企业的最终控制方的名称。如果母公司和最终控制方均不对外提供财务报表的，还应当披露母公司之上与其最相近的对外提供财务报表的母公司名称。

2.关联交易的治理

企业投资的目的是长远发展，在法律允许下节税，争取更大的发展空间。为了节省一点税费让企业莅临税务风险，可谓得不偿失。要降低关联交易的税务风险，企业需要做好以下几点治理工作。

2.1事前筹划做好预算

事前筹划远比事后筹划重要，其效果也会好很多。不要在事情已经发生，税务局要求补税时，才去想补救办法，那时候往往为时已晚。企业进行纳税筹划，需要全面测算税收筹划收益，要跟企业未来的经营状况、经营收益挂钩，企业的成本、收益数字的不同，会导致不同的筹划方案选择。

企业经营通常有很大的不确定性，而税收筹划是要基于预测的，因此，需要详细地了解相关预算假设条件，进而确定税收收益。要准确地预测未来的成本、收入、收益等，对筹划方案做一个准确的选择，企业平日需要建立比较完善的财务体系，以便对税务决策提供依据。

2.2日常管理

企业通常认为税收筹划就是要做一套筹划方案，改变企业的组织架构、运作模式，以达到减轻企业税负的目的。其实日常的税收管理也是一项非常重要的税收筹划。不少企业一边辛苦地做着税收筹划，好不容易节省下来一些税负，另一边因日常的税务管理出现问题，要补税、交罚金等，其损失往往比通过筹划减少的税金还要多。企业平日就需要建立一套系统的、制度化的税务管理体系以及筹划好应对税收征管制度的策略与方法。税收筹划很重要的方面就是加强日常的税收管理及风险防范。

2.3全面考量

关联交易往往涉及的是两家以上企业之间的交易，所以企业不能只考虑某个企业某一方面的税赋而把问题转移到交易的另一方去，关联企业应该从整体上考虑企业全面的交易成本。避免因为单纯的目的而进行税收筹划。按规定，企业的经营行为包括重组、交易、股权的转移买卖等，如果只有一个税收目的，那么税务局可以根据一般反避税条款，视同并还原于没有这个行为的情况下该交多少税就交多少税。纳税筹划中经常会涉及关联交易，关联交易会减少所得税，但如果原来是不存在的关联交易现在有了，可能需要交纳新增税种的税金。或者一个方案可能涉及好几种税，要避免只考虑部分税种，遗漏其他相关的税种。所以企业在进行纳税筹划时，不能为单纯的税收筹划目的去做，否则会有非常大的风险。

2.4匹配原则

进行关联交易税收筹划时，一个重要原则就是要把与企业收益相关的功能和风险跟它所赚取的利润相匹配。定价除了要符合企业自身的成本定价原则，还要看在交易过程中，企业承担了多大的风险，是否需要承担客户开发、市场拓展、产品推广等工作，并据此得到相应的利润，即要遵循匹配原则。要实现匹配，就需要做基准性分析，将企业的财务指标与市场上其他类似的可比企业进行对比，确保目标企业的功能和风险与市场上类似企业接近，同时，利润指标也与类似企业相近。如果筹划时不这样做，在税务局稽查时，就有补税等的风险。

2.5预约定价

企业所得税法第四十二条规定企业可以向税务机关提出与其关联方之间业务往来的定价原则和计算方法，税务机关与企业协商、确认后，达成预约定价安排。

通过与税务局协商把价格提前确定下来，在未来的协议期之内，都可以按照这个价格进行关联交易，而税务局就不会在协议期内对企业进行关联交易转移定价的税务稽查。预约定价降低了企业双重征税的风险，对于企业而言是有利的。

股权架构税收筹划方案范文第3篇

关键词：乳品企业 会计问题 税务问题 建议

课题：（本文系黑龙江省会计学会2013年度科研立项课题“国有乳品企业内部战略重组问题研究――基于企业合并会计与税法差异性视角”的部分研究成果）

我国乳品企业已逐渐走向合并重组（下文简称：重组）的道路，这不仅是对过去小生产模式的一种扬弃，也是对未来实现国际化运作的一种准备。现实表明，在开展重组工作时仍然面临着诸多挑战，其中财务监管和纳税成本问题则是值得关注的问题。根据产业经济学原理可知，在通过股权购买而实施的企业重组中，随着企业规模的扩大，信息不对称现象将直接导致财务监管缺失，具体就变现为各事业部单元可能存在着节流利润的情况发生。另外，在税务领域则将出现纳税成本增大的事实。由此，分析出乳品企业重组的会计与税务问题并处理之，便构成了本文立论的出发点。

