医药行业基本面分析
前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇医药行业基本面分析范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。
医药行业基本面分析范文第1篇
2017年年底，我在公众号大文章中精准分析过医药板块的相关情况。其中提及谁将成为医药板块中的”贵州茅台”，其中分析了四只股票：云南白药，片仔癀，爱尔眼科，乐普医疗，其中除了云南白药这几个月横盘震荡之外，另外三只已经迭创新高，其中爱尔眼科和乐普医疗已经翻倍了。近期医疗板块的强势崛起，医药板块很有可能成为继科技板块之后的另外一个具有板块联动式的机会。鉴于此，决定再次筛选医药行业的底部控盘的股票供大家参考，希望其中有下一只“爱尔眼科”！所选股票均为波段选股，不适合短线追涨杀跌！
1. 复星医药600196
基本面亮点：老牌生物医药集团，医疗器械和医药制造处于爆发期，医学诊断和大健康产业仍然处于布局阶段。最重要的一点，此股为国家仿制药政策的直接受益者。
技术面亮点：跟随大盘调整后正好在年线企稳，具有反弹空间。此股属于长波拉升后股票，做反弹为主，跌破233日均线支撑36.96元止损。
2. 信邦制药002390
基本面亮点：医院+中医药制造，其中中医药制造主要集中在心脑血管产品和消化类药品，同时收购中肽生化填补生物制药空白。
技术面亮点：我们与此股所属指数中小板指数比照选股。大家看周线中小板指数已经在反弹后的下跌趋势里运行了8周，而信邦制药却在这8周之内保持着非常漂亮的上攻趋势并且量能温和放大，这没有主力介入是做不到的。与此同时，此股刚刚好突破底部中枢的上缘，按照我们这三天所讲，突破底部中枢回踩不破就是介入点！
3. 凯利泰300326
基本面亮点：微创介入手术系统的研发、生产和销售，细分医疗器械领域龙头！
技术面亮点：跟信邦制药一样。我们与此股所属指数创业板指数比照选股。大家看周线中小板指数已经在反弹后的下跌趋势里运行了8周，而信邦制药却在这8周之内保持着非常漂亮的上攻趋势并且量能温和放大，这没有主力介入是做不到的。与此同时，此股刚刚好突破底部中枢的上缘，按照我们这三天所讲，突破底部中枢回踩不破就是介入点！
4. 健帆生物 300529
医药行业基本面分析范文第2篇
中成药品牌透出新价值
在今年医药行业遭受政策打压增长趋缓的前提下，中药行业依然保持了持续多年的高增长态势，这既得益于国家政策的扶持，也受益于消费的持续转暖。
在100家上市医药行业中的32家中药企业前三季度业绩也表现良好，有10家公司的净利润增长幅度超过了20％，吉林敖东、云南白药和康缘药业的利润增长居该板块前列，这其中除云南白药、东阿阿胶和片仔癀等老字号名优产品生产企业外，还有一批近几年成长起来的中药行业新贵如天士力、千金药业、康缘药业等。
前三季度增长平稳
今年1-9月国内中药制造业(中药饮片和中成药制造)实现销售收入606亿元，其中中成药制造业实现销售收入478亿元，同比增长20.77％，实现净利润50.33亿元，同比增长20.09％；中药饮片加工业实现销售收入128亿元，同比增长1.55％，实现利润9.84亿元，同比下降12.28％。
1-8月，中药出口总额达4.51亿美元，同比增长18.02％，为近年来出口增长最快的时期。三大类中药产品出口均有增长，其中植物提取物实现出口额1.43亿美元，同比增长46.91％；中药材出口2.2亿美元，同比增长12.92％；中成药出口8789万美元，同比增长6.27％。
在销售收入和利润同比增长的同时，销售成本和应收帐款的的增长幅度也比较高，中成药制造业1-9月销售成本增长26.06％，应收帐款同比增长了21.14％，但基本上在比较合理的范围内。
农村消费潜力显现
据统计局抽样调查显示，前三季度农民现金收入人均2110元，扣除价格因素的影响，比上年同期实际增长11.4％，增速比上年同期提高7.6个百分点。