本文首先对企业重组中的风险进行分析，在此基础上分别提出会计与税务问题，然后针对问题的形成进行反思。最后，给出处理建议来。

一、乳品企业合并重组中的风险分析

从目前的表征来看，乳品企业合并重组中的风险可分析如下：

（一）合并重组的环境风险

在社会主义市场经济体制下，乳品企业的重组在很大程度上依赖于政府的政策主导，政府根据区域产业发展规划有计划的推进乳品企业并购活动，大在形式上仍体现为市场机制的作用。这就意味着，乳品企业在实施重组时必然在组织架构设计、组织边界定位等方面受到政府部门的干预，而这种干预所带来的风险便可能以“官僚体制”特征而出现。另外，在“X―非效率”因企业内部规模不断扩大而产生的概率不断加大的叠加效应下，重组后的乳品企业将可能陷入管理不善的境地。

（二）合并重组的内控风险

乳品企业的重组活动实现了企业组织规模的扩张，这种扩张性将使组织以事业部制结构作为组织骨架，从而形成了“总公司――若干分公司”的局面。在这一局面下，各分公司拥有相对独立的财务权限，并在信息不对称条件下具有实施机会主义形成的动机；另外，在税收筹划中也因信息不对称现象的出现，而增大企业的纳税成本。特别从乳品企业处于产业链中游的这一现状出发可知，分公司有机会与上游原料供应商实施合谋。

（三）合并重组的竞争风险

我国乳品市场面临着三足鼎立的局面，即国有乳品、民营乳品、国外乳品企业之间的竞争。若以国有企业作为本文讨论的对象，那么即使通过了重组但在成本控制、经费规划和配置不合理的情况下，仍将在市场上处理竞争劣势。对此，这就构成了问题的形成源泉。

二、分析基础上的会计与税务问题

在分析基础上的会计与税务问题可归纳为以下两部分：

（一）会计问题部分

（1）财务监管问题。财务监管问题的发生领域很多，这里主要谈谈针对分公司的财务监管。财务监管的对象包括资金的流向和流量，并主要通过监管分公司账户和会计报表来获得。然而，会计报表作为一种形式要件，却无法证明其背后经济事件的真实性和有效性。并且，重组后的乳品企业涉及到不同利益团体的博弈现实，从而隐蔽性经济行为将难以避免。

（2）成本控制问题。前面已经指出，在政府干预下的重组必然在企业内部植入了行政特质，这将诱使组织内部出现韦伯所提到的“官僚体制”的现状。在这一体制下，企业的内控成本是极大的。另外，在X―非效率的影响下，也将抬高企业内部的运营成本。

（二）税务问题部分

（1）纳税成本问题。纳税成本问题一直被乳品企业所忽视，毕竟这种隐性成本并不容易被企业所感知。然而基于科斯的“交易成本”概念可得，因企业重组后管理幅度的增大，必然将导致纳税成本呈现抬高趋势。这样一来，必然会牵扯大量的人力和物力去应对这一问题，而影响企业资金管控的整体绩效。

（2）税收筹划问题。合理避税已成为企业实施税收筹划的主要目的，而这一工作的开展依赖于对企业盈利水平的精确把握。然而正如上文所指出的，分公司在利润问题上可能出现机会主义动机，并且在利益团体隐蔽行为的保护下，将对税收筹划工作带来不小的障碍。

以上两大部分的问题并没有穷尽所有的问题表现，但仍从主要方面提出了乳品企业急需解决的事项。

三、针对问题形成的现状反思

反思的目的就在于为下面的处理建议找到突破口，事实表明，会计问题和税务问题的产生不是一触而就的。为此，现状反思可从以下三个方面来进行。

（一）针对乳品企业重组动因的反思

马克思在《资本论》中就资本集中活动解构出了内在逻辑，即在企业外部竞争压力下，以及企业内在的盈利动机下，借助股权购买行为而进行了一种收购行为。尽管，马克思是在考察当时英国国内的经济状况时提出的，但在社会主义市场经济体制下，这种通过内外因素来促使乳品企业走重组道路，仍是值得借鉴的。通过这一模式，将使企业自觉完成对财务监管、会计成本控制和税务问题的解决任务。由此从宏观视角来看，应在体制优化的前提下以市场机制作为乳品企业重组的主要动因。

（二）针对乳品企业内控模式的反思

内控的对象便是企业的组织资源，而组织资源则包括：人的要素和物的要素。同时，企业管理的本质便是对人的管理。从这两个方面来看，优化乳品企业重组后的内控活动，关键就在于对有关人员进行有效管理。上文提到了有关人员在信息不对称条件下有实施机会主义行为的动机，这就要求需要在激励兼容原则下来形成他们的规范意识。唯有这样，才能确保在顶层监管有限的情况下保证分公司的有效运转。

（三）针对政府公权力应用下的反思

乳品企业的重组在我国还表现为是一项政治任务，即随着近年来乳品质量安全问题的屡屡曝光，强化乳品生产和质检工作被政府高度重视。从而，在促进这一工作有序开展的目标下，政府有较强的意愿推行乳品企业的合并重组。然而这里也需要注意，政府应成为政策制度安排的提供者，而不应过多的干涉重组后乳品企业的人事安排和经营战略制定。

四、处理建议

根据上文所述并在现状反思基础上，处理建议可从以下四个方面来提出：

（一）全面调研乳品企业重组现状

若要使乳品企业在重组后能达到预期，就需要建立起有效的控制手段来。笔者建议，需要在重组前、重组中、重组后等三个环节进行现状调研。针对重组前，乳品企业双方或多方应在重组方案设计上充分考虑可能存在的会计和税务问题，关于这一点可以借助以往经验和同行已经存在的事实来进行。在重组中应在权变理论支撑下来进行过程控制，从而不断适应现实环境。对于重组后的调研而言，则主要针对资金监管和纳税成本问题来展开。

（二）有序调整乳品企业重组动因

应该辩证的来看待政府的作用，即需要通过“看得见的手”来弥补市场失灵现象，但仍需主要借助市场机制来推进乳品企业的重组活动，不然对于国有乳品企业来说将可能因政府的“父爱情结”，而使自身没有解决会计和税务问题的动力。由此可见，需要有序调整乳品企业的重组动因，政府不应将其作为一项政治任务来处理。对于乳品企业而言，应在重组愿景、方案设计和论证，以及未来企业组织架构和内控模式上成为主体，而不受政府的干预。

（三）强化对乳品企业人员的管理

在本文的财务监管、会计成本控制、纳税成本、税收筹划等问题上，对“有关人员”的界定是十分清晰的。这里就以成本控制为例进行阐述：在重组后存在着原料采购成本、生产成本和销售成本。其中，原料采购成本将成为控制的难点和重点问题。由此，总部可以根据分公司的生产计划和市场前景预测，将一定时间内的采购资金额定后交由分公司配置，并在签订内部合约的基础上约束激发起分公司成本控制的意愿。

（四）合理建立公权力的实施边界

在市场经济条件下如何界定政府的权利边界，仍是一项难题。这就正如马克思所指出的一个道理，脱胎于资本主义制度下的社会主义，必然带有资本主义的某些痕迹。同样如此，脱胎于传统计划经济体制下的市场经济，必然带有计划经济的某些痕迹。因此，这需要通过不断规范市场环境来给予去除。但此时，政府应借助制度安排自觉界定自身的权利边界。

五、本文背景资料

2014年初，国内奶业的并购和合作频频，一定意义上，可以说是国内乳企并购元年的开端。

2月12日蒙牛乳业宣布，达能拟以51.53亿港元认购蒙牛增发股份，成为该公司的第二大股东。奶业分析师宋亮认为，从三聚氰胺事件以后，国内乳业就一直在调整，去年政策的推动使乳业整合的步伐加快了。伴随整个调整的开始，会有一些企业开始兼并重组。但是瑞银报告认为，蒙牛的高端产品占去年整体营业额约32%，扣除雅士利的贡献，特仑苏产品将会贡献去年税前盈利达60%，虽然因原奶成本上升，蒙牛去年积极上调特仑苏售价，但市场需求弹性大，加上面对来自进口UHT奶的竞争，加价或会导致销量下跌，相信蒙牛需要升级现有面向大众市场的产品，乳饮料产品将成为最大增长动力，唯短期内蒙牛难以突破现有于传统销售渠道所形成的瓶颈。

2月14日，光明乳业公告称，公司董事会审议通过了《关于控股子公司上海光明荷斯坦牧业有限公司拟引进战略投资者的议案》，公司拟以控股子公司荷斯坦牧业为平台，整合公司现有的全部奶牛场及其他牧场相关业务以及全部在建和计划建设的奶牛场，引入战略投资者RRJ。RRJ将以现金方式向荷斯坦牧业增资相当于15.25亿元人民币的美元。增资完成后，荷斯坦牧业将变更为中外合资公司，光明乳业将持有合资公司55%的股权，RRJ将持有合资公司45%的股权。增资资金将用于荷斯坦牧业投资牧场建设、经营牧场及相关业务。