农村居民收入的提高，使其在医疗保健方面的支出增长明显加快。上半年四川农民医疗保健支出人均56.36元，同比增加12.15元，增长27.5％，比生活消费支出增长多12.2个百分点。其中购买医疗保健品支出人均32.09元，增长24.5％；医疗费支出人均23.70元，增长31.5％。从上半年一、二季度农民医疗保健支出增长速度来看，二季度明显比一季度增长快得多，二季度农民医疗保健支出增长37.7％比一季度的17.2％增速多20.5个百分点。
通过对城市和农村居民收入及消费支出的分析，我们发现，自1997年到2003年的6年间，城镇居民可支配收入年均增长8.62％，消费性支出年均增长7.64％，支出增长最快的分别是交通通讯、医疗保健、教育娱乐和居住，其与收入增长的弹性系数分别是2.4、2.0、1.5和1.3；农村居民现金收入年均增长2.57％，生活消费支出年均增长5.77％，增长最快的分别是交通与通讯、医疗保健和居住，其与收入增长的弹性系数分别是7.86、4.21和2.26，这说明我国农村居民有很强的消费欲望，但由于收入增长缓慢，消费能力一直比较低。农村居民收入的持续增长，将成为拉动近几年药品消费的主要动力。中成药由于农村居民长期的高认可度将出现较快的增长。
品牌产品有价值
随着消费人群的素质越来越高，消费者对于产品的选择性越来越强，由于大部分中成药产品都是OTC产品，消费者有直接的选择能力，因此产品的品牌已成为消费者购买的主要依据，这也是近几年同仁堂、云南白药、天士力、东阿阿胶等持续增长的主要原因之一。
在新近崛起的公司中，有一部分高成长企业抓住产品的细分市场机遇，通过过硬的产品质量与疗效，也获得了成功。如康缘药业、千金药业、益佰制药、复星集团旗下的花红药业等，通过对古方的传统剂型改造，依靠新产品迅速占领了市场，奠定了自己在市场中的地位。
医药行业基本面分析范文第3篇
过去10年，医药制造业因为其稳定的收入增速，呈现出较好的防御性。然而，因净利润增速的波动性较大，又呈现了间歇性的进攻性。基于这样的判断，从资产配置视角看，医药制造业下半年温和转好，而非大幅转好，这意味着整个行业防御功能大于进攻。
更重要的是，刚刚公布完的年报数据显示，医药细分行业业绩分化，这也必然导致估值的分化。具体而言，原料药继续处于行业低谷，化学制剂和生物制药增速平淡，而中成药和医药商业增长良好，医疗服务因其基数小，增长较快，医疗器械虽然上半年表现较差，但诸多政策利好推出，下半年预期会逐渐转好。
配置型行情持续
今年以来，记者接触到的基金公司几乎对医药板块一致看好，甚至形成一致性预期，一个重要的理由是，“医药板块是可数的预期利润正值的行业。”
年初至今医药板块上涨6.90%，跑赢沪深300指数13个百分点，在各板块涨幅中排第2位。利润增速则在所有板块排第6位，这其中的逻辑是什么？
兴业证券近期的《从业绩分化到估值分化》的报告认为，5月份以来医药板块的超额收益更多的来自于“配置性行情”，即在经济减速，周期性行业利润普遍下滑的大背景下，避险资金对于医药、食品饮料等增长确定的消费板块增加配置，医药板块自身的基本面改善并不明显。
事实上，随着市场不断创出新低，投资者开始担心医药板块强势股补跌的风险。超配医药板块的公募基金等会不会获利了结，引发一波医药股补跌。
对此，兴业证券认为，不排除有强势股补跌的可能性，但回调幅度可能不大，理由有两个：其一，短期之内，周期股的预期尚未好转，机构投资者敢于选择加仓的行业仍然有限，加之医药板块流动性较差，机构投资者仍然会面临“卖了医药买什么？”和“卖了医药是否还能买回来？”的困惑；其二，医药行业一方面下半年利润增速逐渐回升，另一方面与其他大部分行业比较，业绩增速仍然具备一定的比较优势，增长更为确定。
光大证券也持同样的观点，在题为《中报盈利增速回升，期待估值切换行情》报告中指出，“如果看到年底，情况相对乐观：11月份开始的三季报，预计医药股盈利增速继续保持回升，2012年全年18%的增长较为确定。尤其4季度可能发生的药价调整对医药行业2012年业绩影响较小，11月份医药股估值切换行情可期。至于药品降价市场早有预期，预计市场调整幅度不会太大。”
券商看好三板块
从各细分板块来看，上半年，医药商业、医疗服务以及中成药在医药股7个细分行业中，有较好的净利润增长率，多家券商均认为，这三个板块接下来依然有不少亮点。