光明食品近年一直在寻求收购海外食品品牌，在收购维他麦之前，光明食品曾试图收购法国酸奶制造商优诺、美国维生素零售商GNC以及雅法蛋糕和呼啦圈饼干的生产商联合饼干公司，但都没有成功。关于并购重点，潘建军表示，“要以乳业、糖业和酒业等核心业务为主来推进光明的国际化步伐。围绕食品行业进行并购，依据两个市场和两种资源，以及市场对资源具有决定性作用来开展并购布局。”

六、结束语

本文认为，目前财务监管、会计成本控制、纳税成本控制和税收筹划等都成为需要解决的问题。具体的处理建议包括：全面调研乳品企业重组现状、有序调整乳品企业重组动因、强化对乳品企业人员的管理，以及合理建立公权力的实施边界等四个方面。

具体而言，需要在重组前、重组中、重组后等三个环节进行现状调研；需要有序调整乳品企业的重组动因，政府不应将其作为一项政治任务来处理；通过签订内部合约的基础上约束激发起分公司成本控制的意愿；政府应借助制度安排自觉界定自身的权利边界。

参考文献：

[1]李丽.我国中小企业重组存在的问题及对策[J].经济师，2013（12）

[2]陈斌才.企业重组业务中资产计税基础的问题及对策[J].税收经济研究，2013（5）

[3]李娇.企业重组特殊性税务处理的适用性及风险分析[J].商业时代，2013（25）

股权架构税收筹划方案范文第4篇

清理了财务账上长期挂帐的应收款项和应付款项，对于以前年度支付的款项未收回发票入帐的业务，财务人员与经办人员沟通协商追回大部分发票，并完善了入账手续，对于中油坚盛极个别长期追缴而未完善手续的发票，财务部发出了追缴通知，并要求经办人员将所欠发票限期交于财务部，否则追究相关责任。

二、准确及时出具各项财务报表，提供月、季度预算分析。

及时报送各项对外会计报表，及时完成各项统计报表。根据各单位的经济指标完成情况，对各单位的预算的执行与完成情况进行月度与季度分析，配合绩效考核出具准确无误的财务信息，财务部在4月下旬协助公司领导召开了预算分析会议，就各考核单位预算完成情况提供了参考信息和考核分析意见。

三、开展财务内部稽核，加强成本费用控制，堵塞漏洞。

对**三家医院的财务核算进行了内部稽核，发现*的会计科目使用有个别科目不符合财务标准规范，有个别费用报销不符合费用报销规定，没有经过公司董事长审批，财务对仓库的监控不是很到位。而三家医院的财务处理都较规范，暂时没有发现特殊问题。加强单据的审核，对于各项费用支出建立支出数据库，对超出预算的支出及时提醒各单位办理预算调整申请，发现不合理的支出则必须经过审计程序，及时纠正不符合财务手续的事项，规避财务风险。

四、做好税务筹划和财务规划，规避税务风险。

在集团各单位之间根据配比和权责发生制合理分配各项发票，并根据油品行业的特点建立了税负平衡表，通过电子表格的分析手法，平衡税负指标;完善发票入账手续，按照规定开具发票，合理规避税务风险。根据医院的减免税政策，和白坭地税局沟通，组织准备三年免税期的减免税材料，申办地税减免;准备**医院的减免税资料，补齐各项基建合同、工程竣工结算资料，通过和实力雄厚的税务师事务所沟通与协作，对公司的股权架构、资产结构作了初步规划。

五、和相关部门沟通与协调，配合相关部门处理相关的事务。

配合资产部做好每月盘点计划，安排好财务人员进行实地盘点工作。配合资金部合理安排各项资金的收付。配合审计部每月的审计例行检查，对于出具的审计报告及时出具审计整改意见对于合理的建议作出对应的财务处理。财务部肩负着监督和服务的重要职能。所谓监督就是维护集团公司的利益，监督集团公司的财务运作，调控各项费用的合理支出，保证财务物资的安全;服务就是服务于集团与下属各公司、服务于员工、服务于客户;以促进各公司开拓市尝增收节支，从而谋取利润最大化。监督与服务是统一的，监督促进服务，服务为了更好的监督。

我认为：忠于职守、厉行监督、诚信服务是做好财务人员的基本要素。在接下来的工作中：

首先，于6月份分两批开展财务人员培训与考核，邀请税务师事务所专业人员对新的所得税法和我公司相关的税收筹划知识给财务主管进行税法知识培训，有重点性地做财务人员职业道德教育，结合xx年的企业所得税法和公司各项财务管理制度，有针对性地对会计、出纳、统计出具相对应的试题，进行财务各岗位人员的基本业务水平考核。结合考核结果和各岗位的工作职责对财务人员出具5月份的绩效考核分数，并出具相应的处理方案。xx季度财务部工作总结

其次，做好财务规划，建立科学清晰的集团公司股权结构，集中优质资产，清晰产权，尽量将历史问题归集于少数公司，合理设计关联方的关联交易、资金安排、债权债务，在低税负、小风险、合理、合法的前提下做好财务规划。在税务上重点平衡油品企业的税负率，根据新的税法要求安排好薪资、业务招待费、福利费等基本业务开支范围，及时指导各单位主办会计在财务方面的涉税处理方法。6月份完成**医院的减免税的上报卫生局和地税局审批资料的申报，完成**医院减免税补充资料的申报。

股权架构税收筹划方案范文第5篇

【关键词】轻资产 价值管理 财务绩效 腾讯公司

轻资产运营模式作为一种以价值为驱动的新型资本战略，在世界经济发展逐步放缓的后危机时代，越发受到各行各业的青睐并得到广泛推广，其中以“轻资产、重研发”的高新科技行业尤为适用。轻资产是相对于占用大量资金的重资产，如存货、固定资产等而言的，麦肯锡将轻资产罗列为企业的关系资源、品牌影响力、人力资本、价值观、经验、制度规范以及流程管理等因素。其中心思想是企业将资源集中于核心领域，将非核心环节外包或者共享外部资源的战略规划。此模式的优势在于降低企业整体的资本投入，尤其是通过降低非核心部分的资本投入值，并且将智力资本、知识产权、品牌资产作为管理核心以获取高资本回报率的企业价值最大化策略。结合波特提出的价值链理论，虽然由最前端供应商到企业的研究开发、设计试制、原材料及设备采购、产品生产制造、运输物流、仓储保管、营销推广、分销商、服务商和客户这些相互关联的环节所构成的动态链条的每一部分，都能够为企业创造价值，但企业若能够将自身的核心竞争力建立在价值微笑曲线上价值最丰厚的前后两端，即研究开发以及营销推广（汤谷良、张茹，2012），而非边际价值最低的中间环节，并结合灵活的组织架构以及内外部资源的多重整合，终将获得极大的盈利空间。

腾讯作为国内规模最大的互联网服务提供商之一，凭借其长期积累的供应链流程、品牌文化、技术研发、用户资源、平台设计等“轻资产”，撬动企业内外部优势资源，通过流程整合、组织架构创建以及价值管理，创造并巩固了核心竞争力。鉴于前人鲜有将轻资产商业模式与以企业价值最大化为目标的价值管理之间的交互影响关系从财务角度进行研究，本文尝试以腾讯公司作为研究对象进行深入探讨，希望在对创新的企业运营模式进行分析的同时，进一步丰富财务理论。

一、框架梳理

1.企业价值最大化目标下的价值管理内涵。对于财务管理目标，最普遍的理论都将企业价值最大化作为财务管理的最优目标。在计算企业价值的途径中，理论界首选贴现现金流量模型，即任何资产的内在价值均可采用将预期未来现金流量以适当的贴现率进行折现的价值来反映，而自由现金流又以扣除税收、经营营运资本以及资本支出的经营现金流来衡量。拉帕波特（1986）从经营和财务两个角度提出了七大价值驱动因素：销售增长率、营业毛利率、所得税税率、营运资本投资、固定资产投资、价值增长期、资本成本。落实到财务管控过程中即表现为：（1）提高收益水平；（2）合理投资，选择最优投资方案，减少偿债危机或支付困难引发的风险；（3）规划融资渠道以及资本结构，合理利用财务杠杆，在保证偿债能力的前提下获取高营业现金流。