对于医药商业领域，兴业证券报告指出，可继续关注降息周期下商业企业资金状况的改善以及新流通环节价格管理制度下存在的商业企业话语权增强的预期。而长江证券认为可关注未来医药流通环节相关政策的出台加速行业整合机会，其中国药一致受到国都证券、中投证券、光大证券的推荐。
随着中药材价格下跌，中成药上市公司业绩靓丽，兴业证券认为，受毒胶囊事件影响较大，二季度中成药行业的收入和利润增速明显放缓，随着该事件逐渐淡出公众的视野，未来中成药行业的收入和利润增速有望逐渐恢复。中成药中，9月份推荐较多的为康缘药业，光大证券、中投证券、第一创业证券等券商均做了推荐。
按照申万三级分级，医疗服务目前有4家上市公司，包括爱尔眼科、通策医疗、迪安诊断、泰格医药。受台湾眼科医生事件的影响，爱尔眼科的准分子手术增速明显放缓，进而影响板块增速。兴业证券认为，目前，医疗服务行业依然在小基数上保持快速增长的势头。
相比较而言，过去一直高增长的医疗器械板块今年却沉寂了，前两个季度，净利润均保持在8%左右。
分析行业整体较差的原因，兴业证券认为，主要原因是龙头企业如乐普医疗、鱼跃医疗等增速逐渐放缓。半年报信息显示，乐普医疗上半年利润下滑10%，鱼跃医疗仅增长13%，而新华医疗、三诺生物等净利润均超过40%。
医药行业基本面分析范文第4篇
证券研究部工作
年初加入证券研究部后，在谢总的提点与郑总日常的教诲中，让我对证券研究有了一定的认识。初步掌握了基本面分析的要点与方法，改变了原有对市场的简单认识，建立了正确的视角去看待市场的变化：
一、由原来单一的关注个股，开始向关注宏观经济变化，关注行业变化的方向转变。
以往个人只关注简单的宏观经济现象，没有深入的去思考背后的根本，以及现象可能引发的变化，对于行业的关注也脱离了宏观经济的变化，所以导致对于行业的变化把握不够。经过这半年的学习与工作，我认识到了证券分析必须从大的背景出发，由面到点的去一步一步进行，而不是单一的从k线形态出发进行凭空想象。
二、从简单的关注个股形态与基本面，向形态与量能结合，关注资金流向方面转变。
过去个人总是通过k线形态结合公开资料进行分析，相对而言比较片面，对于资金流向分析不太关注，且不得要领。近期在郑总的指点下，开始对于这个方面进行关注与学习。虽然目前盘面对于量能变化的敏感度还十分缺乏，对于资金流向的把握还十分欠缺。个人意识资金流向是行情的根本，这个方面将是我下一阶段需要努力的方向。
三、开始端正自己的投资操作理念与心态
过去心态相对比较容易波动，同时投资操作理念相对简单。经过这半年的工作与学习。个人认为个人心态有所提高。以往个人只在意于结果，对于造成结果的原因不太深究。现在在平时的工作、学习、个人操作中，比较注意过程，对于好的结果或坏的结果，个人都进行一定的总结。心态较以前平和许多。投资理念操作方面，个人十分赞同公司关于“跟从主流资金“的理念，虽然对于市场节奏把握的能力目前还十分欠缺；有时候还犯过于使用静态眼光看待市场以及个股的错误。但目前个人在日常看盘分析操作中已经有意识的去纠正与改变。
四、日常工作
我的日常工作主要是帮助公司关注相关的行业以及个股。个人认为自己在这个方面作的还很不够。虽然，每周对于自己关注的行业及个股，自己都会收集公开资料，及相关的分析。并在总结文字时，尽量多加入自己分析与思考，少照搬网路上现成的资料。在这个过程中，个人认为，由于对分析的行业的认识还停留在比较表面的程度。如医药行业，由于公司之间差异很大，对于医药行业个人比较陌生，虽然对于产品，自己可以通过网络查找了解，但对于具体公司的变化，还是停留在盘面和量能的基础上。因此，个人的分析比较简单而肤浅，往往只能简单的提及一点要素而缺乏全面，下一阶段工作中，这个方面将着重改进加强。
日常工作中缺乏主动深入发掘的精神。近期、新股中步步高走势比较强，新华都与其比较类似，虽然，个人曾经在收盘总结时，向领导提及两股行业比较类似。但是事后自己没有主动没有深入分析与挖掘。下一阶段工作中，在工作主观能动性方面需要着重加强。 个人半年工作总结仅供范文写作参考，切勿完全照抄！ 下半年工作学习目标 通过本次总结，让我静下心回顾了半年来的进步与不足。