2.轻资产运营模式下企业的财务特征。轻资产作为一种有效的商业运营模式，使剥离了重资产的“轻企业”可以依靠稀缺资源化繁为简，从有形到无形，通过对这些轻资产的整合运用所获取的价值已经远远超过了产品本身（郑石明，2006）。而企业规范的流程管理、品牌文化、客户关系、技术研发、人力资源等这些需要长期积累而成的轻资产的获得离不开企业的价值创新能力、资源整合能力、跨组织管理能力以及动态修正能力的协调运用（刘闲月，2012）。同时，用来衡量企业各方面能力发挥效果的工具，即为企业所表现出来的各项财务特性，而这些财务绩效表现其实正是轻资产运营模式下所产生的结果，因此两者之间具有相辅相承的影响作用。魏、朱武祥（2010）总结出两类轻资产模式：（1）企业固定资产和存货占比较低，流动资产尤其是现金储备较多；（2）企业重视产品设计、品牌建设、营销渠道、客户管理等软实力的构建。与此同时，将自身不具备优势或难以管理的业务环节运营交付于良好的商业伙伴，从而减少自身投资和成本。总的来看，轻资产运营模式下企业的财务特征主要为：（1）大额的研发费用及销售推广费用支出以构建技术创新与品牌口碑优势；（2）高额的现金储备与正向的营运资本运作为企业打下高利润与大额经营现金流的基础；（3）存货及长期资产投入低，存货周转效率及资产周转率高；（4）有息借债的比例较低，企业依靠占用上游供应商的资金获得“无息负债”；（5）股权融资水平也较低，多用留存收益等内源融资方式，因此资本成本较低，且股利分配额较少。

3.财务管控下的财务绩效搭建起了轻资产运营与价值最大化的桥梁：轻资产运营模式本质上是一种企业强大的资源获取、配置、整合以及快速应对市场变化的能力体现（汤谷良、张茹，2012）。从产业链角度分析，企业在供应链前端倾向于锁定优质供应商与合作商，确保原材料的高质量或者技术提供的优良保证；产品制造方面，企业忠于科技创新的可持续发展理念，加大研发力度保持产品更新效率，同时剥离或者外包制造环节，提高组织的灵活性，并且加强外包制造环节的监督力度以及产品质量监测机制；运营方面，加速存货、现金等流动资产的周转速度，缩短中间低附加值区域的耗费周期；销售渠道方面，重视客户关系的建立与维护，拉近企业至用户端的间隔距离以抓住客户需求变化的先机并适时调整价值链前中端的资源配置，强调品牌文化的宣传广度与深度。与此同时，轻资产运营模式下的资源获取，资源投入，产品生产、定位、定价、销售、广告、渠道等策略又与企业价值管理财务模型中的价值因素存在着对应关系。卡普兰（1990）指出，价值因素是企业最主要的财务绩效指标，其不仅可以帮助企业掌握目前绩效水平，而且有利于企业了解未来的绩效发展方向。凭借着轻资产运营流程与价值驱动因素的相辅相成的对应联系，本文得出轻资产商业模式下企业所反映出的资源获取与整合能力可以有效促使企业合理规划经营策略以及投融资策略，并且结合相应的财务管控方法，最终体现在企业现金流结构的优化配置，获取高额实体现金流，实现企业价值最大化的优质财务绩效水平上。

二、腾讯公司介绍

1.腾讯公司业务类型和收入构成状况。作为中国最大的互联网综合服务提供商之一，腾讯公司在最新一季（2012 财务年）财报中披露，公司总营收438.94亿元人民币，毛利率为58.52%，净利润127.85亿元人民币，营运利润154.79 亿元人民币，均大幅高于去年同期水平；现金储备则高达133.83亿元，比上一年度增长了7.71亿元。同时，尽管2012财年互联网行业的价值转移瞬息万变，但基于腾讯拥有多元化的业务组合，专注于打造客户平台以及致力于创造健康的产业价值链，腾讯依旧在财务指标上表现不俗。面对电子商务行业异常激烈的竞争态势，腾讯利用其自身拥有的庞大登陆用户群、便利的结算支付服务以及卓越的用户需求洞察力等优势，扩大区域覆盖范围并重组业务架构，进一步提升了若干商品类别的B2C电子商务交易规模，使电子商务交易收入在2012年一跃为占据总收入10%的百分比。

2.腾讯公司盈利能力、资产运营能力。腾讯公司近十年来平均净利润率达38%，平均毛利率甚至高达67%，极大拓宽了公司的盈利空间。值得一提的是，腾讯公司近五年来的销售收入增长率达到了62.95%，远高于同行业平均水平17.12%。腾讯公司的存货周转天数始终保持在1天上下，应收账款周转天数逐年下降，2012年达到18.16天。而在销售和管理费用方面，自2001年起，腾讯公司每单位销售收入所花费的销售管理费用总体呈下降趋势，其中2009年和2010年销售收入中只有不到20%的销售管理费用支出。

3.腾讯公司的轻资产特性解析。（1）极大的利润空间和投资回报率；（2）企业研发投入总额逐年上升，其占销售收入的比重由2004年的3.54%逐年上升至2012年的10%左右，契合了轻资产模式将智力资本等无形资产的创建作为核心的管理理念；（3）腾讯不断加大在网络营销模式创新和整合的投入比重，逐步丰富和完善其营销模式；（4）管理费用和营业费用自2005年起，单位销售收入的管理费用呈现不断下降的趋势。