个人认为不足在于：
1、 自身知识结构仍需要进一步理顺。
虽然平日自我学习、看书、看资料中，每日与郑总的交流中，吸取了很多的经验与知识，但个人认识到，还没有很好的理顺与发展。如，在分析宏观经济中，自己就感到由于缺乏对“西方经济学“的相关知识深入认识，导致看到现象后，分析的比较片面，对于未来经济政策的预见性不够。又如在个股分析中，虽然运用了简单的财务分析，但是缺乏全面性，分析的比较肤浅。下半年的工作与学习中，个人打算对于基础知识进行回顾与加强。
2、 提高工作的主观能动性。
虽然每天都了解市场、个股的，但是个人一定的惰性使我看观察信息时不够仔细与敏感。对于市场的变化，由于主观能动性的不够，导致分析不够。同时，对于其他行业的关注，也缺乏连续性。
证券行业是一个不段学习与积累的行业，下半年，个人将着重进一步加强主观能动性方面的建设，相信只有这样才可以突破目前的相关瓶颈，才可能有一定的进步。
医药行业基本面分析范文第5篇
人口年龄结构决定医药行业长期需求不断增加
老调重弹：人口年龄结构变化将是行业提速的决定性因素
从2010年人口普查结果来看，大陆31个省、自治区、直辖市和现役军人的人口中，0-14岁人口为222459737人，占16.60%；15-59岁人口为939616410人，占70.14%；60岁及以上人口为177648705人，占13.26%，其中65岁及以上人口为118831709人，占8.87%。
我们看到，同2000年第五次全国人口普查相比，0-14岁人口的比重下降6.29个百分点，15-59岁人口的比重上升3.36个百分点，60岁及以上人口的比重上升2.93个百分点，65岁及以上人口的比重上升1.91个百分点，未来进入老年人阶段的人群将大幅增加。
预计到2014年，我国60岁以上人口将达到2亿人，2016年达到3亿人，我们认为，老龄化因素的加速将是医药市场需求的决定性因素。
城镇化进程将成为行业消费增长加速器
人口普查分析表明，2010年我国居住在城镇的人口为66557万人，占总人口的49.68%，居住在乡村的人口为67415万人，占50.32%。同2000年人口普查相比，城镇人口比重上升13.46个百分点。通过往年对比和对周边发达国家的城镇人口对比情况，我们认为城镇化水平还有很大的提升空间。
从城乡医疗保健占消费性支出比例来看，我国消费支出比例不断攀升，2009年占比已经达到7.2%，我们预计2010年应该在7.5%左右，未来消费支出有望保持16%以上的增速。
因此我们认为消费需求的拉动将成为医药行业增长的刺激性因素，而这种需求从某种意义上来说将随着人口结构的变化将不断提速。
2011年增速预计超过27%
一季度行业增速以稳为主
2011年一季度医药行业制造业收入增速和利润增速分别为27.74%和22.29%，同期整个工业收入和利润增速分别为31%和32%，我们认为行业一季度增速放缓的原因可以归纳为：1、通胀压力导致的整个周期性行业以及其他资源和原料类的相关产品价格大幅上涨，导致行业增速远高于2009年同期水平；2、国家政策性因素对医药行业整体规模增长形成压制，虽然在一定程度上淘汰了落后产能，但同时也使整个行业增速有所放缓；3、通涨导致部分原材料价格大幅增加，导致成本增速过快，利润率受到一定影响；4、由于受经济复苏2010年同期增速较高，造成基数过高，因此一定程度上造成了一季度增速表观放缓。
我们认为，在人口年龄结构的制约下，未来医药行业增速放缓的可能性极小，虽然短期会受制于政策性因素，但长期趋势不会改变：首先，随着通涨受到压制，原材料价格有望部分回落，特别是以石油衍生品为原料的化工类企业表现的更为明显；其次，国家产业政策对部分产业结构性调整将使得原来过剩产能逐步淘汰，未来价格回升的可能性不断增加，利润率水平有望恢复；再次，目前部分稀缺产品依然处于供不应求状态，未来价格调整的可能依然存在，因此也会部分带动行业增速。
因此，我们认为行业增速在整体稳定的情况下未来会有小幅上升的可能，特别在利润增速上可能表现的更为明显。