结合腾讯公司的资产负债表，本文也总结出了符合轻资产性质的如下财务特性：（1）现金及其等价物、长短期定期存款、长短期有价证券、受限制现金等现金储备量很充裕，近十年来现金储备与总资产的比值在62%上下浮动， 2012年达到462.34亿元人民币；（2）结合腾讯虚拟产品为主线的产品特征，其存货始终控制在总资产0.75%以下；（3）应收账款占总资产比例很低，2012年为3.13%，且近三年的占比均控制在5%以下；（4）流动资产占总资产比例很高，2003年至2011年中，腾讯公司的流动资产平均占比总资产75%，2012年由于企业买入108.92亿元长期定期存款，导致流动资产比例下降至48.51%；（5）固定资产比例较低，2003年至2012年的年平均固定资产占总资产比例控制在10%左右，资本支出控制合理；（6）公司整体债务负担较小，负债主要由流动负债组成，而且主要由应付款项、预提费用等与经营活动相关的负债组成。

三、轻资产商业模式带动下的财务绩效分析

1.大力投资前端研发支出，促成持续的产品转型和创新，优势资源灵活整合，开创一站式在线生活平台，保持产品高毛利。根据2012年的财报数据显示，腾讯公司的净利润以29.13%超越同行业平均水平10%的优势领先，同时股权回报率也以36.50%的百分比远超行业25.59%的平均水平。因为腾讯合理布局并搭建出供应商端，自主开发端和客户端的价值链无缝衔接，增强用户黏性的同时能超前整合业务资源，进而使自身的产品线渗入互联网的多个应用领域，并且不同产品线具有相互协同作用，最终成功建立起一站式在线生活平台的商业模式，也为高利润空间和强盈利能力作出了有力保障。

2.营运资本充足及少额的固定资产投资。腾讯公司自主研发与吸引第三方开发者加入开放平台相结合的运营模式，其2003年至2012年的平均固定资产占总资产比例能控制在10%左右。与此同时，流动资产长期占据了总资产额75%上下的份额，加之营运资本的数额也由2003年的3.82亿元人民币增长至2012年的158.44亿元人民币，上涨40倍，足以说明腾讯的轻资产运营模式所运用的财务结构战略布局为企业预留出了充足的流动储备，充分保障了偿债能力的实现，为企业抵挡短期甚至长期负债建立起了坚实的防护墙。腾讯在拥有正营运资本的同时能兼具负净营运资本需求（2011年至2012年净营运资本需求由正转负），说明企业在财务上有足够的实力去支付供应商的应付账款，以支撑企业经营活动中产生的资金需求（即变相获得稳定的正现金收入），当然这也得益于腾讯近年来应收账款收款控制的有效性，体现在应收账款周转率的显著提高，这些作用共同起效，成为腾讯企业价值增高的重要支撑。

3.适时出手投资兼并具有技术优势或能够扩充开放平台的相关公司，以获取持续的竞争优势。2010年起腾讯先后向俄罗斯互联网巨头DST以及韩国7家网游公司进行注资，2011年又通过制定“开放式平台”战略设立了超过100亿元的产业投资基金，从而对行业资源进行整合并且有效地扩大了企业边界。2012年，腾讯继续选择性地投资于可望为自身带来长期战略性收益的公司，特别是那些可以为开放平台提供一流产品的公司，以及通过分析，认为可以推进互联网行业演变的公司。因此，腾讯购入了Epic Games股权份额的48.4%；同年腾讯亦购入了Kakao股权比例的13.8%（Kakao为韩国领先的移动讯息服务提供商）。借助自身研发的产品优势以及战略投资的技术边界延伸，腾讯2012年的互联网增值服务收入作为收入总额的主要来源相比于去年同期增长了38.85%，对行业新进入者构成了巨大威胁，同时也契合了轻资产运营模式下创造独特竞争能力与企业财务绩效的理念。

4.通过一站式平台的创建，缩短至客户端的距离。通过其推出的“一站式在线生活平台”的创建，有效地缩短了企业价值链条中后端至客户服务的距离，使企业能够及早捕捉到用户的需求变化，从而有针对性地通过开放平台在价值链前端进行资源整合以自主创新并吸引优质的第三方加入的方式来推出符合用户要求的新产品。从财务指标上来看，腾讯的销售及市场推广费用自上市以来平均占销售收入的8%左右，近四年销售费用仅占收入4%～7%的比重，而这还要归功于腾讯借助其一体化平台逐步丰富和完善的侧面营销方式。