政策性压制下行业毛利率和利润率都将保持稳定
从行业净利率和毛利率来看，2011年一季度分别为10.23%和30.74%，相比于前三个季度波动不大，我们认为行业利润的波动行将主要体现于突发性事件时期，如非典、甲流等因素带动的消费大幅增长和毛利率大幅攀升，短期医药毛利率和净利率基本稳定，行业基本面不会出现大的波动；
子行业：中药饮片独领医疗器械前期可期
我们看到2011年一季度中药饮片收入和利润增速分别达到55%和65%，远高于其他子行业。从整个行业来看医药制造业连续六个季度增速保持在27%上下的增速，因此行业方面非常稳健。
但从子行业来看，中药行业呈现的是增速逐季增加的趋势，目前已超过医疗器械38%的增速，我们认为目前中药价格趋势还不明朗。我们的判断是在价格上中药持续增长的动能依然存在，但其大幅增长的时期已经过去，其产品的差异化会越来越大，未来将主要局限于稀缺类资源，如人参、三七等少数稀缺和常用品种。
同时，我们应该看到医疗器械行业的稳定增长，这种增长我们归结于三个方面：1、医药服务带动的医疗器械大幅增加，医疗器械作为医疗服务中最为常见和必须的元素未来将增量将不断增加，其刺激因素来源病人对治疗质量希求的不断提高；2、另一方面医疗器械的高速增长来源消费市场的不断扩大，其表现在人们对疾病的诊断和预防性需求，未来将不再局限于治疗领域，预防性需求也将成为行业的中坚力量；3、同时在国家和行业标准不断趋同于国外标准的情况下，企业对制造设备和质量监控的需求也在不断发生变化，特别是新GMP的实施将加速这一过程。
医药板块面临估值低点投资价值正在显现
估值已处于历史平均水平投资机会显现
目前整个医药板块在提出部分负值后估值为27.74倍，价值已经趋于合理范围：从子行业来看，最高的为医疗服务行业37倍PE，最低的为化学原料药23倍PE，其他子行业均在27倍PE，从估值考虑行业目前安全边际较高，已经具备投资价值。
受2011年医药股市场透支影响，今年以来，医药股整体行情偏弱，涨幅是所有行业中最差的板块之一，而年报披露后很多公司业绩纷纷下调后导致整个板块估值依然处于高位，但随着市场对行业增长信心的重新确立以及行业增长的明确趋势，我们认为目前医药股整体估值已经具备投资价值，行业未来增速有望增加，而优质企业的增长将更加确定。
我们认为医药行业未来合理估值可以达到35倍PE，如果市场偏弱医药板块的防御价值将更加明显，从目前估值来看，预计未来收益在30%的可能性较大。
“十二五”规划陆续出台和产业结构调整有望提升行业整体估值水平
医药商业：行业整合依然是主旋律。医药商业“十二五”规划中要求未来形成1－3家年销售额过千亿的全国性大型医药商业集团，20家年销售额过百亿的区域性药品流通企业;药品批发百强企业年销售额占药品批发总额85%以上，药品零售连锁百强企业年销售额占药品零售企业销售总额60%以上；连锁药店占全部零售门店的比重提高到2/3以上。县以下基层流通网络更加健全。骨干企业综合实力接近国际分销企业先进水平。
我们认为医药商业的投资机会已经显现，未来大型整合有望不断涌现。
原料药产业：2011版产业结构调整将有可能成为行业调整契机。在维生素方面：对维生素C、维生素B1、维生素B2、维生素B12、维生素E原料生产装置进行了限制。
在抗生素方面：对青霉素工业盐、6-氨基青霉烷酸（6-APA）、化学法生产7-氨基头孢烷酸（7-ACA）、7-氨基-3-去乙酰氧基头孢烷酸（7-ADCA）、青霉素V、氨苄青霉素、羟氨苄青霉素、头孢菌素c发酵、土霉素、四环素、氯霉素、安乃近、扑热息痛、林可霉素、庆大霉素、双氢链霉素、丁胺卡那霉素、麦迪霉素、柱晶白霉素、环丙氟哌酸、氟哌酸、氟嗪酸、利福平、咖啡因、柯柯豆碱生产装置也进行了限制。
我们认为目前原料药行业产能过剩依然明显，其行业投资机会还要等待政策的具体实施；其中我们看好维生素C未来结构调整带来的价格提升机会，其中受益最大将是东北制药和华北制药。
同时预计由国家发改委制订的《战略性新兴产业发展规划》，生物医药作为其中7个主要行业之一极有可能受益；而由工信部制订的《医药工业十二五规划》也极有可能在近期出台，行业刺激性因素有望不断显现。