5.良好的全球化组织机构布局成为企业税收筹划的法宝。在全球范围内，腾讯有意识地选择在某些低税地区设立分公司，从而巧妙并合法地将某一比例的利润和资金转移到这些低税率的国家和地区。如2004年4月，腾讯选择在英属处女群岛投资成立了附属公司Tencent Asset Management Limited，用作企业的资产管理中心，享受着无企业所得税和资本利得税的极大优惠。由此可见，腾讯的税收战略布局也为集团整体的财务绩效作出了不菲的贡献。

6.高股票市值与企业价值得益于饱满充足的自由现金流。自由现金流是指经营性净现金流扣除资本性支出的差额，也可表示为自由现金流量=（税后净营业利润+折旧及摊销）-（资本支出+营运资本增加）。腾讯自上市以来，企业价值不断扩展的演进道路是凭借着充足的现金储备以及正向自由现金流，腾讯公司截至2013年5月3日，市场价值达到了5 023.23亿港元，市盈率为28.74，股权投资回报率达到36.50%，远超于行业均值25.59%。而如此优质的财务业绩离不开轻资产商业模式下的资本运营以及财务管控，具体表现在：（1）成熟的一站式在线生活平台拉近了企业与供应开发商以及目标客户端的距离；（2）加大研发费用的投入以及营销推广的支出的轻资产商业模式内涵；（3）善于抓住投资及收购优质技术企业的契机，建立起高高的进入壁垒；（4）能够有针对性地进行资金“再升值”运作，并增加投入到长短期定期存款以及长短期有价证券中的资金比例。

7.资本结构合理，偿债能力强，融资方式主要以内源融资为主。公司的负债主要由流动负债组成。结合权益负债率指标（有息负债总额÷权益总额）与同行业数据进行横向比较，显示出腾讯的负债融资以26%的份额低于行业的29%的水平，即腾讯的负债融资规模安全且合理利用了债务融资的财务杠杆效应。腾讯流动负债长期保持在25%总资产左右的规模，并且流动负债绝大多数由应付账款、其他应付款项、预提费用及递延收入组成，其中递延收入主要来源于客户以预付代币或充值卡、虚拟物品及包月形式所预付的若干互联网增值服务和电信增值服务费，但相关服务需在次年发生。另外，流动负债中的短期银行借款已由2011年的80亿元人民币缩减至2012年的10.77亿元人民币。

从股权融资的角度来看，腾讯除了刚上市时期主要通过股本溢价获得高股东权益，其余年间留存收益占所有者权益总额整体能达到85%以上，其中2011年和2012年占比达到92%以上，是典型的以内源融资为主要融资渠道的企业。结合现金流量表分析，我们看到腾讯虽然每年都有普通股股息的分红，但相较于其当年盈余水平，股利支付仅仅是处于一个极低的水平，符合高科技轻资产企业注重留存利润少分配以蓄积和发展企业长期实力的战略。合理布局资本结构，较少依赖有息借贷融资以及股权融资，为企业价值的不断提高夯实了地基。

四、结语

本文依托价值管理理论以及轻资产运营模式的资本战略特征，构建出从轻资产商业模式―财务管控方式―财务绩效特征―价值最大化实现的逻辑演进过程。通过阐述国内互联网行业的代表企业腾讯公司运用轻资产商业模式获得成功的案例，进一步论证轻资产运营模式对促成企业价值最大化的正面影响。腾讯公司凭借其长期积累的供应链流程、品牌文化、技术研发、用户资源、平台设计等“轻资产”，撬动企业内外部优势资源，通过流程整合、组织架构创建以及价值管理，创造并巩固了核心竞争力。腾讯所采取的重研发促产品创新、适时投资兼并技术性企业、开放式一体化平台增强用户体验、全球化税收筹划布局等轻资产运营策略，借助其高毛利率、高投资回报率、充足的资金储备、内源融资导向、少额资本支出、充实的实体自由现金流等财务绩效显现出效果，反映了轻资产运营模式与价值最大化之间相辅相成的关系。由于前人鲜有将轻资产运营模式与以企业价值最大化为目标的价值管理之间的交互影响关系，从财务绩效的角度结合国内大型企业进行案例研究分析，这也构成了本文的一个创新点。但从另一个角度讲，本文只选取了互联网行业的单个案例，非大样本实验，对于结论的普遍性以及理论向其他行业的推广存在一定局限性。

（作者为硕士研究生）

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